é e R6 CAV o dólar Nesse contexto de pacote econômico e e também n declarações do trump né de possível boicote ao Brasil ao grupo né Aos Brick bem vamos lá tentar dividir esse assunto em partes né Tem uma parte que Sem dúvida nenhuma tem a ver com essa ameaça do trump né de tributar em 100% e olha às vezes eu acho que a gente tá no episódio de South Park que é aquele desanimado lá porque AES falam uns números ali que 100% nem sei se existe isso fazer isso com alimento enfim que seja agora
sim né tem isso mas também hoje o juro nos Estados Unidos subiu e a maioria das moedas perdeu o cotro dó É verdade que a moeda brasileira continua perdendo Mais e aí entra nessa discussão que é bastante penosa né a gente olha muito câmbio né 608 mas francamente eh isso nem me preocupa mais tanto o que me preocupa é o comportamento do juros por exemplo se você for hoje Entrar no tesouro direto eu até abrir a tela aqui pra gente pegar o último valor ó se você quiser comprar um tesouro IPC para vencer em 2029
tá pagando IPC mais 708 os contratos na curva de juros só para pegar aqui os últimos o 2000 o que vesse em janeiro de 2027 já tá 1408 e o de 28 em 14% ou seja tá sendo negociado nesses patamares Qual o problema disso que aí aí vai ser a soma de todos os medos o que que é a soma de todos os medos se de fato a gente subir a taxa de juro nesse patamar porque Entre outros motivos o mercado entende Ou vê que a inflação tá muito persistente além de eh enfim tem a
questão fiscal que já entra daqui a pouco mas para Além disso tudo você desacelerando a economia de fato para chegar nessa inflação esperada mais baixa relatório Focus hoje veio muito ruim para 25 e 26 também né Eh isso implica dizer que a economia desacelerando vai diminuir a arrecadação diminuindo a arrecadação pior os problemas fiscais e não bastasse tudo isso e francamente eu tô aqui hoje num dia bastante melancólico talvez né porque quando você começa a estudar rever os dados só dá para chegar nesse sentimento no final das contas você tem uma situação onde endividamento das
famílias tá em 47% da renda disponível dos últimos 12 meses e as empresas tomaram muito dinheiro emprestado indexada ao CDI imaginando que o CDI ia cair e o PIB I continuar crescendo então não sei né E aí euel trou aí um bastidor que é impressionante o Congresso é olha eu não sei se eu teria a mesma verve do sacamoto para falar desse jeito tão direto mas os adjetivos ficam poucos para descrever o tamanho da absurdo que a gente tá vivendo é realmente um absurdo E aí a gente chega numa situação onde dado ao desequilíbrio fiscal
que existe equilíbrio fiscal existe a gente poderia ajustar ao longo do tempo com uma dinâmica de crescimento o que daria para fazer só que isso daí já foi abortado então você tem que fazer o ajuste agora a curto prazo e aí a gente tem que ver o vídeo das forças Armadas Forças Armadas eh da Marinha em particular né falando que não tem privilégio exatamente gente é assim eh eu só posso ter um prognóstico dos mais sombrios pros próximos meses no Brasil não tem nemum que pensar diferente Diego eu queria fazer um comentário depois uma pergunta
pro André eh eu queria comentar a fala do galipo do Gabriel galipolo presidente do Banco Central no momento em que ele diz que não vai segurar o câmbio no peito bem felizmente né porque é o seguinte eh não tem como o banco central ficar torrando reservas sim o Brasil tem um volume enorme de reservas são são eh Bilhões de Dólares para tentar frear um movimento que é Global por conta do que eh a gente tá mencionando sobre o trump sobre Esse aumento de tarifas e um movimento que é local por conta da trapalhada que foi
feito na divulgação desse ajuste fiscal que em vez de dar uma um Norte uma mudança de rumo e de expectativa pro mercado o governo misturou entrou com marketing eleitoral colocando a questão do ir né transformou isso no Market político a revelia da equipe Econômica eu tenho essa poração para atender a a ala política e agora queria que o BC resolva o problema do governo e gaste reserva que é nosso dinheiro certo é um colchão de liquidez que defende o país para poder resolver um problema que o próprio governo colocou porque o c devia devia est
ali eh né tá alto o mercado tá instável tem o fator trump mas tem um desconto ali que é por conta dessas trapalhadas do governo que não é da que não são da equipe Econômica então assim o o galí tá tendo a Lucidez de dizer olha eu sou o diretor de política monetária do BC daqui a pouco eu vou ser o presidente e não tem Como remar contra essa Maré você simplesmente torra o nosso dinheiro e não dá efeito agora dito isso eu queria perguntar pro André o seguinte André é muito preocupante ficar fazendo essas
trapalhadas porque dólar é inflação e E é isso que às vezes eu eu acho que a ala política do governo não entende porque você faz uma sinalização ali de de de pra classe média de que olha vocês vão pagar vai diminuir o seu Imposto de Renda etc que é é benéfico e tal Só que mais inflação é ruim pra reeleição do presidente Lula como é que vai ser o cálculo qual que vai ser o impacto desse câmbio a mais de seis na inflação bem vamos lá né tentar dividir esse assunto de novo por partes né
e eu não sei se eu tô tô aparecendo desculpa não tô vendo aqui Ah tá desculpa para trazer assunto aqui né Eu acho que olha realmente o banco central Não consegue resolver assim no peito essa essas questões né O que ele consegue fazer é diminuir e atenuar a volatilidade a dúvida que fica né Raquel é o seguinte Existe alguma disfuncionalidade no mercado de câmbio que precisaria de uma atuação agora maior O que que é uma disfuncionalidade uma demanda maior sazonal no fim do ano para dólar para AC que aditamento de contrato de de exportação ou
algum tipo de remessa ual o banco central ent eu até achava que precisaria para jogar um pouco de água na fervura mas o banco central os técnicos dizem que não Mas qual que vai ser a conta erro disso daí por ass se dizer a reunião do próximo do COPOM é agora em dezembro né é muito provavelmente não é mais 50 pontos Bas que a gente tá falando de alta estamos falando de eu tô falando de 75 sei lá H uma semana tô me sentindo já para trás vai ser mais 90 pontos 100 pontos bases de
alta ou seja Eli que vai de 11:25 para 12:25 porque o o galípolo o que ele vai fazer é tentar jogar com o manual debaixo do braço agora problema que a gente tá agora esse que é o problema central e a origem do meu esse meu mau humor eu falei melancolia né mas esse mau humor que eu tô no no limite o estoque da dívida hoje é tão grande tão grande Entre outros motivos porque o governo anterior teve que gastar muito por conta da pandemia e na minha opinião está certo porque gasto muito por conta
da pandemia mas o stoque tá tão grande que agora qualquer movimento vamos dizer assim um pouco mais deslizante Isso se traduz num déficit não é nem primário a questão mais o déficit é nominal nos últimos 12 meses se pagudo só de juros juros nomais do Brasil 890 B é não tem país que sobreviva desse jeito de novo o ajusto poderia ser pra frente exemplo por exemplo da questão do ir faz sentido e descontar o ir até quem ganha 5.000 né faz por quê Porque isso daí pode aumentar até o lucro de quem ganhou mais de
50.000 seria uma discussão razoável tranquila só que do jeito que tá e do jeito que foi apresentado também gerou-se esse malestar né Então aí chega na na máxima do sei lá aqui Chico boar né Essa sentença se anuncia dura mão mais que depressa executa que senão o coração perdoa eles TM que descer o sarrafo logo nesse negócio no limite é isso pois é oi fala fala Di não ia só ia só te passar a palavra mesmo sacamoto ô André Eh boa tarde né Obrigado aqui pela presença eh Só uma pergunta eh pensando um pensando no
Cravo e outro na ferradura eh nesse exato momento qual que você avalia sendo o maior o comportamento do governo que é o mais equivocado neste momento diante de toda essa situação e qual que é o comportamento mais equivocado do mercado neste momento Ótima pergunta porque realmente eu acho que isso daí foi uma assim uma uma comédia de erros colocar desse jeito sacamoto acho que teve dos dois lados de um lado você teve uma coisa que eu entendo que o o mercado errou muito isso daí não é só eu falando é só ver os dados do
relatório foxus isso traduziu entre outras coisas por exemplo com uma indústria de fundo multimercado que foi dezimar né isso que aconteceu aí o que acontece nesse jogo que começa a se retroalimentar o mercado ele projetou o PIB menor porque ele achava Justamente que teria né uma situação de eh de um PIB potencial menor por conta de gastos ou de um déficit do governo não aconteceu isso na verdade teve um pibo mais forte aí olha só a confusão que ele se mete se a gente ter um pibo mais forte e eu tenho que controlar a inflação
lá na frente né 2026 que é a discussão então o remédio de juros tem que ser suficientemente mais forte para jogar o PIB mais forte para baixo pronto começou a confusão começou confusão e esse incêndio começou e não teve ninguém a brincadeira que eu sempre faço é seguinte Cadê o outro responsável não teve ninguém para colocar a bola no chão e falar Opa vamos segurar eu posso entender também que existe né uma o governo demorou para encaminhar alguma dessas questões e parte disso daí se deve a um evento também eu vou colocar trágico que a
gente tá indo eleitoral Vamos ser franco se fosse o governo anterior do bolsonaro duvido que o ex-presidente bolsonaro por mais que ele seja uma pessoa mais liberal do campo econômico né de fato teve medidas nesse sentido mesmo né algumas né que ele ia fazer um ajuste de corte de gasto antes de uma venção Municipal entende como essa coisa começou a ficar perder perdeu o sentido perdeu a razão e agora el chegou numa situação que também abusando aqui da metáfora né não adianta mais psicanálise tem que tem que ir pra psiquiatria ou seja vai ter que
aumentar a dosagem desse remédio e no caso não vai Serv a controle de do do câmbio que realmente não dá para fazer isso dá só para diminuir volatilidade vai ser nos juros o meu medo é o seguinte da mesma forma que o mercado errou dois 2023 24 PIB para baixo e veio mais forte o que tá no relatório Fox hoje de repente tá otimista demais vai ser bem mais baixo entre outros míos por conta da alavancagem das famílias e das empresas e temos o o caos feito e a gente tem que ver eh Deputado ligando
pro governo ameaçando que não vai fazer eh a reforma fiscal porque sei lá né de novo vou deixar para você sacamoto que falou tão bém a respeito dessa indignação né para ver se se chama atenção do pessoal porque um limite é é ô André eu para encerrar queria falar contigo também destacar outro trecho da do que disse o galípolo né ele falou também sobre os juros tá até aberto aqui no nosso telão é galípolo prevê juros altos por mais tempo para atingir meta de inflação bom ele eh então é o futuro presidente do Banco Central
né o Gabriel galípolo ele disse que pode ser necessário manter a SELIC elevada por mais tempo a economia tá mais dinâmica com desemprego em mínimos históricos e o Real desvalorizado isso indica a necessidade de uma política monetária mais restritiva por mais tempo e aí André tá certo exatamente né é isso o galipo Na minha opinião tá correto né vai ter tem que ser isso não tem outro jeito porque para além dos nossos problemas ser os problemas do mundo né a gente tem que deixar a questão a variável de ajuste no limite é o seguinte a
taxa de juro em dólar do Brasil porque o volume de estrangeiro quando trata de mercado financeiro é muito maior a a Seli tá alta 11,25 mas a depreciação do R foi muito maior do que isso em 2 mes então a taxa de juro em dólar tá negativa certo como você resolve isso né a taxa de juro em dólar duas coisas precam acontecer ou bem o dólar Cai ou bem o juro sobe que que vocês acham que vai acontecer ess o juro para permanecer no patamar elevado Não tem segredo agora isso tudo para dizer que o
galípolo tá tentando e jogar a onda para cima para ver se ele consegue depois encaminhar esses juros mais para baixo talvez até esperando que a economia né Não emque tanto porque olha Se começar esse clima mesmo Sair do mundo financeiro e entrar no mundo real a minha preocupação é Severa porque a gente vai ter muito a gente tá numa numa situação bem diferente do que a gente estava anos atrás dado os níveis de da da profundidade do mercado financeiro hoje em dia e também da dinâmica do comprometimento daa das famílias isso eu acho bastante preocupante
muito bom André perfeito obrigado pela participação Um abraço querido boa semana obrigado um abraço a todos um prazer estar aqui valeu sacamoto um abraço boa semana também boa semana Diego Raquel um abraço a todos e todas boa semana Raquel
