aula 11 economia brasileira contemporranea 2021 crise da divida

Tá bom vamos lá município levando aqui dá certo hoje a gente vai para a nossa esta primeira aula a gente e continua ainda não no período do chamado agora que já tive externa né o do governo Figueiredo e o que eu pretendo do meu objetivo na Aula de hoje é mais a gente olhar um pouco Bom dia a dia ou talvez melhor Luana ano da política econômica durante esse governo Figueiredo né É o quê na aula passada na aula passada a gente deu uma visão mais genérica sobre a crise da dívida sobre como ela impactou

essencialmente no balanço de pagamentos brasileiro e a partir daí como que as a dívida ela Foi essa crise ela foi de alguma maneira solucionada certo solucionaram pessoalmente no ponto de vista externo que é policial foi a ideia da geração dos pedaços comerciais então isso a gente olhou um pouco na uma passada na aula de hoje a gente alternativa manter o mesmo a mesmo do temário mas eu queria ver um pouco o dia a dia de sábado o dia a dia um ano antes da é como eu disse na aula anterior essa crise da dívida uma

crise que se arrastou o não ela não é Uma coisa que chegou ali no dia quinze de Janeiro de você 19979 no saquinho foram solucionar os dois favoritos vai fazer aqui se arraste vai tomando um pouco vai se complicando ao longo do tempo mas inicia efetivamente 79 80 Tá mas ela tem um a se vamos assim 8283 não e o Brasil foi reagindo essa crise de uma maneira inicialmente mais leve e depois vai vai apertando Então essa é um pouco objetivo da aula De ver como é que essas coisas foram for acontecendo a gente viu

um pouco este mal passada mas acompanhando um pouco Quais são as políticas econômicas do governo efetivamente usou para fazer essas peças soluções que a gente viu na lá passado mas Quais são os instrumentos de política que ele se vale que ele que não precisa Valeu para fazer essa essa essa solução Olha só não disse sim eu vi sim enfrentamento da crise e bom então é um pouco isso a ideia né só Para gente tomar o gente viu nova passada né é a crise da dívida externa ela vai começa Vamos sim 79 não é de um

lado ali do Top aumento do preço do petróleo que tem um segunda segundo choque do petróleo que não é pequeno dá certo mas já nomeado 79 o Fed americano ele passa a adotar uma política monetária bastante restritiva e sóbis taxa de juros Estados Unidos com a intenção de atrair capital para os Estados Unidos né E tentar aí do certo contei a tendência de desvalorização do dólar né E como ver a revalorização do dólar em sair do que a gente costuma chamar de a era do dólar fraco para ela redor forte e isso vai ser mantido

em aplicar fim do século XIII com Augusto mudanças na própria política fiscal quando o rei da na subir não o Rodrigo na suméria e oitenta e leva ainda mais as taxas de juros daí fichament transforma Estados Unidos como grande Consumidor de liquidez da economia mundial é isso teve como repercussão no Brasil além do Choque dos preços do petróleo quando sim em primeiro momento uma elevação dos custos da dívida teto da dívida externa brasileiro dívida é essa que a gente tinha contraído ao longo dos anos 70 e uma boa parte dessa dívida contraída foi contraída com

taxas de juros flutuantes ou seja elas estavam ancorados nas taxas de juros americanos Ou ingleses e na medida em que as taxas de juros variaram variavam também o custo da dívida brasileira a e nesse momento então valeu para cima aumentou o custo samba e ao mesmo tempo também votei no cada vez mais Dificuldade em kanowa dynabrade fazer o que você fazia muito né que a empurrar dívida externa para barriga que é você não me liga que eu ia vencendo você ia comprar indo novas dívidas para repor dívida antiga está cada vez mais Difícil de fazer

né as exigências dos a duras internacionais é cada vez mais complicada nos atacar das taxas de juros mais elevados então a gravação dos empréstimos externos ficando difícil né até chegar num ponto em 82 segundo semestre 32 e foi praticamente impossível conseguir novos financiamentos internacionais Ah não cê financiamentos mais um this in the government governo ou de [Música] Em algumas entidades supranacionais como seria alguma coisa parecida com isso no mercado privado é de financiamento a gente passa a ter muita dificuldade né É na verdade falava muita dificuldade é um friso para você não consegue certo então

a partir de grosso modo de setembro outubro de 92 o Brasil não consegue mais colocar novas dívidas no mercado né É E eles não ao não consegui rodar onde o senhor carregar essa sua dívida ele acaba Declarando o docinho a sua incapacidade a sua impossibilidade de fazer pagavam disse o principal da dívida anterior mas ele ainda se compromete a pagar pelos os juros da dívida que tá vencendo ali sabe e no começo alguns juros ele consegue inclusive transformar e dívida nova tal mas a parte língua terminar no momento você só consigo consegue dívida nova Como

eu disse no fundo coletado no Banco Mundial e alguns órgãos Não não privados atualmente e você continua ali no máximo pagando a dívida a dívida velha é o juros da dívida velha mas sem pagar o principal nessa em devolver o principal Então mas eu tenho e tem uma cor vai fazer um acordo aí fundo monetário que é um pouco o líder aí estou achando as Internacional e nesse acordo ele enquanto que ele re negocia toda a dívida externa é o Principal da dívida externa ele se compromete a continuar pagando juros daquela e mesmo pagamento desse

juros não a simples da gente e o malpassado juros vão chegar no motor no montante aí a gente tem uma dívida de volta de 90 milhões de dólares mas o juros se elevam alguma coisa por volta de 13 milhões de dólares por ano e a gente vai pagando esse juros durante se esse período e em como a gente não consegue nova dívida nesse juros tem Esse pagamento tem que sair de dinheiro que o Brasil tem né e a e ir as reservas brasileiros vieram abaixo Neve era quase zero o três quatro Milhões de Dólares de

reservas tão para conseguir esses 13 melhores o Brasil foi forçado a gerar um superávit na balança comercial para poder pagar a balança de juros e fechar esse milho desculpa aí mas o senhor tem uma cena os slides aí ou não para nós está aparecendo só a primeira Página e e agora passou agora passou nós vamos ver eu preciso apertar um botãozinho fica esqueci e-sic e anunciando muito só tava aqui nessa nessa nessa lâmina aqui O que é a primeira justamente né Então essa é a situação que você tava nessa geração de superávits comerciais fazer frente

ao pagamento da dívida externa na E para isso você fez então Que a gente chama de controle da absorção interna do Sul doméstica né o controle da demanda agregada se quiser para reduzir as importações de uma maneira estimular as exportações né e a gente para isso a gente usou a série de políticas que a gente deve ver hoje e também você tem condições no final mas no final do período lá por volta de 84 85 a os efeitos um tecido o segundo perder aqueles investimentos que começaram a aparecer Esse é o cidade reduzir algumas importações

de petróleo os grandes portais alguns minerais certo bom então é isso que a gente viu nas aulas na aula passada no certo crise né como esse né mas balança antes da crise a gente uma balança suas correntes negativas mais uma balança de capitais positiva no início da crise né a balança de transacções correntes que era negativo ficou mais negativa pelo choque Do petróleo importante a balança comercial ficou mais negativa do que já é um choque de juros a balança de rendas os juros pagos e com mais negativo ainda né e a balança de capitais Então

ela tinha que financiar essa balança nas suas correntes negativas e a cada vez mais difícil para balança de capitais poder financiar isso ela ainda é positivo mas estava vez menos positiva de modo do começa a usar um pouco as minhas reservas as reservas vão cair até O momento aonde não tem aí o ápice da crise de santo que é final de 82 começo 83 a balança de capitais é zero o banco capitais com setor privado é zero nas grandes capitais só tem acordos com fundo monetário ou coisa parecida com isso é a minha balança de

rendas ou juros pagos é extremamente negativo dado que eu não tenho mais reservas isso certo eu tenho que de alguma maneira financiar a balança de capitais não é Paga já que eu tenho algumas capitais também Zerado eu tenho que ter o resto na balança também Zerado balança das duas correntes tem que tar zero né Tava resultado das suas correntes tá zero tem uma balança comercial do mesmo tamanho da balança dele né O que é isso que vai acontecer né então o que a gente viu o jogo aumentando de certo é a várias capitais zerando né

você não tem mais fluxo autônomos capitais e aí a geração de superávits Comerciais para você terá um saldo na balança comercial de um país no qual Palácio de serviços e Zé Albano do pagamento e É só isso que a gente viu na aula passada no certo que dizer e o que eu queria ver com vocês hoje é um pouco como é que isso aconteceu no dia a dia aqui tá então o gráfico a gente viu lá passado né Brasil se alinha vermelhinha é a balança de Capitais a entrada de dinheiro no Brasil e se paga

em causa de dinheiro mas tem mais novos fluxos de capitais a dívida externa é uma coisa interessante né apesar de pagar os capitais admite externa continua crescendo um pouco no Brasil até mais ou menos 85 86 isso aqui é por conta de tanto de dívida que você encontrará com fundo monetário com outros dentes né é Assim como um parte de alguns juros que alguns bancos aceitam renovados os jogos Se você pagar o jogo esconde vida nova Não sabe reciclando Juci Juci antigo vira nova dívidas é por isso que a dívida ainda tá crescendo mesmo que

não entre mais capitais na dívida táxi na Linha Azul seus vem até 86 mais um tem mais entrada de capitais mesmo com a dívida que é e aqui então os testes Eu uso as crises leva 81/83 espíritos negativos Aqui talvez a ideia hoje é por disse a gente olhar tô com um ano a ano aí da do governo Figueiredo né e acompanhando esse aprofundamento das Quintas quinze vezes o que que o governo vai fazendo para enfrentar essa crise tá vou dividir aqui gosto modo cinco fases né quase que ano a ano não é exatamente a

anos mas é o meu seis meses ainda é o Mário Henrique Simonsen o principal o Nome depois ele vai ser substituído pelo Delfim Delfim tem um primeiro momento meio estranho que a gente chama de aí teodoxia delfiniano esse ano 79 80 o Brasil ainda está aquecendo não tem uma crise né gente vê que eu já fico anterior que até 81 anos bonde de cimento 79 também da 79 precisa de crescimento 79 ele tem E aí a partir do final de 80 o Brasil entre de fato no chamado ajuste voluntário para o meu fim Faz o

processo de um ajuste da economia Brasília Esse ajuste no início a gente chama de um ajuste voluntário porque é um ajuste que não carece vamos assim de você recorrer ainda o fundo monetário e depois pessoalmente a partir de 82 quando aquele se mostrou mais tua folga aqui Natal a externa processos capitais Se mostraram mais difícil o Brasil foram obrigado então a continuar o seu ajuste mas agora sob supervisão do fundo Monetário internacional da o Brasil foi foi ao fundo Vamos sim e 82 final de oficialmente ele for no começo 83 mais efeito não sabia que

o resultado negociando com o fundo dele segundo semestre 32 mais não se revelavam esse período 80 oitenta e três então eu período o ajudou a recessão interna no Brasil também né E aí para terminar o governo Figueiredo a gente ela tem um ano que a hora de 84 e o Brasil ainda está sob supervisão deixe-me ir mas é um Ano que apesar de tudo você tem um certo o crescimento econômico né volta ter um crescimento econômico no a gente vê que não e o gráfico 9485 já é o governo tanque Tancredo Sarney tá certo mas

apenas uma parte dele a parte durante 34 a gente vê que já tenho que são Então eu ia pegar esse período aí dá uma olhada que tá acontecendo lá na ano a e fazer alguns comentários aqui Então aqui o início do governo Figueiredo depois da transmissão né Tem uma mudança importante de a configuração administrativa do Brasil na o sino auxiliar o ministro da fazenda e ele continua sendo o todo-poderoso da economia para nós por alguns meses só que ele muda de local mas ele sai iniciada fazendo mais vai para o ministério do planejamento né E

quem assume o ministério da fazenda é um risco de ter meio Carlos descrita Que é isso que tá na foto aí ele assume o estado a fazer o senhor se quando ele vai perguntando pelo jamento Santos a e ele foi em parte para controlar principalmente orçamento certo a montagem dos orçamentos e ele levou consigo uma parte da fazenda que a execução orçamentar e ele leva com ele vários instrumentos que tradicionalmente são fazendários é que vão parar no Ministério do planejamento Mas nesse período ti então o ministério planejamento passa a ser o centro vamos assim da

atuação Econômica no Brasil está fazendo a continua tendo uma série de atribuições principalmente na parte mais monetária e creditícia financeiro de sim na parte orçamentária execução orçamentária deve público essas coisas todas isso vai ficar na mão do planejamento nos liga a própria Receita Federal que é um órgão clássico de sair da fazenda foi parar no Ministério do planejamento au em poucos meses todo o governo chega a Então se tem essa mudança se aí é e o se você tá surdo planejamento respeita vai para fazenda e o início do governo nega é um celular aqui veio

no final do 78 início 89 já começam os primeiros problemas não sumiram aumento das taxas de juros acho Que já se dão no finalzinho 78 mas 79 as coisas vão ainda no começo mais ou menos né mas você não já chega você se não larga ao o cheiro de crise sabe já também 79 começam os primeiros sinais também de aumento do preço do petróleo teu conflito complicações E aí a discussão volta se colocar no Brasil isso é sobre qual é o tamanho dessa crise que viria são que que a gente deve fazer né e o

se você começa a apontar de que é preciso Dessa vez entrar de fato no meu certo austeridade fiscal na hora de fazer uma política mais austera né que é só puxar essa altera é diminuir investimentos públicos principalmente os investimentos públicos chamados não prioritários nos não prioritários são aqueles que não tão que não estavam na alçada do segundo pnd investimentos públicos né a gente viu nas aulas anteriores e os investimentos no período de morar lá Começar a andar e levar um ou dois anos para começar a Funcionar né então em 78 da 17879 aqui e esses

esses investimentos ainda não tão maturados então a ideia que você começar a cortar alguns investimentos mas não os que estavam seguro perguntei que e não não se nota o garou completamente né Essa é a tua do lado cortar alguns gastos principalmente alguns subsídios que o Brasil voltou sempre dado certo vizinhos ao trigo subsídios né que Clássico apertar um pouco controle monetário que o último ano do próprio se você ao filho está na fazenda tive um certo de controle e inflação Saiu um pouco de pulso Sabe dizer né o ano 78 e a ideia talvez agora

voltar a pensar no campo sabe disso não tem talvez começar a usar o câmbio de novo com uma política para enfrentar uma crise externa não lembrar que a gente não usou caminho setenta e quatro existia lá tal da controvérsia das Velocidades nasce o creme teria efeito I will não sobre qual é o tamanho do efeito positivo no câmbio sobre a balança comercial e qual era a o efeito do câmbio também subir façam 74 acreditava que os efeitos aliam baixo sobre balança comercial e altos sobre inflação mais o que promete Deixou muita gente com o pé

atrás em 74 é para usar uma desvalorização de câmbio foi o fato de que uma boa parte das empresas privadas no Brasil das grandes Empresas estavam endividados e não é sujeira e essa dívida em moeda estrangeira se fosse de sim se você tivesse tido ali mais valorização de câmbio essa dívida poderia se tornar a dívida impagável com essas empresas E essas empresas poderiam vir a falir de uma falência bastante grande é importante no Brasil como a gente vai ver acontecer por exemplo no ano de 2011 na Argentina corrente viu acontecer 98 é No sudeste asiático

etc Então vai ser um cenário possível E por que que agora vamos assim 79 você começa a olhar porque ele me falou não mas esse problema já não acontece mais faz exposição sobre as elas cidades continuam ocorrendo nessa mas a discussão sobre as taxas de prefeito da cidade de Clubes suas estruturas patrimoniais mudou por que que mudou porque as Empresas estão menos individuales o quem tá individado agora 78 79 algo Melo Só se tem um efeito negativo sobre o governo mas não sobre o empresariado Nacional bom então politicamente é mais possível você se valer de

uma de valorização real da taxa de câmbio nesse homem nossas discussões começam surge na existe então os Defensores como se fosse um sim dessa de um viés mais austero né e na mesma na Esplanada dos Ministérios do certo lá Brasília tem alguns Alguns prédios lá os Ministérios que se posicionam claramente contrários a essa posição do ministro do planejamento da de que ia e aqui se apertasse a gente a família uma política mais alterna e Esses prédios aí da Esplanada eram estão 22 prédios importantes na um é o Ministério da Agricultura na época que é recomendada

pelo Delfim Netto onde o Finn tinha voltado over e agora o ministro da Agricultura na Autocarro altilly tinham lá atrás começado a fazer comida da fazenda que era o processo de modernização agrária aí tô carro tema de empréstimos Aos aos agricultores as políticas de estocagem né de trabalhar você tinha importantes políticas de não o estímulo as plantações você emprestava o dinheiro para fazer a colheita né E esses empréstimos estavam no segundo às vezes respaldados por Aquisições do governo chamadas agefis aflições do governo federal dia de queria muito estoques de produtos alimentares né os João mas

também soja milho certo que era uma questão de segurança alimentar arma de você não ter falta desse produtos em momentos mais complicados e principalmente essas estocagens que se fazia durante o período de colheita é pra evitavam de cima que era muito adulta dos preços nos Momentos de colheita e vocês toca esses produtos e na entressafra não depois da colheita dos anos nos meses seguintes você desova e os estoques de modo a que os preços aí nesse momento não aumentar assim demasiado tem uma espécie de uma política de estabilização dos preços agrícolas e diminuição das oscilações

né as oscilações que em um determinado momento prejudicavam os agricultores e no outro momento prejudicavam os consumidores Então a política estocagem muito usado no Brasil nesse período dos anos montar foi contados os anos 70 e começava-se operado aqui já nos anos 80 também foi bastante é bastante utilizados nessa também essa ideia de segurança alimentar sempre foi me der cara o Brasil é agora coisa mais recente que dado à questão fiscal que a gente não tem torta de nada dos Santos a gente está sujeito a chuvas e trovoadas do mercado mesmo né mas Alice tentava Sair

diminuir o risco da atividade agrícola sabe coisas estão das oscilações de preço é diminuir os riscos que a atividade agrícola tem também sobre os consumidores também com essas variações de preços e essas possíveis cá esses dias quando falta a chuva quando fala quando tem praga contém de errado então o Delfim ele vai ser pesou pesou muitos tipo de atividade que tava lá no restaurante cultura para E a montagem de continuar montagem né desse tipo de mas ele não é um cara importante aí economia do certo e Ele parava de abrir a boca livre e ele

não compactuava com os irmãos e descer essa ideia de talvez nesse momento se enfrentar a crise com sua posteridade mesmo que depois ele vai efetivamente assumir o governo e vai para fazer sua utilidade mas vai demorar um pouco de o outro Ministro importante Na época é o ministro bairro Andreazza que é interior e a bela assistir O Chamado Ministro de estado interior gosto Talvez seja um Instagram e tem todo mistério referência mais algumas no desenvolvimento Regional a base de antigamente esse mistério interior ele também é uma espécie de ministério das cidades que têm o Justin

Ministério das cidades eo Ministério do Desenvolvimento Regional né então não espera a cidade Você tem uma boa parte dos Colchões de infraestrutura urbana no Centro Médico tem hoje pela parte de planejamento e de infraestrutura urbana e nos momento Regional comentou jornal e o Ministério do interior arrastar para pegar uma essas duas coisas Náutico Ministério do interior nessa época eles tão importante Sabe dizer porque porque a gente viu lá passada que uma boa parte dos investimentos que foram feitos ao longo do seguro prender Fogão interiorizadas no país né então o jumento regional do momento em outras

regiões é e o André azzi de certa forma Lithium Barro controle sobre esses investimentos todas as estatais que faziam esses investimentos no interior do país nas regiões norte nordeste e Norte certo então Andreazza é muito legal e a Rua General importante de nesse período e também se mostrava Contrário a essas políticas de austeridade fiscal então que vai acontecer aqui e me radio79 o cenário é piorou por isso somente com a efetivação tipo choque do petróleo EA continuidade do aumento das taxas de juros os outros países já reagiram a essa esse cenário botando o pé no

freio nós fazendo uma certa pisada no crescimento até para recessão que complicou um pouco situação brasileira também é E o se você é de fora é o efetivamente fazer o ajuste interno para enfrentar assim essa necessidade de um ajuste externo Então essa crise externo Shopping petróleo juros tem o efeito externo me aceitou agora os pagamentos brasileiros para enfrentar para fazer esse ajuste externa preciso fazer um ajuste interno e o se você conhece alterar e a resistência política aos irmãos Também começa aquecer nesse período inclusive o Pablo meu filho E a e aí numa dessas brigas

entre o Delfim e eu se você uma razão besta por outras razões é uma questão de preço mínimo de seus produtos agrícolas são esse preço mínimo daí é o preço do governo garantia ao agricultor Nossa e ele receber se não é tão o agricultor alegria sua Safra e o governo define o preço mínimo e esse preço mínimo é era Obviamente o mínimo e 10 minutos receber se seu mercado não pagasse esse preço mínimo o próprio governo paga a via e fazia estocagem ou chama negar ia o agricultor a manter nos seus próprios estilos nos próprios

locais de estocagem esses produtos são a uma briga pelo valor do preço milho certo aqui a e além preço e se vo se você tem todo um problema nós vamos lembrar que a gente façam aqui já tá em setenta por cento ao ano então mais do que só o preço né o Reajuste que você vai dar ao os alimentos então o sim não sem ele pleiteou o reajuste menores preços mínimos e o meu fim disse que esses preços eram enviar os aquicultores e que aquele preço era muito baixo que os eu tô usando nem colerio

se fosse o caso que você havia problema se você tem uma o embate entre os dois e o Figueiredo ele Presidente né ele definiu A pendenga de 100 pro Delfina a e nessa história ou se você imaginou desprestigiado talvez de fato tivesse desprestigiado politicamente e ele então pede entrega o chapéu vai embora né então aqui só vão um detalhe essa discussão não se você no governo Acho que são longas mas a gente em 74 existe também uma corrente da literatura né da drfa também acha que o senhor você estava muito insatisfeito Com seguro Penny de

mandar aquilo que Tal conselho é e agora larga não saiu certo mas ele não pediu para eu sair ele já tinha né então imagino 1574 o fato dele não pedi para sair certo naquele momento é que ele destrata forma concordava com a política do jeito que foi foi tocado e o papel que ele tinha and certa forma conter os excessos de evitar grandes disparado situação o eles disparados de Problemas nos pagamentos nesse momento aqui na proposta 79 assim o seu se faz entrega o cargo é que aí eu vi um conflito mais pesado junto com

o resto do governo do meu filho para escola é a Então faço o possível sim pede para sair e o Delfim acaba assumindo então o Ministério do planejamento e aí vai marcar vamos assim esse segundo delfinato com a gente costuma chamar é o segundo momento ao judeu fiel pisar da Economia do governo Figueiredo né A partir então de meados 79 pessoa quer pegar a data não me lembro exatamente qual que é a data é mas é sobre a gosto 39 é aonde ele assumir o Ministério do planejamento e vai ali gerir economia né e num

primeiro momento o que o meu filho vai fazer é justamente evitar esse ajuste interno e o senhor seguir Aqui tá o Delfim tal símbolo sim é esquerda com Delfim logo a seguir tem uma pessoa que eu não conheço no meio e depois eu Ernani Talvez né tipo e no bigode do certo e a direita Eu não reconheço Quem é essa parece ser Castelo Branco mas não sei não sei que ele tinha depois eu eu vejo só botar legenda né Nós PA em todo o Finn assumir ali e como prometido Ele meu filho ele formam a

crise ele tá vindo mesmo existe afecção entre uma crise mas a gente não precisa fazer um ajuste né então e ele durante um ano mais ou menos entre a gosto de 79 e a gosto de vocês de 80 setembro de um 180 ele faz uma última tentativa então de adiam ajustamento e vem sendo conversado no Brasil há muito tempo de 74 3374 as pessoas já previam algum ajustamento de brasileiro aí aqui a gente tem mais uma Empurrada e com a barriga mais uma manutenção da economia brasileira em marcha forçada como dizem alguns né mais um

empurrão aí dá justamente para barriga Oi e esse ano de Agosto a Setembro na de alguns 80/79 Augusto de 80 e os humanos é esse primeiro momento do Delfim na frente do Ministério da Fazenda aonde ele não faz o ajuste é o período que a gente costuma chamar de heterodoxia delfiniana É aonde o meu fim tem um tem uma política que é muito estranha ela é muito esquisita dessa ela é tão doxa né no sentido né não tem não foi muito ortodoxo vamos assim quando ele foi ministro da fazenda do Messi certo ao do Milagre

né aquele caos do mês né políticas monetárias estranhos é o termo certo que diz o romantismo ali não é exatamente o I have by the book' e aqui esse Primeiro olho Também não vai ser um baile book ele vai propor coisas que é até muitas vezes Difícil de explicar Muitas vezes os livros passam por cima desse ano e não é uma coisa que é claramente entendi Ju vão dizer lavar o para as pessoas e eu também tenho medo estudados aqui de entender o que que efetivamente o governo faz nesse filho né mas vamos assim ó

tô tentando de alguma alguma fechada daquilo que o governo faz É Enfrentando aqui a questão o que o meu fim anuncia Pelo menos é que deu problema não é a gente não está numa economia onde eu preciso diminuir a demanda agregada não tem um excesso de demanda agregada não preciso fazer uma diminuição da demanda agregada eu não posso fazer um controle da demanda agregada no sentido de diminuir lá aí eu não preciso puxar o PIB para baixo não preciso fazer uma visita usar aquele momento uma recessão na conibase dele o Pelos aos termos da época

não preciso fazer uma política de controle de qualidade controle de absorção doméstica mas se usava muito ideia de absorção doméstica então ele Afasta a ideia de diminuir a demanda agregada mas não quer dizer que não existam distorções alemã navegar e o que ele vai dizer que a gente só mudar um pouco o formato dos componentes da banda legal se você se lembro da equação de demanda agregada né tocando em cada Um lixo é igual ao se mais de + y + x - Emily certo lá o famosa passou os dias o que ele vai dizer

falar eu não preciso diminuir Y certo não pô eu só aumentar muito x eu preciso diminuir bastante o m se o x a gente cotações o m das importações e eu preciso controlar bastante o jeito né mas eu não posso diminuir o IAG o investimento que não posso diminuir eu posso talvez tem alguma diminuição de ser na mas eu com certeza não posso Diminuir a formação bruta de Capital o investimento para o talvez posso diminuir um pouco G Mas eu posso substituir essa diminuição do g e do docente é um aumento de x ou menos

exportações mas não outra coisa que eu posso fazer diminuir as importações então não necessariamente eu preciso provocar uma queda da renda eu preciso mudar os seus componentes E então é só um pouco a estratégia da Política não e o que que ele vai fazer ele faz ele vai começar um certo a política monetária um pouco mais apertado né fazer um certo controle de juros maior principalmente para segurar um pouco algum consumo sabe e talvez alguns investimentos como a gente tinha dito antes não prioritários mas não vai evitar tocar em todos aqueles investimentos que vinham à

tona outro lado Ele vai tentar Controlar também hoje né o os gastos por uns 10 tipos e a pra isso ele vai criar ali mal quantidade importante que assert assert essa é o serviço especial sobre as empresas estatais o Brasil sabe você tinha uma instituição vai imaginar é quais são olhar Quais são as empresas estatais que o governo trem e para começar a controlar na verdade é que mostra um pouco a fragilidade das contas públicas No Brasil para você não tem ideia quantas estatais você tem na sua mão você cria uma secretaria especial para fazer

o levantamento de todas as estatais que estão nas suas mãos o que cai nas suas mãos e a situação particular de cada uma delas dado que se começar a perceber em um dos problemas e e não seja talvez tanto administração direto mas é o setor público no sentido Consolidado da palavra e eu tô possibilidade inclue as empresas estatais né é essa aqui depois a gente vai voltar um pouco a falar sobre controle das contas públicas Mas você tinha um outro Ministério aqui no Brasil sabe que é o ministério chama o ministério da desburocratização né Então

é eu acho supra-sumo da contradição em termos no Santos o City ao Ministério para desburocratizar essa aqui uma Expressão para desinchar analisar o país certo né É o Hélio Beltrão o ministro da desburocratização aí no início achava muito estranho essas coisas todos bom e depois da Verdade mais do que ajudar desburocratizar o país dos Santos de vendas está tentando ajudar entender emaranhado de relações econômicas que foi criando dentro de erro sorte depois daqui salto de recursos do governo tem Tá certo de instituições que O governo tem não tem que ter uma BNH e cuida da

parte de habitação de saneamento aí do outro lado tem a parte de cima das estatais produtivas aí no sentido de Petrobras né que o a série de novas estatais ligados aos estão de fertilizantes e você vai subir tão inchou o estado de tal maneira do céu e você está completamente perdido aqui em relação à as relações Quanto que o tesouro põe ali até onde o próprio Banco Central financia Parte dessas instituições eles soltam título os papéis da Eletrobras do sistema Eletrobras que é Souto dos Santos e você são debêntures não sei aonde tá uma parte

das empresas eles tem até um financiamento ruim estranhos Eu Já chamei atenção de vocês aqui né Pois é para o sistema de telefonia no Brasil né é peso o telefone era uma surdo de cargo certo tá bom E aí conselho ia ver não é o preço do Telefone kkk é o caso da linha telefônica na cara tu não é o pé da linha ali custa muito é só ver os dias de hoje mas por que que o telefone é tão caro a ponto de você colocar esse telefone na tua declaração de imposto de renda que

eu tenho uma linha telefônica que custa se ela $5000 ter uma ideia de quanto custa o telefone só olha a gente não leva o aparelho e aí que você percebe vai Vir depois na verdade quando você E aí quando o governo vende uma linha telefônica eu não vende a linha telefone ele vende ações do sistema de telefonia no Brasil é tão você comprava uma linha de telefone é sei lá perto de São Paulo vamos lá em Campinas Jundiaí certo mas você tava comprando ali essa comprando o telefone para uma futura mas não estava comprando ações

da companhia telefônica da borda do campo Santo aí Ribeirão está comprando ações não sei se já era ceterp na época da companhia telefônica de Ribeirão Preto né E nós em São Paulo mesmo está comprando ações da Telesp telefônica de São Paulo então se eu tinha vagas empresas estatais regionalmente fazendo a parte telefonia e você pagava no fundo você comprou ações dessas empresas quando você comprar o aneto ele foi buscar a caro será ah ah ah Então as empresas Tinho Gonçalves ações aumentava Então se tinha muita gente que adiciones as empresas a vender é Totó que

quando foi privatizar já nos anos 90 né você tinha na de verão na praça 15 do certo em São Paulo na Praça da Sé o monte daqueles homens homens cartazes né as pessoas que viviam vestidos com os cartazes igualmente ter lá compro ouro compro não sei o que é falar uma cubo ações no sistema telebrás tá certo é olhava Aquilo lá era o lavo aqui na nossa nossa como o capitalismo brasileiro é Popular não é você até compra e vende ações e praça pública na verdade você Tauane tentando resgatar as ações que o seu avô

tinha comprar tinha adquirido sem querer quando ele comprou a linha telefônica em ações viu junto com o contrato de telefone ele tinha colocado em alguma gaveta freezer e nem lembrava mais Oi e aí as o Só lembrando só Voltarão ao Pó os estoques dela alugar vou deixar guardado aquela velha mobília do avô do Santo dizer vê se não ficou nada na gaveta de santo que eu consegui essas ações e ver se pegava nem aí e isso só para não só uma história de como que um sistema telebrás em partes financiável também Capítulo dinheiro lá forte

só para nesse Financial nesse dessa forma e várias outras empresas Também começava a soltar de Bento de soltavam em título sentavam financiar o governo nosso sabia direito então você tinha um controle sobre a administração pública em geral e principalmente a administração pública não direto né a indireta se tratar os preciso órgãos todos não tem um monte Instituto Brasileiro do café Instituto Brasileiro de Seu Pedro açúcar e do álcool né Cada um ali agindo Então você tinha uma dificuldade enorme fazer controle da República tem institucionalmente sabe entendeu então eu fico começa a agir e se sentir

o saco algumas até o momento de tarifas e algumas dessas é tão isso tudo para tentar controlar o G né e o meu firi impõe Tom aí depois de muitos anos a desvalorização cambial Dani forma desde de valorização cambial que a gente chama de uma Maxidesvalorização cambial no final de 79 né então a ideia dele é desvalorizar o câmbio e aumentar as exportações e diminuir as importações o Delfim em particular ele não é um pessimista dos as cidades Ele sempre foi um otimista velocidade ele sempre achou que pouca desvalorização de Campos tem muito efeito sobre

exportação e importação ou de efeito positivo sobre exportação e muito efeito negativo sobre a importação principalmente sobre exportações Mas ele Tem um pouco essa essa essa crença do céu crise e como a gente disse que o efeito patrimonial da visualização do Campo Bom dia fechamento muito grande nesse momento ele opte por mais valorização cambial o Ah é Então isso é um pouco a política econômica ele não vai fazer uma ponte de forte ajuste vai fazer um ajuste bem moderado algum controle de juros é você tá controlam o teu laço contas públicas Vai sem cortes radicais

e com uma certa de valorização de cama né O que ele consegue no primeiro momento do certo é coisa não vai muito vai muito bem porque o primeiro é feito que ele tem do certo é uma aceleração da inflação por conta tanto na desvalorização cambial como de um certo choque de tarifas que ele deu então e até eu também uso um pouco a ideia de façam corretivas saco ele passar o que acontece o culto plástico resolver no Longo prazo é mas ele tem uma certa aceleração da inflação esse problema É nesse ponto e os efeitos

sobre balança de pagamentos tem algum crescimento de exportação mas não são um indício a ideia aqui é que a maxidesvalorização ela não foi essa grande validação de câmera não foi real ela não teve um efeito real muito importante teve mais efeito de funcionário do que uma mudança na taxa de cama vamos ter um choque do petróleo né Puxou zipota ações é o efeito da sua máquina de valorização sobre os pagamentos não foi não foi tão importante assim e muito se deve muita gente que fica um pouco o que que o Delfim fez né e ele

vai aprender porque ele vai fazer isso de novo mas não vai errar de novo então fica Delfim fez eu não sei se você consegue aqui vão acompanhar um gráfico fiz aqui como é que era o câmbio até até esse momento sabe dizer se o banco deu Fim de implementar nisso em 68 latas era um sistema de Minas valorizações Oi e que eu tenho esse gráfico aqui no eixo vertical eu tenho a taxa de câmbio seja a taxa de câmbio nominal eu e tenho gostei Amarelo não sabe já tá gente todo real que eu vou deixar

em vídeo que a prática do real é a taxa / inflação não é variação da taxa de variação da inflação que faz bom então o que que eu tenho que sozinhas organizações eu tenho de tempos Em tempos até ontem é dois e três aí é eu tenho aumento da taxa de câmbio a taxa que eu recebi o x o governo aumenta e aí mantém durante um certo período essa taxa de câmbio fixa e parado ali então faz isso no primeiro momento aí passam o mês sei lá desvalorizou de novo em termos nominais a taxa de

cano e mantém ela parado toca Chica abdominal que assim que tá amarela lá sobe no dia você desvalorizou o cano e fica parado fica fixa durante um Período cheio de tempo a gente tem até dois tem aí só 30 dias depois sobe de novo aí você tem mais 30 dias parado e sobe de novo aí você tem mais 30 dias pagar e quanto que é essa subida aí novamente é mais ou menos a mesmo é a inflação passado é Quanto que deu a inflação no mês passado 10 eu tô subindo aí é de 10 vai

valer então a gente pode talvez aqui desenhar como é que é a inflação como é que é a taxa de câmbio real essa aqui é A nome não é o valor que tá lá qual que é a real dividido para inflação são num primeiro momento né a taxa de câmbio real sob subiu nominal subiu real mas no momento em que a taxa de para estável vamos assim né Passa o seu nome na aula fica estava essa taxa de câmbio em termos reais ela vai estar indo ela vai ser no comida para inflação né então a

inflação vai acontecendo durante esse período entre T1 e T2 né a inflação vai vai comendo a taxa nominal e a taxa real Vai diminuir até quando até o próximo momento aí eu tenho um aumento da taxa nominal de câmbio né O que volta aumentar minha taxa real mas ela vai estar indo de novo bom então eu tenho assim comportamento aí encerro é a taxa nominal vai se comportando escadinha e a taxa real vai ficar portanto nesse nesse nessa Serrinha vamos assim né É É um salário a taxa vai subindo e descendo subindo descendo uma cerveja

ela nunca sobe Muito né a taxa real de câmbio de certo você imaginar uma média e diz filho do todo ele tem um comportamento que ela ativamente constante E é isso que as minidesvalorizações tentam fazer né Elas vão subindo a taxa nominal é se você dividir essa taxa nominal pela pela pela pela pela inflação vamos assim acumulada você vai ter uma taxa real digamos relativamente constante é a taxa nominal é que sente uma taxa real e constante taxa real de câmbio é constante e Sinergia mais ou menos escuros ela não é exatamente se vê que

eu tenho oscilações em torno dele a depender aí do dia que você não valorizou bombina ao certo mas o grosso modo ela tá constante ali embaixo Oi e aí que que eu sou Então precisamos valorizar o clube mais rápido o que significava desvalorizar o câmbio mais rápido né é w mas idealização na taxa de câmbio é isso aqui vamos servir é só um pouco a pouco você dá uma desvalorizada Forte na taxa de câmbio é maior do que você fazia os pelos anteriores portanto acima da inflação também então com isso você imaginava mudar o patamar

da taxa nominal dica né nominal de que ele com certeza muda a taxa real dica Então você fez a amarsul valorização como é que é a taxa nominal de câmbio tá chegando lá do campo subiu de novo E aí você que viu meu filho fez ele ele fica só taxa no novo patamar aí veio Adoro inflação que é maior do que a gente faz anterior é por conta da entrada da taxa de câmbio mas essa taxa de cama então ela vai comer um pouco dessa desvalorização real dando essa desculpa dessa dobras ação nominal da taxa

de câmbio e o que que você fez que você quer fazer você quer aumentar a taxa nominal de você sabe que ela vai ser no momento seguinte comido pela Nova inflação mas só quer Mudar o patamar naquele verdinho né e qual foi o erro do Delfim o erro do Delfim é que ele Manteve esse pernil depois da desvalorização da taxa de câmbio fixa por muito tem Oi e a inflação comeu toda a taxa de cansa use a taxa de câmbio Voltou ao mesmo patamar que garante não conseguiu mudar o patamar da taxa ou seja ele

deu uma maxidesvalorização cambial Só que essa Max teve um efeito e funcionar e essa inflação em termos reais a taxa de Câmbio fez a taxa de câmbio no primeiro momento até subiu certo mas depois ela voltou para o patamar anterior então a mudança na taxa de câmbio que essa taxa verde aí do céu fazer ela foi muito momentânea Talvez esse Esse período aí onde ela tá mais alta aí eu tenho tido algum estímulo maior as exportações alguma existe umas implicações Mas como ele Manteve essa taxa de câmbio nominal fixa por muito tempo e a inflação

comendo solta né a taxa real continuou Caindo eu te dou o caindo e voltou mais ou menos em termos a porta mais que se tornou muda de maneira definitiva a taxa de câmbio no Brasil o que que ele deveria ter feito mas se ele quisesse efetivamente ter mudado a taxa de câmbio de patamar taxa de câmbio real áudio patrão o que devia ter feito é depois de ter dado a Max voltado um sistema de visualizações de campo para ajudar a Max leva de um mês de novo mas que quatro até ter 5 e certo E

aí dá uma outra mini de ter cinco você poder botar um T6 dá mais uma mini nós até seis vou até sete da mais uma mini certo dizer de modo vamos assim e eu teria agora a sua taxa real de câmbio oscilando porque façam vai comer limpar mas você não recuperada mas num patamar de cami muito mais alto é e aqui sim eu teria mudado o patamar da taxa de câmbio real né então aqui é como você é o Pérola se o mercado de câmbio do saco dado uma inflação elevado Rapaz se você tem fácil

elevado no país você quer alterar a tua taxa de câmbio não vai fazer isso alterando a hora de uma vez e deixando ela parada ali certo dizer aqui essa prova alteração provoca em passam essa inflação vai comer taxa de Campo sabe então eu tenho que alterá-la e depois continuar operando Sabe dizer só que essa alteração no meio do caminho essa Max ela nesse sentido a mudaria o patamar da taxa de câmbio se Você voltasse para os meninos valorizações depois o meu filho vai fazer isso mas só em 83 82 83 em 79 ele no fundo

faz uma uma uma mudança né e é uma gente viu tem efeito sobre sim é muito pequeno seu balanço de pagamentos não é é porque porque no fundo ele não há margem de valorização não alteração real da taxa de câmbio por muito tempo na moderação real mas estou muito um período muito curto de tempo então é se o seu olhar até tem efeito Sobre a balança comercial é a mudança comercial que seu nós vamos também aceitar que eu também tenho aqui alguns investimentos segundo perder que estão começando a entrar também aqui sabe me dizer mas

as importações também que serão nesse período não eu tenho uma máquina que não teve praticamente nenhum efeito sobre importações dá um admissão do IMP E é verdade que aqui eu tenho choque do petróleo nessa história do Brasil ainda Não é é um grande produtor de petróleo Nessa altura do campeonato está em 78 79 duas me já sabe que o petróleo tá na Bacia de Campos e não na bacia de todos os santos já começa a explorar mas o petróleo ainda não tá vazando fortemente vai postar fazer isso depois Então nesse período o ajusta balança comercial

que onde eu fico iria não apareceu na verdade aos ajustes né ah agora só comercial solo dela pior e não melhora e até o pior aí na balança comercial Vocês podem ver apesar de ter algum ganho das exportações né pelas importações é maior e eu tenho um período ruim nas pontas na loja comercial junto o aumento nos gastos com serviços com juros que estão crescendo certo a minha balança de transacções correntes e era de - 7º e pagar - 12 - 13 milhões então eu tenho uma piada ele cinco milhões de dólares na balança comercial

É eu ainda consigo pegar dinheiro mas eu Já não pego 13.000 aí não dizer tá então você olha o saldo para os pagamentos variação de reservas aqui é negativa minhas aulas começam a cair nesse né Então essa filosofia começa não funcionar porque aqui cisternas segue eu vou lá e eu tive ainda um outro problema não é nessa história é tão volume interno que é o efeito vamos assim dessa aceleração da inflação e façam já tava num patamar ruim né e ela começa a Aquecer ainda mais então essa maxidesvalorização do tramo ela pode não ter tido

efeito real sobre a taxa de câmbio mas teve efeito sobre a inflação né os funcionários pessimistas da cidade agora estão tudo digitando na vida do meu filho eu não te disse Mas eu não te conheço [Música] e não é fez os do subsolo exportações é pequeno Sobre importações é pequeno também o efeito sobre a inflação é grande certo dizer aí o meu filho vai dizer que não é questão do campo foi questão do petróleo foi questão de outras coisas né mas o fato é que a inflação que é seu também tem aí uma recomposição de

tarifas de algumas empresas estatais uma aceleração da inflação que vai bater aí 70 80 porcento ao ano já tá indo rumo ao sem aqui então me o ano de 78 79 Eu amo ruim ter Se funcionários e isso provocou é o governo tem que vou fazer foi pressionado é isso Santo sem façam acelerando os trabalhadores eles pressionaram muito o governo certo a diminuir o prazo dos gajos sala Quem são os salários estavam indexados não seja a cada ano os salários aumentavam de acordo com a inflação passar o problema todo é que você esperar um ano

e façam de 100 porcento durante esse ano não é uma lei que o câmbio vai ser No comido pela infração o salário eu tomei você não comido nessa recebe sem saber o aumento tudo certo lá no começo do mês do começo do ano né é no meio do ano você deve cinquenta por cento de inflação mas cinquenta por cento de inflação é o teu celular já caiu né é enormemente a gente hoje em dia tá reclamando que façam mal bateu 10 por cento do certo a gente reclama imagina época sabe quem façam é subiu cinquenta

por cento e sem seis meses Sabe dizer é Tão os trabalhadores começaram a pressionar o filho e dizendo que o reajuste anual di o salário é muito ruim e façam você por você ovelha não havia vem de seu fazer o reajuste semestral eu vou acelerar ainda mais o processo de funcionário porque o aumento ainda mais possui administração do táxi Dani no certo eu quero realmente salário de saco e aí a pressão sobre o governo foi muito grande e ele Efetivamente teve que diminuir o prazo nos reajustes salariais né nesse momento de um ano para seis

meses depois vai ser pressionado para diminuir para três meses aí então você vai me passou subindo esses reajustes não dá mais que Esperança e enviei isso E aí tem uma tentativa que ninguém vai entender direito do que que eu Delfim fez eu também me é bem enrolado que ele vai fazer ele percebe Isso a inflação sobrinho e ele tenta dar um um golpe aí dá um golpe não dá uma dá uma mudada vendo as coisas estão nem aí você percebe que ele já tem muito na cabeça e a inflação ela é muito essa ideia de

quem os processos de indexação eles mantêm a inflação em Patamares elevados de maneira forte e que ele tenta fazer de fora vamos fazer o cocô vamos fazer o seguinte vamos mudar a correção monetária E não ocorreu de inflação é essa tal de correção monetária todos os preços sobem porque todos eles têm cláusula de correção monetária e a correção monetária o que que é inflação do passado e todos os preços sobem no presente por conta da inflação do passado assim de nunca mais acabar com a inflação é mas a gente tem um jeito inteligente de fazer

isso Vamo dar atual decoração bonita aquelas coisas eu monetária não é Mais a coisa não vamos mais corrigir monetariamente elas a inflação passada Vamos hoje em relação à inflação Futura é muito mais inteligente a gente vai aumentar os preços hoje dependendo da inflação do mês que vem se apitão você já antecipa muito melhor mascote a inflação do mês que vem então o governo aqui ele prefixo ele tem aí uma ideia de quanto é que vai ser essa né E aí a gente prefixo a inflação futuro da gente dá uma ideia de quanto é Que vai

ser a boa ideia essa folha então eu Delfim eu sou brilhante economista É tô aqui no ministério planejamento e eu sei quem façam de amanhã vai ser mais baixo do que tomar um prefixar ela lá embaixo e vão para fixar ela infração tava lá e sei lá e dez porcento ao mês não chegava tanto é um pouco menos certo sete oito por cento ao mês vou ter fixar vamos assim 14 você então mês que vem né E aí o pessoal começou a olhar foi Borracha de tô me sacaneando que dê certo tem um leve impressão

que alguém tá tá achando estranho certo e ele vai lá e faz isso de Sabe dizer ele muda com essa monetários as Klaus tenta mudar as flores são conectadas e colocar essa peça fixação e nossa inflação futura a ideia genial certo muito Rosa só falta seus uma bobagem com ela não sabe que o governo ótimo Professor vão concordar porque na troca quando você trocou a correção monetária Do passado com essa matéria o futuro você nem só surgiu o Retalho prefixo com uma taxa muito abaixo do que efetivamente ela vai ser essa e tudo que ela

foi de fato é como na tocada você comeu a prefixação anterior então você tava esperando naquele mês aumentar os teus salário ou seus rendimentos a tua da tua aplicação financeira o base na inflação que vinha no passado de repente você muda na orientação futura tá bom qualquer Ligação futuro você tanto e esses meses que passaram Até agora ninguém vai corrigir o meu meu ativo de acordo com os meses que passaram não eu meteu a mão do saco no dinheiro passado EA prefixados ocupação futura foi mais baixo tinha causou um fuzuê lado certo não só em

alguns contratos Principalmente nos títulos financeiros é todo o mercado financeiro que gostava muito desses mercados pós-fixados quando quer justamente por essa monetário o Governo foi lá e mexeu na correção monetária deixou o papel PSOL surda vida sabe a Poliana já chegou a parte dos jogos que da correção monetária tava embutido o efeito ir para o rosa começou a vender tudo dê certo e foi tudo para tipo de errar isso tudo para bem Raiz e para do aula uma fuga de capitais do Brasil um dos primeiros momentos fortes no Brasil é esse quem podia sair para

doar Sabe dizer quem podia sair para comprar Terra Colocar o boi é E aí quando o governo veio não vai demorar muito e um homem um mês dois meses ele ver confusão que ele fez essa ele voltou atrás ele pediu desculpas esquece esquece vamos voltar atrás aí bonde de volante o ritmo de sabe mas a confiança foi muito perdida nesse momento sabe a gente já tinha falado vamos anteriores que o sistema financeiro é um sistema que tava com pé atrás com essas questões de correção monetária que tinha uma certa as dúvidas Eles tentaram se proteger

agora então do certo aí o governo vem logo vão voltar porque eles títulos antigos eu não Oi de novo não juro para vocês que eu não bicho certo de novo ah não tem que jogar não vamos fazer o seguinte eu não confio muito em você não então quê que essas pessoas vão exige ações e títulos mais curtos que o taxa de juros mais altas para poder valeu mesmo só o que você conseguiu fazer a causar uma grande crise de confiança no mercado uma certa Fuga de capitais e é ir uma notícia confiança que aumentou no

fundo o custo dos títulos e o principal título que se colocava nesse mercado a pedido do governo público de Sabe dizer é então o governo colocar o título público um causa de correção monetária deve kit e os prazos sabe porque senão ninguém canal dois anos é muito muito tempo para você pensar besteira do certo você vai fazer sacanagem não na frente não quer me dar Um título de um ano aí no máximo sabe e se possível com a cláusula de me livrar dele no meio de uma positivo de um ano e seis meses depois você

quiser você pode ser se desfazendo Então é só ficar esquisito no Brasil você ficar caro né isso ao longo dos anos 80 vai ser uma festa mas começa aqui uma coisa que nós do fim aqui pouco provocou esse próximo 1 não é nem faça vocês Play aí então falei que a falta de 100 110 tô sentem façam Eu tenho mas olha o outro dado olho dado do PIB do certo 19.3 todo o fio vai ser me dizer isso quando ele tá aí palestra o Brasil me deve um ano de 10 porcento de crescimento das não

mexeu mais normas sabe dizer se eu tivesse deixado em cima sair tudo certo esse número aí seria quase negativo bom Brasil que é seu nome por cento e é a inflação Você ligou para 110 né mas o que que significa uma coisa importante nesses novos por cento de crescimento é Que uma parte dos investimentos no segundo o pênis que atrasaram conseguiram terminar de ser feito o avançaram de ensino foram cortados imediatamente nesse momento é e é isso tudo fim de feito só para defender a sua política no seu E aí veio um ano de 81

Santos ao longo de 81 principalmente aquela situação cambial ela começa a ficar em suportar te amo muito difícil isso já em 980 Acidente flagra no final de tentar passar bom então aí 1980 o próprio Delfim vai ao Figueiredo e diz que o Figueiredo Sabe aquilo que se você dizia que era para fazer e que eu dizia que não era então é eu acho que a gente conseguiu segurar um ano Mas não dá mais para segurar não ele tinha razão talvez a gente tem que fazer o ajustamento a gente ganhou um ano aí crescimento Mas vai

ter que fazer a parte de agora não Pode deixar que eu mesmo faço um só trazer ele de volta não pode deixar que eu mesmo resolvo estrofe e ele continua no governo mais moda por isso ele adota o Botox é de contenção aí o próprio e o Finn Então vai fazer um ajuste é esse desse final de vocês 80 e ao longo de 80 e 82 Esse é o chamado Justin voluntário é o ajuste recessivo na economia brasileira mas sem recorrer ainda FM e quando você faz isso admitir agora cima Diminuição da demanda agregada a

uma uma redução da absorção do mesmo você diminui a demanda agregada com o objetivo de diminuir importações e talvez pro nas exportações mais atraentes Porque o mercado doméstico não é mais o mercado interessante tenta vender lá fora né é igual que você faz isso né basicamente um política monetária e na então aqui muita gente chama isso aqui do certo dia o ajuste monetário do Balanço de pagamentos o que que é o ajuste monetário do balanço de pagamentos né você precisa ajustar o balanço de pagamentos diminuir as importações aumentaram as exportações para isso você diminui a

demanda agregada através de um controle monetário de um ajuste monetário de um aumento é enorme das taxas de juros da liquidez e o admissão enorme na limpidez economia então eu chamado enfoque monetário para Os pagamentos né é que é o meu e foto perfil de dar né Só que nesse momento a gente fez sem o time bom então o que que você tem que apertar cumprimentar mas eu não aguento funciona sabe né então aumenta lá os condutores vão atalhos São Bento para o solo diminui a liquidez aperta todo tudo que eu tenho instrumento as taxas

de juros vão subir muito fortemente e ela base larga para o seu nome tem mais coisas Tem tem uma coisa que quando Seus foram ministros vão perceber que uma coisa que funciona bastante o pênis funcionava muito e dá para controlar demanda vou falar consumo principalmente é só os controles quantitativos de crédito controlar a boca de caixa de crédito dos bancos né Cê pode fazer isso diretamente via Depois compro só grátis certo né Isso pode fazer controle quantitativo fazer controle só para emprestar tanque não pode custar mais tá Indo esses concursos quantitativos de crédito uma coisa

que também funciona muito bem é prazo o tô mais sem curto os prazos máximos dos empréstimos mais difícil é Plus as pessoas tomaram dinheiro emprestado e mais segundo torna então ser vai bens de consumo do setor política clássica negócio diminui por exemplo consumo de automóveis na época era diminui prazo de consórcio É muita gente compro só contar os automóveis dos Consórcios não é bom e você diminui o prazo diz consórcio aumenta muito a parcela que você tem que pagar no consórcio e você diminuir os passos é hoje em dia também diminuir o prazo máximo de

testo Parabéns consumo do santo que você tem um efeito bastante positivo em termos de diminuição do Sul é a única exceção que você tem aqui em termos de crédito sabe é agricultura e eu diria também aqui não coloquei aqui Mas também as exportações estão aí outro exportação essas tem crédito mais abundantes e [Música] no Brasil Então você tem aí uma subida normas taxa de juros sabe controle quantitativo de crédito controle de prazos e desvantagens apertadas e isso leva a esse ajuste você também tem alguns ajustes nas contas públicas é Alguns produtores de exatamente tentar imitar

alguns investimentos sempre Tentando e o carro seus filhos segundo pnd mas aqui já começa ter uma dificuldade Então faz muito controle do Tesouro Nacional a boca de caixa é uma coisa importante e você começa também tentar ver se dá para aumentar um pouco os impostos é difícil de aumentar encosto na aqui você tá no limite da carga o certo mas você tem algumas formas por exemplo evitar a correção das faixas Imposto de Renda Coisa que você fez só fazendo agora nossa fazia muito né aumentar e o f outro forma bem parecido com as coisas de

hoje é aumentei é realmente Oeste o homem Dr muito pelas não correr só nós faz um e os salários você também tenta controlar o salário quer ajustar as faixas é evitar os gajos das faixas maiores de Salários você não tem muito como controlar as faixas mais baixas de salário eles estão pedindo aumento por conta da inflação é difícil Você controlar essas faixas agora o que você faz é Facilite você dá sem por cento de Imposto de correção monetária para quem ganha de 1 até em salários milho sabe para quem ganha acima de hoje fora você

se vira aí o seu patrão dá certo dizer não tem política salarial para quem ganha acima de dez salários mínimos é na faixa de 5 a 8 aumentar oitenta por cento agora é só monetária os outros vídeos por cento e vai brigar com o teu papel E a no passado já problemas você não tinha se primeiro agora a gente vai entrar numa fase de desemprego tem uma coisa complicada o E fofinho nesse período eu não uso o câmbio da um nenhum mecanismo cambial por quê Porque a gente já fez a besteira no período anterior deu

FIFA Não já já Range confusão Total tem esse problema passar o cidades Vamos tentar melhorar as exportações com outras coisas né com os incentivos Fiscais creditícios e vão aumentar tarifas para diminuir importações aumento das tarifas para importações alguns estímulos para exportação mas nesse momento eu não uso canto Os deixar o câmbio gestar voltei com as missões ações cambiais e tudo bem e você não vai mais firme também tem uma política Luís quem é bom e o que que vai acontecer cedo certo é isso que tá aí nesse Olha tem tem um -4 por cento do

PIB 82r de Espírito Santo e inflação rarefação Caiu porque eu piro é negativo passam caído e 110 para 95 caiu quase nada sabe fazer o quinze por cento que em Cem em 110 o tamanho da recessão essa queda da inflação é ridícula e quando o seguinte sub-zero vocês façam ainda cresce né que começa que ser essa ideia de que tem alguma coisa errada que só Brasil no balança comercial as coisas começam hoje está né Se a gente olhar de novo aqui na rua só comercial você ver e né amadureceu comercial girou né eu consegui mais

ou menos segurar as exportações elas e quando tiver no patamar elevado e começa a diminuir as importações o pão o saldo mas eu comercial da vagina nada né eu saio de um saldo negativo o saldo positivo a balança de serviço piora muito que essa liso usa a forma que começa continua crescendo né E nós vamos pegar o organismo mas quando cada Vez mais difícil certo tenho -4 pagamento das verbas explicando Oi e aí seu problema em 82 não tem mais a partir de 82 né e final de 82 83 esse negocinho aí é dinheiro da

femininos EA pretendente e de fato não tem dinheiro nenhum GT3 no Brasil Então a partir o que que muda e o 32 final não 32 camada de setembro negro de 32 é insolvência da Argentina da Polônia moratória do México e pegou a maior parte para o Sul Americano pela Frente e outros países e causou o rompimento complexo complexo dos fluxos de recursos voluntários os países Então é só o Brasil que não recebe mais de tão longe que país nós temos agir igualzinho então obrigado a renegociar dívida externa olha não tenho mais como pagar o principal

vou pagar o juros né e eu preciso ainda de uma porte para ver se assustem sabe dizer então aí nesse momento fazer Obrigado aí ó é Felipe para fazer essa negociação né E ponha Femme também liderar mesa de negociações os que é dores e na ação principal da dívida Ah é Então o Brasil já eu 32 já está negociando com fumo mas na prática ele só vai falar isso e já Diego número de Novembro ele já Reconhece ti-82 tem uma alma fiz tão importante final do 22 envolvendo dois que é uma eleição eleição de deputados

e senadores e tem um grande que o crescimento do Partido da oposição que não é ferro IMDB outra Arena quero partir da situação Vai me dizer que é Cia que está hospital que ele ia ser muito esse o Brasil o governo fala que foi o filme isso seria pior ainda então você reconhece que está negociando com a firme só em novembro depois das eleições da e a primeira BH acordo Iguatemi em 83 de Janeiro de 83 que a primeira carta que o Brasil assina o filme desses acordos vão ser muito pelas cartas de intenção o

Brasil com a Filme é o Brasil declara guitarra de Play e pede um dinheiro emprestado e faz uma série de uma carta de intenções que é fornecer uma declaração do que que vai fazer de política macroeconômica essas cartas de intenções só não me engano uma outra eu coloquei pra vocês lá no stops vem que eu meter uma carta de intenções Ao Total forma módica foi 18 k é o Brasil tava escrevendo uma carta quando ele ainda não tinha Assinado anterior da não tinha acabado de assinar anterior e aí começa a escrever uma nova carta né

E aí já prepara para receber mais uma porque a gente sabe aquelas lá no vão dar certo então é uma carta atrás da outra do céu sempre na parte externa as cartas as intenções mais ou menos dão certo mas na parte de contas internas as coisas vão por água abaixo é Mas quais são essas intenções Quais são esses ajustes que o Brasil faz com FM de um lado é fazer tudo no mesmo que você fazia política monetária apertada então continuo e faz mais forte né então aumenta ainda mais a taxa de juros que assim Jenna

mais o crédito etc que você fazia tava tentando segurar o salário real desemprego continua faz mais fortes mais duro possível você quer controlar as contas públicas então controla mesmo as contas aqui que eu falei que tinha um monte de Rolo sabe Para quê que você não FMI nessas cartas de intenções percebe que o Brasil não sabe controlar o daqui mas não sabe porque não quer politicamente pode até seis também não certo mais ele não tem controle sobre as contas né ele não sabe quanto que ele tem de Theft Auto controle Absurdos as contas tanto é

que essas nfsp que você já viram por aí o financiamento público é uma forma de contabilizar Odete público foi criado neste momento do Brasil não sabia dizer quando que eu arrecado quando que o gasto e passar a régua e não era capaz de levantar todos seus gastos né Tu não escutou enorme dessa situada se a gente já disse isso então você me falou assim então vamos fazer o controle do Déficit público pela divido Ative o mentor de um ano do outro aumentou então totalidade a dívida caiu então tem que esperar essa ideia da cidade fsp

obra que tem um Monte de coisinhas ali privatizações certo novas que mais gosto nome é isso é pagação da dívida positivo é que terminar público sabe se são mentalidade vida para você ter dez tá dentro da dívida tá moeda de moeda é uma diva do sem juros mas é onde o conceito de durante missa bom então você vai entrar no monte de discussão sobre o que que é defe e Nordeste tem um monte de gente confusões tal tem um problema a gente chama de um Problema efeito oliveira-tanzi eu não vou falar sobre ele hoje só

vou deixar ele aqui na próxima hora eu falo sobre ele com mais mais calmas bom então isso perfume faz certo dizer não manda apertar tudo que já é apertado e pai acima do governo em cima das tipo e a segunda coisa que ele faz aqui é diferente Cola lembro esses não quiseram fazer o câmbio 81 vai ter que fazer então em 80 já deixou 32 está negociando e cerveja 83 Você tem o novo Anjo uma Nova de valorização uma nova Max só que dessa vez o Delfim faz a Max e faz perto como a gente

tinha visto lugar passado ele deu a massa e depois voltou a fazer as meninas falando com ações de modo que essa Max mudou o patamar de fato da taxa de câmbio nominal é real né então é para algumas pessoas isso passa a ter algum tempo o efeito inflacionário também mais uma parte desse Funcionário é ainda assim é se você conseguiu ter um efeito na taxa real né Continua levando em alguma política de tentar evitar importações o preço do petróleo foi aumentado E você tem várias taxas no Brasil sur petróleo para diminuir o consumo de uma

maneira muito forte né para os subsídios às exportações e você enfim tem um aplicativo aqui canto tarifas proibições e implantações e as etapas coração mesmo assim sabe se você teve que impor mais restrições no mercado de câmbio e restrições são essas são os controles de Cama né que que é controle de cano é dizer o seguinte você quer ir viajar amanhã certo Quer comprar dólar para ir vê-la Disneylândia pode pode mas só mil dólar só não pode comprar mais do que mil dólares para ir para indicar para preciso isso para a gente ir à 500

bola você vai lá para os Estados Unidos com $1000 você viu É mas não vê a Minnie muito menos o Pateta a fazer você vai para Argentina você dança nem o plano esse nem o jogo do Boca Juniors não sabe Fazer né você não pode comprar dólar você quer comprar dólar vai mandar para o teu filho e tá lá fazendo estudando Excel na Inglaterra na verdade ele tá enchendo a lata de Guinness ali tu sabe dizer só pode mandar $200 para ele por mês aí ele reclama que 200 pior não dá para comprar Nem cinco

lá no site você problema dele disse que o governo proíbe as pessoas as empresas de acessarem Então existe uma enorme constrangimento a você conseguir comprar Dólar no mercado porque não tava faltando é óbvio que imediatamente que aparece a partir daí é o paralelo livro daquelas pessoas que fugiram é Brasil fugiu não das regras e que foram para dólar as pessoas tão tudo pegando não O que é o paralelo é o mercado da bola que legal no começo e o mercado erótico Só servia para abastecer com o carrinho aí gráfico de dó de drogas e tráfico

de armas e tráfico de gente essas coisas agora não você vai comprar Dólar para ir para Argentina não sabe porque $500 não dá para comprar os vídeos até então começa que se o mercado paralelo e vai dar paralela tão forte o valor do mercado parado de dólar que tá no jornal do dia seguinte tudo mas você tem uma restrição gigantesco né o fechamento financeiro brasileiro a ninguém acesso a nossa não pode ter compra exterior tem um monte de regras de controle de campo sem obra 25 cês vão sair contador para Ir embora se os também

não pode vir aqui tu sabe dizer ainda que ela não pode ir embora então a curva brasileira se fecha quando a gente tem abertura é isso que estou falando a gente vai abrir economia a 90 fechou ela aqui fechou importações e fechou Pomarola e a partir daí é que você teve uma recepção em até três Ninjago sair superados comerciais na hora que a recessão a inflação foi quando zente como vocês estão vendo e o Balanço de pagamentos começa a se agitar o último ano junto encerro aqui do sempre de é onde 84 o Brasil ainda

tá sobre a família em Brasil ainda está sob as regras definir mas eu consigo aliviar um pouquinho Sabe dizer e economia cresce um pouco meu 34 né muita gente vai dizer que esse crescimento esse alívio possível no crescimento e mesmo assim eu gerei superados comerciais se devem aos famosos e populares ou impopulares Investimento do seguro pnd e finalmente é de agosto os caras saiba os seus resultados começam a aparecer né então eu tenho um crescimento bastante forte de algumas exportações alguma diminuição de importações talvez é como um fruto do período anterior porque no período anterior

eu valorizei o Campinense goleia o salário via recessão então eu tenho o efeito dessa relação câmbio salário né câmbio valorização da competitividade ao Produto salário segura diminui o custo de produção e as melhoras exportações né eu tenho o pacote de investimentos no segundo período em que se materializa e 84 anos bom lá fora principalmente Estados Unidos recupera então isso também explica vamos assim a recuperação das exportações pessoalmente e da economia brasileira é mais precioso da ideia de que as 84 85 as exportações não salto bom e Temperados comerciais do jeito que a gente vê aqui

dê certo é mais a economia não tem recessão que o órgão de oitenta e quatro cinco por ser tão bom que se ver né e a inflação 220 por cento mas isso a gente começa a ver na próxima ao Então é isso certo então na próxima aula a gente vê não faça ele passam mas principalmente a última galerinha disse que esse medo de Ester Pádua interno brasileiro e os problemas internos dessa na Hoje o sol quis acompanhar um pouco a evolução dessas políticas econômicas e na próxima aula então a gente acompanha um pouco no chão

havia de os efeitos internos da solução externa Então já viu uma parte desses efeitos internos é uma recessão bruta aula Serra crise né sessão forte - 84 é é mas a gente já viu também Alien façam gente já viu também a linha dívida tão que ia dar uma olhada mais Que eu mandei a mais pesado um pouco nas questões internas falar desse feito oliveira-tanzi pouco mais calma no próximo ao É mas isso é um pouco a evolução do governo Figueiredo então primeiro ano meio estranho que sabe consigo faz segundo ano heterodoxia delfiniana aí depois vamos

passar as sessões os três anos seguintes e último ano ainda pôr a cabeça para fora ali do maremoto no certo dá uma respirada mais Com inflação A duzentos e vinte por cento de ser mais economia cresce um pouco mais mas ainda o desemprego é grandes salários tão é casada me desculpou lados assim é tão no a situação socialmente uns troco não pra gente continuar isso no próximo ao Oi tudo bem me diga Caleb o professor tem uma dúvida é primeiro para começar a tipo o gatilho de toda essa crise foi a primeira crise do petróleo

Né e você pode dizer que é certo que o gatino o enfim foi o fato do Brasil talvez não tem enfrentado antes do petróleo como o algumas pessoas dizia de riso sabe E só aumentou a dívida E isso tem uma uma repercussão nesse momento mas é mesmo que eu não tivesse ou ao contrário mesmo que eu não tiver É isso mesmo que não tivesse tido o primeiro aqui do petróleo E que eu não tivesse individado tanto não quer dizer que o Brasil não passasse também por uma crise da dívida externa nesse frio né Muito provavelmente

essa aqui seria bem menor bem menor do que foi né então de sentidos até razão não é só enfim também não imaginar que tudo é culpa lá no do petróleo lá de trás né É aqui o mundo inteiro mesmo aqueles que fizeram ajuste na relação à crise do petróleo 74/75 sofreram parques aqui não não faz Europeus e os países asiáticos É verdade a Coreia sofre mesmo que o Brasil Sabe dizer o que se individual - mas também porque tem um Japão que empresta dinheiro né e eu Brasil tem que os Estados Unidos que pararam de

emprestar tem várias histórias Aqui tão todos os países sofrem um pouco praticidade o Brasil alguns pais que são os latino-americanos sofre mais porque tiveram Impacto me ajudou a primeira crise do petróleo e enfrentaram Ela com processo de endividamento bom então diga lá então aí a minha dúvida é a seguinte algumas aulas Atrás só comentou sobre o que o Brasil poderia ser feito uma dela fez olha lá o câmbio que ser ficou que não poderia porque ia trabalhar as empresas estavam endividadas e a outra foi grossa fez que quer pegar dinheiro do mercado financeiro e aí

uma dívida que eu tenho é que eu sei gente que não era para fazer isso mas eu não sei o porquê que Era porque se em vez de desvalorizar o câmbio o Brasil não poderia valorizar o câmbio é assim eu acho que ficaria mais barato comprar o petróleo presente não e não mas valoriza alcançando significado importar mais petróleo ainda de Santos é mas aí você vai ter perigo não preço pelo problema não é só o preço em cruzeiros preço em dólar se valorizou o câmbio você não diminui o preço do petróleo é um lugar quantidade

que você tem que diminuir a quantidade que você Importa não aumentar vamos lá aí ele pode até ser mais baratos se valorizasse o canto certo em cruzeiros o petróleo isso aí é mais barato mas em dólar continuam Absurdos caro Sabe dizer que a quantidade é muito caro então não dá para fazer por aí você consegue compensar é você patronal o petróleo vai parar tudo certo assistência do significa estimular o consumo dele e o produto que saiu de 14 doses do barril para 45 só é nosso Maior problema os 14 de 45 dos bom então acontecer

de valores o câmbio Mas você tem que você quer encarecer ele para ele ficar mais caro eu não sei o que você quer proibir as importações mesmo você quer dificultar os e portadores mesmo sabe né se você valoriza você faça ele tem pontuação né então então desvalorização de Gummy aqui vem sentido júri as importações sabe da alma dele que você faz apesar da inflação se aumenta o preço aqui dentro Para fazer as pessoas pararem de comprar Sabe dizer não para facilitar a vida delas vai dizer Ah então você tem um choque de um choque do

petróleo hoje né a Petrobras vai dizer aumenta o preço né porque assim a gente cobrar mesmo se a gente tem que importar menos é óbvio que eu consumidor não valoriza para diminuir para eu comprar mais mas eu não posso cobrar mais não é dentro da balança comercial tu sabe dizer então eu vou claro e a valorização a desvalorização De câmbio Então ela tem um efeito negativo também sobre o patrimônio porque eu acho que né acho que é só para lembrar isso e aqui eu não consigo financiamento do certo por favor não quer mais emprestar para

o Brasil do Brasil o mau pagador sabe porque ele não paga mais o principal né ele mal pagar a dívida os juros vou emprestar para esses carga porque não vai precisar com esses carros eles são inadimplente Sabe dizer então não tem dinheiro Não tem dinheiro mas eu pedi para gente pedir para o médico tem dinheiro um monte de gente e olha que o Brasil ainda é bonzinho da turma Sabe dizer porque porque paga pelos um juntos mas não sei se eu te respondi Caleb responder assim muito obrigado bandido e mais Skol é só tá desligar

a gravação aqui Opa hoje eu fiz chorar desliguei não em relação À quer saber