#RURA11 - ENTENDA O QUE ESTA ACONTECENDO COM O FUNDO

Fala aí galera beleza seja bem-vindos mais um vídeo no nosso canal vídeo de hoje vamos trocar uma ideia sobre o rura né mais um mês que a gente tá acompanhando aí o fundo fundo que teve um eventos Eh estressantes aí recentemente e eu vou eu vou fazer a cobertura aqui pra gente que eles soltaram um fato relevante um fato relevante desculpa não o relatório eh um bom relatório mas assim o que eles comunicaram no relatório devia ter vindo no f relevante que veio que veio uns dias atrás né eles soltaram a bomba e saíram correndo né aquela coisa toma aí eles viram falam ih deu merda né literalmente eles soltaram a bomba saíram correndo viram que deu merda e E aí falar caramba vamos ter que botar olha na casa né tanto que que aconteceu com fundo Caiu 15% né então assim eh Que bom que pelo menos eles perceberam aí acusaram o erro e e agora né voltaram aí né foi mal galera deu um barulho aí Eh vamos lá então vamos continuar eh at perdi o raciocínio mas aí vieram com esse com esse relatório aqui para depois que a que soltaram a bomba então ele coloca Seguindo os práticas de Transparência que para não rebbi na fita práticas transparência é uma ova vocês começaram com transparência tem alguns poucos meses né Depois que a água Bateu na bunda aí vocês agora vem falar de Transparência não vocês não tinham prática de Transparência nenhum vocês escondiam dos devedores há pouco tempo atrás Itaú Me ajuda aí né divulgamos um fato relevante no último dia 29 de outubro sobre a distribuição de rendimentos do hura nesse relatório Extraordinário de gestão buscamos esclarecer em maiores detalhes o racional dos pontos e descritos do fato relevante é pois é é o que eu falei soltaram a bomba e falaram tchau obrigado aí o cotista olhou e falei agora fodeu foi tudo então assim esse relatório tinha esse esse o que então a gente vai ver aqui tinha que est no fato relevante não tem como cara o fato relevante foi horrível largou o cotia na mão e tal né e não tem jeito Galera vocês T que soltar o comunicado da forma correta ai mas o Fire o que alguns gestores até alal ai mas o fato relevante é só para comunicar porque o administrador ele tem regras não sei o qu pá pá pá que eu não posso soltar o fato relevante do jeito que eu quero sei o que alguns usam desculpa aí eu viro e falo para você e aquele aquele que a modalidade de comunicado de outros comunicados não considerados fatos relevantes Você pode muito bem no seu fato relevante colocar Aí temos aqui Você pode ler mais informações no link x e colocar o link cara Vamos lá gente vocês ganhar 1% vocês ganham 1% sobre um fundo de 1. 6 bilhões de reais vocês ganham 20% de taxa de de de de performance do que passa de CD mais um e tem um corno de um vizinho furando algum de uma parede galera só para atrapalhar meu raciocínio deixa eu parar aqui mais um pouquinho V ver se esse puto para com esta merda dessa obra né mas enfim a gente continua aqui rapidamente pera aí pera aí acho que parou Galera vocês me desculpem mas a parou e voltou os caras tem uma tara sexu furar parede nesse lugar que é impressionante Mas vamos lá eu vou tocar assim mesmo e depois se ficar muito ruim eu eu faço de novo enfim cara que bosta viu mas ele coloca ó inicialmente Vale destacar que a carteira de 61 devedores do rura no valor de 1,6 bi segue sua imensa maioria saudável na diente conforme Vamos demonstrar abaixo quatro créditos específicos gera preocupação na gestão Tais créditos em seu volume Total somam na data de hoje cerca de R 110 milhões deais ou 6,9 do patrimônio lembrando são quatro créditos dois já anunciados o problema e dois a anunciar né aí ele coloca a valor de mercado nesse momento em que o relatório é é escrito o valor da C do rur tá 726 existe um desconto de R 400 milhões deais mesmo que o fundo venha perder 100% desses créditos e tal não sei o qu né Essa precificação coloca como se fosse um calote de 20% do P é assim que funciona meu amigo o mercado quer nem saber deu problema o mercado tá batendo mesmo sem dó você vocês acham que 20% abaixo do do valor patrimonial é algo absurdo não é o fga tá ali ó seu vizinho do lado sem nenhum problema com 20% de desconto Então o hura que tem problema com 20% de desconto ainda tá caro meu irmão simples para que que você vai comprar hura com com 20% de desconto com problema se você pode comprar fga sem problema e com os mesmos 20% né Aí ele coloca uma dissonância div divisão de qualidade da Carteira do e da carteira no nível ao escrito faz a gestão entender com humildade que tem a possibilidade de melhorar a comun C transparência com os cotistas e trabalhando nesse sentido que bom que vocês decidiram optaram por ter esse alinhamento com o seu cotista né até porque cara há poucos meses atrás nenos devedores vocês falavam né aí agora que a água começou a bater na bunda né a Aquela coisa né a água baixa você o pessoal viu que vocês estava nadando pelado aí agora vocês V falar de de de de de transparência e tudo mais não sei o qu e digo mais e it o assit no tocante alinhamento com seu investidor E demonstrar pro seu investidor que você está de fato junto com ele por que que vocês não cortam no próprio sangue porque essa taxa de performance suas é ridícula né então por que que não fala ó dado que aconteceu no nosso fundo a gente a partir de agora o fundo não tem mais taxa de performance não tem mais não é temporário é não ter mais taxa de performance ó dado que acontece seu no fundo aí enquanto o fundo tiver com dividendos prejudicados a gente vai reduzir a nossa tax administração de forma proporcional a isso cara isso é alinhamento quer ficar falando de Transparência não é mais que obrigação agora alinhamento é você cortar no próprio sang falar cotista Nós também vamos ser impactados e e e convenhamos né ô Itaú asset você tamb do Itaú não vai mudar nada para vocês isso né não vai chegar falar assim nossa é se a Itaú a deixar de receber 1% o Itaú vai fechar vermelho no no no trimestre Não não vai aí tá o asset dentro que pariu cara acho que agora parou galera foi mal aí porque mas assim então o que eu tô falando né e quer mostrar alinhamento com seu Cotia quer mostrar com o seu cotista fala assim cara nós de fato estamos aí juntos com você reduz taxa velho reduz taxa né dentro do fundo não vai ter um impacto vai ser o ISO que vai reverter a pdd mas não é justo com o cotista o cotista tá sofrendo com redução de Distribuição e tal não sei o que por uma cagada que vocês fizeram porque no final do dia são vocês can analisam os créditos e vocês não serem impactados nem que seja minimamente né enfim aí ele traz algumas perguntas e respostas primeiro né Por quanto tempo vai ser rento vai ser reduzido por Qual razão o rimento do hura tem uma redução de 30 40% por conta de apenas 4,3 da carteira e os os ativos que estão em watch list né que eu falei que são quatro caras dois que já compra consentino e Portal alro e tem mais dois que ele e não abriu pra gente e a gente já falar sobre isso já já então ele coloca eh a redução de 30 40% rendimentos distribuí em relação a média histórica será temporária durante o último pera aí galera pera aí pera aí per pronto vamos continuar vim aqui pra sala eu acho que os caras estão falando no cômodo equivalente ao escritório ali eh Então vamos lá então eles Ele explica né Eh que essa redução da distribuição vai ser durante 3 meses a partir de outubro então outubro novembro e dezembro com a expectativa de voltar gradualmente gradativamente os patamares de distribuição realizados até setembro e de 24 a partir do próximo ano conforme a bai explicado em maiores detalhes pela forma contábil dos fios uma provisão para eventuais perdas afeta o lucro do fundo e precisa ser recomposta a provisão atual realizada no rura é de equivalente a r 18 milhões de reais como o fundo gerou um lucro aproximadamente de 17 milhões por mês né reduzindo esse valor médio de 40% por 3 meses já é suficiente para zerar o prejuízo acima e dentro desse ano de 24 e fazero uma pequena reserva adicional aí ele comenta né considerá atual para buscar erar o prejuízo contábil dentro do ano calendário fazer uma reserva a provisão realizada ainda que relevante Considerando o patrimônio do fundo gera um efeito temporário relevante na distribuição de resultados importante deixar claro que esse efeito de 40% da redução mensal não significa que a carteira Tem 40% de casos de situação adversa o efeito ma dá por conta do reconhecimento imediato da pdd eu vou mostrar para vocês Isso numa D fictícia que eu criei aqui se esse corno parar de furar sei que que esses caras são furando Mas e a gente consegue ver aqui ó eu crii uma D fictícia de um fundo de 100 milhões 10 milhões de cotas R 10 por cota aí de de patrimonial receita de 1. 200 despesa de 10% disso que o que rola mesmo aproximadamente o resultado dele de 10,8 então nosso fundo fictício tem isso esse é o mês um nenhum problema mês dois a gente já começou a ter um problema uma marcação nesse nesse fundo esse fundo ele tem três três clas com problema que equivale também próximo de 7% do p do fundo nesse mês O cra 1 que é R 1 milhão deais foi marcado a metade do valor então o gestor fá Falou cara esse cra aqui vamos marcar ele a metade Então teve um impacto de marcação de R 500.

000 por mais que ele é um cra de R 1 milhão que é 1% do pl essa marcação de r$ 500000 aqui na dre teórica ela entra no fundo no pelo na na na na íntegra então o resultado que era de 1,200 menos despesa de 120 menos uma pdd de R 500. 000 sobrando um resultado de 580. 000 e a distribuição caindo para 6 centavos Cain pela metade então um cra de 1% gera esse Impacto bem-vindos ao regime de competência beleza galera sejam muito bem-vindos aí ao regime de competência e cara tem dessas coisas não tem muito o que fazer regime competência e tem esse esse probleminha que é esse Impacto aí quando tem algum algum tipo de problema algum tipo de marcação a marcação entra na hora coloc resultado contábil lucro contato mensal e pdd ele consome o lucro mensal né Aí ele coloca conforme já era indicado nas cartas da gestão deixa só fazer um negócio aqui como nas cartas de gestão dois créditos específicos geram preocupação o centini né a gente já sabe do centini já conhece o centini e a gente já conhece o o centine não é de não é de hoje né R 53 milhões de 33% do pl né aíe coloca t o crédito Fei uma provisão de 20% do valor então coloca cara R milhões de reais e o portal áro que realizar uma provisão de 50% do valor total do crédito então foi mais de 7 milhões então est falando de quase 20 milhões de R de provisão hoje a provisão realizada no rura é equivalente a r 18,3 milhões de reais né ou aproximadamente 1,1 do pl segue abaixa atualizações Então cara nesse nesse exemplo teórico aqui que eu trouxe para vocês né usando de Base a gente é ele traz uma provisão de 18 milhões é como se nesse evento nesse 18 milhões e olha que o rura tem uma tem uma receita de aproximadamente R 17 milhões reais tá aqui tem a dre do fundo ahes vão botar DRS meso mas enfim é uns R7 milhões deais aproximadamente então é como se nesse exemplo aqui se a gente tivesse um primeiro Crá de 1 Milhão que sofreu uma marcação de 50% vou usar uma marcação mais forte e o segundo aqui vai de 2 milhões vai ter uma marcação aí de 25% 1/4 vai ser os mesmos 500.

000 Então a gente tem dois crass uma marcação de R 500. 000 que que vai acontecer aqui né vai levar a pdd para 1 milhão sobr aí resultado do fundo r$ 80. 000 que no dá 1 centavo por cota Esse é o ponto Esse é o Penalty Esse é o problema do regime competência os gestores galera usaram o regime de competência para poder facilitar algumas coisas para eles tais como Ah fiag não paga os Cras não pagam mensal tem uns que são trimestrais não sei o que e tal pô se a gente usa o regime competência a gente tem mais liberdade e fica mais fácil de trabalhar caso né com essas operações não pagam todo mês só que cria esse problema e aí a gente junta uma série de coisas que eu acho que isso o regime de competência foi a coroa foi a coroa dos dos gestores de fiag porque os gestores de fiag fizeram de tudo para a gente tá onde a gente tá hoje questão de fundo problemático é aquela coisa né Sei que tava em alta vamos lançar Fundos indexados ao CDI com taxas pornográficas elevadas concentrações absurdas porque aí nossos Fundos vão pagar para pagando para a gente faz emissão atrás emissão emissão atrás emissão emissão atrás emissão crescemos esses fundos para caramba vamos ficar todo mundo rico só que no meio do caminho os gestores não contavam com quê que no meio do caminho a gente ia ter o preço da soja que tava lá lá no Caixa Prego caindo só da da soja cair já foi meia dúa de fiag já foi por ralo né batata já começou a dar os problemas e o eles não contavam Qual a quebra de Safra que aconteceu no início desse ano então a gente teve a sja Cain para caramba a quebra de Safra a receita para dar merda a receita para dar merda e aí a merda está dando E aí para coroar a cagada a lambança que esses gestores estão fazendo veio o regime competência ainda para coroar tudo e deixar tudo mais complexo tudo mais complicado né só que aí que que a gente fala galera eles estão falando da de pdd e tal estão fazendo pdd estão até fazendo pdd já já para garantir esses watch list aqui que eles TM que são ativos que eles assim que eles estão olhando não estão gostando muito então a pdd não é só pro centino e portago eles já estão Adi outras duas operações só que aí eu falo com você a seguinte coisa os gestores já já podiam ter feito pdd não é de hoje cara usando o nosso fundo teórico aqui de exemplo que ele gera ele gera 10,8 vamos imaginar se o gestor do fundo tivesse vou eu vou abrir aqui assim tivesse pegado esses 80.

000 que sobra dos 10,08 esses R 80. 000 aqui vamos imaginar que esse gestor tivesse pego esses R 80. 000 e olhado e falar assim Putz cara você vamos ser engenheiro de obra pronta aqui nesse caso mas os últimos 12 meses do ág a gente viu que foi ruim né se a gente multiplicasse valor por 12 daria quase R 1 milhão de reais cara melhor cenário 1 milhão melhor cenário que o gestor tem feito pdd só de seis meses que que eu tô querendo chegar aqui se os gestores dos nossos fagos tivessem olhado o cenário Agro e falado assim é cara esse Agro não tá muito bacana situação tá meio ruim quer saber vamos começar a provisionar aqui um pouquinho se ele tivesse feito isso mas esse prisionado nesse nosso fundo teórico que de exemplo ele teria no melhor cenário 960.

000 ele conseguiria provisionar quase todo quase todo o valor que ele que ele que ele teve que marcar ele teria guardado o f não teria tido o impacto de jogar da distribuição quase a zero se ele tivesse guardado metade a distribuição iria não ia cair tão não ia cair tanto então que que que juntou para coroar essa lambança que tá sendo o mercado de Agro né que isso tudo que eu falei com vocês gestores e responsáveis que não fizeram pdd hora nenhuma que hora nenhuma eles perceberam que o cenário do Agro estava ruim ou então não sei que que que que passou na cabeça desse pessoal Eles já podiam ter começado a provisionar cara lá atrás imagina se o hura tivesse assim cara nós vamos juntar 0 V né e 0,02 centavos todo mês aqui para garantir porque cara não tô gostando muito dessa da do que tá acontecendo segurava um pouquinho a distribuição e se garantia não precisava tá fazendo tá fazendo agora né Vocês já viram banco que muitos de vocês aqui já investem e e em em bancos Vocês já viram bancos fazendo pdd depois que o problema acontece não o banco faz pdd sempre antes o banco Olha o cenário e fala tanto que volta e meia sai Ah Bradesco provisiona não sei quantos bi Santander provisiona não sei quantos bi não sei o que e tal eles não eles não esperam a merda acontecer para provisionar eles provision antes eles fal cara nós vamos começar a provisionar aqui porque não estão gostando do cenário e lá na frente se o cenário não se confirmar o dinheiro tá guardadinho ele pode usar o dinheiro para outra coisa pode distribuir esse dinheiro o fiagro não o fiagro viu a merda acontecendo viu isso todos Cara não é só o rura todos porque nenhuma operação o centine o o portal Agro fulano de tal é muito difícil a operação explodir de uma vez chegar e explodir por exemplo vou dar um exemplo para vocês valora com a com a com o airu Claro a o o da valora se eu não me engano não é é competência mas eh usando a s Languiru que a gente cobriu aqui no canal a Languiru Demorou se meses pelo menos para explodir Então imagina su gestor né naquele no nesse caso onde você vê que a situação tá ficando ruim vê que a coisa tá ficando ruim cara não precisa ser se meses mas se for três meses três meses o gestor pegar e começar a juntar uma graninha ajuda o problema não é que os caras vão ó Tô orando por exemplo eu vou dar outro exemplo para vocês cptr com a a Agro Galaxy quando a agrogalaxy pegou e fez pediu aquele waver para descumprir os covenants aquilo lá já era um sinal que éa da merda se naquele momento ele tivesse começado a provisionar dinheiro não tava aí sem pagar ano que vem né então assim complicado vamos lá vamos seguir centini ele fala aí né que é um produtor de de grãos lá de Tocantins e tem garantia tem uma fazenda que cobre cerca de 130% do valor da dívida em Venda forçada faz sendo bem localizada produtor ainda tá naquele período de T dela cautelar e eles estão acompanhando de perto aí os dobramentos estivemos último mês algumas vezes junto a produtor e o avalista estamos buscando arrumar uma saída em conjunto aquela coisa tentar sair de forma amigável achar um caminho que seja melhor para todo mundo também estamos preparados para cenários adversos como potencial pedido de recuperação judicial nesse cenário já estamos buscando assessoria que é o que vai acontecer fiagro é assim é muito difícil ter essa essa conversa amigável cara você o o o produtor rural ele é meio complicado ele começa e tal não sei o qu quando você tá tipo negociando com ele ele vem É como se tivesse jogando truco assim você tá jogando truco com alguém né do nada ele vai pega manil e joga na tua cara recuperação judicial E você vai ficar tipo ou então jogando Uno né E aí joga aquela carta come mais quatro aí né aí Gostaríamos ap pena de citar que já íamos no rura um produtor rupção judicial com garantia de alação fiduciária nesse caso específico a gente nem sabe quem que é porque eles não abrem os devedores recuperamos o valor devido aproximadamente 11 meses após o pedido de rupção judicial sem qualquer p perda de principal receberam parte dos juros devido Portal Agro revenda agrícola com atuação no Pará e Maranhão o rura possui exposição na cota Sênior de um craque tem como laços recebíveis pulverizados servd para Portal água os devedores são clientes né E aí ele coloca ó acompanhamos as cobranças e recebimentos que estão sendo realizados pela securitizadora então tudo que ess que a portavel tinha que receber tá sendo cobrado pela securitizadora e tá sendo jogado na conta da secadora que ele usa Usa ess G para pagar o cra né além dos dois créditos acima a gestão possui na sua watch list de crédito outros dois devedores Ou seja que demanda monitoramento mais próximo né mas que estão atualmente em Dia com suas obrigações pagaram juros eev no último mês esses dois créditos são aproximadamente 41% e R 4 milhões deais 2,6 do Pr reiteramos que não obstante não ter uma provisão já realizada para esses dois casos considerando que esses estão em pagamento em dia a redução dos rendimentos indicados no fato relevante objet agencial extraordinário já contemplo eventual provisão desses casos fazendo exatamente o que eu falei para fazer que não foi feito antes fizeram agora pelo menos agora a gestão tá sendo responsável ao ponto de falar assim esses dois caras aqui vai dar ruim cara vamos provisionar antes já vamos começar a provisionar aqui porque aquela coisa pode ser que esses dois produtores Pode ser que dê ruim semana que vem pode ser que dê ruim daqui a se meses se você já tá provisionando claro ele não vai provisionar para sempre né galera é fando de R 41 milhões de reais se ele provisional falar assim vamos nesse primeiro momento aqui aqui eu acho que eu tenho que juntar 10 milhões porque eu acho que eu vou perder 25% ele vai começar a juntar deu 10 milhões ele para vai parar de fazer pdd pronto eu ten 10 milhões aqui considerando uma perda de 25% desses casos aqui aí acontece alguma coisa situação dá uma desenrolada e tal Fala cara não vai ser mais não vai ser mais 20 milhões deais n r milhões 10 milhões deais né É 25% Vai ser um pouco vai ser um pouco mais vai ser metade R 20 milhões Reis pô já tenho 10 eu preciso levar mais 10 aí ele vai começa a provisionar de novo então é a responsabilidade de fazer antes da merda acontecer o coisa que nenhum gestor fez e vocês vão me desculpar Pessoal vocês optaram por competência para facilitar a vida de vocês quando tá tudo bem agora que tá dando merda vocês não foram responsáveis ao ponto de fazer a coisa antes vocês deixaram a merda acontecer e agora o co tá se ferrando pelo menos agora vocês estão corrigindo essas duas operações já estão corrigindo a lambança que vocês fizeram né lambança por isso que eu falo tem que tirar taxa de gestão tem que cortar tem que cortar né porque não é justo o cotista ficar pagando essa conta sozinho né E aí ele comenta né que nesse momento eles prefiram não abrir o nome desses dois devedores que estão em situação delicadas para preservar qualidade de crédito e tal até porque isso isso eu concordo galera porque se você você pega se ele bota aqui no relatório dele ó é o produtor fulano e cicano se eu sou de um banco e Esses caras são querendo fazer uma nova dívida aqui comigo para rolar essa do Itaú fazer algum tipo de rolagem se eu sou o banco e vejo isso eu falo cara não vou te prestar dinheiro porque o Itaú tá falando que não que que vai dar ruim eu não vou segurar essa essa bucha Então é norm isso isso não tem problema algum eles não abriram esses dois devedores que estão em situação um pouco mais delicada nesse ponto eh e nisso isso eu concordo e não mostrar por causa disso porque senão vai afetar uma possível rolagem dessa dívida né claro que quem for emprestar o dinheiro para eles vai fazer a diligência se os caras forem bons Pode ser que eles vão que eles que eles percebam a cagada mas aí já não é aí o Itaú também não precisa ajudar esses caras né então aqui devedores que situação é diversa que é o conen portal Agro que a gente tem aqui 4,3 do pl e temos o watchlist mais 2,6 7% PL do fundo que tá numa situação aí eh um parte situação adversa parte situação que estamos de olho e cara é o que eu falo com vocês muita gente fala já vi direto eu posto shorts disso e tal aí sempre eu falo né questão de fiag que eu tenho a regra pessoal minha deu problema eu pic mula aí o pessoal só fica assim ai isso é coisa de sardinha né eu não vou sair de um fundo que deu problema com por causa de 3% do pl vende vende que eu compro mais vende que eu compro mais tá aí Ó trouxa cara a experiência é uma coisa que só se ganha investindo por isso que eu quando começou fiagro V alguns Alguns alguns analistas YouTubers tal não eu não vou fazer cobertura de fiagro porque é o produto novo eu vou acompanhar de fora eu não vou investir não sei o que não sei o qu eu falei cara babaquice eu vou investir eu vou fazer cobertura e vamos junto por qu experiência quem tem experiência tem tudo eu com a experiência de investir em Fi par que hoje não tenho mais nenhum fiagro não tive prejuízo em fiag assim o único prejuízo que eu tive não foi grande foi GC tipo eu nem considero prejuízo porque o que a gente vi tipo rur tanto que caiu vários Fundos cairam para caramba Então minha visão nem tive prejuízo assim tipo considerável foi foi de boaça tive muito lucro muita muito fundo que me deu dinheiro para a experiência a experiência me deu isso de bater o olho no fundo e falar cara se deu um problema é só o início e aqui no ura Portal Agro 1% depois aí vem o centine mais três aí vem mais dois 7% e é o rura que é super diversificado é o fiagro mais diversificado que a gente tem na bolsa imagina esses fiag que tem 10% num oper ação só rapidamente 50% do P vai pro saco por isso que eu falo por isso que eu uso essa regra deu problema pic mula né Aí ele coloca diante diante do que foi exposto aí acima o rendimento do fundo foi 6 centavos por cota e a cota do fundo galera no início do vídeo est tava até se segurando agora já tá caindo aí já tá caindo 3% hoje já tá abaixo de R 7 né Eh valear também com base informações da tuar devidas estimamos que em três meses vamos conseguir iniciar o retorno do pagamento mensal de dividendes para patamar distribuição realizada anteriormente diante da reação do mercado do fato relevante optamos pizar alguns cenários Pois é né vocês deram é que eu falei o fato relevante AD Tero com essas informações todas cenário base nesse cenário consideramos uma um pdd adicional em novembro Eh caso os casos tem mor list tem alguma deterioração então ele coloca cenário básico conservador ele fez uma pdd atual de R 18 milhões de reais o fundo tem um resultado contá de 17 pdd de 18 né E aí o fundo ficou com prejuízo 6,6 milhões de reais e aí distribuiu 6 centavos ainda distribuiu Galera ainda tá no Luc de conseguir distribuir alguma coisa ele tem até o final do ano para fechar né Novembro ele considera uma pdd adicional de mais 15 e aí o prejuízo ia sair de 10,6 para 18 o acumulado em dezembro ele iria ele iria fazer a retenção de novo o prejuízo ia sair de 18 para 12 ia pagar 6 centavos em Janeiro ele ia fazer mais uma retenção ia pagar sete fazendo uma retenção em fevereiro ia fazer mais uma ia continuar né retendo pagamentos para cumprir cobrir esse buraco aqui mas já ia pagar 8 centavos e lá em março ia pagar nove e aí em Abril estaria voltando o patamar de distribuição sem maiores problemas e aí até tendo um lucro prejuízo acumulado ele ia começar a juntar grana né porque ele viu que deu merda Falou cara vamos fazer uma Vamos fazer uma gordurinha aqui Aqui tem um cenário eh de onde a situação fique pior ainda né ele coloca pdd atual e várias pdds adiciona de 15 milhões duas de 15 e uma de 10 isso levaria o fundo ficar pagando essa merrequinha até o final do primeiro semestre ficaria primeiro suesse inteiro de 25 pagando 6 centavos pagando pouco né e um cenário otimista onde ele considera uma reversão dos valores e aí o fundo ficaria né o que que acontece galera aqui no nosso exemplo imaginemos que no mês três deixa eu desenhar o mês três aqui pra gente imaginemos aqui no cenário do mês três né Deixa eu só fazer aqui a a fórmula imaginemos que no cenário aqui do mês 3 no cenário do mês TR que o fundo e aqui ó o fundo eh ele teve um resultado de 80. 000 eu vou aumentar essa pdd aqui só para só para exemplificar Vou colocar aqui o valor de 1,5 só para exemplificar porque o fundo ficaria com prejuízo de 9 centavos E aí que acontece com esse prejuízo vou ter que aumentar esse prejuízo galera só para exemplificar melhor ainda com esse prejuízo acumulado ele não pode distribuir porque ele tem prejuízo acumulado então o que que aconteceria ele teria que pegar esse valor de prejuízo acumulado e tirar disso aqui então ele ficaria com prejuízo acumulado Vou botar aqui embaixo prejuízo acumulado isso como é que ia funcionar isso aqui eh isso mais isso ele fica ficaria ele Ele ficaria esse esse terceiro mês sem pagar nada com 840. 000 de prejuízo ainda né Aí teria que vir mais um mês para ele começar a pagar só que imaginemos o cenário onde tem a reversão da pdd que que é isso tá vendo aqui que ele tá considerando uma marcação de 1 milhão e né tá tendo um preju esse prejuízo vamos imaginar que a situação melhor e ele consegue negociar alguma coisa com o devedor e tal e aí inv vez de E aí ele fala Putz eu marquei há 1,5 milhão e me lá atrás só que agora não é mais 1,5 milhão esse valor passou a ser 1 milhão logo ele teria uma receita de R 500.