[UFMS Digital] Gestão Financeira - Módulo 4 - Unidade 1

[Música] Olá saudações dando sequência as aulas sobre gestão financeira hoje iniciaremos o módulo 4 gestão do Risco e retorno e alavancagem nessa unidade 1 falaremos sobre fundamentos de risco e retorno definição de risco e retorno formação de preços de ativos para iniciarmos a nossa aula é importante trazermos algumas definições Quando falamos em risco o sentido que o termo nos traz de acordo com a literatura ou seja de acordo com os autores que estamos utilizando para esta aula Santos risco pode ser definido como a probabilidade de perda Financeira ou mais formalmente a variabilidade dos retornos Associados

a um dado aqui é muito importante você ter claro que quanto maior o risco é esperado também maior taxa de retorno o risco também pode ser definido como a probabilidade de que os resultados reais possam diferir dos resultados esperados Quando falamos em resultados reais Estamos tratando daqueles resultados efetivos Ou seja aquele que realmente será apresentado a empresa diante das operações a partir desses resultados reais é feito uma comparação com o resultado anteriormente estabelecido ou seja o resultado pré-definido E a partir daí a empresa consegue definir com maior clareza se vale ou não a pena correr

aquele risco reforçando que foi dito a pouco ativos que apresentam o maior chance de perda são considerados ativos mais arriscados do que aqueles que trazem uma chance menor no entanto aqui cabe destacar novamente que estes ativos que também apresentam maiores chances de perda é esperado que apresentam também maiores rentabilidades o risco pode ser classificado de acordo com Billy de duas formas risco operacional e risco financeiro Quando falamos em risco operacional da empresa Estamos tratando da possibilidade que esta tem de que não seja capaz de cobrir os seus custos operacionais Quando falamos em custos operacionais Estamos

tratando daqueles custos diretamente ligados às suas operações do dia a dia ou seja das suas operações que realmente mantém o negócio em funcionamento um outro tipo de risco apresentado pela empresa é o risco financeiro o risco financeiro trata da capacidade da empresa de cumprir com as suas obrigações financeiras Relembrando conceitos que abordamos em módulos anteriores risco financeiro está relacionado diretamente a despesas financeiras da empresa alguns autores também a definem como despesas com juros se você observar uma demonstração de resultado da empresa você vai observar que dentre as diversas contas uma dela está referida as despesas

financeiras ou despesas com juros logo cabe aqui um questionamento as operações da empresa estão sendo capazes de cumprir com as despesas financeiras do negócio a partir desta análise desta comparação nós estamos tratando do risco da empresa ou seja da possibilidade dela não conseguir Honrar essas despesas ou obrigações financeiras além destes riscos operacional e financeiro que tratamos é muito importante que a empresa também leve em consideração outros tipos de risco estes tipos podem ser melhor observados nesta representação de Santos onde nós temos aqui diversas operações que são realizadas pela empresa que trazem riscos para o negócio

quando olhamos esta representação gráfica nós percebemos o quadro administrativo uma carteira de clientes uma carteira de fornecedores situação financeira ativos intangíveis dentre outros todos eles também representam riscos para a movimentação do negócio como um todo então quando é mencionado o termo risco em uma operação na empresa a primeira coisa que se pensa é quanto ao risco financeiro Sim este é o risco que remete maior preocupação mas no entanto é importante que o gestor de forma geral esteja atento a todas as movimentações do negócio movimentações estas que também trazem uma margem de risco dentre todos estes

riscos considerados é muito importante nos atentarmos a situação financeira do negócio por que nos atentarmos a situação financeira do negócio porque é nesta que realmente estão focados os maiores esforços para o bom andamento de uma empresa mas não podemos nos esquecer que não é somente a área financeira que deve ter a atenção única atenção dentro da empresa todas as áreas Mas esta demanda uma atenção especial quando tratamos de uma atenção especial a esta questão de risco dentro da situação financeira nós remetemos novamente a conteúdos que abordamos em aulas anteriores aqui apresentamos alguns índices conforme exposto

por Santos que merecem uma atenção especial dentre estes índices citamos o de liquidez que mostra a capacidade de pagamento das dívidas da empresa a curto prazo o índice de endividamento que trata a participação de capital de terceiros do negócio e imobilização que refere-se a um montante de recursos financeiros permanentes também tratados como de longo prazo investidos em ativos produtivos ou seja aqueles ativos que contribuíram para a manutenção das atividades operacionais do negócio os índice de lucratividade também remetem a atenção quando falamos esses índices de lucratividade temos As Margens definidas como margem bruta margem operacional imagem

líquida que se referem ao gerenciamento da atividade operacional da empresa temos também o índice de cobertura o índice de cobertura trata da cobertura de dívidas ou da cobertura de juros como eu citei a pouco as despesas operacionais as despesas financeiras outro índice que merece atenção é o índice de rotatividade das operações que trata do período médio de conversão dos estoques em vendas ou que duplicatas a receber em caixa esses índices de rotatividade assemelham-se aos índices de atividade que tratamos no módulo 3 quando estudamos A análise das demonstrações contábeis e por fim temos os índices de

rentabilidade que tratam das margens de retorno obtidas sobre o investimento total e o capital dos proprietários muito bem depois de entendermos os riscos vamos entender agora qual é a definição de retorno como se tem no início desta aula risco refere-se a possibilidade de um prejuízo financeiro quanto maior o risco é esperado que também maior seja o retorno como definir retorno birlei um dos autores que referenciamos esta aula o define como ganho ou prejuízo total que se tem como investimento ao longo de um determinado período de tempo não podemos deixar de associar retorno com risco de

uma maneira bastante prática podemos definir retorno como uma porcentagem de rentabilidade do resultado final em comparação ao valor que foi investido nesta operação no início de um período muito importante que você tenha claro que o retorno sobre o investimento sempre vai variar ao longo do tempo quanto entre diferentes tipos de investimento quando você faz investimentos em ativos de giro maior é diferente de você fazer investimentos em ativos com um giro que vai demorar mais tempo para se movimentar dentro da empresa Então fique muito atento a este pequeno detalhe mas que faz uma grande diferença no

momento de análise quando falamos nesta relação entre risco e retorno é muito importante que o gestor Tenha em mente esses três importantes questionamentos e busque respostas para eles o primeiro diz quais são os riscos mais importantes que a empresa está enfrentando e quais são as suas possíveis consequências a empresa recebe algo em troca correndo esses riscos e como os riscos devem ser controlados a partir do instante que você busca a respostas para estas três questões dentre outras também que podem ser levantadas conforme o tipo de negócio você conseguirá traçar estratégias mais direcionadas e a partir

daí também observar diferentes cenários para ter sempre outras alternativas caso a situação comece a mudar o risco que você traçou comece a mudar o caminho a estratégia que foi anteriormente definida uma outra coisa muito importante que você deve considerar no momento de uma análise de risco e retorno é o famoso capta o acerto também conhecido como modelo de forma de preços de ativos esta relação traz uma forte conexão entre risco e retorno para ter isso claramente definido em uma operação nunca deixe de levar e consideração as perguntas que se tem como exemplo que birlei nos

levanta como uma das possíveis formas de alcançar retornos mais altos tendo riscos devidamente calculados não é ruim correr risco dentro de uma empresa mas é importante que este risco esteja calculado Quando falamos em Capim Santo também nos diz que o modelo de formação de preços de ativos é considerado como um método que analisa a relação entre o risco e o retorno que é esperado em um investimento ou ainda podemos dizer como retorno exigido pelo investidor para compensar o risco assumido a cálculos específicos para você abordar sugiro que você se apoie nas referências apontadas para este

módulo e ali entenda melhor como fazer estes nesta unidade estamos considerando os conceitos iniciais com o Cap você conseguirá também enquanto gestor apresentar aos investidores se vale a pena fazer aquele tipo de investimento se a relação entre risco e retorno é favorável aqui também Cabe puxarmos um conceito muito importante apresentado pelos autores Alexandre essafin Neto e Fabiano guaste Lima que é o custo de oportunidade Quando falamos em custo de oportunidade basta você pensar o seguinte o que vale mais a pena para a empresa deixar o dinheiro em uma aplicação financeira ou fazer uma aplicação em

um determinado ativo fixo por exemplo o cálculo do Capim será um indicador que auxiliará o gestores nesse comportamento dos investimentos no comportamento dos preços logo reforço o questionamento O que vale mais a pena Qual é o custo de oportunidade que eu tenho como será o impacto diante deste ou daquele investimento logo aqui podemos trazer uma importante consideração apresentada por Santos e Berlim risco e retorno são duas determinantes fundamentais do valor da empresa logo Cabe a você enquanto o gestor financeiro avaliar cuidadosamente as taxas de risco as taxas de retorno de todas as grandes decisões e

quando falamos em avaliar cuidadosamente este risco e retorno nunca deixe de considerar cenários no módulo 3 trabalhamos com essas análises de cenários e a partir delas Você pode adaptar de acordo com esta realidade aqui apresenta as principais referências para esta aula e reforço não deixe de considerar as observações apresentadas por estes autores além das referências complementares para este mundo até a próxima aula [Música]