e essa auren que não para de cair hein pessoal a ação vem derretendo no ano inteiro Já acumula uma queda só nesse ano de 2024 de mais de 20% desde o seu topo já é uma queda superior a 30% e fica a dúvida por que tanta queda assim o barc disse que é uma boa ação ele veio comprando Será que auren nos preços atuais é uma cilada ou uma grande oportunidade porque veja nem sempre tudo aquilo que cai é oportunidade Pode ser sim uma cilada E aí compete a você investidor com o nosso auxílio aqui Claro entender se a queda de uma ação é justificada ou é um exagero do mercado vem comigo a você que está chegando agora seja muito bem-vindo meu nome é Luan analista cnpi e neste canal eu te ajudo a alcançar a liberdade financeira e aqui eu quero falar da auren recentemente ela soltou um fato relevante trazendo ali os aspectos finais da combinação de negócios com as s brasil vou tratar disso aqui com vocês mas antes me ajude a bater a meta de likes para esse vídeo uma meta de 3. 000 likes será que você consegue me ajudar a chegar a essa meta já clica aqui embaixo no botão de gostei e vamos lá Primeiro passo é você entender brevemente o que é a aura em energia aura energia é uma empresa de geração e comercialização de energia elétrica então o foco dela não é distribuição como por exemplo uma copé uma cig ou CPFL energia e também não é o foco em transmissão de energia é uma geradora ela cria energia assim como a s brasil por isso que teve essa combinação de negócios e a aurin Ela é antiga Cesp ela é fruto de uma operação que fizeram com a Cesp um fundo Canadense em conjunto com o grupo Votorantim E aí surgiu a aura em energia o problema pessoal é que desde quando ela surgiu e isso aqui aconteceu em abril de 2022 Já são quase 37% de queda e a ação não para de cair a gente vê que essa tendência de baixa não acaba nunca mas e agora com a incorporação da s brasil será que vai melhorar a coisa pra auren só nesse ano a queda acumulada é de 23,53 hoje teve um leve respiro de 020 de alta que nem foi muito acima da pequena alta do Ibovespa e quando você abre por exemplo o investidor 10 Você já se assusta pessoal você fala meu Deus do céu índice preço lucro negativo em 26 cuidado porque diante dessa operação dessa combinação de negócios os indicadores ficam distorcidos a gente vai precisar esperar os próximos dois resultados trimestrais para consolidar um novo indicador na nova empresa que Vai resultar dessa incorporação será a própria áa em energia incorporando a operação da s brasil outro cuidado importante você não pode chegar aqui e olhar para essa relação preço a valor patrimonial e achar que é 0,82 puts que oportunidade abaixo valor patrimonial barce disse que não tem risco não é assim você tem que aguardar a combinação de negócios para nós avaliarmos o novo patrimônio líquido e outra a empresa com uma dívida muito grande você não pode olhar isoladamente para o pvp nesses casos porque se a dívida for insustentável isso aqui não é uma oportunidade é uma grande cilada porque a dívida vai acabar em algum momento prejudicando esse patrimônio líquido porque se a dívida é muito alta e Crescente o retorno sobre o capital investido é insuficiente para compensar essa dívida cuidado com isso e também não é para você ficar deslumbrado com esse dividende yeld alto esse aqui é um dividend yield que decorre não dessa queda das ações que também acaba favorecendo o dividend yeld mas que decorre de uma indenização judicial que a auren recebeu por conta da época da Dilma que fez toda aquela cagada com o setor elétrico então foi algo não operacional esqueça coisas não operacionais Ah mas a Sanepar vai receber uma indenização da união e isso aí vai acabar beneficiando o acionista sim mas é o acionista de hoje que vai receber um dinheiro Provavelmente em 2027 não alguém que olha pro passado compra auren agora pensando em receber algo que nem tem mais como receber já foi recebido Então vamos fazer a comparação correta aí e quando você olha aqui paraa dividendo de auren Desde quando ela nasceu nunca foi o grande foco você vai olhar aqui que no primeiro ano pagou poucos centavos por ação e nesse ano só pagou 40 centavos por ação 40 centavos por ação nessa cotação atual de r$ 1 dá 4% ao ano e não deve fazer mais nenhum pagamento nesse ano se fizer mais algum pagamento vai ser pouca coisa não espere mais do que 5% dívida em dild nos preços atuais então se você seguisse pelo des o bazinha aqui você só compraria auren lá em r9 r$ 8 pensando na margem de segurança aí de pelo menos 6% a título de dividend yud então não dá para você usar bazinha aqui porque a empresa não vai estar focada em dividendo hoje ela precisa reduzir o tamanho da sua dívida que aumentou inclusive por conta da incorporação da S Brasil com a incorporação alavancagem financeira da auren pode chegar em 4,9 vezes quase cinco vezes a geração de caixa só que aing está otimista com a desalavancagem porque com os ativos da s brasil mais de 90% deles contratados hoje você consegue se desalavancado porque uma coisa é o discurso da empresa outra coisa é o que realmente vai acontecer na prática de todo modo quando a gente olha aqui pra última emissão de debentures da aur da ordem de 2. 5 bilhões deais a nota de crédito dessa emissão foi Triple a aqui no Brasil ou seja significa que o risco de crédito da auren hoje na visão das agências de classificação de risco de crédito é o menor risco de todos Mas isso muda de uma hora para outra tá você pode perceber aí em diversos momentos em diversas ocasiões onde o risco de crédito era baixíssimo e na semana seguinte já é o pior de todos como aconteceu com a Americanas tem muitas coisas que acontecem de forma repentina então isso aqui não é suficiente para você ficar tranquilo é preciso mais elementos e é sempre importante a gente vir aqui e dar uma olhada em como está a saúde financeira da auden é isso que realmente importa se você segue pela análise fundamentalista e o que a gente tem no segundo trimestre de 2024 é o seguinte um aumento da receita líquida um aumento pequeno quase 1% isso sinaliza pra gente que a empresa antes da combinação de negócios com as Brasil ela tava com dificuldade que crescimento pessoal crescendo pouco assim a sua receita e aí a gente percebe aqui que dentro da receita O componente geração entre elétrica caiu em relação a 2023 por quê Por causa da seca Esse é um ano de seca que tá prejudicando O agronegócio e também a geração de energia hidráulica e é por isso que cada vez mais a geração eólica e solar tem ganhado espaço ainda mais com os ativos da s brasil então a grande aposta Continua sendo essa a ideia de cada vez menor de dependência do recurso hídrico para a geração de energia elétrica aqui no Brasil Essa é a grande aposta da aurin hoje então dando sequência no propósito de as Brasil quando a gente olha aqui pro crescimento de despesas operacionais foi um crescimento de 4% em linha com a inflação Então não teve um grande crescimento isso é legal sinaliza que a empresa não tá aumentando despesa aqui alavancagem chegou a quase duas vezes ebtida 1,87 só que aí por conta da incorporação da s brasil que estava com uma dívida dívida gigantesca esse indicador aqui que é a dívida líquida dividida pelo ebda foi para 4,9 Então hoje o mercado tá batendo no papel por causa disso aqui o mercado acabou entendendo que essa combinação de negócios acabou sendo muito mais favorável pra es que estava com uma dívida de 5 vezes ebid do que para A aura em energia só que a aura em energia está ancorada na ideia de que o mercado de energia vai continuar crescendo aqui no Brasil como foi tratado aqui num estudo da empresa de pesquisa energética só que a gente também tem o contraponto o contraponto é será que nós não poderemos ter um cenário de excesso de energia de maneira consistente Porque por mais que a escassez de água Gere uma eventual escassez de geração hídrica de energia Você agora está gerando o quê por outras fontes de energia você está gerando através de energia solar e eólica o grande problema é a gente precisa extrair rentabilidade dessas matrizes energéticas que estão exigindo altíssimo investimentos então é todo esse risco que tá sendo precificado também em cima dessas geradoras que acabam apanhando o mercado portanto em termos de saúde financeira agora antes dessa combinação de negócio ser colocada em prática a empresa está com resultado relativamente consistente o grande problema é a dívida e o mercado fica com medo da dívida porque a taxa SELIC está em ascensão o juro futuro tá apontando para cima só que tem um detalhe a dívida da aurin é IPCA olha só aqui a dívida da aurin 77% é IPCA tjlp 16% e CDI é 7% menos mal porque o CDI realmente está muito elevado atualmente está em 10 65% ao ano Mas é claro esse CDI não está alto à toa é que conforme o último boletim Focus há uma expectativa de alta da inflação que esse IPCA pode subir imagina só o IPCA subindo para 6% 7% a dívida da aen que já está em quase 5 vezes ebid iria para as alturas Esse é o grande risco então o mercado ele já precifica o risco antes que ele possa acontecer se ele não acontecer a ação se reverte sobe um monte é por isso que o pessoal fica buscando oportunidade nesse sentido e veja que apesar desse cenário de dívida elevado a auden está confiante com o negócio porque com esse negócio com essa combinação ela se torna a terceira maior geradora de energia do país ficando só atrás da Eletrobras e da and se tornando uma empresa super relevante no cenário nacional e ela espera com essa combinação uma economia de 1,2 bilhão deais por conta das sinergias quando você realiza fusões porque você diminui a sua estrutura de custos a sua estrutura operacional você reduz burocracia então isso pode gerar na visão é isso que eles estão estimando 1.
2 bilhão deais mais 1,2 bilhão não foi suficiente para o mercado desconsiderar essa dívida líquida hoje de 3. 3 bilhões que como eu disse pode crescer muito mais com esse PCA subindo de qualquer forma note o seguinte no ano de 2023 nós tivemos aí algo em torno de R 1,6 bilhão deais geração de caixa mais ou menos essa foi a geração de caixa da aure auren espera com a combinação de negócios gerar 3.
