[Música] [Aplausos] [Música] Olá vamos falar de análise balanços para investimentos e vamos trazer para vocês mais uma empresa do setor de energia que teve agora seus números divulgados aí e nessa semana trazendo aqui as informações do dia 31 de Dezembro de 2023 estamos falando aqui da Equatorial energia asa Equatorial que já passou pelo Canal estamos atualizando as informações sempre atendendo a solicitação dos nossos inscritos do meu amigo Júlio César pilger ô Júlio Que bom ter você conosco sempre seja bem-vindo é muito legal contar com a sua presença aqui no canal e também o William menegale grande William menegale junto conosco aqui o meu grande abraço para você também William Muito obrigado pela participação Muito obrigado pela sugestão é um prazer poder atender a todos vocês e caso também queiram outras empresas é muito simples basta entrar aqui ó canal Silas nef manda sua sugestão aproveita faça a inscrição dá o like venha junto conosco construir e repartir conhecimentos a Equatorial energia que como eu disse já foi retratado no canal e não nos custa nada aqui recontar um pouquinho da história até porque quando você tem a história você entende os números da empresa porque os números eles vão variar e aí essas variações que ocorre nos números da empresa ao longo do tempo muito está relacionado ao que a empresa vem fazendo e naturalmente aquilo que a empresa vem construindo então só para você entender o que que é Equatorial lá no final dos anos 90 tivemos todo aquele processo de privatização do setor de energia no Brasil inteiro e aí naturalmente foram surgindo eh empresas consórcios grupos para participar dessas licitações e uma das eh empresas que surgiu na época foi abrir participações que foi justamente criada para participar das licitações e o que que a brisque consegue nesse processo dos Leilões lá ela consegue adquirir a Semar Maranhão companhia de energia lá do Maranhão Porém na sequência ali em 1999 eh faltou recursos ali e a empresa agora sob comando da brisca não conseguiu eh a engrenar E aí começou a ter dificuldades financeiras até que ela sofre uma intervenção e nessa intervenção quem assume o comando foi o gp investimentos aí o gp entra reestrutura todas as dívidas da empresa reorganiza a empresa e aí na sequência já começa a dentro dessa reestruturação recebe mais um outro sócio que é o PCP latinoamérica eh o PCP o que que ele era era um outro fundo de ex eh pactual né do do banco pactual que mon monar esse fundo para investir dentro do setor de energia E aí com todo esse pessoal qual que era a ideia reestruturar fazer o IPO tanto que o IPO foi feito no ano de 2006 quando é feito o IPO quem fica no comando é justamente o pessoal do PCP né que era o ex banco pactual já no ano de 2008 a eles também adquirem uma participação na Light né é uma participação é pequena ali de 13% porém eh exercendo um controle essa parte aação que depois é acabou sendo vendida no ano de 2011 começa também a adquirir outras empresas e uma das empresas adquiridas é a Sol energias também E aí na sequência também adquire as centrais elétricas do Pará e aí já vai ampliando a sua participação no ano de 2015 aí o que que ocorre uma pulverização do Capital tanto é que hoje a Equatorial ela não tem eh um controlador de referência né então ela tem um capital eh bastante pulverizado no ano de 2016 entra também no setor de transmissão de energia participando de outros leilões e adquire daí lotes no Pará no Piauí na Bahia em Minas Gerais e daí já em seguida também no Tocantins e em Goiás na parte de distribuição eh na na parte de transmissão de energia no ano de 2018 adquire também mais empresas aí adquir a cepisa no Piauí e através de leilão também eh entra em Alagoas né daí passa também a atuar no estado de Alagoas no ano de 2021 adquire mais duas distribuidoras de energia no Rio Grande do Sul e no Amapá E aí Naí na sequência também através de mais o leilão passa a atuar também no setor de saneamento lá no Amapá no ano de 2022 aí nós temos mais uma avalanche de aquisições aí ela adquire a éo energia sempre voltada agora para a energia renovável tanto energia eh eólica energia solar e aí na sequência também adquire a enova E aí daí na sequência agora no final de 2022 adquirir a companhia de de de energia elétrica de Goiás a selg E aí hoje só para ter uma ideia a Equatorial energia é a terceir terceiro maior grupo de distribuição de energia do Brasil praticamente 13% eh da energia consumida no Brasil passa pela equatorial e ela tem praticamente 7% do mercado de distribuição de energia no Brasil então para conhecermos hoje como que está a Equatorial energia trazemos para vocês aqui os balanos 2020 21 22 e 23 e através dos números vamos acompanhar tudo que vem acontecendo com a Equatorial energia e entender o que que é a empresa Então vamos aos números então Aqui estamos com as demonstrações contábeis da Equatorial Energia SA trazendo para vocês que desde 2020 vamos acompanhar tudo que V acontecendo com a empresa até o ano de 2023 e com base nos números passados e com base nos fatos passados é que os números da empresa vão se construindo no presente e também para o futuro e consequentemente quando nós temos uma base histórica maior nós conseguimos ver para onde que a empresa tá indo da onde que a empresa está vindo Então vamos começar lá pelo ano de 2020 o que que era Equatorial Energia era uma empresa de 4 44 bilhões deais esse é o tamanho da da empresa e desse valor aqui como todas as demais empresas do setor de energia eh que a gente já citou anteriormente elas trabalham com uma coisa chamada concessão o que que é essa concessão é o direito de explorar um determinado serviço por um determinado período de tempo esse direito ele é registrado dentro do patrimônio da empresa ou aqui no intangível como os chamados ativos de concessão que é o direito da exploração de serviço e também não realizava eh longo prazo com ativos financeiros de concessão então por isso que aqui dentro das empresas de energia a gente sempre vai ver um valor alto ou no realizavel ao longo prazo ou no intangível E aí naturalmente que também dentro dos dos outros créditos nós temos o direito que vai ser usado naquele ano então que seria o direito de curto prazo bom então com isso nós já vamos perceber que a empresa a maior parte do patrimônio é esse direito né tanto é que as imobilizações elas acabam sendo baixas até na sequência que elas crescem em função justamente das aquisições que a empresa veio fazendo mas enfim 44 bilhões é o tamanho da Equatorial energia lá em 2020 e o capital giro de R 14 bilhões 33,2 por. nesse ano de 2020 a Equatorial fechou com R 7. 600 milhões deais em dinheiro caixa banco aplicação R milhões me em contas a receber E aí os outros ativos circulantes aqui que é mais estoque para uso e consumo e os outros créditos que são os tributos a recuperar E também as concessões dos ativos financeiros de curto prazo os ativos financeiros de concessão de curto prazo que aparece aqui mas enfim o capital Dino acaba se Resumindo a caixa e quantos receber no ano de 2021 a Equatorial pula para R 61 bilhões reais e aí o que que nós temos aqui um aumento do intangível que vai para 15 bilhões até em função de aquisições que ela veio fazendo e o capital giro também sobe para R1 bilhões 690 e nesse ano olha só a Equatorial tinha R 10 bilhões de reais em dinheiro caixa banco aplicação r9 milhões me enquanto você receberam no ano de 2022 mais um salto da Equatorial vai para R 90 bilhões reais até por quê devido a as aquisições que a gente veio eh citando né na na na introdução desse vídeo aqui então fazendo com que o intangível chegasse a 29 bilhões e os ativos financeiros de concessão 34 bilhões quer dizer a maior parte desse valor ativos financeiros de de concessão E aí nós temos aqui um capital dinheiro praticamente estável 2689 diminuiu o volume de dino en caixa para 7 bilhões 880 porém aumentaram Os Contos a receber para 11.
490 já no ano de 2023 a equatorial da mais um salto Vai para R 103 bilhões deais e desses 103 bilhões vemos aqui que o capital giro apresenta uma elevação fechando em praticamente 28 bilhões 12 bilhões é quanto a empresa tinha encaixa nesse dia 31 de Dezembro de 20223 e 12 bilhões enquanto se receira portanto a Equatorial vem crescendo forte vem ampliando a sua participação através de aquisições através de de leilões que ela vem participando ela vem numa crescente o capital de giro também vem acompanhando tanto é que ela tem R bilhões reais em dinheiro caixa banca aplicação tá todo esse crescimento naturalmente que preciso de dinheiro e o dinheiro ele vem de duas fontes capital próprio patrimônio líquido e capital de terceiros que é o total do endividamento lá no ano de 2020 a Equatorial tinha uma dívida de 31 bilhões deais 72,2 de tudo aquilo que ela tinha era dívida sendo que a maior parte dessa dívida são financiamentos de longo prazo registrados aqui no passivo não circulante no ano de 2021 esse crescimento aqui de 44 para 61 foi alavancado através da utilização de capital de terceiros tanto que a dívida pula para 47 bilhões 76. 3 o peso da dívida através de financiamento de longo prazo no ano de 2022 esse crescimento de 61 para 90 também foi utilizando capitais de terceiros que tanto é que a dívida vai para 72 bilhões 79,5 o peso da dívida nesse ano e aí ela busca mais financiamentos de longo prazo pega financiamentos em curto prazo para justamente fazer as aquisições que e ela promoveu nesse ano de 2022 já em 2023 a dívida nominalmente sobe para 78 bilhões porém o peso dela ficou um pouquinho menor 75. 6 por.
Então ela tem um patrimônio de 103 bi deve 78 B ela deve 75,6 de tudo aquilo que ela tem naturalmente que todo esse crescimento ele tem que gerar aumento de receita e tem que gerar lucros Então vamos ver aqui na dre em 2020 faturamento de 17 bilhões 890 em 2021 faturamento pula para 24. 240 em 2022 27 bilhões 100 e agora em 2023 fechou como faturamento total de R 4. 985 milhões mais importante l o faturamento essa linha de baixo e o lucro 3.
400 lá em 2020 4. 300 em 2021 o lucro cai para 1. 900 no ano de 2022 e volta a subir agora para 2.
876 no ano de 2023 o que a gente observa aqui também é que a parte do resultado financeiro olha aqui ó 4. 612 que é a despesa financeira maior do que a receita financeira que representa 11,3 do faturamento da empresa Então esse crescimento com alavancagem financeira ele se traduz também e aumento da despesa financeira tanto que em 2022 a despesa financeira consumiu 99,5% do faturamento e esse ano consome 11,3 do faturamento então devido até a essa despesa financeira é que impediu a empresa de ter um lucro maior e consequentemente também uma margem melhor porém ela vem mantendo o lucro e esse lucro aqui numa crescente olhando de perto a situação financeira da Equatorial nesse quadro que eu trago para vocês com os dois gráficos ali a liquidez geral e a liquidez corrente liquidez geral capacidade de pagamento nas dívidas de curto médio e longo prazo ele sai com 1,10 cai para 96 cai para 78 sobe um pouquinho para 0,82 para cada um R de dívida queer Quel terá que pagar no curto médio e longo prazo ela dispõe de 82 CAV quer dizer não tem recursos para pagar toda a sua dívida mas como nós vimos a maior parte da dívida da Equatorial ela é uma dívida de longo prazo ela terá tempo para pagar essa dívida Então nós vamos olhar o gráfico ao lado a liquidez corrente que é o dia a dia da empresa e aí esse índice ele sai com 1,68 1,67 ali em 2021 n é praticamente estável aí em 2022 essa liquidez ela cai para 0,98 em função do desencaixe que ela fez nas diversas aquisições e consequentemente aumento de endividamento também principalmente de curto prazo para fazer as aquisições e agora esse número já se recupera para 1,54 para cada R de dívida que a Equatorial tem que pagar no dia a dia ela tem R 1,54 paga sobra tranquila a situação financeira da empresa já um endividamento nesse quadro aqui vamos subir ali que a dívida sai com 72. 2 sobe para 76.
3 79,5 e agora recua para 75. 6 por. de tudo que a Equatorial tem ela deve 75.
6 por. nesse outro quadro Aqui nós temos agora alguns índic de rentabilidade começando pela margem líquida que é quanto sobra de tudo aquilo que ela gera de receita tá girando recente ela tem que pagar custos tem que pagar despesas resultado financeiro impostos e sobrava em 2020 19. 3 em 2021 17.
7 em 2022 essa margem cai para 7. 1 e agora esse ano fecha com 7% já a rentabilidade do ativo que é o gráfico do meio é quanto que a empresa ganha em relação àquilo que foi investido no seu patrimônio 7,8 vai para 7% cai para 2,1 e agora esse ano fecha com 2,8 por. o terceiro gráfico à direita é o ganho dos acionistas quem tinha as ações da Equatorial lá em 2020 ganharam 28,1 por.
em 2021 29,5 em 2022 10. 4 e esse ano os acionistas ganharam 11,4 através dos lucros gerados pela empresa e ao falarmos em acionistas nesse quadro aqui temos também alguns indicadores relacionados às ações uma ação da Equatorial vale patrimonialmente R 18,39 Porém para você comprar essa ação você vai pagar R 32,84 quanta ação é essa na data da gravação desse vídeo mostrando que o valor de mercado é bem superior ao valor patrimonial tanto é que há um ágil na venda das ações de 79 medido pelo PVP preço por valor patrimonal que fechou em 1,79 lucro ação no ano de 20223 a Equatorial gerou um ganho um lucro por ação de R 1,81 o que dá uma rentabilidade exp acionista de 5. 51 medido sobre o valor de mercado dividendos por ação a empresa distribuiu nesse ano de 2023 apenas 35 centos a título de dividendos e o yield dela acabou ficando baixinho 1,06 por até por quê Porque na média ela vem distribuindo apenas 21% dentro do seu lucro a título de dividendos relação preço barra lucro 18.
14 quer dizer um pouquinho mais de 18 anos para você ter o retorno seus investimentos através dos lucros gerados o free float 71.
