Olá alunos Professor luí paloski aqui nós vamos falar na aula de hoje sobre análise de investimentos e especificamente sobre técnicas de análise de investimento sobre a orçamentação de capital da inclusive que nós já vimos Tá bem então nós temos dois demonstrativos que são extremamente importantes dentro da análise financeira e análise de investimentos eu tenho a Dre demonstrativo do resultado do exercício e eu tenho o balanço patrimonial Essas são duas demonstrações contábeis que são muito importantes na hora da gente fazer análise de investimentos porque lá contém informações muito importantes e nós vamos ver um exemplo um
exemplo aqui de Dre e de balanço de pagamentos então nós temos o balanço de pagamentos né o balanço patrimonial aqui nesse primeiro caso eu tenho por exemplo ativo circulante passivo circulante dessa empresa em dois momentos no tempo né ess aqui são essas duas colunas demonstram dois momentos no tempo balanço patrimonial sempre tem o lado do ativo e o lado do passivo o lado do ativo são as minhas as minhas aplicações onde tá aplicado o meu dinheiro então seja o meu caixa os estoques seja em ativo permanente que são as minhas máquinas equipamentos e por aí
vai e o lado do passivo é onde é a origem dos recursos em que eu tenho ele dividido em passivo circulante exigível de longo prazo e o patrimônio líquido que é o capital dos acionistas então aqui são as origens no lado do passivo a gente tem as origens no lado do ativo a gente tem aonde foi aplicado esses recursos tá bem E a dre nós temos a mesma estrutura estrutura bastante parecida com o fluxo de caixa em que eu tenho a entrada e eu vou deduzindo as despesas então eu tenho por exemplo as receitas líquidas
deduzo o custo da mercadoria vendida despesas operacionais despesas financeiras aí eu vou ter o lucro antes do Imposto de Renda deduzo o imposto de renda e eu tenho lucro líquido Então é só pra gente conhecer a o a estrutura também do balanço patrimonial e do demonstrativo de resultado de exercício que são muito importantes para nossa análise de investimentos avançando nós temos alguns indicadores iniciais pra gente fazer análise de investimentos um deles é o Roy que faz a análise da rentabilidade é um índice de rentabilidade com base na na Ótica do acionista então É como se
eu tivesse olhando a empresa pela perspectiva do acionista Então eu tenho o Hoy e eu tenho o hoi que são eh diferentes aí porque aqui eu tenho uma ótica da empresa como um todo tá então são índices de rentabilidade eles basicamente medem se a empresa está sendo rentável ou não ou quão rentável essa empresa está sendo então sempre Quanto maior melhor esses indicadores então o Roy por exemplo que é o retorno sobre o capital próprio ele mostra o lucro líquido sobre o patrimônio líquido a gente acabou de ver que o patrimônio líquido ele é o
o capital do acionista então eu tô vendo o lucro líquido qual é a participação do lucro líquido no patrimônio líquido médio né então Justamente a ótica do acionista porque o acionista que é o dono do patrimônio líquido e o Roy ele é o lucro líquido sobre o ativo total da empresa então eu vou analisar a relação entre o meu lucro líquido e o ativo total para ver qual é a rentabilidade geral dessa empresa avançando nós temos outro indicador muito mais utilizado e bastante relevante na análise de investimentos que é o valor presente líquido vpl valor
presente líquido ele atualiza ele traz para valores presentes todos os fluxos de caixa futuros então imagine o seguinte eu tenho investimento que ele tem uma vida útil de 10 anos e eu tenho ao longo desses 10 anos vários fluxos de caixa né eu vou ter 10 anos de fluxo de caixa É como se eu trouxesse todos esses valores para valores de hoje para eu falar assim ó esse investimento ele é viável ou não E daí eu vou atualizar esses valores que eu receberia no futuro que eu estimo né então é um Valor estimado esses fluxos
de caixa São estimados de acordo com os critérios que eu estabeleci pro investimento e daí eu trago para valores atuais e analiso se é viável ou se não é viável daí nós temos as fórmulas aqui para calcular então o vpl ele é a somatória aqui dos meus fluxos de caixa descontados também a uma taxa de desconto que eu estabeleço como custo mínimo do Capital tá como que eu interpreto né ou eu posso expressar essa fórmula desse dessa forma aqui como que eu interpreto se o vpl for positivo vale a pena investir o investimento ele é
viável se o vpl for negativo não vale a pena investir não é viável o investimento tá bem porque se ele for positivo o que que isso tá tá demonstrando sempre que o vpl é positivo demonstra que eu tô pagando todos os meus custos operacionais e financeiros tô pagando uma taxa mínima de juros para mim mesmo pro meu capital e ainda tá sobrando dinheiro é isso essa a interpretação do vpl então se ele for menor do que zero quer dizer que ele não tá conseguindo pagar pode até tá conseguindo pagar os custos operacionais mas não tá
conseguindo pagar remuneração do meu capital que é muito importante além do vpl nós temos a taxa interna de retorno a taxa interna de retorno ela tá intimamente ligada ao vpl porque ela é just segue a mesma ideia do vpl Só que eu estou descobrindo agora qual é a taxa que zera o vpl a gente descobriu lá analisando o vpl que o vpl tem que sempre ser positivo se eu descobrir a taxa que zera o vpl eu tenho a taxa mínima que eu tenho que receber por aquele investimento né ou eu tenho que comparar aquela taxa
interna de retorno com a minha taxa de custo de Capital ou taxa mínima de atratividade então a minha tira ela tem que ser maior do que a taxa mínima de atratividade ou do que o meu custo de capital para valer a pena o investimento se a tir for menor do que o meu custo de Capital quer dizer que não vale o investimento porque Imaginem vamos imaginar o seguinte cenário se eu tenho uma tir o meu projeto tem uma tir de 10% quer dizer que eu tenho um retorno intrínseco naquele projeto de 10% se o custo
de Capital for 11% eu vou ter um vpl negativo porque a taxa interna de retorno demonstrou que é menor do que o custo ou seja o custo que eu vou ter 11% é maior do que o retorno que eu tenho 10% então por isso que a tir sempre tem que ser maior do que o meu custo de Capital tá bem E para finalizar nós temos o índice de lucratividade o índice de lucratividade ele também nos ajuda a medir essa esse investimento fazer essa análise de investimento por meio da orçamentação de Capital em que eu somo
também os fluxos de caixa e eu divido pelo investimento inicial Tá então sempre que o meu índice de lucratividade for maior do que um eu vou aceitar o investimento vale a pena investir porque isso indica que o meu vpl é positivo sempre que o meu índice de lucratividade for igual a um eu rejeito porque indica que o meu vpl é zero quer dizer que empata então empatando não vale a pena e sempre que o meu índice de lucratividade for menor do que um eu vou rejeitar porque o meu vpl vai ser negativo porque a soma
né se a gente olhar pra estrutura aqui da nossa função a soma de todos os meus fluxos de caixa dividido pelo meu investimento inicial se ela for menor do que um quer dizer que essa parte aqui de cima a soma dos fluxos de caixa é menor do que o meu investimento inicial E se ela der positivo mostra que a soma dos fluxos de caixa é maior do que o investimento inicial Então vale a pena bem então essas foram as referências que eu utilizei para essa aula muito obrigado até a próxima
