[Música] [Aplausos] Gastón te quiero preguntar por tema bonos que es algo que mencionaste recién y dijiste tiraste ahí como una primer indicio Quizás es un momento de pensar qué bonos Sí qué bonos es un buen momento para ingresar a ver acá yo siempre pienso en en que tenemos que decidir comparando no Entonces por qué digo esto bueno porque cuánto rinde hoy un soberano en Argentina contra cuánto rinde hoy un soberano en el exterior que es un soberano tenemos unas placas para bien no quiero adelantarme para no espoile arme tampoco Okay okay vos pedís Cuando vos
quieras que ya sabes que está a ver si pensamos en soberanos por ejemplo eh tenemos en realidad los emitidos por el Banco Central que son distintos a los emitidos por el tesoro Entonces si vamos a los emitidos por el central que son los del boal tenemos distintas series de boes no tenemos Bo prales que vence en 2026 Ahí estamos viendo la placa justamente eh Y el boal que vence en 2026 es un boal cortito está rindiendo más del 8% Y por qué yo hablé de comparación Porque si me pongo a pensar en una obligación negociable
me rinde más o menos lo mismo no entonces un Bo preal que vence en 2027 sí tenemos un plazo un poquito mayor también vence de dentro de el periodo presidencial actual con lo cual me atrevo a pensar que digo no veo un default ni hacia mayo de 2026 cuando vence el Bo preal 26 sí ni tampoco hacia ahí lo estamos viendo justamente el 2027 este este este boal vence en octubre del 27 sí nos va devolviendo el capital en partes eso nos explicas un poquito las columnas acá son las fechas que va pagando cupón los
intereses gracias por hacerme el punto porque yo me mando a hablar y lo doy por sado sabes por qué Porque a lo mejor hay alguien del otro lado que nunca vio por ejemplo Cómo es el esquema de un Bo prial acá hago una intro muy breve por las dudas digo estamos hablando instrumentos de renta fija eso por un lado renta fija entonces conocemos la información de antemano es como una especie de prospecto del medicamento muchos usan ese ejemplo ya tenemos la información Ya sabemos qué nos van a pagar Cuánto nos van a pagar En qué
fecha nos lo van a pagar y eso es lo que nos está mostrando acá Gastón que entonces nos decías bales acá tenemos la fechas en las que pagan cupón exactamente el boi es un título de deuda emitido por el Banco Central que es básicamente que tiene casi todos los dólares de nuestro país no entonces por eso lo traigo como una alternativa válida en este caso es un es un Bono que vence en octubre de 2027 Pero si yo lo compro hoy cómo me va a pagar y cuánto me va a pagar si lo compro hoy
ya lo sé y acá en la tabla lo que vemos es si Yo hoy voy y compro un un 100 Bo prales Sí $1 me va a dar dos 50 el 30 de abril 250 el 31 de octubre y así yo voy Armando una tabla donde me llevo un calendario lo compré y me voy a descansar tranquilo Sabiendo cuánto voy a cobrar en cada momento En este caso particular este Bono particular nos rinde un poquito más de un 10% por año que es tres veces lo que rinde un departamento normalmente alquilado no esto para tal
vez dos tres digo va a variar pero para entender que es un de interesante A muy interesante y cómo elijo entre este y la otra tabla por ejemplo Por qué elegiría el 2026 o por qué elegiría el 2027 Por qué elegiría uno o el otro si yo puedo tener los dos también okay bien entonces ahí yo puedo armar un flujo donde el más cortito me rindo un poquito menos pero si ahí nos están preguntando el el 2026 es el bpi 6d el ticker es belarga p y6d El ticker y este es el eh bpo c7
e bp si digo bien bpo c7 este Bono particularmente nos puede complementar En qué en flujos Porque el otro devuelve el capital en tres etapas y termina en mayo del 26 este otro devuelve el capital en dos etapas ahí vemos el 30 de abril la primera parte el 31 de octubre la segunda Entonces qué es lo más rico de esta alternativa de bonos bueno que los dólares el central los tiene Okay sí o o creo que no le van a faltar por lo menos para justamente pagar estos títulos y en todo caso vamos a ver
roleo de deuda no me extrañaría ver roleo de deuda Argentina con roleo lo que significa roleo es renegociar la deuda para más adelante entonces puedo ofrecer algo más puedo ofrecernos el central a nosotros algún interés adicional y decir Bueno te pago dos años después y en vez de lo que te pago ahora te pago un poquito más y si yo tenía un boal 27 puedo llegar a caer en eso digamos mi la deuda que tengo yo en realidad que tiene el Estado tomado conmigo El Banco Central tomado conmigo puedo llegar a caer en ese roleo
de deuda o para quién aplica eso yo creo que sí pero no es algo que deba preocuparnos en esta instancia o sea el roleo de deuda si si si el emisor de esa deuda Sí si si la persona a la cual nos a la cual le prestamos la plata eh tiene un estado de resultado sano porque lo mismo pasa con las empresas las empresas también emiten bonos y el rendimiento de las empresas también está cerca del 8% bien Pero por qué me gusta más la idea del Bo preal frente a la alternativa de las empresas
que ahí tenemos otra placa por ahí justamente con obligaciones negociables de empresas iba a decir ese tema si lo podemos hacer dentro de unos minutitos no pero antes antes de cerrar con bonos te quiero preguntar como conclusión porque ahora vamos a a volver a seguir hablando de bonos y de obligaciones negociables que es deuda corporativa digamos así como Bono es deuda con el estado estoy hablando de deuda corporativa en resumen hablando de Bo prial 2026 2027 vos ves que es un buen momento para comprar estos instrumentos a mí me parece que es un lindo momento
para comprar este tipo de bonos que están rindiendo ocho y está rindiendo 10 son rendimientos muy interesantes para bonos muy cortos y que a mí me parece que es una deuda bastante segura sí va a variar en el tiempo va a fluctuar en el tiempo Definitivamente sí pero son alternativas interesantes frente a otras que vio en el mercado que después si tenés ganas Vamos ahí buceando un poquito sí tengo muchas ganas el chat también así que dentro de unos minutos vamos a seguir hablando de bonos de deuda corporativa de ones como nos decía Gastón la
comparación y de muchas cosas más Pero antes Déjenme recordarles como siempre un consejo podés sumergirte en el mundo de las inversiones con los cursos de la escuela Argentina de finanzas personales y podés descubrir todo lo que necesitas saber para transformar tu economía acá tenemos las fechas de los próximos cursos Recuerden que son distintos cursos que ofrece la escuela Argentina de finanzas personales ahí tenemos 5 y 6 de marzo matemática financiera es un curso muy importante para tener conocimiento de esto no a la hora de llevar adelante nuestras inversiones la matemática financiera es una gran aliada
luego 7 y 14 de marzo invertí en bolsa especial teams este curso espectacular para aquellos más jóvenes que saben que ya pueden abrir su cuenta comitente menores de 18 años más de 1 años tienen que tener pero ya pueden invertir en bolsa con lo cual estos cursos muy importantes para ellos luego trata ento fiscal de operaciones cripto el día 11 de marzo y finanzas personales 12 y 19 de marzo www.eafp.com.ar allí tienen mucha más información escanean el código el QR Perdón que aparece ahí en pantalla y pueden ver mucha más información Recuerden que tienen hasta
seis cuotas sin interés bueno ahora sí vamos a pasar ahora vos me estabas diciendo Gastón la comparación me decías entre bueno s bonos con digamos títulos Ay renta fija me estaba saliendo renta fija de el estado Comparado con entonces oes que estamos hablando de bonos corporativos efectivamente a ver acá estaba respondiendo algunos al chat Espero que que anoten porque fueron los stickers ahí efectivamente sí sí sí así qua registro y no hay y no hay confusión tienen ahí la alternativa para ir invertir tenemos bonos justamente como bales que son los que estuvimos hablando Tenemos también
alterna que son los corporativos y acá la primera distinción que yo hago es el el el corporativo en Argentina o sea un Bono emitido por una empresa en Argentina es otra plaquita Es una plaquita donde vamos a estar viendo lo que está rindiendo por ejemplo la obligación negociable de ipf que vence en 2033 una obligación negociable de Telecom ahí la tenemos Ahí está perfecto Gracias qué está pasando acá Por qué traigo estas obligaciones negociables IP y Telecom son más largas vencen 2031 2033 sí tengo que esperar otro mandato que digamos no sabemos quién nos va
cómo será el país en ese momento no quién nos va a gobernar dónde vamos a estar es muy largo para mi gusto Entonces si me vengo más cortito las las últimas obligaciones negociables que salieron también salieron en torno al 8% claro y qué pasa acá si yo le compro una buen una empresa Argentina que genera gas y vende gas el gas lo vende en pesos entonces si yo le presto dólares la pregunta que nos hago es cómo va a ser esa empresa para devolverme los dólares a mí y a vos tiene dos alternativas o tres
una comprarla en el mercado mep si que es un tipo de cambio Más alto que el oficial dos emitir nueva deuda para rolear esta o tres ir a pedírsela al Banco Central a tipo de cambio oficial Entonces el Banco Central es el que tiene los dólares con lo cual para la misma tasa me quedo un poquito más cómodo prestándole parte de vuelta diversifico parte de mi dinero al central que es el que tiene los dólares y si voy a prestarlo un corporativo buscaría una empresa que tenga dólares por su propio negocio que no dependa de
pronto del Banco Central para poder pagarme o que tenga una espalda lo suficientemente grande para que si esto se va por los aires en algún momento esperemos que no diga Bueno señores del mercado me dan dólares que yo se los pago más adelante cuál sería el caso de esas empresas que sí pueden tener mayor disponibilidad de dólares o que su negocio en realidad está en dólares Mira las petroleras son Yo acá justamente está el caso de ipf está el caso de vista está el caso de pae que salió al 7% el año pasado eh las
petroleras son generadora de dólares por excelencia porque son las que exportan no hay muchas empresas que también eh eh a consecuencia de esto tienen créditos internacionales caso de irsa caso de cresud son empresas que nos van a pagar un poquito menos por su puesto pero también son empresas que nos dan más seguridad ahora acá si me dejas yo voy a hacer una salvedad después me llaman y me buscan censurar las empresas porque hay empresas que salen al 4 al 5% aj y yo un 4 o 5% no le presto dinero ni a mi mamá Bueno
a mi mamá sí con todo cariño pero a las empresas no quiero prestarle no me siento cómodo prestando a un 4% además si tenés la alternativa que nos dijiste de los Bo prales hay algunos casos muy particulares que consecuencia del cepo no no queda otra alternativa entonces alguna empresa coloca el dinero ahí Claro pero para el inversor de a pie o sea para cualquier persona física a la cual le ofrezcan una o al 5% Por qué alguien estaría aceptando eso porque digamos esa tasa Por algo se dio demanda hubo sí mira a veces pasa que
la un por ejemplo acepta dólares mep que son los que están puestos adentro del sistema argentino no y paga cable Entonces si uno no puede mandar dinero al exterior compra esa obligación negociable cuando cobra cobra cables cobra los dólares puestos en el exterior entonces si yo tengo que pagarle a un chino que estoy importando y por el cepo no puedo acceder a un montón de tipos de cambio puedo acceder a esa alternativa que no es un gran negocio Pero mi negocio en realidad es pagarle al chinoo no porque el cepo así como el cepo tiene
un montón de aristas desde que no podemos comprar más de 20000 por mes no Y si tenemos el subsidio tampoco Y si si tomamos agua con gas tampoco que eso quedó y nos quedamos acostumbrados es terrible como la cantidad de capas que tiene el cepo te quiero hacer una pregunta más sobre esto y después pasamos otra placa pero se vincula con esto que nos dicen en el chat Elena dice Telecom suele pedir 1000 nominales Cuál es la inversión mínima que o digamos qué capital mínimo tengo que tener para poder invertir tanto en oes como en
Bo prales buenísima la pregunta Telecom suele pedir 1000 nominales eso qué significa que si la empresa emite una un de un dó cada una yo tengo que entrar con un mínimo de 1000 efectivamente hay fondos comunes de inversión en dólares donde puedo entrar con ó $100 hay otras obligaciones negociables Con las cuales donde yo puedo comprar un solo nominal entonces hay alternativas sí yo acá traje Telecom para traer una comparativa de de tasas pero no se no se limiten a eso digo uno puede ir a buscar obligaciones negociables que se pueden comprar de un solo
nominal entonces tenés 50 ahorraste 50 podés comprarte obligaciones negociables sin problema y tenés tus dólares invertidos al 10% al 8% lo mismo si tenés pesos eh ojo ahí hay otro punto que quiero si me dejas destacar no hace falta que compremos si nosotros tenemos pesos y queremos dolarizar noos hay mucha gente que lo que hace es primero ir y comprar dólares mep claro se hace el Caminito largo y después con esos dólares me pierden el camino ir y comprar la obligación negociable en dólares eso no hace falta eso es una tontería es una ineficiencia por
ponerlo en estos términos sutiles porque ustedes pueden con sus pesos directamente ir a comprar el bono o la obligación negociable perfecto y ese título ya está emitido en dólares y nos va a pagar dólares y después lo puedo vender en dólares Aunque lo haya comprado en pesos totalmente espectacular muy importante esa aclaración porque es verdad que muchas veces está la confusión quiero pasar ahora a una placa que podemos ahí ya tener en pantalla donde eh tenemos la comparación entre bonos soberanos y subserosos pusiste los que no y los que sí como asía el título llamativo
no esto no Y esto sí Y por qué buo A ver acá eh los que no me parece que se mezcló Pero no importa acá yo estoy estoy e estoy separando bonos muy muy famosos como el gd30 y el l30 que son bonos más cortos sí son hiper famosos y van a a ver que los dos rinden distintos son dos bonos que vencen en 2030 pagan Exactamente igual pero si miramos el rendimiento es distinto Y eso A qué se debe a que la l30 es un Bono que si no nos llegase a pagar está sometido
a ley nacional el otro el gd30 el global es un Bono que si no se llegase a pagar está sometido a ley Nueva York Esa diferencia nos da un poquito más de seguridad Sí pero por qué lo puse como que no Claro a los dos lo puse como que no ahí me corrijo porque son bonos que están Rendo un poquito menos Pero por qué digo los que sí y me vengo justamente a esta otra estrategia donde traigo tres bonos para tres perfiles distintos Okay Bono gd29 es un Bono que está rindiendo 12,4 sí Y por
qué me gusta más que un gd30 si rinde menos bueno porque es más cortito pero en 2027 cuando termina este gobierno si yo lo compro hoy recuperé casi los 0% de lo invertido bien Te arriesgas con menos a la incertidumbre electoral exactamente estoy pensando en el riesgo asociado No estoy mirando solamente cuánto me paga sino que digo Bueno terminado este periodo Qué pasa qu viene no sé no sé con el macrismo todo va bien y después se pasaron cosas exactamente entonces Oye en instagram la gente me decía bueno Cuál es tu miedo el miedo Es
que pasen cosas de vuelta me decían Bueno cómo nos cubrimos pensando en Qué cantidad de capital expon no a esa rompiente por ponerlo en ese en estos términos Plan B justamente para algunos más arriesgados un G de 35 me rinde menos el plazo es mayor Pero qué pasa el precio del Bono la paridad es un poco más baja Es un término medio técnico es un poco más baja si el país sigue acomodándose normaliz vamos a tener en el corto plazo a medida que el país se normalice una suba de precio sí mucho mayor Entonces hasta
podemos especular con que tal vez nos ganemos 10 15 o 20% antes de que termine este periodo presidencial es un es un perfil mucho más especulativo porque claro vence en 2035 justamente voy a tener ese ese ese riesgo adicional pero también tal vez gano muchísimo más dinero si sale bien justamente entiendo y el Buenos Aires 2037 me lo podrías resumir en un minuto porque tenemos buono más arriesgado provincia de Buenos Aires gobernada por Axel con lo cual es más arriesgado por todo el condimento político que tiene claro mucha polémica ha con respecto a los bonos
de la provincia rinde bien vienen pagando bien pero bueno es otro riesgo Gastón a vos te quiero preguntar este tema que nos quedó pendiente que es bonos corporativos y comparación con distintos países porque tenemos ahí una tablita que ella va a estar apareciendo en pantalla nos quedó del inicio Claro porque para repasar Bono corporativo no es Ni más ni menos que un Bono emitido por una corporación y acá le llamamos obligación negoci nada más sí las famosas oes ahora bien a priori es más arriesgado que un Bono soberano que es el emitido por el estado
no O sea digo la la corporación está contenida muchas veces en un estado y Acá traigo alternativas para el que tiene cuenta en el exterior o le interesa invertir en el exterior o simplemente sirve para la comparación con nuestros bonos cuánto rinde un B de Brasil a 2034 6,6 volvemos a la comparación a cuánto me rinde Argentina sí que teníamos buenos de Buenos Aires el riesgo Brasil digamos exactamente Yo acá un Bono aún con Lula gobernando Brasil Brasil 2034 me rinde 66 México me rinde 64 y recordemos una Argentina 2035 estaba cerca del 12 okay
No Ahí ahí ahí está lo rico de estas comparaciones porque uno dice bueno Argentina es el mejor país del mundo Sí pero campeón del mundo si uno lo compara desde afuera Y dice Bueno capaz que somos más arriesgados y sí pagamos el doble nuestros bonos pagan el doble de rentabilidad que países como Brasil y México sí Y si nos vamos a las corporaciones no hay tanta diferencia porque ipf pagaba el casi el oo no las oves nuevas estaban pagando cerca del oo Entonces ahí sí la la la reflexión para para el inversor es acepta riesgo
argent porque en caso de que no existen alternativas de bonos justamente por ejemplo un Pemex me acuerdo en México 2031 me da un 9% por año y ahí lo que hago yo es básicamente no eliminar los riesgos cambiar el riesgo Argentina por en este caso el riesgo México el riesgo que yo quiero si me voy al más seguro del mundo que es el de Estados Unidos nos pagan 4 y medio y uno me va a decir pero es repoquito bueno pero el riesgo que tenés asociado también es repoquito Y por qué se da esto que
hay tanta disparidad en lo que tiene que ver con sector público y no tanta incorporación digo comparando Argentina con otros países porque nos decías fíjate No bonos soberanos y casi el doble la tasa de Argentina para el mismo periodo y buenos corporativos tasas similares Mira por las empresas argentinas digamos no son tan riesgosas similar a Brasil y México acá lo que tenemos que considerar es a quién le prestamos nuestra plata una cosa es prestarle nuestra plata a el soberano a Brasil a México o a Argentina el derecho internacional público indica que un estado digamos no
no no desaparece incluso cuando desapareció la unión soviética esos bonos se renegociar y se pagaron hay una renegociación hay un default algo se paga Pero justamente siendo que las en Argentina confiamos mucho más en las empresas que en el estado en 2020 apareció una norma por la cual el central le daba solo el 40% de los dólares a las empresas que lo pidiesen a tipo de cambio oficial esto que mencionaba el principio y el primero que entró ahí fue irsa irsa de golpe se vio Con que el estado no le daba más más dólares qué
hago bueno salieron ellos a demostrar voluntad y capacidad de pago Esas son las dos variables que tenemos que considerar voluntad de pago pu yo te puedo querer pagar o no y por el otro lado tener o no la plata en este caso irsa hizo un zoom donde estaba el sido de la empresa diciendo muchachos con esta lianda tenemos este problema Les vamos a ofrecer dos alternativas esta esta a ver qué les parece y se pelote y el señor poniendo la cara diciendo Yo quiero pagar el estado me puso esta Norma nueva cómo hacemos y ahí
Eso es lo que hace que la empresa justamente pague menos hoy porque cuando hubo problemas ajenos en este caso la empresa dijo a ver cómo lo solucion Yo quiero pagar y tengo hsas dueña de todos los shopping del país tengo con qué pagar me dejan pagar no es como es extrañísimo pero esa fue la situación y por eso bueno y también los bonos de justamente estas empresas están rindiendo un poquito más abajo a la par o más alineadas con lo que es el mundo corporativo internacional espectacular ahí brillante el resumen [Música] s [Música]
