no vídeo a gente vai falar sobre um dos indicadores que mais nos perguntam esse indicador é o e ver sobre ebitda enterprise velho sobre o limite na que indica esse indicador primeiro o que é este indicador alberton bom a gente entendeu é ver emitida a gente tem que primeiro focar no numerador depois um denominador entender o que cada uma das partes depois a gente explica como usar para quem serve porque é importante um bom primeiro tempo de olhar pro e vê-lo enterprise velho o valor da firma em português o que ele é o valor da
firma primeiro vale a pena a gente lembrar como de compra uma empresa a gente está levando seu patrimônio líquido da empresa está levando todo o valor de mercado mas todas as dívidas da empresa então o que seria o valor da firma o valor da firma seria o valor de mercado da empresa mas a dívida líquida da empresa vamos por parte o valor da firma valor de mercado mais a dívida líquida o que é o valor de mercado valor de mercado é o preço de cada ação um multiplicado pelo número total de ações em circulação da
empresa mas chegamos no valor de mercado o que seria dívida líquida a dívida líquida seria a dívida bruta da empresa ou seja todas as dívidas onerosos às dívidas que tem cobrança de juros - todo o caixa e equivalentes da empresa porque assim você deve tem dívida de 100 reais mas você tem 50 reais em dinheiro é como você pudesse que está há 50 anos a dívida por isso usamos a dívida líquida no valor da filha então resumindo o e ver o enterprises velho o valor da firma é o valor de mercado mas a dívida líquida
porque quando nós compramos a empresa nós estamos levando o patrimônio líquido no valor de mercado mas também estamos levando todas as obrigações que é expressa pela dívida líquida e certa eu vou explicar aqui rapidamente o que significa o ebitda o ebitda ele seria uma aproximação da geração de caixa 1 uma proxy da geração de caixa mas não necessariamente a geração de caixa como ele é calculado o ebitda nada mais é do que o lucro operacional mas as de despesas não-caixa que quero dizer com isso se você pegar a receita da empresa vamos supor que ela
você ainda acha uma empresa que vem de salsicha ela vendeu 100 reais 100 mil reais de sol se isto tem um custo de produção cuja produção é tudo aquilo que vai na produção a embalagem a mão de obra da fábrica a matéria prima e 7 qualquer matéria prima de sócio enfim você pega tudo isso tanto essas despesas subtrai depois isso é custo depois tira as despesas quais são as despesas o salário do presidente o marketing que ser vai fazer é da salsicha lhe fazer propaganda e certa e só as despesas subtrai os custos e as
despesas daqueles 100 mil reais você chega no lucro operacional vamos supor que você gastou 40 mil com matéria prima e mais nos 40 mil de propaganda só para facilitar sobrou 20 mil 100 mil menos 80 mil 40 quarenta sobrou 20 mil e daí você retorna os gastos de depreciação que a depreciação alberton bom vamos pensar que a gente uma empresa comprou um prédio hoje por um milhão de reais ei vamos tentar também que é estimado que a vida útil desse prédio é de dez anos se tiver uma depreciação linear isso significa que esse prédio de
um milhão de reais ele vai depreciar 100 mil reais por ano afinal ele ao final da vida útil dele ele já não vai ter nenhum valor residual num exemplo indo até 0 então o que acontece é que esse prédio ele vai está depreciando longo tempo e essa depreciação se 100 mil reais todos os anos eles vão estar impactando o lucro operacional da empresa ou seja se você ia ter um lucro operacional no seu caso de de 20 mil ele seria impactado por uma depreciação desse prédio por exemplo de 100 mil mas você não estaria pagando
essa depreciação todo custo é nessa apresentação ela já foi no começo você comprou o prédio mas é uma cobrança não caixa ou seja o número vai impactar seus resultados você nem vai pagando é de fato o empresário deveria provisionar esse número não é porque de fato não é uma saída de caixa mas ele não profissional lá na frente o ativo dele vai ser bem menor acho que o melhor exemplo disso é o motorista de uberaba ele recebe um dinheiro das corridas todo mês mas se ele gastar aquele dinheiro vai ser difícil de repor o carro
lá na frente então ele deveria provisionar a depreciação quanto tempo dura quanto o quanto os anos dura um carro sei lá há cinco anos vamos supor nós como os mais outros menos depende da da direção do cara tem uns caras mais agressivos a lei que não dura um ano na mão do carro mas vamos supor que dure cinco anos assim só como exemplo deveria provisionar todo mês há ali uma despesa de depreciação ea gente retorna na hora do cálculo bicho dá essa despesa que já foi lá no curso ela jael já tá dentro do custo
e porque a gente volta justamente para ter uma simulação de quanto seria a geração de caixa e na hora que você divide o e vez sobre o ebitda você está justamente tentando ver quantas vezes a geração de caixa a aproximação da geração de caixa que é o ebitda você está pagando então não só como exemplo se você tem uma empresa que tem valor de mercado de 1 bilhão e ela tem dívida líquida de 1 bilhão ela tem um enterprise velho de 2 bilhões se ela tem um ebitda de 500 milhões você está pagando 4 vezes
o ebitda que é um número até baixo comparado com as outras empresas do mercado então a idéia é você pegar este múltiplo e comparar com outras empresas semelhantes tanto no segmento no brasil como fora e às vezes pode até comparar com outros segmentos afinal você como investidor você tem que comparar qual é a melhor alternativa pra você e este é um dos indicadores não é o único indicador mas é um indicador bastante popular ea gente com esse vídeo aqui tentou te auxiliar a entender melhor esse conceito de ponto de vista prático a gente pode parar
e pensar que seria quanto tempo levaria pra você com uma geração de caixa com essa aproximação da geração de caixa que é obtida para você ter o seu dinheiro de volta com relação você está comprando o valor de mercado mas também que tanto todas as dívidas da empresa então se você tem uma vibe tida de igual a 5 significa que demoraria cinco anos com aquele ebitda para você que tá todo o valor de mercado que você pagou pela empresa mas além de você que tá todo esse valor de mercado você também quitar todas as dívidas
então comparando com o indicador com o preço lucro por exemplo ele é um tanto mais completo porque o preço lucro ele só disse que o lucro líquido quanto tempo você consegue ter todo seu dinheiro de volta com relação ao valor de mercado então quanto tempo demoraria para com lucro líquido você ter seu dinheiro de volta sem contar as dívidas agora sem usar o ebitda você está tendo uma aproximação de quanto tempo levaria para você ter seu dinheiro de volta que tanto você pagou o valor de mercado mas também que tendo essas dívidas afinal compra da
empresa entre leva o patrimônio líquido e as dívidas por outro lado nessa como crítica a este indicador ele não leva em consideração nem impostos que existem né infelizmente como também a depreciação e amortização que não é uma saída de caixa mas se a empresa não faz um investimento ao longo do tempo vai ficar com um parque fabril ou enfim com suas propriedades extremamente depreciados na empresa que não repõe se quer a manutenção que não faz manutenção do seu dos seus ativos mobilizados ao longo do tempo vai ficar pra trás vai ficar com o parque antiquado
e de certa forma vai ficar menos competitivo e quem sabe até entre a um colapso porque ninguém quer frequentar um shopping que não faz manutenção é enfim isso acontece com todas as empresas quem não investe manutenção vai ficando para trás então também é uma crítica que existe a este indicador assim como existem críticas a todos os indicadores nelsen impedir que um que o indicador ele apenas ele dá um flyer lhe dá um sabor do que pode ser mas é importante que você analisa o contexto daquele indicador pode ser que a empresa esteja barato no ebitda
mas teve um resultado não recorrente ou esteja na máxima do circo daqui a pouco o ciclo daquela commodity entrar em baixa eo resultado vai ser menor enfim ele é um indicador como vários outros deve ser observado mas jamais tome uma decisão somente analisando o ebitda concorda com corda pode discordar também casa mas na verdade eu discordar ou concordar mas há o próprio buffett fala que muitas vezes a depreciação e amortização eles subestimam o capex os gastos aí que você tem que ter só para manter seu negócio às vezes você tem que só como capex de
manutenção ou seja só para manter suas operações no livro ela que elas estão você tem que investir uma quantidade maior do que a depreciação e amortização em alguns casos as cinzas não é assim ou então acaba sendo também com mais um no livro aí já que indicadores não necessariamente determinam se um papel está barato ou não é um indicador eu gosto de usar esse indicador gosta de usar outros mas apenas como um filtro inicial jamais vou indicar somente porque está barato com base no indicador alberto muito obrigado pela sua querida presença aqui acho que a
gente com esse vídeo explicou bastante do que é este indicador se você quiser aprender a analisar uma ação e usar indicadores como esse mas faz ou também fazer uma análise mais profunda eu recomendo que você baixa o nosso grupo está na descrição aqui como analisar uma ação demora menos de 30 segundos vai estar no seu e-mail e vai te ajudar bastante no seu processo de tomada de decisão se você gostou desse vídeo já daquele joinha se escreve o canal nos vemos nos próximos vídeos
