[Música] [Aplausos] [Música] Olá, vamos falar de análise e balanço para investimentos e vamos trazer para vocês mais uma empresa que também divulgou agora no finalzinho do de abril, foi uma das primeiras ali a também a divulgar seus números referentes ao primeiro trimestre de 2025. Estamos falando aqui da Kepler Weber SA, a Kepler que já passou pelo canal. Estamos atualizando as informações aqui, atendendo a solicitação dos nossos inscritos que queriam saber o que que aconteceu no primeiro trimestre com a Kepler.
Então, vamos trazer os números do primeiro trimestre, fazer todo o nosso processo de análise, interpretação e de comparação para verificar o que é que está acontecendo com a companhia. Antes de mais nada, deixa eu agradecer aqui ao meu amigo Marcos Assunção. Grande Marcos, muito obrigado pela sugestão na empresa, muito obrigado pela participação, um prazer poder atender também, meu amigo Diego Souza.
Ô Diego, uma honra ter você conosco, Diego, também lhe agradeço imensamente estar junto conosco nessa caminhada. e o meu amigo Vittor Oliveira. Grande Víor, também é muito bom ter vocês conosco aqui.
Muito obrigado por estarem junto conosco nessa caminhada, sugerindo, eh, mandando mensagens, participando aqui do canal, construindo, né, o canal, porque graças a vocês é que o canal ele vai sendo construído através das sugestões de vocês. E muitas vezes também eu quero agradecer aqui e que todas as informações que nós passamos, naturalmente que elas são frutos frutos de pesquisas, nós vamos eh buscando aí diversas fontes de informação eh para poder levar, né, esse esse resumo dessas informações para vocês. E por vezes ali a as nossas fontes de pesquisa acabam até tendo ali uma desatualização de uma informação.
E também agradeço todo mundo que manda lá a mensagem, ó Silas, o tag não era zero, o tagong lá era 80, tagong era 100. Silas, ó, quem saiu da sociedade, entrou não sei quem na sociedade. Então, essas complementações de informações aqui, elas são muito valiosas, justamente para que a gente possa eh eh tornar, né, todas essas informações mais precisas possível, que é esse o objetivo do canal.
Então o canal, quando nós falamos aqui o canal Silas Degraf, na verdade o canal não é Silas Degraf, o canal é de todos nós, né? Então vocês nos ajudam aqui a construir todas essas informações, razão pela qual agradeço imensamente vocês estarem conosco nessa trajetória. Ah, mas também caso vocês queiram outras empresas, é muito simples, basta entrar aqui, ó, canal Silas Degrafanda sua sugestão, aproveita, faça a inscrição, porque a inscrição nos ajuda muito aqui, o like nos ajuda muito a propagar ainda mais as informações para um número maior de pessoas.
Então, muito obrigado a todos vocês. Bom, sobre a Kepler, a história dela é uma história fascinante. Eu vou deixar aqui no final um vídeo contando toda a história dela lá de um vídeo anterior, eh, para você ter uma ideia da história.
E hoje nós vamos nos concentrar mais nos números. Só para você saber, a Kepler uma empresa voltada basicamente pro setor de logística. É uma indústria, né, que surge lá no Rio Grande do Sul, é, para produção de silos.
Claro que no começo não era isso. No começo começou ali com carroceria, ferraria e tudo mais e se transformou na nossa grande produtora de silos para armazenagem eh de grãos. Tanto é que você quando viaja aí pelo interior do Brasil, quando você vai perto ali de Portos, você vai ver aqueles silos gigantes lá e vai ver uma marca lá em cima, Kepler Webber.
Então a Kepler uma empresa voltada justamente pra armazenagem. Então, ela trabalha com as soluções para armazenagens e também com equipamentos para beneficiamento do do grão, secagem de grãos, manutenção de grãos e tudo mais. E aí ela tem duas unidades no Rio Grande do Sul e no Mato Grosso do Sul.
lá em Campo Grande também ela tem uma unidade de produção e hoje a Kepler aí ela além de produzir aqui pro mercado interno, ela também exporta os seus produtos, tem presença aí em praticamente 63 eh países. Bom, o as os números que vieram da quebra desse ano e como a gente falou que ela trabalha na produção de de soluções de armazenagens, né? Então é uma empresa basicamente voltada pro agro.
Então ela depende muito do agro e até com base nos números que a empresa apresentou esse trimestre aqui, eh, você pesquisando lá as as apresentações da empresa, então elas dão conta de que toda a venda realizada nesse primeiro trimestre, a o registro da venda, na emissão das notas fiscais da entrega de produtos nesse primeiro trimestre, as vendas, na verdade, elas ocorrem eh já no segundo semestre de 2024. Então, tudo aquilo que é vendido ali no segundo eh semestre de 2024 é que daí é produzido e é entregue agora, né? Naturalmente que temos lá os adiantamentos de clientes e tudo mais, mas enfim, as os números desse trimestre eles refletem o que foi o segundo semestre do ano passado.
E aí naturalmente que a empresa reporta ali eh diversas dificuldades que tivemos ali dentro do setor do agro, como a queda do preço dos grãos, né? eh consequentemente a diminuição de renda para eh o pessoal do agro também a questão da elevação da taxa de juros, a quebra da safra. Então, todos esses fatores acabaram eh impactando no faturamento desse trimestre aqui.
E também a empresa já aproveita nas nas suas apresentações para reportar que o segundo trimestre ele praticamente virá em linha, né, e com o que foi esse primeiro trimestre e que a a digamos o crescimento da camper está previsto para o segundo semestre desse ano de 2025 em função justamente de um recorde de safra que está sendo previsto aí para esse ano. E aí consequentemente tudo isso aqui ele vai impactar nos resultados da cap para o segundo semestre. Então tudo isso que eu estou falando baseado em eh informações apresentadas pela empresa.
Então por aí você já vai entender o que que acontece nesse primeiro trimestre de 2025 com base em tudo isso que acabei de falar. Bom, mas para saber então o que que aconteceu, vamos trazer para vocês o primeiro trimestre de 2025, naturalmente com os com os exercícios anteriores para fazermos a comparação e trazendo também o que que foi o primeiro trimestre de 2024 para termos ali uma base comparação para evitar a questão da sazonalidade, né, da eh da distorção que a sazonalidade provoca. Então, para isso, a gente compara o mesmo período do ano passado com o período desse ano, para saber como que a empresa começou esse ano e como que ela havia começado no ano anterior.
Então, para conhecer um pouquinho sobre a Kepler, vamos aos números. Então, aqui estamos com as demonstrações contábeis da Kepler Weber desse primeiro trimestre do ano de 2025, aqui do dia 31 de março de 2025. Naturalmente que para entender os números apresentados aqui pela empresa, nós temos que comparar, né, com períodos anteriores para saber se a empresa melhorou ou se a empresa não piorou.
E uma das primeiras coisas que nós temos que analisar sempre quando eh da aquisição de uma ação de investir em uma empresa é assim, se a empresa ela é lucrativa ou não, né? se ela vai gerar retorno ou não. E aí, pegando aqui o primeiro trimestre de 2025, nós vamos ver aqui que a Kepler, ela reporta aqui um volume de vendas de R$ 357 milhões.
Ela tem aqui um custo da produção de R72 milhõesais, equivalente a R6. 2%. Fecha com lucro bruto de 85 milhões, com uma margem bruta de 23.
8. A empresa para trabalhar, ela tem todo um departamento administrativo, contabilidade, RH, departamento comercial, que é lançado aqui como despesa operacional, 41 milhões, sobrando 43 milhões de lucro operacional, também é chamado debit. E aí nós temos aqui as despesas financeiras, sobra o lucro antes dos impostos, paga os impostos e o lucro líquido.
E aí consequentemente a empresa fecha aqui com lucro nesse primeiro trimestre de 25 milhões com uma margem de 7,2%. Para sabermos se isso aqui é bom ou não, naturalmente que nós temos que comparar com os períodos anteriores. E aí quando nós olhamos aqui anualizado desde 2021, vamos ver aqui que o faturamento da empresa ele vem com 1.
hão200, vai para 1. hão800, recua para 1. h500, vai para 1.
hão600, ele vem aqui numa trajetória de crescimento. E agora começa o ano com 357 milhões, projetando aí um faturamento na faixa de 1. 400, 1.
hão Então, mostrando que a empresa ela começa um pouco mais devagar nesse ano de 2025. Quando nós olhamos o lucro 154 milhões 382 milhões 245 cai para 199 e esse ano no primeiro tri começa com 25. 25 ao projetarmos para 12 meses daria 100 milhões de lucro.
Quer dizer, a empresa ela é lucrativa, mantém-se lucrativa. Só que quando nós observamos as margens, 12,6 21 cai para 12 e agora vem trabalhando com 7. 2%.
Naturalmente que quando nós pegamos esse primeiro trimestre aqui, nós temos que comparar também com o começo do ano passado, porque como eu falei, pode ter os casos de sazonalidade, onde o primeiro trimestre é ruim e depois a coisa eh deslancha, né? Bom, pelo também o que a empresa apresentou lá nas suas explicações, ela eh justifica que justamente esse faturamento aqui ele é decorrente de vendas realizadas em eh trimestres anteriores. Por quê?
Porque leva tempo para se produzir um silo, é leva tempo para se produzir um equipamento. Então quando emite a nota fiscal, aí é que é gerada a venda. Então eles a afirmam ali que o segundo semestre do ano passado foi eh ruim, né, pro setor do em termos de quebra de safra, em termos de quebra de renda, alta de juros e tudo mais.
Eh, o que diminuiu o o volume de encomendas e a empresa registra aqui dentro do seu faturamento uma grande parte é através de da manutenção, né, da prestação de serviços de manutenção dos seus eh equipamentos. Bom, mas comparado com o primeiro trimestre do ano passado, o ano passado ele começou com faturamento maior, 380 milhões contra 357. O custo no ano passado 67.
8. Esse ano o custo começa maior. O ano passado a despesa 11 e começa esse ano com 11,7.
E a margem que começou no ano passado, 13,7, que acabou terminando com 12,4, tá? E esse ano ela começa com 7,2. Então, dá para ver que esse trimestre aqui ele começa bem eh inferior ao mesmo período eh do ano passado.
E aí naturalmente a expectativa é justamente o segundo semestre, como a empresa já afirmou, que eh tem uma previsão aqui de um crescimento mais significativo em função de alta eh da da da safra. eh está vindo no volume bastante alto esse ano e as condições pro agro também estão vindo melhores. Bom, olhando também aqui a questão do endividamento, o endividamento o que que ele é?
Ele é quando a gente fala aqui do risco, quando você vai fazer investimentos em ações, a empresa ela não pode ser muito endividada, por ao ser muito endividada e o endividamento está crescente, pode colocar em risco a empresa e consequentemente o seu investimento. Então vamos ver como que vem se comportando o endividamento da Kepler, que lá em 2021 veio com 54. 7% o peso da dívida em relação ao patrimônio da empresa.
Aí ele recua para 53. 1, recua para 50. 6 6 sobe um pouquinho para 53,5 e esse ano com 52,9%.
Então vem aqui praticamente mantendo endividamento, não apresentando risco algum. Quando nós também falamos de riscos da empresa, é a falta de dinheiro, é a falta de capital giro para trabalhar. E o capital giro da empresa, ele vem aqui, ó, com 622 milhões, vai para 912, 981, 1.
70 e vai mantendo com 1 bilhão. Então, quer dizer, a empresa mantém ali um volume significativo de capital de mantém caixa ali de 356 milhões. Comparado com períodos anteriores, 131 foi para 337, 355, 421 e agora recua para 356, o mesmo nível lá do ano de 2023.
Vamos verificar aqui na parte de imobilizado o chamado capex, o quanto que a empresa está investindo para o seu crescimento. Então ele vem aqui com 203 milhões, 228, 259, 280 e praticamente permanece estável. Então, quer dizer, nesse primeiro trimestre, a empresa também não faz novos investimentos, mantendo a sua base de produção, é igual ao que teve durante o ano de 2024.
Olhando aqui a situação financeira, nesses indicadores aqui, vamos ver, ó, que há tanto a liquidez geral e a liquidez corrente que mede a capacidade, quanto que a empresa atende recursos para fazer frente a sua dívida no longo prazo, 1,38, no curto prazo 01. Isso quer dizer o quê? Para cada R 1 de dívida que ela tem que pagar no dia a dia, ela tem R$ 2,1.
Paga, sobra, uma situação financeira muito confortável. No longo prazo, 1,38. Também trabalha com uma boa folga financeira quando se olha no longo prazo da empresa.
O endividamento, como vimos há pouco no balanço, então ele praticamente vai mantendo aqui, ó, numa linha 54. 6, 53, 50, 53, 52. 87%, 87% é o tamanho da dívida em relação a todo o patrimônio.
E as margens que a empresa vinha operando aqui com 12, aí vai para 21, recua para 16, recua para 12, aí esse ano começa com 7. 15%. O retorno sobre o investimento que era de 15 foi para 30, 16.
Esse ano em 3 meses 1. 69. 1.
69 aqui nos dá uma projeção algo em torno de 5. 60%. a rentabilidade do patrimônio líquido, que é o ganho dos acionistas.
Olha só quanto que os acionistas ganham tendo ação da Kepler Webber. 33. 50, 64% lá em 2022, 33.
77 e 26. 89. Então a empresa é uma forte geradora de resultados para os acionistas.
E esse ano começa com 3. 58. 3.
58, que como eu falei para vocês, os números não vieram tão bons assim, mas ela continua gerando um retorno forte pros acionistas que ao analisarmos esse número aqui, que ele se refere apenas um trimestre, então isso aqui nos dá uma projeção entre pelo menos 14 a 15% de ganho pro acionista. Então, é aquela história, eh, quando a situação está ruim, a, o, o ganho do acionista é bom. E quando a situação está boa, o ganho do acionista é maravilhoso, né?
Bom, aproveito aqui também trago esses indicadores relacionados às ações. Uma ação da Kepler vale patrimonialmente R$ 3,97 e você compra essa ação por R$ 7,68 no dia da gravação desse vídeo aqui. Então é uma ação que ela é vendida acima daquilo que ela vale em termos de patrimônio.
Então é uma ação que ela tem um ágil de 93% medido aqui pelo PVP preço por valor patrimonial. O que vale um é vendido por 1,93, portanto um ágil de 93%. gera nos últimos 12 meses um lucro por ação de 96 centavos, o que dá uma rentabilidade de 12.
50% com base até aqui, ó, no valor de mercado. Então, se você comprar uma ação a 7,68 e a empresa continuar ganhando o que ela está ganhando, você terá um retorno de 12. 50%.
Também temos aqui o dividendo distribuído em 2024, 84 centavos. É quanto a empresa distribuída de dividendos, o que deu um yeld com base no valor de mercado atual de 10. 94%.
Preço barra lucro 8 anos para você ter o retorno dos investimentos através dos lucros gerados. E o free flush da empresa, 68. 40% das ações circulam livremente no mercado.
E o tagome dá da Kepler 100% também. Se você eh se queprar for vendi-la, há uma garantia de que o minoritário irá receber o mesmo tratamento do majoritário. Aproveito aqui só trazendo também o gráfico do comportamento das ações da Kepler nos últimos 5 anos, quando ela sai aqui na faixa de 4,30 lá em 2020 e ainda em 2020 play no ano da pandemia, ela chegando aqui a R$ 7,60, R$ 7,70 no ano de 2021 ela escala, aí ela já começa a travegar aqui próximo aqui dos R$ 9,50, R 9,80 cai no final de 2021 para recuperar em 2022.
Aí ela vai passando aqui por diversas oscilações aqui, como você vai vendo no gráfico aqui, atingindo até acima de R$ 12 e depois aí voltando aqui até abaixo de R$ 8 e volta lá para praticamente R$ 11 o valor de suas ações. E aí em 2024 ela encerra o ano aqui num patamar um pouquinho mais baixo, a beando ali os R$ 10. Eh, na metade de 2024 sobe novamente acima dos 10, só que daí vai caindo, vai caindo e chega agora nesse ano de 2025 uma cotação de R$ 7,68.
Então, por aqui você vê quando que as ações da CPR tiveram seu maior valor, quando que elas tiveram a seu menor valor e como que vem se comportando o valor das ações da Kepler. E só para finalizar, trazendo essa informação aqui para vocês, quem é o dono da Kepler? Triggono capital com 20% que é um fundo de investimentos e a família Heller que tem 11,6% das ações ordinárias da empresa.
E aí sobra aqui 68, que são as ações que circulam livremente no mercado. Então tá aí o estudo da Kepler Weber SA. Tá?
Então mais uma empresa analisada, mais uma empresa conhecida, Keplerwe Webber. queber, que inclusive foi a empresa de estudos no nosso último curso de análise de balanço para investimentos, eh, que tivemos lá participação de gente do Brasil inteiro, até de fora do Brasil participando junto conosco, que foi muito legal, onde analisamos de forma mais profunda ainda a Capter Weberber e até eh usando todas as ferramentas da análise de balanço para entender melhor, o melhor possível, né, o que que é Kepler Weber. Então, agradeço a todo mundo que esteve conosco lá no nosso último curso de análise e balanço para investimentos.
E caso você tenha interesse também em aprender análise de balanço para investimentos, ó, entra em contato conosco aqui, manda mensagem aqui que daí a gente já deixa seu nome reservado ali para quando da abertura de uma nova turma ou até mesmo para lhe mandar a versão gravada do curso também fica aqui à sua disposição. E caso também você queira se aprofundar um pouco mais, comparação de empresas, estudos mais específicos, nós temos lá lá na área de membros do canal. E você também pode se tornar membro do canal e acompanhar todos os conteúdos exclusivos eh destinados aos membros, conteúdos esses que são sugeridos também pelos membros, aprofundamentos, comparação de empresas.
Então você também pode sugerir estudos mais específicos lá na nossa área de membros do canal, além de desconto nos cursos, atendimento personalizado para esclarecimento de dúvidas e tudo mais. Então entra também aqui no vídeo na descrição, tem um link lá que você pode se tornar membro do canal. e sendo membro do canal, você está colaborando também para o crescimento aqui, pro desenvolvimento do canal Cos para construir sempre informações com credibilidade para poder eh embasar, né, as decisões de da da das da dos investidores e as investidoras de forma sempre consciente, com segurança, reduzindo riscos e ampliando possibilidades de retorno pra construção de patrimônio patrimonios que lá na frente venha nos proporcionar sempre uma vida melhor e uma vida mais digna.
que é o que todos nós merecemos. Dito isso, bons investimentos para vocês.
