Já é Bull Market na Austrália, mas o Brasil está fora da festa | Market Makers #35

Sim sim tá começando mais um episódio de market makers mas antes do papo começar deixa eu te falar sobre um presente especial que preparamos para você ao clicar no botão ou no link que está aqui em algum lugar em volta dessa tela ou então na descrição do episódio de hoje você vai ter acesso premiado para fazer parte da comunidade marketing makers pro de graça de graça entrar de graça no 0800 É isso mesmo Renato você ficou Louco eu fiquei louco cara sim sim o gerente enlouqueceu É isso mesmo pessoal além da comunidade pró do Market

makers Eu também consegui um bônus exclusivo da empiritus reset pra que você consiga bater o mercado nesse e nos próximos anos são mais de r$ 4.000 em bônus que vocês vão ter de graça mas olha não marca bobeira porque essa condição especial e ficará disponível por tempo limitado clica aí no botão ou no link e veja tudo que queremos entregar para Você eu tô me questionando muito e acho que a gente já entrou no próximo marketing acho que a gente já tá no bumbum marca e acho que as pessoas não realizaram isso ainda lá fora

lá fora Caramba então compra Austrália sempre tem essa peru Qual que é a barreira de entrada né na na barreira de entrada nunca foi tão alta esse mercado que a gente tá vivendo era um mercado para o câmbio tá quatro e Meio já os juros tal ele tem motivo para estar alto tem um motivo ele ficará nesse patamar para sempre não cara [Música] sim sim sim tá começando mais um Market makers o podcast da família investidora brasileira seja muito bem-vindo eu sou Thiago Salomão apresentador dessa bagaça junto com ele Renato Santiago Tudo bom com você

Eu tô muito feliz estou muito animado porque eu gosto muito do que eu faço Ainda mais ao seu lado e gostei que você foi no mesmo barbeiro que eu foi foi aquele jovem né lançando moda aqui na Faria Lima com os nossos madeixas É isso aí degradê gostei tá legal ficou a chave Renatão Hoje a gente vai ter um papo fazia tempo que a gente não tinha um papo com gestor pois o cara que tá aqui com a gente não é muito aparecer em público Então já ficou bem feliz de conseguir trazer o nosso convidado

para cá Mas antes a gente tem Uns recadinhos que se a gente não der o Josué vai entrar aqui na gravação e vai dar um pedal na gente bora lá quer faz o primeiro você bom o primeiro é da comunidade né a gente tem uma condição especial para você fazer parte da comunidade Market makers então a gente criou uma oferta onde quem for novo membro da comunidade vai poder fazer isso praticamente de graça é só tornar-se cotista do nosso fundo Market makersfia o link para você saber mais Detalhes vai estar na descrição do vídeo Então

vai estar aqui embaixo vai estar no seu podcast na descrição do podcast ou se você está vendo a gente Sentadão no seu sofá vai estar por aqui ó não QR Code só passar o celular ali ou você já vai ter mais informações dessa oportunidade exclusiva para ser membro da comunidade Market makers a comunidade para quem não conhece você tem além de acesso à nossa carteira recomendada que eu o Matheuzinho a gente monta com as Ações que a gente tem mais convicção é no mercado nesse momento a gente faz reuniões exclusivas com os assinantes só nessa

semana a gente já teve uma imersão uma turma da Charles River o Camilo Marco Antônio o time dele é explicou mais sobre a metodologia de investimentos abriu a carteira pra gente teve uma aula bem legal aí de mercado E também tivemos uma uma aula sobre o setor de petróleo e as suas implicações nas Oil Juniors que a gente viu né na Semana passada todas as medidas anunciadas pelo governo como isso mexeu com o mercado e a gente Trouxe dois especialistas para falar disso lá na comunidade Então quem é mesmo da comunidade tá sempre recebendo o

conteúdo de alto nível e também pode seguir as nossas recomendações e também já tá no ar a nossa biblioteca Market makers né Salomão que é uma das coisas mais legais que a gente faz aqui é pedir para todos os convidados que vem uma Indicação de livro de mercado de fora do mercado e a única biblioteca que você vai que você conhece que também indica Quais livros você não deve ler porque o que não falta por aí é mico né Então tá aqui em algum lugar também o link para biblioteca marketing que ele deve estar aqui

embaixo se você tá no YouTube deve estar na descrição se você tá ouvindo não podcast tem uns 80 livros lá só de mercado mais uns 80 de fora do mercado e mais alguns para você não ler para você Pular quando estiver lá e você deixar o seu e-mail lá para receber bibliotecas também já está inscrita Nossa maravilhosa newsletter que tá cada dia melhor nessa todo dia conteúdo de qualidade na newsletter do Market makers bom E aí se obviamente não se esqueça de se inscrever no canal daquele joinha no vídeo isso leva esse conteúdo para mais

pessoas se você tá ouvindo pelo podcast também você Curtindo esse conteúdo já ensina o algoritmo das nossas redes que Pessoas como você gostam de conteúdos como esse sem mais delongas vamos apresentar nosso convidado ele é gestor e fundador da Absolut e investimentos o nome dele é Fabiano Rios ele já trabalhou no Santander no maior link na claritas antes de fundar Absolut em 2013 absolutamente nasceu com duas estratégias principais uma macro e uma de arbitragem e a gestora hoje tem praticamente 30 bilhões de reais tá ali nos 29 quase 29 é um patamar que Impressiona Porque

hoje a gente tem uma nova configuração na indústria de fundos né a gente sempre teve as gestoras independentes ali bem distante do Pelotão principal né que era spx e a verde hoje a spx continua ainda com uma das maiores gestoras do Brasil mas o segundo pelotão várias e várias gestoras tem Aparecido ali junto com a verde né o caso Absolut da capital da Legacy é outra gestoras Ibiúna que estão ali no que a gente chama do clube dos 20 bi mas O Fabiano ele tem um perfil um pouquinho mais reservado né Ele não costuma aparecer

tanto em comparação aos outros gestores obviamente isso não atrapalhou o Absolute a chegar nesse nesse Clube do Bolinha dos 30 Big que estava quase virando 30 bi sob gestão ele vai revelar onde que estão as grandes convicções Absolut como é que é feito lá a o processo de investimentos também falar como é que ele enxerga Absolut como modelo de negócio dentro dessa nova Configuração da indústria de fundos então sem mais delongas vamos apresentar nosso convidado Fabiano bem-vindo ao Market Maker só para o pessoal já guardar a sua voz né para quem tá vendo pelo podcast

Quem que é o Fabiano Rios no mercado financeiro em 30 segundos a Fabiano Bom primeiro obrigado obrigado pelo convite Salomão o Renatão Obrigado era só um Apaixonado pelo mercado boa parte da minha vida dedicada ao mercado dedicado a entender aprender E nos últimos 10 anos um apaixonado pela Absolut Então é isso alguém que se quer dedicado que gosta do que faz e que tá cada vez cada dia tentando melhorar mais esse é o Fabiano e o que que é Absolut faz Exatamente porque a gente já teve aqui no programa o Cristian Fire que toca a

parte de ações Mas você cuida mais da outra parte quer dizer você como se aí ou deve olhar para tudo mas você olha muito mais as estratégias multimercado e de arbitragem né também Tem multimercado mas tem mais expertise é por aí mesmo é por aí o pessoal da área de recordes tem uma Independência maior né o Cristian ringue a equipe deles lá eles tem uma equipe Grande [Música] nem são quase que Independentes Eu participo do comitê também tento ajudar mas eu acho que uma das grandes aí já falando um pouco Né na indústria de como

eu como de como eu vejo eu acho que é uma das grandes diferenças a que você tá numa casa maior tá numa casa com Absolut acho que faz muita diferença né Eu acho que faz a diferença a quantidade de informação que chega todas essas áreas conversando com gente muito inteligente né muito capaz muito estudiosa Isso facilita para todo mundo né então a minha vida por estar dentro Absolut é muito mais fácil porque eu Tenho Christian lá tem uma equipe dele tem as outras áreas né Tem área de crédito também que a gente não falou que

é uma área que começou há uns quatro meses Então essa troca de informações né Essa essa energia né que existe entre as áreas acho que faz muita diferença espero contribuir com eles também um pouco mas sim eu fico mais dedicado a macro né então a gente também tem várias Pequenas equipes dentro da área macro né a gente olha muita coisa né então a gente olha o mundo inteiro ora juros câmbio bolsa agora estamos começando a olhar crédito então é muita coisa então meu trabalho é um pouco coordenar isso né ver também pescar um pouco quais

são as melhores ideias amplificar essas ideias dentro do dos Fundos sugerir que outras áreas façam alguma determinado tipo de posição mas No final eu tô envolvido em tudo lá dentro hoje como é que é dividido aí essa em ordem de grandeza essa fatia aí de quase 30 bi né quanta em época de quanta em crédito o macro como é que é dividido écores mais ou menos um e-mail arbitragem também mais ou menos um e-mail o resto a crédito por volta de 300 milhões é o resto tá em Fundos macros nos fundos Macro o vértex é

o nosso principal Produto é um fundo que tem que nesses 10 anos entregou CDI mais 10 né mais 10% de alfa o ano esse produto tem por volta de 14 bilhões boa parte do crescimento recente tem vindo dos Fundos macro mas via veículos de previdência né a gente tem crescido muito em veículos de previdência e o Red que é o na verdade foi nosso primeiro fundo né junto com Absolut Alfa que é o metade do Risco do vértex que tem por volta de a estratégia por volta De 2 milhões É que eu queria apresentar ele

antes de dar a camisa exato exatamente não poderia tá vendo a gente geralmente o pessoal vem aqui sai de mãos da banana mas você é o primeiro a ganhar presente do Obrigado pode abrir por favor que daí a gente aproveita e já faz uma propaganda para todo mundo que tá vendo será que é isso será que eu me pergunto ele pode rasgar sem dó não tem problema nenhum Você vai ganhar uma um lindo Exemplar da nossa camiseta do Market Maker certificado de que é uma camiseta Olá Que beleza hein um pouco diferente é só entrar

em makers.com.br/loja e usar o cupom inclusive mmakers 15 para ganhar 15% de desconto no nosso na nossa linha de vestuário podemos dizer assim boné também temos um portfólio diversificado e ganha uma ação também Vem junto e um adesivo Bacana também enfim só não pode usar na secundário você não pode usar no secundário viu Fabiano essa daí tem não pode ser negociada mas bom voltando agora as a nossa a nossa Palma Posso fazer uma pergunta só rapidinho que pode eu ia perguntar mais sobre arbitragem entendeu o que que é arbitragem Por que que ela é uma

uma estratégia separada é uma estratégia separada porque Na verdade tudo começou junto né então no Santander a gente iniciou era tudo uma Pelo menos quando eu iniciei lá era tudo uma coisa só né então a gente lá na mesa fazia essas estratégias de arbitragem juntamente com as posições direcionais que eram direcional mais macro assim apesar de 100 Hércules um direcional mais magro eu não sou um cara não sou um analista de ações Eu nunca fui um analista de ações Mesmo trabalhando em mesa de recordes era um Hércules mais e a gente fazia essa estratégia de

ações de arbitragem que era uma estratégia muito bem sucedida Quando eu fui para o mundo de asceti veio aquela dúvida estratégica que eu começo monta um short né que na época era grande na indústria começa no fundo do Macro um longo homem como é que eu vou não era conhecido né não conhecia Direito a indústria e eu pensei tive a ideia de começar separar essas estratégias de arbitragem e colocar dentro na estrutura de fundo pensa no papel Pelo menos é uma coisa diferente né então uma coisa de escola relacionada acho que chamaria mais atenção Como

de fato chamou né então [Música] foi meio acaso é uma ideia de separar essa estratégia colocar dentro de um fundo que na época chamava clássicas Absolut para se destacar mesmo para se diferenciar dentro do mercado as arbitragem aqui o que é comprar no lugar e vender no outro que que é o conceito não o conceito tudo que deveria ter um valor e por algum motivo não tem é existe essa distorção então tentar se aproveitar dessa distorção a gente faz várias coisas várias arbitragens mas arbitragem que Historicamente gera mais Alfa né que é mais importante Inclusive

a gente tem um fundo que se dedica somente a esse tipo de arbitragem que é o Absolut alfamarby são as arbitragens difusões e aquisições né que até pode perguntar né da onde surgiu isso né porque que você faz isso e tudo vai de novo para o meu início lá no Santander no início dos anos 2000 a Telefônica que era dona da Telesp Fixa aqui são aqui no Brasil resolveu fechar o capital e propôs uma troca de ações né Então quem era detentor de ações da da Tele se fixa e dentro de uma razão receberiações da

Telefônica na Espanha e isso o mercado negociava com desconto com relação a isso isso me chamou muita atenção e a gente foi atrás como é que funciona isso Ou tem dinheiro para ganhar aqui quais são os riscos tentar entender um pouco porque que tinha aquela aquela diferença e Depois que você entende você vai verificar se vale a pena aquele risco ou não geralmente essa diferença ocorre porque questão de liquidez questão tributária porque assim quando tem essas trocas né geralmente ao invés de vou te pagar 10 reais por isso não pude pagar em 08 ação dessa

empresa por isso essa ação Vale tantos reais Então dependendo da oscilação do preço da ação seja da que vai usar para comprar ou que vai ser comprada isso pode ter uma distorção é Por aí que você busca a arbitragem as arbitragens pode ser as ofertas podem ser Cash também a pessoa pode oferecer dinheiro né então por exemplo agora a energia de Portugal ofereceu crescer formalmente 24 reais por ação da energia do Brasil tentando fechar o capital né então é um caso de uma oferta em dinheiro na enquete como a gente fala e mas também tem

várias que são troca de ações o porquê que acontece essa diferença né Essa diferença acontece por vários motivos você citou vários delas né pode ser uma diferença tributária então às vezes o estrangeiro uma por exemplo no Brasil quando tem uma outra considerada uma operação fora de bolso a tributação do estrangeiro é outra então nós como fundo local a gente tem uma vantagem tributária com relação a um determinado tipo de investidor é isso gera uma distorção outro motivo quem normalmente carrega carregações é Um são fundos de ações eles cara tá buscando um rendimento um retorno de

écore né de um cara que ganhar 30% no ano e essas operações são operações de tipo de retorno renda fixa mais né Assim você vai ganhar não é 30% ao ano Muito provavelmente então é para esse cara ele fala não já ganhei o que tinha para ganhar agora tem um resquício aqui eu vou vender e vou pular na próxima ação que eu acho que vai dobrar né então está Caçando distorções de ativos aí mas existem tantos assim a ponto de No Brasil existem poucos agora a gente até tá numa fase mais fértil de operações no

Brasil mas a gente olha globalmente né Então na hora que você passa a olhar globalmente existe bastante sempre está acontecendo E aí você consegue montar um óleo né Você tem os benefícios de que um portfólio te Traz ao invés de você estar com muito concentrado em dois nomes ou três nomes no Brasil além dessa da energias do Brasil mas tem tem aliar com a fonte de saúde se eu não me engano é o aliás Exatamente é de Shopping também né Tem Alliance com a BR mols tem modal com XP dá um exemplo Então nesse caso

por exemplo da Alliance da aliança não sei Como é que fala como é que funciona essa operação dentro do fundo você compra um espera para vender o outro Primeira coisa eu tenho que Identificar qual que é para que lado que tá a diferença de preço né Às vezes pode estar negociando acima do preço abaixo do preço depende como se for numa troca de ação dependendo de como você olha e aí você analisar porque que tá naquele preço né pode ser por esse motivo que eu tava falando são a mão pode ser não existe um Risco

da operação não se concretizar E aí a ação volta para o preço que ela tava antes porque que ela nos concretizaria vamos supor que sabe da aprovação do Card por exemplo para usar um exemplo um modelo brasileiro aqui de aprovação e o Card bloqueia a operação não vocês não podem se fundir tem tem uma concentração de mercado aqui eu não autorizo vocês a fazerem então ele simplesmente tem que não não executar o contrato uma condição Precedente né o nome é esse condição precedente não foi atendida que foi obter a aprovação do CAD E aí ela

seguem como duas empresas separadas como era antes e aí você vai ter o prejuízo né então você precisa fazer duas contas uma quando tem para ganhar e a outra quando tem para perder né a conta tem para ganhar normalmente é uma conta fácil contém para perder uma conta um pouco mais complexa né Então aí você vê essa razão entre um e outra e vê se vale a Pena ou não no Brasil tem são poucos mas existem os casos bem legais de que vira quase como um estudo de caso mesmo que eu lembro no começo da

década passada tava no MBA na época e eu lembro de vários que rolaram que a gente discutia nas aulas né teve o Itaú erradicar e tal fez uma oferta aí é redicar não queria aceitar os minoritários não queria aceitar oferta quase voltou aí a ação volta e quando volta a oferta são volta a subir teve com Fábio I também eu não Lembro como é que foi a cara tem muitos casos tem tem uns casos que existe e não volta né então assim tem caso de renegociação de preço mas aí como é que funciona só para

eu entender direitinho assim a vocês têm posições e empresas que podem vir a ser adquiridas ou essas operações começam sempre que começa tem um fato relevante ou quando tem um noticiário ou essa aqui tem cara que vai ser comprada tem Fundos que fazem as duas coisas né Aqui no nosso caso a gente só faz depois que é anunciado tá então anunciou solta o fato relevante a gente vai estudar a partir daí a gente não especula se determinada empresa pode ser comprada você faz sentido ela ser comprada por alguém a gente não faz essa parte você

tem que ter um time para estudar muito rápido né porque tem que ser mais rápido que o mercado né porque senão já entra tudo no preço não porque não não são coisas rápidas assim geral um processo De aquisição de fusão demora dependendo da complexidade mas no mínimo no mínimo quatro meses e acho que na média diria que uns 8 9 meses então assim não é uma questão de velocidade é uma questão de realmente entender os riscos e ver se o retorno tá Esse é uma oportunidade ou não né porque às vezes você tem um retorno

mas o risco é tão maior e não vale a pena e isso você faz aí dá para dizer que esse é o seu Super trunfo aí ou hoje vocês consideram uma pessoa muito mais versátil porque isso é mais ou menos por onde você começou ali no Santander é não lá eu comecei Na verdade lá a gente fazia outras outros tipos de arbitragem eu comecei lá em 97 né isso eu tô falando que o primeiro caso que eu me lembro assim de ter me dedicado mais já foi início dos anos 2000 né então já tinha ali

uns quatro anos de mesa fazer a outra outro tipo de coisa né comecei Como ponta de mesa né fazia desde fazer de tudo um pouco né mas tive a sorte de estar num lugar que me abriu as portas enxergou meu potencial e me deixou e crescendo de forma até bastante rápida né mas e muito macro né assim a gente lá discussão era muito aberta né Não só no mundo de ecos mas também no mundo de renda fixa ou participava das discussões de juros de moedas então desde muito cedo eu já participava dessa parte de macro

mesmo né em todos os aspectos do Macro então isso foi muito bom para mim acho que na época talvez eu nem desce tanto valor mas como formação de gestor né de portfólio Manager foi muito bom e com pessoas excepcionais que hoje tiveram bastante sucesso na carreira então aí se dando super bem e a gente já chegou até na outra Encarnação fazer um episódio sobre a escolinha de Santander bom a gente quer saber como tá a cabeça do gestor aí olhando todo esse momento Tão mutuado de mercado vamos falar um pouco de mercado depois eu quero

voltar a falar mais da Absolut como modelo de negócio mas bom estamos aí acabou de terminar o primeiro bimestre do ano tivemos um Janeiro super longo um fevereiro que trouxe muita atenção para o mercado né acho que aqui no Brasil ficou bem marcada essa esse conflito aí de banco central com o governo político né muita crítica a política monetária Juros a tudo agora tá sendo criticado E lá fora a gente ainda tá com essa indefinição se o juro de fato vai cair como talvez todo mundo que não é do mercado gostaria mas ou se ele

vai ficar mais alto como algumas pessoas no mercado ainda acreditam é isso tudo tem trazido bastante volatilidade para o mercado e a gente tem um bimestre bem determinante aí principalmente no Brasil esperando Acabou os fiscal do Haddad dois dias antes a reunião do COPOM né como é que tá vocês ali na Absolut de posições se vocês divirem aí em caixinhas se quiser começar a falar primeiro do exterior ou daqui do Brasil mas enfim como é que vocês estão nesse momento exterior acho que é muito isso que você falou né uma discussão de qual que é

a taxa terminal sinceramente eu não sei te dizer qual é a taxa eu acho que a gente tá Razoavelmente próximo do fim do ciclo acho que é algo aí tudo de alta eu ciclo de alta é isso acho que é algo entre cinco e seis falando dos Estados Unidos Mas uma coisa que a gente tem bastante convicção é que a economia tá muito mais forte muito mais resiliente e muito menos sensível a juros do que a do que as pessoas imaginam né então a gente lá na Absolute a gente tem menos preocupação com recessão é

um tema que sempre vem aí à tona A gente não acha que esse é o que é o cenário básico eu vejo ouvindo os meus colegas né tanto aqui em Brasil quanto lá fora acho que um pessimismo muito grande né com relação a economia como o cano disso né o auto principalmente em bolsas né o pessoal muito vendido em bolsa eu eu tô enxergando de uma forma razoavelmente diferente assim eu Como vejo essa resiliência da economia E uma dificuldade do mercado em realizar uma e já já estou vendo uma queda da volatilidade realizada lá fora

eu tô me questionando muito e acho que a gente já entrou no próximo bom marketing acho que a gente já tá no Bom marketing e acho que as pessoas não realizaram isso ainda lá fora lá fora Caramba então na Austrália especificamente já é bom marketing mesmo né assim o ax tá fazendo all time mais lá A gente não acompanha tanto a gente fica muito grudado ali não é sem pilha no NASA e a gente esquece de olhar outras bolsas né a gente pega Renato lembro bem a da Austrália na brincadeira você pega as bolsas do

Japão topics por exemplo tá fazendo não é o time Hype porque teve a bolha lá dos anos 80 mas a máxima dos últimos 30 anos pegar as bolsas na Europa ou Cac ou Putz todos fazendo fazendo novas altas novas máximas então assim isso já tá Acontecendo né a gente enxergou uma tá vendo uma alta de lucros muito forte em algum em alguns mercados e isso tá impulsionando né tá fazendo com que essas bolsas sumam e que não pareçam tão caras assim mesmo fazendo all time High mas como se divide Então esse otimismo vocês estão comprado

em bolsa americana certo a gente tá comprado em bolsa bolsas na Ásia bolsas na Europa e Menor escala nos Estados Unidos também e o que Que é um tamanho de uma posição dessa dentro de uma carteira a nossa posição ainda é pequena porque provocando aqui Óbvio que eu tenho as minhas dúvidas né mas eu tô dado a posição técnica dado que eu vejo que tá todo mundo pessimista Isso me deixa mais otimista o contrário na sua essência então [Música] uma posição hoje a gente tem por volta de 10% comprado que eu diria que é uma

Posição não é minúscula mas uma posição relativamente pequena tomando todas né tomando todas é uma posição média Nossa acho que seria por volta de 20% e uma porção grande acima de 30 acho que é uma posição grande precisa estar com o nível de convicção aí você pode ir aí já começaria a usar mais estrutura de opção para alavancar a posição se você tivesse muito muito confortável a gente Já chegou até em 2021 posição comprada de 60% do fundo comprado em bolsas né bolsa americano no caso e essa exposição é via índice vocês fazem um Stop

pedido faz algum stopic mas o grosso ainda legal Austrália é o que é muito sensível a minério que que é bom de como pega o minério por exemplo não tá no Altar mais tem tem bancos tem Mineradoras tem é mais é mais é mais commodis do que o Brasil tem muitas outras coisas também e essa visão já é bom marketing Ninguém percebeu não vale para o Brasil é Brasil é uma história parte vamos terminar de falar lá fora Brasil vai porque então assim eu vejo eu Vejo um mercado onde o excesso de dinheiro ainda existe

lá fora onde o famoso acent carcere existe já tem muito mais dinheiro do que Ativo a gente acabou de passar por um ano onde a gente teve uma uma realocação grande de portfólios no mundo né pessoal fazendo um shift a gente inclusive né e não para um shift bastante pessimista né vendido em taxa vendido em bolsa é o ano passado foi o ano da destruição de valor né Isso não acontece para sempre né a gente como ser humano né Tem de achar que o passado recente ele vai continuar sempre né E isso na maioria das

vezes não é verdade né então a gente como gestor a gente tem que lutar contra isso e buscar as informações certamente esse ano não será como o ano passado isso é bom ou ruim acho que é bom é bom porque para gente no mercado mas para as Pessoas em geral quando você tá gerando criando o valor e valor se cria se destrói né não é não é um jogo de soma zero é melhor né então Se isso for verdade acho que é bom é muito bom espero estar posicionado para isso né acho que vai ser

melhor ainda se eu tiver vai ser melhor para mim para os meus cotistas né para todo mundo o dentro desse seu bom Market Case o que que Quais são os fatores aí que Mais seria um sinal Amarelo ali é política monetária americana essa reabertura da China que pode ser uma abertura pelo no útil o que que poderia mudar tem várias coisas que podem mudar né Eu nunca sem risco né Sempre tem as coisas que a gente tem que ficar de olho por isso que todo dia eu vou para o escritório e analiso as minhas convicções

e os fatores que formam a minha convicção acho que um grande risco se o fede por Acaso mudar a sua visão né ele tá na minha na minha opinião com a visão de acomodar a inflação fazer com que ela chegue na meta em mais tempo né se ele mudar se ele for para uma para uma visão não eu preciso fazer uma uma queda da atividade muito rápida que era uma possibilidade grande que a gente considerava chegou a considerar o ano passado como um cenário muito provável lá no Absolut se ele voltar para isso Rasga tudo

que eu falei é outra coisa mas não parece ser o caso parece que ele tá indo para o lado de acomoda mesmo se ele tiver que subir para seis mas se ele se ele acomodar a inflação com essa cabeça de acomodar já tá suficiente no prazo de três anos eu vou trazer a inflação para próximo da minha meta eu acho que a gente que a chance da gente já tá nesse bom marketing aumenta significativamente tem outros riscos né tem risco de da Guerra escalar Da China tem um problema na China mais grave do que a

gente imagina é muito mais forte do que do que o programado não sei algo ao redor de 5% e anunciado esse fim de semana e isso exatamente e até foi uma surpresa legal pessoal esperava acima de cinco porcento e ele falou ao redor de 5% . Então acho que tem esse caso boa acho que tem um caso que eu acho que é um E aí a gente até pode fazer a ponte para o Brasil né que é o caso do Carrie né Eu Acho que é um mercado para você ter posições de Carrie então o

que que é poção de Carrie é você já ia fazer essa pergunta você por exemplo pegar as moedas onde eu juro tá mais alto onde o juro Real tá mais alto contra moedas que você tem um juro mais baixo então uma posição que a gente gosta lá na Absolut é a poção do long peso mexicano confundem no Yuan chinês a namorada chinesa emprestado da China pagando juro menor e Investe no juro mexicano que é maior e você ganha nessa diferença isso é cada dia que passa eu ganho essa diferença e acho que a gente está

em orlestage da Montagem dessas posições vai chegar um momento onde isso vai exagerar mas eu acho que a gente não tá lá ainda né Então aí fazendo o link para Brasil eu acho que esse seria um cenário um outro Railda né que é uma moeda de Carry assim como o peso mexicano é o real nem dá um real se classificaria bem Nesse cenário para ser uma moeda onde todos no mundo teriam montando esse tipo de posição só que quando entra câmbio o Tico e Teco aqui não funciona tão bem quando você tá nessa posição se

você tá long México usando o fã de chinês Você pode ter um prejuízo caso a moeda mexicana se desvalorize demais né isso então mesmo que a diferença de juros seja gorda suficiente para você ter um ganho a desvalorização da moeda na hora de Você converter aí prejudica né ou você pode ganhar mais né caso a sua moeda Valorize mais do que a outra que é o que tem acontecido caso no caso por exemplo eu tô comprado nesse exemplo eu tô comprado no peso mexicano então eu ganho lá o Carrie de 0,70 ao mês para carregar

essa posição se as duas no final do mês estiverem no mesmo preço só que o que que tem acontecido o peso mexicano tem se valorizado e o Yuan tem se desvalorizado Então você ganha esse 070 mas mais a valorização dos dois né no caso do que tem acontecido nos últimos meses que é o peso mexicano se valorizando mais do que o Yuan Então você ganha também essa diferença do principal entendeu mas essa valorização ou desvalorização da moeda ela não é um pouco junto com a taxa de juros que ela paga não necessariamente sim principalmente em

momentos onde você onde está a montagem dessas posições de Carrie estão acontecendo que é na minha visão é o que tá acontecendo agora isso tem instrumentos para isso você tem que ir lá na China e comprar alguma coisa não você tem instrumento né pode fazer ouvir futuro ouvir a moeda mesmo tem que ser com um profissional e você ia falar da posição em Brasília é que justamente né que isso era esse mercado que a gente tá vivendo era um mercado para o câmbio tá quatro e Meio já o Brasil tem juros juros ah alto né

Essa até uma outra discussão boa se eu juro tá alto não tá alta no Brasil ele tá alto você tá mais alto do que poderia estar né Não acho que a pergunta é outra pergunta é ele tem motivo para tal tem Claro e qual é o motivo não tem vários né mas assim o principal deles a inflação corrente Está Alta mas mais importante do que a inflação corrente a inflação Prospectiva tá alta também então o modelo do Banco Central ele é muito sensível a expectativas né então o governo na hora que fica fazendo essa conversa

de Ah tem que baixar o jogo tem que baixar o juros a gente vai fazer tá errado então ele tá fazendo um desfavor para queda taxa de juros né que é bizarro porque ele aumenta porque as expectativas expectativas então a gente começa a falar pô esse governo vai fazer bobagem então A inflação vai subir no momento que a inflação prospectiva as expectativas de inflação sobem o juro neutro é mais alto eu juro corrente tem que ser mais alto justamente para conter as expectativas Então vamos na expectativa sobe o banco já fala vai subir inflação então

eu vou emprestar mais alto já já não é necessariamente o banco né Deixa eu vou matar um dragão de cada vez aqui primeiro dragão do 450 você falou era esse câmbio tá em 4 e 50 porque Por isso porque a gente tem um juro muito alto um Carrie muito muito alto no mundo para cá para aproveitar esse Carrie e derrubaria a taxa de câmbio o que ajudaria a inflação a cair principalmente fora dos núcleos né então ajudaria a inflação a cair e que poderia ajudar o banco central poderia não certamente ajudaria o banco central a

cortar juros Mas essa é minha dúvida Nisso porque aí ajuda o banco central a cortar o juro E se ele cortar o juro aí Não vai diminuir o Carrie o dinheiro vai embora e vai mais dependendo da situação se ele corta o juros e não tô dizendo que ele vai cortar o juro para dois de novo ele se ele cortar o juro em 200 300 vezes que ela ainda fica atrativo ainda é atrativo então talvez na margem seja menor mas é a economia É dinâmica né então ela os agentes são reagem a isso mas não

acha que seria suficiente para fazer o câmbio subindo função disso entendeu Então se fosse fazer um uma Receita de bolo aí para o Brasil dar certo primeiro ancorar expectativa de inflação que é o que tá Como você Ancora expectativas né é o que vem a gente espera que venha na semana dia 20 com o novo acabou pessoal é Acho que mais do que o arcabouço é ter ações que corroborem né um fiscal decente acho que tem um discurso menos raivoso com relação ao mercado né fica falando que a Faria Lima adora juro alto Eu não

adoro juro alto eu gosto juro baixo Alguém que gosta de Rural não Talvez seja isso não não é isso tô brincando não é isso então assim essa busca por pelo inimigo para ter o discurso é muito ruim né assim ela é bonita para para política Mas ela é ruim para para as expectativas né então ao se fazer isso isso é fácil de se fazer poderia ser feito de forma rápida né você ancoraria as expectativas o câmbio certamente reagiria de forma muito forte isso facilitaria muito a vida do Banco Central Sem dúvida queria que você aprofundasse

um pouquinho nisso Para vai que tem alguém que tem essa opinião aqui não costuma ser muita gente que houve a gente mas vai ter alguém que tem a sua opinião de que pôr o pessoal ali da Faria Lima adora um juro alto porque que o juro alto É ruim para um gestor por muitos motivos né A primeira o motivo é que em geral nosso cliente ele Busca ele não vê a necessidade de tomar risco para o dinheiro é muito fácil ele entre aspas né rentabilizar o dinheiro dele basta ele ir no enfim em qualquer banco

ou no tesouro direto CDB e ele já tem um retorno razoável apesar da gente na gestor entregar Alfa né entregar no CDI mais mas a pressão para que ele tome mais risco diminuindo Então essa até uma uma luta nossa né de convencer de que não é porque eu juro tá mais alto eu Juro tá mais baixo que faz diferença na nossa maneira de trabalhar aqui de fato não faz é sofisticação né Quanto mais alto juro menos sofisticado o investidor precisa ser para buscar um menor é a necessidade dele se sofisticar né para buscar um retorno

que para ele é o mínimo suficiente tem que pensar com a mentalidade investidor principalmente o Zé Cotinha né que ele olha aqui na renda fixa ele vai ter um por cento ao mês garantido lá Nos 14% 15% ao ano quando Depende onde tiver a SELIC e é um relóginho isso aí né Aí se ele pega uma multimercado que historicamente o seu multimercado Está entregando CDI mais 10 pô mas é historicamente mas tem mês que vai entregar menos seis meses que vai ter negativo aí ele vai olhar naquele mês né que ele Poxa podia tá ganhando

um por cento uma perda de dois aqui vai demorar um tempão para recuperar E aí ele sai às vezes na hora errada né então tem às Vezes não Salomão em geral na hora errada a regra é na hora errada a regra sai na hora errada bom é Então tá explicado Legal vamos falar mais de Brasil Então vamos falar mais você já explicou aí que era para o câmbio tá em quatro e 50 se não fosse em todas essas questões mas ligadas a expectativa mas como vocês estão posicionados em Brasil é nesse Carrie é tem bolsa

tem a gente tá um pouco vendido em bolsa [Música] Na hora que você tá vendido em bolsa você recebe esse Carrie né então é uma busca de uma economia que se seguia o que tá desenhado parece que estruturalmente consegue crescer pouco né então você as empresas não em geral né numa média né que é o que representa o índice de teria uma rentabilidade abaixo daquela que você deite entrega Então você tem ao vender o índice futuro você recebe ali o A diferença entre divide and you e juros né seria uma aposta muito mais não é

algo que o ruim é o Brasil é simplesmente que o CDI deve render mais do que a bolsa É mas isso é ruim para o Brasil né então é ruim para o Brasil também né Não acho que o Brasil vai acabar não é isso mas eu acho que o cenário é ruim para os próximos meses pelo menos Se nada mudar eu tô torcendo para perder Dinheiro nessa posição vendida aí espero também eu tenho até de forma errada Tenho tentado ficar comprado no real porque muito nesse caldo do Carrie acho que a racionalidade deveria vir do

governo em algum momento né ao fim desse discurso raivoso que não ajuda ninguém e aí com essa visão de que o câmbio poderia andar né o lado positivo e só para ficar claro quando um gestor Brasileiro diz ficar comprado no real né sei lá pessoal vai pensar como é que vai comprar real com real né mas na verdade você financiaria isso com alguma moeda de fora é normalmente a gente fala isso é o Real dólar né E aí você pode fazer na BMF lá tem um futuro não é nem que você vai lá na casa

de câmbio tem que comprar o Chaves mesmo é você tá alavancando ali né ou fazendo avião estrutura de opções Né Tem várias maneiras de você implementar esse vídeo eu tenho feito mais vi opções porque enfim uma tecnicalidade mas o forte fica muito alto quando o jogo tá alto né então ou seja o câmbio daqui um ano ele é sei lá 12% acima então exatamente e esse short em Brasil é índice futuro tem algum setor ali que você fica mais que o Brasil não é um grande cesto de Banco commodis né Eu acho que mais de

um terço do índice tá nisso aí você simplesmente sorteia o índice ou tem alguma sei lá é no meu Eu normalmente vou sorteio índice raramente eu tenho posições mais o pessoal de bolsa Lá do Christian que você citou tem um book lá dentro do fundo aí ele está em lá os shorts deles se quiser revelar os shorts porque o Christian não quis falar é isso e de juros a gente a gente acha que a curva tá com muito Corte de juros né e a gente acha que com esse cenário atual com essas medidas que o

governo tá tomando acho que é muito difícil que esses cortes sejam implementados na velocidade não sei que tem um que a economia vai muito pior e aí eu ganho dinheiro na minha posição vendido em bolsa mas a gente tá tomado aí no juros juros curto vai médio parte média da curva o que que é a parte média aqui que ano mais ou menos no meio Mas entre hoje e o que daqui 10 anos não sei não não 10 anos é longo é mais português tá beleza então mas você tá então tomado apostando que o juro

juro que tá lá embutido vai ser mais alto então tá tomando é a curva em boot que a gente a partir da reunião a partir do meio do ano a gente começa com cortes de 0 a 25 e a gente na hora que a gente roda os nossos modelos a gente tem lá modelos que simulam o modelo do banco central Não tem espaço para corte de juros com os inputs que a gente tem hoje né por isso que eu tava te falando se melhorar as expectativas né se o câmbio melhorar etc conversa muda é outra

é outra história aí abre espaço para cortar juros sim mas do jeito que tá hoje na nossa visão não tem espaço para cortar juro e como é que fica a análise política disso não sei o quanto isso entra na conta mas a gente vê hoje um governo claramente crítico ao patamar de Juros fazendo uma pressão Clara para corte de juros é um para mim um grande sinal essa acabou os fiscal sair um dia antes da reunião do Copão do tipo Campus Neto te entreguei o que você pediu se é bom ou ruim Não sei mas

corte se juros aí é meio que um sinal silencioso de que Ou nem Então se a gente chegar até o meio do ano e não ter caído nessa SELIC como é que vai ficar o clima ali vai ficar igual tá hoje né ruim né Mas assim a pergunta do Banco Central deveria ser não qual o juro que o Salomão quer que o Fabiano quer qual juro que a gente tem que ter para que no longo prazo né que no meu horizonte aqui tenha uma inflação ao redor da Meta essa é a pergunta então hoje a

resposta aparece a pergunta o juro tem que ser no patamar que ele está com o juros Como tá a projeção do próprio Banco Central é de cinco e pouco Tá muito longe da Meta né a nossa projeção absoluta até mais alta do que isso quase É próximo de seis então é a pergunta que ele vai se fazer e não é o Roberto né é o COPOM é um grupo de pessoas vão discutir em função disso então eles discutirão e se as premissas forem iguais o resultado Muito provavelmente será igual né que é igual não tem

que cortar juros se as expectativas seguirem deteriorando se o câmbio desvaloriza A resposta o alto é pior ainda né então acho que é quem critica né deveria criticar o tentar reverter os motivos que estão levando um modelo modelo para lá que eu disse expectativas principalmente por que que a expectativa tá tão ruim né agora aquilo que eu tava falando antes os juros está alto está alto ele tem motivo para estar alto tem motivo ele ficará nesse patamar para sempre não não ficar Ali se ele ficar nesse patamar para sempre realmente não tem como dar certo

mas nesse momento a melhor coisa fazer tem esse juro que a gente tem e acho que a gente tem que se torcer o termo né mas colocar as condições para que ele caia é isso que a gente tem que fazer não a condição não vai ficar cobrando o banco central o banco central é são profissionais né agora Pelo que eu entendi o mercado tá Com uma cabeça assim a expectativa de inflação tá alta por causa do que o governo tá falando existe uma expectativa do que que vai o que que vai ver de propósito e

acabou os fiscal e a partir daí as expectativas de inflação sem revistas né E aí com as expectativas de inflações revistas o tal do modelo do Banco Central pode botar de output ali uma taxa de uso um pouco menor Qual é o arcabouço fiscal que faria o Mercado financeiro diminuiu a expectativa de inflação Existe alguma coisa que isso tem que ter online expectativa é só um input do modelo né Tem vários outros né mas ele não sensível como é importante a inflação corrente está muito alta né a gente a gente vende um impulso fiscal muito

grande e não é que não é Lula o bolsonaro fez também no último ano dele foi um impulso fiscal enorme também isso fez com que a economia crescesse Acima do potencial então a gente a gente tá com hiato muito fechado o que que é o hiato né o hiato é a diferença entre o quanto a economia consegue crescer sem gerar inflação enquanto o nível que ela efetivamente está né então a gente tá num ponto onde onde o nosso hiato tá muito fechado então para que esse ato Abra a gente ou precisa aumentar a nossa produtividade

muito coisa que eu não vejo nada acontecendo nesse sentido no curtíssimo Prazo deveria inclusive ser um uma preocupação muito grande de todo o governo que entra aí eu não vejo discussão sobre isso a verdade que o Brasil não cresce faz muito tempo o que cresce a população o per capita não cresce então assim o que que precisa acontecer precisa a gente precisa crescer abaixo do PIB potencial um pouco para que a inflação caia e a medida que isso vai acontecer Ele Vai cortar o juros né então assim não existe uma mágica precisamos crescer Brasil precisa

crescer eu também acho que o Brasil precisa crescer então agora nós vamos apertar três botões aqui e a partir de amanhã nós vamos crescer para caramba cara se fosse assim Alguém já tinha feito entendeu não é assim não funciona assim até talvez Se funcionasse assim a gente estaria numa situação melhor mas infelizmente não é assim então As pessoas precisam falar menos com o estômago e falar menos mais com a cabeça entendeu precisa de decisões de longo prazo precisa de discursos que fazem sentido no longo prazo e precisa ter paciência o juro vai cair o juro

não é esse mas é agora com as expectativas deteriorando com a inflação corrente com expectativa de inflação de seis de para esse ano não na hora que tivesse que ser o caso vai cortar tem que ter então assim tem Muitas coisas muita coisa a ser feita mas nenhuma delas parece que está sendo feita né então é uma equação difícil não existe então um modelo de acabou os fiscal que vai fazer as expectativas com ele se você não se você tem um impulso fiscal menor o seu PIB cresce menos no curto prazo né abre o hiato

a inflação cai você pode cortar o juros de forma bastante resumida Bom fazer a fotografia aqui da carteira então do Fabiano o que a gente foi falando comprado em bolsa lá fora aí são uns 10 por cento vendido em Brasil Esse é uma posição grande pequena é pequena são pequenas a gente tá uns 2% vendido na verdade eu tô 12% de comprado lá fora e dois vendido aqui o 10 já é o net tá então long lá fora short Brasil É o juro você tá tomado no juro brasileiro curva média sabe sei lá o que

significa menos de 10 anos tomado [Risadas] E lá fora de juros eu perdi não sei se você falou fora lá fora a gente tá sem posição cripto Não nunca nunca diga nunca tá então tem um long Inter shoot Brasil agora Tomara na curva média Brasil neutro injurou lá fora com morte quase nunca tem alguma alguma outra coisa que faltou aqui mais ou menos aí também porção pequena uns 7% comprado em moedas e um Edward basicamente no Ian moedas posso chamar de um termo errado para aí o Deus pode ser o peso mexicano real LP CLP

ok Porque essa questão ruim a China não vai crescer tanto por causa desses tá mais baixo do que nos Estados Unidos né Então tá três do juros então montasse uma posição e o an dólar o meu quero era positivo para ficar forte no iwan ele aumenta e acho que tem um serve um pouco de rede caso a China começa a ajudar a Rússia começa a sofrer Sansão e É um cenário onde provavelmente eu vou Perder dinheiro na minha porção de bolsa e aí isso acho que me salva um pouco aí da equilíbrio um pouco melhor

no meu portfólio e fazendo escâner de que amanhã você pode voltar para mesa e mudar completamente essa carteira Mas não hoje hoje mesmo é dar tempo no meio da tarde Qual que é a maior posição dentro da até com um retorno ajustado ao risco né Porque também tem isso assim nós estamos com posições Médias pequenas médias ainda né acho que é um a gente está num ano ou no momento de que eu tô criando essa tese de que a gente está saindo do cenário por cenário do ano passado a gente tinha posições bege a gente

tinha posições muito grandes tomadas em taxa no mundo inteiro vendidos em bolsa Então por mais que eu tente me despolgassem acho que na hora que você tá mudando num cenário para o outro muitas dúvidas ainda fica na sua cabeça Eu ainda não tô numa super convicção então eu tô no primeiro passo de migrar as posições do fundo do que a gente fez no ano passado porque eu acredito que pode ser os próximos 12 meses Beleza então a gente tá no Fabiano no meio do caminho aí ano passado era um cara mais Berry agora já tá

entrando no passado era um cara bem Berry Então vai chegar aqui dando pirueta jogando Confete mas só deixa eu fazer uma que essa frase já é bom Austrália usa na piada né do Réveillon presume que em breve vai ser bom Marques no Brasil também daqui a 12 horas mas não é só convicção não não acho que a sua premissa tá errada não embute que será no Brasil eu acho que aumenta a chance de ser no Brasil se a gente continuar fazendo as coisas erradas Acho que mais difícil é que a piada é para a piada

envolve o Brasil tá então um bom marketing na Austrália mas o Brasil não foi convidado exatamente ai Brasil Brasil porque perde oportunidade de perder não ele não perde oportunidade de perder oportunidade né infelizmente Vamos para o ping pong Vamos ou tem mais alguma coisa de mercado aqui de mercado não mas a gente vai falar sobre a não quero falar sobre Absolut mas a gente inclui no ping-pong um papo muito longo Tá bom mas a gente Já inclui aqui ó ping pong geralmente a gente fala de livros Vamos inaugurar uma pergunta com você de outro que

envolve gosto musical Mas também eu quero falar um pouco da Absolut Então a gente vai intercalando ali até para não ficar só eu falando Mas então começa então por causa dos livros que acho que a mais importante primeira caminhão é criado um com avó né porque jogar truco é coisa de quem é Pato no truco fala isso é isso Então tem aquela pergunta tradicional dos livros né um livro de mercado que você recomenda que tem a ver com Finanças economia ou mercado acho que deve tem a ver com o mercado né Eu gosto muito de

história né e tem a ver com a história do nosso mercado também né história de acts de uma haste específica mas que eu acho muito interessante eu já lhe faz tempo mas é aquele livro que você lembra sempre assim né então acho legal Exatamente Alguém já já recomendou aqui o Andinho feio [Música] recomendo muito a leitura em português mas acho que sim Acho que é a mesma coisa e um livro de tema livre que não seja um livro também que eu gosto muito que sempre surge conversa a respeito do livro a respeito das histórias que

conta no livro é a biografia do Steve Jobs Fala da personalidade dele fala da Apple fala de questões corporativas de questões estruturais de empresas e de coisas que a gente usa nosso dia a dia né então acho bem interessante isso é uma leitura que prende Prende muito e uma des recomendação de livro um livro que é melhor morrer para morrer antes [Música] qualquer livro de autoajuda assim é um Talvez para mim é um tema que não Me interessa acho que traz pouco acho que é uma realidade muito de alguém que quer generalizar tem um nome

que não faz sentido né porque se alguém escreveu o livro para te ajudar não é autoajuda me ajuda o autor tá te ajudando depois de escrever um livro de auto-ajuda chamado me ajuda te ajudar tá bom porque não lê livro de auto-ajuda vai ouvir e vai roubar Renatão Não ele tá registrado isso aqui inventou agora já era patente Fabiano vamos estrear aqui playlist musical quero que você fale uma música e por quê pode ser qualquer música Pode ser a música que você aprendeu a tirar esse fim de semana a música mais importante da sua vida

mas porque essa música na nossa playlist vamos criar uma playlist essa música vai estar lá então é uma música que você tem orgulho cara a música que eu gosto de ouvir que eu sempre lembro da minha esposa Chamar até giovanotti a música romântica mas é uma música que eu sempre bacana bonita até a espaço T giovanotti que significa para você isso no legal então desconheço e quinta Já estreou a gente tem uma playlist já alonga tá porque peguei da outra Encarnação e a gente vai incluir essa daí lá acho que eu vou até criar uma

nova aquela era muito de rock and roll é tudo novo aqui é vou pedir para a galera reenviar Essa aí no meio ali do rock and roll vai dar uma bagunçada nem pede vamos começar de novo conforme foram voltando a gente vai acrescentando Fabiano é um convidado que você gostaria de ver aqui no nosso programa sentado nesta cadeira que você está contando a história dele cara um cara que acha que tem muita história tem já fez muita coisa trabalhou comigo não é uma pessoa que pelo menos já tenha Visto aí sendo entrevistada mas que acho

que vai ser um papo legal para vocês é o Delfos Machado Delfos esse nome eu lembraria Machado o que que trabalhou com ele ontem trabalhei no Santander me ensinou muitas coisas lá é hoje recentemente tá envolvida no mundo de cripto também tem muita história para contar de cripto Mas também de bolsa já foi escalper esse aí já fez de tudo vale a Pena Pô então quando saiu o episódio já manda lá um Zap de onde vem esse nome né que parece um nome de Senhor dos Anéis mesmo Aliás a gente não perguntou isso né o

nome Absolut vem do Fundo Na claritas né que era cartas absolutas totalmente ao acaso de pegar ali no jornal nomes que segundo os nomes né dos Fundos que já existiam e achamos que rimou mais ali na hora só Pessoal é super cuidadoso na hora de tomar uma decisão de investimento na hora de escolher um nome é um chimpanzé jogando dardo no jornal e vendo o que acontece só deixando claro para quem tá ouvindo a gente pelo pelo podcast principalmente que tem um e no final senão a pessoa poderia achar que é por causa da vodka

né mas exatamente tenho e tem também a gestora absolutou que continuam mesmo né também E tocava o fundo BTG absoluto não BTG que continua existindo diga-se de passagem e ele criou absoluto também né do CrossFox amarelo a referência entendi Fabiano agora Olhando um pouco pro mundo de Fabiano como homem de negócio fundador de uma gestora Absolut conseguiu crescer bastante aí nesses últimos meses anos enfim você tá aqui dando essa entrevista para gente já Fez um podcast também mas muito mais para falar não muito da Absolut né É você não costuma aparecer muito primeiro queria saber

se é mesmo uma característica de vocês ou se faltou a gente convidar e o que que você acha que tá apartamentos eu acho que foi em agosto primeira vez que a gente sempre você não foi comigo foi sozinho lá conversar com a Fabiano lá em agosto também chazinho de cadeira mas deu certo né estamos aqui em março Fazendo essa gravação Mas o que você acha que deve primeiro Por que que você é tão recurso e segundo o que você acha que deve se esse crescimento aí da Absolut trazendo para o contexto né 2022 foi um

dos piores anos da indústria de multimercado e ações né resgate em massa e vocês conseguiram crescer e entrar nesse quase 30 B sobre gestão primeiro eu não acho que eu sou tão recluso assim na verdade assim eu gosto de fazer o meu trabalho eu Costumo falar que Absolut une as duas coisas que eu mais gosto de fazer com relação a trabalho né que é mercado e empreender né então são as duas coisas juntas eu gosto de estar lá eu gosto de trabalhar a gente escute muito né cenário o nosso dia a dia discutir né praticamente

Então não é assim Se precisar a gente vem faz e é legal é legal fazer também é bom sair um pouco Conversar mas não sei talvez não acho que eu faço pouco eu acho que os outros fazem muito né então mas sabe que a gente no episódio que a gente fez é a indústria de fundos eu perguntei isso para os dois alocadores do da rede griffo e o Jojo né que é o seio aqui da empresa dos investimentos eu perguntei sobre essa se o excesso de exposição dos gestores hoje que é quase que uma necessidade

né porque antes não existia o varejo praticamente né na no Passivo deles Hoje ele tem que aparecer falar nisso o Varejo Você sabe de cabeça quanto representa aí nesse quase 30 mil da Absolut não sei te dizer um chute talvez entre 20 e 30% disso e como é que cresce no varejo sem aparecer então eu sempre tive conteúdo quer crescer no varejo Não tem 30% um pouco não é pouco não tenho essa distinção entre varejo não varejo para mim ali né ao menos não é uma preocupação minha Eu sempre tive na cabeça performar assim vamos

vamos fazer o nosso trabalho aqui dentro se a gente conseguir fazer o nosso trabalho aqui dentro entregar o resultado o dinheiro é consequência né então a gente sempre se focou muito para dentro de fazer Claro que tem as pessoas Lá dentro que se dedicam a vender o fundo né e buscar os clientes mas a gente Eu particularmente na gestão né pessoal a equipe de gestão muito focado em fazer o nosso trabalho de na parte de gestão Então acho que mesmo com essa não [Música] ida não aparição não grandes aparições né a gente conseguiu chegar onde

tá porque acho que os resultados são excelentes E falam por si só o fato também de não ser midiático né de Não mesmo no começo a gente não ter começado tão grande né acho que foi bom acho que começar grande Óbvio tem a vantagem de você já poder começar com uma estrutura maior acho que hoje em dia não sei nem se a gente vai falar sobre isso acho que talvez mais importante do que quando a gente começou mas o fato de ter crescido aos poucos né hoje a gente tá aí com quase 29 bilhões mas

a gente Começou com 30 milhões 50 milhões não lembra exatamente mas deu tempo que a gente fosse adaptando ao longo desses 10 anos a novas novos tamanhos né incluindo novas estratégias trazendo novas pessoas a culturando essas novas pessoas então a gente como empresa a gente a gente conseguiu fazer tudo de uma forma muito organizada né assim muito Coesa e eu acho que isso faz com que fez com que a gente chegasse até Aqui e vai fazer com que a gente chegue muito mais longe olhando para frente tem alguma marca e tamanho que você lembra quando

bateu o primeiro bilhão ou quando chegou no patamar ele falou caramba a gente deu certo saiu daquela Incerteza de será que a gente vai dar certo para agora daqui para frente o que vier é lucro eu nunca concorrendo risco de parecer arrogante eu nunca tive dúvida de que a gente Daria certo né acho que talvez a grande Pergunta o que que é dar certo né O que que na verdade o que que você tá almejando o que que você tá buscando né e isso é uma coisa que mudou muito ao longo do caminho se a

gente tivesse conversado há 10 anos atrás você me perguntar onde você quer chegar eu certamente falaria uma coisa diferente do que eu te falaria hoje vou te falar hoje então a percepção de Mercado a percepção de empresa ela vai se adaptando ela vai mudando ao longo do caminho e eu acho que você como gestor tirando chapéu de gestor de fundo e colocando chapéu de gestor de empresa você só dá certo se você percebe essas mudanças e você se você tá disposto a mudar junto com as suas necessidades senão você fica para trás e na nossa

indústria tem uma coisa que você não pode fazer ficar para trás porque a concorrência é muito forte muito boa Presente aí tem gente muito boa vindo Então você tem que estar sempre se adaptando sempre buscando melhorar sempre buscando melhorar o teu produto entregando mais E é isso que a gente busca fazer você lembra o que que você pensava olhando para frente 10 anos atrás quando vocês começaram a gestora eu pensava que eu não queria crescer muito em termos de gente talvez ter ali umas o nosso primeiro escritório tinha 18 Posições eu brincava que a gente

não quer sair de lá então ocupar essas 18 posições ter ali quatro bi sobre gestão três quatro Bis sobre gestão e tava ótimo só que na minha inocência lá 10 anos atrás eu não sabia que 10 anos depois isso não seria uma possibilidade hoje para você oferecer um produto de excelência para o teu cliente você não pode ser esse cara tem 18 pessoas no escritório você precisa ser um cara que tem mais gente Tem mais gente boa mas gente olhando outras coisas olhando mais coisas que vão te ajudar a olhar aquilo que é o teu

bar que era o teu essencial desde o começo então sempre tem essa pena qual que é barreira de entrada né na [Música] arte a barreira de entrada nunca foi tão alta ela é muito alta hoje em dia né Apesar de que para você abrir uma haste Não custa nada qualquer um Abre qualquer um Não mas quase tendo a experiência é necessárias você acho que consegue abrir formalmente uma haste mas para você ser uma haste de verdade a barreira nunca foi tão alta você tem muita muita gente boa muita gente buscando um nível semelhante ao nosso

né de estrutura e captando dinheiro com capacidade disponível então se você é um novo entrante né um equipe pequena uma História que certamente não tão boa quanto desses caras Por que que alguém vai colocar dinheiro com você né então a barreira é muito alta e ela é muito alta porque você tem muita gente muitas pessoas muitas empresas boas de gestão Claro cada uma tem pensa de um jeito né tem o seu objetivo diferente mas que são a indústria no Brasil é muito bem servido nessa indústria de fundo hoje você tem quantas pessoas Hoje nós somos

45 45 não precisaria de três escritórios ali e assim quando você fala de barreira alta Pelo que eu entendi é aquela gestora mais one man show um cara só tomando todas as decisões sendo o responsável pelo risco e isso é um modelo que hoje por ter muito especialista em pequenas áreas fica mais difícil você depender de uma pessoa só seria por aí não é que assim a gente precisa gerar informação gerar Inteligência dentro da gestora para você tomar as decisões a decisão não vem a não ser que seja um gênio que eu não acredito em

generalidade Mas ou ela é muito rara para eu me preocupar com ela mas você precisa gerar mais informação para você tomar a decisão quanto mais informação você gerar em House Mas você vai você vai ter diferencial E aí [Música] Fabiano sozinho no Home Office dele lá investindo o capital dele certamente é Um Fabiano muito pior do que o Fabiano dentro da Absolut né onde eu tenho todo uma equipe onde eu tenho informação onde eu tenho onde eu discuto com gente boa onde as pessoas chegam para mim e eu coloco um ponto e elas derrubam a

minha argumentação colocando pontos melhores né Então essa essa discussão e essa geração de conhecimento era essencial para que você consiga fazer um bom trabalho e fazer isso mesmo que não seja um cara e duas longas sejam cinco caras E quatro longas é muito difícil precisa de muita genialidade ou ter muito excepcionalidade extrema junto para que isso possa ser sustentável acho que o modelo que a gente está seguindo é um modelo que no final das contas é o que funciona para pessoas normais como eu por exemplo vou vou aproveitar aqui um momento RH Então como é

que faz para reter pessoas Quando vai ter desse essa evolução é [Música] uma pergunta passa por O que diferencia uma haste de outra né porque você tem esse sonho de fazer Absolut dar certo Afinal o filho é teu né mas as pessoas que embarcam com você nesse sonho poderiam estar na Absolut né Biona na capital na verde na spx Por que no final do dia tá operando o mercado né é o que que faz uma pessoa querer ficar no absolutamente enfim o que que faz Absolute ser diferente existe esse diferencial eu tenho um dogma que

eu sempre repito né que é esse esse mercado de aço tinha um gestoras é um mercado de pessoas até em nenhuma novidade então não fala isso mas que as pessoas boas são muito difíceis de serem encontradas Então quando você acha alguém que realmente é diferenciado você não pode deixar com que essa pessoa vai embora Ela tem que continuar com você E aí a pergunta é bom tá bom mas como que como que isso é feito né como é que faz para essa pessoa continuar aí Acho que são várias coisas né assim eu acho que é

primeiro uma é você ser uma parte nesse tipo de verdade né onde você tem migração de responsabilidade de migração de retorno a de participação societária participação no Business né seja para o lado do ativo do passivo né assim de Ônus e bônus eu falei o quão importante né Essa essa convivência com essas pessoas né então você você ter efetivamente uma uma relação de sócio né entre as pessoas onde as pessoas acreditam que ela estando ali com você né com aquele grupo de pessoas ela é melhor do que se ela tivesse em outro lugar então acho

que a gente tem lá dentro da nossa Cultura a gente tem Muito isso isso é muito forte dentro da gente né então [Música] eu acredito que eu sou melhor dando lá e eu acho que as outras pessoas também acreditam isso então e acredito que a outra pessoa as outras pessoas ao redor dela estão ajudando na vida dela né então bom eu Fabiano tá lá fazendo o market makers pô eu tô enquanto isso eu posso ficar aqui fazendo meu trabalho entendeu Eu tô aqui trabalhando tô aqui Estudando ele para o cara tá lá resolvendo uma coisa

para mim tá cuidando da parte institucional da empresa né ah Estamos vendo de mudar de escritório tá tem lá o pessoal cuidando de mudar de escritório onde para escritório que vai firmeza que vai colocar sei lá então essa essa sensação de grupo né de um ajudando o outro é isso que mantém a gente junto né isso que faz com que nosso ambiente de trabalho seja muito Bom onde assim a gente tá lá é certamente é o meu eu acho que da maioria das pessoas quando a gente Contrata alguém a gente já contrata Claro Principalmente as

pessoas mais séniores né que seja alguém que o cara fala aqui é o último trabalho eu quero ficar aqui para sempre né então já vai para lá a gente que tem essa mentalidade a gente já contrata pessoas que pensam parecidos Se você pegar a Remuneração por exemplo de quem entra lá no primeiro momento talvez nem seja melhor possível mas se o cara ver no longo prazo ele acredita naquilo que a gente está fazendo e toma a decisão de ir para lá pô te garanto que a remuneração da pessoa vai ser diferenciada Então acho que é

o conjunto assim não tem uma Fórmula Mágica acho que é um conjunto E acho que muito dessa visão de Parte nem chip mesmo a gente acredita muito nisso legal Bom para fechar Então aquela pergunta bem de RH mesmo onde é que você se vê daqui cinco anos é você a empresa Absolut a gente já fez uma brincadeirinha de como você viu 10 anos atrás e hoje você consegue olhar para frente como modelo de negócio para Absolut assim apesar da gente ter crescido muito né se você olhar com a perspectiva de 10 Anos atrás assim a

gente é enorme né perto eu brinquei que achava que queria ter quatro bi né a gente tem quase 30 mas assim a gente ainda é uma fração a gente conjunto de access Independentes ainda é uma fração muito pequena do da poupança né pegar tem a poupança dos indivíduos né mas também tem fundo de previdência né Tem parte de investidores institucionais fundos de pensão acho que tem muita Coisa para crescer acho que o fato da gente entregar um produto diferenciado faz com que no médio longo prazo que a não tenha muito como você não crescer né

então assim tem um espaço enorme para crescer onde a gente entrega para os clientes né que hoje são atuais clientes e Futuros clientes produtos melhores do que eles têm hoje assim não consigo te dizer números número a mais eu vejo um potencial de crescimento muito grande e acho que é Absolut está muito bem posicionada para fazer isso né hoje a gente é uma arte muito melhor do que a gente era há cinco anos atrás e a gente tá Mirando se é melhor ainda daqui a cinco anos e aquilo que eu disse né a gente faz

nosso trabalho O dinheiro é consequência então a gente tá fazendo nosso trabalho a gente seguirá fazendo nosso trabalho e a gente acredita que isso atrairá mais clientes né então nosso foco é fazer o nosso dever de casa interno A gente tem ampliado também o número de estratégia Eu mencionei que a gente começou a estratégia de crédito há uns quatro meses atrás e acho que crescer entregando bons produtos e acho que daqui a cinco anos a gente vai estar melhor do que a gente tá hoje muito bom Renatão podemos encerrar quer fazer uma dinâmica de grupos

Fabiano Quero Agradecer demais sua participação Obrigado Parabéns pela Pelo crescimento pelo resultado da Absolut e bom que você tem um 2023 tão vitorioso quando for os últimos anos Olha gente muito obrigado aí pelo convite foi ótimo excelente então aquele recado principal galerinha deixa o joia aqui no vídeo se inscreve no canal assim o algoritmo entende que mais pessoas assim como você gostaria de ver esse conteúdo tá vendo pelo podcast também dá aquela curtida Não esquece todas as informações da Comunidade Market makers estão na descrição do vídeo não QR Code ou na descrição do podcast na

semana que vem temos mais um episódio sempre quinta-feira às 18 horas da semana que vem ao longo parça do Márcio Lisboa vai estar aí mas vocês vão ver na semana que vem obrigado pela audiência e até a próxima tchau [Música]