se você já ouviu falar de dominância fiscal Leu em algum artigo e quer saber o que significa então fica nesse vídeo E aí a inveja toda vou falar para vocês o que não é dominância fiscal numa situação normal de política monetária quando o banco central ver a inflação acelerando ele responde essa aceleração da inflação com aumento de juros o aumento de Julho tem a intenção de reduzir a demanda e desaquecer a economia Como é que os juros aquece a economia se aumento juros as pessoas vão preferir poupar mais as empresas vão investir menos é em
projetos e vão investir mais em renda fixa - projetos vão ficar razoáveis acontecer vão ficar rentáveis Além disso tem um efeito muito importante também no câmbio quando você sobe o juro você aumenta a atratividade dos seus investimentos em renda fixa e portanto entra mais fluxo para o país valorizando a moeda e quando a moeda foi valoriza você tem um efeito das pessoas aumentarem e como lá fora então você faz aquela viagem que você quer fazer para fora leva as crianças para Disney Enfim tudo isso causa um desaquecimento da demanda interna que portanto ajuda no controle
da inflação e isso é uma resposta normal da política monetária O que é dominância fiscal então dominância fiscal é quando um aumento da taxa de juro tem um efeito inverso e a invés de reduzir a inflação aumenta a inflação como isso funciona se o governo tá com uma dívida tão grande que o aumento do juro faz com que o mercado entenda que tem um risco real desse governo eu não consegui pagar sua dívida é aí que acontece a dominância fiscal então o mercado vai pensar esse governo não consegue pagar dívida Esse aumento de juro vai
aumentar muito as despesas não vai entrar no orçamento não vai conseguir pagar com o orçamento atual Então vai aumentar é de calote do governo não consegui pagar essa dívida se o mercado começa a achar que aumenta o risco de calote ele é aumenta os prêmios de risco né do mercado então o aumento um longo por exemplo tornando ainda mais difícil do governo se financiar e ainda mais caro do governo se financiar e além de tudo jogo fluxo financeiro lá para fora as pessoas podem do país piorando principalmente a taxa de Campo Lembrando que um câmbio
diferenciado né como o ao contrário do que eu falei no início do vídeo ele faz com que as pessoas consumo mais aqui então se o câmbio tá seis você não vai para Disney você vai para o Beto Carrero e esse câmbio depreciado aumenta ainda mais o consumo interno ajudando também nas pressões inflacionárias então desvaloriza o câmbio aumenta os prêmios de risco e aumenta a pressão por consumo interno tá isso é dominância fiscal então a alta de juros tem o efeito inverso e ao e e fazer com que a inflação caia faz com quem faltam Subir
agora o que você quer mais saber a gente está em processo de dominância fiscal atualmente no Brasil para gente analisar isso a gente teria que olhar exatamente como anda o câmbio e os prêmios de risco quando você olha o comportamento do Real nesse segundo semestre de 2000 e 20 você vai ver aqui na margem ele andou se valorizando né ele bateu quase os seis reais por dólar no pior momento da crise e hoje ele tá a grosso modo r$ 5 por dólar então ele vem melhorando não indicando uma situação de dominância fiscal quando você olha
também o juro longo você vai perceber que ele tá grosso modo nos patamares de mínimo histórico então em torno aí de sete porcento é o que também não é nada demais tá lembrando que em 2015/2014 no meio de uma crise de expansão de gastos enorme a gente teve a esse juro longo indo para 16 por san e estéticos entre Isso sim é risco de dominância fiscal não é a situação atual quando você olha também para o Cid ex o crédito de ficou suave que é o seguro que os gringos cobram por ter a nossa dívida
você vai ver também que ele está nos menores patamares históricos Então também não indicando uma situação de dominância fiscal O que significa que a gente não precisa se preocupar com fiscal no Brasil de jeito nenhum o fiscal tem que ser nossa preocupação número um dois e três e não tem conversa mas isso significa que por enquanto o fluxo estrangeiro está vindo a gente tá conseguindo financiar assim os nossos laços e os prêmios de risco estão em Patamares baixos e confortáveis Mas se a gente tiver novas expansões fiscais prorrogação de auxílio emergencial enfim novos gastos significativos
Pode ser sim que a gente entra em um cenário de dominância fiscal e a gente tem que ficar bom então é isso Pessoal espero que tenha sido fácil de você entender se você ainda não entendeu algum ponto escreve aqui nos comentários e a gente conversa mais sobre isso
