Olá pessoal tudo bem com vocês sejam todos muito bem-vindos aqui ao clube dos dividendos que hoje fala sobre um queridao aqui do canal que é o Banco do Brasil bbas3 é o papo do vídeo de hoje vamos falar sobre guidance vamos falar sobre dividendos vamos falar também sobre Como fechou o ano né as expectativas pro ano de 2025 mas olhando pro retrovisor de 2024 os desafios muito valuation utilizando aqui a plataforma da investing pro e também outras plataformas coradas aqui do canal e termino com a análise técnica tá para você que tá de olho aí nos descontos para 2025 onde que o bbas pode nos entregar tal desconto já olhando para uma relação pós dividendos né data x disclaimer tá na tela sou o Bruno amoni analista CPC seja muito bem-vindo aqui ao clube dos dividendos pessoal começa com o desafio de 2024 que nem não chegou a bater tanto nos resultados tá Ou melhor o impacto foi muito pequeno tá do desagio aí do desagio não né dos das interped que nós tivemos no mercado de S no mercado do agronegócio Tá mas sim foi um ano onde a quebradeira do agronegócio o evento agrogalaxy só ampliou ali a situação complexa que o agronegócio viveu em 2024 muitos emnes né O que tirou ali em um primeiro momento uma crise maior então uma consolidação desse mercado e o Banco do Brasil conseguindo ainda gerar crédito conseguindo ainda manter uma certa inadimplência que subiu mas que mostrou no quarto tri por exemplo uma uma ilização Então quais são os desafios para 2025 pessoal os desafios são onda de calor os desafios são estiagem os desafio a os desafios ainda são coligados com São Pedro Tá mas mais importante do que isso tá é olhar as outras contas que não do agronegócio pro Banco do Brasil olhar a atividade econômica é olhar como é que tá em empra de pessoa física acho que o Banco do Brasil continua sendo um excelente banco Mas vê em 2025 um mundo que começa um ano que começa melhor na sua principal conta que é o crédito ao agronegócio legal tá agora as outras continhas pessoal essas devem tomar um back tá assim como todo banco todos os outros bancos tá os guidances estão mais magrinhos para 2025 o que que vai surpreender pessoal dólar continuar caindo no segundo semestre ou no segundo trimestre pós safra da do agronegócio atividade econômica surpreender para cima por causa da indústria Com certeza não por causa do serviço a gente tá vendo aí CAGED Nós estamos vendo aí vendas do varejo caindo CAGED fechamento de vagas principalmente no serviço então assim algo que não está no radar nem do mais otimista acontecer pras continhas de pessoa física e pequeno negócio que não agronegócio conseguirem expandir tá isso vale para todos os bancos pessoal os dois melhores preparados para isso é sem dúvida nenum Itaú e o Banco do Brasil mas acreditar que a gente pode ter um ano de 2025 tá com o crescimento menor por exemplo do que foi o crescimento de 2023 para 2024 fou em torno de 6,5 7% faz sentido então é um ano que o Banco do Brasil pode pessoal finalmente para você que investe no Banco do Brasil parar de subir loucamente tá E aí você compra mais barato ou a depender de como oscila o lucro tá se o lucro crescer 3% mas as ações lateralizar o desconto vai aumentar o lucro tá crescendo e o preço tá ficando no lateral agora se de repente o lucro d e as ações lateralizar você vai estar comprando o Banco do Brasil com valuation um pouquinho mais roxo um pouquinho mais gordinho mas mesmo assim pessoal ainda é difícil imaginar uma queda abrupta pro Banco do Brasil por qu já se já está sendo vivido se essa palavra existe né Ah o ciclo político de 2026 tá então as empresas estatais as empresas aí público-privada elas têm ali uma vida curta para oscilar perante os seus fundamentos e uma vida de certa maneira até longa até adiantada né E já para esse primeiro trimestre já se fala em corrida eleitoral e tudo mais eh uma vida longa em termos de precificação de ciclo político tá já fiz um vídeo sobre isso né até cornetar porque coloquei na capa se não me fala memora do Tarcísio tá porque é o que o nome que tá sendo ventilado com a queda da popularidade do Lula Bá já se tá vivendo precificação de ativos via ciclo político Então você você Mig você Banco do Brasil de certa maneira meio torta mas também Eletrobras tá você Sanepar você COPASA você que tá nas empresas mistas pessoal Muito provavelmente a gente vai ter ali mais um ou dois resultados no máximo que vão de fato fazer preço na companhia mas todo o resto é ciclo político tá então olhar com carinho pros aportes ter a sensibilidade para ordem limitada é muito bacana o cenário de fundamento para o Banco do Brasil na minha opinião é o quê Uma melhora n na sua principal conta o que coloca 2025 a a em desenvolvimento em relação em crescimento em relação a 2024 mas uma piora em pessoa física uma piora por exemplo em pequenas e médias empresas pessoa jurídica então na carteira ampliada mas que não do agronegócio tá então olhar com carinho o Banco do Brasil para outras contas que não Agro esse ano aqui se nós tivermos um Rio Grande do Sul de novo uma onda de calor que dure mais do que do uma uma duas semanas como nós estamos vivendo essa semana que fala com vocês dia 20 de Fevereiro em São Paulo tá um calor insuportável e deu uma parada na chuva então ten que olhar para São Pedro com carinho mas eu acho que sazonalmente para o Brasil e para o crédito ao produtor rural A data mais importante já passou a de plantil agora é colheita e me parece que foi tudo em ordem pelo menos de milho e primeira é soja e primeira safra de milho né Depois tem A safrinha tá mas veremos Ah no meu chute para 2025 que a conta do Agro melhora tá na de impensa então contida só que crescimento de carteira de crédit pessoa física e pequenos e médios empresas tirando o setor do agronegócio tendem a ceder ou no mínimo estabilizar esse seria pessoal a minha a minha projeção pro bancão ótimo valuation Mega descontado acho que só perde pro banu Sem dúvida nenhuma tá Aliás o banu seria ali para mim aquele que se recuperaria de maneira mais abrupta mais facilmente tá agora Banco do Brasil lucrou fechou o ano aí com 35. 2 bi tá o ano que vem tá com gice de 37 a 40 Bia só que o pdd ainda pressionado entra 2025 pressionado por 2024 eu acredito que esse pdd pessoal possa e Deva e e e Deva dar uma estabilizado tá agora o lucro de fato o crescimento da Carteira de crédito crescimento de Margem financeira aquela coisa toda bonita de qualitativo do Banco esse aí eu eu traria como um desafio bem grande Lembrando que ele fechou o base uma basea pessoal a pior Basileia aqui tá dos últimos 9 anos aproximadamente 14% tá payout estável tudo bonitinho 14 dividendos no ano passado tá maravilha eu acho que a gente tende a continuar a ter algo parelho nesse nesse mercado no lado dos proventos 14 b 14 pon alguma coisa Bi tá é o que a gente imagina Lembrando que o Banco do Brasil pessoal mudou de patamar totalmente em 2021 tá então muito de política fiscal cal aqui a gente pode colocar na mudança de patamar do ah Banco do Brasil saiu de 12 bi em 2020 17 B em 17 quase 18 B em 2019 12,5 em 2018 tá a 30 B em quase 31 B em 2022 tá então o crescimento do Agro e também expansão fiscal ali ajudando é natural que em um ano pré-eleição a gente tem e aprovada a PEC né uma retração fiscal isso deve mexer com as continhas do banco dos bancos Ah vai mexer muito não pessoal porque esse pessoal lucra financeiramente também tá e muito da torneira do crédito vai se fechando no gerundo não fecha abruptamente Então é só um ano eu acho que de manutenção e o setor financeiro um dos principais setores pro ano de 2025 principalmente se você acha que teremos uma recessão técnica uma desaceleração mais abrupta da economia porque o lucro cai Pouco Desse pessoal porque dentre as maneiras que eles fazem dinheiro não necessariamente todas elas dependem de atividade econômica a mesma coisa vale para seguradoras Tá feito isso pessoal vamos a parte doce 1. 4 de yd aproximadamente ali 42 centavos líquido é o que você vai ter direito de receber caso durma comprado no dia 20 de Março então 20 de Março data corte ah perdão pessoal dia 11 de Março data corte logo após o carnaval 11 de Março data corte data base e o pagamento agora sim dia 20 de Março algo em torno de 42 centavos no líquido tá e você vai vai ter 1.
4 se os ações caírem acho difícil 1. 5 1. 3 a 1.
5 de yd é o que você deve esperar maravilha a gente encabeça 2025 então com 42 2024 fechamos com R 2$ 2,29 aqui no scanner da bolsa a gente tem os últimos 3 anos com yeld de 7. 10 e os últimos 5 anos com yeld de 5. 3 tá aqui acho que já dá para nortear o moderado nos aportes para o agressivo né o otimista 5.
3 pessoal preço teto tá em R 25,70 tá 10% de margem de segurança que já foi pro beleleu você tá comprando 10% com prêmium e não com margem de segurança agora se você acha que ele mantém 7% de y em 2025 pessoal nós vamos falar aqui de uma margem de 20% só para entender só para mostrar para vocês o quanto mudou de 2020 para cá esse crescimento dos dividendos tá crescimento robusto é natural que em algum momento nada cresce em linha reta algum momento a gente tem uma certa queda estabilização barra queda 2025 é craque para isso tá minha opinião Então você colocar ali entre R 1,80 A A R 2 de projeção para esse ano aqui eu acho que é bem interessante 1,80 tá até mais otimista do que a média líquida dos últimos 5 anos vamos supor que você coloque ali 1,80 pessoal trazer aqui para vocês 1,84 que foi o que ele pagou em 2022 por por porventura vamos para r$ 3 30,66 hoje o banco tá negociando a 28 então R 31 um bom preço teto a gente já vai ver na plataforma da investing pro Quais são os preços justos tá lembrando que no primeiro tri do ano passado tá o bbas ele pagou 38 mais 17 centavitos aqui entre fevereiro e março tá entre fevereiro e março Então pessoal não sei aqui nós pulamos fevereiro esse ano tá então aqui já mostra um pouquinho a diminuição de 2025 em relação a 2024 nós tivemos em 2024 ali ó passa dois da 40 da 55 centavos no primeiro trimestre Agora nós estamos para 42 centavos uma diminuição ali de 13 centavinho se eu não fiz a conta errada aqui então olhar com carinho para essa queda ser uma tendência pro ano de 2025 Tá mas novamente pessoal dividendos em queda não necessariamente quer dizer do ativo em queda por qu porque a gente pode ter precificação em relação a Ciclo político e aí independente do resultado e do dividendo a bolsa fica uma loucura haja Vista aí 2016 2018 e 2022 no finalzinho lá tá então temos isso em mente uma de uma maneira bem clara tá lembrando que ano passado em junho ele pagou 59 cavos tá então o próximo desafio agora é bater esses 59 centavos feito isso pessoal o Gu de 2024 4 colocava ali uma um crescimento da Carteira de crédito entre 8 A 12% o observado foi de 11,7 esse ano aqui o crescimento tá entre 5 A 9,5 então mais enxuto é o segundo ano então de diminuição de crescimento no gines diminuição de otimismo no gines tá O agronegócio de 5 para 99% esse ano aqui ano passado tava em 11 a 15 tá 11 a 15 e o apresentado foi de 11,9 nove tá então de novo pessoal em todas as continhas que a gente for ver aqui o negócio tá mais Tranquilão o guidance tá mais pés no chão isso é um sinal da própria companhia pro investidor talvez a gente entre um período bom de aporte e não somente bom de rentabilidade você que tem Banco do Brasil tá felizão aí postando no Instagram e Tem que postar mesmo aquela coisa toda ganhando dinheiro ficando mais rico esse ano aqui talvez você não fique mais rico mas talvez você compre o Banco do Brasil com uma queda de 10% em relação de 15% em relação ao topo de 20% em relação ao topo ou seja desconto E aí ter afinidade com renda com análise gráfica acho que é interessante valuation também mas o valor já está descontado né feito isso nós vamos aqui para o pessoal da Faria Lima Então 13 researches ouvidas aqui colocam o Banco do Brasil pros próximos 12 a 18 meses tá 25 a R 45 média 33 eu falei do preço teto em 31 3367 talvez aqui está mediana do preço justo não é em relação a dividendo preço justo aqui já nos modelos matemáticos pessoal 31,77 então eu prefiro pegar o pragmatismo aqui tá das fórmulas matemáticas 3177 é um bom preço justo tá 33 67 você tá ganhando uma gordurinha com o pessoal da Faria Lima beleza bom no preço so valor patrimonial ele vem ganhando a peso desde 2020 mas os resultados corroboraram com isso então 2025 pessoal você entra quase pagando justo mesmo no valor atual ali e com esse lucro que tá no guidice continua a mesma coisa tá bom pessoal 35 a a 37 a 41 pi para esse ano de 2025 37 a 40 B 2024 ou seja pessoal a gente deve ter um lucro próximo aí dos 38 não sei porque que no fundamentei o fechamento aqui tá 37,90 no fundamentei tá 35200 aqui pessoal não sei porque essa defasagem de 2 B que PR pro banco não é quase nada mas aqui tem uma certa fagem Então vamos pelo oficial que foi aqui 37. 9 bi o observado tá a gente não deve melhorar tanto em relação a esse número tá não deve evoluir tanto em relação a esse número então a gente inicia 2025 comprando ele no justo Tá 90 0. 92 tá 0 88% aí de desconto por hora tem tem grandes Fundos pessoal vendida assos em Banco do Brasil tem tá a opportunity quem quiser saber tese de investimento tática tá de venda para Banco do Brasil tem dois fundos aqui da oportunity vendid daço e oportunity é grande hein pessoal então tem opportunity capital opportunity Master tá assim bastante bastante vendido aqui 37% do pele vendid não tá e continua porventura vendido então é um bom fundo esse opportunity Capital fia para você observar o por que eles estão vend vendidos ou operando ali ganhando dinheiro com venda seja em opções ou em short em btc da própria ação é um bom fundo para vocês lerem a carta aqui e entender o porquê da dinâmica Bom vamos lá para nós sardinhas aportes no Banco do Brasil 2025 vai começar como pessoal nos últimos 10 anos 2015 foi o pior ano lembro 2015 recessão mas também pré e para IMP pachman então é um ano que talvez fique difícil tá mas quando a gente olha analisar mas quando a gente olha 2020 e 21 2 anos seguidos de queda 25 e 17% Então aqui tem a ver com política troca de Presidente aqui tem a ver também com pandemia aqui tem a ver com taxa de juros subindo locamente 2024 pessoal foi um ano 0 a z0 3% Então vou dizer para vocês que sim o bbas pessoal 2025 ou 2026 ciclo político Ou de repente economia mesmo ciclo econômico ele pode ceder se você acha que 2025 é um novo 2021 por causa da taxa de juros e por causa da inflação 17% pegue 2021 ali 17.
