Cálculo do Valuation de uma Empresa (Parte 1)

Olá pessoal tudo bem com vocês no vídeo de hoje nós vamos falar sobre a avaliação de empresas também conhecido como valuation e nós vamos mostrar alguns métodos de avaliação foco principalmente no método fluxo de caixa descontado para a gente poder então entender melhor o valor eixo nós vamos começar com a seguinte pergunta né porque avaliar uma empresa Qual que é o objetivo quando se avalia uma empresa o objetivo na verdade podem ser muitos objetivos né Você pode avaliar uma empresa para vender uma parte da empresa alguns ativos da empresa você pode avaliar a empresa para

saber como está a capacidade da sua gestão você pode avaliar uma empresa por exemplo quando há uma partilha de herança quando a privatizações e por outros motivos além de entender o porquê avaliar a empresa é entender também o que faz com que o valor da empresa se modifique com o passar do tempo o valor de uma empresa pode modificar por diversos motivos por exemplo pode modificar por problemas econômicos sem economia está em crise a empresa passa a valer um pouco menos porque ela vende menos por é questões de mercado concorrência mais concorrência tende a reduzir

o valor da empresa né por questões tecnológicas ou seja também há vários motivos né que vão fazer variar o valor de uma empresa e também não podemos esquecer a competência da gestão uma gestão competente normalmente faz o valor da empresa aumentar com o passar do tempo né ao passar dos anos também nós precisamos responder essa pergunta como fazer para calcular o valor de uma empresa e aí existem vários métodos né existe por exemplo um método patrimonial que aquele que avalia a empresa olhando para o seu balanço e a sua demonstração do resultado do exercício existe

os métodos né da DR e os modelos que seguem a dre seja você avalia a demonstração do resultado do exercício de uma empresa a pura por exemplo lucro a pura por exemplo o ebitida e a partir daí você calcula o valor da empresa tem também um métodos múltiplos né que é quando você usa o ebit da usa a valor das vendas e multiplique por uma constante k para chegar no valor da empresa depois nós temos Então os modelos de agregação de valor que é o Eva e o mva e por último nós temos o método

do fluxo de caixa descontado que é o método que nós vamos mostrar aqui nesse vídeo para a gente poder calcular o método o valor da empresa através do método fluxo de caixa descontado nós precisamos seguir aqui né uma demonstração do resultado do exercício como a gente tem aqui nesse nessa apresentação começamos então com a projeção das receitas da empresa nós vamos descontar todos os custos variáveis e custos fixos incluindo a depreciação nós vamos chegar no resultado tributável descontando desse resultado tributável o imposto de renda e a contribuição social sobre lucro a gente chega então no

resultado líquido operacional dessa empresa voltamos a somar a depreciação né porque a depreciação não representa uma saída de caixa nós vamos chegar no fluxo de caixa operacional dessa empresa ou seja quanto que essa empresa é capaz de gerar de caixa na sua operação no seu funcionamento descontamos Então os investimentos em imobilizados intangíveis os investimentos no capital de giro E aí a gente chega finalmente no fluxo de caixa operacional livre esse último resultado aqui que a gente usa para projetar o fluxo de caixa da empresa e depois descontar esse fluxo de caixa para data zero para

encontrar o valuation dessa empresa então o método fluxo de caixas contado nada mais é do que descontar o fluxo de caixa operacional livre da empresa que foi projetado Para o Futuro descontar isso para data 0 usando uma taxa de juros que corresponda ao custo do Capital dessa empresa então quando a gente faz isso o valuation da empresa ele vai ser dividido em duas partes primeiro que a gente chama de período previsível que é o fluxo de caixa descontado dos próximos cinco anos e mais o valor da propriedade que é o fluxo de caixa descontado do

sexto ano até o infinito precisamos e é muito importante calcular o custo do capital da empresa que é que a gente usa ela técnica do W ACC que é a média ponderada dos custos das fontes de capitais da empresa ponderado pelos custos de cada uma dessa fonte e aí a gente vai então fazer uma média ponderada dentro do custo de capital de terceiros que são empréstimos e financiamentos e o curso de capital próprio né que normalmente é o valor que os sócios que os donos dessa empresa colocam na empresa E aí a gente vai perceber

que a medida que o custo do Capital né aumenta o valuation da empresa vai ficar menor ou seja quanto maior for o custo do Capital utilizado para operar essa empresa menor vai ser o seu valor eixo por isso que um dos objetivos aí né do gestor financeiro da empresa é buscar né um curso de Capital menor possível para que o valor eixo da empresa aumente depois nós temos a influência da eficiência operacional quanto melhor for a operação quanto mais competente quanto mais ágil quanto mais qualidade tiver na operação de uma empresa maior o seu evoluation

daí a importância de investir em tecnologia de ter profissionais capacitados né para que a empresa consiga então aumentar o seu valor depois nós temos né a situação de mercado e a situação da economia se o mercado é favorável se a empresa né É uma empresa que tem produtos bem aceitos no mercado e tem clientes fiéis né a concorrência é uma concorrência saudável e também se a economia do país ou do mundo onde essa empresa atua estiver bem né a tendência é que o valor da empresa o valuation da empresa também aumente e por último né

qual é o nível de investimento em inovação e tecnologia que essa empresa faz Normalmente quando ela tem né um grau de tecnologia bastante elevado ela é muito inovadora isso também vai fazer o valor da empresa aumentar ao longo do tempo nós vamos dividir esse vídeo em duas partes porque ele é muito longo e na segunda parte que a gente mostra daqui a pouco nós vamos fazer um cálculo um exemplo de cálculo do fluxo de caixa descontado Muito obrigado até mais