Como a Política Fiscal do Brasil afeta o mercado e a economia (CPA 10, CPA 20, CEA e ANCORD)

quando a gente tá estudando para uma certificação a gente precisa entender como funciona a política fiscal de um jeito bastante simples política fiscal tem a ver com a maneira como o governo arrecada e como o governo gasta nesse vídeo eu vou conversar com você sobre política fiscal no nosso país olhando a maneira como o governo arrecada a maneira como o governo gasta e mais importante do que isso como isso impacta a sua vida meu nome é Thiago Feitosa E você está no canal da T2 educação aqui nesse canal eu ajudo você a ser profissional de mercado financeiro completo porque aqui eu ajudo você com as principais certificações que o mercado financeiro tem e para Além disso eu faço estudos de caso como esse para que você pegue o conteúdo teórico das certificações aplique ele na prática e entenda para valer se você quer sair da superfície se inscreve no canal e ativa o Sininho para você não perder nenhum vídeo o tema política fiscal que é o tema desse vídeo é tema presente em todas as provas de certificação de mercado financeiro você que trabalha ou vai trabalhar no mercado precisa entender como funciona como eu já disse no começo desse vídeo política fiscal tem a ver com a maneira como o governo arrecada certo e também como o governo gasta agora por que isso importa a gente vai chegar lá Olha só eu quero compartilhar com você algumas páginas que eu deixei separado pra gente olhar pra política fiscal na prática pra gente entender como que o nosso governo vem conduzindo a política fiscal e aqui eu não quero fazer nenhuma leitura ideológica da coisa eu não estou preocupado se você gosta ou se você desgosta do governo Lula esta não é a ideia Tá bom a gente vai falar de números a gente vai analisar os próprios números e aí você obviamente tire a conclusão você pode continuar gostando você pode continuar não gostando Eu não vou entrar nessa discussão tudo bem claro que eu tenho as minhas preferências Mas esse não é a pauta desse vídeo eu quero falar com você de coisa prática de coisa objetiva então como eu já disse política fiscal tem a ver como o governo arrecada certo vamos entender como está a arrecadação do governo Central tô no site do Ministério da Fazenda pra gente ver junto arrecadação de Receitas Federais alcança 200 bilhões de reais em agosto Informa a receita nos oito primeiros meses de 2024 o recolhimento chegou a 1. 7 trilhão deais isso é muito ou isso é pouco a gente vai ver aqui ó descendo um pouco mais aqui ele diz o seguinte a arrecadação Total das Receitas Federais alcançou R 200 bilhões de reais em agosto alta real já descontada a inflação de R 11,95 sobre o resultado de igual período do ano passado que foi R 172 bilhões deais ou seja em agosto de 2024 em comparação a agosto de 2023 a arrecadação do governo cresceu quase que 12% em termos reais Isso é muita coisa mesmo assim não existe nada numa economia que consiga crescer consistentemente a essa taxa 12% em termos reais é muita coisa tem coisas interessantes pra gente analisar tem dados positivos aqui a gente vai chegar lá e depois a gente olha pro outro lado que é o lado do gasto tá bom E aí olha só que interessante ó os valores regist representam o melhor desempenho arrecadatório apurado desde 95 tanto para o mês de agosto quanto para o acumulado dos oito primeiros meses do ano então o que o ministério da fazenda está dizendo é que o que o governo arrecadou em agosto de 2024 é o maior valor para o mês de agosto desde o começo da série histórica que começou em 1995 mais do que isso que o ministério da fazenda está dizendo é que o que o governo arrecadou de Janeiro a agosto de 2024 é o maior valor para esse mesmo período considerando toda a série histórica ou seja recorde de arrecadação algo que a gente jamais viu aqui considerando inclusive o crescimento descontando a inflação tá bom E aí ele vai dizer pra gente o seguinte ó considerando os dados exclusivamente a a arrecadação das receitas administradas pela Receita Federal o recolhimento de agosto somou 195 Bi e isso significa uma elevação de 12,6 por em termos reais e 16. 81 em termos nominais sobre o resultados de igual mês de igual mês do passado tá aqui ele tá tirando outras receitas por receitas referentes a arrecadação das receitas administradas pela Receita Federal São os impostos porque a gente coloca fora disso por exemplo dividendos tá que é o governo recebe E aí Tem mais informações aqui teve um vídeo feito pelos secretários da fazenda e tudo mais tem aqui uma receita atípica que refere-se ao que o governo arrecadou em relação ao imposto que foi diferido em Maio em razão da tragédia do Rio Grande do Sul o que eu quero dizer com isso é que lá em Maio em razão da tragédia o governo disse para os contribuintes olha Dá Uma segurada aí no imposto Vamos tentar resolver esse problema aí do Rio Grande do Sul e depois vocês pagam E aí o que a Receita Federal está nos dizendo aqui é que eh ele recebeu aqui dinheiro vindo lá do Rio Grande do Sul que deveria ser pago antes mas que foi adiado então ele tá considerando isso como uma receita atípica e ele também segue dizendo que essa receita atípica ela persistirá nos próximos meses em razão de imposto diferido lá atrás vem falar aqui sobre as divisões econômicas que a gente não vai entrar aqui nesse Detalhe ele fala sobre os segmentos né que mais contribuíram e do ponto de vista do segmento econômico né então por exemplo em segundo lugar ficou o Comércio atacadista o quanto que pagou-se de imposto dentro desse processo sucesso tá vem falar sobre os fatores analisando cada um deles e um detalhamento um ponto que é Deveras positivo a gente olhar para isso aqui ó entre as origens de arrecadação em agosto a principal fonte foi a receita previdenciária tá eu fiquei bem na frente por que que isso é importante né porque se a gente tá dizendo que o governo tá arrecadando mais do ponto de vista Previdenciário quer dizer que o mercado de trabalho tende a estar mais aquecido e ele vem dizer isso aqui para PR a gente tá ó segundo o desempenho etc e tal olha só ele vai falar sobre apresentou o crescimento nominal ó sobre o desempenho da receita previdenciária a Receita Federal reforça que a massa salarial habitual eh de Julho em relação a julho de 23 conforme apurado pelo IBGE em todas as regiões Apresentou um crescimento nominal de 11 11,79 tá ele está dizendo que a massa salarial cresceu ao longo desse período e ainda fala aqui sobre a criação de quase 1,5 milhão de empregos ao longo desse período portanto mais pessoas empregadas do ponto de vista formal mais pessoas arrecadando tudo bem Isso aqui é o que o governo fala pra gente de arrecadação então recorde atrás de recorde agora vem a questão Quer dizer então que Por conta desses recordes a nossa economia está indo muito bem é olha só a gente precisa falar de outra coisa agora tá bom olha só tô no site do Ministério da Fazenda que trouxe o resultado de agosto de receita quando eu estou gravando nós não temos ainda o resultado fiscal de agosto temos apenas o de Julho talvez quando você está vendo esse vídeo esse número já saiu mas por enquanto a gente vai trabalhar com o que a gente tem o governo Central regista registra déficit primário de 9.

2 bi em Julho aponto o Tesouro Nacional quando a gente fala de resultado primário a gente tá falando de arrecadação e gastos com atividade do governo nós não estamos considerando juros da dívida pública já que o governo precisa tomar dinheiro emprestado e aí segundo o próprio Ministério da Fazenda isso aqui só até julho não agosto o acumulado nos Sete primeiros meses é de 77. 8 bilhões deficitário quer dizer que mesmo batendo o recorde de arrecadação nós estamos gastando mais do que a gente arrecada ou melhor dizendo estamos gastando mais do que a gente arrecadou Você pode ter todos os motivos para defender isso para dizer que é por causa disso ou por causa daquilo eu não estou aqui falando do mérito eu estou falando para você de maneira objetiva que nós estamos gastando mais do que a gente está arrecadando mesmo que estamos batendo o recorde de arrecadação é isso que eu estou falando você pode ter os motivos para isso e defender isso pode mas o fato de você justificar isso não muda o fato de que batendo o recorde de arrecadação a gente segue gastando mais do que arrecada E aí um ponto que é importante a gente falar é que assim esse déficit que é chamado de Déficit primário ele não é necessariamente a dívida O que ocorre é que esse déficit precisa ser financiado de alguma forma e ele é financiado como Aí sim entra a necessidade do governo de contrair dívida para cobrir este déficit Então o que eu quero que você entenda é que quando o governo gasta mais do que ele arrecada ele precisa se financiar emitindo dívida e quanto mais o governo precisa emitir dívida quanto mais ele vai gastando mais ele vai emitindo dívida mas a percepção de risco sobre esta gestão fiscal aumenta e mais os investidores passam a exigir retornos maiores eu venho falando sobre isso aqui nesse canal quando divulguei o vídeo sobre o PIB sobre a inflação sobre a própria celic posicionamento do Banco Central em relação a isso então quando a gente volta para cá ele vai contar pra gente sobre isso Ó o o registrou o déficit primário de 9. 8 B isso representa um recol de 73 75% em termos reais comparando com outro perí per então dizendo que diminuiu esse déficit E isto é objetivamente verdade e aí tem todas as informações que a gente poderia ler aqui por exemplo tem esse ur RTN que é o relatório do Tesouro Nacional que solta todos os meses confrontando receitas e despesas fala aqui sobre a receita líquida e tudo mais e aí O Grande Lance que eu quero trazer para você em relação a essa leitura é tá já sei que política fiscal é o quanto o governo recada quanto o governo gasta já sei que nós estamos batendo o recorde de arrecadação mesmo assim a gente continua tendo déficit Mais uma vez você pode ter todas as razões para isso não importa as razões o fato é você pode ter todas as razões para isso não muda o fato que nós estamos com déficit e qual que é o Grande Lance o governo vem se esforçando muito para aumentar a arrecadação e tem conseguido só que nós estamos deixa eu mostrar um outro dado aqui para você que pode ajudar você a entender melhor isso aqui eu vou clicar aqui ó em tesouro transparente tá que é do próprio tesouro aqui em cima estatísticas fiscais e transparência resultado primário ele tá formando esse gráfico aqui no site do próprio tesouro mostrando o desempenho da nossa dívida do nosso resultado primário aqui e consequentemente da dívida aqui e olha só nós vínhamos aqui com produzindo o resultado primário e aí entramos na crise de 2015 16 que você sabe o que aconteceu de lá para cá então passamos desde 2015 a produzir déficits e déficit e déficits veio a pandemia E aí mais uma vez a gente não precisa discutir o mérito isso aconteceu depois tivemos uma leve recuperação e de lá para cá a gente segue tendo déficits e se você olhar Isso aqui vai em linha com o estoque da dívida que Não Para de subir e quando o governo tem um regime fiscal que é chamado de novo arcabouo fiscal que promete zerar esse déficit em 2024 o que que o governo tem feito Olha eu governo vou zerar o déficit em 2024 Essa é a promessa e aí o mercado começa a olhar e fala assim pera o governo Tá arrecadando mais e mais e mais e mais e mesmo assim não está chegando perto da sua promessa de gerar o déficit Então o que o mercado começa a entender é que olha só apesar do governo ter políticas que atraiam mais recursos para si com os seus impostos ele não tá olhando pro lado do gasto Então faz sentido equalizar as receitas faz sentido corrigir distorções faz sentido eh arrecadar mais porque tem mais gente empregado claro que faz mas também precisa ter uma equalização da outra ponta porque imagina você que está aqui me vendo diga assim ah eu estou endividado tá bom e você está consistentemente gastando mais do que você ganha que que você faz para resolver Tá bom vou trabalhar mais para eu ganhar mais eu vou ganhar mais vou ganhar mais vou ganhar mais só que se você não resolve o lado do gasto o que vai acontecer que chega uma hora que você vai se exur e não vai mais conseguir produzir nada falando aqui de um indivíduo de uma família o que eu quero que você entenda é que tão importante quanto essa equalização da receita que o governo vem se esforçando para fazer E aí tem uns méritos aqui outros deméritos ali a gente não precisa entrar nessa história a gente precisa olhar pra equação dos gastos no momento que eu estou gravando este vídeo a taxa celic que tá alta tá eu sei que a taxa tá alta tá em 10,75 só que a taxa celic só define o juros curto quero te mostrar uma outra coisa no site do tesouro direto Você pode ver isso que você tá vendo aqui é a rentabilidade que o tesouro está negociando os seus títulos nós temos o tesouro pré-fixado para 2031 a 12:42 isso aqui é custo da dívida e por que eu disse nesse vídeo que a gente falaria sobre política fiscal para que você entenda como isso impacta a sua vida também porque olha só eu não sei o que você pensa mas a taxa Seli tá alta tá ela subiu de 10.

5 para 10,75 com muitas pessoas criticando e eu também entendo que a taxa tá alta a questão é que a taxa SELIC ela não diz nada a respeito do longo prazo por se o mercado entende que a política fiscal do governo não vai convergir paraa sua meta ou seja o governo não vai cumprir esse arcabo fiscal ele começa a perceber um risco maior de emprestar dinheiro então Que diferença faz a celic a 10,75 ou a celic A7 ou a celic A6 se o mercado tá precificando o título do governo em 12. 2 ou seja para eu assumir esse título mais longo eu vou exigir um retorno maior mais do que isso o próprio tesouro celic que é um título pós fixado o governo só está conseguindo negociar esse título pagando a celic que já tá alta mais 0. 15 então a celic que tá em 10.

75 hoje SELIC over em 1065 se a gente soma isso aqui o tesouro SELIC que é um título indexado a celic com a celic a 10,65 tá pagando 10.