oggi ehm la live di oggi è chiamata etf Fights eh così è un è un po' un Deep dive Quindi se vogliamo è un Deep dive su etf in realtà è sono sfide fra etf cioè io che giudico varie coppie o o gruppi di etf e li confrontiamo Qual è il migliore in realtà non vuole essere un Qual è il migliore vuole essere Eh che differenze hanno quti etf eh spesso ogni sfida è fatta per mettere in evidenza una particolare caratteristica e L'obiettivo è come si legge un etf Come si confronta Come si come si come se ne capiscono i parametri non vuole essere una sfida Chi è più bravo Chi è più cattivo ok Siamo quasi pronti per iniziare siamo pronti per iniziare abbiamo cinque scontri oggi ogni match Ha un titolo Il primo è lo scontro Divino Il secondo è Living il terzo è stop stop already Dead poi c'è il due contro uno attenzione e poi c'è il Vanguard derby se siete pronti per tanta bellezza direi di passare già al al primo al primo incontro scontro Divino attenzione Eccolo qua cosa ho scoperto recentemente che esistono prodotti finanziari Questi non sono soltanto etf prodotti fin non so come definirli è una cosa bella è una cosa brutta è una cosa bella esistono etf soltanto per Per chi vuole roba che viene dalla Bibbia eh oppure etf conformi alla sharia ragazzi sta roba è meravigliosa meravigliosa meravigliosa etf conformi alla sharia cioè qual è il problema la sharia include tutti i principi legali e religiosi meccanismi per definire norme e regolamenti per interpretazione del credo islamico Quali sono i vincoli a livello di etf il guadagno derivante da prestiti è considerato contrario alla legge islamica le società finanziarie occidentali sono escluse da tali indici le società Devono anche dimostrare di aver raggiunto un certo livello di stabilità e pertanto non possono essere cedere limiti di indebitamento o di leva i debiti sono brutti secondo le regole islamiche ci sono anche molti criteri di esclusione per industrie che non rispettano i principi della sharia e settori che sono molto simili agli indici di sostenibilità risultato Just etf se siete investitore italiano vi dà solo un etf Quindi se volete essere sharia friendly Eccolo qua c'è un etf bellissimo con ter 075 e quindi questo è questo è quanto cosa l'etf hanet han etf saturna Alcar Global Focus Equity bla bla bla è a gestione Attiva Quindi intanto sfatiamo il mito che gli etf ha sua gestione passiva sa anche etf ha gestione Attiva Però quelli che dicono sempre etf traccia un indice Non è vero etf è semplicemente una forma di di di trading una forma di di organizzazione della della compravendita di share Cioè è un Exchange traded Fund vuol dire che il fondo ha le quote che sono Tradate sui mercati Real Time come fossero stock poi dopo il fondo può anche essere un fondo attivo è molto raro è raro avere un fondo attivo TR Exchange traded soprattutto perché è è è difficile capire il valore del sottostante in real time Cioè In base a cosa mentre un indice Tu sai quanto vale l'msi World in real time e quindi ti puoi immaginare puoi puoi puoi puoi seguire la il valore di un etf che traccia un indice Noto in real time più o meno traccia il valore del sottostante qui Boh come come fai a saper come fai a trarlo in real time sottostante Qual è non è che ogni volta che il gestore fa un acquisto ti dice ho fatto un acquisto ho venduto una startup di felafel ne ho comprato un'altra non lo sai però oh possiamo che ne so Questo è un fondo Equity Global Focus Equity andiamo a vedere un minimo un minimo qualche dato sullo Split cè è Google Attenzione è l'unica no Cè anche Apple paesi Stati Uniti mi sembra che rispecchia una un po' un World Ok 9 milioni di fanze Vabbè ok Quasi quasi me lo compro tutto settori è un po' it oriented Io direi che il nostro Benchmark può essere un msci World Che ne dite decido io Paesi Bassi 7% Irlanda 7 Wow interessante interessante come cioè Irlanda e Olanda non è che sono storicamente interessante interessante Cioè non c'è UK c'è UK un po' Qui bene però io direi che possiamo confrontarlo con il mondo con con un un confronta Pac altri dati interessanti è che hanno un unm ter dello 0 075 Altissimo costi altissimi USD molto volatile e data di inception relativamente recente a 3 anni questo fondo confronti amolo con World paesi sviluppati iwda che poi ci ci tornerà più più volte Ok questo confronta vediamo un po' dettaglio la selezione quindi lo sparring partner di come si chiama questo questo è TF ce l'abbiamo un un un ticker un ticker ce l'abbiamo Amal Amal o aswe aswe o Amal Ok quindi Amal versus iwda andiamo un po' giù Abbiamo dove sta minimo e massimo stiamo tutti quanti più o meno ai massimi in realtà no mentre i wda sta quasi ai massimi degli ultimi 52 settimane questo qui No è ancora in Drw down ehm Andiamo qui senza copertura valutaria ovviamente entrambi azioni globali gestione Attiva contr no dimensione del fondo 9 milioni contro 53 miliardi Quindi siamo in rapporto 6000 A1 entrambi ad accumulo replica fisica come fai a fare replica fisica Vabbè per forza tanto non c'è un indice da replicare comunque ritorni ritorni Attenzione attenzione Mettiamoci a un anno a un anno ovviamente Ovviamente non è più però è abbastanza sorprendente che la differenza di performance a un anno è minore della differenza di ter il ter di wda è 02 Quindi abbiamo Comunque questo qui parte con un 0,55 di svantaggio parte un po' con la palla al piede a un anno di differenza I sottostanti hanno performato meglio D dell'etf islamico comunque since l'anno corrente in realtà no since inception ce l'abbiamo ce l'abbiamo D dall' inception possiamo vere che nel 2022 ha perso molto di più nel 2021 nel 2021 Ah mannaggia cari cari fratelli islamici sta un po' sucando il vostro investimento eh Mo adesso non vorrei dire non vorrei non vorrei dire Quest'anno va abbastanza bene però questa etf Fight l'anno scorso 5% di performance peggiori l'anno prima sfacelo disastro Eppure il fondo era già attivo perché è nato nel 2020m non capisco a questo punto come fa in un anno per qualche strana coincidenza nell'anno che è a cavallo da settembre dell'anno scorso a quest'anno più o meno hanno stesse performance fa già 6 mesi è così disastro mi Mi spiace Mi spiace Mi spiace prima Prima sfida non er realtà la sfida purtroppo non era tra questi due però ragazzi Dobbiamo dobbiamo dire la verità in teoria iwda era lo sparring partner di Hamal halal Com'è che si chiama Eccolo qui Amal era semplicemente lo sparring partner perché la vera sfida è con Bible con Bible Bible Perché Che succede esistono anche TF per chi chi segue la Bibbia attenzione esistono etf contro i carburanti fossili Esiste un emittente che si chiama inspire Global hope che emette che ha sede a hollis cittadina della California belli belli belli che emette etf che investono in cose che sono molto bibia friendly quindi niente aborto Niente gioco d'azzardo qui nessuno sta fumando alcol pornografia trafficanti di schiavi stili di vita lgbt Ok abbiamo scoperto sono un sacco di investitori non solo cristiani ma che vogliono conservatori che vogliono investire in etf in prodotti che sono allineati ai loro valori morali e quindi esiste Bible Eccolo qua Bible Bible etf Bible etf della inspire che vorrei andare a cercare tipo su etf. com oppure su Morningstar Quindi se siete credenti e volete un etf in linea con il con colui che avete incontrato sulla piazzola di un falegname sulla Roma L'Aquila vi consiglio Bible fa troppo RID sta roba non c non ce la faccio non ce la Fao Da quanto tempo esiste Bible dal 2017 Oh è tanta roba eh è tanta roba Possiamo possiamo avere un'idea di cosa c'è dentro possiamo avere un'idea Viva il Vaticano Beh niente male mica tanto eh Dai Insomma diciamo che questo qui a parte che le large C le ha buttate tutte al cesso è molto Mid Cup e molto Gross Certo perché quelli che fanno Value vendono prodotti vendono CocaCola vendono prodotti per Gente cattiva invece chi fa growth fa growth dell'anima te li mortacci sua però queste performance quindi è Mid Cup growth essenzialmente Us Equity Bene bene Molto bene molto bene non è un etf investibile dall'Europa Cosa possiamo trovare vorrei confrontarlo con un Benchmark vorrei confrontarlo con Beh Mid Cup americane sarebbe un Russell 600 un Russel 600 o va bene il Russell 1000 iare Russel 1000 etf riusciamo a confrontarli i due e mettiamo Max Eccolo qua vediamo che Attenzione ragazzi vediamo che fino fino al alla fine del 2021 diciamo che fino il nostro Bible ha accusato di brutto il crash del 2022 Tra l'altro perdendo da da 75 a 20 Cioè ha avuto un drawdown Massimo da 80 da dove sta prezzo 4534 a 27 cavolo perso Tipo un 40% e purtroppo Ecco peccato peccato stavano seguendo il l'indice delle top 1000 americane Ma poi dopo hanno deciso di Beh però ok C'è un problema c'è un problema che ehm l'indice Russel 1000 questa parte in alto ha ha è stata dettata dal da dal Nasdaq Quindi in teoria dovremmo prendere più le Mid Cup più de Mid capup eh Spider s&p 400 Mid Cup prendiamo questo qui dai è più è più onesta come comparison E infatti e infatti no il morning star. com è più bello degli altri eh se vediamo il verde è un indice midc americano prodotto da SP da s& 500 in realtà è un etf Spider che traccia un indice è standard and pour midc e come vediamo più o meno il nostro fondo Bible traccia midcap ora la domanda è ha senso investire troppo in midc non lo so non lo so non lo so ma Bible non è l'unico non è l'unico ci sta anche Bless Bless una sola S questi se avessero avuto cinque lettere per i ticker avrebbero spaccato il mondo ha avuto Bless con du s e Bible anche con la e fantastico Mi spiace solo quattro lettere per il ticker Bless a differenza di Bible investe a livello internazionale ok E c'è anche uno Small midc impact ismd che piccole e medie società statunitensi non ci interessa vediamo Bless etf come se la cava come se la va sempre inspire Global hope eh eh Dai poteva far meglio quindi confronti amolo con con God bless America no cos'è inspire Global hope Bless è il blu Eccolo qua Bless più o meno Più o meno se la combatte con Bible tornando Un po' un attimo a vedere terdi questi a stavo andando lì a vedere stavo andando a vedere Allora il nostro etf biblico andiamo a cercare il Total expense Rao 1,89 1,89 Non lo so se però non è in percentuale mi sembra strano che sia così così alto sembra strano comunque alla fine è un è un prodotto passivo Ah eccolo qua Net expense Rao perché non è in percentuale perché Morning Star ha un sito diverso per ogni 035 No anch'io mi aspettavo una ladrata quindi Bible 035 e Bless di inspire global hope Bless andiamo sempre su Price Comunque tre stelle Bless su su Morning Star Bible due stelle attenzione se andiamo pure qua sul prezzo Bless che ha tre stelle 0610 un po' più alto il costo un po' più alto quindi la prima battaglia un po' memosa tra Bible bless e Amal la vince la vince la vince Bible Viva la Bibbia ma attenzione esiste anche la stock God esiste goodtech è una stock norvegese con ticker God che poi vuole entrare nella sfida ma non ce la farà mai non ce la farà mai e è una merda è finita peccato peccato perché Gesù sulla Roma L'Aquila poteva far di meglio ma c'è anche un'altra un altro ticker God che è Gold reserve Ink è God gr è un non trovo data Ma esiste un prodotto di physical Gold che ha ticker God sarebbe figo un etf di ticker God benissimo investite anche nella Dio Corp non non Pork ma Corp è un'altra un'altra dove sta qui è un'altra Corporation con ticker Dio benissimo scontro Divino l'ha vinto la Bibbia secondo scontro Living on the hedge Allora la sfida qui Questa è un po' più carino ho voluto fare qualcosa di meno memoso ma una sfida tra due TF currency edged e currency unhedged ho preso due etf che sono Scusate cspx e use che sono due etf stessa emittente High shares stesso indice tracciato s&p 500 e ne ho preso uno currency EDGE e uno currency unhedged andiamo a vedere un po' l'andamento Il primo è cspx uno dei più famosi indici etf ucit compliant europei su sp500 l'ho avuto per un po' l'ho avuto l'ho avuto per un po' se andiamo sul mio sul portafoglio riposo attorno al 2000 anche nel 19 CS questo qua talvolta anche csspx l'ho ho avuto smp500 in portafoglio già dal 2016 questo qui era cspx Ah sì Lo indicavo col nome dell'indice ma era cspx dal 2016 fino al 2020 o 19 fino al 2019 ho ancora avuto cspx 2020 no son passato a VT quindi 2016-2019 ho avuto in portafoglio cspx Quindi è un è un grosso è un grosso etf lui schiaccia sei una merda ottimo etf per tracciare l' s&p 50000 adesso raramente avete bisogno di tracciare l' s&p 500 però sempre più sento persone che dicono Ah Vorrei investire in etf vorrei uno che tracciasse s&p 500 perché magari hanno visto miliardi di video americani e ogni video americano blog americano ma anche qualche influencer italiano che traduce la lettera i contenuti dei vari canali americani ti ripete s& 500 ok E anche quello su cui abbiamo più dati storici Quello su cui abbiamo più dati sul perché la borsa cresce sempre del 10% annuo pre inflation perché abbiamo dati sull s&p 500 non abbiamo dati così a lungo termine su altri indici più aggregati sul World ad esempio Cosa significa currency edging piccola spiegazione currency edging currency edging Significa che in teoria sei c'è una protezione verso il rischio di cambio Cioè se io investo in un asset che è quotato in dollari Ma io sono investitore europeo Potrei voler dire non voglio prendermi anche il rischio di fluttuazione del dollaro vorrei che il ritorno che questo etf ha nella sua currency base io lo ottenga nella mia currency però questo non viene gratis anche che come si implementa spesso si implementa con dei derivati con dei future con con delle col l'option e così via e quindi ha dei costi che possono essere riassumibili in un tra l'1 e il 2% annuo a lungo termine usare currency edging per le stocks globali di aziende globali che hanno Sales in tutto il mondo tutte le currency possibili è inefficiente molti studi lo dimostrano Comunque comunque Mettiamoci in un paese civile OK e andiamo a confrontare intanto cspx Mamma mia lingua commestibile TAC full replication fondo enorme cspx ter 007 gli etf che tracciano s&p 500 ne trovate diversi su questo qui a mio avviso High shares batte Vanguard potevo fare anche un Fight vangard versus High share High share sugli etf w e e&p 500 europei cioè uchit vince fondo enorme Questo è un fondo enorme ter bassissimo full replication currency an aged esiste da tantissimo tempo e ad accumulo Ok la controparte Sem sempre Svizzera vai così in english la controparte è il nostrom dove sta Dove sta dove sta Dove sta il nome stock Exchange usa iu s o use use a Londra use Sol Six use O ibcf il ticker non è univoco lein è univoco il ticker non è univoco cioè lo stesso fondo può può essere quotato con diversi ticker su diverse borse anche in diverse currency Questo ovviamente è sempre in euro perché nella sua definizione a Eur hedged mentre invece questo qui Questo qui se andiamo sulla quotazione è quotato in varie carenze tra cui anche in euro con con csspx che era il nome che io mi ricordavo quello con cui lo compravo su Six ma anche cspx oppure sxr8 csp1 su varie borse a diversi ticker ora uno si chiederà ma scusa c'è già quotato in euro perché dovrebbe interessarmi la versione Eur hedged bella domanda Ora rispondo subito cspx qui lo trovate quotato in con ticker diverso su diverse stock Exchange in diverse currency qui cambia soltanto la Trade currency che non è la currency del sottostante cioè io potrei anche decidere di vendere Non lo so una cosa che costa €1 su una borsa e venderla in dollari messicani in peso messicani o venderla in sterline chi se ne ne frega ma quello sarà soltanto la Trade currency non impatterà assolutamente il valore del sottostante Ok se il sottostante vale sempre costante e c'è una fluttuazione di cambio aumenterà o diminuirà il prezzo nelle currency specifiche in base al al loro rapporto col valore del sottostante in questo caso il sottostante è s&p aziende s&p 500 nel portafogli fine punto ok Quindi in teoria Qual è la currency del sottostante è il dollaro ma fino a un cer questo punto perché aziende come coca-cola vendono prodotti ovunque quindi fanno revenue in tantissime currency diverse però il sottostante sonoo azioni dell s&p 500 quotate in dollari in quest'altro caso in use il sottostante sono sicuramente le stesse azioni delle stesse aziende americane top 500 più qualche derivato per proteggervi dal rischio di cambio Ok sarebbe stato interessante se questo avesse avuto avuto anche qualche stock Exchange che lo quotava in dollari sarebbe stato fighissimo potevi comprare un etf s&p 500 unhedged e trarlo in dollari oppure un etf currency hedged in euro e trarlo in in dollari quell'altro in euro fantastico Comunque andiamo un po' a confrontarli vediamo un po' sto vediamo questo currency edging che che che impatto ha intanto cspx ter 07 Ah dimensione del fondo enorme il vantaggio della Dimensione enorme del fondo è che ehm è molto più hai spread più bassi perché è maggiore liquidità vuol dire ci sono più compravendite Ogni giorno sulle stock Exchange vuol dire che è più facile trovare qualcuno che lo vuol vendere quando tu vuoi comprare e viceversa Ok Ehm ha una replica fisica vuol dire che possiede tutte quante le tutte quante le share del sottostante non è non è impossibile per l'sp 500 e così via euse che è il nostro equivalente currency Edge s&p 500 abbiamo ter 020 Non è malissimo ma non ma questo non include il prezzo dell' edging quello lì è implicito non lo non lo sai lo vedi nelle performance replica è sampling è fisica quindi non ha dei non ha soltanto derivati quindi compra fisicamente il sottostante ma è sampling quindi fa campionamento la dimensione del fondo è sorprendentemente non piccola che 4 4 Bion 1.
8 so soldi e anche questo qui esiste da da tempo infinito Quindi abbiamo un confronto molto molto lungo che possiamo fare Molto bene molto bene Andiamo a fare il confronto Son curioso ora cosa ci aspettiamo mettiamo compare TAC compare TAC Oh quattro no volevo fare the Select all Scusate Qua refresh ancora i due di prima mettiamo questo in Compare questo in cosa mi aspetto cosa accade ai fondi currency edged Qual è il ritorno durante l'anno atteso mi aspetto che se il dollaro allora un fondo partiamo da un fondo non currency edged Ok quindi prendiamo cspx mi aspetto che in dollari tracci l'andamento dell s&p 500 mi aspetto che in euro tracci l'andamento dell s&p 500 tradotto in euro istante per istante Cosa vuol dire se S P500 fa più 10% ma il dollaro fa - 10% rispetto all'Euro mi aspetto che più o meno stiamo a 0 in realtà no - 1 perché più 10% vai da 100 a 110 - 10% di carren vai da 110 a 99 i pignol Azi Eh i pignol Azi di di Coletti direbbero Eh no no prop Supponiamo che sommiamo e sottraiamo percentuali piccole Ok mi aspetto quindi un currency un aged che se il dollaro va giù io i ritorni in euro li vedo peggiori perché semplicemente perché quando io compro un'azione di un'azienda americana mi becco sia le fluttuazioni dell'azione sia le fluttuazioni del dollaro rispetto all'Euro full stop in un uguale nell'altra direzione se l'sp 500 fa più 10% il dollaro fa più 10% rispetto l'euro in euro mi aspetto di aver fatto il 20% 21 ok Vabbè quello che è in un fondo currency edged mi aspetto che in teoria prendo soltanto l'andamento del fondo nella sua currency base e lo traslo nella mia currency poi come è implementato effettivamente eding è interessante farò un Deep dive non oggi andiamo a comparare la selezione ora per giudicare bene Ora vedremo grafici diversi per giudicarli come si deve dovremmo anche seguire in parallelo l'andamento del dollaro sull'euro ehm in questi periodi Eh perché sennò siamo se non abbiamo chiaro È ovvio che un fondo currency edged ha performato meravigliosamente se sono 5 anni che il dollaro va Picco però Stiamo giudicando poche cose in passato non Stiamo giudicando l'eventuale bontà dobbiamo confrontarlo anche con l'andamento effettivo ehm le effettive migliori performance contro l'effettivo peggiore andamento del dollaro Comunque qui siamo in franchi svizzeri misurando in franchi svizzeri vorrei in realtà come come curren di riferimento non avere eh Mettiamoci in Italia Dai sennò Sen No è un casino E mettiamo inglese perché non si può sentire italiano Vediamo un po' di vedere l'andamento in euro allora quello a sinistra è s&p 500 quello a destra è quello currency edged in euro qua vediamo già che nell'ultimo anno è andato molto meglio quello currency Edge Grazie al cazzo il dollaro è crollato nel 2022 no a un anno currency edged al eh a 5 anni eh I'm sorry a 5 anni comincia a sentirsi l'effetto a lungo termine del pagare ogni anno la curr currency edging quindi quest'anno ottimo Quindi in teoria prodotti del genere possono aver per me non hanno senso possono aver senso solo se avete qualche scadenza breve ma in quel caso non investite in stocks così pesantemente a lungo termine C c'abbiamo un 10 anni c'abbiamo un 10 anni ehm in teoria questi entrambi esistono da più di 10 anni ce l'abbiamo un 10 anni di andamento questo qui è quello Eur aged dal prendiamo la stessa data d'inizio prendiamo Ok Posso mettergliela qua settembre 2010 se non sbaglio anche quest'altro aveva Wow quasi la stessa data Mettiamoci al 30 settembre 2010 Maggio No aspetta per fare mele con mele con mele Mettiamoci stessa data 30 settembre 2010 fino oggi fino al 18 ok apply e di qua 30 settembre 2010 189 Allora il fondo questo qui che è il currency edged ha avuto un ritorno complessivo del 279 l'sp 500 managed stesso periodo ha avuto 51% e stiamo confrontando mele con mele con mele adesso ora Voi direte Vabbè magari dal 2010 ad oggi Comunque il dollaro non è sceso USD Eur se ci mettiamo su su Max forse un po' troppo ma se ci mettiamo dal 2010 è un po' difficile ad oggi il dollaro è andato su da 0,73 a 0,94 quindi il dollaro è salito che quindi però un po' spezza una lancia in favore all'Eur egging qual è però il mega problema è che l'andamento di una coppia di currency Eur dollaro ha molta meno predicibilità del dell'andamento dell'economia globale O D dello Stock Market globale qui stiamo sul onestamente stai Scommettendo alla Ceca è un Random Walk in teoria influenzato dalla differenza tra i tassi di interesse delle due due macroaree euro e dollaro Però se vai a pagare ogni anno il costo del currency edging ad di becchi un 200% in meno di ritorno su 10 anni quindi che dire tutto sommato Possiamo chiudere currency Agon stocks oppure pesca 25 carte per me vince cspx terzo incontro ci avviciniamo verso il main match che è il derby Vanguard terzo incontro stop stop is already Dead perché Perché è una sfida tra due etf in cui uno è Pareto superior all'altro però sonoo due etf di High shares uno a distribuzione uno ad accumulo sullo stesso indice uno è iwda swda è lo stesso wda swda o e unl eh Eccolo qua e è msci World accumulating ehm High shares 0 0,20% di ter e l'altro è i share msci World distributing Ok stesso identico fondo ma uno ad accumulo uno a distribuzione a quanto pare ehm con la distribuzione a 1 Deo dei capitali di quello d' accumulo 5004 contro 50. 700 eh dollari franchi euro non ricordo qual è la currency di riferimento forse è Franco adesso quello a distribuzione inspiegabilmente a un ter dello 05 questo non me lo so Non ho mai capito il perché il primo etf iwda 020 0% R accumulating msci World Non emerging Market mondo paese sviluppato secondo etf identico ma distributing fondo più piccolo 0,50% di costi invece di 020 stesso numero di holdings di esattamente è lo stesso identico fondo differenze sono solo di reporting Ok andiamo a vedere un po' l'andamento Tanto per cominciare dal 2000 prendiamo lo stesso riferimento quello a distribuzione esiste da molto più tempo esiste dal 2006 una roba allucinante sincronizzi amoli al 25/9 2009 il fondo a distribuzione ha avuto un ritorno del 300 57% il fondo d' accumulo 3 70% La differenza è molto bassa intanto ovviamente l'eventuale distribuzione è considerata reinvestita nel fondo quindi è considerata non c'è da scontare la distribuzione non è dice però quell'altro dato anche dividendi No qui stiamo confrontando mele con mele Questo è il Total Turn ok Da cosa è dovuta questa piccola differenza solo esclusivamente dal ter perché questo qui ovviamente non tiene conto delle tassazioni e così via quindi questa piccola differenza è dovuta solo esclusivamente al ter alla differenza di ter possiamo andare un po' più in dettaglio e fare compare Quello a sinistra è il nostro iwda e quello a destra è la versione a distribuzione abbiamo volatilità simile rischio simile tutto molto simile se andiamo però su lunghi periodi la differenza di ter a impatto Questo ovviamente se uno vivesse a Dubai se uno vive in posti in cui i dividendi sono tassati ovviamente tutto va a discapito del dei profitti nel ritorno a distribuzione in quanto i dividendi vengono tassati E tu hai meno soldi non puoi reinvestirli tutti nel fondo tu dici però anche di là in caso di vendita vengo tassato di più Sì a parte vi tassato dopo e anche i soldi che nella distribuzione paghi subito la data tassa Quindi stai reinvestendo E quindi anche su quella parte di tasse di dividendi stanno generando a loro volta altri dividendi Quindi hai un ritorno Maggiore si può quantificare ha fatto un bel video Paolo goletti a riguardo che tra conclusioni anche abbastanza un po' controverse che su brevi periodi non cambia quasi nulla Ma fallo su 20 anni e qualcosa cambia Quindi in teoria in paesi in cui i dividendi sono tassati ATI come il capital gain come in Italia accumulating vince contro distributing Ovviamente è tutto molto locale so che ad esempio in Canada i dividendi sono tassati in meno della della capital gain per cui in Canada conviene farti dare dividendi in Svizzera capital gain non tassata dividendi tassati Quindi è un po' un casino Però anche i fondi ad accumulo vengono tassati su un dividendo fittizio nei paesi in cui la tassazione viene fatta soltanto alla vendita come l'Italia e la capital gain Tax e la divident Tax sono uguali distributing perde contro accumulating se venissero tassati come gestione patrimoniale Quindi ogni anno il capital gain anche sul non realized Allora sarebbe un po' più difficile da valutare Ok iwda iwda campione in carica nel terzo combattimento viene raggiunta viene raggiunta da una collega per combattere il mostro finale per combattere il mostro finale torniamo su Just etf Just etf iwda iwda l'abbiamo visto all Country no World sviluppati High Shar 0,20% di di ter esiste da tantissimo tempo Size enorme replica fisica un po' ottimizzata perché un po' campionata perché ovviamente ha tantissimi costituenti e così via ad accumulo Just etf Mettiamoci su Amy Emi è un altro grande classico su emerging Markets quindi emerging Markets 018 di terra Questa è una roba che non riesco a cap come possano fare un ter più basso emerging Markets del mondo sviluppato francamente non ho idea di come possano farlo però ad accumulo emerging Markets altro fondo enorme sempre a shares bla bla bla ad accumulo replica fisica ottimizzata Anche perché i mercati emergenti son tanti e poi è complicato anche accedere a tutti a tutti i costituenti ora ora l'avversario è singolo fondo Just etf fondo vwce Vanguard all Country World accumulating ha un ter più alto del ter medio degli altri due okm ha una dimensione Stranamente non troppo alta più bassa del semplice emerging Markets High shares e molto più bassa del World i shares 50 billion contro 7 billion e Vanguard contro High shares Total expense ratio 022 un po' più alto ehm replica fisica campionata ovviamente currency an aged bla bla bla ora come confrontare i ritorni di questi due portfoli m m non posso fare compare su Just etf sarebbe carino fare un compare dell'andamento del confronto se si può fare su Finance drip posso fargli fare il confronto tra i due portfoli c'è rendimento totale non puoi comparare quello Ok 46 E1 mentre vwc in Chill sempre 44 e23 due contro uno Hanno vinto i nostri amici di High shares Però però però allora cosa abbiamo analizzato Non benissimo un singolo etf all Country World contro una coppia di etf emerging Markets e mondo sviluppato senza fare rebalancing interno e fissati a una quota 9010 sviluppati emergenti Non tracciando esattamente lo stesso percentuale di emerg all'interno del mercato globale ok con che criterio dovrei scegliere se mettere i mercati emergenti in portafoglio Beh direi che lo metti Perché esistono e perché se vuoi essere Market CAP weighted li vuoi dentro se credi nei Factor e Imi più iwda è meglio di vwc per l'esposizione ai mercati emergenti in teoria anche vwc a Merca emergenti puoi puoi puoi o sovrappesi Diciamo che il vantaggio di avere un singolo fondo è che fare balancing interno ehm che che sì hai meno maintenance cost Diciamo che se hai anche meno soldi da investire in un Pack ti conviene avere un singolo fondo non devi fare più transazioni non devi fare ribilanciamento a mano e e così via il problema qual è che nel mondo europeo i fondi i share sono più fighi di Vanguard quando io investivo in fondi europei ero quasi tutto shares quindi in Europa High shares batte vangard quasi ovunque però per un Diciamo che su 5 anni Abbiamo trovato una under performance del 2% quasi 1,90 1,95 non è irrilevante annualizzata selvaggiamente viene uno 04 l'anno non è irrilevante ehm Però posso dire che l'extra lavoro di mantenere due etf allineati può essere pesante poi questo qui comunque ancora vangard ha qualche colpo da giocare nel senso che non capisco perché il suo ter è più alto del ter medio tra questi altri due che hanno un termio di 020 perché abbiamo 0,20 e 0,18 Ma questo è una quota molto più bassa del 10% Quindi se facciamo il ter medio pesato siamo attorno a zero un po' meno di 020 01908 però vangard ha un ter un po' più alto ha un fondo un po' più piccolo per cui il la sfida la vincono i due due contro un hanno vinto vi piace vincere facile meno commissioni di acquisto teoricamente Amy anche Small CAP vwc e no ok c'è questa piccola differenza Ok adesso le small CAP emerging Markets quanto impatto hanno quanto impatto ha andiamo su andiamo su Finance drip ci sta anche la divisione per CAP No vabbè è un po' complicata da ottenere però se andiamo su Eccolo qua se andiamo a vedere holdings eh cioè sarà pure Small CAP Ma le top C aziende qua sono molto large CAP quindi l'impatto delle Small CAP non so quanto ci quanto sia Ma perché devi ribilanciare se vai di Mark CAP weight non devi ribilanciare Good Point Good Point In realtà in realtà No in realtà potresti doverli ribilanciare primo se fai È una bella osservazione ma voglio un po' smontarla la il claim di Julie TM TM Julie T PM è che se vado a Market CAP weight non devo mai fare rebalancing ok cioè se io investo all'inizio 90 e 10 se poi questi 10 diventano 20 non devo ribilanciare di qua perché anche l'impatto degli emerging Market Sarà cresciuto però se questo non include i dividendi Cioè se gli emerging Markets danno dividendi più alti il fondo emerging Markets crescerà più delle del del market CAP degli emerging Markets immaginiamo lo stesso tra Nasdaq e non Nasdaq Ok all'interno dell'America Io voglio Market CAP weight su su ciò che sul sul Market CAP il fatto che un'azienda Ca ha distribuito dividendi e l' TF vym reinvesti su se stesso avrei più azioni coca-cola non starei più rispettando il market CAP questo vale se nessuno da dividendo tutti danno lo stesso dividendo se aziende danno più dividendi di altre il reinvestire nello stesso fondo fa sbilanciare rispetto al market CAP chiaro Good Point siie di evidenti Ok Ehm e non è l'un non è l'unica cosa non è l'unica cosa se non sbaglio C'era anche il problema dello slippage del tipo se se vengono quotate altre 100 azioni se mettiamo che a un certo punto io investo in sviluppati ed emergenti a un certo punto nel mondo mesi emergenti nascono miliardi di nuove aziende io non ho avuto nessun ritorno particolare perché la mia earning per share è lo stesso quindi semplicemente il market C aumenta ma il valore della mia quote rimane la stessa però devo mettere più soldi in questo fondo questo è un altro fattore poi lo slippage è un altro fattore importante faccio un esempio più facile Supponiamo che io ho un fondo che investe in America e un fondo che investe in in Italia il market CAP è tipo 100 A1 a un certo punto in Italia si quotano 1000 altre aziende E il market CAP totale dell' investito va a c però il le quote di fondo che ho adesso valgono Comunque lo stesso perché le azioni che avevo le aziende che avevo cu avevo investito non è che hanno fatto un grande ritorno su o giù sono rimaste flat come l'America però devo mettere nuovi capitali Perché l'Italia è più aziende quotate Quindi anche anche lo slippage va a toccare il rebalancing stock dilution e c'è anche quell'altro fatto stock dilution e slippage stock dilution all'interno della stessa azienda se un'azienda fa più aumento di capitale slippage è quando nascono più aziende nello stesso settore consiglio il video di Ben Felix sugli emerging Markets ultima sfida ultima sfida Siamo al derby Vanguard pensavo arrivassimo qui con vwc che era campione in carica Però è stato in realtà è stato schiaffeggiato da da dalla coppia D coppia i shares quindi il derby finale è tra vwc e VT qui andiamo in un mondo completamente diverso confrontarli non è facilissimo lo confronteremo in maniera un po' strana Allora lo confrontiamo Intanto in maniera qualitativa Just etf vwce quindi quindi quindi è un etf Goto per chiunque vuole investire senza sbattimenti tutto il mondo ad accum ciaone vangard VT vangard VT è un etf di vangard stesso emittente non domiciliato in Europa ma domiciliato in US in Stati Uniti d'America e traccia lo stesso indice Non esattamente perché vwc traccia FTS All world che ripeto essere fratello di msci Ma è della FTSE FTSE Fuzzi è un emittente di indici della London stock Exchange mentre msci è indipendente per quello che ricordavo quindi l'indice è lo stesso Non proprio in quanto VT traccia il l'indice msci no FTSE All world investable Market Index Cosa vuol dire che prende anche Small CAP e midc a molti più costituenti Tipo Tipo tipo Tipo un 9000 e qualcosa vediamo se troviamo se troviamo i dati a un dove sta 9500 costituenti quindi numero di stocks ha un asset under Management di di 39. 1 bilion ok Quindi in realtà è più Pic p di iwda ma è più grande di vwce Siamo a 7 billion mi fa strano che a 39 bilon in realtà questa è solo la asset Class etf perché lo l'equivalente Mutual Fund VT sax se non sbaglio VT sax V sax Però è soltanto Total stock Market americano c'è un equivalente Mutual Fund adesso non non non loog non lo non voglio perdere Temp a cercarlo Quindi in teoria Può darsi sono altre ehm altre altro altro Nav associato lo stesso fondo ehm così via però parliamo di Fondi di dimensioni comparabile a i wda differenze tra i due questa da accumulo questo è uchit compliant questo a 022 ter replica sampling numero di holdings Di vwc 3677 non è investable Market Index e così via E così via ritorno Max dal 23 luglio 2019 ipotizzato dividendi reinvestiti più 44 e 66% vangard VT ora sarebbe interessante trovare lo stesso Esatto la stessa esatta data parale Custom 5 anni 5 anni è solo andamento della stocks Vorrei vedere i ritorni i ritorni questo è difficile da comparare non si può solo guardare il prezzo perché il prezzo non traccia i dividendi ovviamente Vorrei vedere il Total Return Total Return cumulativo ma 5 anni non lo possiamo comparare perché vwc non ha 5 anni possiamo limitarci a 3 anni 3 anni su 3 anni VT a 24 e43 aggiornato Al al 31 agosto Quindi quello che possiamo fare qua è 3 anni ma Custom range 31 agosto come fine range e di qua primo settembre 2020 Purtroppo è un po' poco però questo è un Apple to Apple comparison Eccolo qua e abbiamo un 35 e 34% di qua abbiamo un un 24% ma In che currency in che currency Mettiamolo in dollari così abbiamo Apple to Apple comparison ricordatevi di fare questi check qu fate i confronti eh perché sennò è un casino in dollari vwc ne nei 3 anni di comparazione 2264 VT 2432 Ok Ritorno superiore per l'etf americano che ha molta più liquidità spread bassissimi per Bass più costituenti e e via purtroppo non è investibile dall'Europa quindi VT vince ma non è investibile all'Europa bonus domanda perché VT ha tre stelle su Morning Star mentre iwda ha 5 Stelle questo Onestamente non ho risposta vangard VT su Morning Star a tre stelle mentre iwda ha 5 Stelle sarebbe da andare a capire un po' come ci son tante stelle di differenza eh tre stelle contro C stelle è tanta roba perché le stere di Morning Star le mettono a cazzo di cane potrebbe anche essere potrebbe anche essere questo sono rimasto un po' stranito morningstar.
com Tra l'altro tre stelle 5 Stelle e wda quindi per Rip vince VT contro vwc che se la gioca con il wda per Morning Star due stelle di differenza e così via anche questo risultato si spiega col Five Factor Model non lo so non lo so semplice sovraesposizione Small CAP Ma gli ultimi 3 anni abbiamo preso tre anni in cui le SM C hanno fatto cagare eh Io direi che si spiega più con il ter più basso con Non lo so ter più basso in realtà in 3 anni Quel 2% mi sembra un po' un po' troppo VT è tipo vwc con 10% Small CAP non ho non ho mai non ho trovato da nessuna parte l'effettiva esposizione Small CAP di VT dove la trovo vediamo un po' se troviamo qualcosa qui portfolio portfolio Qui mi dice che comunque è molto è molto [Musica] large CAP un po' sotto il Global large stock un po' sotto Size large non so se trovo un uno split non so trovo uno split Market CAP attenzione Eccolo qua oh interessante trovato trovato abbiamo che VT ha essenzialmente un 5 22% di Small CAP se prendiamo vediamo un po' V vwce che su Ah vwce su morningstar. com non lo trovo devo andare su morningstar.
