CASH3 SUBINDO 150% EM 3 MESES | O que está acontecendo com a empresa? Vale a pena comprar?

Esse é o terceiro vídeo no ano que eu faço sobre mélios. Um foi aqui no canal, outro foi no podcast sócios. E por algum motivo, eu acho que esse vídeo vai ter bem mais visualização do que os outros dois.

Na primeira vez que eu falei de mélios aqui no canal, eu tive 37. 3. 000 views, sendo que a média do canal gira em torno de uns 100.

000 views. Então ninguém tava olhando muito pra empresa, sendo que ela tinha publicado um fato relevante falando que iria locar 10% do seu caixa em Bitcoin. Isso aí saiu na mídia, algumas pessoas falaram, porém o pessoal meio que parava aí, sendo que o mais importante é o que vinha nas últimas linhas do fato, falando que a empresa ia estudar alternativas para aumentar essa locação.

Mélio chamou uma assembleia e aí início eu gravei um podcast que teve 26. 5. 000 views.

A média do podcast também gira em torno de uns 120. 000 views, por aí 100. 000.

Então foi um podcast que pouquíssimas pessoas viram. E aí nessas assembleias tiveram sucesso. Eles conseguiram mudar a maneira como a empresa funciona, o que precisaria da aprovação de mais de 50% dos acionistas.

E aí logo no final dessa noite, 15 de maio eles compraram 28. 4 4 milhões de dólares, o que é basicamente quase todo o caixa da empresa, exceto cerca de uns 60 milhões que eles deixaram pro funcionamento da parte operacional de mélios, chegando a uma reserva de 320 alguma coisa bitcoins, o que já coloca a empresa entre as 100 maiores detentoras de Bitcoin do mundo e transforma na primeira Bitcoin Traury Company que nós temos aqui no Brasil. E aí, nesse dia, as ações subiram 30%, ontem caíram 20%.

Agora não sei o que vai acontecer. O mercado tá fechado enquanto eu gravo esse vídeo, mas o ponto é que desde a primeira compra de mélios as ações já subiram mais de 118%. E como eu tava acompanhando esse movimento de perto, fazendo vídeo, vocês que me acompanham aqui sabem que eu gosto de Bitcoin, eu comprei as ações, eu montei uma bela de uma posição.

A partir do momento que saiu aquele fato relevante, a empresa não tinha muita liquidez, então fui comprando um pouquinho todo dia. E eu vou compartilhar para vocês o que aconteceu com a minha carteira, para vocês verem porque que é interessante investir em ações, que eu penso sobre os próximos movimentos e falar um pouco sobre como você avalia uma Bitcoin Trajury Company, que é um negócio muito novo. Eu vejo bastante gente falando besteira por aí do tipo, ó, invés de comprar empresa, basta comprar Bitcoin.

E não é a mesma coisa e você vai entender aqui nesse vídeo. Mas primeiro vamos lá pro MyProft, que é o programa que eu uso para consolidar minha carteira, ver rentabilidade, prejuízo, geração de DARF. Me ajuda na declaração de imposto de renda.

Esse ano, por exemplo, eu fiz a declaração de maneira super rápida, usando aqui no MyProft o que eles chamam de gerador de declaração. Isso aqui é a mão na roda, tem vídeo no canal divulgando. E para quem quiser assinar a plataforma, eu tenho cupom de desconto Perin 10.

Você pode entrar num link aqui na descrição. Lembrando que ao assinar agora, você pode subir as notas de vários anos anteriores. Pode fazer o IR desse ano, IR do ano que vem.

Afinal de contas, a assinatura ela dura 12 meses e já vai est na época de entregar IR ano que vem também. E pode até retificar o IR dos anos anteriores, caso você tenha feito alguma coisa errada, com as informações certas que você coloca aqui linkando a sua carteira na B3, suas compras de crirypto que você pode fazer pelo BitBank, por exemplo. Eu linko as minhas aqui.

O dinheiro que eu tenho no exterior, eu uso a Avenue, eu consigo linkar aqui também. Então tudo fica automaticamente atualizado. A única coisa que eu tenho que lançar manual é, por exemplo, o CDB do Banco Itaú que eu peguei.

Aí eu preciso lançar. Fora isso, todo o restante tá reunido aqui sem que eu tenha que dar um clique. Bom, mas indo pra carteira, vocês devem se lembrar, quem acompanha o canal há mais tempo, que eu tinha uma carteira pública.

Eu parei de fazer vídeos sobre isso, né? Até expliquei no último vídeo, porque, cara, eu acho que tinha muito mais crítica do que a gente gostando do material. Pelo menos essa era a percepção que eu tinha quando li os comentários.

as críticas bem idiotas de gente que não entendia nada de mercado, mas aquilo tava afetando a maneira como eu tomava a decisão. Então, parei de mostrar aqui. Eu continuo mostrando viver de ren.

Nas lives de quinta-feira, geralmente quando alguém me pergunta de ação, o que que eu tô achando, eu mostro a carteira. Inclusive, para quem quiser ter acesso à próxima turma do Vi de Renda, eu vou lembrar de uma condição mega especial que o grupo Primo vai fazer. Nós temos um pacote de 17 produtos, onde você leva a turma do viver de renda, mais a mentoria do meu milhão, do meu sócio, mais do meu milhão com dividendos, mais um ano de FINC class, mais carteiras recomendadas, mais nossos três livros que podem inclusive ir assinados caso você fique entre os 200 primeiros inscritos.

Se ficar entre os 100, ainda ganha evento presencial, ainda tem curso de vendas, curso de marketing digital e diversos outros produtos. São 17 no pacote. Se a gente fosse somar o preço de todos, daria mais de R$ 18.

000. Só que nessa condição exclusiva, se você parcelar em 12 vezes, sai por mais ou menos R$ 300 a parcela, sendo que ao comprar um acesso, você ainda ganha outro para dar de presente para quem você quiser. Então, se for rachar, fica em 150.

E a gente nunca fez isso antes. É a primeira vez, talvez, inclusive, seja a última. E você tem acesso a todo esse conhecimento de investimento para que você possa tomar as melhores decisões pra sua carteira.

Para quem quiser mais informações, tem o link aqui na descrição. E ela basicamente tá muito parecida com o último vídeo que eu fiz aqui no canal sobre ela, com exceção da posição em médios. Então veja que é uma posição que hoje ela tá em quase 5 milhões.

Ao clicar no ativo, a gente vê o meu preço médio em torno de 3,34. A cotação atual, né, tá em 8,24. Então tô com resultado aí de 146,28%.

Numa posição de 600. 000 ações. Então em termos de lucro eu tô com quase 3 milhões de lucro.

Voltando pra carteira, perceba que Mélios virou 85% na minha posição, o que é muita coisa, né? É uma grande concentração. Ela já tinha ficado mais concentrada por conta do investimento que eu fiz, mas como ela mais do que dobrou de tamanho, ela deixou todas as outras posições pequenas e isso mexeu bastante com a rentabilidade da carteira.

Se eu venho aqui em minha rentabilidade, nos últimos 12 meses, percebo que a carteira de ações está rendendo 123%, muito mais do que todos os benchmarks. Mas é interessante a gente olhar aqui a parte do gráfico. Inclusive, vou pegar um intervalo maior, né?

Vou pegar todos os meses, ou seja, desde que essa carteira foi criada. Tem vídeo da criação da carteira lá atrás aqui no canal. Então veja que a carteira tá rendendo 174%, tá batendo IBOV, PCAI, IFIX, CDI, SNPI, mas quando eu olho o gráfico dela, ela foi melhor do que todo mundo durante um tempo.

Depois o SNP passou, então ela ficou melhor do que tudo no Brasil, mas perdendo pro SNP. Estava assim antes de botar Mélios na carteira. Aí de repente quando eu botei médios, pá, explodiu.

Aí ficou muito distante de tudo. Se eu quisesse só preservar uma fotografia bonita para minha carreira, eu poderia vender tudo agora, colocar tudo em CDI. Ninguém nunca mais me alcançava.

Porém, isso não é o intuito, né? O ponto de investir em ações é justamente isso. De vez em quando, isso vai acontecer algumas poucas vezes na sua vida, você vai dar um tiro muito certo, que vai tirar uma rentabilidade gigantesca no período muito curto.

Tem basicamente dois meses, né? Foi 15 de março, mais ou menos, quando Melios fez a primeira compra de Bitcoin. Eu tô gravando dia 20 de maio.

Isso pode te levar para um outro patamar em termos de rentabilidade. Só que isso não acontece quando você investe em renda fixa. Pelo menos não naquela renda fixa que as pessoas têm mais na cabeça, um CDB, um MLCI, o MLCA, renda fixa com marcação a mercado, tipo um título público de prazo longo, lá um tesouro IPCA 2050 ou um renda a mais 2065.

Aí esse tipo de coisa pode acontecer também, mas depende muito de governo, né? Porque preço de título público depende de gestão pública, porque isso que dita juro futuro. Pô, Bruno, legal.

O que que você vai fazer agora com esse investimento? Eu vou falar disso no final do vídeo, mas antes você tem que entender porque que eu comprei mélios. E para isso é interessante voltar um pouco no passado da empresa, porque muita gente conhece melhos como empresa de cashback.

Você coloca lá uma função, essa barra de ferramentas do computador, você vai fazer algum tipo de compra, você pode entrar em mélios antes ou até a ferramenta te avisa e você consegue um pequeno cashback com isso. A empresa fez um IPO lá atrás com esse funcionamento, chegou a subir para caramba. Eu não tinha empresa na carteira, não peguei essa subida.

Depois caiu para caramba. também não peguei nada disso, nunca tinha tido mélios antes. Até que saiu o fato relevante.

E a primeira coisa que me chamou atenção era: "Bom, eles pretendem estudar maneiras de ampliar o número de bitcoins em caixa. " Eu já tinha visto essa história acontecer duas vezes. Primeiro com a Micro Strategy nos Estados Unidos, agora só Strategy, eles mudaram o nome.

E é engraçado porque quando você pega o livro investidor Inteligente, a MicroS era motivo de piada, porque na bolha dos planos 2000 ela subiu muito, depois caiu e ficou parada durante décadas. Tinha uma piadinha lá comparando a MicroStrategy com a Microsoft, não querer comprar uma e acabar comprando a outra. Só que quando a MicroStratge adotou a estratégia de virar uma Bitcoin Traic Company, foi a primeira empresa no mundo a fazer isso, aquilo deu tão certo que a empresa que custava 500 milhões, era o valor de mercado dela na bolsa, foi para market cap de 110 bilhões.

Então veja que se ela multiplicasse por 10 ia de 500 milhões para 5 bilhões, por 100 para 50 bilhões, por 200 para 100 bilhões. Ou seja, ele multiplicou num período de mais ou menos 5 anos mais 200 vezes o seu preço. Hoje é detentora de cerca de 2% dos bitcoins do mundo.

E aí quando ela teve sucesso, eu pensei, cara, por que outras empresas não estão copiando? E aí depois de um tempo começaram, teve uma japonesa chamada Metaplanet que fez a mesma coisa e agora aqui no Brasil a Mélios foi a primeira empresa a adotar a mesma estratégia e talvez até pelo fato de que as ações estavam largadas na bolsa, ela não tinha muito a perder. Depois da euforia com seu IPO e uma subida estratosférica, eles caíram de maneira meteórica e ficaram lá num marasmo sem liquidez.

Foi difícil montar a posição e agora a ação já é muito mais negociada. E a isso me leva a pensar que Mélios é a primeira Bitcoin Tragory Company do Brasil, mas não será a última. Acredito que nos próximos anos, talvez até nos próximos meses, a gente veja duas coisas.

Primeiro, empresas que estão largadas na bolsa, que não tem nada a perder, adotando o mesmo tipo de estratégia. E segundo, empresas surgindo já com esse tipo de intuito. Ela não tem uma atividade operacional como essa parte do cashback da Médios.

Ela já surge para ser uma Bitcoin. Só que para isso ela tem que est listada em bolsa. E aí, pra gente aprender a avaliar esse tipo de empresa, nós temos que exercer um pouco os múltiplos tradicionais e pensar agora em um novo múltiplo que o pessoal usa muito para olhar ITF, que é o ENIV.

Em português, nave é o net a velho, ou seja, a relação entre o valor de mercado daquilo e o quanto ela tem de ativos dentro. Começando aqui pelo número de bitcoins da MicroStrategy, hoje eles tm a incrível cifra de 576. 230 bitcoins.

O Bitcoin tá custando nesse momento, cerca de 104. 700, mais ou menos. Então, se eu multiplico a quantidade pelo valor, eu chego na reserva que a Magrostat tem de bitcoins, de mais ou menos 60.

3 B, sendo que a empresa hoje tá valendo cerca de 113 B. Se eu divido esse 113 B pelo 60. 3, eu chego nesse ANIV que fica na casa de 1.

87. Eu tenho um print aqui mostrando 1. 88.

Esse é um número importante porque mostra que você tá comprando a empresa por 1,8 vezes o que ela tem de Bitcoin. E esse é um NIV baixo até, né? Porque se a gente pega Metapanets fazendo essa mesma conta, você pode ver aqui na tela que o NIV dela chega em 3.

08. E aí vem o primeiro questionamento, né? Por que que essas empresas são negociadas com prêmio frente ao que elas têm de Bitcoin?

Eu posso reparar aqui basicamente quatro motivos. O primeiro deles é um prêmio por liquidez. Afinal de contas, em várias corretoras você tem uma certa dificuldade para conseguir vender o Bitcoin ou comprar no preço que tá aparecendo na tela, porque é uma operação descentralizada, tem milhares de corretoras pelo mundo, cada uma com seu bu ofertas.

É bem verdade que algumas conseguem acessar várias, como é o caso do BitBank, que é que eu uso, mas mesmo assim essas ações tendem a ser mais líquidas, inclusive acessíveis para um tipo de investidor que não poderia montar posição em Bitcoin antes. Então eu conheço vários gestores de fundo que gostam de Bitcoin, mas não podem colocar essas posições nos seus fundos porque o regulamento não permite, já que o regulamento do fundo, que é de quando ele foi lançado, não contemplava essa classe de ativos. E aí para se mudar esse tipo de coisa é preciso chamar uma assembleia, conseguir aprovação.

É bem complexo, é mais fácil lançar um fundo novo, mas para lançar um fundo novo, tem que ter gente investindo naquele fundo. E conseguir investimento hoje em dia tá difícil, porque a renda fixa esvazia o interesse das pessoas em renda variável. E aí você tinha vários gestores de ação que querem alguma coisa muito volátil, que gostam de Bitcoin e não poderiam comprar, mas agora quando tem uma empresa fazendo isso, eles podem comprar essa empresa.

Então esse é um primeiro ponto. O segundo é um prêmio pela volatilidade, dando exemplo aqui com opções. Sempre que o mercado fica mais volátil, as opções, que são aqueles direitos de compra e venda de um determinado ativo até um determinado prazo, ficam com o preço mais alto.

Você pega aquelas fórmulas complicadas lá de black anders para precificação de opções. Volatilidade é um componente que mexe no preço. Então o que a volátil costuma ter o preço mais alto, até porque tem chance de fazer grandes subidas ou grandes quedas.

Então existe esse prêmio por volatilidade. O terceiro componente respeito a resultados futuros, porque uma empresa não pode ser avaliada simplesmente porque ela tem de patrimônio agora. Não é assim que funciona.

Você sempre avalia um negócio pela perspectiva do futuro. O que que ela vai gerar de caixa, de resultado, até lá na frente a analista vai e faz a conta para trazer isso a valor presente. Então é mais um motivo pelo qual existe um prêmio nessas empresas.

E o último é um conceito novo chamado de Bitcoin. Então, se você é um investidor, você deve estar acostumado com o dividend y, que é o que uma empresa paga de proventos nos últimos 12 meses, dividido pelo preço da ação e você multiplica por 100 para ficar em percentual. O Bitcoin y n é que você vai receber proventos em Bitcoin da empresa, não é isso.

O que ele mede é o aumento do número de bitcoins por ação de uma empresa. Então, por exemplo, isso é um fato relevante de mélios hoje, vou colocar aqui na tela falando que ela avalia ou fazer uma emissão de novas ações ou fazer lançamento de dívida para levantar cerca de R50 milhões deais para comprar mais Bitcoin. Vamos supor que eles consigam fazer isso via dívida.

Então, perceba que eles vão comprar 150 milhões de bitcoins a mais pra reserva deles, enquanto o número de ações permanece o mesmo. Então você vai ter mais bitcoins por ação. Pô, mas tem a dívida, tem.

Só que o ponto é que você vai ter uma dívida que cresce uma certa taxa de juros, que provavelmente vai ser menor do que o retorno do Bitcoin. Pelo menos você considera períodos maiores. Vamos lembrar que nos últimos 10 anos o Bitcoin subiu cerca de 77.

7% em dólar, na média por ano. Isso é muita coisa. E até por isso que a MicroStrat se valorizou tanto ao longo do tempo, porque foi emitindo dívida a custo baixo, às vezes até a custo zero, dívida conversiva em ações, e foi comprando um ativo que subiu para caramba.

Ano passado mais de 100%, ano retrasado mais de 100%. E aqui vem uma grande pergunta, né, que eu já vi várias vezes em rede social e vou endereçar aqui nesse vídeo. Tá, Bruno, eu entendo essa questão de negociar com prêmium, mas não é melhor eu simplesmente comprar Bitcoin ao invés de comprar esse tipo de empresa?

O primeiro ponto para você entender da resposta é que essas empresas não estão só comprando Bitcoin, como acabei de mostrar para vocês. Elas têm o Bitcoin, elas emitem dívida para comprar Bitcoin. Então a pergunta deveria ser: "Pô, Bruno, então não posso eu pegar dívida para comprar Bitcoin?

" E aí vem uma analogia, né? Por exemplo, vários de vocês aqui, investidores investem em renda fixa usando um banco, sendo que esse banco ele simplesmente pega o seu dinheiro e empresta para outra pessoa juros mais altos e assim que ele vai pagar os juros do seu investimento. Então, não é mais fácil ao invés de você deixar o dinheiro no banco para investir em renda fixa, você mesmo fazer isso e começar a emprestar dinheiro pro seu primo, pro seu amigo de trabalho, até para pessoas desconhecidas?

E a resposta é não, que é muito fácil tomar um calote. Então, para você ter menos risco, você vai fazer isso via banco. E a mesma coisa vale aqui.

Você pode tomar dívida para comprar Bitcoin? Até pode, mas se algo der errado, você quebra na pessoa física. Vou começar a querer pegar outros bens seus.

Se uma empresa listada em bolsa, com responsabilidade limitada faz isso, o máximo que pode acontecer você comprar a ação da empresa, ela quebrar, você perder o que você investiu, mas o resto do seu patrimônio não é afetado. E além disso, pegando valorização, por conta desse Bitcoin y essas empresas tendem a subir mais do que o Bitcoin nos períodos bons e podem cair mais também nos períodos ruins. Então, entenda que você vai est tendo uma exposição ao Bitcoin anabolizada.

Quando dá certo dá mais certo, quando dá errado pode dar mais errado, mas com responsabilidade limitada. Então não é a mesma coisa que comprar Bitcoin. Agora voltando pro NIV.

Então mostrei para vocês o NIV da MicroStrategy, segundo esse print aqui, em 1. 88. O NIV da Metapan em 3.

08. E aqui fazendo a mesma conta, pegando lá os 320,2 bitcoins que Médios tem, multiplicando pelo valor de mercado Bitcoin. E aí pegando o valor da empresa dividindo por esse número, nós chegamos no NAV de 3.

849. Então veja que Melius está com NIV esticado em comparação a essas outras duas empresas, mas isso também é compreensível porque a reserva de Bitcoin que ela tem é muito pequena. Então é muito fácil essa reserva aumentar bastante tamanho, mas é por essa métrica que você deveria estar olhando agora para méos.

Pô, e o preço lucro? Ah, esse tipo de coisa não tem mais valor? Até tem, porque a reserva de mélios é muito pequena, mas se você vai olhar pra MicroStrategy, por exemplo, cara, a empresa vale 113 B.

Quando ela tava dedicada à atividade software, valia 500 milhões. Então, entenda que do 113 B, apenas 500 milhões, o que é menos de 5% do valor de mercado da empresa, estão ligados a essa área. Então, a antiga MicroStrategy tá virando strateg justamente porque essa parte não interessa mais.

Então, em médios, o negócio tradicional que gera caixa ainda é relevante, é porque a empresa é pequena. Inclusive, foi nisso que eu pensei quando eu comprei, porque eu não tinha certeza de que na assembleia eles iam conseguir ter sucesso, né, e mudar a maneira como a empresa funciona para conseguir comprar mais bitcoins. Então eu considero sempre a pior hipótese.

É um pensamento histórico isso, premeditá uma lorum. Então pensei, tá, se eles não conseguirem comprar mais do que eles já tm aí dos 10% de Bitcoin caixa, o que que vai acontecer? Na época eu estava comprando uma empresa negociada a 0.

8 do valor patrimonial e que olhando os múltiplos, se você entra em qualquer site de análise agora, você vê que o preço lucro de mélios tá negativo, porque nos últimos 12 meses o resultado dela não ficou positivo, mas isso pegando os últimos 12 meses. Na época que eu comprei não tinha saído o resultado do primeiro trimestre de mélios ainda, mas eu olhei dos dois trimestres do final do ano passado, o terceiro e o quarto, e já eram resultados positivos. Então, anualizando aqueles resultados, eu calculei que a empresa tem mais ou menos uns 60 milhões de lucro, pegando aqueles 6 meses e anualizando para 12, e valia na época uns 300 e poucos milhões deais.

Então, pensei, olha, na pior hipótese tô comprando um negócio a mais ou menos cinco, seis vezes o lucro e abaixo do valor patrimonial. Numa boa hipótese, esse negócio pode explodir, que foi o que aconteceu até o momento. E aí vem a pergunta de vocês: "E aí, vai fazer o que agora, Bruno?

" Perceba que eu tenho argumentos tanto para manter a empresa quanto para vender. Pensando em manutenção, esse múltiplo de NIV que tá em 3 pon alguma coisa pode facilmente a 5, 10. Metap foi a mais de 20 vezes.

E se pega em termos de valorização, Microstat, já falei para vocês, multiplicou por mais de 20 vezes e a meta planet ano passado subiu 4. 000, então dá para subir muito ainda. Agora também tem argumento pra venda.

Vou listar dois aqui. Primeiro que eu posso fazer uma arbitragem desse ano aí, vender uma empresa que tá negociando a 3. 8 para comprar uma Micro Strategy que negocia 1.

8 e segundo rebalanceamento da minha carteira, uma vez que Mélios virou 85% da posição que eu tenho na carteira de ações. De modo que eu entendo quem vai ficar comprado, também entendo quem vai vender. Eu particularmente vou realizar uma parte, até porque eu tenho 600.

000 papéis. Na hora que eu quiser vender isso aqui, não vou conseguir vender tudo de uma vez. Se você entra num book de oferta de mélios, o pessoal tá comprando 100, 200, 1000, quando aparece uma ordem de 10.

000, 1000 é bastante coisa, então eu pretendo ir descascando a posição sem pressa, pouco a pouco, da mesma forma que eu fui montando minha posição lá atrás. E é isso aí, pessoal. Fico por aqui.

Espero que esse vídeo tenha sido útil para você entender um pouco mais de uma Bitcoin Trajury Company. E para quem quiser aprender mais sobre investimentos, lembra novamente da oferta que a gente vai fazer do meu viver de renda com 17 produtos do grupo primo pelo preço de um. E como é a próxima do dia dos namorados, também criamos uma dinâmica onde você ao comprar um acesso recebe outro para dar de presente para quem você quiser.

Pode ser namorada, namorado, cônjuge, filho, amigo, simplesmente você escolhe. Para quem quiser mais informações, link aqui na descrição.