Bom vamos lá pessoal o objetivo desse vídeo é a gente finalizar as discussões sobre as tentativas de estabilização no governo Sarney a gente discutiu o Plano Cruzado e discutimos o Plano Bresser pela questão da voz e da tosse para vocês retomando brevemente né a gente tem ali no período Sarney um governo fraco é um governo com baixa sustentabilidade política com receio sobre a sua capacidade de terminar o mandato venha a economia brasileira vem no período de recessão depressões recessivas e cansaço como ajuste econômico convencional aqui é perspectiva de que teríamos uma certa incompatibilidade entre a
geração de Mega super aves comerciais e ou a transferência de recursos para o exterior para honrar pagamento os pagamentos das obrigações relacionadas à crista dívida e a retomada do crescimento ou seja havia uma perspectiva de que teríamos uma incompatibilidade entre esse modelo de ajuste ortodoxo é retomada do crescimento É nesse contexto que o governo Sarney coloca como diretriz Central A retomada do crescimento A partir dessa percepção e fundamentado nas interpretações inicialistas sobre a inflação a gente tem um Plano Cruzado o Plano Cruzado tem um diagnóstico a necessidade de ajustes estruturais na economia brasileira como a
gente já descobriu a percepção de que deveria ser necessário um ajuste estrutural de longo prazo para contornar os problemas de financiamentos até do contrário não seria possível logar eles de uma uma estratégia desinflacionária seria necessário também organizar a estruturalmente as bases do financiamento interno dada à natureza financeira do Déficit público nesse sentido nesse sentido há uma tentativa de alongar prazos da dívida interna da dívida externa também renegociar taxas de juros mais baixa se colocar uma posição mais forte do estado brasileiro perante os credores internacionais a dimensão interna você tem algumas técnicas que sugerem que sugerem
comportamento pro devedor certa forma uma tendência de redução das taxas de juros domésticas e também uma uma sinalização do plano privado de uma taxa de câmbio relativamente valorizada e está né mas essas tentativa de criação de um mercado de crédito de longo prazo Para viabilizar retomada do investimento público mostra-se insuficiente como sabemos né o plano em si busca também um choque grande congelamento né preços por tempo determinado quebrar esse implaccionar buscar uma desinneganização plena da economia por meio de uma reforma monetária reorganizar também a expectativas estável e relativamente valorizar uma conversão os salários pela média
do período os seis meses anteriores e além disso um abono salarial generalizado e com mais ênfase ainda para o salário mínimo todos esses mecanismos levam E surpreendentemente no momento a uma aceleração grande do consumo a gente tem um período longo de pessoas impressões recessivas bastante reprimida e o momento da capacidade de compra da classe trabalhadora no primeiro momento né Ok essa explosão do consumo junto com os limites de investimento vai levar experiência de Anjo de percepção de falta de produtos sobre preço no mercado negro e vai aos poucos Correios superaram de comercial até então razoavelmente
bem bem bem estabelecido em Patamares vultosos né começa a se haver começa a ser a célula mais pressões para desvalorização da moeda local né e a necessidade de você ter um pacote fiscal que recompõe a capacidade de investimento no estado também há uma certa bípica de que o Plano Cruzado não balizou adequadamente a política fiscal política monetária para contornar essa explosão de conforto isso daí é uma posterior né havia até então antes do Plano Cruzado o medo de uma recessão essa área de congelamento né Tem diversas iniciativas nesse sentido que vão ali rebater depois nas
meninas valorizações diárias mais ou menos elas ações né chamado cruzadinha de julho ao todo de 86 e depois das visualizações diárias no cruzado dois de novembro de 86 ajuda de 87 né o pacote fiscal com duas tentativas de pacote fiscais usadas dois não são suficientes Para retomar o investimento Público começa a ser uma perspectiva e real que haveria qualquer momento um descongelamento e havia e haveria a necessidade de você desvalorizar a moeda que teria impactos nos preços relativos né a inflação começa a subir novamente temos uma renderização da economia final do cruzado 2 e uma
moratória em 87 25 Esse é o Plano Cruzado e o Plano Bresser reto [Música] que utilizaram a leitura do Bresser haveria deveria aprender com os erros do Plano Cruzado Quais eram esses erros houve uma excessiva demanda ou uma uma política fiscal uma política monetária excessivamente permissimas que contribuíram essa explosão da demanda prodisagem desculpa por deságua nos produtos surgimento do mercado negro e para incapacidade da oferta da compra daquela explosão de demanda havia percepção também de que a taxa de câmbio foi colocada em Patamares é muito valorizado incompatíveis com geração super afim de desinflação de indexação
e que os salários acabaram pressionando a inflação Ou seja que o Plano Cruzado não foi não foi neutro em termos distributivos Vale lembrar que a leitura as leituras inicialistas colocavam como pré-requisito para estabilidade legislanária a inexistência de pressões para recomposição salarial muito forte reorganizando os preços relativos então da ideia de que os preços relativos deveriam estar estabilizado no primeiro momento no Plano Bresser Você tem uma uma um momento das tarifas públicas prévia ao congelamento para recompor para dar folha para o estado há uma pequena margem de visualização antes do início do plano também vai impactar
também vai impactar na capacidade na organização dos preços dos preços relativos né e havia uma leitura também do Bresser que deveria se evitar uma monetização excessiva teria que ter taxas de juros razoavelmente elevadas Então você tem elementos mistos de outra toxina a dimensão fiscal na dimensão monetária mais conservadores elementos né o plano busca não busca uma desintegração plena tal cruzar mantém ansiedade real de preço né que vai analisar e a ideia é é contornar aí pela inflação também há diversos limites como a gente sabe nesse plano você não consegue reduzir substancialmente o gasto público apesar
de algumas reformas não consegue uma condição financeiramente externo duradoura apesar de alguns avanços nas técnicas na negociação da dívida externa E além disso as ideias do Bresser eram muito conhecidas então que de certa forma já levou a um comportamento prévio dos agentes no sentido da remarcação de preços o plano também entra em colapso acerca de 15% ao ano em dezembro de 87 em seguida nós temos a gestão do Mailson da Nobre glorioso e Vai comandar o feijão com arroz logo em seguida Como o próprio nome diz né e depois o plano verão diz entre Janeiro
e Dezembro de 88 o feijão com arroz tem como objetivo manter tem uma política econômica bastante tradicional conservadora de apenas estabilizaram inflação objetivo do plano era estabilizar a inflação em 15% ao mês 15% ao mês utilizar uma uma política monetária fiscal conservadora tentar reduzir gradualmente o teste público que era estimado então entre algo em algo entre 7 e 8% de PIB e também sinalizar os agentes que não haveria mais um congelamento né A ideia era tentar alguma renegociação parcial da dívida externa alguns novos empréstimos que viabilizar seu pagamento de juros atrasados evitar que a economia
arrumasse para para impenização e de certa forma tentar uma vez indexação trabalhadores empresários sem congelamento sem medidas traumáticas depois porque havia acontecido com o cruzado e o Bresser é claro percebe-se que sem resolver os problemas externos quando a gente já discutiu bastante essa desinnexação é muito complicada né e não avanço plano também para caça por fim finalizando né concluindo o governo sai nem tem o plano verão também comandado pelo Mailson da Nóbrega de Janeiro a mais de 89 A ideia era tentar agora quebrar a expectativas tentar quebrar a energia inflacionar levar uma desinnexação total da
economia no mesmo indexação mais ambiciosa inclusive que é tentada no Plano Cruzado foram eliminados os indicadores de indexação né financeira as obrigações do Tesouro Nacional e as indexações do salários que era a um RP né do Bresser quebrar totalmente a indexação da economia e utilizar uma política monetária bastante restritiva uma taxa de juros muito elevada buscando evitar que que houvesse uma uma explosão de bens de consumo a uma nova uma nova uma nova reforma monetária com introdução do cruzado novo mas vale lembrar que a gente já tá no terceiro choque do governo Sarney na segunda
reforma monetária do Cruzeiro e agora o verão Então seja já havia uma grande instabilidade e uma tão grande no finalzinho e a percepção de que Tais Shocks não eram tão efetivos de uma baixa credibilidade né tenta se reduzir já começa a surgir aqui o embrião das reformas liberais nos anos 90 busca-se reduziu déficit fiscal novamente mas por meio de uma reforma administrativa reduzir número de Ministérios reduzir o tamanho da máquina pública a discussão de sempre né que também encontra muitas dificuldades você vai começando a preparar o terreno já nos anos 90 há um congelamento um
congelamento de preços por prazo indeterminados um choque de desinnexão muito grande o problema é que quando a gente tem um choque de desigualização muito grande e o plano não tem credibilidade ele vai a falência muito rapidamente a um risco grande de se levar a uma imperculação aberta você rompeia com aqueles mecanismos de indenização tradicional pela mulher tendenciada que garantiam o valor da riqueza apesar de negar o valor da moeda e eram a base da organização da economia brasileira quando você rompe com a as mecanismos de indexação de forma radical Tá certo que isso é um
elemento necessário para ser se conseguir uma desintegração uma desiguação no cenário de inércia Mas se a expectativas se desorganizam e se não é possível conseguir essa desintegração você não tem mais ampla e você desorganiza toda forma de acumulação e de [Música] mensuração do valor então a unidade de conta a reserva de valor vão transitar rapidamente de maneira intensa para moeda internacional que no cenário de restrições externas poderiam poderiam contaminar ainda mais a expectativas há uma desvalorização cambial prévia ao congelamento né de 18% e depois uma uma prefixação suspense as línguas valorizações diárias até para não
gerar uma nova inércia né E são proibidos proibidos indexações encontrados com prazos comprados inferiorizar a 90 porque você tira a indexação ao medo até Por parte dos detentores dos tipos da dívida de que uma de que essa dívida pública ao perder a sua indenização poderia ter novamente uma política pro para devedor nesse caso pro estado e isso levaria a perda de de riqueza Por parte dos detentores dos títulos para né grande capital reclama com isso Além disso você tem uma dificuldade de congelamento é dificuldade de justificar a uma dificuldade também de aceitação Por parte dos
trabalhadores como é óbvio né dessa dessa política porque porque você elimina os a indexação posterior do salário então você faz uma uma conversão pela média de 12 meses anteriores e depois falar a partir de agora não tem mais indexador lembrar lá no cruzado havia um gatilho salarial de 20% quando a inflação antes de 20% né Por salário então você tem da forma protege o trabalhador aqui você fala o seguinte Olha não tem mais indexador a partir de agora vocês que negociem nada a falta de credibilidade já no final do governo também com todos esses choques
fica bastante complicado né é começa a ser a ver começa no haver grandes pressões para para reajuste salariais em períodos mais curtos cada vez mais curtos para recompor a renda participação na renda como a gente sabe é muito bem a um ágio gigantesco no mercado paralelo de Dólares chegando na receita de 200%, uma expectativa de desvalorização intensa e para evitar a abertura de uma hiperem inflação taxas de juros estratosféricas né introduz-se novamente a indexação e Tem sim um fracasso do plano verão né com suspensão do pagamento agora setembro de 89 Esse é o cenário prévio
ao plano
