Aula 18 - Curso CPA 10: Copom (Atualizado)

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uma aula vamos falar um pouco sobre o comitê de política monetária o COPOM ele é o órgão do Banco Central do Brasil que define a meta da taxa básica de juros da economia A celic então principal função do cupom é definir a meta para a taxa celic Quem são os membros do COPOM a gente tem aqui a diretoria do o banco central e o presidente Olha só membros do compon o presidente do Banco Central do Brasil e os seus diretores ou seja eles estão lá no banco central e também estão aqui no comitê de política

monetária visto que o COPOM é um órgão desse próprio Banco Central do Brasil quais são as funções do COPOM a primeira e a mais importante a gente já sabe que é definir a meta da taxa Seli Mas vamos lá ao cupom compete com base em avaliação do cenário ou seja considerando as condições econômicas aqui do nosso país e também fora do nosso país eventualmente o COPOM e também com os riscos Associados ele vai definir a meta para taxa celic e a gente sabe que essa meta a definição dessa meta é o principal instrumento do que

de política monetária Além disso O COPOM ele também vai definir as orientações e diretrizes estratégicas para a execução da política monetária então define orientações e diretrizes e ele vai divulgar o relatório de inflação bom aqui a gente tem que entender a diferença entre a meta da taxa celic e a taxa celic propriamente dita tá a meta é o que o COPOM ele divulga ele a gente vai ver como é que funciona esse processo se ele divulgou que a meta é de 8% ao ano é isso é um valor mas a celic propriamente dita ela é

a taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no celic clear House para títulos públicos federais então diariamente é feito um cálculo das médias de operações que acontecem no mercado interbancário envolvendo títulos públicos e daí surge a taxa celic ou taxa silic over né Essa taxa ela pode ser diariamente através do cálculo ela pode estar em 7,9 pode estar em 7,95 pode estar em 88% né pode estar em 8,10 isso é apurado no dia através das médias que aconteceram isso é a celic e a meta é o que o cupom definiu ele definiu que a meta

para essa taxa é de 88% e isso é um instrumento de política monetária né porque ele vai vai interferir de maneira que ele consiga aproximar a taxa SELIC over da Meta que foi definida a gente já vai ver como é que funciona isso primeiro vamos entender então como é que ele chega aqui nesse valor da Meta para isso os membros do coupom eles se reúnem ordinariamente oito vezes ao ano isso dá aproximadamente uma reunião a cada 45 dias e quando eu falo que é reunião ordinária é porque essas reuniões elas estão estabelecidas no calendário tá

então vão acontecer sempre nessa data são reuniões ordinis elas duram dois dias e esses dois dias são divididos em duas sessões não cada dia tem duas sessões no total a gente tem duas sessões a primeira dessas sessões é destinada para apresentações técnicas sobre a conjuntura Econômica quem é que vai apresentar essa conjuntura é o quadro funcional do Banco Central eles apresentam Esse estudo aos diretores e ao presidente do Banco Central que fazem parte do cupom tá até porque a decisão aqui ela é tomada com base na avaliação do cenário macroeconômico então eles têm que entender

como é que tá esse cenário e Através disso então a gente tem essas apresentações técnicas já a segunda a segunda sessão ela é destinada à decisão da Meta para taxa SELIC então com base nisso eles definem Qual que é a meta da taxa SELIC para executar a política monetária as reuniões extraordinárias elas acontecem por convocação do presidente ou seja podem acontecer fora desse intervalo de oito vezes ao ano aonde a gente tem as reuniões Ordinárias vale colocar né o calendário anual das reuniões Ordinárias do cupom é divulgada até o final do mês de junho do

ano anterior ao da realização dessas reuniões então um ano antes a gente já tem quando que vão acontecer as reuniões do ano seguinte porque elas são estabelecidas em cronograma agora eu não tenho como ter isso nas nas extraordinárias porque elas vão acontecer quando for preciso daqui a pouco tem que mudar a meta da taxa SELIC de um assim de uma maneira que não dá para esperar uma próxima reunião aí pode fazer uma reunião extraordinária e aí a gente tem que lembrar né que o comitê de comitê o Conselho monetário Nacional CMN ele define a meta

paraa inflação e o o banco central ele tem que alcançar essa meta de inflação né entregando dentro do período do intervalo estabelecido pelo Conselho monetário Nacional e o principal instrumento de política monetária do Banco Central para conseguir então entregar essa meta de inflação é a meta da taxa celic tá que é decidida pelo cupom definida a meta da taxa como a gente fez aqui né definiu em 88% o banco central ele vai atuar de diariamente por meio de operações de mercado aberto comprando e vendendo títulos públicos federais tá essas operações também são chamadas de que

acontecem também no chamado open market instrumento de política monetária para manter a taxa próxima do valor definido na reunião tá então aquela situação onde a gente tá vendo que a taxa por exemplo taxa SELIC obra ela está em 8,10 ao ano enquanto que a meta estabelecida pelo banco pelo comitê de política monetária foi de 8% ao ano o banco central ele vai ter que aproximar essa taxa da Meta não vai para isso o que que ele vai ter que fazer ele vai ter que diminuir a taxa SELIC taxa SELIC over não é porque a meta

tá estabelecida a meta dessa taxa é 88% e ele tem que baixar a taxa SELIC que é aquela calculada na prática para aproximar desses 88% E para isso ele utiliza como principal instrumento as operações no mercado aberto Então eu tenho que fazer aqui o que a gente chama de uma política monetária expansionista eu tenho que colocar dinheiro na economia para baixar a taxa celic over a um nível mais próximo da Meta da taxa celic aqui a diferença é pouca né 8,10 Por 88% Mas e se fosse 88,50 por aí teria que colocar mais dinheiro para

aproximar as duas bom fazendo isso com títulos Públicos como é que eu faço o banco central ele compra títulos públicos porque quando ele compra títulos públicos eu Ten o banco central aqui ele vai enviar dinheiro pra economia vai mandar esse dinheiro lá pra instituição financeira e através do multiplicador bancário a instituição financeira vai conceder empréstimos e a gente vai ter mais dinheiro na economia dessa forma com mais dinheiro na economia o preço do dinheiro que é medido pela taxa de juros no nosso país a taxa de referência a celic o preço do dinheiro vai diminuir

a taxa aqui que estava em 810 vai chegar mais próximo dos 8% que foi definido pela meta tá então uma vez definido a meta o banco central ele atua diariamente todos os dias com as operações de mercado aberto vendendo e comprando títulos públicos de maneira a trazer essas duas taxas mais próximas né na verdade trazer a taxa SELIC mais próxima da Meta que foi definida pelo cupom quem é que vai fazer isso é o banco central através de sua mesa de operações de mercado aberto tá é Através disso que o banco central então ele executa

a política monetária Renan ele poderia utilizar da taxa de redesconto e depósito compulsório para atingir esse fim também porque também são instrumentos de política monetária não são são mas o banco central ele usa essas ferramentas mais para longo prazo quando ele que é um resultado mais prático mais de um dia pro outro ele vai utilizar as operações de mercado aberto porque elas têm um resultado que é mais rápido mais ágil é mais eficaz naquele momento de curto prazo uma outra função tal como a gente viu do COPOM é de divulgar o relatório de inflação tá

esse relatório ele Analisa detalhadamente a conjuntura econômica e financeira do país bem como também apresenta as suas projeções para a taxa de inflação O importante a gente saber que esse relatório ele é divulgado ao fim de cada trimestre civil então Março Junho Setembro e dezembro a gente tem a publicação do relatório de de inflação e isso é uma atribuição também do comitê de política monetária mas assim principal ponto é a definição da Meta da taxa SELIC e saber que o banco central uma vez que ele tenha o banco central não desculpa uma vez que o

COPOM tenha definido a meta da taxa ch League o banco central ele vai atuar através de sua mesa de operações no mercado aberto para conseguir aproximar essas duas taxas e assim Executar a política monetária Por que que o banco central ele vai Executar a política monetária bom porque ele vai tentar entregar aquela meta de inflação que foi definida pelo Conselho monetário Nacional e aí a gente tem que cuidar um ponto tá para não confundir porque Esso daqui confunde bastante conselho monetário nacial o que que ele faz ele define a meta meta do que Renan da

inflação e o COPOM Renan define o quê define a meta para quê D celic tá então Conselho monetário Nacional determina a meta da inflação e o cupom determina a meta da taxa SELIC e o banco central através dessa definição ele atua no sentido de entregar a meta de inflação até porque o cupom ele é com impsto exatamente pelos membros do Banco Central