Olá bom dia amigos e amigas aqui do canal dica de hoje hoje quarta-feira dia do vídeo sem enrolação e a pergunta que mais apareceu ali dentro da nossa caixinha do Instagram foi realmente com relação a cozan aqui eu separei quatro dessas perguntas que apareceram né Por que que depois da desalavancagem cozan continua caindo o que que é agora da cozan depois da Vale eh o que que seria pra empresa em 2025 e coisas do gênero Então vamos a aproveitar para explicar bem sobre cozão o que que aconteceu com cozão ao longo desse mês principalmente e ao longo do último ano também logo depois da vinheta a gente já começa curtam o vídeo se inscrevam no canal que é muito importante até vocês compartilharem também com os amigos para que esse vídeo possa chegar a maior parte das pessoas a gente já vai começar logo depois da vinheta bom vamos aproveitar para dar uma geral aqui em cozan pra gente entender um pouquinho o que que a empresa representa hoje a primeira coisa que eu acho que é importante a gente ver que algumas pessoas já começam a olhar em cozan porque ela caiu 56,35 ao longo dos últimos 12 meses a gente vê uma queda aqui bem expressiva eu não gosto de olhar apenas número né o preço da ação Eu gosto de olhar também o que que aconteceu ao menos com o lucro da empresa por enquanto aqui a gente ainda não vê o impacto do lucro mas nesse vídeo de hoje você vai entender um pouquinho o que que pode est acontecendo com a cozan nos próximos resultados a segunda coisa que eu acho que é importante da gente falar é o seguinte a cozan sim vendeu a Vale tá E por que que a cozan vendeu avale aí é uma situação que é um pouco mais complexa da gente conseguir explicar por quê Porque a pessoa tem aquela síndrome do comentarista de futebol né O que que é a síndrome do comentarista de futebol ele comenta depois que acontece o resultado então depois que acontece O resultado é muito fácil você falar que deveria ter botado aquele atacante aquele lateral não deveria ter feito aquela substituição devia ter feito a jogada de tal jeito e etc porque já aconteceu agora e quando você olha o investimento que a cozan fez lá atrás na na Vale no momento que a Vale tava ali eh era um investimento que parecia muito interessante um investimento que inclusive ele saía praticamente a custo zero tá para pra cozan pelo menos essa era a expectativa da empresa né Por quê Porque ela repassou um percentual da compas para o brades com percentual da raiz aem pro Itaú E aí essas empresas pagariam dividendo do sprau Bradesco Itaú iria batendo essa dívida e essa dívida iria ser reajustada a CDI mais 1,25% com o CDI em queda né E aí o que que acabou acontecendo o CDI Caiu um pouquinho e agora voltou a subir o mercado já tá esperando eu já vi gente falando 15,75 por. eh no meio desse ano por exemplo mais 1,25 Daria 17% até mais se você botar juro composto E aí vocês vão ver o resultado ruim da raizen Então existe uma máxima no mercado financeiro que eu até no dia que aconteceu a transação eu mandei um áudio de 12 minutos lá dentro pros assinantes do dicções que a gente fala assim no mercado tem momentos que vão se os anéis para ficarem os dedos outra forma de você pensar nisso é o seguinte a gente fala muito de longo prazo mas não existe longo prazo Se você não conseguir passar pelo curto prazo né então a cozan percebeu que ela poderia ter dificuldade de passar pelo curto prazo se ela não fizesse essa venda se ela não gerasse essa liquidez aqui pra companhia agora por que que isso aconteceu isso ainda não tava Claro quando ela fez a venda né quando ela fez a venda a gente apenas né viu que agora ela tinha um determinado valor ali agora encaixa de 9 bilhões e aí a a gente não sabia muito bem o motivo porque que ela tinha feito aquilo naquele momento isso aqui foi no dia 16 de janeiro de 2025 E aí só para vocês entenderem agora o que que é hoje a cozan né hoje a cozan é 44% raizen 30% da rumo 88% da Compass 70% da move e 30% da radar que são as terras agrícolas tá só que quando você vai nos resultados aqui da da própria cozan né quando você vai em cada um deles você vai conseguir ver aqui o seguinte você vai ver que a raízem ela representa a maior parte então você vai ver aqui ó que em 9 meses ó 9 bilhões é a raíz agora vale não vai M existir e você vê que ela é um pouco menos da metade de todos os outros então a principal companhia nesse momento é a Raí e aí o que que acontece no dia que para ser exato ó 17 de Janeiro de 2025 ou seja ela tinha que vender no dia 16 de janeiro porque no dia 17 de Janeiro ela solta prévia operacional da companhia e aí o que que acontece a prévia operacional da compania a moagem de cana aqui vem só 133,8 milhões de toneladas né atingiu no ano 77 milhões de toneladas qual era o guidance da empresa aqui o guidance da empresa era moagem de 82 a 85 milhões né o que que tinha aqui mais a gente vê que aqui ó o tch que é Tonelada por hectare a gente vê que foi 67 toneladas por hectare né Isso foi normal tá eu fiz um vídeo lá na área de membros mostrando os dados tá do Brasil como um todo inclusive mostrando que em São Paulo principalmente a gente teve mais área plantada com menos moagem de Cana ou seja a produtividade caiu lá embaixo tá então uma produção de açúcar equivalente muito menor do que no ano anterior com um mix muito ruim porque foi muito mais etanol que tá com preço defasado por causa da gasolina eh aqui a gente teve um preço médio do açúcar que eu também mostrei dados do CPA exal né que tava em alta o preço da G da do açúcar e meso MMO assim o preço colocado aqui foi menor tá e assim por diante tiveram várias questões aqui dentro dessa prévia que foram muito ruins e aí A empresa ela solta mais esse aqui ó em continuação ao fato relevante divulgado em 13 de Maio de 2024 que é esse guidance da aqui a empresa informa que decidiu descontinuar a divulgação das projeções financeiras ou seja aqui ela esperava um ebit entre 14,5 e 15,5 bilhões E aí ficou Claro pro mercado que a raizen teria um guidance teria um guidance não teria um resultado muito menor do que esse e talvez até inferior a esse 13129 a nossa projeção aqui interna do dica de hoje é que ela fecha em 12 bilhões e me tá E aí no vídeo mais completo lá que é um vídeo de 45 50 minutos na área de membros a gente mostrou esse cálculo todo do 12,5 bilhões então o que que acaba acontecendo Qual é o impacto disso na cozan sabendo que a raiz aem a maior empresa dentro da cozan o que acaba acontecendo aqui quando a gente vai para dentro da demonstração financeira da companhia primeiro aqui da raizen a gente vai ver o quê que ela tem uma dívida bruta total de 49 bilhões e que deve crescer agora porque ela tá fazendo investimentos etanol de segunda geração e etc tá só que o ebit daqui de 13. 5 deve cair para 12.
5 Então você vai ter uma dívida líquida total que vai subir e você vai ter uma ebitda que vai cair essa alavancagem aqui a gente tá calculando em 3. 3 3. 4 tá E aí a gente entra no demonstrativo financeiro Agora sim da cozan né Por quê Porque a cozan ela tem aqui as dívidas dela mas o nosso a importância pra gente aqui aqui são essas cláusulas restritivas aqui da companhia por você pode ver aqui ó que as Senior Notes aqui da cozan corporativo tem um um valor máximo que ela pode ter de dívida líquida Prof forma dividido por ebit PR forma de 3,5 vezes por esse indicador aqui era 2,61 só que agora a gente vai ter um ebitda em queda da Raí e provavelmente uma dívida em alta né isso se não tivesse tido a venda da vave E aí o que que aconteceria aqui a gente vai ver aqui ó cozan corporativo tem 2 bilhões 400 milhões de caixa 24 bilhões de dívida a empresa tem aqui né Eh dívida líquida gerencial 2,4 vezes mais alavancagem PR forma 2,9 meses vezes por o ebit da PR forma aqui dos últimos 12 meses dá 20,4 dívida líquida para cálculo de alavancagem 59 E aí o que que a gente tem a gente tem um aumento disso aqui com uma redução disso né se a gente tiver esse número aqui e ele ultrapassasse o 3,5 o que que aconteceria a gente teria que os os credores dessa dívida poderiam pedir o resgate antecipado da dívida poderia pedir ela vista ou obrigar a empresa a negociar um aer né E aí a cozan ela ficaria com aquela questão que eu falei antes né A empresa ela poderia não ter um longo prazo por causa de uma restrição de curto prazo e aí ela teria que negociar dívida e etc e etc então o que que ela fez ela cria esse caixa aqui né então agora ela coan corporativo não tem mais 2.
