ag gu mas será que é elevado o suficiente freio tá bem lá no fundo se nós já temos uma das maiores taxas de juros reais do mundo por que a gente continua subindo a taxa de juros o banco central acaba de elevar a taxa SELIC Mais um ponto percentual deixando agora ela no patamar de 13,25 por ao ano pra gente entender até onde deve ir essa alta da taxa SELIC Vamos assistir esse vídeo porque a gente vai entender um pouco de expectativas de crescimento perspectiva paraa inflação e qual que deve ser o posicionamento do Gabriel galípolo o novo presidente do Banco Central à frente da instituição Bom vamos lá a elevação da taxa Seli não foi surpresa para ninguém o mercado Já preci ficava um aumento percentual de um ponto na taxa SELIC levando ela de 12,25 para 13:25 isso já foi deixado bem claro no último comunicado do Banco Central Quando Roberto Campos Neto ainda era o presidente do Banco Central na última reunião lá em dezembro eles soltaram comunicado dizendo que o mais provável er que o banco central nas próximas duas reuniões ou seja de Janeiro essa agora e de Março a próxima Banco Central elevasse a taxa SELIC em um ponto percentual em cada uma dessas reuniões que a gente tá falando que de acordo com esse comunicado lá de dezembro a taxa selix sairia de 12:25 lá em dezembro iria para 14:25 em março e o maior detalhe aqui é que ele não se comprometeu em encerrar o ciclo de alta de juros aqui tá Ou seja é uma expectativa muito grande se o Gabriel galípolo ele vai continuar o ciclo de elevação além dos 1425 H uma série de players economistas no mercado que acreditam que ele deve e ele vai ir além dos 1425 por exemplo a XP Investimentos acredita que Banco Central deve levar celic inclusive acima de 15% mas há outros economistas que acreditam que ele vai subir ali até 1425 e permanecer nesse patamar de Selic até o final do ano bom mas a gente tá aqui para entender Por que o banco central precisou subir a taxa SELIC tá e uma das primeiras justificativas né Contra esse argumento é de que o Brasil já tem uma das maiores taxas de juro Real do mundo então se a gente pegar a taxa de juro dos países que a gente chama de nominal né então é o quanto que acumulou a celic o quanto que acumulou taxa de juro dos Estados Unidos da Turquia do México e tudo mais e descontar a inflação de cada um desses países a gente tem a taxa de juro Real aí a gente vai ordenar da maior para menor aí a gente chega no pódio né primeiro lugar é o juro Real da Turquia a Turquia tem um juro Real nos últimos 12 meses ou seja em 2024 de 13. 33 por. enquanto o o Brasil acumulou um juro Real de 9.
48 por o que é significativamente elevado tá para você t noção em terceiro lugar vem a Rússia com 8. 29 aí depois a gente já vê quedas bem relevantes nesse juro Real Colômbia com 6,46 México com 5,75 aí África do Sul a gente tá falando de emergente aqui ainda tá de 4,48 Indonésia com 4,19 a gente vai pra Filipinas aí a gente já chega no patamar abaixo de 3% ao ano a gente tá taxa real Filipinas 2,92 Índia 2,43 e aí vai a gente começa a entrar em países desenvolvidos que que eu tô querendo dizer que a taxa de juros real no Brasil ela já está em um patamar bem elevado ah Gui Mas será que é elevado o suficiente né para Tentar segurar a inflação bom vou te dar um ponto de vista Aqui tá o banco central diversos economistas super respeitados eles falam o seguinte tem um negócio que chama taxa de juro Real neutra Gui O que que é isso é a taxa de juros descontada a inflação que permita que o Brasil cresça sem que isso pressione a nossa taxa de inflação tá então é como se fosse por exemplo P fazendo uma analogia aqui a velocidade que um carro pode chegar velocidade máxima sem que isso comece a prejudicar os componentes daquele veículo Então vou te dar um exemplo Poxa um Toyota Corolla né vovorolla pode chegar lá até 200 km/h acima disso começa a aquecer o motor começa a estragar as velas Eu não manjo muito de carro mas começam a aparecer vários problemas se você andar permanentemente acima da a velocidade recomendada pelos fabricantes o carro chega a mais do que 200 km/h até Chega mas isso vai ocasionar alguns problemas o juro Real é mais ou menos isso se você permanecer com o juro Real neutro ali naquele patamar o carro ele avança Ou seja a economia cresce sem outros problemas se você tá algo abaixo aqui significa que o carro vai acelerar podendo tá podendo trazer alguns problemas indesejados e se você tá com o juro Real acima do neutro seria essa velocidade máxima que a gente tá fal falando aqui isso tá desestimulando a atividade econômica o carro está desacelerando tá então o que que tá acontecendo agora o banco central ele diz né que esse juro Real neutro é de 5% então se a taxa SELIC menos a inflação tiver aqui em 5% Tá ok a gente não está estimulando e nem desestimulando a atividade econômica No Brasil se a taxa de juro Real tá acima desse 5% a gente tá puxando o freio da atividade econômica brasileira tá e nós estamos significativamente acima dessa taxa de juro Real neutra o tá bem lá no fundo e detalhe nós estamos apertando cada vez mais esse freio como aumentando cada vez mais a SELIC tá então hoje nós temos já a segunda maior taxa de juro Real perfeito mas você deve estar pensando ah então pô o banco central não precisa subir mais a taxa de juros pô se nós já temos uma das maiores taxas de juros reais do mundo por que a gente continua subindo a taxa de juros bom aí eu vou entrar em todos os outros pontos que justificam uma elevação da taxa SELIC pelo banco central que inclusive ele vem trazendo isso né nos comunicados dele há bastante tempo primeiro é a taxa de câmbio a gente precisa lembrar que começamos o ano de 2024 com o dólar abaixo de R 5 encerramos o ano com dólar acima de R 6 isso significa uma desvalorização superior a 20% ahi que que tem a ver o patamar do dólar com a alta de juros toda vez que o dólar eleva a gente tem um movimento chamado de Pest que que é o p true P true é a inflação que vai aparecer na economia brasileira depois de uma desvalorização cambial E por que que essa inflação aparece bom porque uma boa parte dos produtos que nós consumimos no dia a dia ou eles são totalmente importados Ou eles têm um componente importado por exemplo esse notebook o celular que você tá me assistindo o computador que você tá me assistindo ou a televisão que você tá me assistindo a caneta que você tá escrevendo ou fazendo as suas anotações o plástico utilizado para produzir essa garrafa de água Enfim uma série de coisas inclusive nos nossos alimentos o Brasil importa trigo trigo que é utilizado para fazer a farinha de trigo farinha de trigo que é utilizado para fazer o seu macarrão e até o seu pãozinho isso acontece em diversos alimentos que nós consumimos aqui por isso que toda vez que a gente vê uma alta relevante do dólar depois de alguns meses nós observamos uma elevação na inflação no Brasil também na inflação de alimentos então quando a gente olha um câmbio desvalorizado pressionado o que que o banco central fala poxa eu tenho que conter o impacto inflacionário que vai aparecer daqui a pouco então o câmbio acima de seis o câmbio perto de seis é um sinal de alerta pro banco central ele sabe que depois de um tempo a inflação vai aparecer isso já vem se refletindo nas expectativas dos economistas de inflação né cada vez mais altas a gente vai chegar lá ainda tem um outro indicador que também vou fazer analogia do carro que é chamado iato do produto que que é iato do produto bom a gente tem um negócio chamado PIB potenci é o quanto o pibe do Brasil consegue crescer sem que isso pressione a inflação de novo velocidade máxima do carro se a gente cresce uma velocidade superior ao nosso potencial né o que que acontece gera problemas indesejados um dos principais problemas é a inflação a inflação que se não combatida logo no começo ela pode deteriorar as expectativas né a perspectiva de atividade de maneira profunda médio e longo prazo então por isso quando a inflação começa a surgir é melhor a gente é ela rápida então PIB potencial é o quanto que o Brasil pode crescer sem que isso pressione a inflação isso envolve uma série de cálculos tá o PIB no Brasil em 2024 cresceu mais do que as expectativas do início do ano perfeito isso faz com que ó a gente esteja rodando num patamar superior ao nosso potencial o que pode gerar o quê problemas indesejados a inflação Então esse também é um ponto que o banco central B fica alerta Opa tenho duas coisas aqui um câmbio elevado e eu tenho uma atividade econômica crescendo acima do seu potencial Pinho mas se o Banco Central toda hora vai subir a taxa selix a gente cresce acima do potencial que que a gente tem que fazer a gente tem que aumentar o nosso potencial Tá certo então o Brasil como país né como instituição como sociedade Tem que focar em aumentar o seu PIB potencial porque assim a gente vai conseguir crescer de maneira relevante e de maneira consistente sem prejudicar o potencial a médio e longo prazo Mas não é isso que tá acontecendo agora a gente tá lá com o potencial estagnado crescendo aci cima dele qual que é a consequência indesejada inflação depois da gente falar né da taxa de câmbio depois a gente falar do iato do produto que a atividade crescendo acima das expectativas o que pode gerar consequências indesejadas vamos agora olhar pras consequências indesejadas Ou seja a inflação e as suas expectativas tá a inflação fechada do ano de 2024 ou seja acumulada nos últimos 12 meses chega em 4 80% acima do teto de tolerância do próprio Banco Central Qual que é a meta de inflação do banco C Central 3% podendo que ela oscile 1 e me para baixo ou 1 e meio para cima ou seja a inflação poderia ir até 45% no ano fechado ela já foi no final de dezembro acumulada em 12 meses acima do teto de tolerância do Banco Central Então o que a gente percebe que a inflação corrente não está tranquila por que que tem gente que fala que a inflação tá tranquila gui porque a pessoa olha o histório fala o seguinte pô 4,80 de inflação pro Brasil nos últimos 20 anos não uma inflação elevada acontece que a nossa meta de inflação era de 45% anteriormente com dois pontos percentuais podendo oscilar para cima ou para baixo ou seja a meta de inflação a banda de oscilação de inflação no Brasil era de 2,5 a 6,5 então realmente antigamente o Brasil tinha uma inflação média maior do que nós estamos observando hoje isso não significa que a nossa inflação tá tranquila por quê Porque o Brasil Quer melhorar como país e se você quer melhorar como o país é legal que você tenha uma taxa de inflação cada vez mais baixa o que nós não estamos conseguindo fazer Se a inflação de 12 meses tá superando o teto da Meta do Banco Central Isso é um problema além de você não ajudar o país a ter um ambiente um pouco mais propício para negócios com uma inflação mais baixa você ainda descredibiliza a nossa autoridade monetária que é o banco central que tem como missão controlar a taxa de inflação entregar a inflação dentro da Meta não conseguiu fazer isso 2024 e muito provavelmente não vai conseguir fazer isso em 2025 eu aposto com você hein Se você acha que ah não vai terminar assim dentro da Meta vai terminar abaixo de 4,5 por. Vamos fazer uma aposta aqui tá daqui a 12 meses você volta e comenta nesse vídeo aqui e me marca Tá então vamos lá né primeiro a inflação corrente já extrapolou o teto da Meta do Banco Central e vai extrapolar nesse ano também E por que que eu tô falando isso com tanta convicção quando a gente olha o boletim Focus que que o boletim Focus ele traz ele traz a mediana das projeções de inflação dos melhores e maiores economistas do Brasil tá certo e o que que acontece lá na reunião de dezembro na reunião do cupom de dezembro do Banco Central de dezembro a expectativa paraa inflação em 2025 no Brasil era de 4,59 já tava acima do teto da meta só que agora ela é de 5,5 por.
