Palestra M&A Passo a Passo e o Curso de Investment Banking Avançado

olá pessoal hoje nós estamos aqui para falar sobre investment bank a gente tem a sample tem dois cursos começando agora em maio o que a gente chama de investment banking e outro que a gente chama de investment banking avançado são dois cursos que a gente montou em 2009 quando eu voltei dos estados unidos a produziu e aí quando fui residência aqui eu sei a gente fez essa parceria porque eu percebi que tinha muita gente encantado com investment bank e tem muita muita coisa em torno de investment banking que faz brilhar os olhos mesmo e eu

percebi que muita gente não sabia que o anderson também então eu sentia envolvido em recrutamento treinamento seleção e na hora que o entrevistava as pessoas é essas pessoas não tinham ideia fosse por que você quer trabalhar com investment bank e essas respostas variavam desde o amo finanças limite né ninguém ama finanças é a outras que falavam que queriam fazer a diferença no mundo uma coisa assim mais filosófica né que que também não é verdade eu acho minha perspectiva é que investe bem quem é é uma carreira super dura é uma carreira difícil que você requer

muita dedicação requer muito comprometimento e mas ela pode ser muito gratificante também então você vai se envolver com transações pequenas ou grandes foi muito grande você vai se envolver com pessoas muito inteligente e pessoas muito capacitadas seja dentro do banco seja do lado dos seus clientes então ele ele seleciona ele vai estar envolvendo os melhores então isso é muito desafiador e ele requer uma uma assertividade um nível de excelência que assim é poucas carreiras têm talvez medicina tem né porque me disse você não pode errar inversamente uma vantagem ninguém morre na sua mão é então

é é apesar de não poder errar as consequências talvez seja uma uma transação que não deu certo um negócio que não foi tão bom quanto você esperava mas pelo menos ninguém - o objetivo do curso de investir bem quem era explicar às pessoas o que é investimento em que a gente faz como é a a própria carreira investimento e o curso que eu realmente queria aplicar e queria fazer o curso de investment banking avançado o curso é bem avançado é o curso que a gente fazia em nova york que em aplicado para os analistas já

contratados do dote eu fazia parte desse processo e ele resolvia tudo que tivesse bem que era quase que o boto quieto só que eu percebi que a base dos alunos ela não comportava não dava tempo de ensinar tudo que a gente tinha que ensinar de extrair o que a gente tinha que estar aí e também percebi que algumas pessoas ainda estavam passou antes elas sequer sabia se eles queriam isso elas buscavam esse conhecimento mas quem dividiu em dois então o curso de investment banking ele vai te dar os fundamentos tinha ensinar contabilidade análise de demonstrações

financeiras vai explicar o que é inverso também então a primeira aula sobre o quê do ala maravilhosa incrível mas há um propósito as aulas também explicar o que quem veste bem como ele ele entra nesse contexto depois a gente fala um pouco sobre valor e chan que é um assunto sem nevrálgico né e depois a última aula também sou eu que dou a gente fala sobre transações relacionadas investment bank e ubs bank então olha com duas verticais principais 1 e fusões e aquisições ea outra é o francês publicou frente né mais centrado em ect publicou

frente então ep ou e fallon mas eu já fiz oferta de dívida já fez outras coisas o curso investe bem avançado assume que você já sabe tudo isso que você já sabe fazer mais demonstração financeira que você sabe fazer um valuation mas um valuation tanto por dcf quanto por músculos o explosivo de bolsa múltiplos de transações presidência você consegue fazer essa triangulação é ele assume que você já entendeu o que é investment banking e que esse assunto que interessa a ele vai te colocar num contexto diferente no curso de investment banking avançado eu separo a

turma em grupos de três pessoas três pessoas porque dentro do banco a gente opera em time não existe uma transação de um indivíduo e sempre vai ter alguém um pouco mais júnior que é o pica-pau que faz todo o trabalho aí tem alguém no meio que organiza que direciona e alguém mais síria que é quem fica com os créditos então a gente organiza a sala da mesma forma que eu vejo eu vejo quem tem alguma experiência ou está um pouco mais preparado quem está ali no meio termo e quem não faz a menor idéia está

fazendo e aí é que eu brinco que são os analistas os associados e os gps da sala e aí quando a gente divide os talentos cada um tem o seu time e cada um dá o nome por seu time então o pessoal criativo na hora de dar os nomes ea ideia é que a gente faça uma jornada numa experiência real de investment bank ao final que não é uma aula uma prova tão digamos a prova final ela é uma apresentação para o conselho de administração da cachoeira eu faço o papel do presidenciável flávio rocha e

vocês cada time de 3 vai apresentar pra mim uma proposta de transação isso é o que a gente chama de pitbull então o pit é quando você lança uma idéia quando você vem de peter weir do beijo bom né de arremessar de lançar de você lançar uma idéia essa ideia ela pode ser de uma aquisição de eminem ele pode ser de reestruturação também está dentro de menina ela pode ser de dívida e pode ser de eco team isso daqui seria a estrutura de capital que é sensível e bem que a gente trabalha com três ações

estratégicas e estrutura de capital você tem pizza mais lights mais teórico e você tem pitchers mais densos você tem picos de cinco páginas você tem pizza de 105 páginas é lógico que depende um pouco do do estilo de quem apresenta né então você tem um tipo de pitty aonde você vai lançar várias idéias têm empresa empresa b empresa ser empresa de empresa aí então a idéia é na verdade que você está fazendo você está testando aquele potencial cliente uma tese de consolidação aí você ver qual é o mérito dessa empresa se engajar numa tese de

consolidação se faz uma análise primeiro genérica quais são os objetivos que você está buscando depois você apresenta um apenamento dos potenciais alvos e aí você pode ou não se posicionar depende um pouco da audácia e da malícia do bank tem cara que joga lá e ver o que colhe e tem cara que é mais baluda ele não tá aqui esse cara que é esse cara aqui eu faço mais uma série de analistas a idéia do pit é você se expor para o seu cliente trazer uma idéia e tentar desenvolver essa idéia é que o cliente

gostar da apresentação ele pode falar olha já discute com empresas e não vai dar certo vamos ver a empresa de que esse número aqui talvez seja uma boa e aí você volta essa empresa aí sim com o pit só na empresa dele eu falava lá no doi se que a minha estratégia era conseguir a próxima reunião é sempre fácil mas num banco grande internacional você chega falou securato meu cartão é esse aqui cara pois não é ele não vai falar não prova o difícil é a segunda reunião porque você justificar a segunda reunião que é

difícil então se a primeira reunião foi papinho blá blá blá não vai ter segunda opinião na reunião então se você ficar com o papinho e babá não vai ter segunda reunião não tem jeito tem que ser muito assertivo não só da idéia que você está fazendo quanto da sua capacidade de executar a ideia que dá é bom tá tá cheio por aí né então não é suficiente mas só a idéia então a gente está falando de idéia está falando de credenciais que a sua seu histórico sua capacidade de fazer o seu relacionamento como você se

relaciona com esse cliente é qual o seu histórico com esse seu cliente e aí você como bem é como instituição as duas coisas se misturam às vezes você ganha ou perde uma oportunidade por causa da instituição a estão seguindo na minha a minha tese cheguei na empresa tese de consolidação joguei a isca cliente esgoto não é só aqui que eu achava que ia dar certo mas esse aqui gera uma segunda reunião a gente explora a aquisição da empresa de em mais detalhes e quando você vai explorar a questão da empresa de em mais detalhes que

têm que fazer vocês acham que tem que fazer um overview da empresa de talvez overview não seja parte mais importante onde você vai gastar mais tempo talvez seu cliente com isso a empresa de mais que você então não é que você vai agregar valor no quando estou trabalhando eu sempre peço para minha equipe fazer um overview detalhado da empresa dessa porque eles precisam aprender eu já sei o meu cliente já sabe mas se o cara não fizer um trabalho estruturado direcionados com o processo com começo meio e fim ele vai fazer um mau trabalho dele

então ele tem que ter essa demanda ele tem que ter essa necessidade o trabalho dele vai sair coxa e eu não me torna o coxa tem que ser bom depois a gente vai ter uma outra coisa calma a gente tem que ver que um overview a segunda coisa é a tese qual é a tese da transação a tese é uma das coisas mais importantes investimentos aqui a vida na verdade mas a gente também a gente está falando de tese da consolidação ea gente está falando da tese dessa empresa especificamente mas pode ser a tese de

uma reestruturação pode ser a tese de um ep ou pode ser várias teses essa aqui é o coração do seu pit eu gosto de apresentar a tese com o resultado que buscamos o brasileiro tem muito gosto por novela né e esse gosto por novela acaba impactando como a gente age na vida profissional também então o sujeito acha que tem que fazer suspense a última pergunta essa é a hora de ver seus pais não é só ficar falando você tá lá pra entreter os iou ou seja lá pra fazer uma transação possível para convencer o cara

que tem uma ideia genial e que ele tem que contratar então tem suspense nos primeiros três minutos da reunião se você não quiser pra que veio não venha essa é uma das peculiaridades de investimento você vai lidar com o bonitão doce ou se vai lidar com o bonitão do se é fofo está falando somente fera você está falando com pessoas que sabem mais daquilo do que você o que nos faz um pouco arrogante é verdade mas já explicou como é que isso se justifica lá na frente então se não o primeiro poucas palavras bastam verdade

ou não tem que ser objetivo todas as palavras objetividade e assertividade então quando você chega e fala pra ele eu quero fazer abc o cara já entendeu o que você está falando provavelmente ele já pensou e dependendo do cliente já foram três bancos na sua frente e apresenta a mesma idéia está mais preparado para discutir aquilo que você se você não fizer a lição de casa direito então o cara quer ser engraçadinho fazer suspense ele está morto não existe suspense bem que eu vim aqui mostra que vê o ver viu ea tese nesse momento o

senhor pode concordar ou discordar da sua tese no nosso exemplo prático e já concordou porque ele pediu pra você voltar mas existem outras situações que talvez ele discorda da tese talvez ele discorde com veemência não terá nem ver o resto é por isso que eu não gosto e normalmente outros banqueiros também não vão gostar chegasse tão frio numa reunião falou vim aqui falar disso você coloca até da consolidação fala dessa mas aí tem essa daqui também você pode falar lembra que para qualquer reunião que você fizer isso vale para porque vocês trabalharam com que você

fizer se você fizer uma reunião sem objetivo não tem porque fazer reunião você não deveria fazer uma reunião se você não tiver um objetivo se você não souber o que você quer extrair dessa reunião se você não souber o que é extraído dessa reunião como é que vai avaliar se a reunião foi boa foi ruim certo a reunião foi um sucesso gente eu cansei de ver cansei de ver e correu a reunião foi ótima e qual o próximo passo não tem próximo passo como uma reunião pode ser ótima e não ter próximo passo me digam

que saiu de lá com um cheque do cliente pois você é tão bom que está aqui a sua o seu filho precisa nem vem mais não nunca aconteceu comigo só que eu mtn autoestima acontece então o sujeito cônsul confunde uma reunião que foi agradável uma reunião que se ou foi educado que se eu te recebeu bem que elite bateu nas costas de tite fez vários cumprimentos com uma reunião boa sinceramente essa pior reuniam-se cara se sente na obrigação de ficar tirando um monte de cumprimentos e ronan sua história de seu tio o histórico a taesa

empresa de transmissão de energia elétrica da cemig se encontrou com produtos italianos quando você compra uma empresa listada em bolsa você obrigado a fazer uma oferta pública para os minoritários domingo fez comprou quase todos os minoritários mas a terra continua listada na bolsa porque ele não comprou todas as ações ele comprou 99,5 por 100 tinha lá um cara que a tese esse cara quer zinho mas não da lei que deve passar um certo e errado entendo que ele não tem negociação da ação estão virtualmente essa empresa não existe na bovespa embora tecnicamente a instalar a

gente está agora em 2011 ou 2012 e eles resolveram abrir o capital da empresa na bovespa não abrir porque estava aberto mas fazer uma captação na bolsa tecnicamente isso é um fórum onu porque a empresa já está aberta não vai emitir novas ações só que a dificuldade de se falou ele é comparável à de um ip ou a gente chama isso de um hype ou é como se ela tivesse relançando as suas seus papéis na bolsa sentido pra vocês eu tinha um ótimo relacionamento com a cemig um ótimo relacionamento com o pai estava trabalhando num

e mail pra eles naquela hora e eles me tinham em autoestima também e no dote uma pressão muito grande para fazer transações de actions onde estava investindo muito nisso em função de todo o meu histórico com essa liga e eu fui construindo eu acreditei que tinha boas chances participar do iptu dá thaísa eu vendi um dos maiores ativos que até já tinha comprado na semi com próteses foram mortas assim que eles fizeram depois a thaísa comprovativo pequeno tinha um pequeno time pequeno é um ativo de 750 milhões de euros e que vende para eles esse

ativo então conhecia bem a operar o dela a então a gente acreditava que a nossa estrutura do tipo de agregar muito valor do dote pra mim e pra isso fizeram um bisturi contexto que é um outro tipo de processo o concurso de beleza existe concurso de beleza entre bancos eo poder de contas inicial e aí ele fala tinha os bancos decidimos fazer um up ou eu quero que você traga suas melhores idéias para contribuir para esse processo e aí dependendo das idéias credenciais relacionamento nós vamos contratar até quatro bancos para participar da oferta a gente

fez mega trabalho lindo de morrer só que em seus competidores os gansos então a goldman sacks morgan stanley e itaú bradesco e acho que o trabalho dele está bom ou ruim todo lindo de morrer né então se instalar no haiti na semana que estavam decidindo eles iam da notícia na sexta pela terça tudo seu relacionamento interno e externo pressiona boa pressionando por um membro não se faz o diabo para conseguir entrar nesse negócio aí eu fui me encontrar por passe pra bh e estive com o sifu da selic doutor rola eu fui sozinho o meu

chefe do de nova york não conseguiu ir comigo fui sozinho achei melhor ir sozinho segurar ato porque você é muito bom tempo que eu falei com a pior reunião e aí como é que vai ser muito difícil mas você não precisa se preocupar você já é da casa nós que gostamos muito de você o 2b que tem nos apoiado a gente tinha mais ou menos 167 meses antes assessorado a cemig na potencial compra da edp em portugal a maior transação que a cemig aventou fazer fora do brasil então é eles iam cruzar a fronteira e

chama a si mesmo cross border transe efe eu eo dólar estava assessorando a cemig você é o nosso cara olha só histórico com a gente e foi letal não posso dizer nada a gente vai decidir mas no final da semana tem vários fatores mas eu acho que você também fica tranqüilo e e eu gosto muito mineiro especialmente por todos os anos relacionamentos que tive com a cemig aprendi a lidar com cruzeirenses e atleticanos porque é um é outro de vez em quando aparece um do américa mas é muito rápido e eu gosto muito deles mas

não tem povo mais cima do muro do que esse daí você pergunta para ele o mineiro esse quadro é branco ele vai te falar a verdade não é é assim foi meu papo com o doutor rola a gente culta agradável vamos lá dois cafezinho assim voltei eu vou reportar conforme o reporte senhores a decisão ainda não está tomada apesar de ser terça-feira ele tem que anunciar na sexta é existem vários fatores várias pessoas acontecendo segundo o sef da empresa se for uma questão de relacionamento nós provavelmente estamos dentro mas eu teria cautela ainda precisamos ver

o que vai acontecer neste momento não sei o que podemos mais fazer não tenha já ouvimos todas as nossas cartada xtremo agora que todos rezar cada um para os seus deuses na mesma se acha que só eu tive essa idéia de pegar o avião e pela bhp já irmão do do papa beijar a mão do senhor beija mão do sef ou não né teve um colega meu de um outro banco que foi lá e sentou com o doutor ro ro deve ter falado mesmo papinho pra ele só que ele é um pouco mais empolgado do

que eu ganhar mo tammo dentro o pessoal não tem com que se preocupar o doutor falou que a gente não tem com que se preocupar pois não anunciar não mas vai anunciar ele abre uma champanhe no escritório quer dizer que não foi escolhido assim como eu também não fui simon ele foi mandado embora seis meses depois o problema é boa enfim a sua tese para buscar ser assertivo depois vem o tal como esse como pode ser mais ou menos detalhado pode ser três páginas pode ser 105 páginas dependendo da abordagem seu nível de intimidade e

seu nome de confiança tem colegas meus que colocam até que tipo de documentos e vai precisar mandar para a cvm no dia ser v m no dia 5 da transação é cedo para isso né aqui eu prefiro colocar nesse momento da transação com como macro né por exemplo nesta fase você pode fazer você vai ter que fazer o valuation você pode fazer por múltiplos para ter uma indicação de valores você vai ter que fazer uma reestruturação da transação pra ver se ela de fato faz sentido e quais são as conseqüências você pode fazer uma análise

dos inter no players são interlocutores aqueles caras que podem cruzar a transação na sua frente com aqueles que podem interferir na transação quem é que pode querer fazer essa transação além de você atrapalhar a sua jogada ah você quer saber também qual que é o endgame e aí você pode fazer isso com sinergias ou sei sim do aspecto macro funcionar né aí você vai aqui para próximos passos e aqui você pode até ter um cronograma tentativa da transação aonde você identifica quais são os macro pontos tá bom já fala da cirurgia só vou terminar assim

que eu quero com essa apresentação eu quero a próxima reunião eu quero esse eu e se for animado emocionado encantado obrigado eu quero ele comprado nessa idéia é comprado essa idéia comigo eu quero ser claro faz todo o sentido da pista está muito legal é tudo indica que a gente está no caminho certo então tá bom então eu volto aqui semana que vem uma análise mais pormenorizada dessa transação aí você quebra isso daqui eu vou fazer uma trama análise só da transação identificando pontos críticos você começa até entrarem em contrato então depois que fizer tudo

isso se o sujeito não me contratar itá de brincadeira né é nesse momento que o cliente já deveria estar pedindo uma proposta né comercial então você faz de conta que está tudo bem a raul eu sei que ela tá vai convergir então tenho mais uma oportunidade para mandar a proposta comercial para ele mais uma oportunidade para discutir a transação e negociar a proposta comercial você vai no paralelo você vai caminhando as duas coisas em conjunto porque se quer terminar esse processo tudo isso daqui a parte de pequim eu continuo lançando uma ideia para o meu

cliente continuo tentando convencê ele há que fazer uma transação comigo é uma coisa e que eu quero eu quero terminar contratado com um preço determinado para fazer a transação que a gente discutiu mas sim seu pitch deu certo ok ao acionar o andré me perguntou que são sinergias que a gente entende por sinergias o que eu quero dizer com sinergias depende da transação você pode ter uma a combinação dos negócios se envolver combinação ela tem um resultado que é mais do que proporcional do que a combinação das partes é o famoso mais um da a2

ou dar três ou quatro assim existem sinergias de custo que são as mais fáceis as mais óbvias se uma empresa grande com uma empresa pequena que eu não preciso da empresa pequena porque a empresa grande já tem isso sempre vai acontecer se o fornecedor mas o fornecedor continuo pensando fornecedor talvez eu mude de fornecedor e aí eu vou comparar o fornecedor do alvo com o fornecedor da empresa que compre talvez é fornecedora da empresa que compra mais eficiente então tem sinergia de fornecedor sim mas essa é uma sinergia marginal não era que estava perguntando a

cada plantão me falou aqui administrativo eu não preciso de dois se os não preciso de dois se afogou eu não preciso de dois se eu ouço então né se você tiver uma pirâmide de funcionários embora a a a maior parte das pessoas estão aqui em baixo ganhando um salário menor numa aquisição quem certamente pede emprego são esses caras aqui que são poucas pessoas mas são os que mais ganham muitas vezes você não precisa do prédio do comprador sem demanda todo o teu prédio se acomoda ela espalha de uma apertadinha faz um beliche nas escrivanias e

boa então normalmente você vai olhar para custos administrativos do alvo tá é razoável nesta nesta nesse pique aqui ó está falando tudo macro você assumir 50% dos custos administrativos do torga que 50 para mais já vi transações com 100% eu nem entrei numa discussão de fornecedor que ele falou que ele tem razão mas não é só a sinergia de custos as pessoas pensam muito em custo mas não é só a ajuda de custo de energia de receita seja de receita quando as duas empresas juntas conseguem vender mais porque você tem uma combinação de produtos uma

combinação de mercados uma combinação de expertises que se agregam de tal forma que a empresa grande acontece está presente faturava 1 bilhão porque agora ela tem alguma coisa da empresa-alvo a empresa grande do jeito que ela está hoje vai vender um milhão e duzentos e vinte por cento mas muita coisa mas 15 10% contece melhor exemplo para vocês visualizarem isso a indústria farmacêutica roche farmacêutica você tem o propagandista visitando de 10 a 15 quinze médicos por dia vendendo todos os remédios da eurofarma pegar uma empresa tê la paz tinha né para o paciente aqui remédios

do fórum recomendou forma excelência de qualidade maravilha né agora toda tomar esse remédio aqui tem um efeito colateral do remédio para atacar o efeito colateral se acabou de comprar aquela empresa que ela não foi acabou de comprar agora eu vejo junto surgir receita antes eu só vende remédio e o cara se vira para comprar o colateral agora você tem os dois juntos existe também em sinergia de capex a gente dificilmente vai referenciar como cirurgia de capex mais um exemplo fácil de enxergar a capacidade industrial você estava pensando em aumentar a capacidade e investir numa linha

ou aumentar uma tecnologia que você encontra uma empresa que comprou tá lá vamos fazer então aquela saída de caixa no seu plano de negócios original não existe mais porque vai absorver na capacidade excedente do álbum que comprou não tem um conjunto de sinergias que a gente estuda isso aí vocês vão se vai ganhar experiência se vai ganhar vivência e não tem ninguém melhor do que o seu cliente pode falar isso esse não é um dos grandes valores agregados do benfica porque a gente ajuda a dimensionar quantificar essa sinergia quando faço um modelo financeiro é o

meu é meu disse efe fá lo ei chan eu tenho todo o modelo já tem uma engenharia financeira já tem uma programação pra conseguir falar quanto vale exatamente a surgir o conceito é simples quanto vale a empresa sem energia 10 quanto vale a empresa com serginho 1212 então quanto o conceito é simples né fazer na prática se você não começar a fazer tudo com isso em mente se você não chega lá nessa não entrego tudo entender o que é um pit é um pitbull que o facebook é um livro que traz uma idéia aqui a

gente tem três o inicial um segundo macro e o terceiro específico com isso você espera e construindo uma interação com o médico que dê conforto pra você apresentar e negociar uma proposta comercial mas nem sempre é assim aliás se isso é a nossa meta é isso que a gente quer fazer eu diria que a probabilidade desse ciclo inteiro acontecer é pequena porque é pouco provável você levar uma idéia funciona com seu foco que eles já não tenham pensado já não têm desenvolvido e você passar por esse ciclo inteiro então é muito comum uma outra coisa

acontecer lembra que eu fui lá e apresentei essa tese de consolidação e eu falei da empresa' da empresa b da empresa ser e aí eu falei da empresa c e aí ele falou da empresa de como quase tudo na vida é importante estar no lugar certo na hora certa e como é que se faz pra tá na hora certa no lugar certo em investment bank você tem que estar lá sempre que eu não sei quando vai ser a hora certa eu não sei quando esse cara vai passar de uma coisa eu vou lá todo pimpão

apresentar as minhas ideias geniais que a gente ficou lá no escritório na nossa bancada né de experiências científicas e aí eu chego lá o cara vê vê que eu fiz um bom trabalho ver que eu tenho processo em pó gostei aqui mais que você acha do peru já foi pra lima isso acontece com mais freqüência é preciso que já têm um relacionamento com o cliente já tem que ter uma certa intimidade é quando se atira no pato é certa o ganso é maravilhoso aí você conversa um pouco o seu cliente estiver confortável que você conhece

razoavelmente você vê o que a próxima reunião a próxima não se vai falar do peru e sair do ciclo embutida em lei que é onde estou agora estou falando de tudo eu sou fã do banco né bush e mail para um pouco diferente porque o time de nenê se não tem todos os recursos que o banco tem e você não tem ninguém fazendo suas contas quem tem que pagar suas contas em você mesmo a transação está trabalhando agora que paga suas contas não é que você sonha fazer no futuro então no objetivo e merey é

muito raro a gente tem que fazer essas essas análises essas digressões então o que acontece de fato em uma bucha de nenê é tem um amigo que um amigo que quer fazer xixi falar com ele está meio perdido através desse amigo você fala com ele então você era o relacionamento por aqui aí você apresenta suas credenciais e credenciais barra experiência né o que ele quer ele que alguém pra todo lado dele ele quer alguém convivência que já passou por isso e que já está calejado pra navegar com ele nesse processo ele pode até ter experiência

com nenê mas eu só faço isso eu só faço isso há mais de 20 anos então já sei o que dá certo eo que deu errado eu já sei o que fazer quando uma coisa dá errado e as pessoas elas tendem a num primeiro momento subdimensionar os problemas porque estão empolgados porque elas estão otimistas e e durante o processo elas superdimensionam os problemas porque sou um ser humano o cara ficar com medinho a ups 16 você vai lá e vai acertando as arestas você vai navegando pelo processo decisório aí você começa a entender quem são

as partes no processo decisório daquela empresa ou para aquela transação especificamente aí o meu argumento pra ele vai ser diferente do meu argumento pra ele e por que a gente vai fazer essa transação voltou hoje envolvido em uma transação que o meu cliente está reavaliando uma aquisição eu falei é normal sem pânico transação de nené todo mundo acha que eu e memê eu sempre falo isso afeta também a morte de senna que existe mas não é um mísero e nega nem roque lembre-se disso a miséria ea agonia você não tem como sair desse ciclo então

como boa a miséria em agonia tem vida de gato é 97 vezes toda a atenção que merecia morrer sete vezes antes dela fechada então cara vai morrer ou carta desesperada morreu às vezes morreu porque ele matou o irmão porque alguém matou o então primeiro ensinamento fundamental de nei jamais martin e nenê ele vai morrer sozinho e sem fazer esforço não gasta seu tempo tentando matar a menina se não fizer nada e moto 7 vez morre por pressões externas e internas e aí quando dá certo caso vá lá e fala que não pode camisa n goni

tudo bem aí o meu cliente chegou e falou tá bom então vamos discutir o problema mais uma vez é claro aí eu falei eu vou me encontrar com o diretor de operações para ouvir os argumentos dele quero entender vou me sentar com o diretor financeiro para ouvir os argumentos dele ele acha que uma parceria talvez seja melhor do que comprar total dos e fogo precisa pensar o que significa fazer uma parceria do comércio até o fim como eu vou executar como eu vou contratar qual vai ser o contrato que eu vou querer ou seja qual

é o plano viável de um eventual parceria então ele esteja certo e se ele estiver certo ea parceria se provar o melhor que a aquisição não fazer parceria só que acho que ele tem mérito no que ele está falando mas vou levar até o fim até a última linha da última planilha da análise uma decisão racional e consciente ou ele vai se convencer que a idéia dele não é tão boa quanto ele acredita que seja porque é uma das duas ele é um gênio e outras 12 pessoas envolvidas não pensaram nisso e aí a gente

vai provar que ele está certo ou ele vai se convencer que existe que essa essa alternativa não é tão viável assim ela tem que falar com o outro acionista que têm outras preocupações e qual foi a condução que a gente tomou faremos uma discussão aberta com todo mundo porque porque o diretor um ele quer ouvir os argumentos dos outros o diretor se for kids ouvir os argumentos dos outros o acionista que estava convencido e fechou o placar em si ele está na dúvida agora também tô eu quero ouvir o que ele tem para dizer em

qual a probabilidade de dar certo pessoal néné 00 não tenho como convencer três personalidades diferentes com três preocupações diferentes com 3 background diferentes com a mesma abordagem é impossível e nem incluído é meio massacrante e nem envolve pessoas envolve ego envolve a ambição é um aspecto cultural se sabem do que eu estou falando de uma hora aqui no brasil é mais complicado que casamento enquanto e casas está convencido que seja aquela pessoa está convencido que vai dar certo vai ficar tudo bem e nem igual a um casamento mas você não conhece direito a outra pessoa

senão às vezes está convencido plenamente e você ainda quer ganhar dinheiro com isso mas isso é a dinâmica né a a evolução do enem por isso agora eu vou voltar né o como é que o estruturei o curso de investment banking avançado com hassan pouco a gente colocou alguns temas avançados então tem análise demonstração financeira avançado a idéia é levantar vocês um pouquinho a mais e um passo além de onde vocês foram no curso de investimento em curso de valores no avançado em um passo além de onde vocês foram no valor e discutir algumas outras

questões novas que tinha um pouco de óleo da ale x são pessoas que não estão no balanço benefício fiscal tão outras abordagens aí a gente entra em algumas matérias tem uma parte de jurídico societário então que eu já não tenham investment bank você precisa entender um pouco como essas coisas funcionam tem uma aula sobre a apresentação como apresentar como se comportar é importante e depois de um conjunto de matérias que eu que dou preparando para a última aula a gente começa com aula de combinei china análises como eu faço uma análise estruturada da combinatória de

dois negócios como eu combino renner com o cachorro que sai disso uma força as projeções vão analisar margem como analisa o mercado depois de dois encontros só para discutir pitbull com o que é feito um pit bull como é a cara dele com a assertiva eu tenho que ser qual é o meu histórico em que testou milan que vem antes que vem depois eu dou receita de bolo receita de bolo de bolo receita é bom por tudo não é só ir lá e fazer xixi vão ter que fazer cara tem que pôr a mão na

massa foi a mão na massa que se descobre as dificuldades que você vê o desafio cv com difícil é ser assertivo e ver quão difícil é trazer um título que diz o que a página faz parece tom mas não é aí tem uma aula sobre fusões aquisições porque se precisam de alguns conceitos adicionais para montar o facebook se você não consegue ea última aula que o o concurso é quando vocês três em grupo apresentam pro a presidente do conselho administração da riachuelo os médicos de fazer uma fusão com a rede nessa apresentação se vai ter

que fazer aquela aquele aquele roteiro vai apresentar a tese você vai ter que mostrar a qual é game que significa essa fusão qual é o seu objetivo você vai fazer o valuation das duas empresas vai ter que fazer a estruturação uma empresa no novo mercado sua atenção à eni outra empresa não é novo mercado alteração a mp como fica o quadro acionário e tem gente que é mais ousado e fala não cheguei à conclusão que não é renê é marize também pode é uma hora de reunião a primeira meia hora o banco apresenta a segunda

meia hora eu te dou um feedback página por página comentário por comentário bobagem por bobagem que vocês falaram é maravilhoso e essa é a parte mais rica mais importante da aula porque dificilmente nem que em poucas situações você tem um feedback do seu trabalho vem faz a prova se tem uma nota às vezes nem encerrou aí você faz um trabalho e você não sabe como com a qualidade deles se atingir seu objetivo como ele se compara com os demais no grupo como você foi em relação ao grupo eu replico a experiência de ver sangue porque

você tem que avaliar os seus dois colegas eles vão te avaliando eu vou avaliar vocês estão se o seu chefe e avaliando o trabalho como cliente e ainda tem a sua auto avaliação não vou ter tudo isso são pagos bônus um dia quem sabe a gente consegue um patrocínio se alguém aqui na saúde vai interessada em patrocinar a gente pode dar um bônus para o ganhador já fica aqui o desafio é legal cara e é o que mais acontece mas acontece gente eu nem fico mais chateado porque é assim o grupo se perde em valores

que acha tão legal ele fica fazendo aquele dcf valor este monstro lindo maravilhoso e ele esquece o propósito tac que ele está lá se você esquecer em tudo que eu falei hoje e relembrarem só de uma coisa que vocês lembrarem disso o que importa é o propósito que está fazendo e aonde você quer chegar o valor que está agregando que seu cliente não é fazer um disse heath falou em perfeita talvez sem observo valentino perfeito eu não cheguei lá é outra coisa especialmente os mais juniors eles eles vêem esse objetivo é esse essa essa meta

eu quero ser um bom analista para ser bonita e fazer um bom disse avalanche eles ficam fixados no deserto noite e só pensando nisso ele é muito mais do que isso eu diria que o valuation a pontinha do iceberg é isso aqui o vôlei numa negociação de nei eu recomendo isso os clientes eles acham que eu sou louco mas depois eles me dão razão não se preocupa em fechar o valuation cara que fechava a loja seguindo a negociação não chega no intervalo o intervalo razoável não muito grande mas o intervalo que funciona pra você e

pra ele quando chegar nesse intervalo de valor você vai negociar os contratos porque ele tem contrato pra caramba tem contrato de transição tem contrato de compra e venda tem acordo de acionistas e lá vai ter tantos outros pontos negociais 500 vezes mais importantes do que o preço e quando você estiver negociando esses contratos se você seguiu a recomendação não fechou o preço você consegue ter mais um grau de liberdade né porque se você quer ser um contato mais difícil você pode abrir mão do preço se tem uma coisa em troca não quero preço tá bom

tão mapa preço aí seja flexível no contrato e que as pessoas fazem elas tentam fazer elas vão limite do estresse da negociação do preço a que se chega exausto na negociação do contrato que é o mais importante a última coisa eu vou abrir para perguntas você já começa a imaginar o que você me perguntar eu vou ser repetitivo porque quase toda palavra falou isso mas é porque eu realmente acho que isso é importante que faz um bom brinca e faz um bem que não é ter atenção a detalhes não é escrever uma coisa muito bem

escrita é é uma coisa muito mais ampla uma coisa muito mais abrangente que a primeira coisa que faz um bom benkler é entender a indústria de investment banking ib entender o que a gente faz aonde a gente realmente agrega valor não pode estar equivocada onde vai agregar valor não vou agregar valor lá em determinar o que são sinergias não é minha função eu saber como é o diferencial da minha competição porque se eu tenho que ganhar o mandato e ser contratado perceber isso se eu não soubesse não ser um bunker concorda a segunda coisa é

preciso entender o meu cliente em qualquer profissão em saber o que você faz perceber seu cliente tentei meu cliente como meu cliente quer dinheiro onde ele agrega valor qual é a cadeia do meu cliente que seus competidores do meu cliente como o meu cliente se diferencia os competidores dele a terceira coisa são os fundamentos não tem que ser um bem que se não tiver fundamento não sabe fazer mais uma situação financeira não saber o mínimo de contabilidade não saber as regras locais lei das s.as da bovespa novo mercado que se precisa fazer para fazer uma

oferta pública talvez o fundamento agora me diz uma coisa adianta você saber tudo da sua indústria como você se culpado de tudo seu pleito do cliente absolutamente e isso o melhor cara técnico do mercado você não consegue convencer você não conseguiu fazer uma boa apresentação presentation é fundamental e esse presentation é tanto no papel quanto no verbal quanto no e-mail que você manda porque até para vender as minhas credenciais eu preciso disso tudo né pois bem o curso está estruturado aqui e aqui o seu cliente não consigo eu segurar não posso ajudar mas no papel

do curso só tá faltando um pilar é o mais importante de todos que sem ele isso aqui não vale nada isso aqui não vale nada isso aqui não vale nada isso aqui não vale nada vou colocar em inglês está jorge se o cliente não acreditar no que está falando não confiar em você não levar em consideração a sua sugestão não adianta nada disso a confiança tem duas características básicas primeira binário você tem você não tem não existe meio do caminho isso aí vai passar a vida inteira construindo esse papel dela num instante ea segunda coisa

aquela começa com você você for um estagiário do banco envolvido num piti essa relação de confiança começa com você cá porque essa confiança tá na hora que você faz uma conta na hora que montou um gráfico que na hora que quer montar um mapa coloca buenos aires no país errado vai confiar mais cara também sabe que buenos aires na argentina quando cheguei em nova york em 2001 a secretária perguntou ah sou brasileira que legal talvez e também vem de buenos aires estava no escritório de buenos aires juro por deus aparece uma questão thomas assim já

teve status de rádio que colocou lá goiás no lugar errado goiânia no lugar errado no meio da reunião com o presidente do banco e aí o presidente do banco percebeu o apelido de estagiário geografia em busca de um perdoa nada zero ele não foi efetivado tá bom então investment banking precisa entender de investment banking entender dos seus clientes os fundamentos entender como apresentar suas idéias e convencer o seu cliente mantis de tudo confiança e confiança uma coisa vai construir na sua vida né se você está buscando uma experiência em investment bank num ambiente seguro onde

você pode errar aonde você pode explorar e aonde você vai ter a chance de crescer inclusive com feedback específico é é pra isso que a gente criou o curso de investir bem avançado os investimento que vai acontece só uma vez por ano porque dá um trabalho do cão fazer uma vez por ano e se você não quer trabalhar com um time bem mas acha que essa habilidade de se comunicar eficazmente com pessoas cios e e convencer de uma idéia de uma transação esse curso também se propõe a isso ele também atende isso já teve tivemos

pessoas assim os fazendo curso tanto o bb quanto o bebê avançado que não tinha intenção de trabalhar no banco não tinha intenção em trabalhar uma butique mais por estar lidando com esse tipo de gente toda hora eles queriam entender um pouco estava por trás da cozinha e desenvolver essas habilidades tá bom então eu reconheci várias pessoas aqui já fizeram o curso de web espero que vocês tenham gostado e convido vocês para fazer o curso de investir bem avançada que é um curso que eu tenho muito carinho que foi estruturado e com bastante afinco ele é

um curso que destrói é pra poucos assim não não é um curso fácil é um curso requer trabalho é todo sábado já cansa mas tem todo um trabalho que você tem que pôr a mão na massa e fazer e e criar esse pitbull que que envolve um comprometimento e honestamente se você quiser vir só assistir às aulas vai ser legal para atender tal mas o nível de aprendizagem de quem efetivamente coloca a mão na massa e que faz e que se dispõe até o final está na última aula do curso fazendo a apresentação é eu

acho que é uma dez vezes maior porque a aib não é ciência do foguete é fácil cara abriu o processo é você fazer isso depois disso depois disso você faz isso depois disso depois disso por 20 anos você acaba tendo alguma coisa diferente para contribuir com seus clientes então é processo e experiência mas é fazer é pôr a mão na massa é arriscar dá a cara para bater e se fazer isso num ambiente seguro é muito gostoso [Música]