28 de fevereiro de 1986 o presidente sarnei too o governo e o povo entram hoje na primeira guerra da nova república a guerra contra inflação preço da carne do feijão não vai baixar a elevação dos preços está sendo causada pela especulação o preço de Janeiro até agora o feijão aumentou 2782 Abril já foi para o mercado financeiro a preocupação agora é com a inflação de Maio a expectativa é de que ela ajao entre 45 e 46% revela uma inflação de quase 5% entre os vilões está o tomate mais uma vez ele o grande vilão desse
aumento foi a batata com acréscimo de 67,98 por do valor mas afinal de contas O que é a inflação seria o aumento de preços seriam o tomate ou a batata vilões da inflação sim que as pessoas em geral se referem à inflação como aumento de preços todo santo dia assim como a imprensa e os analistas e os próprios economistas são culpados por ensinar e perpetuar essa definição Mas e se eu dissesse que essa definição está errada e que dessa definição errônea derivam todos os piores remédios para combater a inflação pois nesse vídeo eu quero primeiro
explicar o que é inflação para qualquer um entender mesmo os leigos e depois entrar em alguns detalhes mais teóricos para que os economistas também reflitam desde sempre aprendemos e lemos jornais que a inflação é o aumento de preços e que a taxa de inflação mensura Esse aumento dos preços das mercadorias em geral e É verdade que a taxa inflação que é um índice de preços está medindo este ritmo de aumento dos preços Mas isso é o sintoma sintoma de um problema não é o problema em si alguns economistas especialmente aqueles da escola austríaca de economia
da qual eu também subscrevo definem que a inflação é o aumento da base monetária mas também não é tão simples embora essa definição seja bem mais correta do que apenas dizer que é o aumento de preços em síntese inflação é a perda de poder de compra do dinheiro mercadorias podem sofrer algum choque de oferta como commodes agrícolas uma quebra de Safra que acaba impactando a oferta Portanto o fornecimento de um bem específico por exemplo laranjas e há uma falta uma escassez desta mercadoria mas o aumento de preços nessa mercadoria é particular a ela e não
impacta o restante dos bens não impacta o valor do dinheiro quando todos ou a maior parte dos preços está subindo é porque o dinheiro está perdendo o valor o valor ou o preço dele está caindo está diminuindo o seu poder de compra e é como o corpo humano quando a febre está subindo isso é um sintoma é um sintoma de uma doença mas não é a doença em si com dinheiro é igual quando os preços estão aumentando isso é o sintoma a doença é a desvalorização do dinheiro é a perda de poder de compra do
dinheiro e por isso aquela famosa frase do economista americano Milton friedman que a inflação é sempre em qualquer lugar um fenômeno monetário porque apenas o governo por meio do Banco Central pode criar dinheiro sem limite ano após ano fazendo ele valer cada vez menos e quando temos uma oferta maior de um bem ele tende a valer menos o seu preço tende a cair você precisa de mais dinheiro de mais unidades monetárias para comprar os mesmos produtos a lei de oferta e demanda que vale para qualquer mercadoria é igualmente válida para o dinheiro então seria até
mais correto usarmos a taxa de inflação para nos referirmos a perda de poder de compra do dinheiro e o índice de preços apenas um índice que mede o aumento dos preços seria a taxa de aumento de preços mas não a taxa de inflação e eu quero explicar isso mostrando a alguns gráficos o primeiro aqui na tela é o mais conhecido dos brasileiros quando se fala da do IPCA que é a nossa taxa de inflação oficial que é como o próprio nome disse um índice de preços índice de preços ao consumidor amplo e o que a
gente vê neste gráfico que é o IPCA anual é a taxa de ritmo de aumento de preços anual então quanto os preços dos bens que fazem parte do IPCA aumentaram nos últimos 12 meses então aqui é a taxa de aumento de preços Mas se a gente tá explicando que a inflação é a perda de poder de compra da moeda como nós poderíamos medir essa perda de poder de compra da moeda também usando o índice de aumento de preços mas de uma forma inversa para medir o valor do dinheiro no tempo e a gente pode colocar
aqui então o próprio real brasileiro desde 1994 que está presto a fazer 30 anos e como se comportou o poder de compra da nossa moeda E desde julho de 94 quando o Real foi introduzido r$ 1 100 naquele mês quase 30 anos atrás hoje compram apenas 12,48 então r$ 1 12,48 isso é mais de R 87% de perda de poder de compra então a moeda perdeu nesse período todo quase 90% do seu valor do seu preço do seu poder de compra isso é inflação então nós podemos também ter a métrica da taxa de inflação mas
agora não pelo aumento de preços e sim pela perda de poder de compra do dinheiro então aqui eu estou usando a taxa de inflação para me referir a taxa de perda de poder de compra do dinheiro ou a taxa de desvalorização que é sempre negativa o dinheiro perdendo o valor o preço do dinheiro caindo como a gente pode ver a constante é o dinheiro perder valor ao longo do tempo São pouquíssimos meses que temos aqui um ganho de valor ou uma valorização da moeda E isso acontece porque os bancos centrais no mundo moderno tem como
meta como a sua política principal desvalorizar o dinheiro ano após ano essa é a taxa de inflação ou a taxa de aumento de preços positiva se a meta é ter o IPCA ao redor de 4% ou 3,5 por isso significa que a meta é desvalorizar o dinheiro ano após ano e esse é o gráfico com a taxa de desvalorização mensal olhando no anual a cada 12 meses o que nós temos é uma constante de desvalorização ano após ano e agora está mais ou menos em -4% Este é o nível de perda de poder de compra
do Real nos últimos 12 meses Essa é a constante e essa é a real definição de inflação a perda de poder de compra do dinheiro e isso não é algo exclusivo do real brasileiro todas as moedas nacionais funcionam com esse mesmo paradigma o próprio dólar a moeda de reserva Mundial Perdeu muito poder de compra desde que instituíram o Federal reserve o banco central americano no início do século passado a gente pode ver o gráfico da perda de poder de compra do dólar nesse período em praticamente 110 anos um pouco mais o dólar perdeu quase 97%
do seu poder de compra 100$ lá no fim de 1912 compram hoje apenas $314 Então essa é a desvalorização da moeda americana agora a gente precisa entrar mais na parte teórica e mais dedicada aos economistas porque se a gente define que a inflação é perda de poder de compra do dinheiro O que define de fato o poder de compra da moeda Quais são os fatores e como explicamos anteriormente é simplesmente a regra de oferta e demanda o que vale para qualquer mercadoria também vale para o dinheiro então se nós analisarmos bem a equação oferta e
demanda por moeda conseguiremos entender o que determina o poder de compra do dinheiro pelo lado oferta é simples é a quantidade de dinheiro mas qual dinheiro e aí que entra a explicação incompleta de dizer que apenas a base monetária Porque hoje a base monetária é aquele dinheiro que está sob o controle do Banco Central papel moeda impresso e também as reservas bancárias que é o dinheiro dos bancos comerciais depositado junto ao Banco Central e que apenas o banco central pode criar ou destruir Essa é a base monetária mas nas economias modernas a maior parte da
quantidade de dinheiro que é utilizada para pagamento de bens e serviços ativos do sistema financeiro enfim para as transações correntes do dia a dia essa quantidade de dinheiro ela é criada pelos bancos comerciais depósitos à vista depósitos a prazo são a chamada moeda bancária que é utilizada para pagamento de bens e serviços e essa moeda é criada pelo sistema bancário pelos bancos comerciais não é o banco central que controla diretamente a criação dessa moeda Mas ela é parte da massa monetária e é a principal parte dessa quantidade de dinheiro que a gente busca mensurar e
eu posso mostrar aqui o principal agregado que eu considero que é o chamado m2 este indicador então é um agregado monetário que contempla o papel moeda impresso pelo banco central e que está na carteira de cada cidadão família ou no caixa das empresas mais os depósitos à vista depósitos de poupança depósitos a prazo isso tudo é o m2 aqui temos no caso da economia americana o m2 em março de 2024 tem quase 21 trilhões de dólares e a base monetária bom a base monetária é bem menos disso é cerca de 6 trilhões de dólares Então
como a gente pode ver aqui no gráfico dividindo a base monetária pelo m2 a base monetária representaria nem 30% do m2 então a maior parte do dinheiro criado nas economias modernas está a cargo dos bancos comerciais do sistema bancário por isso seria incorreto ou no mínimo incompleto definir apenas que a inflação é o aumento da base monetária especialmente depois o que aconteceu na crise financeira de 2008 quando os bancos centrais do mundo eh iniciaram os seus programas de afrouxamento monetário no inglês quantitative easing e passaram a comprar ativos dos bancos dívida pública hipotecas debentures de
empresas enfim Isso acabou inflando e muito a base monetária mas não necessariamente o m2 como a gente pode ver aqui neste gráfico novamente lá em 2008 2009 a base monetária dá um salto mas o m2 não dá o mesmo salto percentualmente o que a base monetária entou até ali 2015 foi muito mais do que o m2 que seguiu o seu comportamento natural de acordo com a criação de crédito pelos bancos comerciais então na equação oferta de moeda e demanda por moeda nós já entendemos o lado da oferta a quantidade de dinheiro mas o que seria
a demanda por dinheiro é a própria demanda dos cidadãos das famílias das empresas de manter caixa de manter saldos de caixa saldos em dinheiro ou saldos na a conta outra parte da demanda por moeda é simplesmente a própria produção da economia quanto mais bens e serviços sendo produzidos maior será a demanda por moeda por isso que uma economia que cresce que gera uma abundância de produtos é deflacionária o problema é que o aumento de dinheiro mais que compensa esses ganhos de produtividade E acabamos vendo o dinheiro valendo menos ano após ano perdendo poder de compra
mesmo com Economia em crescimento mas an eu falei que choques de oferta de mercadorias não impactam o poder de compra do dinheiro mas há uma exceção o petróleo por quê Porque o petróleo é a base energética da economia e a escassez ou a falta dele pode levar a economia a produzir menos portanto levando a uma menor demanda por dinheiro agora o choque de petróleo é um ciclo que tem início meio e fim em algum momento o fornecimento se estabiliza num novo patamar que não gerará futuros impactos na atividade Econômica Isso significa que choques de petróleo
não podem fazer o dinheiro perder valor ano após ano década após década são casos pontuais são surtos inflacionários pontuais a única e real causa do dinheiro a valer cada vez menos é o banco central expandindo a oferta de dinheiro ano após ano o que em conjunto com os bancos comerciais que também criam moeda bancária acabam aumentando inflando a quantidade de dinheiro numa economia e o déficit fiscal é também uma fonte de expansão monetária por isso que o descontrole das contas públicas se do tarde acaba levando a desvalorização do dinheiro à inflação e Por que então
é tão importante entendermos a correta definição de inflação Por que se confundimos sintoma com doença o remédio prescrito na melhor das hipóteses vai atacar os sintomas podendo agravar a doença sem jamais resolver a causa Raiz e isso o avô Roberto Campos entendia muito bem essa mentalidade anti Empresarial deriva de uma definição errônea da inflação o crusado treinou a população brasileira para acreditar que infração é alta de preços não é alta de preço é o resultado inflação é expansão monetária vocês V daí e daí um nú de consequências grandes surge se inflação é alta de preços
então o culpado o empresário que faz a alta de preço mas sim inflação é a expansão monetária então o culpado é o governo portanto para que fique claro de uma vez por todas inflação é a perda de poder de compra do dinheiro e o aumento de preços é o sintoma dessa doença e agora você sabe quem é o Real culpado e de quem você deve cobrar o governo compartilhem esse vídeo se inscrevam no canal ativem o Sininho deem o joinha e vejao você no próximo vídeo [Música] valeu i
