Bom dia, pessoal, tudo bem? Começando mais um morning call do BTG Pactual. Eu sou Bruno Henrique, estou todo dia aqui de manho com vocês.
Bom, hoje é dia de super quarta e aqui nos mercados, né? Decisão do Banco Central Americano, decisão do Banco Central aqui no Brasil. E para me acompanhar aqui na bancada, falar de tudo isso e mais um pouco, Mateus Spis, estrategista da Empíricus Research.
Tudo bem? >> Tudo certo. Vamos embora.
Então, pessoal, já vou pedir pro pro Dan colocar aí na tela eh o que que a gente como é que as bolsas estão abrindo lá fora. Mercados futuros abrindo do lado bem positivo. Eh, tanto o NDAQ quanto o S&P futuro, o Nak tá até próximo ali 08, 09 de alta.
Lembrando que hoje eh tem resultado, né, de de bigtex americanas. Então, é outra discussão importante para ser monitorada. Então, a gente tem Microsoft, eh, você tem Meta e uma talvez uma ex atual, né, Magnificent 7, ali, você tem Tesla também na dinâmica de hoje.
Então, esse é outro aspecto importante, dado que a gente tá sempre aqui monitorando toda essa dinâmica de inteligência artificial. Bom, fazendo um uma um rápido aqui, um giro rápido sobre sobre mercados. Ah, overnight na Asia meio de lado ali, o Heng Seng acabou performando um pouco melhor, mas sem grandes destaques.
Europa um terreno um pouco mais negativo, mas também nada muito significativo. Ontem teve um rally importante do petróleo, então Brand de referência como referência já tá acima dos 67 o barril, que é outro outra discussão importante para esse pelo menos essa dinâmica de curtíssimo prazo de um pouco de eh reflação que a gente tem visto nos mercados tanto de commodity. metais e petróleo.
E sendo assim, né, mais um dia do ouro, fortís assim, fortíssima alta, quase 4% de de alta, tá acima de 5200, quase 5300 a onça Troy. Então, realmente movimento do ouro impressionante. Eu não vi a prata hoje de manhã, não sei, provavelmente devia estar num >> num rally importante como esse.
o DXY de lado, mas acho a gente já vai falar já agora já já sobre isso já, mas tá abaixo de 97 pontos ali, na verdade tá 96, 13. Eh, Bitcoin recuperando na margem, um pouco acima de $89. 000, 10 anos ali também orbitando 4,24, 4,25 como taxa de referência.
Bom, vocês já sabem, né? Hoje, sem dúvida alguma, 4 da tarde, discussão mais uma das discussões mais importantes do dia com a adão de política monetária por parte do Banco Central Americano. Mas antes da gente falar sobre isso um pouco mais, já queria puxar esse gancho do DXY com o Mateus, porque ontem, né, teve um comentário do presidente americano que, assim, dá para dizer que moveu bem os mercados como um todo, né?
>> Foi foi exatamente isso. Ele ancorou um pouco as expectativas do mercado com a percepção de que para ele tava tudo bem. o dólar perder valor, é, provavelmente ele vai ter que fazer algum tipo de meia culpa ali, não do jeito convencional, mas tentando recuar um pouco dessa dessa fala em algum momento, porque a interpretação do mercado é que ele quer que se desvalorize mais.
Essa foi a interpretação e por isso que o dólar index caiu tanto e por isso que o real também ganhou bastante espaço ontem, né? é um movimento que a gente já vê acontecendo há algum tempo, e esse The Basement Trade, né, que acaba sendo um movimento dos mercados de desvalorização das moedas fiduciárias, né, uma falta de credibilidade das moedas fiduciárias, como o dólar propriamente dito, impulsionado também, entre outras coisas, por essa rotação geográfica e de recursos que tem beneficiado o Brasil enormemente, né? Dólar mais fraco no mundo, beneficia outras praças, né?
Então o Brasil ele tende a se beneficiar num ambiente de dólar mais fraco. É até bom paraa inflação, né, para aqui no Brasil, porque em um segundo momento a gente pode ter mais margem para cor de juros. A gente tá entrando numa decisão agora importante que pode inaugurar esse debate de corte de juros no Brasil.
Então tudo isso acaba dialogando com bom ritmo de ativos financeiros de maneira geral, né? É uma fala que bem o mercado começa a falar assim: "Tá faltando ativo real na minha carteira", né? E por isso que o ouro sobe tanto, né?
Por isso que o ouro flerta já com 5300 a onça. >> E aí, até ainda nessa nesse tema, eh, foi até, enfim, eh, curioso, né? Mas dado que o movimento de ontem foi tão após esse comentário, esse movimento do o dólar global, ele foi tão importante até hoje de manhã, né?
A própria consultoria que a gente, enfim, assina aqui, que é o Gavecall, ele trouxe um pequeno, né? eh um pequeno comentário sobre justamente as forças que estão pesando na moeda americana e ele faz uma separação importante, né? Porque quando você olha a dinâmica de atividade, né, os dados da economia americana, eles estão vindo relativamente bem.
A economia segue saudável, >> né? Consumo tem surpreendido positivamente, inclusive, >> mas aí ele separou. Então vou até dividir aqui rapidamente com vocês, né?
você tem um primeiro ponto que é a a questão da própria eh política eh enfim, a essa forma eh você lou da política americana, dessa nova dinâmica da política americana, né? seja na questão eh tarifária, né, política comercial, seja nessas discussões também relacionadas a eventual, aí o segundo ponto, né, já concatenando, né, eh sobre a perda eh da independência do Banco Central Americano, esses ruídos que eh que recentemente eh surgiram. Ah, e aí você tem de lá aí um pouco mais do lado agora, né, de fundamento na visão deles, né, uma percepção global, uma percepção de que o dólar ainda se encontra eh valorizado quando você compara com várias outras moedas do mundo, não passado recente, né, eles olham numa numa visão um pouco mais eh de longo prazo, né, uma uma discussão um pouco mais ampla.
E por fim, eh, sem dúvida alguma, eh, as tensões geopolíticas, né, essa discussão de, enfim, Venezuela, >> Groenlândia, eh, Cuba, todas essas dimensões que também acabam trazendo um pouco de e no final do dia tudo, tirando essa questão da da percepção de valorização do do dólar, é tudo, na verdade, dá pra gente sintetizar em uma palavra que é incerteza, né? Então essa certeza ela segue >> importante. Bom, antes e aí já devolveu a bola aqui pro pro Mateus.
4 da tarde temos o Fonk, né? Ah, 4 da tarde, horário do Brasil. E aí, só antes de passar a bola para ti, né?
O Paulo indicou na última coletiva de imprensa em dezembro que o Fed tá bem posicionado para esperar e observar. Então, hoje é amplamente esperado, mas uma juros inalterados. Mas aí vou te devolver, né?
já fiz essa pergunta inclusive também pra Lorena, o que que a gente tem que monitorar, o que que eventualmente pode ter ali de ponto importante para ser observado, principalmente na declaração, né, após o anúncio. >> É, tá certo? Então, hoje a gente deve ter uma pausa no ciclo de corte de juros.
Foram três cortes de juros seguidos, ele quer esperar para ver um abandimento desses cortes de juros e tem eventuais efeitos fiscais do one bigf, que ele quer ver o amadurecimento também sobre a atividade econômica. deve girar ruído com a Casa Branca, mas até aqui o Feder Reser, apesar dos ruídos, tem lidado bem, né, com esses enfrentamentos do governo de Donald Trump. É claro que traz e volatilidade pra mesa, fica com essa incerteza, a pessoa que substituirá Jeremy Powell vai ou não ser mais politizado, né, ganhando espaço agora a figura do Rick Rider, né, Rick Reader, no caso da Black Rock, é justamente numa abordagem, será que ele vai ser mais ou menos a pró Casa Branca no sentido de cortar juros?
é permitido dentro do arcabolso técnico você cortar mais ou menos juros. Eu eu acho que eu já até mencionei isso aqui, mas se você acaba contaminando a sua decisão por viés político, daí é ruim, né? E daí a gente vê é prêmio sendo adicionado nos vértices mais longos da Cruz de Jus.
A gente tem bastante experiência com esse tipo de coisa aqui no Brasil. a gente já viu acontecer em outros episódios, né, em gerência política sobre a autoridade monetária, mas não só aqui, né, mercados emergentes de maneira geral, Turquia, outros países da América do Sul, a gente vê um pouco disso. É um receio do mercado pra reunião em si, sem muita nebilidade pra decisão.
Pausa. Agora, vamos ver o tom dele em relação ao nível de atividade. A gente teve um dado de PIB revisado para cima, mostrando mais de 4% anualizado de crescimento no quarto, no terceiro trimestre, perdão.
No quarto trimestre a gente deve ter ainda um crescimento robusto. E agora nessa entrada de ano, vai ser importante a gente ver o amadurecimento desses cortes de juros que é realizados no final do ano passado sobre o mercado de trabalho. Vamos lembrar que o mercado de trabalho foi o principal vetor que motivou ele a começar a cortar juros, apesar de uma economia ainda saudável.
Você tinha uma diferenciação do que estava acontecendo no mercado de trabalho e do que tava acontecendo no resto da economia. Então havia heterogeneidade e agora ele quer entender, né, para onde a gente tá indo o nível de preço. Apesar de não tá eh muito preocupante, ele ainda tá elevado, né, pros padrões do do Federal Reserve, que estaria mais em torno de 2%.
com tanto que haja uma convergência saudável, ainda que lenta, ele pode se ver eh livre em um segundo momento para cortar juros, até porque em maio a gente já troca a liderança do próprio Fed, então talvez seja uma abordagem mais atenta aos dados do que para nível de preço, né? Então se os dados começarem a flertar demais com a continuidade da aceleração especial do mercado de trabalho, ele vai se ver motivado para retomar esse ciclo em um segundo momento. Nesse primeiro momento, entretanto, ele pausa e espera para ver.
Boa. Bom, então pessoal, tá aqui um pouco da eh do norte, né, que a gente tem que ter quando a gente observar então a essa decisão de política monetária por parte do presidente, por parte do Banco Central Americano, às 4 da tarde. Bom, agora vamos falar da nossa seara aqui.
Deixa só dar uma olhada se tentar seguir aqui a disciplina de ver se tem alguma pergunta relacionada à parte global para endereçar antes da gente seguir pro bloco da parte local aqui. Ah, tá bom. Bom, tem um ponto aqui, vou devolver pro já pro Mateus.
Então, hã, o descontrole, não sei se é exatamente será essa palavra, né? Mas, enfim, essa discussão toda que tá acontecendo no Japão relacionada aum >> política fiscal, impacto no mercado de bonds, né? Poxa, curva de bond de 10 anos no Japão saiu de zero para >> 4% alguma coisa, né?
>> Pergunta é do Jefferson é isso, isso afetará o mercado no curto a médio prazo? A gente já teve em que isso afetou um pouco mais quando a gente não tava acompanhando tanto. Hoje, como o mercado já acompanha mais na vírgula, eh, o efeito tende a ser um pouco menor.
Mas é importante, sem dúvida. A gente viu essa semana, por exemplo, o dólar index, ele perdeu muito espaço também porque o IN se valorizou bastante. Se valorizou bastante por conta de sinalizações do Bank of Japan, né?
O Banco Central do Japão, Autoridade Monetária japonesa, falando que poderia intervir no câmbio e até mesmo possibilidade do Feder Reserve auxiliá-lo nessa função. É do interesse dos Estados Unidos não ter essa desvalorização em demasia do yen. Isso deu um suporte muito importante pra moeda japonesa e fez com que ele voltasse.
Mas note que isso é uma discussão bem ampla da questão fiscal, né? A questão fiscal japonesa é uma preocupação. A gente tá com uma eleição agora, Snap Election, né?
A a primeira ministra Sana Caich, ela antecipou as eleições para tentar se beneficiar da sua alta popularidade. E isso pode fazer com que ela aumente a sua margem dentro do parlamento japonês e consequentemente tenha mais espaço para medidas expansionistas. Ela tem uma visão um pouco economics, né?
Ela é discípula de Shinzuab e pode ter uma visão um pouco mais expansionista por uma economia que já tem estresse fiscal. E por isso a gente vê esse estresse na nas pontas mais longas, né, da da nos vértices mais longos da curva de juros. Mas isso não é uma discussão isolada, né?
Mas se a gente observar diferentes curvas de juros ao redor do mundo, os vértices mais longos estão estressando bastante. Próprio Estados Unidos, né, passou recentemente por um stresse eh maior e e pode voltar a passar, né, a gente tem uma discussão importante agora sobre eventual retomada de shutdown, né, a gente viu o que acontece no shutdown, não resolução orçamentária. Então assim, é mais um exemplo do que tem acontecido ao redor do mundo inteiro.
Tem no Brasil, tem nos Estados Unidos, tem na Europa para carambas e na Ásia não é diferente. Então, sem dúvida, é uma discussão importante que pode eventualmente trazer um pouco mais de volatilidade, porque a moeda japonesa é moeda de carry, né? Então, a gente já viu, por exemplo, em 2024 e até mesmo um pouco em 2025, episódios em que eh eventual desequilíbrio ou muita volatilidade no câmbio japonês fez com que houvesse realização forte em alguns mercados, né?
Foi o que aconteceu no mercado de tecnologia, né? O pessoal operava de carry com a moeda japonesa e ia para comprar tecnologia. Então é do interesse e até mesmo você pode ter um movimento de venda de títulos do tesouro americano, já que o Japão ele é muito detentor desses títulos e pressão consequentemente na curva de justa.
Então é um vetor de preocupação do Federal Reserve também e pode ser inclusive um tema a ser perguntado na coletiva do Jerry Power hoje para ser acompanhado. >> Bom, feito aqui o registro, agora sim pro nosso pra parte local, nossa parte aqui doméstica. Bom pessoal, 6:30 da tarde, reunião do COPOM.
Eh, aí aqui já para trazer um pouco da visão eh aqui do banco, dividido com vocês. Eh, na nossa na nossa opinião aqui, a política monetária ela permanece claramente contraista, né? Com essa tem uma aceleração de atividade e você tem esse o funcionamento dos canais de transmissão.
Ah, nossa, na nossa visão, né? resiliência dos salários e da inflação de serviços é compatível com a sequência usual de defasagem do mecanismo de transmissão da política monetária. Mas enfim, a gente entende eh que assim, dado o caráter que a gente até tava debatendo aqui um pouco antes, a gente tava tava vindo pro estúdio, né, o caráter até prospectivo da política monetária, eh, e sabendo que não é um call, né, eh, um call de consenso, né, ausência de pressões adicionais relevantes de demanda, eh, a gente entende que o corte inicial de 25 pontos de base manteria as condições monetárias ainda bastante restritivas, ou seja, que há um espaço para o corte 025, dado principalmente essa discussão prospectiva eh da política monetária.
Mas aí já devolvendo aqui pro pro Mateus também fazer esse pouco desse apanhado geral, né, da forma que a gente que ele comentou do da decisão do Banco Central Americano, COPOM Brasil. >> Uhum. Olha, e existe aqui um call fora de consenso que é já de um corte de juros de 25 pontos, né, por parte do banco, mas o mercado ainda espera que ele pause, mantenha inalterada a taxa de juros nesse patamar extremamente restritivo, né, como você muito bem colocou, é muito alto, é muito juro.
A gente normalizou um pouco esse juro altíssimo no Brasil, é porque a economia tem lidado bem com ele. Note como a gente tem pouca eficácia da política monetária, né? demora para da política monetária fazer efeito, mas ela tem feito já, é, vale vale registrar.
E você tem ainda resultados corporativos não desesperadores, né? Claro que existe heterogeneidade, nem todo o setor tá assim, mas se a gente observar o compêndio eh do ano passado, por exemplo, em termos de temporada de resultados que a gente já vinha com a juros elevados, os resultados estão longe de ser uma pavor que poderia ser com um juro tão restritivo. Então o Banco Central ele tá num patamar alto de de Selica, ele poderia já cortar, sem dúvida, né?
Ontem a gente teve, por exemplo, um índice de inflação levemente abaixo do esperado. Qualitativamente não impediria, inclusive um corte de juro. Já agora, entretanto, considerando os movimentos que ele fez de comunicação ao longo dos últimos meses, faria sentido ele começar a flexibilizar seu outono nessa reunião e começar a cortar apenas em março, mesmo que do ponto de vista de dados ele já tenha espaço para cortar juros, até mesmo porque, como você muito bem colocou, ele cortando juros agora, 25 pontos, ainda vai est um baita juro.
>> Exato. um bait de juro que tem atraído recurso estrangeiro, né? Ontem o dólar contra real dólar no mundo, né?
O dólar index foi pro seu menor patamar desde 2022, mas contra o real ele tá no menor patamar desde 2024, né? Então a gente tá e 420, então 5:20, perdão. Então basicamente o que a gente tem hoje é uma dinâmica em que mesmo que ele cortasse os juros, isso não mudaria a dinâmica do dólar contra o real, né?
Porque você ainda tem uma tendência primeiro de entrada de recursos em outras geografias e desvalorização do dólar em nível global. ele tem gordura para queimar. Agora, ele vai fazer essa decisão ou não, né?
É uma dúvida que vai ser esclarecida só hoje à noite. Contanto é, contudo, eu queria deixar eh bem registrado aqui que independendo do que ele faz, o grande ponto é que a gente tá entrando no ciclo de corte de juros. Isso é o mais importante, né?
Ele não vai cortar hoje 25, ele vai cortar 50 em março. O grande ponto que a gente tá na cara do gol para começar a cortar juros. E isso é historicamente benéfico para ativo de risco.
Isso é um tema que tem ganhado repercussão já nas praças internacionais. A gente já vê investidor estrangeiro falando de surfar corte de juros no Brasil, né? Aproveitar que tem mais gordura para queimar, diferente dos Estados Unidos, que se voltar a cortar juros, vai cortar uma, duas vezes ao longo do ano.
Não, vamos cortar, vamos ver eh no Brasil que tem espaço para para cortar juros e ainda vai ter um juro muito alto, mesmo se cortar 300 pontos, né? Tiveram 300 pontos de orçamento de corte final do ano 8%. É, então assim, é muito alto ainda, né?
Então isso ainda deveria atrair e não deveria ser um impeditivo pro Branco Central se preocupar, né? uma eventual reaceleração da inflação por conta disso. É claro que tem uma segunda parte dessa discussão que é estamos com um juro muito restritivo por conta de um fiscal um pouco desequilibrado, um pouco não, bastante desequilibrado do ponto de vista de longo prazo.
Na falta de mancroa fiscal, a gente precisa de âncroa monetária que trabalhe por dois, basicamente é isso que a gente tá observando aqui neste momento. E ele tem que ser todo cuidadoso para fazer essa transição, né, que de ganhar a credibilidade para mostrar que ele tá aqui para combater a inflação e depois quando for começar a cortar, começar a cortar gradualmente. Bom, é sempre aqui tem sempre uma discussão do uma parte do mercado, né?
Essa discussão até do próprio eh um certo desconforto, né, de parte do mercado de poxa, com juro tão restritivo, será que a gente não deveria tá vindo uma desaceleração mais acelerada, né, mais relevante por parte da economia? São essas discussões, argumentos que a gente também tá colocando aqui na mesa, mas sem dúvida alguma, como o Mateus trouxe, vai ser super importante a gente monitorar de perto e a seleção do COPOM de hoje e a gente conseguir mais visibilidade dos próximos passos. Ah, bom, seguindo aqui a adiante, pessoal, deixa eu ver se tem alguma pergunta aqui do do pessoal em relação a isso.
né? Acho que não tem assim, não tem algum tema, tem algumas colocações aqui, mas no final, bom, passando aqui pra parte corporativa, a lembrança, já que o Mateus citou nessa fala dele e essa questão do fluxo aqui que a gente tá tem batido muito na tecla, só queria chamar atenção, ontem teve um relatório, pô, bem legal eh do time do banco sobre justamente essa temática, esse tema de fluxo de estrangeiro para mercados emergentes. Óbvio que a gente coloca uma lupa ali em Brasil, mas poxa, tá bem legal o relatório, tem vários dados.
Acho que ajuda, pô, vários de vocês que estão perguntando aqui no YouTube. Então, dá uma olhada lá no BTG Content. A gente colocou ontem isso no isso isso no ar, pô, na parte de estratégia Brasil, eh, na parte de ações.
Então, tá bem completo, tem muito número, muito dado, série histórica. Então fica aí o convite também para quem quiser dar uma olhada eh com mais carinho nesse conteúdo. Lado corporativo.
Questão aqui eh só pra gente trazer um destaque, o registro foi o dado de produção da Vale de ontem, que foi um número realmente, pô, bem sólido. A gente viu boa performance tanto em minerro quanto em cobre e níquel. Eh, e aí a gente tem um, colocando esse número aqui no no modelo, um pequeno, né, uma pequena probabilidade ali do do Ebítor do que a gente tá orçando pro quarto trimestre de 2025.
O nosso número é de 4 bi, meio de dólares. E aí, obviamente, a Vale também tem performado muito bem no ano, no ano à luz de toda essa discussão também do fluxo. É um tem um peso relevante no Ibovespa, consequentemente tem um peso relevante também ah no no EWZ, né, que é o, enfim, o ITF de Brasil.
E como a gente tem falado bastante e nesse conteúdo que eu acabei de citar também, tá isso lá, o ITF de Brasil tem registrado muito a criação de ITF eh de emergentes, consequentemente de criação de ITFs ah, ou seja, dewz e consequentemente esse fluxo de do passivo tem vindo para cá e ajudado muito a fazer preço. Mais algum ponto, Mateus? Olha, >> quer registrar, fica à vontade.
>> Acho que a gente passou por todosos, né, de certa forma que são relevantes, acompanhar agora essas decisões, acompanhar a temporada de resultados nos Estados Unidos. No Brasil tem relatório mensal da dívida também, né, a ser divulgado. Eh, eh, e isso pode trazer, né, novidades do ponto de vista de deão, percepção fiscal local, não que altere também um pouco a a rota das coisas, né, não vai alterar nada sobre a decisão de política monetária nem nada do gênero, mas é sempre bom a gente ter esses números em dias.
E uma recomendação também, você mencionou o relatório da Gavcol e falou da questão política e como tem afetado o câmbio, né? O pessoal de Eras do de Zero também tinha publicado hoje no começo do ano, né, um relatório de top risks 2026. E o Ian Bremer, né, fundador do tanto de Oráia como de G Zero, tinha comentado que os Estados Unidos estão passando por uma espécie de revolução política aos modos que ele só viu duas vezes na vida dele.
Ele tem em torno de 60 anos. Então, se ele pegar ao longo da vida dele, ele teria visto duas revoluções políticas, né? Uma de Dengalpin na China bem-sucedida, outra de Mikel Gurbatchev na União Soviética malucedida, colapsou a União Soviética.
E daí agora a gente estaria vendo uma terceira nos Estados Unidos, uma mudança de abordagem dos Estados Unidos com relação ao mundo. Essa incerteza do que virá a ser essa evolução política será bem cedida, malucedida, também tem feito com que os investidores tenham preterido, né, o dólar em detrimento de outras moedas. Isso não significa uma venda em absoluto do dólar, tá certo?
as pessoas continuam comprando relativo. >> Exatamente. Mas em termos de ritmo diminuiu frente ao que a gente estava observando anteriormente e consequentemente o dólar tem perdido esse espaço, né?
Então é um tema que a gente vai ver também de maneira bem recorrente ao longo de 2026. É gratuito esse relatório, vocês podem procurar na internet, vocês vão encontrar. É top risks da Eurorasia 2026.
Bom, fica aí também a dica de conteúdo. Outra rapidamente aqui perguntaram no Instagram sobre PCA+ deveria ser olhado mais de perto? A gente acha que sim.
Acho que é um pou uma locação, inclusive tá dentro do nosso AS Strategy, que é o nosso documento, né, relatório norte, pra gente debater a locação. E aí também já pulando para essa discussão de alocação, o Weber perguntou aqui no YouTube sobre rebalançamento de carteira. Cara, eu acho que já o primeiro ponto é dá uma olhada nesse nesse documento, nesse strateg do banco que a gente eh periodicamente revisa, para dizer a verdade, mensalmente a gente revisa ele eh que eu acho que ali também já pode ajudar a dar um norte para para toda essa discussão e a gente tá sempre aqui também para tentar ajudar de alguma forma.
Pessoal, obrigado mais uma vez pelo tempo de vocês, pelas perguntas aqui, o debate e as colocações que vocês sempre trazem. sempre a gente gosta de registrar o nosso agradecimento em relação à interação de todos vocês. Compartilha a live, se inscreve no canal quem não tá inscrito.
Volta meio esquec fala isso, tomo bronca da galera. Deixa aqui o like também que é super importante. Um abraço para todo mundo.
Até o próximo morning call. Valeu, até mais. >> Me diz uma coisa, o que você espera, cara de um banco?
Ah, tem que ser sólido, >> ter um bom app, >> um cartão [música] com vantagens. O BTG tem tudo isso, mas também tem mais do que você espera de um banco, >> como IOF0 em compras [música] internacionais. >> Um terminal exclusivo, >> app premiado e o melhor time [música] de investimentos do país.
Tá esperando o qu para mudar de banco? BTG Pactual, [música] para quem espera mais de um banco. >> [música] [música] >> เ เฮ [música] [música] [música] Ah.
