KEPL3: KEPLER WEBER ABAIXO DE 7 REAIS SERÁ REALIDADE EM 2025?

Olá pessoal, tudo bem? Conversa no vídeo de hoje fala sobre Keplin Weber, QPL3 conectada com agronegócio, sim, sim, sim. Com várias indústrias e que, por sinal, a única indústria que a Caplen Weber não tá conectada é a indústria do suco de laranja.

Então, ela não armazena. Ela que é, na sua grande parte a empresa que fornece silos e o tratamento ali dos produtos que ficam no silo e distribui também tanto para portos quo quanto também entre fazenda e portos, né? esse translado, essa logística.

Muitas vezes também tem ali a parte da Kepler e a indústria de suco de laranja é uma das mais afetadas pelas tarifas do Trump. Então você olhando pro Trump, tarifas e todo esse novo movimento que nós temos aí no mundo, a planver e o agronegócio brasileiro pode ser sim beneficiado, tá? pode suprir, de repente a oferta que a China não tenha mais no agronegócio americano, retalhando ali as tarifas que o Donald Trump tá impondo sobre o país asiático.

Para bim, barabom, se você tá de olho no agronegócio, pessoal, a Kepler em abril tá com desconto. E eu vou comentar aqui no vídeo de hoje fundamentos macro, a gente vai entrar no valation com muito análise ali do Investing Pro e no final análise técnica junto com valuation para olhar ali o baita desconto que na minha opinião existe em abril de 2025. Tá na tela.

Eu sou Bruno Mazone, analista CNP e teco. Seja muito bem-vindo. Aqui ao Clube dos dividendos.

Pessoal, essa primeira telinha aqui praticamente simboliza no gráfico a direito, em verde a rentabilidade da Kepler pós 2020, tá? porque ela fez um quase que um repol, assim como a irani celulosa. Então é muito difícil.

Eu vou mostrar a rentabilidade no longuíssimo prazo, mas no curto, os últimos cinco, olha, a Kepper tá subindo 176%. Então, parabéns para você que escolheu a Kepler, que olha pro déficit do Brasil de armazenagem de grãos, principalmente a escoagem do café em 2025 se deu de maneira muito abrupta e o país cresceu muito as suas exportações, mas perdemos também café por falta ali de infraestrutura na armazenagem. Então, se você acredita que esse investimento estrutural no Brasil tende a crescer, galopar, não crescer, a Kepler é um bom player, tá?

É um bom player para você olhar com muito carinho. Tem baixa liquidez, é verdade, é uma small cap, por isso que sofre de movimentos de fluxo de mercado, algo mais técnico de mercado financeiro, mas os fundamentos estão cristalinos pós 2020. Quando eu olho paraa tese de investimento, ela vai estar conectada ali em na construção de silos dentro de fazendas, fazendas parceiras.

Tem os seus o seu próprio terreno, né, a sua própria terra alionde constrói os silos. Então, não necessariamente tá dentro de uma fazenda parceira, está em portos, cresceu muito, né, terminais e portos e é um crescimento que eu vejo, pessoal, que tá só no começo. Então, Pack 1, Paque 2, PAC 3, portos e distribuição.

Eu acho que a indústria de gás natural e também a indústria de escoamento, né, portos e essa essa logística intermodal, né, terra, água, só tende a crescer. né? Então você na Santos Brasil, você também na Kepler Weber, tem ali uma um crescimento, na minha opinião, de política de estado e não política de governo específico, tá?

Ah, e também reposição e serviços. A Kepler tem sim investia, pessoal estão dentro dos seus silos ali, a marca Kepler, não é algo extremamente padronizado, então há custo de mudança, né, de você armazenar na Kepler e armazenar de repente um outro co marca. Essas são as partes positivas da companhia.

Partes negativas é que a gente tem a hoje, né, uma dificuldade realmente de interligar, né, fazendas, produção a o escoamento na parte final, tá? Então a gente tem que olhar com muito carinho, tá? a rumo, porventura, né, que faz essa esse transporte via ferrovia, né, de boa parte do nosso da nossa produção do agronegócio, olhar pros reportes, né, da rumo, se tá crescendo, né, o volume transportado ou não, é uma boa.

E a gente vê, quem acompanha a Rumo consegue perceber que uma dificuldade bem grande, né, de aumentar ali a a o volume transportado, porque a infraestrutura do Brasil não recebe um um super investimento, né, uma bazuca na infraestrutura brasileira, não, a gente tem ali dificuldades eh eh para se desenvolver de uma maneira mais veemente, mas enfim, a necessidade tá aí. Então, a Kepler é, sem dúvida nenhuma, uma companhia que você vai estar se posicionando na expectativa de um crescimento bem robusto, tá? recentemente investindo em tecnologia interna, então SAP, a instalação do SAP, isso isso demora, né, é custoso.

E a companhia, então, assim como outras do setor como a Brasil agro, começam a se modernizar na parte tecnológica de infraestrutura, mas também de comunicação interna. Isso é muito importante, tá? Tem um pouco, tem tecnologia dentro dos cílos, sem dúvida nenhuma.

E a Kepper apresentou em 2024, pessoal, já uma diminuição do seu investimento. Então, é uma empresa que, apesar de ter investido muito em 2023, em 2023% do investimento, pessoal, recorde aqui dos últimos anos, foi pro aumento da capacidade Fabril, tá? Novos produtos 28%, tecnologia da informação 5%, sustentação, manutenção muito provavelmente ali 14%.

Já em 2024 caiu de 53 para 37, tá? O aumento da capacidade eh fabril, investimentos a Brasil e Internacional também, pessoal. E ela terminou com caixa líquida.

Então, uma empresa teve um ciclo de investimento robusto 2023, queda em 2024, mas totalizou ali um bom investimento para os padrões da companhia no relativo e ainda continua com caixa líquida, mesmo com grãos cedendo o ano passado, mesmo com queimadas, com enchente. Então essa companhia, pessoal, foi muito resiliente. Lembrando que o agronegócio ano passado e esse ano aqui, 2025, teve ali recorde de empresas entrando em recuperação judicial, teve fragilidade com a agrogarla no mercado de cretos, fiagos, etc.

E a Kepler tranquilona. Então ela não tem o risco do produtor. Talvez essa seja uma das principais fortalezas para Kepler.

E dentro das cadeias produtivas de armazenagem, ela ela só não está de grande indústria aqui no Brasil na indústria do suco de laranja, tá? Mas boa parte, o restante, pessoal, café, soja, milho, açúcar, eh eh tá está então ela praticamente conectada de maneira indireta, sem o risco da produção com 90%, 80% do nosso agronegócio. Pagou dividendos pós 2020, então tem um marco ali, né?

o que foi a Kepler pré 2020 e o pós 2020. O que eu posso cravar é que ela aproveitou esse boom que nós tivemos doon negócio com dólar subindo e comort subindo 2020, 21, 22 e a partir de 23 começou até o oposto, né? O dólar cedeu e comortes cederam.

2024 Comortes cederam, dólar voltou a subir, ela tá manteve ali 2023, 2024 com um dividend y de 11 a 11,10%. 2025, vamos ver se tá diminuindo os dividendos. Pessoal, nós já temos um pouquinho de argumento, tá?

E a gente vai lá para as datas cortes. Em março de 2, março e abril, né, de 2024, ela pagou 42 centos. Em março, abril, desse ano, março, especificamente, ela pagou 40.

Então, assim, há uma diminuição dos dividendos. Ah, mas ela é muito pequena, tá? É muito pequena, não é relevante.

Então, você ter a ancorar as expectativas aqui. O scanner da bolsa dá pra gente essa informação. Preço teto dos últimos 12 meses tá ali em R$ 13,32.

Hoje as ações valem 750, 740. Então ótimo, tá? É um y que não vai pagar o CDI, não.

10. 74% líquido, não paga os 14 e lá vai fumaça do CD, pelo menos por hora. Mas suponha você que a gente tenha uma queda na atividade econômica e o juro seja cortado ao longo do ano.

O agro, pessoal, vamos dizer assim, que não tem por cair esse ano em relação ao 2024. Não temos enchente por hora e o clima um pouco melhor do que foi o ano passado. Então você tá defendendo ali talvez um bom dividend y um bom setor de maneira geral no Brasil, mas especificamente para 2025, tá?

tarifas do Trump, desaceleração econômica batem incomoda-se de crescimento. Pode bater no cobre, pode bater no petróleo, mas em grão os alimentos, pessoal, acho que é o oposto. Acho que a consequência de tarifas fazem os alimentos, porventura, até terem um aumento dos preços, mesmo sem atividade econômica robusta.

Seria o meu chute macro dentro do mundo das commodes. Existe e alguma commode interessante do efeito póstum? Sim, alimentos, grãos.

proteína, eh, a parte agrícola, tá? Seria o que eu estaria de olho para bons descontos. Caso tudo caia, tá ali uma oportunidade maior do que se o minério cair como tá caindo ou petróleo cair como tá caindo.

Não sei se é oportunidade já grãos eu vejo sim como oportunidade. Feito isso, pessoal, utilizando a plataforma da Investing Pro, que eu vou fazer um merchand para vocês já já, porque temos cupom, temos cupom de desconto nessa plataforma e vocês têm todo mês a automatização e a renovação do Pro Pix. Então vou falar disso para vocês já já.

Mas antes a gente mergulha no preço justo. E o preço justo da Kepra, pessoal, nos analistas tá de R$ 8 para 2025 e 26. E nos modelos de valueixa, na modelagem aqui de valation, tá em R$ 9.

Então vamos lá. Hoje as ações estão negociando a 743. Há um desconto do preço justo.

Então você pode utilizar o preço justo como margem ou os dividendos que eu acho que vão ser parelhos com os o 2024, como também o preço teto. Ele até lá eu compro, depois eu diminuo ou tento vender uma, comprar uma longa, fazer mercado ali, porque ela tem baixa liquidez. Então assim, R$ 8 a R$ 9, preço justo aqui, R$ 13 preço teto.

Olha, me parece que ela tem uma boa, tá? margem de segurança, a gente tá falando de 35% potencial de alta, mais dividendos. Então é um bom setor, bom potencial de alta, preço interessante.

Juntamos ali várias ah premissas que jogam a favor de você olhar com carinho a Kepler, seja taticamente para 2025 ou holder, né, de longo prazo. Agora trago para vocês, pessoal, a Investing Pro, que tem cupom especial prolongado aqui pro clube, é parceiro oficial, sempre que comento sobre alguma plataforma, algum parceiro, é porque sou cliente e eu utilizo a Investing Pro de Assíndia também. E quero chamar atenção para duas funcionalidades que são extremamente importantes nesse momento, abril, maio e 2025, se for um ano de incerteza ao longo de todo o período, você tem ali um amparo quantitativo, inteligência artificial, quantitativo, fórmulas matemáticas, que seja, pessoal, o importante é você ter ali um parâmetro que não muda a depender da volatilidade do mercado ou de uma opinião específica sobre um político ou uma política determinada.

E a Invest Pro é craque nisso, uma plataforma muito robusta que eu trago para vocês as duas funcionalidades que eu acho mais legais, tá? A primeira é a Proix. Então, todo mês, todo dia primeiro de cada mês tem a atualização, rebalanceamento de portfólios otimizados.

Não são, não é carteira recomendada, que é portfólio otimizado com temas, portfólios temáticos como ações defensivas, vens, titãs da tecnologia, tanto portfólio nacional como internacional, tanto de ações como de ETFs. E você vai ter ali back test sendo feito de 2015 para cá. Você vai ter as informações do que foi retirado, o que foi adicionado, qual é o peso de cada ativo.

Tudo isso, pessoal, para quem quer seguir, ótimo. É uma é um portfólio otimizado. Todo início de mês tem rebalanceamento, como se fosse um ETF, só que ao invés de taxa de administração, você tem aqui assinatura, porque tem várias outras funcionalidades.

Inclusive na descrição eu deixo para vocês o tutorial, tá certo? Isso não só vai ajudar você a rentabilizar seu dinheiro, mas também você pode na Investing Pro seguir no ideias. Então são duas funcionalidades que quero trazer para vocês, tanto o ID como Proix IA, tá?

que amparam o investidor pessoa física incluso ao longo de um período tão incerto e de muita volatilidade. No IDAS você pode fazer alguns filtros específicos que eu deixo pro pro vídeo tutorial que tá aqui na descrição, mas você pode seguir a carteira e replicar a carteira do Warren Buff, do Bill Gates, do Ray, campeãs de dividendos. Então tem muita coisa interessante aqui que ajuda a investidor pessoa física a decidir de maneira pragmática.

Confesso que eu torço muito que os vídeos aqui no clube dos dividendos também ajudem você de maneira pragmática ter um cenário A, um cenário B e alocar de acordo com, tá, as influências que eu trago no conteúdo. Nunca é recomendação e na Investing Pro também. Aqui é um compilado de IA com fórmulas matemáticas, além de ter tod o amparo da Investing, que é uma uma empresa multinacional.

Então, na descrição, pessoal, conheço, vai tá aqui o link também, o nosso cupom que é clube e logo abaixo o tutorial, que é um vídeo de 30 minutos que eu falo sobre a Investing Pro. Voltando ao vídeo e para falar na parte final aqui de valuation sem preço, somente valuation, a Kepler, pessoal, cedendo ou subindo, ao longo de 2020 para cá, chegou a entregar 50% de ROIK, né? um valor aí muito interessante, um retorno sobre capital investido maravilhoso e hoje depois de muita queda de 2023 para cá tá entregando 18%, 19% de ROIK.

Então é uma empresa que mudou de patamar, é uma empresa, inclusive se você tiver de olho na alocação tática, por isso que eu falo tático, tá interessante 2025, mas pro holder também. Por quê? 2024 caiu 4%, 2025 tá caindo 16.

Então você não tá comprando no topo de 2021 ou 22, você tá comprando na míngua, tá? segundo ano de queda ou de lateralização, se você assim preferir. Lembrando que o melhor ano 2020 para cá foi 2022 e 2021, ou seja, inflação não é um problema para ela.

E São Pedro não necessariamente também, tá? Óbvio que a produção importa para lotar ou não, demandar ou não os seus silos, tá? Mas o Brasil tem um déficit de produção, então mesmo que a produção diminua, ainda vai faltar e ela tá ali para atender.

Então a oscilação da produção do agro não necessariamente vai bater firmemente na produção, por exemplo, ou na na receita, faturamento da Kepler. Beleza, pessoal? Bom, feito isso, a gente vai pra pra rentabilidade como curiosidade do longo prazo.

É uma rentabilidade horrível. Então, 2020 para cá é uma nova Kepler, tá? Porque no longo prazo ela cede 30%.

2003 para cá. Péssimo. Então, nos seus filtros aí, muito provavelmente, se você filtrar por muito longo prazo e não saber que ela fez um repo assim como fez a Wilson Sans, assim como fez também a Irani, você acha que vai excluir ela, tá?

A BR Partners são empresas que mudaram a governança, aprimoraram e aí o mercado começou a olhar com mais carinho. No gráfico, o que que eu trago para vocês? Primeiro de tudo, pessoal, gráfico cru 67785, tá?

Esses são os parâmetros pro segundo tri. A partir do 677, desconto. A partir do 885, diminui os aportes.

Se tiver opções, compra uma longa, se você quiser, embora não ache que seria interessante, tá? E de novo é um setor que se beneficia desse cenário atual. Materiais básicos, perdão, alimentos, proteínas, pessoal, eu acho que serão a classe de comortes que o Brasil vai exportar cada vez mais devido ao cenário que se desenha no mundo e que tarifas não vão trazer preço para baixo, vão trazer preço para cima, tá?

Independente da atividade econômica, o pessoal precisa comer, tá? Então é bem bem relevante essa tese que indiretamente a Keper tá envolvida, tá? 677885.

Quando eu analiso para vocês especial aqui, vídeo especial do o estudo especial do clube dos dividendos, né? Quando eu analiso especificamente aqui, tá? Preço em cima e preço sobre valor patrimonial em baixo, eu percebo que olha, a partir dos 2,8 PvP ou 280% do patrimônio, é o topo e é o topo histórico dela, tá?

Difícil PvP passar de lá. Então é um bom sinal para diminuir os aportes. 2,8 de PvP por sinal, 2,50 para cima.

Hoje nós negociamos a 1,75, não tá cara, porém pessoal é bem provável que a gente retorne a preços de 2021, 2022, pelo menos no valation, se não se no preço da cotação, perdão, no valuation, no múltiplo, tá? E esse múltiplo de 2021, ele é simbólico para mim, ele tá ali em 100%. Ela chegou a negociar em 2021 numa mínima feita em nas eleições, não pré-eleição, né?

2021 para 22 com os views próximos, PvP de 100%, baita compra aqui. Se isso voltar a acontecer, pessoal, a Kepler negociar a 100% patrimônio muito próximo disso, quanto mais ela se aproxima, maior seria meu aporte, tá? aqui tá um belo de um gatilho para 2025, porque não acho tá com recessão ou não, estaglação ou não, que ela vai ser muito afetada devido ao déficit que o Brasil tem hoje em silo, então não tá muito conectada com a oscilação da produção.

E ó, comida na mesa, pessoal, recessão ou não precisa ter. Beleza? Finaliza o vídeo então com os melhores strikes, melhores preços, mais preços aqui, né?

Porque a opção ela ela tem baixa liquidez. E a gente vai pela seguinte pelo seguinte roteiro. 677 seria usamentos de aportes para mim.

Tá? 6,15 4,78, tá? 8,85 diminui os aportes porque também não vejo bonança, simplesmente um uma uma reserva de valor.

Talvez o setor de alimentos, proteínas, grãos seja em 2025 tão incerto. E o se continuar com 11%, pô, tá maravilha, né cara? Eu acho, pelo menos.

e os principais valuations barra preço múltiplos a serem negociados. 4,27 seria hoje pré-resultado corporativo do primeiro trimestre. Se ela voltar a negociar 100% do patrimônio, 4,30, 4,20, tá ali pressão.

Beleza? PvP voltando para 2,80, 2,8, 283%, 12,10, tá? Então, eu trago para vocês que caso eu consiga investir na Kepler a R$ 6 R$ 7, eu tenho uma probabilidade de retorno de 100% caso ela não caso ela volte a negociar, tá?

Há múltiplos esticados 2,50 para cima. Beleza, pessoal? Espero ter ajudado vocês a ancorarem expectativa sobre a Capper.

Conheçam a Investing Pro, baita plataforma, senão não estaria falando para vocês aqui. E além de conhecer, vocês dão uma força aqui pro Clube dos Dividendos. É uma parceira importante.

Link na descrição, tutorial na descrição, cupom também é clube. Utilizem e vejo vocês no próximo conteúdo.