Olá Cassiano me tem cura aqui só para vocês saberem o que eu falo aqui faço aqui pura e simplesmente a minha forma de investir as minhas opiniões sobre investimento não é de qualquer forma modo em geral indicação de compra ou venda de qualquer ativo de mer do mercado financeiro e agora o vídeo Valeu Olá Cassiano bitencur pelo visão do estrategista neste momento para falar do resultado do Banco Pan a segunda operação aí que teve do portfólio com divulgação de resultado nessa semana e aí a gente passa para outras operações que não estão no portfólio Essas
foram as únicas duas que tiveram divulgação do portfólio nessa semana a gente tem S log né que saiu mais cedo a operação é uma operação financeira bancária com foco nas classes CD E então foco ali em renda mais baixa nos dá uma clareza na estratégia adotada tá a substituição feita das ações da mosaico foi o que deu entrada aqui na posição nesse ativo aqui tá explicado mas a fundo na análise do segundo trimestre de 2021 que como sempre está aqui embaixo na descrição desse vídeo para quem quiser acompanhar é o histórico das análises na tela
a gente vê a estrutura acionária o BTG pactual detém ali 100% das ações ordinárias ou seja o controle completo da operação nada que chame atenção nenhuma mudança relevante pelo menos tá a evolução do preço do ativo desde a última análise na tela com queda desde então sem absolutamente nenhum sentido tá a operação continua rendendo absurdamente muito bem com a dinâmica ali a questão ali do consignado Justamente alinhada a gente vê o governo já esperneando para tentar lidar com aquilo a partir do quarto trimestre a gente teve uma evolução mais agressiva na operação acompanhada aqui nas
análises aqui embaixo o operacional com evolução e expansão em várias áreas tá a gente tem a continuidade do processo de forma estruturada e conservadora levando em consideração o consignado ali que tem uma estacionada considerável dado o teto limite ali pro consignado com INSS tá destaques mostram continuidade da aceleração das partes operacionais como em clientes e carteira de crédito paulatinamente evoluindo de forma bem positiva isso mesmo a forte desaceleração do consignado que causa ali uma queda na originação que a gente vai ver daqui a pouco que Como dito eu vejo como eh tendo uma solução no
curto Médio prazo pelo enxugamento de crédito desse gênero no mercado tá que acaba obrigando o governo a lidar com isso e rever as posições no quitan o teto do consignado a gente já viu dois aumentos Se não me engano ainda assim bancos em geral estão travados nesse serviço o que enxuga o crédito e o governo não deve querer se manter nessa posição por muito tempo não atua já tivem ali duas subidas no teto tá com a possibilidade justamente de evolução pelo consignado privado tá lançado pelo governo a gestão se desanimada com essa nova modalidade mas
aí é outra coisa eu vejo tanto a o nascimento do crédito consignado privado como algo positivo abre espaço aqui para mais capitação e originação de um de uma modalidade diferente como o retorno ali a uma normalidade do consignado INSS o governo simplesmente que é algo completamente irreal com relação a custo do de capital e aquilo dali vai vai justamente ser um uma pedra no sapato até que eles levantem aquele teto do consignado para níveis que façam sentido financeiramente resultado líquido com leve queda no trimestre nada Que incomode parte desse andamento tá reforçando isso a gente
tem novamente forte aumento no volume transacionado mais dados aí na tela sobre engajamento apenas para a informação de vocês tá é só pausar aí originação Como dito vem com queda considerável tá pela redução do consignado al do cul que a gente já tinha previsto já tinha comentado já no trimestre passado tá eh compensado em parte ali por veículos que têm forte elevação sobre uma base já muito forte e sem efeito negativo na qualidade da carteira até o momento como a gente vai ver daqui a pouco com inadimplência tá o consignado com aperto nas margens reduzindo
a originação Como dito no trimestre passado implementação do teto de juros reduzindo o consignado não vejo como problemático justamente pela inabilidade do governo incapacidade do governo de manter essa situação que é em sustentável e seca crédito daquele daquela modalidade é incapacidade dele de manter isso por muito tempo tá então o governo já vem subindo o teto do consignado terá que tomar mais atitudes de afrouxamento vejo como questão de tempo até ceder tá é basicamente aquele negócio de via ES perniano Mas vem que nem eh controle fiscal e por aí vai tá passando a carteira de
crédito com continuidade ele eu acho que eles estão tentando vender a ideia o Lula essa semana falou de que vai liberar crédito paraa população e Bá acho que aquilo ali é o início da bravata para poder falar tá vendo não é que eu tô subindo o crédito o juros do consignado e cedendo PR os bancos é que eu quero dar mais crédito pra população e só eu consigo salvar porque os bancos não vão fazer sozinhos Imagino que ven algo assim esperem aguardem anotem aí imagino que vemha algo assim passando a carteira de crédito com continuidade
no crescimento robusto mesmo com forte redução na originação por consignado como demonstrado anteriormente mostrando resiliência da operação e capacidade de lidar com uma dinâmica diferenciada menos positiv para um dos produtos do do do do do portfólio aqui crédito pessoal e cartões com crescimento mais agressivo como a gente vê sobre uma base mais fraca então menos relevante pra operação até o momento veículos com crescimento forte sobre base forte forte ali 7% você vê é algo agressivo pro tamanho que aquilo ali toma do portfólio como um todo a gente tem leve redução na parcela colateralizado certa parcela
que tem um colateral para o empréstimo seja veículo seja outras outros empréstimos assim que tem algo que você pode executar tá caso não paguem agora em 94% da carteira versus 95% do trimestre anterior Tá acompanhado de leve redução da inadimplência uma dinâmica em geral bem positiva a inadimplência quando a gente olha ali o over 90 a gente vê que ela se mantém consideravelmente estável aí nessa faixa tá vemos consistente melhoria na margem financeira tá estabilidade o o banco aqui gosta de ver como mais realista a anima ali a margem financeira sem considerar á eh Sessão
de crédito tá retirando sessão de crédito a estabilidade no no pdd provisão para devedores duvidosos como proporção da carteira é algo Positivo tá a gente tá observando sempre isso daqui mas sem preocupação o a expansão de crédito ali para outros produtos pode vir a trazer algum nível de provisionamento mais pesado mas até o momento bem tranquilo ali e casado com a carteira como um todo ali no no que tan de proporção Essa é a parte que me interessa certo não é o valor total é o valor versus a carteira nas outras áreas a gente vê
também evolução positiva receitas com serviços aí é com forte elevação em todos os segmentos exceto cartão e aí cartão a gente vai entrar na sequência mas a gente vê aí forte forte evolução nos produtos é oferecidos pelo banco quando a gente olha ali o e não dá para considerar eh sazonalidade porque você olha o ano contra an você vê que ainda assim é uma forte forte elevação tava bem estacionado há algum tempo em cartões a gente tem aceleração nas emissões Lembrando que isso vem com aumento paulatino no limite dos créditos do dos clientes então assim
eu tô expandindo o número de de cartões que eu estão emitindo mas aquilo ali vem com um limite muito pequenininho No começo e aí a medida que eu vou sentindo a capacidade do cliente de fazer os pagamentos eu vou elevando esse limite quando mesmo faz sentido então de forma muito conservadora tá de qualquer forma tpv ali o volume de pagamentos com forte elevação operação começa a rodar mais forte aqui cartões tivemos uma elevação anteriormente aí uma estacionada aí mais uma elevação a gente vai fazendo assim paulatinamente sentindo elevando a produção e sentindo tá positivo e
de risco controlado a minha posição tá aqui do lado o 2201 é o residual do que não foi liquidado com lucro da mosaico na época da conversão e entrada aqui paraa posição tá no 707 foi triplicada a posição no 542 foi dobrada toda a posição anterior o preço médio aí que tá calculado aqui em 887 bem tranquilo com a operação Veja a operação como feijão com arroz tá um básico bem feito aí com preço descontado do ativo fazendo um movimento mais agressivo de expansão que está sendo bem-sucedido como a gente vê pelos índices ali eh
tanto de ganho com com as operações com com as expansões ali mas também com ganho sem extrapolar e sem avacalhar inadimplência pdd E por aí vai gosto da capacidade da operação de se manter consistente mesmo em momento ali de fraca originação no consignado a gente vê uma queda no lucro muito muito muito pequeninha tá 3% ali é isso daí essa consistência se vê também e inadimplência tá eh e Gosto também do domínio sobre tipo de operação a gente vê aí nadin bem estável os produtos ali evoluindo consistentemente além do conservadorismo vínculo com baixa renda é
bem positivo no cenário atual tá especialmente com o governo aí tentando de tudo para ganhar popularidade além de gerar diversificação em instituições financeiras no portfólio tá o que é um papel relevante aqui do Banco Pan no portfólio que eu tenho hoje em dia vejo como inevitável o ajuste do consignado do INSS o governo vai ter que subir aquele teto ou simplesmente vai secar essa modalidade e essa modalidade tem relevância no país não tem como fazer isso tá e a porta aberta para uma nova expansão da carteira com o consign nado privado isso daí foi comentado
não só por ele mas por vários e vários bancos a gente tem expertise nesse tipo de produto acho que a coisa vai ser bem positiva ótimo ativo pra locação no momento e dúvida dúvida eu tô sempre no Instagram @ines sim só ir lá falar comigo não Trago a Pessoa Amada mas tô sempre lá tirando dúvida e vai lembrar que quem aprende a pensar bolsa opera como mero detalhe um grande beijo a todo mundo e nos vemos nas próximas análises Valeu galera beijão
