Bom dia, pessoal, tudo bem? Começando mais um morning call aqui do BTG Pactual. Eu sou Bruno Henriqueô todo dia aqui de manhã com vocês.
Bom, hoje quarta-feira, 7 de janeiro, então como prometido, todo dia a gente vai falar aqui dar um feliz ano novo, porque a galera ainda tá chegando por aqui. Então, feliz ano novo para quem tá chegando agora, hoje em 2026 aqui no Morning Call do BTG Pactual. E hoje aqui comigo Larissa Quargio, você é feia, analista da Empíricos Research.
Tudo bem? Tudo bem você, Brunão? Muito bom dia.
Feliz ano novo a todos. >> Bora. Vamos lá, então, pessoal.
Eh, já pedi pro pro Dan, então, colocar o nosso quadrinho por aí. Bom, já tá lá. Eh, bolsas lá fora hoje nos Estados Unidos estão começando muito próximo à estabilidade.
Por outro lado, na Europa ali, um terreno um pouco mais negativo. Acho que vale também um comentário aqui sobre overnight na Ásia, que também esse overnight aí, sim. eh, veio do lado um pouco mais negativo ali, cai quedas de um eh 1, quando você pega ali o o Nike, mas também relembrando eh que as performances da bolsa na Ásia têm sido realmente bem eh nesse início de ano tem sido bem positivas até então.
Então, eh tem sido um destaque eh do lado global, do lado mais eh do lado mais positivo. MS emergente leve queda 0, petróleo também caindo ali 0,60, mas ainda o Brand como referência ainda acima de 60 o barril. A gente tem comentário aqui e a gente vai falar um pouco mais ao longo aqui da do nosso bate-papo também e que o impacto tem sido muito mais na percepção de médio e longo prazo do que realmente eh no no agora, né, no curtíssimo prazo.
Então a gente não viu esse brand ceder abaixo de 60. E o grande destaque do lado de eh de metálicas acabou sendo realmente o futuro do minério lá em Singapura. Futuro do minério em Singapura tá lá nos 109 a tonelada, subiu 2,5 no overnight.
Então assim, tem sido realmente eh talvez junto com o ouro aqui, né, o grande destaque eh da parte de metálicas nesse início do ano. Ah, e aqui muito correlacionado com o processo de restocagem de aço que tá acontecendo eh na China, né? China vai se preparando, é uma questão mais sazonal ah de todo o ano, mas realmente esse ano tem sido e algo que tem chamado bastante atenção.
E por fim, o Bitcoin cedendo, enfim, abaixo agora dos 92. 000 000. Bom, antes de passar aqui pra Lari, já trazer eh um pouco desse panorama eh global, acho que vale comentar a agenda aqui do dia.
Hoje todos os óleos do mercado vão estar voltados pros dados de mercado de trabalho, os dados de emprego ah dos Estados Unidos. Então, às às 10:15 da manhã, a gente tem o ADP, que é o dado que traz o abertura de vagas pro setor privado. E a gente também tem o Jotes, que também é um dado bem importante.
O Jots ele vai ser e divulgado meio-dia. A quantidade de vagas do JS na nossa visão e consência de mercado deve recuar, são dados referentes a novembro. Ah, deve recuar de 7.
67 milhões de vagas para 7. 6, se trazendo aquela relação eh de eh vagas e número e busca, né? Aí trabalhadores procurando vaga para baixo de eh de um, tá?
Ah, e aí, Lari, ontem a gente falou, eu falei aqui rapidamente com com Gerson, né? tem uma eh o mercado hoje ele já traz pelo menos quando você olha probabilidade de curva eh de queda de juros, perdão, nos Estados Unidos, ele já posterga qualquer discussão de novas reduções para depois de abril e maio, né, o segundo semestre, >> tá em junho, né, o único corte precificado pela curva. Tá?
E aí fica essa discussão, eh, porque ontem a gente teve um ISM de manufatura fraco, aliás, hoje tem um um ISM de serviço, né, que vai ser que vai ser divulgado. O consenso projeta uma leve eh uma leve queda ali, leve desaceleração, mas ainda acima dos 50. Então, um terreno de expansão e o então, mas o mercado ainda tá procurando, principalmente nessa questão do mercado de trabalho, né, qualquer pista, né, que possa eventualmente mudar essa probabilidade de queda de juros nesse início do ano, né?
>> Perfeito. E esses dados ganham bastante relevância nesse sentido, né, dado que eh o Fed manteve uma sinalização de pausa ali no último corte de juros de dezembro, né? A gente viu aí os dados anteriores de mercado de trabalho mostrando esses impactos tanto do programa de eficiência eh dos Estados Unidos com corte de eh cargos no governo, quanto eh do shutdown em si, né, daquela paralisação que a gente teve aí de mais ou menos 45 dias da máquina pública americana.
Agora seria uma leva de dados relativamente normalizada, vai. Então, é nesse sentido, né, ela ganha bastante relevância para mostrar a tendência, eh, e dar pistas aí pro Fed tomar as próximas decisões. Ele voltou àquela postura dependente de dados, né, que a gente viu a a por um tempo, né, algum tempo atrás, essa postura dependente de dados.
Os três cortes eh realizados no ano passado foram cortes no sentido de proteger o mercado de trabalho, foram cortes de gestão de risco, nas próprias palavras do presidente da autarquia, né, o Jon Powell. Eh, mas agora os dados eles ganham bastante relevância para nortear os próximos passos. Do nosso lado, a gente continua acreditando em pelo menos mais um corte de juros nos Estados Unidos esse ano, tá?
porque a economia aponta para eh um realmente uma desaceleração suave, o crescimento do PIB ainda bastante dependente dos investimentos em inteligência artificial, né? No trimestre passado, no terceiro tri, isso representou aí 1/3, né, do PIB, então é bem relevante. Eh, então a gente acredita em pelo menos mais um corte em 2026, né?
Isso seria muito bom para o apetite a risco no mundo, para apetite para mercados emergentes, como é o caso do Brasil. >> E aí, pessoal, agora passando para uma pauta de geopolítica, né, a questão de essas tensões, né, toda a questão do Estados Unidos e e Venezuela. Eh, acho que tem um registro aqui que vale a pena trazer, que ontem eh, Estados Unidos e Venezuela fecharam acordo para exportação de até 2 bit dólares em petróleo venezuelano ao mercado americano, conforme anunciado pelo presidente eh Donald Trump.
Ah, esse movimento redireciona volumes anteriormente destinados à China e reduz o risco de novos cortes de produção por parte da PDVza, né, a estatal venezuelana. Pelo acordo entre 30 e 50 milhões de barris. atualmente bloqueados em navios e estoques, serão enviados Estados Unidos e serão vendidos a preço de mercado sobre a coordenação ah do governo americano inicialmente com fluxo operacional controlado pela Chevron, que hoje é a única empresa autorizada a operar regulamente sobre o regime de sanções.
Então a gente tem visto, né, Alessa aqui são duas pautas. Acho que o primeiro ponto é, a gente viu ontem um movimento de preço muito positivo por parte das empresas de petróleo nos Estados Unidos lá fora. Por outro lado, aqui foi o contrário, né?
a gente vê as empresas eh sofrendo. E aí tem outra questão que junto ainda essa discussão do geopolítico também eh surgiu o tema de, né, de Groenlândia eh que ontem a Casa Branca afirmou que o presidente Donald Trump voltou a discutir opções para adquirir a Groenlândia, eh, incluindo em última instância o uso de forças armadas dos Estados Unidos, que muita gente aí trazendo um assunto que todo mundo pergunta aqui, que é o ouro. >> Perfeito.
Então, o ouro, né, tem sido um destaque nesse inicio, uma tese eh muito comentada ao longo de 25, né, sobre como eh tem funcionado dentro desse talvez o único ativo que tenha funcionado realmente como um ativo eh de head, né, nessa movimento geopolítico. Então, como é que tá hoje na tua cabeça essas esses vetores paraa discussão eh do ouro, né, compra de Banco Central, questão geopolítica? como é que você hoje, só pra gente trazer uma uma recapitulação >> boa.
Eu vou começar pela segunda parte que é do ouro, que que pega mais esse geopolítico, né? eh, geral, assim, acho que primeiro vale a pena falar um pouco da chamada doutrina Don Roll, né, que eh alguns veículos de comunicação cunharam esse termo, né, que o próprio Donald Trump eh se apropriou orgulhosamente desse desse termo e é uma referência à doutrina Monro lá do século XIX, né, que visou proteger a América Latina da influência dos europeus, né, que foram os colonizadores do continente. Só que desta vez, né, o Trump adota a sua própria política tendo como inimigo a China, né?
Então, lembrando que a China é o de era o destino de 80% das exportações de petróleo da Venezuela e agora com a reversão desse fluxo pros Estados Unidos, isso é uma forma de diminuir a o poder da China sobre o continente, né? Então, com isso, você fica aí com poucos países do continente eh alinhados, né, economicamente, geopoliticamente, com a China, né? você aumentou o poderio dos Estados Unidos sobre o continente, né?
E e acho que mais do que isso, né, o Trump mostrou que ele tá disposto a tomar medidas mais incisivas eh para garantir essa influência dos Estados Unidos na América Latina, né? Então eu acho que isso só reforça a importância do ouro, que é um ativo que em momentos de conflito, em momentos de tensões geopolíticas, ele tende a atuar com uma proteção pro portfólio de investimentos, né? E isso se soma a tudo isso que você comentou, movimento de compra pelos bancos centrais e substituição das moedas fiduciárias como reserva de valor pelo ouro, né?
Esse movimento pega inclusive um pouco as criptomoedas, né? mas principalmente o ouro. Então, reforça a importância estrutural, né, de você ter um ouro como um investimento, como uma proteção da sua carteira, né, muito mais do que algo tático, dado que o ouro já subiu bastante, né, nos últimos anos, né, tá aí acima de $400 eh por onça Troy, né, há 2, 3 anos atrás tava 2.
000. Então, assim, dobrou, né, e a gente olha pra frente e a gente vê fundamento para essa demanda continuar vindo, né? Então tem vários motivos para isso.
E aí sobre a questão do petróleo em si, né, a gente inclusive teve várias discussões internas nos últimos dias sobre isso, né, sobre o impacto eh desse desse da captura do do Maduro sobre o petróleo, né? E o discurso do Trump é de que olha, vamos fazer a Venezuela retomar, né, o seu patamar aí de uma das grandes produtoras globais, dado que é a maior reserva de petróleo do mundo, inclusive superior a da Arábia Saudita, né? Só a Venezuela responde por 19% eh das reservas globais conhecidas de petróleo.
É, então, mas por outro lado, né, isso vai exigir muito investimento no desenvolvimento dessas reservas e no desenvolvimento da infraestrutura de escoamento dessas reservas, né, porque são 25 anos aí praticamente, né, desde o início do período do chavismo da Venezuela que você teve um subinvestimento, de certa forma, até um sucateamento da indústria de petróleo na Venezuela, né? Então você eh fazer com que essa produção que hoje é abaixo de 1 milhão de barris por dia voltar àquela máxima ali do início dos anos 2000 de 3 milhões de barris por dia, isso vai exigir, segundo estimativas aí de mercado que estão circulando, eh 100 bilhões de dólares em investimentos nos próximos 10 anos. Então esse aumento de oferta ele não acontece assim do dia paraa noite, né?
Eh, e existe um grande si que é se as empresas vão topar, fazer tamanho investimento, né, eh, diante desse petróleo aí que não tá exatamente vigoroso, né, o petróleo aí na casa dos 60 por barril, eh, ele não exatamente anima, né, eh, tantos investimentos assim, mas assumindo que eles serão feitos, né, eh, a partir de pelo menos 2028 que a gente pode esperar a Venezuela se aproximar desse patamar de output, né? Então assim, cenário de curto prazo não mudou, que é um cenário de relativa sobreoferta, mas sem grandes choques, até porque a OPEP reiterou a intenção de manter inalterada a produção nos primeiros 3 meses do ano, né? É uma demanda que cresce de uma forma mais fraca nesse ano e no médio prazo piora um pouco a expectativa pro peso do petróleo, dado que tem esse aumento de oferta aí no horizonte.
Então, nesse contexto, né, a gente mantém nossa preferência por produtoras de petróleo que t menor custo de extração, né? Então, aqui no Brasil a gente tá falando de Petrobras e Prio, que inclusive eh divulgou dados de produção, que são as produtoras de menor custo do país, né? Quando o petróleo vai lá pro 100, 120, não são as que tendem a andar mais, né?
As que tendem a andar mais são as que têm um custo de extração maior, dado que o benefício proporcional na margem é muito maior, né? né, quando você tem uma alta de petróleo com um custo grande. Eh, mas acho que não é o caso, não é o cenário que a gente tá enxergando.
Então, reiteramos aí nossa recomendação de compra para Petrobras e Prio. >> E aí, nesse teu ponto, até o Diego trouxe aqui sobre um comentário, né? falou os conjuros eh na verdade anterior é esse.
Eh, esse movimento pode reduzir os custos energéticos e reduzir a pressão inflacionária, ajudando, né, eh, os juros na curva, imagino que isso aqui seja o a curva a termo de juros, deixando ela mais eh, né, mais inflexionada para baixo, né? Sim, acho que no ponto isso aqui tem essa é a discussão que hoje o mercado ele tá justamente tentando entender, né? Não, acho que é somente isso.
A gente tava até eh debatendo ontem um um um relatório do do Gavecon onde ele fala sobre o efeito riqueza, né, desses do custo de energia menor, né, isso petróleo menor em algum momento chegaria na gasolina. consequentemente você abre um espaço de renda disponível pro consumidor americano, mas o consumidor americano hoje ele já tá com gera um efeito de um efeito de geração de riqueza bem relevante, porque o mercado acionário performou muito bem, né? Lembra que o americano eh historicamente é o 60 40, né?
Então o o equory as ações têm ajudado a gerar noem inglês, né, o wealth effect, né, o o efeito riqueza pro eh indivíduo americano. E somente isso já tem sido também um um vento favorável. Então, acho que sem dúvida GUA tem essas tem essas discussões, tem o mercado ainda não consegue talvez balizar nesse momento, mas sim, acho que é um ponto para para ser observado, né?
>> Concordo com você. Eh, o petróleo ele talvez seja commodity aí com maior efeito de espalhamento, né, de inflação aí pras pras pros bens, né, da economia como um todo. Eh, pensando até em serviços também influencia e quando você tem um horizonte de petróleo mais para baixo, né, isso tende a reduzir as expectativas de inflação de longo prazo.
Mas vale lembrar que assim, a gente tá muito no campo especulativo ainda, né? Acho que eh eh existem, como eu comentei aqui, várias premissas aqui que a gente adota, né, que esses investimentos serão feitos, eh que a essa produção realmente vai retornar é pra gente chegar nesse cenário. Mas sim, eh concordo que isso embute expectativas de inflação menores pro médio e longo prazo, não pro curto prazo.
>> Boa, fechado. Bom, pessoal, indo para Brasil, a agenda aqui tá esvaziada. O mercado tá esperando a divulgação do IPCA na sexta-feira, então vale a pena aqui reforçar.
Então, sexta-feira a gente tem dois números muito importantes. Tem o Pollos Estados Unidos e por aqui a gente tem a o IPCA. Ontem a Lari já trouxe aqui no preambulo, né?
o Ibovespa fechou num terreno bem positivo. E aí foi praticamente disseminada a performance, né, tirando no Petrobras, e que aliás, né, teve a saiu aquela notícia ontem sobre a a uma perfuração do do é não de da FJ do Amazonas teria saído mas assim já teve também uma >> ontem mesmo já teve uma uma o próprio Ibama, né, se ah comentando que enfim seria um fluido eh não com baixo de de poluição. enfim, que já estaria tudo controlado, mas ontem o mercado realmente depois daquela notícia acabou que a ação sofreu.
Eh, por outro lado, as metálicas performaram muito bem, setor de bancos performando muito bem. E eu acho que assim, nessa discussão até antes da gente passar pro pros finalmente Brasil ele vai segue ainda relativamente bem posicionado, né? a gente às vezes pode discutir essa questão global, o impacto do petróleo, você tem algum impacto em algumas companhias como você trouxe aqui, mas o pano de fundo, né, dos juros aqui, enfim, se janeiro caiu muito probabilidade, mas em março a redução começar ainda traz uma alicerce importante para mercado brasileiro, né?
Concordo plenamente. Eh, e acho que o evento, eh, desse começo de ano lá na Venezuela, ele veio para lembrar a gente, né, que existem outros ciclos além do ciclo eleitoral esse ano. Nas últimas semanas, o mercado ficou com um hiperfoco nessa questão eleitoral, que é importante, sim, é um dos ciclos importantes para os investimentos no ano, mas a gente tem outros dois ciclos, que é esse pano de fundo geopolítico que contribui pro Brasil continuar recebendo investimento internacional.
E o segundo é o ciclo de juros, né? Então eu acho que esses três ciclos aqui, eh, no começo do ano, os dois segundos, né, o geopolítico e o de juros, serão ainda mais importantes do que o eleitoral, que deve deveria começar a trazer mais fundamento, mais substância a partir de abril, que é o prazo paraa descompatibilização dos cargos ali dos governadores que pretendem concorrer à presidência, né, no plano geopolítico, dentro de todo o contexto aqui que a gente comentou, né, da doutrina Donrow na América Latina, o Brasil ele ele tem uma certa proteção dessas ações mais incisivas dos Estados Unidos, né? Porque a gente tem uma importância estratégica muito grande.
A gente produz muito petróleo, a gente tem minerais, a gente tem inclusive um pouco de terras raras aqui no país, né? Então toda essa importância e o tamanho do nosso país também, ele protege a gente dessas ações mais incisivas, mas ainda assim de um de um panorama regional, né? Essa essa postura geopolítica nova, essa nova política externa americana, ela no mínimo, né, ela traz um chamariz pro continente, porque existe não só uma punição a países não alinhados aos Estados Unidos, como uma recompensa também a países alinhados, como é o caso da Argentina, que logo antes da renovação do Congresso, recebeu um pacote de ajuda aí do tesouro americano de 20 milhões de dólares, o que pode ter ajudado inclusive na vitória do Milei nessa renovação do Congresso.
ele ampliou a base eh eh aliada dele no Congresso, né? Tá praticamente com a maioria. Eh, então assim, eh, esse, esse panorama geopolítico, ele traz um chamariz pro continente e no mínimo, né, o Brasil se beneficia dos fluxos passivos, né, eh, que devem vir a partir disso.
Desde a captura do Maduro, a gente viu uma performance muito interessante dos índices de mercados emergentes e dos índices de América Latina e até o MSI Brasil, né, se a gente olhar pro ewz, ele teve uma performance eh bem positiva desde a captura do Maduro, né? Então acho que assim, no mínimo, no mínimo a gente continua recebendo fluxos passivos, como foi o caso de 2025, né? 2025 já foi um ótimo ano para emergentes, um ótimo ano para Brasil e a gente pode estar entrando no segundo ano positivo para emergentes, né?
E e assim, eh, há um primeiro olhar, isso pode parecer um pouco otimista demais, né? Porque, poxa, já é o segundo ano, não seria uma reversão a média, né? Mas vale lembrar que a gente vem de um período aí de 15 anos, né?
de 2010 a 2024, que os emergentes só doaram capital pros Estados Unidos praticamente, né? Então acho que a gente pode estar entrando no segundo ano desse super ciclo de emergentes e o Brasil se beneficia. E a gente tem por último o ciclo de juros, né, que aí no primeiro trimestre ainda provavelmente a gente deve ter um corte de juros aqui no Brasil.
Nosso juro real, ele permanece o maior entre os mercados emergentes investíveis, aliás, entre os mercados do mundo investíveis. Eh, e a distância pro segundo colocado, que é a Colômbia, só aumenta à medida que a nossa inflação continua caindo, né? O nosso juro real ali, ele vai aumentando, eh, que é o juro acima da inflação.
Eh, então a gente tem aí a inflação no horizonte relevante do Banco Central, que é 2027, né? Já encostando na no centro da meta de 3%, a inflação corrente, ela já está abaixo do teto da meta de 4,5%. Eh, então tem vários motivos aí suficientes para levar a gente a acreditar que no primeiro tri a gente ainda tem um corte e o orçamento de cortes no ano inteiro eh tá esperado em torno de três pontos percentuais, né, até o final de 2026, o que dependendo do que acontecer aí com com câmbio e com as commotes pode até ser um pouco maior, né?
A partir de abril, aí o ruído eleitoral ele realmente começa a dominar as manchetes, tem um pouco de sinal e muito ruído, né? e a volatilidade típica de ano de eleição. Agora, uma coisa que é curiosa, esse é o primeiro ano eleitoral que a gente tem corte de juros no Brasil, que as duas coisas coincidem.
Então, assim, eh tem bastante eh ponto de interrogação aí também como essas coisas vão se combinar a partir de abril. Lembrança importante. Eh, e aí, pessoal, só um antes da gente passar pro corporativo, perguntar aqui só algumas coisas bem registros bem rápidos aqui, né?
O Alessandro perguntou do movimento de Brades Spar ontem. Bradesp vale, né? A holding que só tem um ativo embaixo que é a Vale.
Então, Vale Performa, Bradp junto. O Rodrigo plantou a cotação no minério. Futuro de Sigapura bateu ó a tonelada.
O Brent agora, o petróleo como referência tá em torno de 60 e 30. E aqui o Barbosa perguntou sobre ah sobre a questão da informação da Petro de ontem. Deixa eu até pegar aqui exatamente que aqui para vocês.
Ontem saiu foi mais ou menos eh teve um vazamento eh que paralisou a perfuração da Petrobras na fo do do Amazonas. teve vazamento de um de um fluído, mas ontem mesmo o próprio Ibama ele já se eh já comentou, né, já trouxe comentário, já é público que esse vazamento ele, enfim, foi controlado, foi de pequena magnitude, eh, e seria de caráter assim muito baixo em termos de eh de questões relacionadas à à poluição. Então, mas o papel ele performou, realmente, ele foi o único ativo ali que depois do da notícia no intrad acabou performando mal, mas assim, não nos parece, talvez aqui, pelo menos no primeiro momento, quando a gente olha eh a notícia como um todo, né, a própria declaração do IBAM não nos parece talvez um grande um grande evento.
Eh, e agora da parte corporativa, além de BRA, eu sei que você quer trazer a questão de Smart Fit, né, Lari? Smartfit divulgou agora de manhã eh que inaugurou 341 academias no acumulado de 2025, um recorde paraa companhia. Isso representa um crescimento aí de 12% sobre a expansão de 2024 e uma um crescimento de de 20% na rede de academias, né, no parque de academias.
Então isso só aumenta a expectativa aí pro quarto trim smartfit, que deve ter um forte crescimento de receita, ainda que com alguma pressão na margem bruta, dado que academias abertas recentemente demoram um tempinho para maturar, né, até popular as matrículas acontecerem. Eh, então isso traz uma pressão de margem bruta no primeiro momento, mas a gente segue como expectativa de um crescimento bem forte da Smartfit no quarto tri e com recomendação de compra eh na companhia. Teve também a produção de PRIO, né, que foi divulgada ontem, eh, um crescimento aí de 12% na visão mensal, isso dezembro versus novembro.
Eh, e acho que mais do que a incorporação da o aumento da participação de peregrino, né, que explica uma parte desse aumento, a gente teve notícias boas nos ativos legados, né, da companhia eh Albacora Leste e Tubarão Martelo, que tiveram melhoras operacionais relevantes, né? O problema operacional que aconteceu em Albacora Leste foi corrigido e o campo finalmente na metade do mês começou a produzir eh na no seu potencial eh realmente normalizado. Em Tubarão Martelo, um novo poço foi inaugurado também na metade do mês, produz mais ou menos eh 100 barris por dia esse poço.
Então isso aumenta a nossa expectativa para janeiro, né, dado que os eventos positivos foram capturados aí só pela metade do mês de dezembro, que foi o reportado agora. E com isso, a gente comentou aqui antes do curso de extração de PRIO, né? Eh, ele deve eh reduzir 2026 deve ser um ano de redução adicional no custo de extração de PRIo e, portanto, tudo mais constante, né?
Eh, um aumento de rentabilidade pra companhia. Outra recomendação de compra aí que segue. >> Embra entregou 91 aeronaves no quarto trimestre de 25, acima de 75 unidades entregues no mesmo período da ano anterior.
Também segue com recomendação de compra ali por parte do BTG. tá lá na carteira também na Tem como como referência. E aí, só para eh pessoal para ser aqui bem explícito, né?
Ah, já tem uma nota da Petro falando sobre a questão da perfuração, que foi detectado um fluído eh em duas linhas auxiliares ah que conectam a a sonda ODN2 ao poço morfo, mas o vazamento já foi imediatamente contido, isolado, então assim nos pareceu realmente muito mais eh enfim algo enfim não recorrente, né? O mercado ontem reagiu, mas não nos parece de fato aqui alguma coisa tão tão significativa. Bom, pessoal, obrigado mais uma vez pelo tempo de vocês.
Lari, obrigado a você >> pelo seu tempo aqui. De novo. Fica aí o registro do feliz ano novo para quem tá tá chegando.
Um abraço para todo mundo e até o próximo morning call. Valeu. >> Bons investimentos.
