fala pessoal tudo bem Hoje vamos começar aqui a análise de demonstrações financeiras das lojas henner mas antes de fazer toda uma análise financeira Vamos começar com uma contextualização das lojas henner e de todo o setor varegista bom esse trabalho foi realizado pelos alunos Alexandre Marcelo Marcos filer Brena Stephany Chagas Paula Fernanda Queiros Calmon João Vittor tozoni Maria Clara de Freitas Pádua e Pedro Humberto bit conhecimento o orientador foi o professor Cristiano forte Bom vamos lá a henner começou em 1922 como uma loja de artigos variados em Porto Alegre ao longo das décadas transformou-se umaa das
maiores redes de moda no Brasil em 2005 abriu seu capital na bolsa o que alavancou seu crescimento hoje além do Brasil a henner também está presente em países como Uruguai e Argentina a estratégia da henner é centrada no cliente e sustentada pela forte presença digital e pelo modelo omn ch Isso significa que os clientes podem comprar tanto online quanto nas lojas físicas com integração Total entre os canais a henner se destaca por oferecer produtos com uma boa relação custo benefício sempre visando proporcionar uma experiência de compra fácil e eficiente falando sobre o setor o varejo
de moda no Brasil movimentou cerca de r20 bilhões de reais representando aproximadamente 5,5 por do PIB em termos de rentabilidade o set o setor alcança um tornos sobre ativos ou roa de 6% em média enquanto a Renner chega a 9% o setor também cresce no e-commerce e tem adotado estratégias Omni chenel que estão sendo cada vez mais valorizadas pelos consumidores a sustentabilidade também é um tema central no setor de moda atualmente a Renner por exemplo já usa materiais sustentáveis em 75% de suas coleções reforçando seu compromisso ambiental entretanto o setor ainda enfrenta desafios como o
controle de custos a Inovação constante para atender as demandas do Consumidor e adaptação ao crescimento do e-commerce Essas são áreas nas quais a Renner Tem trabalhado para se manter à frente em resumo a Renner é uma líder varide de modo brasileiro que soube se adaptar às transformações do mercado investindo em digitalização e sustentabilidade com sua presença consolidada no setor e na sua visão voltada para o futuro a empresa está bem posicionada para enfrentar os desafios e aproveitar as oportunidades do mercado de moda no Brasil bom agora nessa parte da apresentação faremos uma análise financeira abrangente
de três anos 2021 2022 e 2023 vamos observar como a empresa tem evoluído em termos de liquidez e estrutura patrimonial e rentabilidade ao longo desse período bom iniciaremos com a análise de liquidez essencial para avaliar a capacidade da empresa de cumprir suas obrigações observamos que o índice de liquidez geral Manteve acima de um nos TR anos o que indica recursos suficientes para cobrir as dívidas de curto e longo prazo a liquidez corrente também permaneceu acima de um com melhor índice em 2022 mostrando uma posição confortável para cumprir obrigações de curto prazo já liquidez seca que
exclu os estoques também foi positiva especialmente 2022 com índice de 1.60 indicando independência dos estoques para atender compromissos por outro lado a liquidez imediata ficou abaixo de um em todos os anos sugerindo que a empresa precisaria converter outros ativos para quitar suas obrigações de curto prazo agora passando a estrutura de Capital avaliamos a composição entre capital próprio e de terceiros vemos que a participação de capital de terceiros apresentou uma redução de 11% de 2021 para 13% em 2023 indicando uma busca por maior dependência financeira a composição do endividamento mostra um aumento no passivo circulante 2023
sinalizando uma preferência por dívidas de curto prazo no quesito imobilização do patrimônio a empresa Aumentou a locação de recursos em ativos fixos o que pode significar investimentos e infraestrutura Para apoiar o crescimento a longo prazo agora na análise de rentabilidade temos o giro do ativo que subiu de 0.49 em 2021 para 0.67 2023 sugerindo uma melhoria na eficiência de conversão dos ativos em vendas a margem líquida caiu de 9,73 de 22 para 7 % 23 apontando desafios na gestão de custos quanto a rentabilidade do ativo que é o roa apesar de uma pequena queda para
10,89 23 A empresa ainda prenta eficiência na geração de lucro sobre os ativos já a rentabilidade do património líquido R teve um desempenho inferior ao 222 mas se Manteve estável refletindo a capacidade da empresa de gerar retorno para seus acionistas aqui temos um comparativo dos índices de liquidez ao longo dos 3 anos notamos que a liquidez geral e a liquidez corrente apresentaram uma leve queda de 22 para 2023 enquanto a liquidez Sec a liquidez imediata também mostra uma redução mas em menor intensidade essas variações sugerem um ajuste na ão dos recursos para manter o equilíbrio
entre dívidas e ativos líquidos agora analisando a estrutura de Capital podemos observar a redução na dependência de capital de terceiros de1 a 2023 o que contribui para uma posição financeira mais sólida a composição do endividamento mostra um aumento nas didas de curto prazo 2023 indicando um ajuste de estratégia de financiamento o crescimento na imobilização do patrimônio líquido e redução na imobilização dos recursos não correntes é para ter uma priorização de investimentos em longo prazo ao mesmo tempo que se mantém a flexibilidade financeira por fim vemos a evolução dos índices de rentabilidade o giro do ativo
tem melhorado continuamente destacando o aumento da eficiência operacional a margem líquida roa apesar de uma leve queda 2023 ainda mostram que a empresa tem conseguido manter sua lucratividade esses dados sugerem que embora existam desafios na gestão de custos a empresa tem mantido um bom nível de rentabilidade e eficiência nos dos ativos o desempenho do R apesar da queda ainda demonstra que a empresa gera valor para seus acionistas é saudações a todos eu vou apresentar uma análise financeira das lojas render e a sua comparação com os principais concorrentes e com o próprio setor Vista de moda
nosso objetivo é entender um pouco melhor a situação financeira da render e a sua posição frente aos concorrentes analisando desempenho desafios e oportunidades no setor a liquidez corrente da hender é de 1.40 o que indica uma boa capacidade de pagamento a curto prazo no entanto portanto a areas e Cia tem uma liquidez ainda maior sobre a margem éda a Renner tem uma margem de 24 76% que é próximo à média do setor e a cia lidera com 2955 que indica que é uma eficiência operacional ligeiramente superior sobre a margem líquida a margem líquida da renda
era de 11 46% mostrando uma lucratividade saudável e superior à média do setor mas ainda atrás da Cia sobre o retorno sobre o patrimônio de 23,36 a render é muito competitiva embora a cia com 3548 demonstra a maior capacidade de gerar valor para os acionistas o contexto econômico setorial pode se dizer que enfrenta uma pressão inflacionária uma alta nos custos e a mudança pros e-commerces as empresas estão também sobre a pressão de práticas sustentáveis o que tá sendo muito dificultoso pro setor uma das estratégias da render é investir na digitalização omnichannel e práticas sustentáveis além
de expandir marcas próprias para fortalecer seu diferencial competitivo a em comparação de competitividade a cia lidera em eficiência e rentabilidade enquanto a Ares e a Marisa tem desafios específicos a render tá bem mas pode melhorar muito sobre perspectivas de recomendações acreditamos que a render deve aumentar sua eficiência e liquidez fortalecendo SG e expandido digital para poder seguir competitiva em forma de conclusão a render é forte no setor Mas é uma oportunidade gante de crescimento eem eficiência e sustentabilidade o que vai ajudar muito na competitividade da empresa e na frente que pode fazer no futuro com
a cia meu nome é Fernando e eu vou apresentar o diagnóstico da render do ponto de vista do investidor do gestor primeiramente eu separei em quatro tópicos onde cada um deles contém indicadores para no final podemos concluir se realmente é um bom investimento e se está sendo gerido da forma correta à empresas e da loja render Então primeiramente eu vou analisar financeiramente para o investidor na visão do investidor é eu separei aqui em três tópicos rentabilidade viento valuation e multiplicadores e como podemos dier primeiramente ela apresenta sinal de estabilidade mas depois tem uma queda Mas
apesar dessa queda ela não ser tão significativa então ainda mantém e sendo um investimento atrativo já para individamento ela mostra que a renda ela não depende das dívidas para as suas observações Então essa questão da dívida e do pl também ela mostra uma gestão mais conservadora de menos risco Então se é isso que o investidor busca ele D investiu agora falando da parte de valuation essa parte de valuation Ela mostrou uma que teve uma valorização equilibrada e também eh do ebit também teve mais um mais um equilíbrio em 2012 2003 agora já a parte de
dividendos foi um dividendo bem crescente então tornou a empresa bem Atrativa para quem busca esse retorno justamente por dividendos agora falando da parte eh da análise financeira para o gestor o aqui também ficou separado na questão de rentabilidade endividamento É mas aqui já a questão da rentabilidade teve uma queda bem grande eh de 2022 para 2023 então tem uma necessidade ali de olhar com mais cuidado e de tomar cuidado já está em estado de alerta né já a questão do coa ela teve um crescimento eh em 2012 mas teve uma que 2003 mas ainda assim
no nível sad agora a parte de endividamento eh teve um endividamento maior né da composição Então teve maiores endividamentos de curto prazo Então isso é bom ficar de olho eh porque muito endividamentos de curto prazo pode ser um problema é sempre vom eh estar analisando essa parte agora o custo capital ele teve um aumento ao longo dos anos que aí também a empresa vai precisar tomar cuidado e em novos investimentos agora falando da parte eh de análise de eficiência operacional na visão do investidor eh eu separei aqui duas partes que são o giro do ativo
que ele teve sim uma melhora mas ele ainda Precisa de um acompanhamento agora a parte de despesa operacional ela teve um aumento eh mas é sempre bom acompanhar porque precisa ser um aumento que tem que ser proporcional à receitas para não prejudicar Justamente a rentabilidade agora falando dessa análise para o gestor eh ela teve é bom analisar essa parte da rotatividade de estoque porque com ela você consegue não não deixar estoque parado você consegue ficar eh tomando cuidado ali porque às vezes você tem um armazenamento e não precisa ficar deixando aquilo ali parado então ela
melhorou ao longo dos anos então é uma boa gestão de stoque tá tendo atualmente e outra parte também que é Boom analisar é essa questão do ciclo de caixa que ela teve uma gestão eh muito boa também isso mas Isso pode impactar justamente da questão do fluxo de caixa da Rener Então ela foi otimizado pela questão das lojas físicas e também principalmente ecommerce que tem sido um foco muito grande da empresa bom agora falando da parte de análise em crescimento para o investidor e ela teve um um indicador bem sólido eh que tá sendo bem
sustentável então assim é um crescimento bem bem bem orgânico que eles estão estão investindo estão conversando com cuidado e outra parte também que é importante é a capacidade de investimento que ela continua com uma política de investimento focada na expansão digital nas lojas fiscas mas principalmente nessa parte digital e eles estão focando bastante agora falando na visão do gestor é investimento em capital que teve e é o investimento que ele foi que aumentou bastante então eles colocaram muita coisa e digitalização e Omni Channel e também essa parte de sustentabilidade que ela tem sido um crescimento
orgânico consistente então assim não é algo pontual a Rener realmente vem crescendo aos anos e ela tem tido um aumento de receita bem interessante focado nessa parte de e-commerce eh de realização e por fim agora falando da posição do mercado e competitividade eh a posição relativa do setor é algo bem importante que já foi citado aqui antes que já já foi feito uma análise em relação ao ao setor é a renda se posiciona de uma maneira muito forte eh a principal concorrência dela é a cia em termos de Margem e rentabilidade mas a gente consegue
ter uma noção com isso sobre entender para a posição competitiva da empresa Então ela ainda assim é um é bem forte apesar de ter fortes concorrentes também ela tem um destaque em rentabilidade e eficiência agora na visão para o gestor é bom analisar a daidade ao mercado que é justamente essa parte de se ela está se adaptando à novas tendências como o comerce e e a filidade de responder mudanças ela tem respondido a isso extremamente bem ela tem investido muito em digitalização em lojas fisicas que tem atendimentos eh às vezes aquele caixa eh que é
você mesmo né que você mesmo consegue se atender então e por fim é aqui a gente tem a conclusão do diagnóstico Então por fim a gente pode concluir que sim a hinner ela presenta estabilidade E ela é bem Atrativa para os investidores ela tem mais brutas constantes luxos sustentáveis em dividendos E é isso que você procura eles tem S extremamente interessantes e a empresa ela demonstra um crescimento contínuo e sustentável é um crescimento orgânico também que é bem atraente para investidores que buscam estabilidade a longo prazo então principalmente nessa parte de longo prazo ela busca
investidores eh que pretendem ficar bastante tempo agora nessa questão do gestor ela tem pontos fortes mas ela tem alguns desafios operacionais Como já foi analisado então em 2023 teve uma queda assim em algumas partes que precisa de uma maior demanda de um controle de custos e o aumento no custo de Capital também tem que tomar cuidado para os novos investimentos então eles devem monitorar o endividamento E focar na eficiência para garantir a competitividade e a sustentabilidade longo prazo visto que os investidores eles estão visando justamente essa parte do longo prazo então foi isso essa parte
essa daí a conclusão do dia s
