acho que as pessoas confundem muito a beleza é longo prazo então vou comprar qualquer preço aqui porque é só comprar eu não vou vender e acaba se esquecendo que eu acredito que para vocês preço importa sem dúvida você que vai responder não queria que você explicasse um pouquinho a regrinha que vocês fazem do preço teto ali da ação para pagar um mínimo acho que de 6% de dividendos para o pessoal entender que eu acho que essa é uma parte muito importante da metodologia que às vezes o pessoal deixa de lado sim Além de muito importante
é muito simples né é acessível são base de dados públicas então para quem não sabe todos os dados né todas as informações sobre as empresas são públicas estão no site do gri então se você digitar no Google Banco do Brasil é ri e RB ri Itaú ri né Qualquer empresa da bolsa que esteja listada mais o r na frente tem o lá de relações com investidores que você tem acesso a todas as informações possíveis né E que o investidor precisa ter acesso então baseado nisso nessas informações que são públicas mais que vocês precisam ter um
interesse de ir atrás O que que a gente busca analisar ali né como eu disse boa empresa não necessariamente é sinônimo de um bom investimento é o preço que vai determinar isso não importa a qualidade da empresa toda empresa tem o seu preço né claro isso se você segue o velho investe que é a Bíblia né dos investidores de longo prazo né costuma ser então pensando em preço o que que é muito importante para o investidor seria assim incabível dizer que para vocês Ah vocês trabalham obviamente vocês têm que acompanhar a bolsa todos os dias
toda hora ficar lhe obcecado tentar comprar na mínima isso é impossível nem quem trabalha com mercado consegue acertar ali da música não dá impossível Então a nossa preocupação foi do básico na época também foi desenvolver uma uma o que que eu vou olhar para pelo menos não pagar caro por uma ação porque assim se eu já sei que eu já não vou conseguir acertar o fundo eu pelo menos preciso estabelecer ali o máximo que eu posso pagar por uma ação para eu receber ali alguma coisa que eu tô disposto Então qual foi o filtro que
ele começou a usar 6% ao ano só em dividendos Mas essas pessoas falam mas não é muito pouco mas a gente tá falando só de dividendos Lembrando que isso dividendo deriva do lucro e o lucro ao longo do tempo é corrigido por inflação a gente tá falando de uma métrica real então ele não é 100% comparado com uma SELIC por exemplo da SELIC você tira o IPCA E aí você tem a taxa de juros real é com esse que a gente tem que comparar Claro no longo prazo é isso que faz sentido então 6% é
o teto É o mínimo que eu quero receber com esse mínimo que eu quero receber que que eu faço eu vou lá no site do ri eu vejo a média Então isso é muito fácil você vai somar os dividendos por ação em cada ano divide por 5 ou 6 depende de quantos anos você analisar você vai chegar ali na média de quanto mais ou menos essa empresa pagou nos últimos cinco anos e dividir por 6% 0,06 o que que essa fórmula vai te cuspir ali que número é esse que é muito importante saber interpretar é
o preço teto Então esse preço teto é a minha margem de segurança é o máximo que eu vou poder pagar por determinada ação para receber aquele mínimo de 6% ao ano em dividendos Então esse é basicamente o indicador que a gente sempre tá olhando é um dos principais na hora de tomar a decisão de comprar Claro que antes de tomar a decisão de comprar você precisa analisar a qualidade então aí vem toda uma análise contábil então você precisa analisar não só os múltiplos mas também bitch da endividamento liquidez né Toda aquelas fluxo de caixa então
tem toda uma análise por trás tô falando já dos finalmentes né Então as pessoas acham que a gente faz um filtro Por dividendo que tá pagando mais no momento não a gente gosta de histórico não necessariamente o que está pagando mais agora vai ser o que vai pagar no futuro por exemplo a Thaís é uma que tá sempre no top 10 as boas pagadoras está pagando muito bem agora a tendência aqui continue não nesse nível porque depende muito do GPM né tende a uma normalização mas eu não tenho dúvida que vai continuar ali pelo menos
no top 10 nos próximos 10 anos vamos dizer assim como foi no passado né Então é isso que a gente faz a gente sempre tá acompanhando esses números que eles não ficam mudando toda hora eles só vão mudando se tem alguma mudança de perspectiva então por exemplo o Banco do Brasil pagava 30% eram determinou que vai pagar 40% de payout vai distribuir 40% do lucro Opa mudou meu preço teto porque vai mudar o dividendo por ação que ela vai pagar né então você tem você pode desenvolver duas metas olha sempre dá tempo a gente tem
duas análises aqui né o pessoal já tem muito ao fato de ser uma controlada pela união né Então tenha influenciar a influência política mas é um banco assim cujo estatuto cujas de governança tem dado uma certa blindagem né Eu acho que de 2016 para cá Pelo menos tem se tentado isso né se conquistar isso com a lei das estatais uma maior segurança jurídica né um comprometimento dos administradores até uma política mais rígida de indicação pelo governo desses candidatos que senta nos conselhos de administração né então hoje não é qualquer Zé Mané de qualquer partido que
senta nos Conselho de administração são conselheiros também dependentes de carreira pessoas experientes e que obviamente também estão preocupadas com as suas reputações então São pessoas que Teoricamente tem um incentivo de tomar boas decisões para as empresas e para os acionistas que eles também Então eu acho que quando você tem ali é investidores mais atentos né mercado prestando atenção nas estatais e administradores que estão de fato tomando decisões em prol da empresa e não do governo do controlador fins populistas enfim você tem ali melhores empresas empresas com melhores governança Não estamos ainda no céu obviamente muita
coisa melhorar mas a gente evoluiu muito nesses últimos cinco anos vídeo por exemplo que aconteceu com Eletrobras né E toda agenda de privatização que tá um pouquinho engasgada é mas aos poucos a gente está evoluindo mas poxa quanto tempo a gente já não fala de privatização de Eletrobras né e eu acho que as estatais vieram esse ano para fazer o pessoal morder a língua né então o pessoal que não existe estatal muito arriscado Poxa Banco do Brasil despontou em relação aos outros bancos Eletrobras também bom agora privatizada mas o governo ainda tem uma boa parcela
das ações então podemos dizer que tem forte você tem aí empresas estatais Petrobras também que também despontou então você tem aí empresas estatais que Poxa tem um ali no top 20 do Ibovespa Banco do Brasil em termos de oportunidade de preço hoje neste preço eu gosto mais de Santander é Gosto É acho que acho que é a disparidade a simetria de preço ficou hoje um pouquinho maior Se você olhar de novo né o passado a média dos dividendos que que o Banco do Brasil pagou você talvez não compraria agora se você olha para futuro né
e o banco já sinalizou que tem metas agressivas de se aproximar dos seus pares privados então se você projeta o dividendos são muito boas exatamente [Música]
