vamos dizer que temos um projeto com valor presente líquido positivo que significa que é viável da taxa de desconto atual mas para efeito de análise vamos supor que a taxa de desconto seja maior vamos aumentar a taxa continuará aumentando até aqui agora o valor presente líquido de zero para valores maiores do que esse o projeto deixa de ter um valor presente líquido positivo e passa a ter um valor presente líquido negativo deixando de ser viável essa taxa de desconto hipotética é chamada de taxa interna de desconto ou no caso de uma análise econômica taxa interna
de retorno econômico é a taxa de desconto que faz com que o valor presente líquido do projeto seja zero certo vamos definir uma equação para taxa interna de retorno é a mesma equação utilizada para calcular o valor presente líquido somamos os valores líquidos de cada ano e dividimos por um mais a taxa de juros elevada ao ano a taxa interna de retorno ea taxa de desconto que iguala o valor presente líquido a 0 então o que queremos fazer é assumir que o valor presente líquido zero e resolver para taxa interna de retorno isso difere do
cálculo do valor presente líquido no qual assumimos da taxa de desconto e resolvemos dar o valor presente líquido nós não faremos o cálculo aqui pois é trabalhoso resolver isso na mão a taxa interna de desconto é muito mas muito mais fácil de ser calculada usando um computador deixamos ele fazer todo o trabalho nós veremos como fazer isso depois um outro vídeo por enquanto o que a taxa interna de retorno nos diz porque a taxa interna de retorno representa a taxa de desconto teórica que faz com que o valor presente líquido seja igual a zero se
a taxa interna de desconto for maior ou menor do que a taxa de desconto atual sabemos se o projeto é viável ou não lembre se o valor presente líquido é negativo isso é ruim significa que podemos ganhar mais dinheiro investindo em outro lugar se o valor presente líquido é positivo isso é bom significa que o projeto é melhor do que a taxa cobrada no empréstimo também melhor do que a nossa taxa de desconto intertemporal a taxa interna de retorno é a taxa de desconto que faz com que o valor presente líquido mude de positivo para
negativo assim a taxa interna de retorno maior ou menor do que a taxa de desconto é também um sinal sobre se devemos aceitar ou rejeitar um projeto alternativo é a mesma informação sendo dita não há portanto nenhuma novidade aqui o que mais a taxa interna de retorno nos diz considere esses dois projetos para geração de energia elétrica vamos assumir que esses são mutuamente exclusivos nós precisamos de um deles e vamos supor que o nosso orçamento não é limitado a termoelétrica tem uma taxa interna de retorno maior isso significa que devemos escolher essa opção bem não
se fizéssemos isso nós teríamos um valor presente líquido menor em 200 milhões de reais é o valor presente líquido o principal sinal sobre se um projeto é melhor ou pior do que o outro mas porque a taxa interna de retorno da alternativa preferida é tão menor porque os custos são muito maiores cinco vezes mais do que os custos da termoelétrica mesmo assim sem restrição orçamentária ainda escolhemos a hidroelétrica um valor presente líquido maior significa também que os benefícios são maiores a taxa interna de retorno pode nos dar também uma rápida solução do com sensível esses
projetos são a taxa de desconto com maiores são os benefícios em relação aos custos com maiores são os benefícios em relação aos custos com certos são esses projetos vão analisar o valor presente líquido com a taxa interna de retorno temos uma noção sobre a escala do projeto porém isso não é muito útil para ordenar os projetos por ordem de preferência no próximo vídeo veremos algumas outras medidas de viabilidade que podemos usar para comparar diferentes projetos
