CPA20 MÓDULO 7 | MAPA MENTAL | RESUMO

Uau que felicidade eu estou por você que Manteve a Constância Manteve a dedicação e chegou nesse momento módulo 7 cpa20 vamos fazer esse resumo vamos fazer esse mapa [Música] mental a gente começa estudando os riscos e nesse caso eu quero falar para você do risco não sistemático o risco não sistemático é o risco de único ativo de um único setor ele vai diminuir no caso de acontecer uma boa diversificação da sua carteira daí os out outros nomes que a gente dá pro risco não sistemático que é o risco diversificável porque ele diminui no caso de

uma boa diversificação e o risco específico visto que ele é risco específico de único ativo ou de um único setor mas é só esse risco que existe Não lógico que não a gente fala também do Risco sistemático o risco sistemático é a possibilidade de dar caquinha geral D erro para todo mundo Olha só o colapso generalizado o risco sistemático mesmo com uma boa diversificação ele não vai diminuir daí o fato de que a gente também chama de risco não diversificável porque não diminui mesmo com diversificação a gente pode ver o risco sistemático em caso de

guerra de pandemia crises políticas prolongadas por exemplo e esses não são os únicos riscos que a gente estuda a gente fala também do Risco país risco país é a possibilidade de tomar calote de um país como assim como é que eu posso tomar calote de um país é o risco de crédito de títulos emitidos por um determinado país Inclusive tem um índice que mede isso né o emb ou ainda pra gente falar Chique né e MBI Plus o MBI Plus é o o índice que foi criado ali pelo banco JP Morgan Para justamente medir o

risco país né temos também o risco cambial e a gente vê o risco cambial na possibilidade de perder dinheiro por causa das oscilações do câmbio então o câmbio tá ali flutuando subindo descendo a moeda estrangeira né possibilidade de perder dinheiro em decorrência disso é o risco cambial já o risco operacional a gente verifica em falhas humanas falhas sistêmicas na verdade golpes fraudes e erros humanos possibilidade de perder dinheiro por causa de uma dessas situações ou uma falha de sistema ou um golpe ou uma fraude ou um erro humano é o risco operacional Agora eu entendi

essas modalidades de risco Mas aí tem será algum algum indicador alguma medida de risco Sim a gente estuda e a gente vai falar aqui do desvio padrão e da variância desvio padrão e variância são medidas de risco e são medidas do risco não sistemático esse aqui ó medida de risco não sistemático tanto desv o padrão quanto a variância vão dizer quanto aquele meu ativo desvia ó desvia o padrão Ou então varia ó variância da nossa média né daquilo que a gente espera o quanto o ativo varia desvia da minha média daquilo que eu espero é

o meu risco e ele é medido pelo desvio padrão e variancia assim a gente mede o risco não sistemático Tá bom Pera aí a pera aí pera Mas aí tem medida de risco sistemático Então porque se tem medida de risco não sistemático tem que ter do sistemático né tem tem sim essa medida é dada pelo coeficiente beta o Beta também é uma medida de risco mas nesse caso ele mede o risco sistemático tá bom como é que funciona o Beta o Beta funciona assim ó a gente pega um ativo ou ainda uma carteira e compara

com um índice de mercado ou com uma carteira de mercado se o Beta dessa carteira ou desse ativo for igual a um então isso quer dizer que ele tem o mesmo risco do mercado se o Beta desse ativo ou dessa carteira for maior que um Então significa que ele tem mais risco do que o índice do que é carteira de mercado ou ainda se o Beta dessa carteira desse ativo for menor do que um Isso significa que esse ativo essa carteira tem o risco menor do que o mercado pronto do que a carteira de mercado

é assim que a gente Verifica o coeficiente Beta E mais uma vez é uma medida de risco sistemático Maravilha que mais a gente fala a gente fala da mensuração de rentabilidade que a gente vai medir ali tanto pela média mediana e moda se você puder levar uma coisa da aula que a gente fala de média mediana e moda leva o seguinte a média é igual a nossa expectativa de retorno a média é igual a minha rentabilidade esperada quando eu tiro a média de um ativo de um histórico de rentabilidade essa média é exatamente aquela que

eu espero ter no próximo período então quando alguém me perguntar qual tu expectativa de retorno basta tirar a média que você vai chegar nessa resposta ah maravilha mas como é que funciona a média hein a média é assim né a gente soma os elementos de uma amostra e divide pela quantidade de elementos que tem essa amostra Nesse caso a gente su Oli 2 + 3 + 4 e dividiu por TR que é a quantidade de elementos que a gente somou e chegou na minha média pronto assim já a mediana a mediana é o elemento central

de uma amostra de uma amostra ordenada essa amostra pode estar ordenada tanto de forma crescente quanto de forma decrescente Vamos fazer um exemplo disso imagina uma amostra aqui 3 4 2 1 e 5 Essa é minha amostra para eu achar a mediana primeiro eu tenho que ordenar seja de forma crescente ou decrescente eu ó 1 2 3 4 5 aqui tá de forma crescente ou de forma decrescente né 5 4 3 2 1 independente da forma que eu ordenei a mediana é o elemento Central tá aqui ó elemento central vai ser a nossa mediana né

Exatamente isso mediana é o elemento central de uma amostra ordenada e moda aquilo que tá na moda é o que mais aparece Então é isso moda é o elemento que mais apareceu eu tenho aqui uma amostra e o elemento que mais aparece aqui ó é o quatro É o quatro pronto então o quatro é a minha moda moda é aquele que mais se repete dentro de uma amostra bem tranquilinho bem facinho que mais a gente Verifica a gente vê as medidas de diversificação justamente para saber se a minha carteira tá bem diversificada ou não E

para isso a gente utiliza a correlação e a covariancia né qual relação e qual variancia vão apontar justamente se a minha carteira é bem diversificada Tem uma boa diversificação ou não se não tá bem diversificado ou ainda se os ativos que compõem a carteira não tem ligação nenhuma entre si vamos ver como a gente faz isso imagina aí uma correlação negativa de os1 ou ainda uma covariância menor que zero todos os casos eu posso dizer correlação ou covariância negativa o que isso significa significa que a gente tem uma boa diversificação nessa carteira justamente porque os

ativos se movimentam em direções Opostas se um sobe um cai se um cai um sobe dessa forma a melhor diversificação que existe ou é a correlação menos um ou a cor variância menor que zero porque assim como eu apontei aqui no nosso gráfico ó os ativos estão diversificados né se um só um cai olha aqui quando um sobe o outro cai igual no gráfico enquanto esse subiu esse caiu depois esse começou a subir esse Começou a cair tá bom a melhor diversificação correlação ou covariância negativa Ok quando a gente tem uma correlação ou uma covariância

zero nula isso significa o quê que os ativos da carela não se relacionam não se correlacionam se um subir o outro pode subir cair tanto faz ele vai seguir qualquer outro rumo aqui ó não existe uma correlação entre os ativos se um por exemplo se um ativo quando a gente olha aqui no gráfico né se o ativo segue em linha reta está estável outro pode subir pode cair pode subir pode cair não tem ligação nenhuma fácil assim e uma correlação mais um ou ainda uma covariância maior que zero correlação ou covariancia positiva indica o quê

indica que a carteira não está bem diversificada Não tem uma boa diversificação ali porque os ativos seguem a mesma direção se um sobe um sobe Se um cai um cai exatamente como nesse gráfico que eu trouxe aqui ó quando um subiu todo mundo subiu quando um caiu todo mundo caiu não tá diversificado aqui e isso é representado pela correlação ou covariância positiva pronto simples simples assim vamos seguir vamos falar de dois índices índice Sharp e índice treino índice Sharp e Trino eles vão dizer o que pra gente qual é o melhor ativo que você tem

considerando risco e retorno então quando você tiver em dúvida qual ativo eu devo escolher você pode fazer o cálculo do índice Sharpe ou do índice treino que ele vai dizer a tua melhor escolha o melhor ativo considerando risco retorno mais uma vez risco retorno exatamente tanto o índice Sharp quanto o índice Trino vão ter a mesma leitura tá eles vão apontar o melhor ativo nessa situação risco retorno e quanto maior o resultado melhor tanto para um quanto para outro como é que funciona esse essa fórmula tanto do índice Sharp quanto do índice treino Olha só

vamos trazer aqui pronto índice Sharp retorno esperado menos is que fre menos a taxa livre de risco dividido pelo desvio padrão desvio padrão medida de risco não sistemático tá bom e o índice treino índice treino é assim ó retorno esperado menos a taxa livre de risco menos o risco free dividido pelo beta o Beta uma medida de risco sistemático aqui é o sistemático e aqui é o não sistemático aí quando você olha você olha para essas duas fórmulas você diz pera aí essas duas fórmulas parecem demais né A única diferença entre elas é a base

de cálculo um utiliza o desvio padrão e o outro utiliza o Beta um utiliza o risco como base de cálculo risco não sistemático e o outro risco sistemático exatamente tanto que na aula eu peço para você memorizar assim falou treino você já associa treino Beta treino Beta treino Beta índice treino já lembrei do Beta treino Beta treino Beta treino Beta sempre falou em treino lembra do Beta o risco sistemático falou no índice Sharp você já pensa Sharp desvio padrão Sharp desvio padrão a gente lembra Chapadão Chapadão é o Sharp mais desvio padrão lembrei Por quê

a única diferença aqui na fórmula é a base de cálculo né um é o Beta o outro é o desvio padrão mas bem tranquilinho aqui de a gente memorizar além disso a gente também estuda duration quando eu falo duration Tu pensa em qu eu penso em duração tu pensa em outra coisa aham presta atenção que tu não presta o duration é é atenção que tu não presta né o duration é a duração tá que que você pode levar pra sua prova Exatamente isso Ó quanto maior duration quanto mais duration você tem mais prazo você aguenta

mais risco você corre mais sensibilidade você sente e mais retorno você tem opa pera aí tô para com esse é assim ó mais duration maior vai ser o prazo maior vai ser o risco maior vai ser a sensibilidade do ativo maior a expectativa de retorno e quanto menos ducho menos ducho menos prazo menos risco menos sensibilidade menos retorno entendeu quando é mais ducho é mais tudo quando é menos ducho é menos tudo também outra coisa importante para levar pra prova é isso aqui um título sem cupom ou ainda zero cupom o dureito é igual a

prazo duration igual a prazo para títulos sem cupom agora títulos com cupom duration menor que o prazo quando o título for com cupom o duration vai ser um pouco inferior ao prazo guarda isso ok vamos seguir que mais a gente fala no módulo 7 da cpa20 a gente fala de probabilidade nesse caso se você v esse gráfico aqui se formando viu esse gráfico entenda a gente tá falando de distribuição normal uma medida de probabilidade né o meu grau de confiança quanto será que é o meu percentual de confiança para essa informação é isso que vai

dizer a distribuição normal e pra prova você precisa memorizar essa tabela e é super simples memorizou a tabela você não passa dificuldade que é assim ó tendo a média como referência tendo a média se eu retiro de um lado o equivalente a um desvio padrão e eu acrescento do outro lado o equivalente a um desvio padrão isso me dá 68 de probabilidade ou ainda 68 de certeza semo que eu tiro uma quantidade de desvio padrão do lado equivalente ao desvio padrão do lado eu tenho que acrescentar do outro tá então em relação à média se

eu retiro o equivalente a dois desvio padrões de um lado e acrescento o equivalente a dois desvio padrões do outro eu tenho 95% de probabilidade de certeza em relação à média se eu retiro o equivalente a três desvel padrões de um lado e acrescento o equivalente a três desel padrões do outro isso me dá uma probabilidade um grau de certeza de 9999% a gente fala ainda das medidas de aderência né medida de aderência para saber quão aderente o meu ativo está a sua referência o seu benchmark a gente fala do Track erro e do ekm

o erro quadrático médio tanto o tracking erro quanto o erro quadrático médio vão analisar o erro em relação à diferença ó em tanto um quanto outro a gente vai olhar o erro na verdade quanto a gente tá errando a referência se o erro é elevado tá errando muito né se erro é elevado erra muito quer dizer que é menos aderente tá pouco aderente ao bmar a referência se o erro é baixo se erra baixo tá bem juntinho tá mais aderente né um erro baixo um treque erro baixo umm baixo significa que é mais aderente porque

tá errando pouco tá bem juntinho ali da nossa referência do bench Mark e para concluir esse momento a gente fala de Gestão de Risco e para isso temos o var o back test o stress Test e o stop loss vamos ver cada um deles o vá vai nos dizer qual é a tua possibilidade de perda máxima em condições normais em um determinado período de tempo e com um certo grau de confiança ai meu pai não faz nenhum sentido Calma jovem Calma jovem a acho fil vai ficar tudo bem O vá vai dizer assim ó com

esse ativo que você tem a possibilidade de perda máxima em condições normais é de por exemplo 5% ao dia eu tô lhe dizendo isso com 95% de certeza Olha só perda máxima em condições normais deu num determinado período e com um certo grau de confiança é isso que o var faz o back test o o back test ele vai me dizer o seguinte como é que eu cheguei no var o back test nada mais é do que os dados históricos pra gente calcular o var que mais temos o stress teste o stress teste é o

teste sob estress né ele vai dizer o que pra gente perda máxima em condições anormais em condições de cenário extremo em condições de anormalidade ó um teste sob estresse Qual a perda máxima que você teria com esse ativo em condições anormais de cenário totalmente extremo é isso que diz o stress teste e por fim nós temos Stop loss Stop loss É um mecanismo de de defesa né para perda ó para perda ela limita um Per ou ainda um tanto um montante o valor de perda fazendo com que quando chega Nessa determinada perda que você estabelece

o ativo seja vendido então para perda Stop L muito bom mais uma vez que felicidade pela sua dedicação pelo seu empenho pelo seu compromisso fica firme a certificação está muito próxima mais uma vez segue as nossas redes sociais te vejo na próxima um grande abraço