vamos falar nessa aula sobre oferta pública Inicial ou também o IPO que a gente já falou como é que uma empresa faz esse IPO Então tá aqui a definição quadrada na tela para você ó o IPO que você já sabe que é IPO a initia Public offering é um evento que marca a primeira venda de ações de uma empresa e posteriormente o início de negociação dessas ações em bolsa Então é isso Ó imagina que a T2 queira abrir o seu capital e quer vender ações para que investidores possam se tornar sócios da T2 então ela vai fazer um IPO oferecendo isso no mercado imagina que você compra Quando você compra da T2 é uma oferta primária o seu dinheiro que você comprou vem parar no caixa aqui da empresa e a empresa com essa grana no caixa vai fazer o que ela bem entende ali investir em projetos e tudo mais quando você quiser vender as suas ações aí nesse caso você vai oferecer para outros investidores no mercado secundário tá bom Eu desenhei isso aqui para que fique mais claro para você então vou ficar aqui do ladinho então o que que eu trouxe aqui pra gente entender as etapas de um IPO tá nós vamos usar a nossa empresa aí de modelo né que a gente já viu esse prédio e a gente vai tentar entender Por que uma empresa faz IPO como que é esse negócio então para que a gente possa entender isso a gente a gente vai avaliar o valor de mercado dessa empresa quanto será que vale essa nossa empresa que está aqui na tela essa criança bonitona aqui quanto você acha que ela vale Chuta aí então eu vou colocar um valor aqui ó Suponha que o valor dessa empresa Hoje ela está avaliada em R 300 milhões de reais enquanto ela vale não quer dizer que ela tem esse dinheiro no caixa ela vale isso Por quê Ah porque ela é dona desse prédio ela vende para não sei quantos clientes ela tem não sei quantos stock e tudo mais só que aí eh as pessoas que cuidam dessa empresa que administram essa empresa pensam assim bom a nossa empresa vale R 300 milhões de reais hoje só que nós que somos aqui os fundadores ou que compramos de outra pessoa e tudo mais apesar da empresa valer R 300 milhões deais a gente não tem esse dinheiro no caixa e se nós tivéssemos esse dinheiro no caixa O que que a gente podia fazer a gente podia investir para fazer a empresa crescer ou ainda imagina o seguinte que eu thago ó eu fundei a empresa quero fazer o que a gente chama de evento de liquidez eu quero nesse IPO vender as minhas ações eu posso fazer isso também tá bom mas a gente vai assumir que essa empresa vai ser dividida em pedacinhos então ela vai ficar mais ou menos assim olha só eu vou trazer isso aqui para cá e agora ficou assim ó a gente vai fazer uma uma vender ações que serão objetos de oferta pública cujo valor é de R 100 milhões deais então nós queremos vender para o mercado 100 milhões deais em ações quando a gente vende R 100 milhões deais em ações o que acontece os investidores vão comprar então eles compram este pedaço aqui da empresa o dinheiro entra no caixa da empresa e aí a diretoria financeira escolhe o que fazer com essas ações certo porque agora a a empresa tem R 100 milhões deais no caixa aliás eu falei que a diretoria escolhe o que fazer com essas ações não a diretoria escolhe o que fazer com essa grana a grana que ela vai a captar por isso que a gente chama que é captação de recursos ou captação de capital próprio Por que capital próprio porque o dinheiro que entra ele passa a ser da empresa do caixa da empresa a empresa não está tomando dinheiro emprestado ela não tá contraindo uma dívida ela está trazendo investidores que serão com sócios que vão aportar dinheiro na empresa e fim então como é grana própria A empresa ela vai usar esse dinheiro para aquilo que faz faz mais sentido a ideia é que ela usa esse dinheiro aí ela Invista cresça venda mais Invista cresça e daqui a pouco ao invés de valer 300 milhões ela vale 1 bilhão essa que é a grande ideia de um IPO então por isso a gente separa a empresa assim em dois pedaços Então você já entendeu dois pedaços né é uma fração Mas você já entendeu eh o que que que é esse IPO como que a empresa capta agora vamos para a etapa propriamente dita nós já definimos no nosso exemplo que nós queremos vender 1/3 da nossa empresa certo e que nessa venda nós queremos eh vender 100 milhões deais em ações nós queremos que esse dinheiro entre no caixa da empresa Tá mas e aí como é que esse dinheiro vai chegar que que a gente precisa fazer a gente vai falar agora das etapas do IPO olha só para que uma empresa possa fazer esse IPO a primeira coisa que ela vai fazer é contratar um banco de investimento pode ser um Banco de Investimentos ou ainda um banco múltiplo com carteira de investimentos e esse banco vai estruturar o IPO o que que é estruturar o IPO é fazer toda a documentação Eita já vai criança é fazer toda a documentação que nó Vamos mandar paraa cvm é levantar o balanço da empresa D re ter todas as informações fazer aquela maquiagem na empresa para que o mercado olhe e fala nossa Essa empresa é muito boa quero comprar ações então registra na cvm manda documentação na cvm e contrata também olha só ele vai contratar instituições que farão parte do consórcio de distribuição porque uma coisa é o banco de investimento fazer toda essa parte burocrática de documentação outra coisa é um banco que aqui pode ser um banco comercial pode ser uma corretora uma distribuidora outra coisa é essa empresa chegar pro cliente e falar assim ei cliente gostaria de comprar ações aqui da T2 olha só que interessante essa T2 aqui está o balanço dela aqui está o dre dela a história a missão visão valores não sei o quê olha cliente compre essas ações Olha só você tá aqui estudando para CPA 10 e eu não sei se você sabe mas uma das coisas que você vai fazer é trabalhar numa empresa que faz vai fazer a distribuição então é comum quando uma grande empresa abre o capital que todos os bancos se envolvam nessa distribuição então se você trabalha no Santander o Santander vai ser distribuidor E aí as pessoas vão poder comprar se você trabalha no Itaú em qualquer empresa Bradesco em qualquer um desses bancos que você trabalha ou vai trabalhar é provável que ele seja distribuidores dentro desse processo então distribuidor é literalmente oferecer para o cliente comprar essas ações só que como essas ações ainda não estão em bolsa quando as entidades que fazem a distribuição que a gente chama de consórcio de distribuição porque são várias empresas que que acontece ó elas coletam a intenção de compra dos investidores durante uma coisa chamada de período de reserva esse período de reserva como o próprio nome sugere é um período que os investidores têm para reservar a quantidade de ações que eles gostariam de comprar daquela empresa que está chegando no mercado Isso é período de reserva tá período ali de 15 dias 20 dias vai depender do que consta no prospecto da empresa Combinado então durante esse período de reserva o investidor só está manifestando a sua intenção ele não tá desembolsando não tá tirando dinheiro do Ele só tá falando Não eu quero comprar 1000 ações da T2 não eu quero 10. 000 ações eu quero 100. 000 eu quero 100 enfim ele vai dizer para a instituição que atende ele e fala Olha eu quero entrar nesse IPO aí eu quero entrar comprando x ações tá bom isso é o que a gente chama de período de reserva e reitero nesse período ainda não há o desembolso só que aí vamos entender um pouco melhor sobre as ordens nesse período de reserva o investidor ele vai dar a ordem dele e ela vai ser registrada a mercado Conforme você está vendo aqui ó a mercado ou limitada o que que qual que é a diferença quando o investidor diz que ele quer comprar a mercado ele está dizendo assim olha eu quero comprar 1000 ações aí de T2 sa quero comprar 1000 ações e aí você vai perguntar para ele tá mas qual preço você tá disposto a pagar em investidor ele dirá não eu pago o preço que o mercado do troué para mim não vai fazer diferença se for 10 se for 20 se for 30 Não importa quero comprar a mercado a preço de mercado então quando o investidor ele dá ordem a mercado ele só dá ordem de quantidade ele não coloca o valor Tá bom agora a outra ordem é essa que tá aqui que é a limitada aí o investidor coloca um parâmetro ele vai dizer assim olha quero comprar 1000 ações da T2 e estô disposto a pagar no máximo R 20 por ação no máximo 20 que que acontece nesse caso se quando as ações chegarem no mercado elas tiverem cotada por R 19 esse investidor vai entrar no leilão tá agora se ela já chegar no mercado a 22 esse investidor já tá fora porque tá acima daquilo que ele limitou cada investidor vai colocar ali essa a sua ordem de acordo com a sua estratégia e aí tem um outro ponto que é importante a gente entender caso a demanda seja maior do que a oferta será realizado o rateio proporcional o que que é isso bom lembra que no nosso exemplo nós estamos querendo captar 100 milhões de reais é isso que nós estamos ofertando de ações Ora se nós estamos ofertando R milhões de reais em ações e se os investidores enxergarem a nossa oferta e disserem assim nossa Essa empresa é maravilhosa quero comprar quero comprar quero comprar E aí a quantidade de investidores comprando soma a quantia de 200 milhões deais de gente colocando dinheiro bom percebe que tem muito mais gente querendo comprar do que a empresa está ofertando nesse nosso exemplo nós estamos ofertando R 100 milhões deais e o mercado tá demandando por 200 milhões de nesse caso a gente vai fazer um rateio como nós só temos metade do que o mercado está demandando nós vamos entregar para os investidores metade daquilo que eles estão pedindo Ou seja aquele investidor que reservou 1000 vai ficar com 500 aquele que reservou 10.
000 vai ficar com 5. 000 aquele que reservou 50. 000 vai ficar com 25.
