mais uma semana relevante para quem acompanha a agenda macroeconômica Global mercados amanheceram na segunda-feira ansiosos pelos dados de inflação dos Estados Unidos afinal de contas o último CPI referente ao mês de junho foi responsável por um grande chacoalho no mercado americano quem sabe a maior rotação da história entre s&p entre Russell entre tecnologia e outros setores do mercado americano mas logo depois acho que duas semanas Banco Central japonês elevou a taxa de J isso fortaleceu Yen gerou prejuízo em quem tinha posições de Carry trade ao redor do mundo pessoal teve que devolver essa grana no Japão e junto a tudo isso um relatório de empregos fraco nos Estados Unidos dois dias depois na sexta-feira ressuscitou o medo de recessão nos Estados Unidos segunda-feira mercados abriram em Pânico vix 65 pontos mas de lá para cá muita coisa aconteceu e o mercado hoje já opera em tranquilidade vamos falar sobre esse assuntos e porque os dados divulgados hoje quinta-feira fizeram muito mais preço no Mercado americano do que os dados de inflação divulgados nos últimos [Música] dias antes de começarmos peço para vocês deixarem um like aqui nesse vídeo isso me ajuda muito a atingir novas pessoas novos inscritos que gostariam de entender um pouco melhor Por que a macroeconomia é tão importante para quem investe para quem tenta diagnosticar cenários macroeconômicos se inscreva aqui no canal também compartilhe com seus amigos e outros investidores vamos ao que interessa tá E no início da semana foram divulgados dados de inflação dos Estados Unidos o PPI veio abaixo do esperado isso ajudou na alta do smp500 Nasa até mesmo Russel o CPI Não trouxe muita novidade pro mercado ele veio em linha diria até um pouquinho melhor do que o esperado mas o mercado não reagiu de maneira intensa para quem acompanha indicadores e fica esperando a a reação do mercado para chegar a alguma conclusão cuidado ao fazer isso porque o mercado às vezes não sabe avaliar os dados e às vezes o mercado exagera na forma como ele avalia dados reparem que no dia de hoje os juros americanos estão subindo juro de 2 tá subindo 4% o juro de 10 tá subindo 3% Quem olha para isso e olha paraos dados de inflação vai dizer ah mercado não gostou eh mercado não tá gostando dos dados o Fed não vai cortar taxa de juro bem pelo contrário essa informação aqui que eu até acompanhei com vocês ao vivo na quarta-feira de manhã ela mostra que o Core CPI de TR meses anualizado e o cor cpia de 6 meses anualizado eles bateram níveis nesse último mês não vistos desde 2021 Tá mas 2021 a inflação não era um problema na verdade estava começando a subir Estamos numa fase diferente do ciclo Igor realmente desinflação é importante mencionar que quem acompanha macro ou tem que ter uma memória muito boa ou um caderno com muita anotação para lembrar o que aconteceu no mês de dezembro o mês de dezembro foi divulgado a inflação de Novembro dos Estados Unidos e logo depois na reunião do Fed eles trouxeram uma grande novidade pro mercado que foi uma frase muito importante é bem provável que nós cortaremos a taxa de juro em 2024 eu tô Resumindo o que eles falaram não foi tão direto assim mas o mercado traduziu dessa maneira isso porque os dados mais recentes mostravam que cor CPI 3 meses anualizado se meses anualizado estavam chegando em níveis mínimos então esqueçam essas perninhas aqui imagina tá os indicadores aqui estão caindo e se aproximando da Meta do Fed eles achavam que a trajetória da era garantida como sendo para baixo então dá para pensar em cortar a taxa de juro E aí mercado especificaram que sete cortes no ano que seria cortes em quase todas as reuniões de 2024 só que aí veio inflação de janeiro fevereiro março e Abril que vieram horríveis E aí nós tivemos que adaptar eu vou dizer o mercado eu não o mercado se adaptou porque ele exagerou Na quantidade de cortes especificados reparem que agora com o último CPI olha o que aconteceu com essas linhas aqui azul laranja estão em níveis inferiores a Novembro quando Fed sinalizou que pensava em cortar taxa de juro no ano isso aqui me ajuda eu não vou dizer que garant mas me ajuda muito a chegar à conclusão de que o Fed vai cortar em setembro para mim vai cortar em setembro até mesmo ontem um dos membros do Fed que é o gosby falou que é hora de nós voltarmos a nos preocupar com o outro mandato não mais a estabilidade de preços porque os preços estão voltando a idade mas sim o mandato de máxima empregabilidade isso é o o Fed que poros pelos últimos do anos se preocupou muito com a inflação E para isso subiu a taxa de juro sabendo que isso poderia afetar negativamente o mercado de trabalho agora que a inflação tá voltando pra meta tá na hora de voltar a se preocupar com o mercado de trabalho isso é não dá para manter o juro alto por muito tempo eventualmente isso vai sim desacar a atividade americana vai gerar problemas no mercado de trabalho e aí eles vão ter que e repetir tudo que fizeram lá no covid de cortar juro e quem sabe imprimir dinheiro então para que isso não aconteça para que eles não joguem a economia numa recessão tá na hora de olhar menos pra inflação e olhar mais pra saúde da economia isso só porque a inflação está voltando à normalidade sim temos muitos dados de inflação que estão distantes da Meta do Fed o principal deles é inflação de moradia que Na minha opinião eu não li isso em nenhum lugar é a minha opinião apenas é quem vai definir a rapidez com que o Fed corta a taxa de juro a inflação de moradia hoje esse componente encontra-se em 5,3 ano contra ano pré-pandemia era 3% 2,70 3. 3 então ele ainda tem que voltar bastante tem que cair bastante em 12 meses a a desinflação precisa continuar para daí voltar pro nível pré-pandemia como esse aqui é um grande componente da inflação americana especialmente do core e do Services se esse cara não cai o Fed não consegue cortar a taxa de juro se esse negócio cai rápido o Fed vai acelerar a o ciclo de de queda do juro a minha opinião é essa infelizmente nesse último mês esse indicador ele surpreendeu para cima então ele gerou esse mau-estar no mercado mas a minha opinião ela continua de que eles cortaram a taxa em setembro ainda fica difícil de dizer se é 25 ou 50 mas eu acho mais fácil dizer que vai ser 25 vezes e aí isso aí bom Se a inflação não é um grande problema eh tá na hora de olhar para quê se o mercado tá tão preocupado com recessão temos que olhar para os dados de atividade a atividade contrai ela piora ela desacelera em períodos recessivos o desemprego ele aumenta o p é negativo os pedidos iniciais sobem Então vamos aos dados divulgados hoje E aí eu comentei com os membros que era possível que os dados de quinta-feira fossem mais importantes que os dados de inflação Porque se o medo é recessão Então vamos avaliar aquilo que acontece uma recessão aí hoje de manhã núcleo das vendas no varejo expectativa 01 veio 0. 4 o número anterior foi revisado de 04 para 0,5 vendas no varejo cheio expectativa 04 veio 1% realmente não são dados por enquanto rec pedidos iniciais por seguro desemprego que bateram 249 algumas semanas atrás que aumentou também o medo do mercado sobre esse assunto recessão caíram para 234 foi revisado tá de 233 para 234 e para essa semana expectativa 236 227 se a economia americana está numa recessão iminente esse indicador tá indo pro lado errado para est subindo não era para est caindo aqui e a mesma coisa então os dados de hoje eles por enquanto enterram e enterram fundo a narrativa de recessão eu até fiz um vídeo para vocês na hoje é quinta eu fiz um vídeo na terça-feira que eu comentei que se ficaria disponível pros pro YouTube aberto por apenas uma hora depois ficaria disponível apenas para membros se vocês querem melhor decifrar o que tá acontecendo com o cenário macro é recessão não é softw Landing hard Landing tá aqui um esqueminha simples básico para entender melhor o que acontece no cenário atual se os dados divulgados forem fortes estáveis seja de atividade ou mercado de trabalho é soft ling se os dados realmente estão enfraquecendo o desemprego tá aumentando o pay é negativo pedidos iniciais aumentando vendas do varejo negativo produção industrial tudo isso colabora com esse cenário aqui de Hi Landing Em ambos os casos existe desinflação por isso que avaliar a inflação para descifrar esses cenários não é a melhor não é o recomendável Porque sim a inflação ela pode voltar a níveis pré-covid Em ambos os tipos de cenários aqui é mais perigoso normalmente existe deflação mas até agora não é o que nós vimos nos dados então só olhar paraa inflação não é uma informação boa o suficiente completa o suficiente para chegar a uma conclusão é soft ou é hard por isso que o meu foco na semana nem era tanto inflação CPI PPI eram os dados de atividade E aí vamos voltar aqui produção industrial veio horrível tá 0.
6% negativo temos que lembrar que Setor Industrial americano não é o carro chefe da economia americana até tenho aqui em gráfico para vocês olharem só para ter uma ideia do que aconteceu produção industrial Ela tá de lado há muito tempo eu diria que há um pouco mais de um ano Então esse dado veio ruim pro mês de Julho sim mas o mês de junho veio mais alto então ficou aquela coisa meio equilibrada tá Setor Industrial não é mais o principal setor da economia americana Então eu quase não olho para ele sim ele está em contração há algum tempo o o pmi ISM Industrial também não tá legal mas mesmo assim a economia mostra-se mais exelente aqui estão os dados de Retail s vendas do varejo vendas do varejo real levemente negativo Isso já faz um tempo tá desde março de 2022 mais o número nominal crescendo ano contra ano mais ou menos 2,79 por. então olhando para esse isso que foi divulgado vendas do varejo aqui número estável inclusive surpreendeu o mercado pedidos iniciais tá desse lado aqui e não tá desse lado não não é um número fraco é um número forte inclusive então por isso que o mercado olha com mais carinho pro soft ling de novo porque por enquanto os dados não colaboram com a narrativa de recessão a não ser a taxa de desemprego que sim aumentou no mês passado bateu 4. 3 e o pay veio no nível mais fraco desde a pandemia esses dados Realmente nós precisamos reavaliar no próximo mês então o próximo relatório de empregos dos Estados Unidos vai ser chave para entender que diabos está acontecendo com o mercado de trabalho americano Então vamos falar sobre mercados né reparem que a c500 hoje rompeu a média de 50 períodos acima de 5560 Nasa que tá lutando para fazer a mesma coisa hoje o Russell tá tendo um dia muito bom tá subindo 3% porque olha só junta tudo que foi divulgado nas últimas três semanas eu já falei ou o cara tem que ter um caderno cheio de anotação ou uma mente muito boa uma memória muito boa foram dados melhores de pedidos e iniciais o piam smm de serviços vendas do varejo e de novo agora pedidos iniciais junto com uma inflação que veio benigna são Dados bons ou ruins para mim são Dados bons Então até escrevi aqui para vocês eh eu ia fazer um vídeo dessa maneira com esse textinho aqui decidi montar aquele esqueminha que vocês acabaram de ver aqui fica um pouco mais didático né então o que que é o soft lenda uma inflação fraquinha voltando paraa meta uma atividade estável e um mercado de trabalho estável também é isso que os dados estão nos mostrando eh eu comprei smp500 na semana passada eu vendi na sexta-feira antes daquele Pânico todo que deu no mercado eu não imaginava que aquilo ia acontecer e na sexta seguinte eu comprei etf de smp 500 para quem Para vocês não me xingarem tá aqui ó comprei a S500 e recomprei Vit foi enviado para membros obviamente a 5 dias atrás isso aqui é sexta-feira da semana passada a minha explicação paraa compra de de s&p e não é muito mirabolante Não primeiro eu achava que o mercado ia se acalmar e por isso nós veríamos uma recuperação do mercado americano o vix nesse momento a 15.
44 dá chegar à conclusão de que foi um alarme falso e também a recuperação das empresas de tecnologia que não conseguiram perder a média de e que nas últimas semanas registraram a maior queda desde o covid aí eu pensei qual é a probabilidade do xlk que é o setor de Tecnologia do s&p tá aqui embaixo que é o setor mais queridinho da bolsa americana é o setor que todo mundo queria ter comprado quando ainda nem tinha nascido qual é a probabilidade dele subir um pouquinho e voltar a cair pô todo mundo adora tal da NVidia todo mundo gosta tal da Google e assim por diante então a probabilidade desse setor continuar caindo é baixa vai ter a galera do by the deep aqui com certeza então a minha tese de investimento foi mais ou menos essa eu comprei aí smp500 baseado numa possível recuperação do mercado e nós fomos presenteados por indicadores macro muito bons para quem perguntar por que as bolsas estão subindo ao mesmo tempo que D XY sobe e os juros sobem os juros caíram junto com os ativos de risco há duas semanas atrás porque o medo era recessão Então os investidores tiram o dinheiro das bolsas elas caem compram treasures americanos isso faz o rendimento ele cair Então os dois eles andam juntos para baixo quando existe medo no ar os dois andam para cima quando esse medo desaparece ou ele diminui Então os investidores vendem treasures que são ativos defensivos o h ele sobe e aí compram ativos de risco e por esse motivo Vocês estão vendo smp subindo legal hoje nasda subindo legal e Russell realmente surpreendendo novamente aqui o vix Como Eu mencionei 15. 44 foi um alarme falso porque nós identificamos e Eu mencionei isso aqui pros membros também por mais que o vix tenha subido os spred de crédito eles não subiram e aí fica aquela dúvida O stresse é só na renda variável é também outros mercados e não era aqui vocês estão vendo o mercado reduzia o número de cotes na taxa de juro até o final do ano de 120 e pouco no auge ali do temor do mercado americano o Olha eu vou fazer um parêntese aqui eu não ia falar isso mas eu vou eh O que tem de economista de investidor de gestor no mercado americano cara que escreveu um desses livros aqui que tá aqui atrás livro que todo mundo recomenda como sendo um dos melhores livros de investimentos da história O que teve de cara que é muito bom na teoria mas que na prática se melou na semana retrasada ou melhor na semana passada vocês não t ideia que tinha de gente desesperada pelo pivô do Fed corte emergencial 150 mes tem que cortar agora esse juro tem que ir para 4 amanhã e aí o mercado aos poucos vai se acalmando as coisas vão melhorando então eu eu fui um grande crítico a essa história de corte emergencial porque a segunda que teve aquele se off no Mercado Global parecia que foi o dia mais longo mais comprido das nossas vidas então muita coisa acontece é volatilidade é dinheiro que perde é dinheiro que sobe dinheiro que volta é cotação para tudo que é lado isso gera muita insegurança E aí as opiniões elas vão fugindo da boca de muita gente opiniões que às vezes são desnecessárias a questão é o mercado se acalmou desde então e os dados macroeconômicos ajudaram muito nisso ajudaram muito nisso isso foi importante pra recuperação uma recuperação saudável dos ativos de risco uma recuperação saudável dos ativos de risco eu tenho aqui no finalzinho pedidos iniciais por seguro desemprego ó voltando para 227 k que isso aqui é só uma ilustração tá esse desenhozinho aqui esse retângulo é um patamar que eu considero assim baixo e e muito estável pros pedidos iniciais que me desculpa não é condizente com o cenário recessivo até agora a única informação que nós vimos que é preocupante e que deve ser acompanhada com muita atenção é a taxa de desemprego que tá aqui em cima taxa de desemprego e o acionamento da regra da C uma coisa que pode acontecer não sei se vai mas pode me cobrem quando nós acompanharmos ao vivo o relatório de empregos próxima vez e se esse essa taxa de desemprego foi revisada para baixo 4. 1 4.
2 automaticamente a regra da sem ela é desaciona Ela não é mais acionada não e aí aquilo ali foi um grande alarme falso também para quem acompanha a macro esse momento é s renovando as máximas do dia tá isso aqui foi o que primeiro de agosto Foi a quinta-feira que saiu pedidos iniciais tá que deu 249 k então podemos já dizer que subindo mais um pouquinho ó acima de 2000 acima de 5600 pontos o s&p recuperou todo o se do início de agosto mesma coisa para Nasdaq só o Rust que deve demorar um pouco mais para subir é um ativo que ainda é sensível à narrativa de recessão mas também é sensível ao fato de que o mercado não tá precificando 300 mil cortes na taxa de juro pro Russel quanto mais rápido o juro cai melhor tá me parecendo que vai cair mas não tão rápido assim mercado brasileiro finalmente hoje Bovespa renovou máxima histórica tá eu tava acompanhando aqui durante a tarde o Ibovespa subindo parecia que subia em câmera lenta porque subia de 10 em 10 pontos e aí caía 10 pontos aí subia de novo renovou as máximas de Janeiro de 2024 acima de 13439 foi a máxima de Janeiro eh puxado por bancos puxado por bancos praticamente só bancos os bancos têm um grande peso dentro do mercado brasileiro os bancos nessa temporada de resultados divulgaram números impressionantes inclusive os bancos estão em máxima histórica tá o índice financeiro está em máxima histórica inclusive conseguiu tirar o bradesc lá do posto tá então Bradesco subiu BTG subindo três só hoje Banco do Brasil Itaú na máxima histórica enfim bancos subiram legal pega aí as últimas duas semanas então desde o início do selloff quando o mercado japonês abriu até agora quase 13% e os bancos são as instituições as mais valiosas do Brasil Claro tirando Petrobras Vale alguma outra coisa então são empresas que representam aí um grande peso do ibov que reportaram números impressionantes E aí o mercado tá dando atenção para esse tipo de empresa eu vi que gringos também voltaram a comprar Brasil mas eles não compram qualquer coisa eles gostam de ativos que são mais líquidos que é fácil de comprar para e fácil de vender fácil de negociar para nós termos aí um bull Market feroz no mercado brasileiro Quem deveria estar subindo muito mais é o small 11 então as small Caps é a mesma lógica do mercado americano para Russell Russell e s&p Russell s&p e Bovespa e o small 11 eh até o SM 11 não tava subindo tanto hoje tava subindo a mesma coisa com ibov que era 07 08 agora tá subindo dobro 1.
