6 1 6 – EVENTOS SOCIETÁRIOS

nessa aula a gente vai falar sobre eventos societários e definição quadrada na tela para você direto ao ponto Eventos societários São eventos ou ações significativas que ocorrem no contexto de uma empresa ou organização como fusões aquisições desdobramentos agrupamentos dividendos que aliás nós já falamos o dividendo também é considerado um evento societário tá bom e outros processos que impactam a estrutura propriedade ou operação da empresa e que podem afetar seus acionistas e partes interessadas que eu vou falar aqui com você são outros eventos que vão acontecer na empresa e que vão impactar os acionistas que vão

impactar as ações em alguns casos pode representar uma proteção pro acionista em algum caso pode até representar uma outra forma de ganho no Mercado de Ações Tá bom então vamos lá nós temos basicamente quatro eventos para para tratar nessa aula primeiro evento que a gente vai falar é o agrupamento eu vou ler com você e depois eu vou desenhar e você vai ver como isso vai ficar muito fácil para você então lê aqui comigo por favor ó agrupamento também chamado de IMP plit agrupamento de ações refere-se à prática de combinar várias ações individuais de uma

empresa em uma única ação de valor proporcionalmente maior sem alterar a participação acionária dos investidores Essa é a definição eu quero que você lembre muito dessa palavrinha aqui ó o impit deixa eu pegar aqui um Marc uma canetinha a gente Quero que você lembre muito do impit e eu gosto de explicar o impit sempre fazendo esse gestual aqui porque o impit ó é para dentro é é juntar é impl impl então eu vou fazer essa cara feia aqui para você lembrar dessa cara feia e ao lembrar disso você nunca mais esquecer impl é agrupar Tá

bom vou desenhar você vai entender o que que é isso mas impit é para agrupar Toda vez que você vira a palavra impit você vai fazer assim comigo tá bom impit para agrupar Beleza agora uma analogia para você aprender impit antes de eu mostrar o meu desenho Imagine a seguinte situação você tem aí na sua carteira 10 Notas de R 10 quanto você tem eu te pergunto se você tem 10 Notas de r$ 1 quanto você tem você tem R 100 concorda comigo agora e se eu disser assim para você vamos fazer uma troca você

me entrega as suas 10 Notas de r$ 1 e eu te entrego uma única nota de r$ 1 Você aceita essa troca porque é uma troca razoável E aí eu pergunto para você meu Nobrega fanhoto quanto você tem agora você tem R 100 mudou a quantidade de dinheiro que você tinha não foi a mesma o que mudou a quantidade de notas mas o valor é o mesmo isso é impit que que nós fizemos você tinha 10 Notas nós impit nós agrupamos em uma única nota Tá bom vou desenhar isso para você agora olha só nós

vamos imaginar a seguinte situação nós vamos imaginar que as ações da T2 então coloquei até o ticker aqui ó T2 sa3 as ações ordinárias da T2 imagina que elas estão cotadas na bolsa a R 1 cada uma tá E que você que está aqui me assistindo você tem oito ações conforme estas açõe zinhas bonitinhas então cada quadradinho desse aqui é uma ação combinado assim então significa que você tem um patrimônio de r$ 8 aí a T2 vai lá na cvm e fala cvm Por favor me deixa agrupar as minhas ações aí a cvm autoriza aí

a T2 vai fazer assim com as ações olha só presta atenção nessa imagem ó Elas serão juntadas não vale mais R 1 cada uma e Vale r$ 8 agora Então olha só você tem a mesma o mesmo valor mas em uma ação uma quantidade menor agora por que que isso acontece Qual que é o objetivo de uma empresa fazer isso vou te explicar existem básica amente duas razões uma ação que ela é negociada abaixo de R 1 ela é considerado uma ação chamada de pen stock que é uma ação abaixo de R 1 E aí

uma pen stock ela não pode participar de índices então por exemplo o Ibovespa que tem lá as principais ações ainda que tenha uma ação que seja muito movimentada muito tem uma liquidez muito alta se ela for uma pen stock a B3 pode de tirar ela do índice então pra empresa Isso não é bom só que tem uma outra razão que é a principal razão é que uma empresa que tá cotado abaixo de R real qualquer movimentação monetária Sutil representa uma desvalorização de mercado muito grande explico se eu disser assim para você Nossa a minha ação

hoje ela desvalorizou 10 centavos você vai falar nossa Tiago 10 centavos não é nada 10 centavos que que é 10 centavos compra n uma bala com 10 centavos é só que como a minha ação estava cotada a R 1 significa uma perda de 10% em um único dia é muito alto esse risco de mercado entendeu E é exatamente por isso que deixa eu ficar aqui do lado ó que o impit ele é feito para anota isso diminuir o risco de mercado porque agora se essa ação que vale aqui r$ 8 se ela desvalorizar 10 centavos

quanto que é 10 centavos de R 8 não é 10% em percentual é muito menos deu para entender então o objetivo do impit é para diminuir o risco de mercado tá bom anota impit objetivo diminuir risco de mercado Vamos falar agora do oposto do impit que é o Split na tela definição Opa já vai calma calma calma calma calma calma ó definição quadrada também conhecido como split o desdobramento é uma operação em que uma empresa divide as ações em múltiplas ações de menor valor nominal ou preço unitário mantendo o valor total do investimento inalterado isso

aqui é o exato oposto do que falamos agora e é por isso que eu sempre gosto de usar o gestual de Split split aumentar expandir é desdobrar tá então lembra dessa minha cara feia fazendo esse gesto que vai ajudar você split então ó vamos fazer assim ó impit split impit split isso ajuda você a entender que split é desdobrar os trem tudo beleza o que que é desdobrar os os trem tudo vamos lá pra nossa analogia lembra que no começo eu falei olha você tem aí 10 Notas de R 10 agora o jogo é outro

você tem na sua carteira uma nota de R 100 aí eu digo vamos trocar eu te dou 10 Notas de r$ 1 e aí você vai continuar com 100 como eu já fiz essa analogia acho que já tá mais fácil você entender e claro também desenhei isso para você vem comigo aqui ó Imagine a seguinte situação as ações de T2 sa3 elas estão cotadas no mercado a r 160 que é muito alto esse valor Por que que é muito alto lembra lá das formas de negociação e que tem um tal do lote padrão se o

lote padrão é 100 ações e cada ação tá 160 cara então quer dizer que para eu negociar um lote padrão tem que desembolsar 160 não R 16.000 é uma grana muito alta para você fazer uma negociação só de 100 ações e o que que acontece como o lote padrão tá muito alto Nós acab acaba que a gente vai ter muita gente no mercado fracionário e aí diminui a liquidez do do mercado do padrão tá então o que que eu vou lá falo assim cvm por favor me deixa desdobrar as minhas ações aí a cvm autoriza

por que que eu tô falando isso porque tanto o impit quanto o split precisa de autorização da cvm tá bom e aí o que que a gente vai fazer a gente vai desdobrar isso aqui olha só uma ação de 160 se transforma em oito ações de r$ 2 então agora quanto eu tenho eu continuo tendo os mesmos R 160 só que apesar de eu ter os mesmos R 160 eu tenho uma quantidade maior de ações por que que eu faço isso an nota diminuir o risco de liquidez então anota isso impl impit para diminuir risco

de mercado e split diminuir risco de liquidez porque a ação tá muito alta o preço dela E aí porque tá muito alto o preço dela a gente pode excluir muitas pessoas que gostariam de negociar mas não tem aquele valor E aí fica com menos dinheiro em circulação ali no mercado tá bom isso é desdobramento então lembra do impit e do split um outro evento societário que eu preciso te explicar embora eu já até tenha dado para você ali alguma informação é o direito de subscrição preferência que o investidor tem para comprar ações numa oferta secundária

de ações a um preço previamente acordado para que você pegue isso a gente vai voltar lá no nosso IPO tá na nossa abertura de Capital o direito de subscrição pode ser exercido ou ainda negociado no mercado secundário eu vou te explicar isso mas antes vamos lá pro nossa aula de IPO vamos voltar aí no no no tempo que que a gente desenhou a gente desenhou esse prédio tá e eu vou usar ele agora pra gente falar da subscrição que que a gente fez a gente fez assim olha vamos fazer uma oferta pública a empresa valia

R 300 milhões deais deixa eu ficar aqui empresa valia milhões deais Vamos fazer uma oferta pública num Ipo de R 100 milhões deais pra gente captar tudo isso eu expliquei beleza a empresa foi lá abriu o capital tem um monte de investidor feliz ela quer crescer e tal mas ela tem ainda mais um monte de ações na tesouraria né tudo isso aqui ó não tá negociado Aí ela fala Poxa agora nós estamos numa outra fase Estamos precisando de mais dinheiro para financiar novos projetos Vamos fazer uma oferta secundária tá aí ela vai lá e desenha

assim ó opa vou pegar mais um pedacinho e fazer uma oferta secundária agora de 50 milhões primeira coisa que eu quero que você anote essa oferta secundária não é mercado secundário é mercado primário é que é a segunda oferta Então essa oferta secundária a gente sempre vai chamar oferta secundária quando a empresa fizer uma segunda oferta ou uma terceira oferta a gente diz que é uma oferta secundária para dizer o seguinte tem uma oferta de ações no mercado primário de ações mas trata--se de uma empresa já listada na bolsa de valores e o Mercado Chama

oferta secundária de Follow on tá então sempre que você vir esse termo follow on sabe saiba que estamos falando de uma oferta secundária entendeu empresa abriu o capital um monte de investidor comprou monte de gente vendeu tá todo mundo feliz e aí chegou hoje eu tenho ações dessa empresa e ela quer fazer uma oferta secundária que que ela precisa fazer aqui neste rolê ela vai dizer assim para mim Tiago é o seguinte você é meu acionista tô muito feliz aqui usando o seu dinheiro para investir nos negócios tudo só que eu vou vender mais ações

pro mercado e como você já é meu acionista você tem preferência para comprar novas ações interessa para você então aí eu vou decidir se eu quero ou não comprar então ela dá para mim um recibo esse recibo confere a mim o direito de comprar essa ação por um preço previamente acordado Vou dar um exemplo com números tá bom Aqui mesmo nesse slide o exemplo é o seguinte assuma hipoteticamente que estamos falando aqui mais uma vez de Petrobras tá falo sempre de Petrobras porque ela é a maior ou se não for a maior ela é a

segunda maior ação da bolsa tá tá sempre disputando ali entre ela e vale uma hora ela cresce mais que vale Vale cresce mais que ela Enfim então por isso eu falo muito de Petrobras tá bom Assuma que hipoteticamente as ações de Petrobras hoje lá na bolsa estão cotadas a r$ 3 30 portanto eu as minhas ações valem quanto as que eu tenho Vale 30 porque é o preço que tá lá certo certo a empresa diz para mim assim olha que que você acha de você comprar novas ações a r$ 9 na subscrição Opa parece razoável

hein Petrobras vou poder pagar 29 ela tá sendo negociada por 30 me parece razoável vou comprar se eu digo que eu vou comprar eu vou exercer o meu direito de subscrição tá então vou ter de desembolsar pagar lá r$ 9 posso comprar na subscrição por 29 vender a mercado a 30 óbvio que posso é minha eu faço o que eu quiser dela mas tem um ponto aqui que é importante eu posso dizer assim para Petrobras ó Petrobras quer saber eu não quero mais não bem feliz aqui bem bemo não quero comprar só que você que

tá aqui me estudando agora você manja dos Parana você vai falar assim ôo Car Você pode você tem o direito de comprar Petrobras 29 ela tá 30 por que que você não vai fazer isso ah não quero aí você vai falar assim thgo então faz assim ó vende o seu direito para mim que tal você vendeu o seu direito para mim eu compro eu pago para você Tiago para você esse direito eu pago por 50 centavos hipoteticamente aqui então eu vou lá e vou vender para você vou lá no meu home broker vou digitar assim

ó PTR que é o ticker da Petrobras e vou digitar assim ó número 12 tá que representa um código de subscrição e eu vendo esse código para você esse esse direito para você por 50 centavos hipoteticamente aqui tá Então você vai pagar 50 centavos nesse cara beleza já paguei 50 centavos só que agora esse direito tá na minha Custódia que que eu faço exerço ele e compro por 29 e depois vendo por 30 ganhei Olha só você ganhou R 1,50 né eu também ganhei todo mundo ficou feliz nessa história certo certíssimo então o que que

é isso é o direito de Sub inscrição que o o atual investidor tem que ele pode exercer esse direito ou ele pode negociar esse direito tá e Óbvio que eu usei esse exemplo didático aqui para te ajudar mas o fato é que neste exemplo na vida real se eu fosse vender esse direito de subscrição para você sabe quanto eu ia cobrar eu ia cobrar R 1 por ele R 1 não 50 centavos não R 1 por quê ora é a diferença quanto que ação tá no mercado a ação no mercado Tá 30 eu tô te

dando direito de comprar por R 29 Ué eu vou te cobrar R 1 porque aí o seu custo vai ser o custo de mercado ou Ah não R 1 não eu te cobro 90 centavos sei lá agora esses números que eu tô falando eles fazem mais sentido tá bom E aí sim é centavos e tal mas multiplica isso por 1000 por 10.000 por 100.000 E por aí vai tá bom entendeu o que que é direito de subscrição com esse desenho sempre que tem um follow on ou seja uma oferta secundária o atual acionista tem o

direito de comprar quarto evento societário que a gente vai falar o tag along isso aqui já até dei uma pincelada direito dos acionistas minoritários de venderem suas ações junto com os acionistas majoritários nas mesmas condições ou não caso esses decidam vender participação da empresa vamos lá agora trabalhar com mais um exemplo Imagine que as ações da T2 elas estão cotadas na bolsa a R 10 Esse é o valor que elas estão cotadas e que você que está aqui me assistindo temem ações da T2 portanto as suas ações valem R 10 tá bom Agora imagina que

tem um um novo controlador uma grande gigante empresa de educação fala thgo gosto da at2 quero comprar quero assumir o controle quero mandar na bagaça toda eu vou fazer Tecnicamente eu vou fazer a alienação do controle Ou seja eu vou vender o controle para uma outra empresa vou sair da jogada como eu vou vender o controle eu vou falar beleza empresa eu vendo isso aí para você mas ó lá na B3 minha ação tá R 10 eu não vou vender por R 10 imagina de jeito nenhum se você quiser nova empresa você vai ter que

pagar 20 para mim Tô vendendo controle não é assim não é bagunçado isso aqui não é a casa da mãe Joana certo e a empresa fala beleza Tiago pago 20 porque eu acho que vale Aí eu pergunto para você meu nobre gafanhoto é justo eu receber 20 pela ação e você que é um acionista minoritário receber só 10 não né então o que que acontece eu vou dizer para essa empresa Olha a empresa você vai pagar 20 para mim vou vou pagar só que ó Tem uma galera lá na bolsa que são os acionistas minoritários

que tem minha ação você vai ter que oferecer 20 para eles também eles não são obrigados a vender para você por 20 Mas você é obrigado a dizer olha eu quero comprar isso E aí você vai ter de fazer o seguinte você vai ter de fazer uma opa opa opa O que que é uma opa opa oferta pública de aquisição lembra do IPO o IPO não é a empresa comprando Vendendo as ações aqui o Opa é o investidor devolvendo essas ações nesse caso seria para um novo controlador tá bom E aí você vai dizer assim

novo controlador para o mercado através dessa Opa Ei investidor estou pagando R 20 por ação para o thago portanto eu quero pagar para vocês R 20 Quem aí quer vender para mim por R 20 e aí você vai falar Opa interessa vou vender também então isso é tag along tá bom tem uma regrinha específica que eu vou te explicar mas desse jeito fica claro você entender certo isso é tag along long é você oferecer pro acionista minoritário a mesma condição que foi oferecida para o controlador fechou vamos falar aqui rapidamente de regra pena que os

meus rabiscos ficaram em cima A Regra geral do tag along é 80% para acionista ordinário ordinário on tá essa é a regra geral para o acionista ordinário então o que que significa Regra geral 80% para o acionista ordinário Lembra do nosso exemplo no nosso exemplo a ação da T2 não era R 10 na bolsa Então vou escrever aqui TR no nosso exemplo o novo controlador não pagou r$ 2 para mim por ação controlador então se a nossa empresa obedece A Regra geral ele precisa oferecer para os acionistas ordinários supondo que você tenha ação ordinária ele

vai oferecer 80% do valor que ele me ofereceu então ele vai dizer assim olha R 16 na Opa Ei acionistas minoritários quem que vender ações da B da T2 para mim por R 166 Por que 16 16 porque é 80% do que foi pago pro controlador Essa é a regra geral que toda empresa precisa ter 80% no mínimo para o acionista ordinário Beleza então tá até aqui ó on certo certo deixa eu trazer mais informações a respeito disso O estatuto social da empresa ele ainda pode prever a existência de tag along maior ou seja não

é é 80 pro ordinário é 90 ou 100 ou ainda conferir esse direito às ações preferenciais então no meu estatuto eu posso dizer não aqui na minha empresa é 100% de tag along para todo mundo fim 100% de tag along pro ordinário e pro preferencial posso colocar lá no meu estatuto posso o que eu não posso ter um tag along abaixo disso mas se o meu tag along está acima de 80% para o ordinário sou livre para fazer isso tá bom entendeu a regrinha do tag along uma perguntinha curiosa que eu quero fazer para você

olha só nós falamos de muita informação aqui não falamos trouxe aqui a minha perguntadora oficial Olha só nós falamos de muita coisa nós falamos de dividendos de juros sobre capital próprio falamos até já de Peg along de subscrição blá blá blá blá blá blá Olha uma pergunta vem aqui comigo ó como o investidor fica sabendo de todas as informações sobre a empresa você já parou para pensar nisso hã eu quero apresentar isso que eu vou te apresentar ele de verdade não é relevante pra prova tá mas é legal você saber como que o investidor fica

sabendo toda empresa listada na bolsa ela é obrigada a deixar publicamente as suas demonstrações tudo tem estar disponível ela precisa criar um canal chamado de ri o que que é ri relações com investidores aí o investidor vai no Google ele vai digitar o nome de uma empresa qualquer seguido de relações com investidores e vai acontecer essa mágica aí ó então aqui por exemplo tem o site de ri da própria B3 aqui por exemplo tem o site de ri da própria Petrobras e assim sucessivamente então ah thago eu quero saber da empresa x que tá na

bolsa vai lá digita empresa x relações com investidores tem um site lá que tem tudo de informação que você possa imaginar a respeito dela uma perguntinha pra gente fechar essa essa aula aqui ó uma diferença entre o impit e o split uma diferença entre o impit e o split é que o que que é o impit agrupar split desdobrar certo o impit não produz qualquer efeito sobre a estrutura de capital da empresa ao contrário do split Como assim mano como assim mano claro que produz os dois produz efeitos na estrutura de Capital por qu embora

não mude o valor mude muda a quantidade de ações tá errado B no impit há uma há uma modificação s no balanço da empresa ao contrário do split tá errado tá ó no split há um aumento de número de ações já no impit há uma diminuição E aí hein será que tá certo vamos lembrar das minhas mímicas aqui dos meus gestuais exagerados no split há o aumento no número de ações no Split no split há um aumento no número de ações no impit há uma diminuição no impit no impit há uma diminuição a resposta correta

alternativa c de casa alternativa d no split é uma redução no número de ações ao contrário do dolit caracterizado por aumento então no split há uma redução do número de ações não no split há um aumento por isso o meu gestual entendendo os eventos societários a gente vai se ver na próxima aula tô te esperando lá