IMPRIMIR DINHEIRO NÃO GERA INFLAÇÃO! ECONOMISTA EXPLICA | À Deriva Podcast

uma das coisas que mais me chamou atenção quando eu comecei a conhecer as pessoas de esquerda é foi o conceito de que imprimir dinheiro não não necessariamente leva a inflação né e para mim isso era uma ideia muito sólida na minha cabeça já pode me explicar porque que não é bem assim a distância da entre os lábios isso então vamos começar assim essa é uma é a teoria mais antiga dentro de Economia talvez que exista porque quando você volta lá na suméria daria o primeiro já teve um momento aquele cunhão moeda ele me tinha um

monte de moeda e teve uma inflação então historicamente a gente é preparado a pensar que se você tiver muito de um meio de pagamento circulando o valor que cada pessoa atribui a esse meio de pagamento vai ser menor e isso é que a gente dá o nome de inflação isso valeu durante muito tempo então a gente pode voltar lá na Espanha logo depois da descoberta da América espanhola em que tem uma enxurrada de ouro chegando na Espanha entre um montão de ouro do nada esse dinheiro começa a percorrer a sociedade vai encontrando os limites de

capacidade que as pessoas vão trabalhando cada vez mais para atender aquela demanda de repente todo mundo com mais ouro na mão comprando comprando bateu a capacidade produtiva da sociedade que não era lá muito grande naquela época os preços some então você lê o David hume isso é século 18 ele vai falar isso David ele tem a situação clássica que todo mundo fala o dinheiro penetra na economia em alguns pontos e ele vai entrando na economia conforme ele vai batendo nas limitações de produção os preços sobem só que antes de os preços subirem Você tem uma

animação do comércio da atividade da prosperidade diz o David ou seja entre o momento que você injetou a moeda e o momento que os preços sobem muitas coisas podem acontecer então eu gosto de usar uma metáfora que é a seguinte injetar moeda na economia Como encher o tanque do seu carro se você encher o tanque do seu carro ele anda mais se encheu o tanque fechou lá é da mesma coisa mas por mais tempo né Não ele não anda né que que você tem que fazer para ele andar Ah tá entendi você tem que ligar

você tem que pisar no acelerador e assim por diante e vai ter ritmos dia né diferentes acelerações que vão fazer com que haja o consumo daquela gasolina e aí se você acelerar demais o automóvel pode acontecer dele superarquecer né E aí você tem né todo o conjunto de como você opera a caixa de câmbio como você opera acelerador Como que você usa na curva Como que você fez você tá entendendo tem um monte de coisa jogar dinheiro na economia Como encher o tanque o que faz a economia andar é o gasto não é o dinheiro

então se eu colocar dinheiro na tua carteira e você não gastar eu tô gerando inflação dinheiro tá parado mas aí tem que contar com a não gastação das pessoas com esse dinheiro isso E aí é um ponto chave essa teoria que eu tô falando que a teoria quantitativa da moeda que valeu valeu assim né ela dominou as mentes durante muitos séculos ela diz o que que dinheiro na mão lembrando grande Paulinho da Viola é vendaval caiu na tua mão você gasta Então você vai ler os autores ali do século 18 19 eles vão dizer não

ninguém pega dinheiro e guarda e quando elas poupam elas emprestam para alguém essa pessoa gasta o que pode ser verdade em algumas circunstâncias Isso é verdade pode ocorrer efetivamente Só que também tem o fenômeno do intensoramento que eu pego o dinheiro e guardo porque porque eu quero que eu gosto de ter dinheiro porque o dinheiro acalma minha ansiedade porque eu gosto de entrar na minha conta do banco e ver que meu patrimônio está crescendo porque no futuro eu quero usufruir desse poder de compra E aí significa que Quem pegou o meu dinheiro Banco emprestou para

alguém pode ser que não pode ser que ele tenha simplesmente comprado um outro pedaço de papel e não tá fazendo o Petry trabalhar mais não tá fazendo né você abrir novas empresas nem nada ele só comprou um outro pedaço de papel e deixou o dinheiro lá guardado esse dinheiro por exemplo até voltado para o banco central então o ponto é injetar dinheiro na economia só gera inflação se primeiro as pessoas Pegaram o dinheiro e gastarem segundo se esse dinheiro quando chegar na economia encontrar uma situação em que todo o equipamento produtivo da economia tá ocupado

todo mundo tá empregado trabalhando dois turnos as fábricas são trabalhando 24 horas por dia os produtores de insumos estão trabalhando 24 horas por dia toda economia tá operando em carga máxima entrou mais gera um economias sobem Isso é verdade ela tem que estar funcionando no máximo essa regra acontecer ela tem que estar em pleno emprego para isso que a gente está falando ser algo mecânico Sim aí você tem patologias e aqui é o terreno onde eu entro mais em confronto com quem defende essa ideia simples que nota como eu te falei ela não está errada

dizer que dinheiro causa a inflação não é uma afirmativa errada ela só não é uma afirmativa geral ela só não vale para todos os casos e é este o ponto na medida em que você toma um fato específico como uma explicação Geral de fenômenos você deixa de explicar vários fenômenos que podem não ter aquela causa e aqui que a ciência né justamente entra para tentar moderar e sim que o ser humano tem essa pretensão de conhecimento então de maneira mais simples quatro são as causas básicas da inflação essa que a gente tratou é o excesso

de demanda depois você pode ter choque de custo que é o caso por exemplo de você ter um bem muito necessário com meu caso do petróleo ou energia elétrica ou alimentos que de repente ele falta e falta não por nenhuma causa humana não foi porque um governo imprimir o dinheiro não foi porque o governo fez alguma coisa você teve uma geada você teve uma guerra você teve algum grande choque que bloqueou a produção daquilo ou por exemplo uma pode ser uma decisão geopolítica Como foi o caso do choque do petróleo em 1973 em que os

países exportadores de petróleo antes é o Pepe era na verdade né porque era a organização dos países árabes exportadores de petróleo Eles olharam e falassem Poxa mas a gente é grande parte no mercado Por que que a gente tem que vender o petróleo a três dólares o barril vender a 12 e aí que você deu o primeiro grande choque do petróleo que eles formam essa grande organização que persiste até hoje e é muito questionável né Se ela é legal mas não tem polícia do mundo como quem que vai dizer se não é aquela que pode

ou não pode fazer enfim essas coisas da geopolítica E aí esse preço que era o sangue da indústria num período de forte crescimento industrial a gente tá falando da época do fordismo né Depois da Guerra grandes fábricas né aquele operariado Urbano Fabril que a gente está acostumado que foi de onde o Lula nasceu né o Lula nasce Nesse contexto do chão de fábrica em bens duráveis né que o automóvel ali no ABC produção de automóvel preço de tudo sobe e não é porque o governo imprimiu mais dinheiro é que você deu um choque na economia

e um preço que tá em praticamente todos os outros preços ele é custo de todos os preços ele sobe de uma maneira muito abrupta então todos os preços da economias tem uma choque de custo uma outra forma de inflação que você tenha cíclica então às vezes você tem uma expansão rápida da economia e essa expansão rápida da economia pode gerar uma pressurização um crescimento muito rápido que aquece o motor você tá correndo lá no teu ritmo tranquilo Você dá aquele Sprint de 200 metros vai dar aquela aquecida ali no teu corpo fazer sexual um pouquinho

mais tá é isso Você deu um salto ali de atividade e depois o ciclo ele cai ele amortece e diminui e tem a última que é o passado entendeu passado ele é muito importante em definir os preços das coisas então em geral as pessoas não ficam mudando o preço muito assim tá não sei como você tem um mercado grande né de alimentos como os preços ficam mudando porque tem muita gente comprando e vendendo mas por exemplo você vai num consultório médico não é um preço cada semana é aquele preço chegou no início do ano o

sujeito falar Olha mudou o ano que é Alguns chamam de inflação agora me fugia o nome daquele o papa que criou o calendário gregoriana é uma inflação gregoriana virou calendário sobe preço por quê Porque virou um ano aí todo mundo fala assim não tenho que atualizar porque teve inflação ano passado IBGE é público a inflação eu vou atualizar o meu preço essa inflação inercial que a gente olha para o passado e aí finalmente você tem a prospectiva que é eu chego para você vamos imaginar que a gente está numa relação comercial e aí eu vendo

o produto para você e aí você pega esse produto trabalha ele e vende isso para o consumidor aí eu chego para você e falei então Petry só que agora eu tenho que subir 10 10% aqui no meu preço porque tive um choque aqui de custo todo mundo sempre reclama né subir os meus cursos não tem o que fazer tenho que repassar tem que falar assim não tudo bem mas não dá para você abater um pouco desse preço fala ó não tenho como se você quiser esse preço aí você vai para o fornecedor alternativo a mesma

coisa você vai para o outro fornecedor é a mesma coisa todo mundo tá te ofertando um preço mais elevado aí você fala assim caramba se eu pegar esse produto agora e eu subi o preço agora daqui a pouco esses caras vão subir o preço de novo e eu vou perder poder de compra de novo certo porque você tá ganhando 10 antes você pagava 6 naquilo que ele vendia agora está pagando oito então você fala porque que hoje não cobro 12 porque na próxima vez que ele vier me cobrar 8 eu já ganhei dois a mais

por produto Essa é a prospectiva você olha para frente e fala assim a inflação vai fugir do controle vou me antecipar ela e aí é o que você falou se todo mundo se antecipa a inflação acelera sem que nada tenha acontecido né simplesmente as pessoas vão remarcando o preço tá Por que que tudo isso é importante porque todas essas decisões que a gente tá falando elas vêm dos indivíduos indivíduo olha ali a sua situação vê a economia e fala como é que eu mantenho o meu negócio funcionando e ele faz isso controlando o preço só

que você sabe como é você não controla preço em um mercado competitivo certo você subir muito seu preço vem outro cobra um preço mais baixo e ganha tou aqui na tela tá que dita a capacidade de cada pessoa de subir o seu preço e empurrar esse problema para o lado é o poder de mercado dela E aí pode ser um sindicato pode ser um trabalhador muito qualificado pode ser uma empresa que é um monopólio oligopólio pode ser uma empresa competitiva que tem um diferencial e as pessoas estão dispostas a pagar um valor por aquele diferencial

Então ela consegue aumentar o preço dela naquele momento e como as pessoas gostam muito do produto dela as pessoas pagam só que se a quantidade de moeda estiver estável quando ela sobe mais o preço dela pegando só um exemplo simples as pessoas não estão gastando mais dinheiro com ela então se a quantidade de dinheiro na sociedade tá igual vai faltar dinheiro para outras atividades certo outros setores vão tentar vender pelo preço que eles estão vendendo só que as pessoas não vão ter dinheiro para comprar porque elas estão gastando a mais com aquele setor E aí

o que que acontece aquela outra aquele outro setor não vende Porque todo o orçamento das famílias está sendo direcionado a um setor vamos usar o exemplo aqui na pandemia todo mundo ficou em casa parou de consumir serviço porque parar as relações pessoa começar a consumir eletrônicos O que aconteceu com o preço dos eletrônicos tá porque o dinheiro orçamento começou a se deslocar lá aí veio o governo fez o quê Aumentou a quantidade de moeda orçamento familiar cresceu só que as pessoas podiam ir ao shopping podiam ir ao cinema podiam ir ao teatro não podia Então

o que aconteceu com a poupança ela cresceu Porque apesar de estar em gastando mais dinheiro com os eletrônicos elas não podia elas estavam proibidas de gastar com serviços reabre a economia que que acontece o dinheiro corre e aí os preços some isso era esperado é o que a gente chama de reflação Então você vai ter um período que as pessoas vão subir mais porque Aquela quantidade de dinheiro que tava lá disponível vai agora ser colocado em circulação não pelo ato de que ela estava disponível mas pelo fato de que as pessoas querem gastar E aí

um mecanismo é o gasto não é o fato de as pessoas terem moeda então é esse o ponto quem que determina isso o banco central Então se o Banco Central estabelece Qual que é a quantidade de moeda que está circulando na economia ele tá permitindo que numa situação em que um preço suba o outro não precisa ir porque as pessoas vão ter dinheiro para comprar os dois simultaneamente aí ele fala assim não não dá não dá porque quando sobe esse preço sobe esse preço também a média dos preços sobe que é o que a gente

chama de inflação então o que que ele fala eu vou cortar a quantidade de moeda eu tô usando o termo quantidade de moeda apenas para simplificar para que quando a pessoa queira gastar mais com eletrônicos ela seja obrigada a gastar menos com serviços que não vai ter orçamento para ela gastar a mesma quantidade que ela gastava com os dois e ao fazer isso ele diminui a demanda por serviços e pressiona os preços de serviço para baixo para compensar a subida do preço de eletrônicos e aí na média ele consegue controlar o avanço da inflação E

aí que são as implicações se ele consegue fazer isso se a política monetária funcionada dessa forma vai ser excelente para quem trabalha no setor de eletrônico certo que tá vendendo mais com preço mais elevado Possivelmente com mais emprego mais prosperidade para quem tá trabalhando ali e quem tá no setor de serviço entendeu porque é ele que tá pagando o preço do ajuste da sociedade como um todo para a sociedade como um todo não ter inflação E aí que vem o problema será que o pobre que tá naquele setor de serviço que emprega 7 em cada

10 até mais oito em cada 10 pessoas no Brasil será que esse cara tá sendo protegido por essa política do Banco Central Certamente ele vai ter mais poder de compra porque os preços não estão subindo mas o que que é o poder de compra maior você não tem dinheiro sim porque ele tá desempregado ou ele tá ganhando menos ou tem que trabalhar mais para ganhar a mesma coisa entende então a ideia de que a política do Banco Central protege mais pobre ela pode ser verdade pode mas ela não é uma necessidade empírica nem lógica pode

ser que sim pode ser que não