Análise de Investimentos - Aula 04 - Prazo de Recuperação do Capital

Olá alunos então continuando com a nossa análise de investimentos nós vamos continuar com os as técnicas de avaliação de investimentos e agora nós falaremos sobre o tempo de recuperação do investimento porque muitas vezes eu quero descobrir em quanto tempo o investimento que eu realizei ele vai retornar pro meu bolso né ou pro caixa da minha empresa eu realizei eu comprei essa máquina eu estimei os fluxos de caixa adicionais que ela vai me dar né eu isolei isso fiz a análise mas eu quero saber primeiro se essa máquina se paga e depois en quanto tempo ela se paga tá E para isso nós temos duas técnicas principais que é o payback simples e o payback descontado payback simples é menos usual porque ele não considera a taxa de desconto né ele não considera que eu tenho que pagar um um um retorno eu tenho que pagar um juros mínimo mesmo pro meu capital e o payback desconto contado justamente ele usa a taxa de desconto para isso tá então vamos ver inicialmente o payback simples payback simples tem uma forma simples da gente calcular quem que eu vou pegar o investimento inicial e vou dividir pelo valor dos fluxos de caixa isso sempre que eu tiver fluxos de caixa iguais Tá bem então sempre que o fluxo de caixa de todo ano for o mesmo eu posso fazer essa análise eu pego quanto eu investi no no início e quanto que eu vou receber em cada ano e divido eu vou achar um valor que vai me dá justamente em anos ou em meses se esses valores estiverem em meses quanto em quanto tempo vai retornar o investimento Se eles forem diferentes se os meus fluxos de caixa forem diferentes aí eu tenho que fazer a análise da somatória e a gente vai ver isso adiante então nós temos dois projetos aqui Projeto X e o projeto y e esses dois projetos tem investimentos iniciais diferentes então o Projeto X tem o investimento inicial de 42. 000 e o y de 45 R 5000 Então são projetos diferentes vamos supor que eles sejam mutuamente excludentes que eu tenho que excluir ou que eu tenho que escolher ou o x ou Y para investir e daí eu tenho os fluxos de caixa notem que o X Ele tem fluxos de caixa idênticos então dá pra gente utilizar aquela fórmula que a gente acabou de ver agora o y ele tem fluxos de caixa diferentes no primeiro ano é 28. 000 que eu vou receber no segundo é 12 e nos três últimos é 10.

000 então eu vou fazer de formas diferentes o primeiro eu vou calcular pela fórmula que a gente acabou de conhecer então se eu pegar 42. 000 que é o meu investimento inicial e dividir pelo valor de cada fluxo de caixa né dividir pelos 14. 000 que é constante no no Projeto X eu vou ter exatamente 3 anos então quer dizer que no primeiro ano vai retornar 14.

000 no segundo mais 14 no terceiro mais 14 pagou o investimento Então os dois anos seguid seguintes eu tenho de retorno líquido né o investimento já se pagou isso pela Ótica do payback simples Se eu olhar para o projeto Y eu vou ter que fazendo essa somatória para eu entender como isso funciona então no primeiro ano eu tenho um fluxo de caixa de 28. 000 uma entrada de 28. 000 só que o meu investimento inicial é 45 Então ainda não pagou no segundo ano eu tenho mais 12 28 + 12 dá 40.

000 Então ainda não pagou os 45 pagou 40 falta 5 no terceiro ano eu tenho 10. 000 e daí eu somo 50. 000 eu precisava só de 45 Então se em um ano rendeu 10 e eu precisava de CCO quer dizer que em meio ano rendeu os meus cinco eu tive um fluxo de caixa dos 5.

000 que eu precisava então aqui Eu tenho 2 anos e meio porque no terceiro ano S uma 50. 000 né eu tenho 10. 000 adicionado no terceiro ano Mas eu precisava só de cinco então considerando que esse essa distribuição desse fluxo de caixa linear ao longo do ano eu estabeleço que em meio ano eu tive o retorno desse investimento então foram do anos inteiros mais meio ano do terceiro ano então 2 anos e meio para retorno do investimento tá então sempre que a gente tiver fluxos de caixa idênticos eu faço por meio da Fórmula sempre que eu tiver diferentes eu vou ter que ir fazendo a somatória e descobrir qual é a participação disso avançando agora nós temos o payback descontado payback descontado notem que agora eu tenho uma fórmula diferente eu tenho que pegar o meu fluxo de caixa descontado por por uma taxa de desconto que eu vou estabelecer isso tem que se igualar a meu investimento inicial então a somatória dos fluxos de caixa tem que se igualar ao investimento inicial é a mesma noção de payback que a gente acabou de ver mas agora ele é descontado a uma taxa quer dizer que eu estou considerando que aquele fluxo de caixa ele tem que remunerar também o capital ele não precisa simplesmente pagar o investimento ele tem que pagar o investimento e ainda pagar uma taxa de juros basicamente é essa a ideia que a gente tá considerando aqui e daí nós vamos avançar para os exemplos e eu tenho o exemplo x né também tenho dois exemplos aqui eu vou começar pelo exemplo X em que nós temos mesma ideia lá vou considerar os mesmos valores só que agora a gente vai aplicar o fluxo de caixa descontado né vai ser o payback descontado nessa análise então investimento inicial de 42.

000 os meus fluxos de caixa são todos são todos de 14. 000 só que agora eu tô descontando a uma taxa de 5% bem então é dividido por 1 + 0,05 elevado a 1 depois elevado a 2 elevado a 3 e elevado a 4 e daí eu calculo Quais são os fluxos de caixa descontados e eu vou somando vou fazendo a somatória da mesma forma que eu estava fazendo antes no payback Simples então no primeiro é 13. 000 o segundo que é 12.

698 v41 eu vou somar vai dar 26. 000 e alguma coisa depois eu tenho um terceiro fluxo de caixa que é de 12. 093 v73 que vai me somar 48.

000 eu tô perto de retornar o investimento investimento é de 42. 000 eu já retornei no terceiro ano R 38. 000 né 3 38125 v47 e no próximo ano no meu quarto ano eu tenho um fluxo de caixa de 11.

000 e daí eu preciso descobrir então primeiro quanto que falta aqui dos 38 para chegar nos 42 falta 3. 874 e53 né quer dizer que no terceiro ano eu paguei os 38. 000 para chegar aos 42 preciso de 3.

874 53 só que no quarto do ano eu tive um fluxo de caixo de 11. 000 então eu não precisei do ano todo para pagar esse investimento eu precisei só de uma parte dele porque eu precisava de 3,8 né 3800 e deu 11 11. 500 aproximadamente então eu faço a divisão do quanto falta por qual é o valor do meu fluxo de caixa do próximo ano eu vou achar a proporção disso e daí eu multiplico pelo número de meses de 1 ano 12 e daí eu acho em quantos meses ou seja eu tive o retorno em 3 anos anos e aproximadamente 4 meses porque é como se eu tivesse precisado de 4 meses do próximo ano para retornar os 3.

874 bem então aumentou um pouco antes no exemplo passado era 3 anos Redondo porque não considerava a taxa de desconto Agora eu preciso de 3 anos e 4 meses para o projeto y a mesma ideia tá agora eu tenho os fluxos de caixa diferentes só que aqui eu preciso de menos eh períodos do que antes porque o meu investimento o meu fluxo de caixa no primeiro período ele é maior então eu tenho 26. 000 no primeiro período somado aos 10. 000 do segundo né o fluxo de caixa do segundo eu tenho 37.