GFO Aula 04 Administração do Capital de Giro 1ª Parte | Professor Ricardo Pinheiro

saudações alunos disciplina gestão financeiro-orçamentária aula quatro administração do capital de giro primeira parte o capital de giro é conhecido também como o capital circulante corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes se transformam constantemente dentro do ciclo operacional o que cristo de capital de giro é importante é porque é através desse giro de capital a que as empresas conseguem obter o retorno desse capital e consecutivamente a geração de caixa então por isso que é importante que se estude se capital de giro nessa imagem fica mais fácil a gente entender como funciona e sigilo o capital não

suponhamos o seguinte você tem o caixa da empresa em algum momento é feito um desembolso de 200 táxi comprar matéria prima já tem um primeiro movimento partir daí você tem um estoque de matéria-prima para que esse estoque de matéria-prima se transforma em produto acabado tem esse processo produtivo para se desenvolver o processo produtivo você tem além da matéria prima que é o 200 outros 60 que são outros custos que você utiliza no processo de produção por exemplo o custo com mão de obra o custo com energia elétrica qualquer tipo de custo que você tem pra

se produzir depois você tem estoque de produtos acabados esse estoque de produto acabado e é disponibilizado para venda e aí você tem outras despesas né que que são despesas relativas à venda então até aqui nós tínhamos 200 reais da matéria prima mais de 60 reais de outros custos de produção mas esses 40 das despesas de venda e somados também ao o lucro que obtém com essa venda eu tenho então esse total aqui de 350 t vai ser transformado em duplicata receber a partir do momento que eu recebo isso esse dinheiro volta para o cache e

começa novamente todo o processo então imagine o seguinte você tem um desembolso de caixa de 200 se comprar matéria prima a matéria prima é pro transformada nesse produto produto acabado bom somando aí os custos nas despesas com venda o lucro então eu tenho duplicata receber no valor de 350 aí eu pago todos os custos de despesas mec são 100 neste caso aqui sem a soma de 60 mas esses 40 aqui e o que sobra os 250 retorna para o cachorro que se comece novamente esse giro saiu do nosso caixa aqui 200 e retornou 250 e

50 exatamente o lucro a cada giro que eu do no capital eu tenho lucro então quanto mais vezes girar desde que você tenha um giro positivo quanto mais vezes gerar melhor para a empresa o capital circulante líquido o ativo circulante - o passivo circulante é igual ao capital circulante league e aqui nós temos a análise desse capital quando eu tenho um ativo corrente maior do que o ativo não corrente comparado aqui também com passivo corrente então se eu tenho um ativo corrente maior do que o passivo corrente eu tenho um capital circulante líquido positivo se

eu tenho um ativo corrente menor do que o passivo corrente eu tenho um capital circulante líquido negativo e se os dois estão no mesmo nível eu tenho capital circulante líquido nulo quais são as fontes de capital de giro eu tenho fontes onerosa e não onerosos duplicadas a pagar aos fornecedores é uma fonte onerosa isso é o que é o crédito que o fornecedor não consegue quando eu compro matéria prima ou qualquer produto para comercialização não se eu comprar prazo do fornecedor e ele ele está financiando o meu capital de giro mas é claro que pra

fazer isso ele cobra um custo a que na maioria das vezes vem embutido da mercadoria outra fonte de capital de giro são os impostos a recolher que é uma fonte numerosa que contece partir do primeiro dia do mês quando você começa a fazer a venda e receber por essas vendas parte daquele dinheiro quem sabe não é da empresa é impostos que devem ser recolhidos em favor da união dos estados e dos municípios no mês seguinte na maioria das vezes então até eu recolher esse imposto eu trabalho com ele então ele também é uma fonte de

capital de salários encargos sociais a pagar a mesma lógica dos impostos parte do primeiro disco funcionário trabalha eles têm o direito de receber o salário só que eu só vou pagar o no quinto dia útil do mês seguinte então até que eu pague funcionário estou utilizando esse dinheiro como capital de giro essa fonte também não onerosa porque eu não pago nem de juro pra para o funcionário e tem também empréstimos e financiamentos bancários quando eu tenho necessidade de capital de giro eu faço um empréstimo no banco lógico banco que cobra uma taxa de juros por

isso então é uma fonte onerosa bom a visão integrada do fluxo de caixa a administração eficiente do caixa das possibilidades contribuir significa mente para maximização do lucro das empresas porque isso acontece é porque através do fluxo de caixa eu consigo é identificar qualquer deficiência de caixa e eu terei no futuro me antecipar a isso e fazer com que o fluxo ficou positivo quando o tesouro recebeu paga geralmente as decisões que geram os fluxos financeiros já foram tomadas anteriormente os gestores de outras áreas então o que acontece o departamento financeiro ele simplesmente faço uma projeção mas

as ações que geram a movimentação de cargas são feitas em outras áreas por isso que é extremamente importante que o gestor comercial entenda tudo funcionamento desse fluxo de caixa o que as ações dele principalmente ele a compra a venda de mercadorias vão impactar diretamente no fluxo financeiro e pode ser que esse impacto seja positivo ou negativo as principais contas patrimoniais operacionais que exerce forte impacto no caixa são as contas a receber e que é o crédito que o conselho ao cliente quando ele adquire mercadorias ou serviços da empresa os estoques que são as mercadorias que

estão ali paradas disponíveis para a venda mas que ainda não foram vendidas e as contas a pagar que são o que eu tenho de compromisso com os meus fornecedores bom manutenção do saldo mínimo de caixa saldo me mantido para que possa ser utilizado imediatamente em função da incerteza associado ao fluxo de recebimentos e pagamentos o correto é que toda empresa mantenha um valor mínimo em caixa para que numa eventual incerteza os que tipo de incerteza mãe de influência por parte dos clientes com uma redução drástica nas vendas não interessa a o que causa o problema

a necessidade de se ter um saldo mínimo é porque você não tenha problemas maiores dentro da sua empresa as empresas precisam manter um saldo de caixa basicamente para atender os seguintes necessidades então estamos aí alguns exemplos o pagamento pela compra de matéria prima e contratação de serviços caso eu não tenha é esse saldo mim eu vou deixar de adquirir matéria-prima vou deixar de adquirir os serviços necessários e aí eu posso ter um problema maior ainda também é mantido só domingo pra amortização de empréstimos e financiamentos para desembolso investimentos permanentes para pagamento de eventos não previstos

bom uma análise que deve ser feita sempre é qual a capacidade de obtenção de caixa que a empresa tem em qual a capacidade da empresa de obter caixa a longo prazo essa questão é importante que se responda por que a obtenção de caixa é extremamente necessário para quem pedro empresa conseguir fazer cirurgia consiga é se manter ali saudando seus débitos e gerando mais caixa então se ela não tem condição de gerar caixa no longo prazo isso é um sinal de que a empresa precisa analisar os seus procedimentos e ver pode melhorar qual o limite de

recursos financeiros que a empresa poderá tomar emprestado de terceiros e do próprio acionista ou seja qual o nível de endividamento que essa empresa pode assumir isso também é importante para que a empresa não assuma empréstimos além do que ela consegue saldar e que ela tenha problemas financeiros tal tem que atuar sempre pensando na sua saúde financia a capacidade de obtenção de caixa está diretamente ligada à capacidade de geração de caixa por meio das operações da empresa um simples aumento do saldo de caixa não significa que as atividades operacionais estão gerando caixa que é um erro

que muitos cometem até o dinheiro no caixa está sobrando dinheiro significa que a empresa está indo bem e isso não é verdade não é via de regra para saber se a operação está gerando caixa necessário analisar o fluxo de caixa agrupando as atividades de acordo com a sua natureza aí sim analisando esse fluxo de caixa que você ter a real noção da situação da empresa em termos dessa geração de caixa operacional então suponhamos o seguinte que nós temos um exemplo aqui aqui no tempo o balanço patrimonial de uma empresa e analisando as contas da empresa

que nós podemos ver alguns sinais aqui aqui nós temos um saldo inicial aqui no período 1 no período 2 no período 3 no período 4 então no saldo inicial essa empresa tinha 400 mil em caixa 1 milhão em duplicatas a receber um milhão e duzentos em stoxx 400.000 imobilizado o total do ativo de 3 milhões no passivo no patrimônio líquido ela tinha 650 mil de fornecedores 1 milhão e 800 mil empréstimos 100 mil em financiamentos de longo prazo e 450 mil de patrimônio líquido fechando aí os 3 milhões que aconteceu vamos analisar conta conta na

conta caixa ela tinha 400 mil no primeiro período e passou para 800 depois para um milhão e cem depois para 1 milhão e fechou lá no quarto período com 1 milhão e 100 toma nós temos um aumento a idéia é até um milhão e cem depois caiu um pouquinho voltou para um milhão e 100 em termos de caixa duplicatas a receber passou de 1 milhão caiu para 700 mil depois aumentou para 1 milhão e duzentos e manteve um milhão e duzentos depois manteve-se ainda esse milhão e duzentos stoxx era um milhão e duzentos e isso

se manteve até o final o imobilizado também não se alterou se manteve e os 400 mil do início ao fim fornecedores passou de 650 continuou 650 aumentou para 1 850 depois voltou eo anterior empréstimos bancários era um milhão e oitocentos se manteve no primeiro período e depois aumentou para dois milhões e trezentos e se manteve até o final o financiamento de longo prazo foi o mesmo valor do início ao fim 100 mil eo patrimônio líquido também teve um aumento de 450 mil 550 mil 650 mil e fechou a em 850 mil então o que acontece

aqui houve um aumento de caixa de 400 mil para um milhão e sem saber o que aconteceu em quatro meses a companhia gerou o lucro de 400 mil e aumentou seu saldo de caixa em 700 mil então ela teve um lucro de 400 mil que eu posso observar aqui no aumento do patrimônio líquido pl de saiu de 450 mil para 850 mil e o caixa aumentou em 700 mil e saiu que desses 400 e foi pra 1 milhão e sair aqui na demonstração de resultados a gente pode observar que as vendas eram de um milhão

e seiscentos e se mantiveram por esse milhão e seiscentos nos quatro períodos os custos também se mantiveram as despesas também se mantiveram e o lucro também se manteve em resultou que nesse lucro de 400 mil que nós vimos lá no balanço analisado aqui o fluxo de caixa nós temos a um milhão e novecentos e recebimento de vendas no período 1 e isso foi caiu para 1 milhão e 100 no período 2 depois voltou para um milhão e seiscentos período três milhões seiscentos e período 4 pagamento de compras era um milhão caiu aqui para 800 mil

aumentou para 1 milhão e duzentos voltou para 1 milhão em pagamento de despesas se manteve nos 500 mil durante todo o período então aqui no primeiro mês ou no primeiro período nós tivemos 400 mil de superar 7 201 negativo ou seja 200 mil e 10 no terceiro período aqui 100 mil de déficit e no quarto período também os 100 mil de 10 a desculpa 100 mil diz superávit o que deu a um total do saldo né de 200 mil como é que eu tive a favor de 200 mil eu somo 400 menos 200 duzentos menos

100 das em mais 100 200 então aqui ó nós podemos observar o seguinte a empresa ela tinha um saldo inicial de 400 mil mais de 6 400 mil que no período ficou o saldo final de caixa de 800 mil no mês 2 ela fez toda essa movimentação e fez aqui um empréstimo de 500 mil e aí ela aumentou o seu saldo aqui e depois teve toda a movimentação e no final tem um saldo de 1 milhão e 100 mil então o que acontece qualquer análise nós podemos tirar dessa movimentação do valor de 700.000 de alma

de caixa 500 mil não pertence à empresa assim o caixa operacional gerada de 200 mil nesse mesmo período a companhia gerou um lucro de 400 a diferença entre lucro e o caixa gerado pelas operações de corda defasagem existente entre o ciclo financeiro e o ciclo econômico porque que dos 700 mil 500 mil não pertence à empresa do que 500 mil foram empréstimos feitos pela empresa então nós temos aí essa análise do fluxo de caixa que mostra que esse dinheiro que está lá disponível no caixa eles nem se eu tivesse analisado somente balanço ele não foi

gerado pela empresa foi fruto de um empréstimo que foi feita bons só como é voltando um pouco aqui até que eu já expliquei isso lá na aula um sobre ciclo financeira e se operacional então vou passar um pouco mais rapidamente eu já expliquei mas só precisa entender que nós temos uma linha do tempo com eventos econômicos embaixo eventos financiados então aqui no início da nossa contagem no dia 03 a compra de matéria prima para comprar não há desembolso é que eu comprei apras no dia 15 eu tenho o processo produtivo e geram aqui um salário

nesse processo produtivo no dia 30 a i sentem o primeiro desembolso financeiro que o que o pagamento de salário de produção aqui depois no dia 45 eu tenho pagamento na compra de matéria prima que eu fiz aqui no dia 01 em seguida no dia 60 eu tenho a venda desse produto que eu produzir e aí eu tenho já o lançamento contábil da comissão e dos tributos no dia 75 eu tenho pagamento dos tributos que é o 120 mil e no dia 90 eu tenho recebimento dessa venda aqui e o pagamento da comissão que são os

50 mil então aqui nós temos os eventos econômicos e aqui os eventos financeiros à venda no valor de 700 mil ocorre no dia 60 eo recebimento de 90 portanto prazo médio de recebimento é de 30 dias bom quando que o cálculo esse prazo médio de pagamento você tem que considerar todos os valores que você paga e os prazos que são esses valores que você calcula o prazo médio a partir do do cálculo aqui de uma média ponderada é esse cálculo aqui pra nós neste momento não é tão importante por isso não vou explicar com riqueza

de detalhes mas é só fazer uma média ponderada aí né desses valores considerando esses dias aqui você terá em média uma média um arredondamento de 30 dias um ciclo financeiro desse exemplo nós acabamos de explicar esse exemplo desse exemplo aqui ó o ciclo financeiro é de 60 dias com início no dia 30 e terno 19 com base em eventos econômicos pode escoar os resultados sendo dez de caixa coberto com empréstimo então o que acontece aqui eu tenho esse ciclo e aqui embaixo eu tenho a demonstração de resultado o que acontece aqui não tem desembolso financeiro

aqui no dia 15 também não aqui no dia 31 já começa a ter o desembolso financeiro e eu ainda não tenho a entrada da venda que eu fiz porque ela só acontece lá no dia 90 então a partir esse dia que 31 já estou usando dinheiro que como eu não recebi nada tem que fazer empréstimo então notem que aquino demonstração de resultado a partir do dia 45 já começa a pagar juro que nesse exemplo nós aqui é de 2% porque no dia 31 já tive que pagar os meus funcionários aqui o valor de 180 mil

então eu estou pagando juro aqui no dia 45 ac no dia 61 dias e nem cinco porque o que eu tenho aqui os desembolsos financeiros e na verdade só vai entrar dinheiro no meu caixa no dia 9 então nesse período todo pra poder fazer o meu giro aqui para poder suportar essa movimentação eu tive que pagar seis mil e oitenta e quatro reais de juro estão aqui há uma nasce do balanço patrimonial nós teríamos o seguinte tem se essa movimentação da mercadoria é no momento é estoque depois ela se torna um estoque de produto acabado

tem um valor a mais aqui que é o da mão de obra e vai tentou dar movimentação no final lá né já deduzidos juros que eu tive que pagar eu tenho um valor líquido é que o lucro acumulado aqui de 32 mil 489 só lembrando o seguinte né o esse valor aqui ó ele tem já a dedução dos juros que foram pagos em que é que eu tenho que o rodar o custo financeiro para poder se fazer toda essa operação a empresa pode melhorar os resultados econômicos administrado adequadamente 5 finance então moto em que eu

vou explicar aqui que a empresa não precisa comprar mais barato e nem vender mais caro para ter uma melhor não se basta ela diz cubatão melhora no resultado basta ela melhorar o seu ciclo e aí sim ela conseguirá ter um resultado melhor como isso é feito se a empresa conseguir reduzir o prazo de fabricação em 15 dias ela poderá vender os produtos antes de receber então se imagine o seguinte a empresa ela tem um aluno seu ciclo 60 dias se ela conseguir reduzir para 45 ela vai passar de um lucro líquido de 32 mil 489

para 37 1.379 então vamos ver como isso acontece desse lado de cá eu tenho ciclo conforme o exemplo com 90 dias nesse lado de cá eu tenho ciclo com 75 dias ou seja redução aqui de 90 para 75 dias então o que acontece onde que houve essa redução foi justamente aqui ó no prazo de fabricação eu peguei aqui ó eu gastei que 30 dias pra poder fazer todo o processo produtivo e depois dessa mercadoria ainda ficou estocado que certo aqui vocês podem notar o seguinte ó 10 a 30 dias eu eu tenho o processo produtivo

mas aqui no dia 45 eu já tenho a venda do game aconteceu aqui uma mercadoria só foi vendida lá no dia 60 aqui não aqui no dia 45 já tive à venda aqui que já se transformou em duplicata recebi que as 700 mil então aqui ó exatamente onde houver essa redução de 15 dias então essa redução de 15 dias faz com que eu pague menos juros é você tem aqui o pagamento de juros é reduzida em 15 dias e esse juro que eu vou ter que pagar a menos reflete esse valor essa diferença e de

37 mil 369 pra 32 mil 489 então a simples redução em 15 dias do meu circo faz com que o meu resultado financeiro fique bem melhor bom isso nós estamos falando sobre a necessidade de capital para atingir a aproximou movimentar dentro da empresa existem também os casos de sobra recursos e estes recursos que sobram eles devem ser aplicados basicamente eu tenho duas modalidades de aplicação que a renda fixa ea renda variável a renda fixa os mais conhecidos são os cdbs que são os certificados de depósito bancário os r bebês que são os recibos de depósito

bancário os fundos de renda fixa e os títulos da dívida pública não são modalidades de aplicação em que eu posso colocar o meu dinheiro e garantir uma rentabilidade para a empresa já em alguns casos não há rentabilidade tão grande mas pelo menos você consegue fazer com que o dinheiro não fique parado sofrendo com os impactos da inflação na renda variável nós temos ações que são negociados em bolsas de valores e fundos cambiais e fundos de renda variável normalmente nem a esses fundos devem ser aplicados somente por quem tem maior conhecimento de mercado e essa renda

variável ele tem essa definição pode ser qualquer empresa ganha pode ser que a empresa não ganhe porque ela está sujeito às oscilações do mercado bom aí segue a referência da aula administração financeira e orçamentária do mas acaso hoje a 11ª edição da editora atlas e é isso aí