Cet ALTCOIN RWA - DEFI est EXCEPTIONNEL ($PENDLE)

bon messieurs dames aujourd'hui je vais vous parler d'un protocole orienté à la fois rwaa et deffi que j'ai sous-estimé un alcoin qui a un potentiel encore énorme des dizaines voire des centaines de milliards de dollars de marché accessibles et aujourd'hui je vais vous parler de Pendle et surtout de l'annonce de son nouveau produit qui constitue à mes yeux la plus grande opportunité sur le secteur de la defi et surtout que Pendle a un produit unique qui pourrait valoir très cher dans le futur restez bien jusqu'à la fin pour tout comprendre la partie principale sur Pendle

a été faite par mon ami Mathis co-créateur de décrypted avec votre humble serviteur que j'ai ensuite augmenté avec les choses les plus croustillantes et les plus récentes pour donner de la force vous trouverez en description le lien pour vous abonner à sa newsletur gratuite dans laquelle il partage un rapport par semaine sur des alcoins et pour soutenir la chaîne vous connaissez la Rangen un petit like un abonnement pour soutenir ce sera amplement suffisant et ça motive toujours et on perd pas plus de temps on a quelques trucs à voir déjà on doit comprendre ce qu'est

Pendle sinon ça va pas marcher Pendle c'est très simple c'est de la tokenisation de rendement futur et là dès le début je sens qu'on est un peu fébrile donc j'explique vous allez déposer de l' Stak par exemple du steth ça c'est facile et bien ce que va faire Pendle c'est bloquer votre stth dans un contrat intelligent et émettre sur sa plateforme un éther synthétique que Pendle émet et qui va permettre de diviser votre éther en deux tokens c'est comme quand vous vrappez de l'ther en wth par exemple sauf que là c'est sur Pendle et les

deux parties que vous allez obtenir sur Pendle ce sont le principal token le PT et le Yield token le YT le principal token c'est la valeur de votre actif sans les rendements futurs votre éther simple comme si vous aviez de l'ther sur binance simplement c'est un token qui n'expire jamais et le Yield token c'est le rendement futur de l'actif sur une période donnée et j'insiste sur le fait que ce soit une période donnée on y reviendra un peu plus tard et oui étant donné qu'on calcule le rendement sur une période de temps plus la maturité

de la date est proche plus le rendement temps vers zéro puisque le jour J il n'y a plus de rendement futur vu que c'est le jour J en fait et du coup on ntient plus de rendement dans le futur vu que c'est maintenant bref vous l'avez ça c'est le fonctionnement de Pendle simple vous avez le principal token d'un côté et la représentation du rendement futur de l'autre et ensemble le principal plus le Yield ça vous donne le standardiz token juste pour la culture bref donc Pendle c'est donc de la tokenisation de rendement futur du Yield

qu'un token possède et ça pour tout types de rendement on y reviendra aussi un peu après on va regarder un peu le secteur de Pendle et les types de narratif dans lequel il s'inscrit évidemment il y en a deux principaux la dii et le rwa la Defy pour la raison évidente que c'est un protocole qui vise à générer des rendements à créer du yeld pour les utilisateurs qui déposent des tokens qui tradent les différents tokens et cetera mais également le rwa car on verra un peu plus tard que la tokenisation du rendement peut s'appliquer à

tous les types de rendement même ceux of chain je vais pas refaire un topo de pourquoi le rwa et la Defy sont importantes mais ce sont deux secteurs qui sont encore extrêmement jeunes avec un potentiel énorme la finance traditionnelle c'est 8000 milliards de dollars la finance décentralisée 40 oui 40 petits milliards donc autant vous dire qu'on a encore de la marge de progression et pareil en rwa on a quelques milli milliard de TVL au global mais les actifs dans le monde réel ce sont des milliers de milliards potentiels vous mélangez les deux dans un grand

saladier et ça vous donne un cocktail bien savoureux en terme de potentiel mais également de spéculation dans la tête des gens qui plus est dans le secteur de la Defy Pendle vient adresser un problème que seul lui c'est résoudre le fait de garantir un rendement fixe sur les tokens et ça messieurs dames ça change tout parce qu'en deffi rien n'est stable vous prêtez à un taux variable vous empruntez à un taux variable un jour c'est bien le lendemain on se retrouve le black dans l'eau c'est un bordel et grâce à sa toket anisation Pendle permet

de fournir un rendement fixe je vous l'ai expliqué juste avant on a donc le principal token qui est séparé du de token ça c'est la base et l'actif qui est divisé en deux c'est la valeur du principal plus la valeur du Yield et vous commencez à comprendre les deux tokens vont être tradés plus ou moins haut en fonction des spéculateurs et des gens on prend un exemple simple vous avez une poule sur Pendle avec de l' staké et dans cette poule le principal est vendu à 0,9 ether et le Yield vendu à 1 ETH l'addition

des deux fait bien un Ether ça d'accord mais je vous l'ai dit le principal token sera à la fin de la maturité de la pooule réclamable pour un ETH car à la fin le Yield sera de toute façon de zéro et le principal sera le token avec la valeur de base et elle est là la force de Pendle grâce à sa tokenisation il est possible de garantir un rendement stable sur des périodes de plusieurs mois et ça c'est une grande force mais alors vous vous dites sûrement oui mais si le rendement baisse ensuite comment est-ce

que ça se passe et bien plus le y de token baisse plus votre principal token augmente mathématiquement car il faut bien que le tout fasse 1 et si ça remonte vous faites ce que vous voulez vous pouvez revendre votre principal un peu plus cher ou le garder pour arriver à 1 et la deuxième question que vous avez en tête c'est aussi de savoir comment est-ce que diable le rendement peut-il changer je vois que vous êtes un peu dur de la feuille j'explique le yiel de token c'est un token à part qui peut-être achetter de son

côté et ça c'est utilisé pour les plus dégèes qui veulent spéculer uniquement sur le fait que le rendement puisse augmenter ou baisser dans le futur et ça c'est une force vous allez avoir un marché plus risqué très volatile où les gens parient sur le fait que le rendement baisse ou mon dans le futur et de l'autre vous avez les papis de la crypto qui achètent le rendement fixe en fonction des variations de prix causé par les dégènes sur le rendement parfois vous allez avoir des principals token qui perdent en valeur parce que les gens achètent

très cher le rendement uniquement et là vous avez des opportunités et ça messieurs dames c'est une très grande force Pendle a réussi à allier les deux opposés d'un monde deffy en un endroit et d'ailleurs ça se voit sur la TVL qui a explosé pour passer de quelques centaines de millions à plus de 6,5 milliards début juin à cause de la fin de certaines pooules et du farming d'irdrop on a évidemment des gens qui sont partis mais ils ont quand même réussi à garder plus de 2,5 milliards de dollars de TVL ça montre que le produit

plaît et pour des bonnes raisons que je vous garde pour la suite ce qu'il faut retenir de Pendle c'est le fait qu'on a un mécanisme unique une proposition de valeur unique et la réunification de deux mondes un monde qui préfère la solidité d'un rendement fixe à un monde accès sur le trading et la spéculation qui spécule sur la variabilité du rendement futur et ça c'est vraiment cool donc ça c'est pour la version Pendle de base pour être franc j'ai peut-être un peu faade les conseils de mon ami Matis j'ai peut-être un peu peu délaisser à

tort l'intérêt pour le produit et son utilité mais écoutez il est jamais trop tard pour reconnaître cet tort mais ce qui m'intéresse le plus c'est le nouveau produit qui s'appelle Boros produit qui me plaît encore davantage mais j'en reparle un peu après Pendle c'est bien plus qu'un produit c'est un token qui est sain très sain on a une supply qui évolue très peu avec un minimum d'inflation afin de permettre d'incentiver un petit peu le fonctionnement du staking je dis staking parce que c'est pas vraiment du staking j'y reviens juste après on a une supply actuelle

d'environ 258 millions de token les investisseurs privés sont complètement libéré de tout token et la seule pression inflationniste à partir de maintenant elle est constituée de l'inflation pour le protocole on a une inflation de 0,07 0,6 % par semaine qui réduit chaque semaine de 1,1 % pour diviser par 2 dans 1 an et demi environ et à partir d'avril 2026 on aura 2 % d'inflation annuelle fixe alors pas de panique l'inflation actuellement par an diminue extrêmement vite je vous l'ai dit on perd 1 % d'inflation par mois et sur les 6 prochains mois on aura

3 à 4 % d'inflation seulement et c'est tout ce qui nous intéresse nous c'est les 6 prochains mois donc c'est très peu tout va bien Mathis a fait le calcul pour vous on aura sur les prochaines années une émission de 2,82 % par an en moyenne donc pas de problème de ce côté-ci si vous allez hold plus longtemps mais c'est pas mon cas Pendle a un mécanisme unique pour sa prise de valeur un modèle dit ve33 alors partez pas tout de suite c'est pas parce qu'il y a des chiffres et des lettres et des parenthèses

que c'est compliqué vous allez comprendre ve c'est le diminutif de votre escrow c'est comme du staking sauf que là c'est un blocage qui est volontaire vous allez verrouiller des tokens et obtenir en contrepartie des droits sur la gouvernance mais également des incitations en récompense ce qui se passe c'est que vous allez bloquer des pendles qui vont devenir des VE pendles et plus vous allez bloquer longemps vos token 6 mois 1 an 2 ans et cetera plus vous allez obtenir de récompensees en ve Pendle en récompense sur la plateforme ce qui va aussi permettre d'augmenter vos

rendements sur les produits si vous bloquez 2 ans vous obtiendrez la même somme de Pendle que vous avez bloqué à la fin 25 % pour 6 mois 4,2 % pour un et ça c'est très bien pour spéculer car comme on peut le voir sur dune on a environ 1/6e de la Supply qui est bloquée pour une période moyenne de 1 an et 3 mois c'est donc 1/ 6e de la Supply qui ne bougera pas ce qui rend le token un peu plus rare al j'ai failli oublier on aussi du RU cher qui est sur la

plateforme alors qu'il reste encore très modeste on parle de quelques dizaines de millions c'est pas énorme mais c'est mieux que rien et ça permet d'augmenter le rendement du blocage sur la plateforme donc voilà dans les grandes lignes vous avez compris le mécanisme du ve33 vous bloquez vous participez à la gouvernance vous obteniez des récompenses et c'est BF pour tout le monde pour le protocole et pour vous d'ailleurs le 33 il vient de là c'est la situation en théorie des jeux où tout le monde est gagnant mais je reviendrai sur les limites de ce modèle à

la fin de la vidéo avant de passer au gros morceau qui est Boros il faut s'intéresser à la team leur business model rapidement ainsi qu'à l'engûement communautaire business model simple 3 % prix sur les rendements des y token y compris les points potentiels récoltés pour les airdrops qui sont affecté à des wallettes contrôlé par Pendle simple efficace et ça a l'air de bien rouler concernant la team on peut voir un effectif en croissance signe de bonne santé d'après ce qu'on peut trouver dans les membres principaux on trouve tn le CEO qui a débuté sa carrière

en crypto comme assistant de recherche pour un professeur il s'est impliqué très tôt dès 2015 dans la communauté etherium participant à divers événements et faisant des rencontres clés notamment avec les futurs condateurs de Kyber network où il a travaillé dans le développement commercial et c'est en 2020 qu'il a cofondé bendle produit qu'il améliore petit à petit chaque année ensuite on a Kenia diplômé en comptabilité de Monash University il est head of institutional depuis 2023 chez Pendle il occupé des poste similairire chez friction Labs et abra il a été aussi CEO de tokenomy gérant les opérations

d'échange et la trésorerie il a aussi fait un petit détour par GP Morgan à Singapour en gestion privée d'actif et tout son parcours lui donne une grande expérience de la finance et aussi de la finance décentralisé et on trouve également Wilbert Johan business devvelopper payant des bonnes certifications et formations en service financier ce qui soutient son experti actuell chez Pendle depuis juillet 2024 il est responsable du développement commercial chez Pendle avant cela il a dirigé la stratégie web 3 chez ELX et cfondé simplify Labs une entreprise web 3 également donc vous avez compris c'est pas

des branques chez Pendle les mecs ont un bon réseau des bons contacts et une expérience solide et ça ça se reflète dans les partenaires qui sont également de haute volete c'est simple ils sont partout mapple/sup maintenant pour la partie rwa corn et lombarde pour la partie Bitcoin évidemment etthena et usual Money pour la partie des stable coin et pour la partie etherium évidemment on trouve etherf Eon layer Karak et cetera et cetera du solide du côté des investisseurs privés tous les tokens ont été libérés pour les investisseurs initiaux on a eu des levées de fond

ensuite un peu plus tard mais étant donné qu'il n'y avait pas de token supplémentairire à vendre on présuppose qu'ils ont été vendus en OTC à Rabé mais nous n'avons pas de détails mais au vu de la répartition de la Supply actuelle et de l'action de prix je pense que l'impact est négligeable si on fait un tout petit peu d'analyse Unchain d'ailleurs on remarquera même que Spartan group détient encore 6 % de la Supply et que tous les tokens de la vente privée n'ont même pas encore été tous vendus malgré un maigre multiple de 50 solide

sur les convictions et je terminerai cette partie avec la communication de Pendle que je trouve vraiment très bonne on a un compte Twitter dédié à la vulgarisation Pendle interne qui permet de vulgariser les concepts de donner des stratégies et opportunité on a une bonne mémétiique avec des personnages rigolos et des illustrations marrantes on prend c'est essentiel et on a également une communication qui est très présente que ce soit des interviews du CEO mais également beaucoup de newsletter et de compte Twitter qui reléent les nouvelles du projet de manière régulière suivre pendles c'est clairement simple et

les gens n'oublient jamais où ils sont mais Messieurs Dames il est temps de parler de la partie la plus croustillante l'annonce de Boros ce qui fait entrer Pendle encore plus vite et plus fort dans la tokenisation le but est simple tokeniser n'importe quel rendement existant s'il y a un rendement sur un actif X Y Z le rendement sera tradable sur Pendle en tout cas c'est la vision parce que pour commencer on va surtout avoir un usage principal qui va se lancer la tokenisation des funding rates et là j'entends déjà les insultes au fond de la

pièce oui mais c'est trop compliqué on comprend rien tu es une merde nulard déjà on va se calmer premièrement et ensuite vous allez voir c'est rien de bien compliqué un funding rate qu'est-ce que c'est c'est un taux qui est payé par les gens qui font du trading par période de 8h pour faire simple on va actualiser le funding rate pour essayer d'équilibrer le marché si on a plus de gens qui parient à la hausse on les fait payer plus cher pour que les gens qui parient à la baisse gagnent de l'argent sur leur Paris sinon

tout le monde parie dans le même sens et c'est complètement con et oui c'est comme ça que ça fonctionne dans les produits dérivés donc ça c'est la base en revanche il est impossible de prévoir ce taux il peut être négatif positif varié à la hausse à la baisse en fonction du marché il est imprédictible et c'est là que Boros intervient ce nouveau produit de Pendle va permettre de parier à la hausse ou à la baisse oui comme pour le Yield mais cette fois sur les Fing rates messieurs dames je trouve ça complètement zinzin vous allez

pouvoir parier si l'envie vous en prend sur la variation du taux des f race si vous voyez que les fundings sont très élevés vous allez pouvoir parier contre et gagner des sous sur ce Paris mais ce n'est pas là l'usage principal à mon sens ce que Boros va faire c'est permettre à des acteurs institutionnels et particuliers de se couvrir contre les variations laissez-moi vous expliquer vous connaissez peut-être etena avec son usde ce que fait etena pour donner un rendement de 10 % c'est d'avoir une position dite Delta neutrale avec de l'ther hold dans un Wallet

qui gagne son rendement de staking mais également un Paris à la baisse sur etther ce qui fait que Etna ne perd jamais d'argent sur ses étheres la position est neutre le seul argent que etena gagne c'est par le fait que comme il parie à la baisse sur etther dans un environnement très haussier il gagne un bon pactol qui donne le rendement en plus du rendement sur le staking bien évident et la question qui se pose c'est donc dans un marché baissier comment on fait et oui la etena n'a pas de source de revenu et paf

Pendle vient de trouver la solution on peut parier à la baisse sur les funding rates ce qui est inédit et là on s'inscrit dans le rwa pur on vient prendre l'argent qui se fait sur les exchanges du monde réel pour le mettre onchain et donc ça c'est bien pour les projets comme etena qui vont pouvoir se couvrir et garantir un rendement tout de même même vous qui êtes en train de regarder cette vidéo et qui êtes en ébullition enfin j'espère sinon il y a un problème il y a quand même Bitcoin à 100000 dollars au

moment où je parle bref vous allez aussi pouvoir vous couvrir assez facilement sur le marché ce que Boros va vous permettre c'est vous couvrir en shortant les funding rates bien moins volatiles que les cryptos qui peuvent vous liquider et parier à la hausse sur le rendement des bons du Trésor par exemple en anticipant une prise de valeur du dollar et un contexte de bear market par exemple bref les possibilités sont infinies avec Boros et c'est ça qui m'a le plus hyp autour de Pendle et j'ai aussi fait quelques calculs de coin de table que je

vais volontairement rendre pessimiste le marché des dérivés en crypto c'est environ 250 milliards de volume par jour sur les exchanges si on considère disons ne serait-ce que 0,05 % de ce volume journalier qui souhaiterait se Edger en pure approximation ça nous donnerait environ 1,2 milliard de dollars par jour qui pourrait passer par Pendle pour CEG imaginons maintenant que Pendle se rémunère sur Boros à hauteur de 0,05 % également du volume tradé sur Boros ça ferait déjà plus de 600000 dollars par jour et tout ça en partant de 0,5 % à chaque fois réduisez encore de

moitié et ça fait toujours 300000 dollars le marché potentiel et la source de revenus est conséquente annualisé on pourrait atteindre 150 millions 200 millions de revenus et ça redistribuer au holder alors oui je vous connais vous allez dire que c'est pas possible d'attirer autant de monde onchain et cetera mais dites-vous que etena tout seul avec son usde c'est déjà quelques milliards on peut bien rêver et si ça en fait rêver certains c'est très bon pour la spéculation de toute façon vous allez dit de vos alcoins dans moins de 6 mois donc il faut bien être

content le temps que ça dure sinon on devient et gris comme sur cette chaîne au final bref donc Boros pour résumer ça sortira d'après ce que j'ai écouté en interview d'ci au très bientôt avant la fin de l'année normalement la vision c'est vraiment de faire en sorte que Pendle soit la maison du rendement et surtout de développer des produits uniques hors du commun bref vous l'aurez compris Boros c'est un produit intéressant encore une fois unique et ça ça viendra avec quelques nouveautés aussi pour améliorer la liquidité des échanges sur Pendle améliorer les volume étendre Pendle

vers la Bitcoin finance avec des intégrations spécifiques s'étendre vers Solana bref il y a énormément de marché à conquérir surtout que la communauté c'est comment tirer profit de Pendle et sortir des rendements conséquents je vais pas rentrer en détail dans tout à chaque fois mais on a déjà des airdrops qui sont plus ou moins généreux on a eu 12 millions de dollars distribués récemment au holder de VE Pendle soit 37 centimes de dollars par Pendle 4 ou 5 % de rendement au moment de la distribution au prix du Pendle et il y en a d'autres

qui sont prévus notamment un d'ici la fin de l'année on a des rendements fixes garantis sur des stable coin assez conséquent comme je l'ai expliqué au début garanti par le trading qui s'opère sur le rendement mais pas sans risque évidemment garanti par le mécanisme de Pendle mais risqué car il y a évidemment les risques de Smart contract les risques associés au stablecoin en question il peut partir à zéro ça peut arriver mais bref dans tous les cas actuellement on trouve des rendements autour de 15 à 20 % sur du dollar en stablecoin que ce soit

l'usdc de CP l'usd0++ maxiurbo 44 de usual finance évidemment il faut faire ses recherches pour s'assurer de la solidité des acteurs en revanche l'opportunité existe et elle est clairement intéressant d'où la TVL qui se maintient et c'est pas terminé on a ensuite des stratégies qui utilisent différents actifs par exemple Bitcoin au lieu de simplement holder du Bitcoin du 12 septembre au 11 novembre et faire 40 % vous auriez pu faire 57 % en holdant une représentation du lbtc de Corn sur Pendle sur la même période bien joué à vous c'était facile pas sans risque mais

facile on a aussi des stratégies plus complexes comme celle où je vous monre où il faut passer par plusieurs chaînes utiliser différents actifs pour obtenir 15 à 20 % de rendement en étant exposé à Bitcoin et audllar bref très honnêtement le sujet est passionnant je vais pas en détailler davantage si des gens adorent la Defy c'est fait pour vous et si vous voulez en discuter discord décrypt complètement gratuit en description et toutes ces possibilités ça propulse Pendle dans le top des Dex le 11 novembre notamment Pendle était le trè Dex sur étériur mon volume et

aujourd'hui les volumes se tiennent dans ces eau-l et restent 4e donc vous l'aurez compris pour toutes ces raisons je suis très positif sur Pendle au moment où vous voyez cette vidéo j'ai acheté du Pendle car même si le projet est déjà au milliards de capitalisation je suis convaincu que c'est un acteur qui va prendre en maturité et en exposition sur les prochains mois Unis swap avait atteint 15 milliards en 2021 en étant un produit innovant en son temps a av 9 milliards également évidemment j'aurais préféré en avoir sous les 2 dollars mais si on avait

toujours ce qu'on voulait dans la vie j'aurais acheté du Bitcoin à 1 dollar en 2011 ou en 2013 enfin peu importe vous avez compris l'idée en revanche il faut quand même parler des limites de Pendle et de ses risques déjà la première limite c'est son modèle de tokenomic le modèle ve33 généralement ces modèles sont très efficaces sur les premières années maximum car c'est là où on a le plus de gens qui bloquent leur token pour en obtenir d'autres cependant une fois que les gens commencent à être libérés on a une pression vendeuse qui commence à

être importante ce qui empêche les protocoles de maintenir leur prix c'est ce qui s'est passé entre autres choses pour curve par exemple et en vrai beaucoup de protocoles deffi donc spéculer sur Pendle maintenant oui avec grand plaisir mais par contre attention au bear market ça peut vraiment causer des problèmes au token nous on est peu impacté pour les 6 prochains mois par contre il faut vraiment prendre ses profits vous connaissez la routine et d'ailleurs à long terme l'inflation de Pendle est relativement faible tout de même donc ça devrait quand même aller mais on ne sait

jamais de toute façon il faut prendre des profits ensuite on a des risques évidemment autour de la sécurité Pendle collabore avec beaucoup d'autres protocoles et soumet donc une partie de sa réputation à la bonne gestion et à la sécurité des autres projets on a trop de défaillance chez les parties tierces on pourrait voir un dégoût autour de Pendle si les gens sont exposés et d'ailleurs Pendle lui-même a ses propres Smart contract à vérifier et à sécuriser ils ont été audités donc pas de problème de ce côté-là mais on reste en Defy tout peut arriver très

vite il ne faut pas Hine son capital ni sur le token ni sur la plateforme et enfin le dernier risque que je trouve c'est celui de la complexité du produit même moi j'ai parfois eu du mal à comprendre certaines notions et certains mécanisme et j'imagine que vous terminez cette vidéo avec des questions également et c'est normal Pendle c'est plusieurs tokens différents des rendements des fluctuations c'est pas simple à comprendre et ça peut freiner l'adoption par rapport à la defi traditionnelle en landing bowing comme sur avav sans oublier le fait que la liquidité n'est pas encore

massive on mange rapidement du slipage sur ses achats donc il faut aussi prendre en compte que ça doit s'améliorer pour attirer encore plus de gens et écoutez je pense qu'on va pouvoir conclure on aura étudié ensemble Pendle protocole que j'avais un peu mis de côté justement par sa complexité on à moi et aussi par le fait que je sois pas spécialement intéressé ni spécialisé sur la defi mais face à la petite renaissance de celle-ci depuis ces derniers mois l'inscription de le narratif rwa avec des partenaires solides et un nouveau produit dans un secteur intéressant et

innovant là pour le coup j'étais partant pour en parler bon et aussi par le fait que mais a fait une partie du travail avant moi et qu'avec mon travail que j'ai toujours à côté de la crypto actuellement il faut que j'arrive à avancer rapidement sur les contenus et m'aider des créations de mes camarades chez décrypted ça aide en tout cas vous savez maintenant tout sur Pendle ne soyez pas zinzin à Allin continuez de respecter des allocations correct likez et abonnez-vous pour soutenir la chaîne chaque semaine vous êtes de plus en plus nombreux c'est un truc

de fou un petit commentaire pour donner votre avis et on se voit en live ce samedi soir à 21h sur ma chaîne pour l'ebdomataur de décryptad c'était z0x gris à bientôt