Olá bom dia amigos e amigas aqui do canal dica de hoje hoje é sábado dia que a gente fala um pouco mais sobre macroeconomia e hoje eu vou aproveitar para puxar ali dúvidas que surgiram no próprio Instagram muitas dúvidas com relação à taxação das tarifas do trump né sobre diversos países e ele citando nominalmente o Brasil que pode vir a trazer ali algumas tarifas maiores que o trump chama de reciprocidade eu selecionei a essas duas dúvidas aqui que apareceram mas tiveram outras na mesma linha essa do Rogério Qual a lógica da taxação do trump vai
gerar inflação nos Estados Unidos Mas onde ele ganha o Rafael fala assim o racional para as tarifas do trump é mais inflação então investir em empresas que ganham com isso né Então as pessoas elas querem entender né quem é que vai ganhar com essa inflação a mais que vai ser gerada ou se é que vai gerar inflação E aí a gente vai acabar falando um pouco sobre isso tá sobre esse racional aí o que que tá levando trump a querer aumentar as tarifas pro restante do mundo logo depois da vinheta a gente já começa curtam
o vídeo se inscrevam no canal e a gente já vai começar aqui bom gente antes de começar eu quero aproveitar para convidar vocês para dois eventos tá o primeiro deles vai ser agora dia 11 de Março que vai ter uma aula Espetacular com o meu sócio Rafael zatar que sabe muito tá para mim a maior referência em relação a fundos de investimento no Brasil você cansou de ficar investindo por conta própria não tá conseguindo resultado ou agora tem pouco tempo disponível e você quer delegar isso para gestores competentes é claro que você vai precisar diversificar
os Fundos também mas isso eu vou deixar o Rafael explicar então dia 11 de março de novo noite aqui no YouTube a gente vai ter uma aula uma masterc especial que ele vai mostrar como é que você faz esse tipo de investimento então não deixe de se inscrever o link vai est aqui embaixo e outra coisa também que eu gosto de falar sempre é o seguinte toda quinta-feira às 6 horas da tarde eu e a Carol Weber que é uma analista aqui nossa também que ela é muito boa muito feira a gente faz o fechamento
de mercado tá E no fechamento de mercado a gente fala sobre ativos a gente fala sobre o mercado em si a gente fala sobre a questão macroeconômica então não deixe de acompanhar já coloca na tua agenda toda quinta-feira às 18 horas a gente bate um papo aqui por meia hora tá então esses dois eventos aí você não deveria perder já deixa na agenda toda quinta-feira e essa terça-feira de noite é por volta de 8 8:30 eu não lembro agora o horário exato bom vamos aproveitar aqui pra gente trazer a questão do trump e pra gente
tentar mostrar um pouquinho de como é que eu eh enxergo essa situação toda bom a primeira coisa é a seguinte tá a whg ela fez um estudo bastante grande e talvez a imagem que mais chamou a atenção tem a ver aqui com essa questão que eles chamam de Limbo tarifário de Tramp tá e quando ele fala sobre reciprocidade tarifária esse essa linha aqui mostra qual seria a linha de reciprocidade ou seja aqui seria os Estados Unidos recebendo 88% de tarifa aplicada e a tarifa aplicada para os Estados Unidos ser o mesmo 88% então nesse eixo
aqui a gente tem a tarifa que os Estados Unidos aplicam pro resto do mundo e aqui a gente tem a tarifa aplicada para os Estados Unidos do resto do mundo então todo mundo que tá nesses quadrantes daqui ó nesse quadrante An daqui ó tá sempre do lado de cá da linha eh são países que cobram mais tarifa dos Estados Unidos do que os países que estão aqui A grande questão é pro lado de cá só tem dois países que cobram praticamente zero né que é o Chile e Israel tirando Chile e Israel aqui a gente
não tem mais nenhum dentro desses Aqui tá todos os outros cobram mais tarifa para produtos americanos que são importados do que esses países cobram e onde tá o Brasil o Brasil tá aqui ó tá essa aqui é a tarifa aplicada para os Estados Unidos do Brasil chega próxima a 14% Somando todos e a tarifa aplicada dos Estados Unidos é 2% então os Estados Unidos eles cobram aí essa reciprocidade não ainda do Brasil eles agora eles ainda estão mais de olho na China no México no Canadá e etc ó a China tá aqui né o Canadá
e o México eles têm tarifas menores que tão aqui ó Canadá e aqui o México porque eles têm aqueles acordos lá do antigo nafta e dos grupos né que eles criaram ali de livre comércio parecido com que o Brasil tem com os países do Mercosul então isso já mostra que os Estados Unidos eles possuem tarifas que para eles eles exportarem os produtos deles pros países do mundo todo Eles pagam uma tarifa maior Enquanto isso o Brasil e outros países do mundo para exportar paraos Estados Unidos Eles pagam tarifas menores tá E aí o que que
acaba acontecendo os Estados Unidos acabam sendo o trem pagador do mundo todo E isso acaba trazendo aqui impactos no déficit dos Estados Unidos tá então aqui a balança comercial americana que no último ano aqui chegou a bater 98 bilhões de débit tá aqui o Budget dos Estados Unidos Mas vamos pegar aqui a dívida pública americana porque a balança comercial é uma coisa né o déficit total é outra coisa então a dívida americana ó bateu aqui 36,2 trilhões de dólares em janeiro de 2025 quando a gente pega contra o PIB não parece tanto assim 123 do
PIB porque o PIB também tem crescido aí nos últimos anos a taxas parecidas com a dívida A grande questão é os Estados Unidos não querem continuar sendo esse trem pagador você vê que ao longo dos últimos 10 anos aqui pelo menos eles têm déficit sempre da balança comercial né e o trump ele não quer continuar sendo esse trem pagador ele não quer continuar tendo déficit indefinidamente tá lembrando que se o mundo não tivesse subsídio se ele não tivesse intervenções regulações dos Estados dos países e etc se fosse realmente Livre Mercado o que que aconteceria né
O que aconteceria é que o próprio mercado iria se regular se os Estados Unidos estão gerando déficit consistentemente a gente teria uma elevação da da moeda dos Estados Unidos o que traria maior competitividade pros produtos americanos em relação ao resto do mundo né E isso aconteceria com todos os países o que faria com que no longo prazo a balança comercial de todos eles se equilibrasse só que isso não acontece né não acontece até porque os Estados Unidos são a moeda principal do mundo e sendo a moeda principal do mundo eles têm alguns benefícios Mas ele
tem um grande problema qual é o grande problema o grande problema é que todo mundo demanda a moeda dele então dificulta paraa moeda americana enfraquecer tanto é que quando trump ele fala sobre essa taxação de tarifas agora no carnaval né que a bolsa brasileira ficou fechada vocês viram que na quarta-feira de cinzas o dólar cai 2,35 por. quer dizer o Real se se se Aprecia frente ao dólar né é uma política que deve fazer a moeda americana ficar mais fraca e a a moeda americana ficando mais fraca faz com que os Estados Unidos tenham maior
competitividade tá eh enfim tá espero que vocês tenham conseguido entender agora mais importante do que isso pra gente chegar na inflação a gente vai ter que voltar um passo atrás tá e a gente vai ter que voltar uns 100 anos no tempo mais ou menos e aí eu vou ter que explicar para vocês o que que é uma economia de consumo e o que que é uma economia de produção O que que acaba sendo no mundo de hoje globalizado tá uma economia de consumo um país Ele produz os produtos os bens e os serviços Principalmente
para o seu próprio mercado interno consumir e a produção que ele tem não é suficiente para suprir todo o consumo interno daquele determinado país logo ele precisa importar produtos né que acaba gerando déficit por exemplo da balança comercial Enquanto isso você tem países que são economias de produção ou seja eles vão produzir Acima das necessidades dele que vão eh trazer o a necessidade do consumo interno e além disso vai sobrar um excedente que eles vão poder exportar pro restante do mundo né então Brasil por exemplo é um país superavitário em termos de balança comercial ele
produz mais do que ele precisa aí alguém vai falar assim ah mas o chip de computador que eu preciso mas o equipamento da empresa tal eh tem que ser importado não é fabricado no Brasil quando a gente fala isso a gente fala do todo tá a gente fala não é que todos os produtos os bens e serviços eles são produzidos no Brasil mas o total de valor produzido no Brasil é suficiente pro consumo interno e Ainda sobra para exportar mais do que importar é isso que que a gente tá falando então o Brasil é uma
economia hoje de produção a China hoje é uma economia de produção os Estados Unidos é uma economia de consumo a Austrália é uma economia de consumo Canadá é uma economia de consumo eles têm déficits muito altos sempre constantes porque você não consegue produzir tudo e por que que você não consegue produzir tudo principalmente porque existem subsídios ou regulações ambient ou regulações trabalhistas ou regulações de qualquer outra forma que fazem com que alguns países continuem sendo países que tenham maior impacto paraa produção tá E por que que isso acontece né se você olhar por exemplo o
aço lá em 1920 quando os Estados Unidos eles tinham as ferrovias e era o auge do aço e etc os Estados Unidos produziam 95% do aço do mundo todo né então os países tinham que importar o aço dos Estados Unidos naquele momento os Estados Unidos era uma economia de produção parecida com que a China é hoje hoje a China produz 55% do aço Mundial né E por que que o que que isso que que mudou aí em tudo né O que muda é que um país Ele começa com uma economia de produção normalmente por quê
Porque a economia de produção é muito boa você aumenta a produção de um determinado país aumentando essa produção você consegue suprir as necessidades internas e você ainda exporta exportando esse dinheiro volta pro país e voltando esse dinheiro pro país você consegue eh crescer o teu PIB né o PIB é consumo do governo consumo das famílias eh formação bruta de Capital fixo e mais essa variação da balança comercial então você ajuda o teu PIB a crescer Porque você traz mais dinheiro do que você manda dinheiro para fora né só que isso fortalece a tua moeda se
o mundo não tivesse subsídio se não tivesse regulação se não tivesse intervenção de nenhum estado ele iria entrar num equilíbrio porque as moedas teriam que se valorizar e desvalorizar a modo elas ficarem equilibradas tá E aí os Estados Unidos eles nesse momento eles vão bater de frente porque eles não querem continuar aumentando a dívida pública porque a dívida pública depois é só dos Estados Unidos e não é do restante dos países do mundo tá então eu acho que a questão do trump tá muito baseada nisso né os Estados Unidos era uma economia de produção há
100 anos atrás e aí produzindo muito a gente percebe que vira traz uma desigualdade social quando Traz essa desigualdade social os próprios funcionários dessas empresas começam a exigir mais salário mais benefícios mais um monte de outras coisas e então eles começam a ganhar mais dinheiro aumenta esse mercado interno aumentando esse mercado interno você acaba tendo uma necessidade maior de produzir para esse mercado também começa a sobrar menos para fora e aí você vai fazendo esse equilíbrio até que chega um ponto que você passa a ser deficitário na tua produção e você precisa importar de Fora
esse processo lá na China já começou tá a gente já tá começando a ter as pessoas demandando mais salários demandando mais direitos mais benefícios e etc é claro que é um processo que vai demorar muitos anos em uma economia socialista mais tempo ainda porque não é interessante pra China nem virar a moeda global e nem mesmo eh se transformar de uma economia de produção uma economia de consumo porque aí os super hábitos comerciais que ela passa atela vai passar a ter déficits comerciais embora ela vai passar a ter um mercado interno muito grande que vai
garantir aí uma boa sobrevivência das da produção dela tá então é baseado mais ou menos nisso tá o trump Ele quer tentar equilibrar de novo a balança comercial e ele vai conseguir equilibrar a balança comercial zerando esses incentivos né então se um país quiser botar zero alíquota paraos Estados Unidos tenha a certeza que o trump vai botar zero alíquota para esse país né mas só que os países dependem desses impostos e o se ele bota zero vai acabar tendo uma enchurrada de produtos americanos indo para esse determinado país então eles os países eles têm medo
porque eles usam a tarifa como um certo protecionismo também então Eh o que que o trump vai fazer ele vai pegar e vai aumentar as tarifas aumentando as tarifas é óbvio que isso traz uma inflação global e no primeiro momento traz uma inflação nos Estados Unidos também por quê Porque esses produtos vão chegar mais caros mas o que que o trump ganha com isso que é ali a pergunta do menino né O que que o trump ganha com isso é que esses produtos estando mais caros vão trazer menos dinheiro pros Estados Unidos né o o
então menos dólar vai sair dos Estados Unidos porque quando você importa você tira dólar dos Estados Unidos a moeda dos Estados Unidos passa a ficar mais fraca o produto que vem de fora vem mais caro e aí você acaba conseguindo fazer com que evolua a tua produção interna Então você vai ter um processo de industrialização de reindustrialização dos Estados Unidos os Estados Unidos que passaram Grande de período de tempo mas baseado em serviços principalmente para conseguir né trazer aí o a necessidade daquele daquele mercado consumidor interno crescente inclusive de imigrantes também e aí entra a
questão dos Imigrantes por quê Porque se você conseguir promover uma reindustrialização você conseguir crescer a economia via ela ser uma economia de produção de novo que vai trazer superavit comercial pros Estados Unidos ele também não pode deixar um monte de imigrante entrar nos Estados Unidos para se aproveitar disso né ele vai precisar freiar essa outra onda também e é claro que isso num primeiro curto espaço de tempo vai trazer inflação tá agora o que que acontece no futuro né No futuro você tem o Estados Unidos que é um dos países que mais trabalha em parte
de inovação que mais trabalha na questão de custos na questão de estudos e etc Então essa política quando você olhar o médio longo prazo ela tem tudo para ser uma política deflacionária porque a gente vai pegar todos esses países que e que acabam produzindo via subsídio que é o que acontece no Brasil né você pega uma baita de uma empresa né Por exemplo eu tava vendo outro dia não lembro se foi a Ambev vi eu acho que foi a Ambev eu não lembro agora mas teve uma empresa que eu vi ali que eu até postei
no Twitter a empresa pagou zero de imposto né Por quê Porque ela pagou lá um divid um juro sobre capital próprio ela pagou zero de imposto então quer dizer quando você paga zero de imposto O que que significa isso no no no no final das contas no final das contas Isso significa que você não precisa ser eficiente por quê Porque o governo Ele tá te bancando né então se você não for tão eficiente é bom o banco por exemplo é eficiente ele gera muito resultado ele gera muito valor pro país e aí o que que
acaba acontecendo o governo vai lá e aumenta a alíquota del de Imposto de Renda então Eh o que que acaba acontecendo com o mundo todo um país que não tem regulação ambiental ele tem um cheque em branco do país dizendo assim você pode não ser eficiente né nos Estados Unidos isso não vai acontecer quando você entrar com as empresas Americanas produzindo de forma eficiente isso acaba sendo deflacionário é claro que isso vai demorar né os investimentos em indústrias etc demora 5 a 10 anos mas num primeiro momento sim é inflacionário mas tem que tomar cuidado
para não olhar com esse viés aqui tá E é claro que existe ali uma necessidade de populismo no trump pra gente também não ficar falando só bem do trump né ele foi eleito com com essa base eleitoral ele precisa fazer com que isso vá paraa frente e quem votou nele acredita que isso é um bom movimento então ele vai ter que aí trabalhar também essa base eleitoral dele e a tarifa de reciprocidade da China que ele chega a falar que vai ser até 60% na campanha né na campanha ele fala que vai ser 60 já
virou 20 né já é 10 mais 10 é claro que para ele não é interessante pegar vai botar 60 de uma vez só porque aí você tem uma ruptura da economia porque a economia ainda não tá preparada para suprir esses produtos que estão vindo da China que eram produtos de péssima qualidade no passado mas hoje já não são mais hoje a China já produz produtos melhores também e que competem com o restante do mundo inclusive em qualidade tá então eu acho que esse é o grande ponto do trump o trump quer que os Estados Unidos
passem a ter uma balança comercial favorável de novo tá no curto prazo Isso vai trazer um dólar Talvez um pouco mais fraco e uma inflação nos Estados Unidos com taxas de juros elevadas tá igual tá acontecendo no Brasil igual vai acontecer no resto do mundo né se os Estados Unidos aumenta a taxa de juro você vai acabar trazendo recursos pros Estados Unidos trazendo recursos pros Estados Unidos você vai acabar tendo o quê você vai acabar tendo uma apreciação do dólar só que por outro lado os produtos que vão est entrando eles vão est entrando a
preços maiores então isso não entra tanto assim então vai entrar um fluxo financeiro mas não vai entrar um fluxo de produtos então na minha visão até que o dólar fica um pouco mais fraco e traz um pouco de inflação também por outro lado no longo prazo acredito que é uma política inclusive deflacionária tá porque a gente vai ter um país com mais eficiência conseguindo produzir Claro que tem muito disso que não vai sair do Papel mas o que sair do papel e aumentar essa tarifa de reciprocidade que o trump chama vai acabar melhorando lá pros
Estados Unidos tá então eu acredito que é mais ou menos por aí o racional dele espero ter respondido a dúvida ali das pessoas o que é melhor para investir é o tipo da dúvida que eu não respondo mais né porque eu acho que vocês já devem estar cansados de saber que a nossa visão é que você deveria ter uma locação estruturada de ativos e você deve investir naquilo que está atrás ou seja aquilo que não subiu tanto no último mês ou que acabou caindo mais do que as outras classes de ativos é o tipo de
dúvida que você não deveria ter se você fosse um dos nossos assinantes abraço bons investimentos e até a próxima tchau tchau pessoal i
