Resumo do livro O Investidor Inteligente

bom dia boa tarde boa noite meu nome é marcelo x 1 e hoje eu vou fazer um resumo do livro do beijing guoan o investidor inteligente esse livro para muitos ele é considerado a bíblia dos investidores que seguem a filosofia do velho inverso vamos lá então [Música] o próprio grêmio ele disse que esse livro não é pra você bater o mercado na verdade nenhum livro pode fazer pra você mas o que ele disse que ele pode fazer é de apresentar três lições que ele ele jogou muito poderosa a primeira delas é uma coisa muito comum entre os investidores a questão dos três meses e esse livro te dá a dica de como minimizar esse prejuízo e olha bem que ele menciona que é minimizar as probabilidades porque uma coisa é certa você vai perder bota está na sua cabeça você vai perder ponto isso é fatal agora qual o problema de perder é perder tudo perdeu todo o patrimônio então a dica é minimizar as probabilidades de você sofrer esses prejuízos que detona o seu patrimônio a segunda dica é tão importante quanto ganhar você maximizar seus ganhos mas preste atenção ganhos sustentáveis não adianta nada você ganhar 20% hoje perder 40% amanhã ou mesmo esse ano você tem um ano excepcional ganha 50% aí nos próximos três anos você perde 120 a grande lição aqui é você maximiza de novo as chances que estavam de probabilidade que maximiza as chances de você ter ganhos que sejam sustentáveis ao longo do ano é isso que traz a riqueza para qualquer investidor a terceira não menos importante é o controle emocional ou psicológico é todo investidor que trabalha com isso já há algum tempo sabe que o nosso grande inimigo é a emoção você fica chocado com que a cabeça da gente é capaz de fazer então outra coisa é controlar esse comportamento que eles chamam de auto destrutivo realmente você quanto mais você se acostuma com o mercado olhando o mercado você vai arriscando mais você vai alocando mais em determinados ativos de alto risco e você perder naquele momento você está muito concentrado porque você estava muito confiante o que o mercado estava subindo demais ou que aquela ação é a aposta da vez e isso é que detona isso que detona os investidores então uma grande lição aqui é controlar o emocional ou psicológico isso é muito importante e quem foi quem foi o pensamento é em goiânia ele nasceu benjamin grosso paulo neste mesmo é o nome dele não era grande ele é de uma família judia e ele nasceu em londres no último ano de 94 e com um aproximadamente um ano ele se mudou para nova york a família mudou para nova york eles mudaram o nome de global do programa porque naquela época havia muita perseguição aos judeus e goiânia era o nome mais americano por isso que eles mudaram se formou pela faculdade e colômbia a economia é muito jovem é importante destacar que aos nove anos o pai dele morreu ia ficar numa situação econômica muito complicada então ele tem desde cedo ele assumir algumas responsabilidades trabalhar muito cedo e o que mudou a vida dele foi o estudo foi um aluno muito bom e ele foi convidado para dar aula de matemática filosofia é inglês mas ele declinou a esse convite e ele queria ir para o hóspede ele queria sentir na pele o que é ser investidor então ele foi trabalhar no pequeno escritório em um monstro e depois de um tempo ele se tornou sócio de escritório mas mesmo assim em 1926 ele queria montar o seu próprio negócio cria um negócio que essa é a cara dele e aí ele se juntou com onde o menino que outro investidor e eles montaram a hanneman uma firma de investimento essa firma empregou ninguém menos que o embate foi o primeiro emprego do homem baixo do mundo das finanças e 28 ele foi à aula na universidade de colômbia e o war bater foi seu aluno foi considerado um dos alunos mais brilhantes que ele teve o ganho é considerado o pai do universo o homem búfala em vários momentos que a grande referência dele foi o médio em goiânia então além de ter sido um mestre que foi professor ele foi chefe do ibope enfim ele foi uma grande influência é o próprio buffett disse que as pessoas que mais tiveram influência na vida dele a primeira delas foi o pai ea segunda foi em goiânia tanto é que ele botou no um dos filhos dele o nome do meio de grammy ele era muito fã do bem grande ele escreveu várias obras ele era um acadêmico mas as mais famosas foram duas janelas que infelizmente eu não achei versão traduzida eu acho que não foi traduzido para o português ea obra que eu estou falando aqui sobre ela o investidor inteligente e infelizmente como ninguém vir pra sempre o bem faleceu aos 82 anos na frança em 1976 mas infelizmente ele deixou o legado dele as obras e os ensinamentos de bom é como eu disse walid é muito fã dele ele próprio declarou que esse é o melhor livro de investimento que já foi escrita para vocês verem ou a a qualidade dos ensinamentos desse livro deixa muito claro ou pelo menos quero deixar muito claro a diferença entre investir e e especular isso para ele é muito importante é você tem que se lembrar que ele viveu de perto a crise de 29 a grande depressão por falar nisso ele já era investidor naquela crise ele perdeu muito do seu património e aquela crise ensinou bastante para ele então ele fazia questão sempre de falar que ele considera que investir é minimizar o risco por meio de análise minuciosa que considera a segurança do patrimônio retorno adequado veja bem a segurança do patrimônio muito importante você não pode perder o principal retorno adequado é que você não precisa ganhar 100 por cento ao mês você tem um retorno adequado que te enriqueça ao longo dos anos ea diferença disso para a especulação a especulação é a operação que não leva em conta essas coisas ela você alavanca demais e tem retornos r us às vezes você ganha muitos deles ganha pouco aqui ele deixa outra lição poderosa para a gente ele ensina que os investimentos são compostas em três partes a primeira que todo a primeira que todo investidor de valor segue é fazer a análise fundamentalista isso é você tem que fazer uma análise consistente das empresas a investir você deve entender os negócios você deve ler os relatórios do relacionamento com o investidor se deve entender os relatórios contábeis aqui um parêntese walid ele fala que a língua dos negócios é linguagem dos negócios é a contabilidade e eu como estatístico eu sempre tive meio que o preconceito com contabilidade eu sempre achava que as contas da contabilidade era meio que inverso ao a lógica mas depois de um tempo e principalmente com a motivação de investir eu me debrucei um pouco melhor nos relatórios e entende um pouco da lógica não sou um contador lá mas eu entendi o suficiente pra eu consegui ler os relatórios contábeis e tirará alguns há alguns indicadores desses relatórios contábeis são o balanço patrimonial as demonstrações de resultado do exercício é de r é que o fluxo de caixa da empresa que são os três relatórios mais importantes para você ler e entender o que está por trás daqueles números você vai ver que você consegue tirar um raio-x bem legal dessas informações outro ponto que o ensino é a diversificação a diversificação é meio que o tema já batido a adversária ação ela minimiza os riscos então aquela história da não coloque todos os ovos na mesma cesta é sobre isso que ele está falando por fim ele fala no foco em retornos consistentes a outra parte que você precisa você precisa ver a saúde financeira da empresa essa empresa ela não pode ter problemas de dívidas claro que toda empresa deve ea diga por si só não é ruim o problema é a qualidade dessas dívidas então a gente deve analisar exaustivamente a companhia e à saúde desses negócios antes de comprar as ações e com foco nesse retorno consistente ou seja essas empresas elas têm que ter retornos consistentes pra que eu me disponho a investir nessa empresa beleza agora a maior questão para você pensar se você já é investidor pensa bem você ainda especula pense nisso o próximo ponto que o grêmio fala que é muito importante e nós nós brasileiros já vivemos um problema de hiperinflação a gente sabe que é exatamente isso que acontece aí com essa nota dessa imagem que eu coloquei a sheila muito ilustrativa transformam a nota de 50 e nota de 10 porque o tempo aliada à inflação ele vai mudando o valor do dinheiro e e licor pensa bem na prática você comprava mil reais a 10 anos você consegue comprar hoje certeza que o dinheiro perdeu o valor os mesmos mil reais hoje valem menos então uma coisa que deve ser levada em conta na hora de fazer os seus as suas contas dos seus ganhos seus retornos é descontar a inflação para ver se realmente você está conseguindo ter algum retorno depois descontada a inflação é por isso que é muito complicado você convencer alguém que não tem a menor noção de investimento que poupança dá prejuízo faça a experiência pega uma pessoa assim bem leiga no assunto e tenta explicar pra ela que a poupança prejuízo é muito difícil e isso é uma coisa que me veio na cabeça as pessoas tendem a falar não mas eu ganho tanto por cento e esquece de descontar a inflação então esse é um bom ponto a pensar uma das coisas mais importantes que eu acho que ganha apresentou pra gente é a questão do senhor mercado que ele chama esse cara e se o mercado ele é um cara que ele quer fazer negócio todo de o mercado está em alta tal em baixa e ele quer fazer negócio todo dia mas ele tem um problema ele é emocionalmente instável ele é bipolar um dia ele costuma ser muito otimista e aí ele faz os preços subirem paga muito pelas empresas e provocam o que a gente chama de o marketing e em outros dias ele fica mega pessimista então a empresa que ele ontem tava te oferecendo 100 hoje ele acha que ela vale 70 mas na verdade a empresa ela continua com os mesmos fundamentos nada mudou na empresa eo mercado ele vai atuando há esse sabe falar com a gente não dá ouvidos ao seu mercado porque como é que você vai ouvir um cara que é instável emocionalmente eo dinheiro está falando compra compra compra compra e no outro dia tá falando vende vende bem diferente não dá pra seguir à risca essa é a lição que ele deixe pra gente aqui ele é praticamente no ponto que todo mundo que investe quer saber as características dos investidores e algumas dicas mas algumas regras de bolso pra negócio e ele diferencia o investidor em dois chips o primeiro é investidor defensivo esse cara ele chama o investidor defensivo ou passivo esse investidor passivo ele é uma pessoa que ele adota essa estratégia ou porque ele não tem tempo ou porque ele não tem conhecimento é falta conhecimento para investir então ele terceiriza isso e por outro lado ele tem que se manter distanciado daquele frente do mercado é que a gente sabe que ele é meio viciante nesse caso esse investidor defensivo ele diz o seguinte o ganho aconselha que essa pessoa por não ter conhecimento ou tem pouco têm pequena terceirizar a partir de ações que ele vai querer investir seria água que ele investisse e em fundos de insolvências e ds é que são aqueles índios que a gente tem na bolsa que que segue o ibovespa que segue está no posto é porque as principais vantagens desses índices você investir nesses índices é que você já vai aplicar sem muita complicação em várias empresas longo então ela permite essa diversificação e relativamente barato pra qualquer investidor então é pra esse investidor defensivo é o cara que vai investir em fundos de índices ou e de s mas também pode ser o seguinte esse cara quiser comprar se ele além de ser passivo é muito conservador tem pouco conhecimento é o goiano dá uma dar uma solução para ele a gente vai chamar aqui de regra de bolso primeiro fala da locação a alocação ótima de ativos que você distribui os seus investimentos em ações e títulos públicos de alta qualidade esse triplo aqui é são os títulos que você não tem risco de pt é como esses títulos do governo o tesouro selic sempre que você aplica lá você já sabe que vai ganhar alguma coisa e ele é garantido pelo tesouro então é um o risco de perda nesse título é muito baixo é nessa locação ótimo o goiano ele fala de 25 e 75 por cento mas aqui eu fiz uma interpretação minha trazendo nos dias de hoje pelo mundo das corretoras é eu separei em agressivo moderado conservador e não falei isso no livro eu estou falando é ele diz o seguinte que o ideal é você deixar 25% em ação e 75% em títulos públicos agora dependendo do seu conhecimento ou do seu estado emocional ou da sua experiência ou da sua fase de vida aqui ele cita o seguinte né não é porque o cara tem 25 anos ou 30 anos que ele tem que ser agressivo ele dá um exemplo de um cara que tem 30 anos mas ele está casando então não dá pra ser agressiva nessa hora o cara vai ter que segurar a onda porque ele vai casar vai ter muita despesa tem uma vida pra começar ele não é hora do café agressiva então esse cara pra ser um cara de 30 anos conservador ou você pode ter um senhor de 70 anos que tem 34 milhões aplicados e esse cara pode ser agressiva já tem uma renda considerado ele pode pegar uma parte desse capital dele botarem em títulos agressivos em ações mais agressivas é então ele diferencie bem isso tudo depende da sua fase então eu fiz essa distribuição de agredir um modelo conservador para manter o padrão das corretoras as ações então um agressivo 75% em ações e 25% em títulos públicos no moderado 50 50 e no conservador você coloca somente 25% nas ações de 75 por cento dos títulos públicos outro ponto que ele dá é a diversificação a elite sugere é entre 10 e 30 ações pra você a a parte da sua carteira que trabalha com ações você deixa diversificar para minimizar o risco outro ponto ele disse pra você investir em empresas grandes empresas grandes e conceituadas bom aqui tem tem um probleminha na época que ele fez ele dizia que tinha que ser maior que 50 milhões de faturamento claro que isso é naquela época você tem que ver o quanto é que seria hoje as empresas grandes hoje na verdade o valor dela de mercado têm que está em torno de 10 bi e seria as empresas grandes mas ele disse que você pra se manter mais tranqüilo você deve investir pelos grandes consolidadas e conceituadas essas empresas conceituadas ele indica que entre 25 e 33 por cento das maiores empresas daquele setor que está investindo essa seria uma das empresas mais bem conceituadas outra coisa que ele cita é pra você prestar atenção no financiar qe tem um pouquinho de contabilidade mas o conceito é muito simples ele diz o seguinte o seu ativo circulante sobre o passivo circulante tem que ser maior que 2 significa dizer que você tem recurso você tem duas vezes o recurso pra pagar as suas obrigações é isso que ele quer dizer com financiamento conservador outra coisa a distribuição de dividendos para ele é muito importante você ter essa distribuição de dividendos então ele disse que essa distribuição consistente dividendos têm que ter pelo menos 20 anos nos dias de hoje a gente vê que é pouco provável que aconteça mas é certo que rendeu à empresa que não tenha prejuízo pelo menos nesses últimos dez anos também uma empresa aqui você vai vendo a qualidade dela o crescimento de lucro ele disse que nos últimos dez anos um terço pelo menos ela tende a crescer isso dá 33 por cento nos últimos dez anos de crescimento de lucro isso dá aproximadamente 2. 900 ao ano outra coisa não pague demais pólos o que é isso é você ter uma relação preço e lucro menor do que 15 destes pelo menos nesses últimos três anos preste atenção nessa nesse item aqui e no próximo que é daqui que sai a forma do é a outro ponto é não pague demais por ativos o preço ele tem que ser menor do que uma vez e meia o valor patrimonial então tá aqui essas 2 esses dois pontos é que saiu a forma do grêmio é que a gente vai ver agora a forma do grêmio acho que todo mundo que está aqui já viu a planilha que eu que o fiz anterior que está no cargo ele instituiu que a cada 22 pontos cinco vezes até a vezes ltda o vp e até o valor patrimonial por ação lpa é o lucro por ação tá uma coisa que confunde muitas pessoas é esse 22. 5 que aparece aí na verdade esse 22.

5 ele uma relação ideal que ele chamou e o vp a vezes lpa é o valor de mercado o valor real que a gente está calculando neste momento lembre se que naquele último tópico eu falei presta atenção nesses números que está apresentando que era o 15 e 1. 5 então esse 22. 5 é a relação é o produto da relação ideal entre 1.

5 e 15 se você multiplicar 1. 5 vezes 15 da os 22 pontos 5 um detalhe que ele sinta importante que essa relação ideal ela pode oscilar os músculos ou seja esse essa relação pvp a cplp a ela pode oscilar um pouco pra cima um pouquinho pra baixo por exemplo se você tiver observar a empresa e ela tá com um com pele de 18 ao invés de 15 então se ela tiver com pele de 18 e o vp a de 1. 25 é seus produtos entre 18 e 1.

25 da os 22.