Avaliação de Pequenas Empresas: Como calcular o valor do seu negócio? [Valuation]

e fala pessoal beleza aqui Fala Felipe Girotto o cara que vai cuidar do financeiro da sua empresa e no vídeo de hoje eu vou falar sobre valor você quer vender a sua empresa ou quer comprar uma você tem um sócio que quer entrar ou sair do negócio e vocês precisam saber quanto vale a participação dele pois é para responder essas perguntas você precisa saber quanto vale a sua empresa e é sobre isso que a gente vai falar no vídeo de hoje roda a vinheta a stor 1 E aí [Música] e olha existem vários métodos para

você calcular o valor de um negócio e todos eles tem lá os seus prós e seus contras né Alguns são mais simples mas são mais sujeitos a erros e outros são mais precisos mas acabam sendo mais complexo então a ideia do vídeo de hoje já te mostrar como é que funcionam e quais são as características dos três principais métodos de avaliação de empresa ou um famoso valuation O primeiro é o mais simples é o valor patrimonial que é basicamente o valor do patrimônio líquido que aparece lá no seu balanço patrimonial ele é basicamente a soma

de todos os ativos da empresa subtraído da soma de todos os passivos do lado do ativo Você tem todos os direitos da empresa o caixa o contas a receber o estoque as máquinas equipamento e do lado do passivo você tem todas as obrigações empresa o contas a pagar fornecedores salários impostos tem também as dívidas de empréstimos aí a diferença entre os dois né o ativo eo passivo vai ser o patrão o que seria o valor patrimonial da sua empresa no entanto apesar de parecer simples existem alguns problemas esse tipo de modelo de precificação primeiro que

boa parte dos balanços patrimoniais principalmente de pequenas e médias empresas e não representam a realidade do negócio com muita precisão principalmente pela falta de organização financeira das empresas tudo apaixona financeiro passa as informações de qualquer jeito para contabilidade o contador acaba tendo que fechar o balanço de qualquer jeito também então o resultado disso acaba sendo um relatório que simplesmente não diz quase nada sobre empresa e o segundo problema desse modelo é que o balanço patrimonial só olha para o passado entre não leve em consideração o potencial de crescimento que o negócio vai ser ao contrário

né Às vezes a empresa pode até ter ido bem até aquele momento mas é o mercado virou e dali para frente a coisa fica feia a gente é um exemplo o caso da Blockbuster que o balanço dela Teoricamente é bom Até nós podia aparecer então se você avalia empresa tomando como base só o balanço patrimonial ele pode comer censitário você para não dizer que não saio para nada né ele pode até funcionar para empresas mais estabilizadas em setores mais perenes sem multiplicativo de mudança e também tem uma contabilidade e bem feita porque você vai precisar

confiar no balanço patrimonial para fazer avaliação mas de modo geral o método de valor patrimonial apesar de ser simples era acaba sendo muito limitado e bastante exposto a esse tipo de problema que eu comecei o segundo método de avaliação de empresas eu acho que talvez o mais conhecido de todos é avaliação por múltiplos e se você já deve ter ouvido falar é aquele método que você pega o faturamento da empresa o lucro e multiplica por 3 por 5 por 7 por 12 cada segmento ou tipo de empresa usam múltiplo diferente só que esse método tem

vários poréns viu primeiro que não tem uma tabela oficial de múltiplos para pequenas e médias empresas Então quem compra e quem vende acaba se baseando na rádio peão no que ouviram falar no Zezinho da esquina que vendeu a padaria dele por dez vezes o lucro então é muito difícil de confiar nesse tipo de informação até existem ali algumas tabela de múltiplos só que da empresa de Capital aberto àquelas que têm ações na bolsa porque o valor delas é dado pelo próprio Mercado de Ações Então você consegue pegar o valor de mercado das empresas dividido pelo

faturamento ou pelo lucro céus e chegar num múltiplos elas são negociados aí depois você pega esse valor esse múltiplo para avaliar outras empresas do mesmo segmento Só que não dá para pegar esses múltiplos empresa de Capital aberto para precificar padaria do seu Joaquim né porque é uma empresa não tem nada a ver com a outra é isso mostra justamente o segundo a avaliação de músculos ele não leva em consideração as diferenças que podem existir entre uma empresa e outra principalmente se você tiver usando aquele múltiplos faturamento ainda Você pode ter duas empresas do mesmo segmento

com o mesmo tratamento só que geram resultados totalmente diferente então não podem valer a mesma coisa e digo mais viu mesmo múltiplo de lucro que em tese nós já iria ponderar a lucratividade de cada negócio também tem que ter muito cuidado antes de usar viu porque às vezes empresa de com o mesmo lucro podem ter níveis de risco e expectativa de futuro muito diferente uma da outra vou dar um exemplo uma gente duas empresas têm o mesmo lucro hoje mais uma tá crescendo e a outra está encolhendo elas vão valer a mesma coisa Pois é

então o múltiplo de lucro não tá costurando nada disso e por fim temos o método de avaliação por fluxo de caixa descontado que é considerado o digamos assim o modelo de valores são mais completo e mais robusto tem também lá suas falhas mas ainda é o mais recomendável utilizado no e o conceito por trás é bastante o seguinte o valor de uma empresa não tá no passado dela mas sim no futuro Quando você vai comprar uma empresa você não tá preocupado com o look que ela gerou lá atrás lá no passado você tá preocupado com

o Lucas que ela vai gerar depois se você fizer a compra concorda comigo o dinheiro que foi gerado pela empresa lá no passado já foi já tá na mão do ex-dono digamos assim o que interessa para o novo sócio novo comprador é o dinheiro vai ser gerado depois que ele entrar no negócio por isso que o valor de uma empresa é sempre calculado com base em uma Projeção de fluxo de caixa e não com base no fluxo de caixa que foi realizado é claro né que na hora de projetar essa geração futura de caixa você

vai olhar para o fluxo de caixa realizado e vai avaliar se essa projeção tá fazendo sentido com o histórico né Não adianta você vê lá que os últimos anos a empresa gerou uma média de dez vezes por mês e agora da noite para o dia estão projetando que ela vai gerar em reais por mês pô que machuca que é essa né o ponto mais importante desse método é justamente esse a projeção dos resultados precisa ser realista a história que tá ali por debaixo dos números por trás os números ela tem que fazer sentido mas não

para por aí você deve tá se perguntando agora você acha mas como é que eu falo no valor da empresa com base nesse fluxo de caixa que eu tô projetar é só somar todos esses valores em dinheiro que a empresa vai gerar mas aí até que ano que eu devo considerar nessa soma Calma Ainda existe uma segunda variável que você precisa considerar nesse modelo de avaliação de empresa é a taxa de desconto do seu fluxo de caixa por isso que o nome é fluxo de caixa descontado você já deve ter ouvido falar que o dinheiro

ele perde valor com o tempo né Por exemplo você prefere ganhar r$ 1000 agora ou r$ 1000 daqui a cinco anos é preferível isso agora né pelo menos eu acho seria o mais inteligente a ser feito né não sei daqui a cinco anos esses r$ 1000 eu não vou mais ser suficiente para comprar as mesmas coisas que você compra hoje é só lembrar de quando você ia ser lá no mercado contém as há dez anos atrás e aí você voltava cheio de sacola Não agora você volta com três sacolinhas e uma seita pediu mais para

poder usar a mexer no banheiro porque eu sei eu sei que você faz isso não faz eu não sei que você faz eu faço isso aí você faz também todo mundo faz mas então por conta disso quando Você projeta o fluxo de caixa de uma empresa o dinheiro que ela vai gerar daqui a 5 10 anos tende a valer menos em relação ao dinheiro que ela já era hoje e para você conseguir calcular o valor da empresa você precisa saber quanto que esses dinheiros do futuro que a empresa vai gerar valerinho hoje essa que a

sacada no linguajar mais fina Sexta a gente costuma chamar isso de trazer os valores futuros a avalor Oi e a soma desses valores presente é justamente o valor da sua empresa a o valor esse futuro a valor presente reais aqui é um ano enquanto hoje esse Quanto é calculado justamente pela taxa de desconto essa taxa de desconto nesse modelo de valor eixo nesse modelo de avaliação de empresa ela pode depender de vários fatores é taxa de juros da economia EA nível de risco do negócio curso oportunidade mas aqui para simplificar as coisas a gente vai

se concentrar mais em Como que você usa essa taxa no modelo e não em como ela é calculado Ok então vamos explicar aplicação desta taxa com um exemplo vamos supor que você tem direito a receber r$ 1000 daqui a um ano lá do seu banco Mas você cansa esse pau recebimento desse valor para hoje e o banco cobra uma taxa ali de 10 porcento ao ano para antecipar esse valor para você aí eu te pergunto quanto o banco vai te pagar nada que banco não paga só cobra né É a brincadeira brigada o valor que

você vai recebendo esse pago vai ser d909 reais aproximado eu tava que tem algumas alguns números quebrados depois da vírgula e é 909 mesmo tá Não é 900reais não porque a conta é feita da seguinte forma valor presente que é o valor que você deseja recebendo esse pa da mente ele vai ser igual ao valor futuro que aqueles r$ 1000 você tem direito a receber lá na frente / um mais a taxa que é a taxa que o banco determinou elevado ao tempo que no caso aqui é um ano né você tem direito a receber

esse valor daqui a um ano se a taxa estiverem meses você usa o tempo em meses se a taxa está em anos você usa o tempo em anos também de qualquer jeito você não se preocupa muito com a fórmula não o importante é entender o conceito que está por trás dela separa o seguinte aqui na fórmula e quanto maior o valor futuro maior o valor presente então quanto mais Caixa empresa gera maior vai ser o valor dela mas quanto maior a taxa ou tempo menor vai ser o valor presente então se a taxa de desconto

for muito alta ou a geração de Cássia estiver muito distante lá no futuro menor vai ser o valor da empresa Resumindo o grande diferencial do método de fluxo de caixa descontado é que ele considera todo um cenário de planejamento e Projeção de resultados e calcule o valor da empresa trazendo todos esses resultados projetados ao valor de hoje o programa dele é justamente a complexidade em fazer esse planejamento e essa projeção né de falar precisa e realista e ainda saber calcular a taxa de desconto ideal que você vai utilizar no modelo para trazer todos esses valores

a valor de hoje mas ainda assim esse é o modelo mais robusto e mais utilizado no mercado Então na hora de você pra a empresa recomendo fortemente que você procure utilizar esse tipo de precificação e não basicamente multiplicar por um valor o seu faturamento o seu lucro ou fica olhando no seu balanço patrimonial para precificação empresa pode não parecer mas avaliação de empresas apesar de usar muitos números não é um assunto puramente matemático não viu muitas variáveis ainda dependem da expectativa e da interpretação de cada um e por conta disso é muito comum que dois

valuations da mesma empresa às vezes usando o mesmo modelo chega em valores totalmente diferentes então é sempre bom olhar para os resultados sabendo que não são valores gravados em pedras eles servem como base para iniciar uma negociação mas o valor de uma empresa não é algo tão exato assim quando imagino o mais importante entender o conceito que está por trás esses números e de cada modelo e saber quando eles fazem sentido ou não para o seu negócio então é isso pessoal se você gostou não esquece né de dar aquele lá e que comentasse inscrever no

canal e por hoje é isso um forte abraço a todos vocês e até o e valeu