nessa aula a gente vai falar de barreira de resgate isso aqui tá muito em linha com o que nós já vimos sobre fechamento da aplicação para Resgate O que acontece é que desde a resolução 175 de fundos de investimentos é permitido ao administrador ou ao gestor criar uma barreira de resgate para o cotista Claro se isso estiver previsto no regulamento já vou te explicar mas eu já quero que você entenda isso de um jeito bastante simples Suponha que o gestor ou administrador estabeleceu uma barreira de resgate de 20% o que que ele quer dizer com
isso que o investidor que o cotista dele quando pedir resgate ele vai ter que receber apenas 80% do que ele pediu os outros 20 vai ficar aqui no fundo para eu vender os ativos com calma e não causar nenhum prejuízo basicamente é isso tá claro vou te explicar de um jeito mais técnico agora só que para eu te explicar isso de um jeito técnico Eu quero primeiro te expli O que é a gestão do risco de liquidez dentro do fundo dizer para você Quem é o responsável por fazer isso porque isso é um tema muito
importante paraa tua prova e aí você vai entender melhor esse lance de barreira de resgate vamos lá definição quadrada na tela a gestão de risco de liquidez refere-se ao processo de monitoramento e controle da capacidade do Fundo de converter os seus ativos em dinheiro rapidamente garantindo que ele possa atender as solicitações de resgates dos investidores de forma eficiente e sem Impacto significativo nos retornos Essa é a definição quadrada paraa Gestão de Risco de liquidez Deixa eu te explicar isso imagina que eu sou um gestor de um fundo de investimentos e na minha carteira aqui tem
vários e vários ativos eu comprei título público eu comprei CDB eu comprei ações eu comprei criptomoeda eu comprei um monte de coisa certo o que que é Essa gestão do risco de liquidez é eu olhar para esses ativos da minha carteira e saber o seguinte se eu quiser vender esse ativo hoje eu encontro o comprador se eu encontro o comprador o comprador vai pagar o preço justo desse ativo vai então eu tenho liquidez nele por que que isso é importante porque se eu tenho um monte de ativo na minha carteira e são ativos ilíquidos Ou
seja eu não consigo vender o que que você acha que vai acontecer com você na hora que você chegar aqui no fundo e falar Tiago olha sou cotista aí deste fundo quero pedir o meu Resgate Para eu Honrar o seu resgate eu tenho que vender os ativos da minha carteira certo então eu vendo pego dinheiro e te dou assim que Eu honro o teu Resgate só que se eu tô com um monte de ativo e líquido ou seja ativo que eu não consigo vender como é que eu vou conseguir ter o dinheiro para honrar o
teu Resgate então a gestão do risco de liquidez é isso dado a minha carteira de investimentos aqui no fundo o que eu tenho aqui se eu precisar vender para honrar Resgate eu consigo vender consigo Então tá ok Não consigo tô com risco de liquidez muito alto posso ter problema quando o meu investidor pedir resgate Deu para entender entendeu o que que é risco de liquidez eu quero reforçar uma informação importante sobre esse assunto vou trazer de volta dois personagens aqui a gestão do risco de liquidez da Carteira do Fundo de Investimento deve ser realizada conjuntamente
pelo gestor e o administrador e eu sei que eu não consigo fazer isso mas a vontade que eu tenho nesse momento é de atravessar essa câmera de atravessar essa tela de pegar na sua mão com uma caneta e pegar na sua mão com um papel e falar assim para você e escreve isso aí a gestão do risco de liquidez do fundo é responsabilidade do administrador e do gestor anota isso é importante pra tua prova tá então é importante que você entenda o que que é a gestão do risco de liquidez e quem faz isso então
não é responsabilidade do gestor não é responsabilidade do administrador não é responsabilidade ou do gestor ou do administr ador não é responsabilidade dos dois é importante que você anote isso sacou entendendo isso a gente já começa a falar então sobre as barreiras de resgate o gestor pode ao seu critério e de acordo com os parâmetros estabelecidos no regulamento limitar os pedidos de resgate a uma fração do patrimônio líquido da classe sem prejuízo do tratamento equitativo entre cotistas basicamente eu disse no começo dessa aula que eu falei assim olha se eu coloco uma barreira de resgate
de 20% essa é uma possibilidade Mas eu posso comunicar assim barreira de 20 de forma que 20 fica aqui seria 80 ou eu posso comunicar de uma outra forma Olha o meu Resgate é limitado a 80% o que que eu falo quando eu estou dizendo isso significa que se você pedir R 10.000 de resgate que que eu vou fazer eu vou te resgatar 8000 80% disso os outros 2000 eu vou resgatar com calma eu vou vender aqui tal daqui a pouco eu te dou sem prejuízo tá isso claro precisa est Claro pro investidor isso é
a tal barreira ao Resgate quando o gestor de acordo com critérios já previstos no regulamento ele vai limitar os pedidos de resgate a uma fração do patrimônio líquido do jeito que eu te expliquei tá bom e isso me leva a um outro ponto tá que esse termo especificamente este termo não está escrito no seu programa detalhado mas é um termo utilizado pelo mercado Isso pode aparecer na tua prova que é a criação do Side Pocket o side Pocket é como se a gente fosse fazer uma tradução livre desse termo aqui é como se a gente
criasse um bolso lateral tá olha o que tá escrito aqui eu vou te dar um exemplo se previsto no regulamento o gestor pode criar o Pocket para dividir a cota do fundo separando ativos ilíquidos da ilíquidos da carteira Essa é a definição quadrada aqui do Side Pocket só que como eu sou um pessoal muito legal eu vou desenhar isso para você tá bom vem comigo aqui ó vamos lembrar daquele fundo daqueles Fundos que nós e já trouxemos aqui em aulas passadas olha só a gente vai simplificar isso aqui para que você possa acompanhar o meu
raciocínio Então olha só imagina que nós temos esse fundo e este Fundo de Investimento tem essa cota e nessa cota temha sei lá quatro ativos nós temos o ativo a o ativo b o ativo c e o ativo D é isso que esse fundo comprou tá bom tá ali coloridinho desse lado como você tá vendo agora a gente vai expandir o nosso Nossa criatividade aqui e a gente vai assumir hipoteticamente que entre esses quatro ativos o o ativo D Na verdade ele é ações das Lojas Americanas e que nós estamos aqui no começo de 2023
tá tô dando esse exemplo mais uma vez um fato histórico eh relativamente recente aí da nossa história imagina que você que tá aqui me vendo é um gestor ou uma gestora desse Fundo de Investimento e que tem vários ativos só que entre esses ativos nós temos as lojas Americanas que a época estava passando por uma grande dificuldade ali para você vender as ações E aí o que que a gente pode fazer para proteger os investidores a gente pode criar o side Pocket que basicamente ele vai fazer isso aqui olha só o desenho ele vai separar
esse ativo vai vincular esse ativo a uma cota fechada que é uma cota sem Resgate junto a esse Fundo de Investimento então ele criou uma tradução literal uma tradução livre de Side Pocket seria bolso lateral que que ele fez ele tirou o ativo daquela cota colocou numa cota especial uma cota fechada que não vai ter Resgate pois a assembleia decide o que vai fazer por que que é bom fazer isso porque você não contamina os outros ativos da carteira Você já viu aquela expressão que fala assim ah a gente precisa tirar a laranja podre porque
se senão a laranja podre vai contaminar as outras é mais ou menos isso que a gente faz com o s de Pocket então ele está em linha com barreira de resgate e tudo mais mas ele pega um a laranja podre tira da cota separa deixa ela aqui quietinha e aqui nesse nosso exemplo o que nós teríamos nessa cota aqui vida normal para esses ativos vida normal você precisar resgatar aplicar enfim porque o problema foi separado isso é Side Pocket é você segregar ativo e líquidos entendeu o desenho Deu para entender eu vou voltar um slide
você vai ler comigo a definição agora olha que legal ó mesma coisa que você já viu tô voltando aqui ó olha o que está escrito aqui ó na definição de Side Pocket volta definição se previsto no regulamento o gestor pode criar Side Pocket para dividir a cota do fundo separando ativos ilíquidos da e líquidos da carteira agora que você viu O desenho ficou fácil entender essa definição ficou né então assim você entendeu o que que é o side Pocket é você criar essa proteção Então vamos avançar aqui as Americanas que estavam ruim que a gente
já falou bastante Segue o jogo vamos falar aqui sobre Resgate compulsório o regulamento Pode Prever ou a assembleia autorizar o resgate compulsório de cotas simples entender isso imagina que você é meu cotista de um fundo que não não necessariamente estaria com problemas Você investiu lá 100.000 e agora os ativos que eu comprei eu tô vendendo não tem a onde alocar eu falo Quer saber toma aqui o dinheiro de volta não Tiago mas pera aí eu não queria resgatar agora não importa Toma aqui o dinheiro de volta com todo o rendimento que teve estou fazendo o
resgate compulsório Claro para isso a assembleia precisa aprovar ou isso pode estar previsto no regulamento Então o fundo tem esse mecanismo de olha vendi os ativos não vou mais aplicar esse dinheiro toma aí de volta investidor vai ser feliz e caso isso aconteça esse Resgate compulsório reitero né ele será autorizado pela assembleia e não significa que está recebendo antes vai perder dinheiro não não é nada disso ele vai receber o dinheiro de acordo com a condição do mercado ali podendo receber todos os rendimentos que tiveram até aquele momento sem problemas sem maiores problemas fechada Vamos
lá olha só perguntinha aqui na tela para você a gestão do risco de liquidez dos ativos que compõe a carteira dos fundos de investimentos é uma atribuição do bom se você prestou bastante atenção no que eu disse para o senhor ou para a senhora nessa aula a gente não precisa nem discutir muito essa pergunta né né falei ó alternativa correta gestor e administrador dos dois no meu simulado alternativa c e juro eu não vou discutir muito essa pergunta porque porque eu frisei bastante nessa aula para deixar claro e eu deixo claro porque isso é importante
pra tua prova entendendo como é que funciona a barreira de resgate Resgate compulsório e o side Pocket eu vou te ver na próxima aula tchau
