veja primeiro a gente precisa falar o que que tá absolutamente comum dos dois os dois são expansionistas e inflacionistas Câmara já quer aumentar o imposto das empresas de 25 para 28 20 para 28 trump tende a ser mais inflacionista pelo lado do protecionismo Ele já falou Olha se eu for eleito eu já vou cascar 61% de tarifa em cima dos chineses então juros e inflação ao redor do mundo vão ficar mais alto por mais tempo aquele juro 0% 0025 não volta mais trump tem uma visão muito clara do Oriente Médio é aquela coisa trump e
Irã é água e óleo para mim o conflito vai aumentar no Oriente Médio o xijin Pim falou olha queremos até 2027 buscar Taiwan trump falou olha pode buscar só que pelo outro lado o que que ele pode fazer colocar mais sanções entrar com o exército Acho muito difícil tem um aluno que fala mas professor se isso acontecer uma guerra China Estados Unidos Rússia Onde eu ponho o dinheiro eu falei você abraça os filhos não tem o que fazer na minha opinião Estados Unidos não tá nem aí pra América Latina tá nem aí pro Brasil V
meter tarifa na nossa cabeça esse negócio dos Bricks aí qual é teu protagonismo Brasil você já perdeu protagonismo na Venezuela Nicolás maduro já não tá mais nem aí pro Brasil porque a China e a Rússia já entraram na Venezuela e o Lula ainda não percebeu você já arranjou briga com os Estados Unidos você vai na ONU não menciona nada da Venezuela e fala de Israel e não entende do assunto desculpa falar o Brasil tá virando um anão diplomático por rompi relações com Israel eu sentei à mesa com o grupo do ramaz sentei à mesa o
grupo do resbolar que [Música] isso Professor bem-vindo mais uma vez ao Market makers é uma honra Você já é de casa praticamente obrigado por ter aceito o nosso convite para fazer esse nosso super evento especial Eu que agradeço é sempre um enorme prazer estar aqui com vocês princialmente com a elitizada audiência que nós temos que vocês TM Eu agradeço muito vamos lá então Professor eu queria começar bem de uma maneira bem introdutória eh O que que tá em jogo pensando em agenda econômica dos dois candidatos eh já que nesse momento que a gente grava e
acredito que vai ser até nas horas seguintes a eleição a gente não vai a gente não tem certeza de quem vai ganhar tá algo muito fif f e a gente sabe que isso é contado nas minúcias dos votos principalmente daqueles chamados swing States então eh O que que tá em jogo olhando paraa agenda Econômica tanto de Donald trump quanto de cala Harris veja primeiro a gente precisa falar o que que tá absolutamente eh comum dos dois os dois são expansionistas trump tem por um lado cortar impostos e continuar com o tax Cut Job act que
vai botar mais do que 3.5 trilhões de dólares na economia em 10 anos e a c elá já tá também pelo lado expansionista mas mais aumentando o gastos e aumentando os impostos Então os dois são expansionistas num déficit que você tem mais ou menos de 6.3% do PIB e uma dívida pública de 121p quem quer que ganha vai aumentar esse déficit vai aumentar essa dívida pública segundo o estudo do pen warton da pennsylvania mostrou que trump é mais expansionista em termos fiscais do que a Câmara cada um tem a sua pegada por exemplo olha nós
vamos reduzir os impostos de empresa de 21 para 20% talvez 15% colocar mais ã 3 trilhões na economia a camaa já quer aumentar o imposto das empresas de 25 para 28 20 para 28 e ela tem umas ideias meio absurdas por exemplo ela quer colocar ah limite de preços abusivos em alguns alimentos cara que que é isso virou América Latina um negócio desse e outra ela quer dar 2.000 para as pessoas de baixa renda comprar casa porque a casa tá cara gente isso é básico de Economia se a casa tá cara e eu dou dinheiro
pra população a casa vai ficar mais cara aham então de qualquer maneira os dois são expansionistas e de certa maneira inflacionistas só que o trump tende a ser mais inflacionista pelo lado do protecionismo Ele já falou Olha se eu for leito eu já vou cascar 61% de tarifa em cima dos chineses aqui não tá nenhum juízo de valor é que nem a gente fala a gente põe preço nas coisas 61% de tarifa é importante Deixar claro o seguinte quem vai pagar vai ser o consumidor norte-americano e outra você a o o a China nós já
viu até na época do trump o que que ela faz ela triangula ela monta subsidiárias no Vietnã no Cambodia etc para vender mas de qualquer maneira se você colocar 61% de Tarifa a mais a inflação tende a ser provavelmente mais alta nos Estados Unidos principalmente que trump já brigou com Jeremy Power não quer dizer que ele vai sucumbir nada disso mas ele tá com uma pegada meio lulista de falar mal da taxa de juros aquela coisa de não entender o que é nairu que não entender taxa de desemprego que tá acelerando a economia a economia
vai muito bem obrigada muito bem obrigado já não existe mais aquela coisa por enquanto de hard Landing Ah mas é soft Land puxa a vida mas era o que o jer pa queria fazer Uhum ele tava com aação de 8 99% agora o pce bateu 2.2 Estamos chegando lá era o que ele queria fazer mas o último dado que saiu que nem saiu da Cláudia Son lá quando teve em agosto aquela coisa terrível que ela falou olha se o desemprego aumentar % em 12 meses significa que os Estados Unidos vai entrar em recessão e foi
uma coisa interessante a Claudia só S Federal reserve ela falou Não essa é minha regra mas nem sempre ela vale pô deu um ruído enorme e foi justamente no período onde o Bank of Japan subiu 0,25 e todo mundo desmontou o Carry trade mas o câmbio depreciou O que que a gente quer dizer trump levando os dois são expansionistas e inflacionistas trump levando tende a ser mais inflacionista e mais expansionista isso é é bom isso é mau gente não tem essa de isso é bom isso é mau a gente põe preço a curva de juros
tende a stipar mais com trump curva de juros estip mais com trump e a inflação mais alta significa que o dólar fica mais apreciado porque acaba Carry Trader comprando título público norte-americano e isso não ajuda de novo não ajuda depende o que que você é você é exportador ajuda não ajuda no sentido que tende a depreciar mais as moedas de países emergentes Que Nós também vamos tomar uma pancada dele que ele já falou que vai colocar tarifa na cabeça de todo mundo no aço etc o Brasil acaba sendo prejudicado mas se isso deprecia meu câmbio
para quem é exportador é uma boa mas isso acaba també do ou seja entre camala e trump ou seja qualquer um dos dois que é importante absolutamente deixar claro é que junto com a geopolítica já entrando na parte da geopolítica que nem a gente já comentou aqui o mundo parou de fazer sof shore tá fazendo near shore FR shore que aliás trump falou tá vendo como é que vocês ficaram Angela Merkel querer fazer o Nord stream e ficar dependendo do Putin Estamos fazendo FR shore E onshore então tá ocorrendo uma repactuação da globalização não acho
que a globalização Acabou então botando trump o camala inflação vai ficar mais pegajosa mais com trump então juros em inflação ao redor do mundo vão ficar que nem a gente falando inglês aqui Higher for longer vai ficar mais alto por mais tempo mas não tá caindo tá caindo mas como era os anos 2000 isso não vai ter mais é aquele juro 0% 0025 não volta mais nem com trump nem com camala e nem pelo lado geopolítico só só aproveitar o o a presença de um professor né até para poder explicar o quando você fala que
quem vai pagar esse aumento de tarifa que o trump vai impor na China é o consumidor final o consumidor americano isso porque muit das coisas que a o tipo o trump tá fazendo isso pra China ser prejudicada mas tem coisas que os Estados Unidos precisa de fato comprar então isso no produto final vai ter um impacto exato principalmente quem exporta veja quando você exporta não Sinceramente você tá exportando uma coisa 100% norte-americana vamos dar um exemplo da Embraer 70% dos insumos da Embraer São importados mas vamos falar dos Estados Unidos então você exporta muita coisa
que você usa equipamento importado você usa insumo importado Então vai aumentar o preço da tua exportação Então olha o tiro no pé que eventualmente você tá dando ah veja você jogou o peão no Tabuleiro do xadrez mas veja como vai responder Poxa mas a minha exportação vai ficar mais cara e meu câmbio vai ficar mais valorizado então a se por um lado você acha que vai ajudar a economia por um outro lado você pode também prejudicar a exportação porque a inflação vai ficar mais alta o câmbio vai apreciar e aquele bem exportado que era tinha
vantagens comparativas porque também usava insumos importados vai ficar mais caro então Qual é teu Problema trump teu Problema é com déficit comercial então ele vai piorar por que que ele vai piorar pelos déficits Gêmeos a gente sabe se um país gastar demais é equação básica de macroeconomia você tem déficit fiscal que vai piorar e não melhora a poupança das famílias e o investimento aumenta significa que você precisa importar poupança então tua conta capital fica positiva tua conta corrente do balanço de pagamentos fica negativa Então vamos lá trump tende a piorar a conta corrente mas meu
problema é da China Você pode até zerar o déficit com a China mas como nós vimos na época do trump lá em 2018 2019 o que que aconteceu piorou o déficit com México com o Vietnã ou seja o déficit aumentou se o teu problema é China Você pode até endereçar mas se você vai fazer uma política fiscal expansionista vai querer tentar forçar baixar juros vai querer dar mais dinheiro pra população e aumentar os gastos e diminuir a poupança da família isso repercute nas contas externas Então aquela coisa qual é o teu col Qual é teu
Problema teu Problema é déficit en contra corrente Então você tá indo pelo lado errado você vai gastar mais teu problema é com a China Tudo bem então você vai conseguir dar uma pancada na China agora por outro lado já falando o que que seria eventualmente desculpa acabar atropelando mas o que que poderia acabar impactando qual setor veja trump falou que vai colocar 200% de tarifa em cima de carro elétrico o Nossa tarifa em 2026 de carro elétrico vai bater 35% então para o setor automotivo fora trump porque o setor automotivo brasileiro vai ser mais ainda
inumado de carro importado elétrico sim porque com a tarifa mais alta lá pode ser escoado pro Brasil tudo bem que você já tem o build your Dream na Bahia que vai estar em Full Operation Você já tem o grade Wall Motors e iracemapolis sei lá já estão produzindo aqui mas eles vão colocar aqui por outro lado trump entrando e colocando essa tarifa enorme de 61% na média você vai ver que iPhone ele não vai Pô tá mas a média é 61% o que que aconteceu quando ele era Presidente a China ela fez um trade frictions
ou seja uma Retalhação em cima da Retalhação já que você me retalhou eu vou te retalhar vou comprar menos agronegócio de você puxa então Gold trum pro agronegócio Uhum Então não é assim eu prefiro trump Eu prefiro a câmara pergunta é quem é você que setor você trabalha Olha eu trabalho no setor automotivo Então você toma cuidado porque vai vir a gente tá vendo desculpa falar tem mais build your Dream do que Corola aqui no Brasil Uhum vai vir mais ainda eles vão vir com tudo se ele colocar uma tarifa de 200% Ah sou do
Agro negócio do agronegócio me beneficio porque provavelmente ele vai fazer aquela a China vai retalhar retalhar a Retalhação e comprar mais da gente então você tem todos esses lados aqui quem é melhor quem é pior não tem a gente nunca fala quem é melhor quem é pior volta a pergunta Quem é você sou exportador puxa então go trump porque meu câmbio vai depreciar sou importador go camala que aí minha importação melhora minha exportação melhor depende o eu acho que você já passou por um ponto Inter de como que o Brasil como que essas coisas podem
respingar no Brasil mas eu eu queria pegar um pouquinho mais da agenda dos candidatos você falou um termo que eu achei interessante sobre a câmara das propostas dela seria um pouco como é que você diz Foi bizarras ou foi latinoamericanas vamos dizer assim então eu eu queria eu queria entender um pouco mais o quanto que isso entra num discurso e o quanto que isso poderia de fato eh ter impacto na condução eh econômica dos Estados Unidos o quão forte é são as instituições dos Estados Unidos para que ideias fiquem apenas no discurso eleitoral e não
vinguem quando o presidente for eleito eu acho que essa ideia de dar 000 Apesar que a gente tem que colocar na conta né que a gente fala olha o déf ventar tudo mas eu acho acho que ela não voa o que voa menos ainda na minha opinião é você querer controlar o que é preço abusivo gente viraram Argentina defina preço abusivo ela quer colocar ela não explicou você quer fazer uma tabi nos Estados Unidos gente isso o Brasil era em 1986 a Argentina fazia Então ela tem uma ideia meio latino-americana ou seja isso não não
parece que vem dos Estados Unidos então essa ideia é no mínimo absurda se você tá com receio de que o preço das casas vai subir você vai dar mais dinheiro para comprar casa uhum Poxa não é por aí então isso provavelmente não deve ir para cima mas que ela vai regulamentar mais ainda vai dar um stress nas empresas o aspecto regulatório o aspecto de oligopólio o mais dinheiro para mudanças climáticas que por outro lado trump falou esquece tô nem aí para essa história de mudanças climáticas vamos parar de dar dinheiro que ela usa o Como
é que chama até anotei aqui inflation reduction act o ato de redução de inflação que é uma bruta de uma bobagem o nome na realidade você tá dando subsídio para mudanças climáticas vindo pelo biden mas eu acho que isso daí pode não surtir efeito ou melhor pode não correr isso é mais para agradar o eleitorado principalmente no aspecto de que preços abusivos gente quando a gente fala preço abusivo eu já desço 7 8000 km eu caio na América Latina não é um discurso de nenhum Presidente ou melhor de nenhum cara candidato a presidência dos Estados
Unidos falar uma bobagem dessa Então veja você tem surdos vindo de ambos os lados só que o que que a gente vai fazer a gente tem que precificar ah mas você não acho um absurdo você colocar 61% porque isso acaba prejudicando acho e o que que eu vou fazer vou entrar no WhatsApp da família vou bater panela não eu vou botar preço a gente sabe que isso daí o dólar vai apreciar dólar vai apreciar a curva de juros vai subir vai ser mais inflacionista uhum Vamos botar preço no negócio Vamos botar preço eu eu gostei
que você já troue assim o o quem é você para entender se será bom ou ruim mas aí até usando uma analogia que o próprio tro usou no primeiro dia ele falou se você pensar no Brasil como um arquipélago onde tem várias ilhas não conectadas uhum essa Ilha pode se beneficiar com isso essa ilha com aquilo mas pensando de uma maneira única né o Brasil de uma maneira como um país mesmo de fato eh em geral não deve ser muito bom o que as consequências de trump É talvez de ambos mas muito mais pelo Brasil
uhum do que pelo pela agenda de ambos candidatos aí o meu ponto aí eu queria já até entrar um pouco na questão geopolítica mesmo eh o quanto o Brasil tá bem posicionado na sua opinião ou mal posicionado para uma eventual vitória do trump ou da da cama lá eu assim já dando um o motivo da minha pergunta Brasil claramente não está alinhado a um governo trump né até pelo discurso tanto do Brasil quanto do próprio trump eh o quanto isso pode ser prejudicial pro Brasil ou isso não interfere tanto eh ter em vista que já
tá bem mapeado o que eles querem fazer veja eu não acho que não vá interferir a ponto de falar olha não me importa mas que isso de certa maneira interfere do tipo na incisão de trump de querer colocar tarifas em cima do Brasil principalmente que você esperou no último minuto para dar parabéns para um para outro não sei o qu isso acaba influenciando principalmente também pelo lado da Venezuela seja vamos já entrar na parte geopolítica se você me permitir vamos lá chega Venezuela o Brasil chega num absurdo de falar não vamos fazer novas eleições você
tá Você tá brincando mesmo você já se ouviu falando fazer novas eleições Até quando até quando maduro ganhar não preciso das atas que que atas e outra Nicolás maduro já não tá mais nem aí pro Brasil porque a China e a Rússia já entraram na Venezuela a China já tá fazendo obras de infraestrutura comprando petróleo a Rússia já tá mandando armamentos então todo sonho de fazer uma América Latina Bolivar foi abandonada e o Lula ainda não percebeu ao não perceber você tá arranjando briga com os Estados Unidos bom mas isso faz preço leia-se Canal do
Panamá veja se a gente pensar como é que tá o cenário não dá pra gente dividir vamos falar do cenário o mar vermelho tá fechado por causa dos rotins eu não consigo passar pelo canal suê que a gente sabe que no final das contas tudo isso é Irã como é que você tem dessa posição se você não passa de um pescador você terrorista do im é óbvio que é o Irã que é culpado disso daí então eu também não passo pelo Estreito de almad bab almad eu tenho que dar volta pelo Cabo da Boa Esperança
São 12 dias a mais 12 dias a mais significa que é o custo mais alto eu tô com problema no Estreito de málaca onde é o mar da China o mar do Sul da China lá onde você tem exercício os militares da do exército do de libertação do Povo entrando em uma zona perigosa com o Vietnã e com a Malásia a gente sabe que muitas vezes A Guerra Não começa do tipo olha declaro guerra com você é um tiro maldado que você afundou um pesqueiro é uma resposta ao quadrado e uma tréplica Ao Cubo E
aí o negócio então se você pega o tráfego no no no no no no no no no no no no mar vermelho ele diminuiu drasticamente você pega o tráfego no Estreito de málaca ele diminuiu drasticamente você pega o tráfego no Canal do Panamá ele também diminuiu não por causa ainda da Venezuela e da Rússia mas porque faltou água mas o canal do Panamá é um ISO que a Rússia pode trabalhar porque grande parte até peguei aqui no Canal do Panamá 40% dos contêiner dos Estados Unidos passam por lá então a Venezuela pode chegar junto com
a Rússia fala fecha o canal do Panamá Olha como tá o mundo e o Estreito de ormuz gente se ganha trump eu já tô indo em todos os pontos se ganha trump trump tem uma visão muito clara do Oriente Médio ele sabe junto com o Israel que não adianta você ficar brigando com o ramas quer dizer adianta porque você vai tentar eliminar mas o ramaz é uma serpente é uma lagartixa que você corta o rabo vai vir cada vez mais ramaz não tem dinheiro resbolar o Líbano não tem dinheiro apesar de ter 10 vezes mais
poder do que o ramaz os rutis menos ainda então o Israel Israel e trump sabe se você quiser endereçar esse problema com Israel eles têm que fazer o Irã coisa que o Barak Obama Com perdão da palavra não conseguiu que inclusive o Irã ajudou baiar alad na Síria e o Barack Obama falou Olha tem uma linha vermelha Qual é essa linha vermelha minha linha vermelha é armas químicas usaram armas químicas e o Barack Obama não fez nada praticamente não mandou trump vai falar ele vai dar um don't não vou fazer nada mas eu tô com
stick na mão então a gente sabe que trump ganhando o Irã vai ficar mais pianinho e ele pode querer fechar o Estreito de mostra e trazer isso traz uma preocupação maior pra inflação mas a gente sabe que é voltando década de 70 follow the money money é o Irã não perca tempo quer dizer perca tempo cortando o rabo da lagartixa mas não adianta você ficar fazendo ramaz resbolar Síria tudo tem um nome desde 1979 quando caiu char reza par leve bruta de um corrupto entrou Aiatolá comein vamos Expandir os shiita e os sunitas e Vamos
destruir Israel você vê entrando até na Jordânia querem derrubar o rei da Jordânia isso tudo é mão do Irã tudo é mão do Irã querem fazer um califado e destruir Israel e biden ele não tem essa força toda muito menos o Barack Obama ele queria fazer uma paz mas o Irã não quer uma paz o Irã quer destruir Israel Então veja você tem muita coisa se trump a camala veja até nós comentamos aqui o Joe biden é muito mais sionista do que a camala por quê Porque o Joe biden ele praticamente acompanhou o nascimento do
Estado de Israel a cama ela já é ela é sionista ela é casada com judeu etc mas ela é tipo Vamos sentar conversar e vamos fazer um ciser Fire trump não quer Sef coisa nenhuma eu quero mas com stick na minha mão vou manter um porrete na minha mão a câmara fala não vamos negociar então trump tende não a piorar não acho que a piorar não é o nome mas escalar o problema do Oriente Médio e falar vamos botar uma solução definitiva nisso daqui você usou o termo pianinho pro Irã caso trump vença porque ele
vai vai ficar mais comportado e se não ficar dá pra gente ter uma um desenho disso porque assim pensando que você já falou de Venezuela que tá tendo apoio de China e Rússia China Rússia temos o conflito na Ucrânia ainda acontecendo são muitas regiões onde o Estados Unidos eu não sei se ele tem o o o poder de olher onde ele vai atuar o cran ele não vai atuar já dizendo de antecipadamente desculpa te interromper não beleza mas é o o ponto aí é é esse Irã escalar é e e provavelmente eu ouvi já alguns
amigos israelense falou olha vai ter vai piorar vai piorar vai escalar vai escalar E aí como é que fica o o mundo vai ficar mais caro mais complicado e a taxa de juros ao redor do mundo vai ficar pior Então o negócio vai escalar porque agora eles estão indo na cabeça da serpente e vão até o final então foi um erro enorme do ramaz quer dizer eu não sou estrategista de guerra mas fazer aquilo que eles fizeram no 7 6 de outubro do ano passado seja agora nós vamos para as cabeças e o que eles
estão percebendo já há algum tempo é que o Irã ele tá trazendo Aliados e usando pessoal do yemen pessoal do ramaz da Palestina para fazer o trabalho sujo porque isso é tudo financiado pelo Irã então o Líbano não tem a capacidade o bachar al sad só continuou porque o Irã forneceu armas agora precisa saber até que ponto trump vai entrar agora é aquela coisa picap fights escolha as suas brigas Jade van que é o candidato a vice-presidente do trump já falou Olha nossa top priority minha prioridade máxima aqui do governo trump é China e mid
e oriente médio Ucrânia chega de mandar dinheiro para eles aliás no último debate Quando a câmara perguntou duas se eu não me engano três vezes o que que você faria na Ucrânia ele falou não nós vamos sentar e conversar que que é sentar e conversar virou Lula você vai dar donesk zapor kerson Crimeia e abr mão de toda Odessa e dombas dombas e Odessa tirar o acesso da Ucrânia do mar de azov e do Mar negro e aí chegamos num acordo com uma cervejinha abre mão de parte do teu país cara você é o invasor
só que a Ucrânia Na minha opinião tá fazendo uma coisa errada apesar de melhorar a moral dos ucranianos do exército ucraniano tá atacando a Rússia diretamente você tá gastando dinheiro não adianta atacar a Rússia primeiro que você não pode usar armamento da otan biden falou você quer atacar a Rússia ataca mas com teus armamentos Não use o armamento que nem nós mandamos Inglaterra falou pode usar o nosso o biden falou use o dos Ingleses e dos Franceses Desde que não contenham nenhuma tecnologia norte-americana Então você não vai derrubar a Rússia Da onde você tirou que
você vai derrubar a rúsia você vai derrubar Rússia com drones você vai derrubar Rússia com sem usar o armamento da utan e outra se você quiser derrubar a Rússia Pelo menos você deveria pensar em destruir a infraestrutura que é assim que você ganha guerra e você tem que mandar tropa Você não vai mandar tropa Então os Estados Unidos tá falando cara eu tô botando dinheiro num fundo perdido você tá gastando dinheiro para atacar a Rússia não é isso então o zelens que tá meio falando não mas pelo menos melhora uma perda na Rússia a Rússia
falou e outra entrando já no outro ponto a Rússia Tá nadando de braçadas porque uma coisa que em 2022 eu dei várias declarações na televisão errei todas que é que a gente tem que falar falei a Rússia vai entrar em crise vai entrar em crise cambial vai entrar em crise econômica vai entrar em crise bancária vai estar em crise ah da dívida pública nada aconteceu por quê Porque a união europeia apesar de botar sanções que que a União Europeia tá fazendo só você pegar o gráfico ela tá vendendo pro Cazaquistão pro quirquistão pro Turcomenistão pro
Uzbequistão para Armênia e eles estão pegando tudo isso daqui e revendendo pra Rússia leia-se quanto cresceu a Rússia no primeiro tri 4.8 se eu não me engano e no segundo tri 5.4 cara um país que tá em guerra tá crescendo mais que o Brasil Quer dizer Putin tá falando cara tô crescendo tô de boa e o Brasil compra direto deles então a sanção não tá fazendo efeito nenhum tão triangulando pela Ásia Central saiu inclusive na Economy você vê União Europeia vendendo pro Cazaquistão e o Cazaquistão vendendo pra Rússia toda a Ásia Central aumentando a importação
da União Europeia e vendendo depois pra Rússia seja não tá adiantando nada essa sanção tá adiantando nada a Rússia tá crescendo mais do que se bobear do que a China no meio de uma guerra e tem um problema por exemplo aí você pensa Putin prefere quem prefere trump porque trump já em 2018 falava Você lembra que a gente até comentou aqui eu não ajudaria um país pequeno como Montenegro porque isso seria entrar numa terceira guerra mundial e depois ano passado na CNN ele chegou a falar falar várias vezes eu não ajudaria nenhum país da utan
e a Rússia poderia fazer o que quiser que eu não tô nem aí primeiro a Europa tem que gastar mais tem que botar 2% da des olha aí a curva de juros europeia subindo Higher for longer Então veja você tem uma dívida pública tô misturando todo o assunto aqui você tem uma dívida pública quase de 100% Portugal Itália Grécia Espanha França tudo bem dívida pública a gente rola quando a taxa de juros Era Zero só que com a guerra da Ucrânia o preço do gás explodiu o preço do gás explodiu esses países inclusive o Reino
Unido que não faz parte da União Europeia ajudaram dando subsídio paraas famílias comprarem pagarem a a a a a tarifa de eletricidade Aumentou a dívida pública Aumentou a dívida pública curva de juros es tipou a curva de juros estip o custo de carregamento tá ficando mais maior do que o crescimento econômico e você tá em déficit primário então a dívida pública dos países europeus ainda mais que com trump eu vou ter que botar mais dinheiro para armamentos vai piorar mais ainda veja como tudo leva a crer que inflação e taxa de juros no mundo tem
de aumentar mais e a gastança nos Estados Unidos e na Europa e leia-se também falando do continente europeu estão envelhecendo Então os meus subsídio o meha os gastos sociais vai aumentar uhum e de pelo menos a última vez que eu vi de 100 empresas de alta tecnologia no mundo só quatro são europeias Então você precisa de inovação você precisa de dinheiro você precisa sair o estudo do Mario drag coisa de uns dois um mês atrás mais ou menos eu não lembro que precisava de 400 bilhões de euros é aquela coisa Dumas Você é gordo não
se eu tivesse 1,90 m não quer dizer com 400 B Mas quem vai ter 400 B para gastar 400 bilhões de euros então o cara fez o estudo falou ó Vocês precisam de 400 bit Tá mas como é que vou fazer isso minha curva de juros vai es tipar só só um comentário já misturei tudo aqui né Desculpa eh assim que é bom eu já tô com várias perguntas aqui mas só um comentário sobre essa diferença da o Talvez um a um uma desaceleração na Europa em relação ao resto do mundo o troo trouxe no
no painel dele ontem e o em 2008 o PIB per capita dos Estados Unidos era igual da zona do Euro e hoje o PIB per capita dos Estados Unidos é duas vezes o da zona do Euro e e não the Trend a tendência não é tua amiga uhum não deve melhorar com mais gasto com mais curva de juros turma envelhecendo e sem inovação mas deixa eu trazer mais uma eu vou trazendo alguns pontos aqui você pode misturar os assuntos à vontade Professor a gente aprende assim mas você falou muito de mundo com juros mais alto
Higher for longer né o mundo vai ser mais inflacionário o juro vai ser mais alto e a gente já vê um posicionamento embora o Fed seja um banco central independente a gente já vê um posicionamento mais crítico em relação a à Conduta do German Paul posicionamento do Donald trump você acha que isso de certa forma coloca em risco esse juro mais alto por mais tempo ou no final do dia o mercado é soberano e vai colocar a taxa de juros onde ela deveria est veja eu não vejo jerem pa virando um tombini não é isso
mas ruído não é bom veja todas as decisões do banco central brasileiro foram tomadas de forma técnica que nem aliás urge ressaltar que muita gente fala ah mas é a maior taxa real de juros do mundo gente vamos parar de falar isso primeiro a gente tem que usar a taxa real de juros neutra taxa real de juros neutra tá 4,75 vamos colocar minha inflação tá 4% a taxa de juros nominal neutra do Brasil conta de cachorrão aqui é 8,75 Nossa Seli tá 10,75 então contracion ismo monetário é 2% uhum não vamos ficar falando que é
10,75 Men 4 que é maior do mundo tá errado quanto maior a política fiscal expansionista quanto maior o menor o iato do produto maior a taxa real de juro neutra que o banco central já falou já pulou de 4,5 para 475 e tem gente do cupom falando que já tá 5 5,5 Esse é um ponto não acho que o jeromy Paul vai virar tombini mas essas declarações do presidente como nós vimos aqui no Brasil e declarações suscitam ruídos Uhum E isso que a gente fala o quê faz preço mexe em curva de juros você falar
uma coisa eu falar uma coisa a gente não faz preço mas o trump falar que vou tirar o Jeremy pa apesar de não poder tirar o Jeremy pa vou tirar o Campos Neto queima a cabeça do Campos Neto é esse cara que tá isso faz preço ruído faz preço Ah mas acaba voltando sim mas o cara da tesouraria precisa ganhar dinheiro precisa trabalhar nessa volatilidade o empresário provavelmente não tá acompanhando ele vê o câmbio apreciando Dex Y apreciando a curva de juros estip e fala meu Deus o que tá acontecendo ruído faz preço e se
ruído faz preço eu preciso fazer R eu preciso fazer R fica mais caro pras empresas então pode ser que volte mas o fato de voltar não significa que eu não perdi dinheiro no meio do caminho né Professor você falou eh a gente sempre que te recebe aqui a gente gosta de ouvir você falar de China é um assunto que você domina bastante você já falou das ações que devem ser tomadas contra a China e de possíveis retaliações e Mas você já disz que a Rússia prefere o trump a China prefere a camala ou tanto faz
o cenário é ruim pra China seja qual for o presidente veja quando o biden entrou ele Manteve as mesmas tarifas de trump mas eu tendo a entender que a China prefere mais a câ do que o trump por um lado pelo lado comercial ela preferiria a camala pelo lado comercial trump não é preferível ele é preferível pelo lado de Taiwan porque trump falou olha se por acaso falou não quer dizer que vai fazer Ah não tem o telefone vermelho direto falou trump você falou a verdade mas ele falou olha a China pode fazer o que
quiser com Taiwan é deles então a gente já falou várias vezes aqui era uma terra japonesa de 1895 a 45 45 a 49 Japão perdeu shanai sheek foi lá formou e a China o xijin Pim falou olha queremos até 2027 buscar Taiwan trump falou olha pode buscar só que a Nancy pelozi que era Democrata visitou Taiwan em 2022 que foi uma bruta provocação pros chineses tanto é que você teve dois aviões de combate seguindo ela cara aquilo foi não ia acontecer nada mas é aquela coisa Ah não vai acontecer nada relaxa não eu não relaxo
isso faz preço isso faz preço curva mexe acaba então pelo lado de Taiwan eu acho que trump é preferível só que pelo outro lado o que que ele pode fazer colocar mais sanções entrar com o exército Acho muito difícil apesar de vender armas porque aí você vai entrar numa guerra China Estados Unidos com Rússia tem um aluno que fala mas professor se isso aconteceu uma guerra China Estados Unidos Rússia Onde eu ponho o dinheiro eu falei você abraça os filhos e compra latas de feijão não tem o que fazer então eu não acho que ele
vai mandar por outro lado coisa que até nós já falamos aqui como su coreanos pensariam veja você jogou duas bombas na cabeça dos falou olha não investe em exército porque eu cuido de você agora você tá falando investe em exército porque eu não vou cuidar de você os coreanos TM o Kim jum lá em cima que entre aspas a gente pode dizer que é mais ou menos o Cachorrão dos chineses Kim jum não dá um passo sem que a China Fale então todos esses mísseis provavelmente são mandados pelo xinim porque a China a Coreia do
Norte não vive sem a China que ela que exporta minério de ferro carvão comida alimento etc a Coreia do Norte só sobrevive com a China então se você ro o corda com Taiwan Como é que os sul-coreanos poderiam pensar Ola esa um pouquinho Será que existe o risco de event acho que não mas esse fosse sul-coreano eu já ficaria assustado falou olha com Taiwan os Estados Unidos lá largou a mão e com o Japão você vai largar mão também porque o principal inimigo do Japão São os chineses então a China melhor coisa pelo lado geopolítico
seria trump porque aí provavelmente ele não se meteria pelo que ele tá falando em a conquistas e ajudas militares e aquilo se Transform se transformaria uma zona de influência completamente chinesa pelo lado comercial o c do trump é comércio ele não mente America first ele só não fala o resto and I don't care about the rest e eu não me importo com o resto Então o negócio dele é comercial se você vai pegar Taiwan ou não pelo menos a gente usa o que ele falou eu falou Olha eu estou absolutamente à vontade se a China
quiser pegar Taiwan que inclusive os Estados Unidos leia-se de passagem considera Taiwan parte da China Continental é por isso que também já mudando um pouquinho de assunto eu acho estranho esse acordo eventualmente de livre comércio entre o Mercosul e a China sendo que o Paraguai considera Taiwan como país independente como é que você quer fazer um acordo comercial com Paraguai que considera Taiwan um país independente junto obviamente com o Vaticano e algumas republiquetas aí então você tem um lado geopolítico que a China pode dominar mais a Ásia com trump do que a câ a câmara
pode ser mais assertiva em relação a Taiwan vide o que aconteceu com a Nancy pelozi ela provocou eu não vejo trump visitando Taiwan você vê trump visitando Putin você vê trump visitando Kim jum já vimos você vê trump visitando xijin pin eu não vejo trump visitando o presidente de Taiwan sabe que eu vindo você falar Professor eu fico com a cabeça de que sob a ótica do mercado do investidor então talvez a a o trump seja mais favorável por ter uma como dizer uma previsibilidade maior no contexto geopolítico que é o ponto onde a o
o risco de cauda ele é mais gordo né as consequências são mais difíceis de serem quantificadas né em outras palavras é é melhor você ter um super desarranjo comercial que em algum momento se acerta do que entrar numa guerra que que você não sabe deixa tudo muito disfuncional Ucrânia não me meto Ásia não me meto militarmente Irã eu me meto e daí eu acho que ele vai se meter talvez não mandar ajudar etc pode ajudar com dinheiro não vejo bombardeamento tal mas vai falar Grosso Pois é que ele não vai falar Grosso com Putin Uhum
vai tentar aquela coisa quum vamos sair PR aquela puxada de mão que você cumprimenta sabe mas o Irã é aquela coisa trump Irã é água e óleo pelo lado geopolítico trump e China é água e óleo pelo lado comercial Deixa eu voltar num ponto mais específico sobre a economia americana eh um pequeno preâmbulo aqui e você já trouxe alguns ingredientes sobre isso a gente teve uma inflação muito alta nos Estados Unidos que agora está num território muito mais confortável a gente tem uma economia praticamente pleno emprego o 4.1% de desemprego já bateu nairu aí e
a gente tem um cenário de juros em queda nos próximas nas próximas reuniões e uma expansão fiscal muito muito muito forte né tá cada vez mais eh crescente essa expansão fiscal como é que você vê o cenário econômico pros Estados Unidos a a minha impressão e quando a gente conversa com o pessoal que vem aqui no Market makers é que talvez o soft Landing esteja mais próximo de acontecer do que do que talvez um um tempo atrás mas todo hard Landing começa com o soft Landing também eh como é que você tá vendo a economia
norte-americana aí pode ser seja com camala com trump mas daqui pra frente dá para ficar com uma visão mais confortável mais tranquilo ou ainda tem muito risco na economia americana veja economista sempre fala depende né Então calma que eu não não vou sair da reta vou vou colocar aqui veja pelos dados a economia cresceu 3% o desemprego ficou 4.1 ele já percebeu que vai cair mais 25 bases points Na minha opinião é inv de 50 bases points seja todo mundo fala ah mas você fala uma coisa faz outra gente mas economia é uma ciência não
é uma ciência exata a gente precisa trabalhar com os dados Ah mas vai vir o soft Land sim o soft Land era o que eu queria Então eu acho que por um lado eu acho que não vai ter o hard Landing por outro lado por evidências empíricas desde 1986 quando a curva de juros dos Estados Unidos inverte é o prenúncio de uma recessão não ele sabe que o negócio então se você pegar gráfico todas as vezes aconteceu sei lá 90 e depois não lembro dos dados 2008 2019 ela inverteu só que a gente não sabe
se ira entrar em recessão que foi contaminada pela pandemia que teve o problema ã da da da das das empresas fazendo recompra de ações elas recomprar ações curva de juros inverteu curva de juros inverteu se a gente acompanhar o Federal reserve entrou porque o capital econômico dos bancos caiu então você viu vários bancos vendendo dívida e falou gente você fez o share byy back a recompra de ação porque você tomou empréstimo a 0,25 1% vai ganhar 40% nessa ação em tesouraria vai fazer o follow on vai pagar a minha dívida se eu tô em recessão
geralmente o que que a gente aprende em Finanças a bolsa vai cair então se a bolsa vai cair meu probability of Def banco aumentou se a minha probabilidade de default aumentou meu capital econômico aumentou se meu capital econômico Aumentou e ele é o denominador do harok então meu harok caiu então ou eu aumento o spread ou eu paro de emprestar então praticamente estava contratado um credit crunch nos Estados Unidos em 2019 mas não aconteceu Sim veio a pandemia misturou tudo a gente não sabe mas se você ver como Federal reserve entrou ou como bancos falavam
Olha só entrar no não vou falar nome de banco aqui mas vários bancos fala Olha nós estamos desfazendo a nossa carteira de crédito para se ajustar o capital econômico não é Basileia capital econômico Cada um faz o que quer do Capital econômico não é o o o 6 8 11% do acordo da Basileia estava contratado então de novo para mim olhando os dados eu acho que continuamos um soft l por outro lado por evidências empíricas não econométricas toda vez que inverte a curva ele vem uma não necessariamente todos os anos tiveram recessão mas um crescimento
menor uhum um crescimento menor e um candidato ou outro pode acelerar esse decrescimento ou tornar esse crescimento menor ainda menor veja eu acho que quem é mais expansionista aí no caso seria trump a camaa seria mais preocupante em relação se é que a gente pode apostar num soft Landing virar mais ou menos um hard Landing de novo a gente não sabe não tem bola de cristal mas é aquela coisa bom mas eu preciso dar uma opinião então sempre falo assim Olha tenho que botar o pé num barco quem que poderia dar o hard Landing trump
ou camala eu fico no pé da camala Uhum eu boto o pé no barco da câm mala se acontecer eu acho que a probabilidade que se acontecer vai ser no governo camala não no governo trump eu sei que a gente já passou bastante por isso mas queria só colocar tudo no mesmo Balaio de pensamento Brasil nisso eh como que a gente tá ionado para essa eleição se estamos e qual que seria o saldo final aí pro Brasil o em relação ao resultado das eleições né E tem alguma diferença ou o Brasil já tem problemas demais
para se preocupar com as Brasil tem problemas demais mas é aquela coisa também que a gente pode falar o que é mais uma flecha para São Sebastião né Na minha opinião Estados Unidos não tá nem aí pra América Latina tá nem aí pro Brasil Claro vão meter tarifa na nossa cabeça camala vai ser Business as usual tô cheio de problema para cuidar ter que cuidado da Ucrânia ter cuidado do Irã ter que cuidado de Israel ter cuidado da China ter cuidado de Taiwan agora tô preocupado com o Brasil que tá fazendo aliança com a Venezuela
e que agora Quer fazer o Bricks e bota eventualmente a Coreia do Norte e a Venezuela cara esse negócio dos Bricks aí Ahã o Oil tá falando gente para de me entrevistar esquece de mim como é que você vai fazer um Bricks com Etiópia como é que você vai fazer um Bricks com Venezuela eu não sei se foi fake News mas eu li Coreia do Norte Não sei talvez pelo amor de Deus gente não sei se foi fake News eu vi que Coreia do Norte queria entrar isso deixou de ser um bloco econômico para ser
um bloco quase Pacto de Varsóvia sou contra Estados Unidos e o Brasil acaba entrando numa dessa como é que você deixa essa gente entrar quando é era brix o Brasil tinha era cinco você tinha 20% de poder de conversa agora são 11 vai entrar mais gente qual é tuu protagonismo Brasil você já perdeu protagonismo na Venezuela você já perdeu protagonismo você já arranjou briga com os Estados Unidos você vai na ONU não menciona nada na Venezuela e fala de Israel e não entende do assunto sabe que o problema é o Irã n custa pegar um
livro e falar olha Ah mas gente guerra é guerra guerra é guerra não adianta vocês atacaram e o ramas usa escudo humano não tem como falar olha Mas coitado sim coitado é uma coisa terrível uma tragédia humana mas agora o cara deliberadamente fala meu objetivo é te destruir eu não consigo mandar bombas justamente no momento onde você usa escudos humanos em hospitais tem esse problema é a humanidade This is mankind então se você chegar falar eu quero destruir o Brasil você não vai atacar Venezuela não eu não vou atacar porque eu tenho um problema humanitário
deixa eles me destruirem sendo que não é o ramá Mas é uma cabeça grande querendo me destruir e com planejamento bem detalhado desde a revolução iraniana fala gente é a única maneira de eu continuar existindo Ah mas é uma coisa terrível guerra é terrível guerra é terrível terrível mas ainda é um estado desaparecer por exemplo Às vezes eu não entendo como chega um governo e Fala nó Vamos sentar e negociar bom você já sabe de quem que eu tô falando abra a mão desses territórios aqui é a gente chega na paz como abra a mão
não divid Israel em quatro em cinco e ou ele desaparece aí a gente fica feliz não não que isso comp para com holocausto gente holocausto foi um extermínio determin determinístico para acabar com a população Israel não quer acabar com a população quer continuar com a possibilidade de continuar sobrevivendo Vamos colocar os nomes corretos então eu acho que isso daí vai continuar vai escalar a guerra vai piorar preço do petróleo não acho que teremos um 73 79 porque a você já tem uma produção maior aí a dependência do petróleo não 73 79 a primeira crise do
petróleo a segunda crise do petróleo é porque o preço atual tá nessa faixa é 1973 guerra de por fim do Breton Woods 1979 revolução iraniana foi quando Walker deu aquela porrada e a gente se ferrou a gente se ferrou em 82 quer dizer não foi só isso a gente se ferrou em vários momentos né É mas o o o ponto aí no Brasil o que eu sinto é que é até pelas essa segunda conversa olhando mais de uma maneira geopolítica é que o Brasil de fato tem desafios econômicos importantes embora a agência de classificação de
risco mures tenha esteja vendo coisas positivas no Brasil não tem é talvez el Coloca muita esperança no arc bolso fiscal que pouca gente bota fé po po Eu também se eu emagrecer 20 kg eu tenho uma esperança até o Natal mas o o ponto também é que em todo esse contexto geopolítico como você bem usou a tendência Nem sempre é sua amiga parece que a tendência das decisões geopolíticas do Brasil também não tá sendo muito favorável pro para esse tabuleiro que a gente tá vendo fora da não não por isso que ele chegou desculpa a
falar o Brasil tá virando um anão diplomático tá virando um anão diplomático eu rompi relações com Israel eu sentei à mesa com o grupo do ramaz eu sentei à mesa com o grupo do rebolá que que é isso Ah não então não senta à mesa com ninguém nem com resb nem não querer tomar partida não senta com ninguém Cuidado com o que você fala uhum seja você tá virando uma pária internacional você tá se aliando justamente vai falar que o ramas não é terrorista vai falar que o resbolar não é terrorista vai falar que os
rutis não são terroristas Outro ponto que a gente não falou desde que os rutis começaram a atacar no mar vermelho o preço do contêiner de 12 m etc subiu de 000 para 5000 porrada na inflação pancada no juro Ah mas o juro tá caindo já sabemos mas não volta mais para zero uhum o negócio é agora eles estão indo não é uma guerra localizada para mim o conflito vai aumentar no Oriente Médio principalmente com trump ou vai aumentar ou vai praticamente resolver tipo pelo medo pelo medo Uhum eu acho que com trump o negócio vai
dar um susto nos iranianos Professor você imagina o Irã com uma bomba nuclear biden deixou voltou trump Falou cara você não pode eu não sei qual era as medidas enriqueceu o urânio tal tal tal o biden pegou se eu não me engano permitiu isso trump vai tirar isso da mesa novamente Professor a gente já passou por praticamente todos os assuntos só da muts que acabamos não falar né É mas aí a gente deixa pro a gente já entra em outro ponto para um Panorama brasileiro eh Mas de fato né A gente só brincou aqui que
eu queria morar no país que a Mud se enxerga ali uma coisa que eu falo desculpa de interromper a fotografia não está boa porque eu estou anabolizado por política fiscal expansionista o filme não foi bom eu fiz um arcabouo fiscal e antes de entrar O arcabo fiscal já mudei detonei com a lei de est de de a lei das estatais acabei com a governança das estatais e as cenas dos próximos capítulos também não são boas Uhum eu não vi nenhum economista falar minha dívida pública vai cair vai chegar a 82 até 86% em 2026 aí
você vem e fala parabéns cara tô tô forte porque eu tô tomando GH tô crescendo porque eu tô sendo anabolizado mas vai bater o Crowd out effect investimento privado tá caindo uhum curva de juros stipa o governo expulsa o setor privado e ano que vem acaba o impulso fiscal parabéns você tá um passo Ah vocês estão de sacanagem professor para fechar aqui o assunto eu queria que você a gente sempre pede recomendação de livros e tudo mais mas eu queria que pegar alguma coisa mais ligada ao ao tema né eleições Americanas ou então contexto geopolítico
E aí aqui pode ser também além do livro pode ter uma dica cultural alguma alguma série algum colunista algum outro livro enfim F qualquer coisa que possa ter ah trazer algum aprendizado sobre sobre o assunto Olha eu acabei de ler agora um grande professor Marcelo suano ele escreveu como destruir um país uma aventura socialista na Venezuela foi ótimo ele começa des vai quebrando paradigmas ah por causa do petróleo é por causa da eu achei maravilhoso excelente esse livro boa e tem mais alguma outra dica cultural que você queira dar olha por incrível que pareça Ah
eu gosto muito do Brasil paralelo Brasil paralelo e muita gente fala ideologia não mas a gente pode debater por exemplo muitas vezes eu já cheguei debat at eu falei com o aluno falou nairu ah eu não concordo com nairu que é o desemprego Não aceleracionista eu falei como é que você não concorda com o desemprego não aceleracionista se o desemprego cai demais e a pessoa não é qualificada e o preço da mão de obra é muito caro isso gera inflação aonde tá a ideologia isso uhum ah eu acho que o salário mínimo tem que subir
como é que tem que subir acabou a economia Desculpa falar isso aí acabou a economia viramos na contabilidade se eu tô um salário maior do que a tua produtividade Eu lembro que eu trabalhava em banco meu chefe falava onde eu espeto a agulha se eu te pago como você produzisse 10 geladeiras você produz duas como fica meu ibid uhum Aonde que tem ideologia nisso e o governo quer dar um aumento do salário mínimo tudo bem Dá inflação mas PIB Puxa vida Pelo menos deu Pib per capita E aí você chega a população fica animada que
quando você toma uma taça de proseco você fica sexy só que a ressaca vai vir a ressaca vai vir não tem como você sustentar tomar muito anabolizante vai chegar uma hora que você vai ter que parar e o investimento privado Ah mas o investimento privado cresceu cresceu mas nos quatro trimestres ele caiu 09 então consumo bombou investimento caiu bingo iato do produto positivo Celi sobe 0,25 a 0 me agora não tem como não não tem sabe parece que sou um sociopata que a gente quer o mal não a gente quer o bem a gente torce
pelo bem mas de novo qual é a tua profissão botar preço bota o preço não vou entrar em um WhatsApp de família não vou discutir nairu com com a família mas gente a gente precisa analisar isso daí isso impacta Não é questão de economista isso impacta o plano de negócio da empresa não impacta em tudo infelizmente ou felizmente bom professor sempre uma aula quando você vem aqui Obrigadão pela por toda explicação não só das eleições mas até essa aula extra aí sobre o Brasil Valeu demais portas Market makers estão sempre abertas para você obrigado tô
sempre à disposição de vocês sempre um grande prazer obgado [Música]
