Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda de John Maynard Keynes: explicando o capítulo 13.

o Olá pessoal bom dia boa tarde boa noite nossa conversa hoje sobre a teoria geral do emprego do juro e da moeda de John Maynard Keynes vai falar sobre esses dois capítulos aqui o capítulo 13 e o capítulo 15 a a gente faz um pulo entre o capítulo 13 e o 15 deixando de lado Capítulo 14 porque o Capítulo 14 é uma discussão sobre a determinação da taxa de juros no modelo clássico claro que eu recomendo a todos e a todas a leitura deste Capítulo mas para compreensão da teoria geral de Keynes ele não é

necessário Agora se vocês querem entender o que que é a taxa de juros na teoria Econômica esse capítulo é fundamental então como eu disse o Capítulo 14 debate a teoria da taxa de juros para o modelo clássico barra nem eu o que a gente sabe que Keynes juntou essas duas escolas né e o capítulo 13 e vai debater a teoria dos juros tá de quem enquanto o capítulo 15 vai definir qual é tá a a razão Qual é o motivo como é que determinado o valor da taxa de juros Ah é estabelecido tá então só

essas duas conversas que nós teremos agora claro né Vamos fazer um ligeiro preâmbulo do que que a gente vem discutindo a nesses vídeos todos né então no fundo que quem está querendo na teoria geral é explicar tá o quê que define esse nível n então o nível n funciona a partir do que o que que é o nível e nós já falamos várias vezes ele tá aqui escrito é o nível de emprego como todo o emprego é feito para gerar um produto quando a gente tá estabelece um nível de emprego a gente tá dizendo o

livro de produção daquele país porque a gente está trabalhando em um nível macroeconômico portanto as variáveis estão em uma dimensão agregada são todos os mercados reunidos tudo bem a gente já viu dos outros vídeos está no fundo desde o capítulo 3 a gente tá vendo isso que quem explica o nível n é a demanda efetiva e dentre os dois componentes da demanda numa economia fechada e sem governo Portanto o consumo e o investimento quem é fundamental é tá o investimento porque é ele que vai ocupar aquele espaço não consumido da renda poupança Tudo bem então

a gente sabe que toda a renda na sociedade se divide em poupança e se divide em consumo essa parte aqui é demanda tá aqui descrito tá essa parte aqui é uma não demanda se ela prevalece na e a gente tem portanto produto que foi feito e pessoas que pouparam logo não consumiram esse produto isso desanima um empresário empresário ele para de produzir ele diz emprega ou ela desempregam quem é que vai consumir essa poupança o investimento por isso que ele é ao dinamizador da economia e aí quem está respondeu o seguinte o que que define

o investimento na economia a gente já viu nas aulas do Capítulo 11 e 12 que quem define investimento na economia por um lado essa tal eficiência Marginal do Capital explicado nos Capítulos 11 tá e 12 e O que explica também o investimento é essa tal taxa de juros né E a gente vai ver o que é a taxa de juros no capítulo 13 e como é que a gente Define um valor da taxa de juros da no capítulo 15 então uma consideração e quando eu tô dizendo aqui para vocês taxa de juros talvez já venha

na cabeça a taxa do banco central por exemplo no Brasil tá a taxa SELIC mas não é dessa que eu tô conversando tá nem quem quem está falando a definição da parte juros de mercado tá uma taxa de erros que talvez vocês cobrem para prestar para alguém uma taxa de juro que o banco cobra para me emprestar uma taxa de juros que se definir para um determinado o Fundo de Investimento são as taxas de juros de mercado porque são essas que são definidas pela ação dos agentes na economia tudo bem Então essa é a lógica

só para sintetizar o que a gente está falando é o seguinte o investimento funciona depende portanto é função da eficiência Marginal do capital e da taxa de juros tudo bem esse daqui a gente já tinha falado nas outras vídeo-aulas Mas aqui é para Oi e essa taxa de juros aqui ó que a gente começa a discutir agora e primeiro a gente vai discutir a partir do capítulo 13 que tem a intenção de definir o que que é a taxa de juros não qual é o patamar como é que a gente definir o patamar que ela

estará mas o que é a taxa de juros Ah E aí quem vai começar a explicação com algo que a gente no fundo já viu tá que é a divisão da renda de um indivíduo em duas partes uma parte é o consumo EA Outra parte é a poupança a parte do consumo é definida pela propensão marginal a consumir tudo bem que também a gente discutimos os capítulos 8 e 9 da teoria geral isso daqui me definir quanto da renda do indivíduo se torna consumo tá E aí nós temos uma outra parte e a poupança EA

pergunta que Keynes vai lançar para poder explicar o que que é a taxa de juros é a seguinte o que que é que o indivíduo faz tá com essa parte poupada da sua renda Trocando em Miúdos tá Como é que o indivíduo mantém essa parte poupada da renda a resposta para isso é como um bom economista depende Tá mas depende do que eles um novo conceito conceito fundamental tá na obra de Keynes depende da preferência pela liquidez dos agentes tá E aí a gente precisa antes de explicar o que que é a preferência pela liquidez

só discutir muito rapidamente essa palavrinha liquidez tá o quê que é liquidez liquidez é a capacidade de a cuidar transações tudo bem li cuidar transações é realizar transações logo preferência pela liquidez no fundo tá implicando Tá qual é a proximidade que o indivíduo uma pessoa que é ter com Algum ativo com alguma coisa na economia que o permita que a permita realizar transações ficou difícil então o seguinte se eu nesse exato instante pego o dinheiro que eu tenho na minha carteira e compro por exemplo uma loteria tá um jogo de Loteria eu abri mão da

minha liquidez eu não quero ter a moeda que é uma coisa que me permite fazer transações o tempo todo tá eu troquei por jogos da loteria eu fiz um investimento tô apostando que talvez eu vai ganhar tudo bem mas percebo eu abri mão da liquidez porque porque se eu vender o jogo da loteria da para poder se comprar alguma coisa com ele quem é que vai comprar um jogo de Loteria e me dar então dinheiro tá porque eu tô me referenciando a moeda a o dinheiro porque liquidez e é praticamente tá sinônimo é de moeda

bom então quando eu tenho preferência absoluta pela liquidez o que eu estou dizendo é que eu quero ter só moeda na mão e por que que moeda é liquidez porque imagine vocês com reais na mão no Brasil vocês compram qualquer coisa que vocês fizerem do Oiapoque que tá ao Chuí tudo bem de Tabatinga a João Pessoa logo vocês liquidam toda e qualquer transação com real aqui no Brasil que que o Real tem liquidez máxima quando vocês têm preferência máxima pela liquidez vocês querem real na mão quando vocês têm liquidez média na preferência média pela liquidez

vocês querem outras coisas tá vocês mantém um pouquinho de reais na mão mas vocês permitem comprar um jogo da loteria permitem comprar um investimento em caderneta de poupança se permitem comprar a um CDB se permitem comprar talvez Ah tá se permitem comprar quem sabe uma loja tudo isso tá mostrando qual é o grau de preferência pela liquidez que vocês querem dinheiro na mão liquidez máximo e do que depende a preferência pela liquidez tá ela vai depender da forma pela qual vocês ou generalizamos os agentes da economia a esperam o futuro da economia se vocês olham

agora você tem um de 2020 para o futuro da economia o quê que vocês querem ter investimentos na mão ou moeda se estiverem certos com relação as ondas de contaminação da covide talvez que ele não tem moeda na mão Se estiverem achando que a gente tá agora em setembro de 2020 eu tô passando a pandemia talvez vocês arrisca em comprar outras coisas tudo bem se vocês estão pensando no sistema financeiro tá a preferência pela liquidez de vocês implicará basicamente o que vocês olharam para uma relação entre a taxa de juros hoje para o amanhã se

vocês acham que essa taxa de juros aqui no Brasil por exemplo pós-fixada subir a vocês farão investimento nessa taxa de juros se vocês acham tá que a taxa de juros pós-fixados em que vocês investiram diminuir a vocês não farão esse investimento é vocês mantêm moeda na mão então percebo no fundo o que a preferência pela liquidez indica é como vocês enxergam a economia como um todo esse vocês estiverem mais do que meramente olhando a economia querendo ganhar dinheiro aplicando Abrindo mão da liquidez que vocês possuem tá isso fará com que vocês olhem além da economia

como todo uma outra variável a relação entre a taxa de juros hoje e amanhã mas Fábio por quê que existe essa separação bem porque a gente faz um monte de coisa com dinheiro a gente vai ver daqui a pouco no em algumas categorias tá aqui nos coloca na demanda por moeda para a Deus ser motivo tudo bem agora vejamos independente disso para cada uma das relações que eu farei com a moeda para cada um dos usos eu farei com a moeda eu sempre estou olhando hoje visualize o amanhã tá seja Nas condições gerais da economia

seja a numa relação de eu investir para tentar ganhar mais dinheiro tá só para sintetizar se eu fizer um gráfico aqui para vocês que me indica o quanto de moeda eu terei em mão é relacionado vamos conceituar a preferência pela liquidez na sigla PPL Tá quanto maior a minha preferência pela liquidez mais moeda em mãos e eu quererei ter tudo bem então a preferência pela liquidez me diz o quanto de moeda na mão eu quero ter eu tenho 10 preferência pela liquidez vida louca e vou gastar minha moeda inteira se eu sou uma pessoa muito

medrosa com relação ao futuro quero fazer é maior poupança a precaucionaria possível tudo quanto é a moeda que eu consegui eu vou manter nas mãos o que que é isso é a minha preferência pela liquidez tudo bem Beleza então olha só isso daqui vai nos trazer agora uma relação com a abertura tá de mão da liquidez quanto mais preferência por moeda eu tenho mais moeda eu mantenho na mão Se eu por alguma razão tá começa a sua abrir mão da moeda que eu tenho e aí tá que não seja essa moeda levada ao consumo porque

o que a gente tá falando é basicamente disso a consumir uma parte e a outra poupei E aí a pergunta que a gente tá respondendo é como a gente mantém essa poupança depende da preferência pela liquidez Tudo bem então vamos sair do consumo para agora complexificar um pouco tudo bem Ah mas se eu tô com medo do futuro diminui o meu consumo e pouco mais sim você faz isso tá isso é uma demanda precaucionaria por moeda mas agora para gente poder entender como é que a taxa de juros se define a gente vai ter que

sair desse Campo do consumo e entrar no campo da análise de como a gente mantém a nossa poupança é que a gente quer entender que que define a taxa de juros e o que ela é então se eu vem tá pego a minha poupança e começa a fazer um investimento financeiro com essa poupança por exemplo que quer investimento financeiro é aquele que não imediatamente produzir bens e serviços o que que é o investimento produtivo é aquele que imediatamente gera bem o risos investimento produtivo um exemplo sou eu pegar recursos e construir uma fábrica de sorvete

Eu Estou entregando estou produzindo diretamente investimento financeiro que quer sou eu pegar recursos e comprar uma ação emprestar para alguém colocar no Fundo de Investimento comprar um título público isso não necessariamente se torna bens e serviços ele não necessariamente se torna a produção a para a gente entender o que define a taxa de juros a gente vai falar do investimento financeiro Fábio mas é muito confuso tem hora que a investimento financeiro tem hora que investimento produtivo assim é isso mesmo não culpa minha ou da realidade ela é assim tudo bem mas eu quero máximo facilitar

para vocês a nossa conversa Então agora a gente vai conversar sobre a maneira pela qual as pessoas abrem mão da liquidez a gente só abre mão da liquidez Ou seja a gente só investe a nossa poupança tá porque a gente espera receber alguma coisa em troca Qual é o nome desse E aí o que a gente quer receber em troca Qual é o nome dessa Retribuição que a gente quer por abrir mão da segurança que ter moeda em mãos nos oferece Qual o nome do retorno que nós temos quando emprestamos o nosso dinheiro a outro

e isso daqui é um ato de investir para ganhar mais o nome disso é taxa de juros o que é a taxa de juros é o prêmio por nós abrirmos mão da liquidez é a recompensa o bônus por nós não tocarmos em tesourar Mos moeda logo a taxa de juros é uma Retribuição por nós enfrentarmos a incerteza relativa a quando nós abrimos bom da nossa moeda e a passamos para a economia essa incerteza quando nós já enfrentamos nós pedimos uma Retribuição o nome dessa Retribuição é juro Daí vem a taxa de juros tudo bem Então

essa é a definição conceitual mais Geral do que é a taxa de juros sabe para gente sintetizar e daí eu vou encerrar esse vídeo para vocês descansarem se quiserem vejam de novo aí depois eu vou retomar daqui para a gente ir para o capítulo 15 no próximo vídeo para não ficar muito cansativo porque eu sei que a discussão é a difícil os termos são novos eles não são simples mas da gente se tem utilizar o quê que é a taxa de juros a taxa de juros é um prêmio e vocês muitas vezes verão ouviram perceberam

leram as pessoas falando tá o prêmio que é pedido para se comprar título por exemplo da dívida pública brasileiro ou o prêmio sobre uma dívida privada isso é um prêmio porque a gente Abriu Mão a segurança que a moeda Ou seja a liquidez nos oferecem tudo bem quando a gente abre mão dela a gente recebe em troca um prêmio beleza a quando a gente faz isso quando a gente está Abrindo mão da moeda a gente está enfrentando a nossa incerteza porque a vários riscos em se fazer um empréstimo de moeda ou investimento com ela como

nós veremos a gente pode simplesmente sair também do sistema financeiro e fazer um investimento produtivo aí só vai mudar o nome da Retribuição não vai ser taxa de juros é ser louco mas é isso que eu quero quando eu faço qualquer tipo de investimento como a gente está falando que define a taxa de juros vamos nos concentrar no investimento financeiro porque é a taxa de juros que definiu investimento investimento definir o emprego e o produto na teoria geral de Keynes a lógica tudo bem E agora pergunta até a resposta que a gente vai buscar pergunta

que a gente vai fazer como é tá que um determinado o valor de taxa de juros é bem como é que ele acontece por exemplo um determinado valor de um contrato que eu fizer hoje de 4,5 por cento ao ano tá para comprar uma casa de onde vem esse número tá aqui esse prêmio aqui suja do que eles o que a gente vai falar no capítulo 15 tá que eu vou fazer em outro vídeo para não ficar cansativo tá E nem forçar demais a conceitos novos que talvez vocês tenham agora pela primeira vez tudo contato

tá não quero fundir os neurônios de vocês já volto