GUIA DA RENDA FIXA PARA INVESTIDORES INICIANTES | O que é CDB, CDI, SELIC, LCA, LCI, LC, CRI, CRA?

Você começa a investir e logo de cara se depara com uma série de siglas e não entende o significado de CDB, CDI, PCA, CRI, CRA, debentor, selic e aquilo que foi feito para facilitar acaba complicando a vida do iniciante. Por isso, nesse vídeo, eu vou pegar essas principais siglas que aparecem na parte renda fixa e te explicar para que você possa entender como funciona o mercado e essas opções. Ô Bruno, realmente as siglas são muito complicadas, né?

Sim, mas veja que é muito mais simples falar que eu invisto um CDB que rende 100% do CDI do que falar que eu invite um certificado de depósito bancário que rende 100% certificado de depósito interbancário. Então, apesar dessa rusga inicial, depois que você compreende o que que cada sigla significa, você vai passar a se referir a ela sempre, como qualquer investidor faz. E para começar, eu vou pegar justamente essa do CDB, que como eu já adiantei aqui, significa certificado de depósito bancário.

Mas o que que é isso? Geralmente as pessoas quando vão num banco, eu digo as pessoas normais, né? Não, nós investidores vão lá para tomar o empréstimo.

No caso do CDB, é você que tá emprestando pro banco, até porque grande parte do negócio bancário é isso. Ele pega dinheiro a juros mais baixos para emprestar juros mais altos, botar lá um consignado, empréstimo pessoal com juro de 5% ao mês, cheque especial, etc. Então veja que o seu CDB nada mais é do que você capitalizando o banco, emprestando dinheiro para depois num determinado prazo com uma taxa determinada combinada, que pode ser simplesmente uma taxa pré-fixada que você definiu de cara ou pós-fixada ligada a um certo índice, como por exemplo o CDI, que eu já vou explicar aqui em seguida, ou indexada a inflação, geralmente medida pelo IPCA, que também será alvo de explicação aqui nesse vídeo.

que essa taxa vai ser paga junto com o principal em um determinado prazo, embora alguns CDBs permita que você tire o dinheiro quando você quiser. É o caso do CDBs de liquidez diária. Mas nesse tipo de investimento, quando você abre mão dessa liquidez e costuma colocar prazos maiores, você tende a ganhar taxas mais altas.

Do contrário, você não deve fazer isso, né? Se você tem num CDB uma taxa alta com liquidez, não tem porque você colocar em um outro CDB sem liquidez de prazo longo para ganhar a mesma coisa. E como eu já comentei aqui, quando você pega um CDB pós-fixado, geralmente ele paga um percentual do CDI.

Nos CDBs de liquidez diárias, geralmente 100% CDI, talvez um pouquinho a mais, dependendo do banco. Naqueles que não tm liquidez antes do prazo de vencimento, para prazos como 3, 4, 5 anos, você pode encontrar 110, 115, 120, até mais do que isso em alguns bancos. Só que aí você tem que dar uma desconfiada também, né?

Porque o banco tá pagando muito caro para pegar o seu dinheiro. Será que esse banco vai conseguir rentabilizar e emprestar taxas altas a ponto de compensar esse dispêndio de capital que ele terá para te pagar no futuro? Fica um questionamento.

Mas para você entender o que que é o CDI, ele significa certificado de depósito interbancário. Então, se no CDB é você emprestando dinheiro pro banco, no CDI é um banco emprestando dinheiro pro outro. Pô, Bruno, os bancos emprestam dinheiro uns para os outros?

Sim, isso pode acontecer. A principal do negócio bancário, como eu disse, é pegar dinheiro por uma taxa e emprestar por outra. E bancos são negócios muito bons, porque eles podem prestar inclusive dinheiro que não existe através da multiplicação das reservas, o que a gente conhece como sistema de reservas fracionadas.

Só que de tempos em tempos, um banco ele pode passar por uma crise, ter um aumento de inadimplência, ficar com menos reservas do que aquilo que o Banco Central considera que é interessante e aí por isso, ele vai pegar dinheiro emprestado com um outro banco. E a taxa que um banco cobra do outro é o CDI. Qual é essa taxa afinal?

O quanto fica o CDI? Essa taxa, ela fica mudando de tempos em tempos, acompanhando uma outra taxa sobre a qual falaremos aqui, que é a CELIC, que também é uma sigla, significa sistema especial de liquidação e custódia, mas é a taxa base da nossa economia. É através da SELIC que todas as outras taxas são obtidas, né?

O pessoal colocando taxas mais altas sobre ela. Ela é muito importante. Se você acompanha aqui o meu canal, sabe que a cada 45 dias nós temos uma reunião que todo mercado acompanha para ver qual é a decisão do COPOM, comitê de política monetária sobre a taxa SELIC.

E se a CELIC hoje está em 14. 25, o CDI fica muito perto, 0,1 poncentual abaixo, ele tá em 14. 15.

Então, se numa próxima reunião do COPOM a SELIC for para 15%, por exemplo, o CDI ficaria em 14. 9. E aí, já falando da Selic, veja que eu disse que ela pode aumentar ou diminuir ao longo do tempo.

E por que que isso acontece? A CELIC é um instrumento que o Banco Central tem para controlar a nossa inflação. E muita gente entende inflação simplesmente como preços mais altos de maneira generalizada.

Mas eu gosto muito da Escola Austriaca de Economia, que diz que isso é somente a consequência, que a causa da inflação seria o aumento da oferta monetária, ou seja, mais dinheiro circulando na economia. Esses recursos começa a disputar bens e produtos escassos e aí por conta de oferta e demanda, o preço desses bens sobe e aí você tem alteração nesses índices inflacionários. sendo que o índice mais importante aqui no nosso país, o mais acompanhado, é o IPCA, índice de preço ao consumidor amplo, que é o índice que envolve o cálculo de uma cesta de consumo para famílias que ganham entre 1 e 40 salários mínimos.

E aí acontece uma pesquisa mensal em várias capitais do Brasil para ver a alteração desses preços dessa cesta de consumo. E o nosso Banco Central, conhecido pela sigla de BC, ele trabalha no regime de metas de inflação, sendo que a meta de inflação desse ano é de uma inflação em 3%, ou seja, PCA de 3%. E há bandas nessa meta de 1,5 pontos percentuais, tanto para baixo quanto para cima.

De modo que se a inflação ficar entre 1,5 e 4,5%, o Banco Central cumpriu a meta. Atualmente, ela está acima de 5%, então o Banco Central não está cumprindo a meta. E aí, nesse tipo de cenário, quando a inflação ela começa a desancorar da meta, ela sobe.

O Banco Central através do COPOM, que esse comitê de política monetária, veja que no próprio nome já tem aqui, ó, monetária. Então, ele toma as decisões sobre a questão da moeda. Ele pode decidir aumentar a taxa Selic porque nisso ele encarece o crédito, ele diminui a demanda, porque menos gente vai pegar crédito para consumir e com menos demanda você acaba tendo um arrefecimento da inflação.

E aí depois que a inflação volta pra meta, nas próximas reuniões do COPOM, elas acontecem regularmente a cada 45 dias, eles podem diminuir a CELIC, porque afinal de contas quando você tem esse crédito mais caro, você também atrapalha o crescimento da economia. Tem menos gente consumindo. Se tem menos consumo, vai ter menos gente que vai produzir também, porque você quer produzir pr as pessoas consumirem.

Se não estão consumindo, você produz menos. Se você produz menos, você tá empregando menos gente. Então, quando essa taxa abaixa, esse ciclo começa a se reverter, os empresários empregam mais pessoas.

Quem tá empregado agora tem renda, vai consumir o consumo vira renda de outra pessoa. Só que por isso IPCA pode voltar a aumentar. Então fica nesse jogo de sobe a Seriic para conter uma inflação mais alta.

A inflação começou a cair, você pode diminuir a Seriic enquanto ela se mantiver na meta. Se ela escapar de novo, sobe de novo e assim vai. E assim como você pode investir num CDB para ganhar um percentual do CDI 100%, um pouco menos do que isso, ou bem mais, também existe um investimento que é dos mais populares aqui no Brasil para que você ganhe a SELIC, que você pode encontrar em qualquer corretora, em grande parte dos bancos, ou no próprio site do Tesouro Direto, que é um programa criado para que pessoas físicas possam investir em títulos públicos, ou seja, possam emprestar dinheiro pro estado.

E lá você encontra o Tesouro Ceric. Veja que atualmente nós temos duas opções de títulos disponíveis, uma de prazo mais curto, outra de prazo um pouco mais longo, que pagam a taxa Selic atual. Se essa taxa muda, o pagamento muda também, ele é pósfixado, ou seja, fica acompanhando essa taxa.

Mas uma pequena taxa pré-fixada, bem pequenininha, que também tem um nome, uma lógica, mas eu não vou entrar aqui nesse vídeo porque vai complicar um pouco a vida de vocês, sendo que nesse título você pode vender porque a garantia de recompra do estado a hora que você quiser dentro dos dias úteis. até o momento que eu gravo esse vídeo, se você tenta vender num dia não útil, essa venda fica agendada pro dia útil seguinte. Agora, voltando pros investimentos bancários, porque onde nós temos mais siglas, já expliquei para você o CDB, o CDI, que não é um investimento, é simplesmente uma taxa, você investe no CDB para receber esse percentual do CDI, mas lá existem outros investimentos muito populares, como por exemplo a LCI e a LCA.

E nesse caso, a lógica é a mesma do CDB. você empresta dinheiro pro banco, mas nesse caso o banco vai usar esse dinheiro pro setor imobiliário, no caso da LCX, que significa letra de crédito imobiliário, ou pro agronegócio, no caso da LCA, que significa letra de crédito do agronegócio. Sendo que como esses setores são importantes pro governo, ele quer estimular essas duas áreas, ele dá um benefício nesses dois investimentos.

Ele torna os investimentos isentos de imposto de renda. Outra sigla, né, o IR, que paraa renda fixa costuma seguir a tabela regressiva de imposto. Ele começa com uma alíquota de 22,5 e vai caindo depois de 180 dias para 20%, mais 180 dias para 17,5 e mais 360 dias num total de 720 dias, ele cai para alíquota mínima de 15%.

Por conta disso, a gente tem uma dinâmica interessante entre LCI, LCA e CDBs. Quando você vai escolher investimento bancário, geralmente para prazos mais curtos de menos de 2 anos, LC e LCAS costumam ter mais rentabilidade do que um CDB. Porque embora geralmente elas rendam menos do que o CDI, rendam 87, 90, 94% do CDI, elas não têm o pagamento de imposto.

Já um CDB que você pega que rende 100% do CDI, nominalmente ele rende mais do que elas, mas quando você coloca o imposto de renda de 22,5, 20, 17,5, 15, ele vai ter rendido menos no curto prazo. Agora, quando você começa a pegar os CDBs que pagam 110, aí você vê, poxa, aqui tem imposto, aqui não tem, qual que vai render mais? No curto prazo, ass costumam ganhar.

Passando de 2 anos, os CDBs costumam ganhar, porque ainda que você tem um imposto, você tem esse juro composto de 110, 115, 120 do CDI durante o rendimento todo e a cobrança de imposto só no final quando ele for vencer, sendo que após 2 anos ele já chega na alíquota mínima de 15%. E aí cabe lembrar que esses três investimentos tem a cobertura do FGC, que é uma sigla que significa fundo garantidor de crédito, que é uma espécie de seguro mantido pelos próprios bancos para ressarcir os correntistas. investidores de instituições que tiveram problemas.

Então, o banco vem a quebrar. Se as pessoas que têm dinheiro nesse banco em poupança, em conta bancária, CDB, LC, LCA, tiverem até R$ 250. 000, esse valor estaria coberto pela FGC.

A garantia em si funciona até R50. 000 por CPF, por instituição e com volume global de 1 milhão a cada 4 anos. Ou seja, se você usou 250.

000 agora, você tem mais 750. 000 para usar durante 4 anos. Passado esse evento, 4 anos depois, o seu limite volta a ser de 1 milhão.

De modo que perceba que se você tem 1 milhão para investir em renda fixa, se você espalha isso em cinco bancos, coloca 200. 000 em cada, você está 100% coberto pelo FGC. Inclusive os rendimentos.

Se eu colocasse em quatro bancos 250. 000 em cada, o meu principal está coberto pela FGC, mas os rendimentos não. Então, se os 250.

000 viraram 300. 000 em um banco que teve problema, o FGC me devolve apenas 250. 000.

Bruno, FGC sempre devolve? Se a gente pega os eventos que nós tivemos até agora, ele sempre devolveu. Mas aí entra um ponto, né?

O FGC é um seguro. E todo seguro tem a seguinte característica. Se todo mundo quiser ao mesmo tempo, a seguradora pode vir a quebrar.

E não dá para saber se o estado iria resgatar o FGC. Eu acho que sim, né? Porque aqui no Brasil tem muito lobby, então esse tipo de coisa poderia vir a acontecer, mas eu prefiro não pagar para ver.

De modo que o FGC ele é muito bom para essas pequenas ocorrências de problemas. Mas pensando em evento sistêmico, atualmente, segundo o último dado disponível lá no site do FGC, nós podemos ver que a instituição ela cobre 99% dos depósitos. Caramba, então ela pode ressarcir todo mundo, não é isso, né?

É que esse pessoal tem direito ao seguro. Mas o FGC tem uma meta de liquidez do sistema de 2,5%, então de todo volume ele quer ter em reserva 2. 5%.

Hoje eles estão com 2. 27%, segundo o último dado divulgado. E esse é um valor muito alto, dá para cobrir muita coisa.

Agora, num evento sistêmico de vários bancos tendo problema, o FGC poderia não dar conta. E aqui cabe um ponto interessante. Eu invisto há 17 anos, quase 18.

E eu nunca usei FGC na minha vida. Simplesmente porque para investir o meu dinheiro em renda fixa, eu prefiro pegar instituições que são lucrativas, são confiáveis, que conseguem rentabilizar bem o seu negócio e que tem transparência quanto aos seus dados. Isso foi muito bom lá atrás, porque hoje eu fico totalmente fora da cobertura do FGC, porque veja que no máximo eu teria uma cobertura de 1 milhão.

Infelizmente as coisas deram muito certo e eu tenho mais do que 1 milhão investido em renda fixa, mas se eu deixo esse dinheiro em um banco que é lucrativo, banco que é lucrativo não quebra. Então a chance de eu usar FGC é muito baixa. E aí, se você quer aprender mais sobre isso, não só para investir bem em renda fixa, mas também em renda variável, tanto aqui no Brasil quanto no exterior para montar sua carteira de ativos diversificada, eu lembro que a Turma 30 do Viver de Renda está aberta.

Já são mais de 8 anos de estrada, mais de 45. 000 alunos que passaram por lá. Você pode entrar até sem saber nada, porque nós pegamos o mais completo Lego pela mão.

Esse cara vai ter um suporte respondendo todas as dúvidas dele para transformar esse indivíduo em investidor. Para quem quiser mais informações, link aqui na descrição. E um último detalhe sobre o FGC é que ele não cobre apenas bancos, ele também cobre financeiras, aquelas instituições menores que vivem dessa parte de crédito, né?

Elas emprestam a juros altos, mas para isso tem que pegar recursos emprestados também. E aqui surge um outro investimento chamado LC, que significa letra de câmbio. E esse nome é um que causa bastante confusão no investidor iniciante, porque quando ele ouve câmbio, ele já pensa automaticamente em moedas, em dólar, real, euro.

E esse câmbio não tem a ver com isso. Ele tá mais no sentido de troca. Então, MLC é praticamente um CDB, mas ao invés de ser um banco, é uma financeira.

Você empresta dinheiro para eles, eles vão te pagar depois de um determinado prazo. Há uma determinada taxa combinada, pode ser pré-fixada, indexada a inflação, pós-fixada. Geralmente essas taxas elas são, pelo menos deveriam ser mais altas do que as taxas oferecidas por bancos, porque financeiras são mais arriscadas.

Afinal de contas, quando você pega um banco, ele ganha dinheiro emprestando, sim, mas ele também tem receita vindo de outras áreas. Ele cobra a taxa nos fundos de investimento que ele tem, ele vende seguros, ele vende previdência, vende lá título de capitalização, vende consórcio, financiamento, investe em diferentes negócios. Então, o banco ele tem múltiplas fontes de receita.

quanta financeira, não. Ela tá num negócio que é muito mais volátil, onde ela empresta de uma vez, ou seja, ela gasta de uma vez para receber ao longo do tempo. E essa financeira pode est muito bem até que alguma coisa acontece na economia, você tem um avanço da inflação, salto de inadimplência, que quando o preço de tudo sobe, as pessoas começam a priorizar a comida na mesa e deixam de pagar as dívidas, até porque elas sabem que depois de um tempo, né, o nome dessa pessoa sai do SPC.

Não quer dizer que a dívida deixa de existir, ela continua existindo com a financeira, mas aí basta a pessoa não fazer mais negócio com essa financeira. Então essa instituição ela pode estar bem, mas de repente ela tá mal. Por isso, entenda que as LCs elas têm um nível maior de risco, mas também tem a cobertura da FGC.

E para que você não confunda com os outros dois investimentos que começam com L, né, LCI e LCA, LCI, LCA imobiliário e agronegócio, você tem isenção de imposto de renda. Na LC você tem imposto de renda normal, igual acontece em um CDB. Agora, saindo desse universo bancário e financeiro, você ainda tem na parte da renda fixa Cris, CRAS e debentories.

Os CRIS e os CRAS lembram bastante as LC LCAS, até porque eles também são isentos de imposto de renda, já que estão em setores, imobiliário e agronegócio, que o governo quer estimular. Mas o ponto é que ao invés de emprestar dinheiro para um banco para que o banco empreste esse recurso para empresas dessa área, aqui o que acontece é que uma empresa já pegou o recurso emprestado e essa dívida é transformada, é securitizada para usar o termo da indústria e o investimento. E aí quando você compra esse investimento, o pagamento que você receberá vem dessa dívida que uma empresa fez do agronegócio ou do ramo imobiliário.

E aí veja que você não tem imposto de renda, mas há um risco maior. Não existe FGC porque não é banco, não é financeira. Você tá lidando direto com as empresas.

É bem verdade que essas empresas podem colocar garantias, caso ela não consiga pagar a dívida, pode ter um terreno, alguma coisa assim de garantia, mas geralmente esse valor da garantia não é o total para pagar a dívida. Então é um investimento que ele é mais rebuscado, ele tem um nível maior de risco, por isso ele pode oferecer um nível mais alto de rentabilidade, como eu já disse, é isento de imposto por estar em áreas que o governo quer estimular. E você até pode sair desse investimento antes do prazo combinado, mas isso muitas vezes vai envolver perda de capital, porque para sair você tem que vender para alguém.

Como não é um mercado para isso, tipo bolsa de valores, que você pode comprar e vender ação pros outros, você vai ter que falar com alguém da corretora, da instituição, e essa pessoa aplica um desconto sobre aquilo, compra para poder revender depois pelo preço normal ou com algum ágil para outro investidor. Quanto a prazo de vencimento, esses crise cras costumam ter prazos médios barra longos. É difícil você achar algum com prazo muito curto.

Só se você tiver no mercado pegando alguém que tá vendendo uma parte de mercado secundário nas corretoras, né, onde você, ao invés de pegar da instituição, você pega de outro investidor. Na XP, por exemplo, eu sei que eles abrem esses mercados secundários. E quanto à rentabilidade, você pode ter pós-fixados atrelados ao CDI, indexados à inflação, geralmente atrelados ao IPCA e pré-fixados pagando uma taxa fixa, sendo que é relativamente comum você encontrar nos pósfixados não apenas percentual do CDI 110, 115, 120, mas também algo como CDI + 1% ou CDI + 2%.

Ou seja, se o CDI está em 14. 15, você receberia 14. 15 15 + 1 + 2.

Se o CDI cai para 13, 13 + 1 + 2. Veja que o rendimento teria um componente que muda e um outro componente pré-fixado. E agora para fechar, só falta falar da debentory, que não é uma sigla, mas você também vai encontrar bastante no mercado financeiro na parte de renda fixa.

E o que que é uma debentor? Se você pode emprestar dinheiro pros bancos, pode emprestar dinheiro pro Tesouro Nacional, você também pode emprestar dinheiro para empresas. E aí, se for uma empresa que o governo quer estimular, essa debentor pode ser incentivada, ela será isenta de imposto de renda.

ou se for um setor que o governo não quer estimular, é só uma debent normal. Ela vai ter cobrança de imposto de renda, seguindo aquela tabela regressiva que eu já expliquei, que começa em 22,5 e vai caindo ao longo do tempo até chegar a 15% após 720 dias. Como é uma empresa paraa qual você emprestou e não um banco, essa debentor não tem cobertura da FGC, assim como CRI e o CRA também não tem.

Geralmente elas têm um prazo longo de vencimento e a rentabilidade pode estar atrelada ao CDI, pode ser pré-fixada ou indexada a inflação. Geralmente o índice usado é o IPCA. Pensando em questão de liquidez, ocorre como a debent crise crass.

Se você quiser vender antes do prazo, isso geralmente vai implicar em perda de dinheiro. Até por isso e eu particularmente não fico pegando Cris, CRAS e debentor de maneira individual. Prefiro pegar de outras formas.

Mas este é assunto para um outro vídeo ou para quem quiser lá no Viver de Renda, nós exploramos bastante esse ponto. Meu recado era esse. Espero que esse vídeo tenha facilitado a sua vida para entender esse monte de siglas na renda fixa e a gente se vê por aí.

Grande abraço. Até a próxima.