Neste vídeo vamos falar sobre dominância fiscal que é um termo que recentemente vem ocupando os noticiários econômicos e políticos do país Principalmente quando discutimos sobre gastos públicos dívida pública e controle da inflação mas para entendermos dominância fiscal vamos relembrar dois conceitos importantes da nossa macroeconomia [Música] o primeiro deles é a política fiscal que envolve o controle dos gastos públicos a dívida pública e arrecadação de tributos e em segundo a política monetária que é a atuação do Banco Central geralmente por meio da taxa de juros para controlar a inflação e equilibrar a economia e normalmente estas
duas políticas trabalham juntas Se a inflação sobe o banco central aumenta a taxa de juros para freiar o consumo e reduzir a inflação Agora se a economia está fraca o banco central reduz a taxa de juros para estimular o consumo e o [Música] crescimento parece que temos uma intervenção o que acontece com os gastos do governo e aqui já temos a nossa resposta ele precisa pagar suas contas agora veja só quando o governo gasta mais do que arrecada ele dispõe de três recursos para pagar suas contas aumentar os tributos tomar emprestado e imprimir dinheiro [Música]
o tomar emprestado acontece por meio da emissão de títulos públicos para captar recursos que são remunerados tendo como referência a taxa de juros e a inflação e o imprimir dinheiro para pagar as contas aumenta a quantidade de moedas em circulação e Por conseguinte a demanda por bens e serviços gerando a [Música] inflação agora entra em cena a dominância fiscal que ocorre quando a política fiscal se sobrepõe à política monetária Ou seja a situação fiscal do governo com df e dívidas elevadas impede que o Banco Central controle a inflação por meio dos juros e agora surge
uma pergunta por quê então vamos lá quando o governo gasta mais do que ar recada ele precisa endividar-se lançando títulos públicos ou recorrer à emissão de moeda o que tende a aumentar a inflação agora para conter a inflação o banco central el os juros o que impacta a dívida que já foi contraída com a emissão dos títulos veja esta figura os gastos públicos superiores à arrecadação causam uma dívida pública que será paga com a emissão de títulos públicos e com a emissão de moeda a emissão dos títulos públicos é realizada com base nos juros e
emissão de moeda gera inflação com a inflação serão necessários juros mais altos o que causará o aumento da própria dívida pública promovendo um círculo vicioso onde praticamente a dívida pública se realimenta Aqui está a nossa dominância [Música] fiscal a elevação daa de juros que é o principal instrumento da política monetária para conter a inflação torna-se menos eficaz neste controle porque os efeitos da política fiscal caracterizados pelos gastos públicos e pelo déficit recorrente predominam sobre as ações do controle monetário nesta gravura aqui embaixo à direita temos o esforço para puxar o gráfico ascendente mas que se
mostra ineficaz em outras palavras a dominância fiscal ocorre quando os gastos do governo por meio da política fiscal passam a aditar as regras do jogo relegando a política monetária um papel secundário no controle da inflação Veja essa analogia imagine um carro a política fiscal é como o acelerador e a política monetária é como o Freio agora quando o acelerador é pisado fundo demais com gastos excessivos o Freio taxa de juros pode perder a eficácia vamos ver agora os impactos práticos da dominância fiscal inflação persistente pois os preços continuam subindo mesmo com juros altos juros elevados
que tornam o crédito mais caro prejudicando empresas e consumidores risco de descontrole da dívida pois esta dívida está crescendo rapidamente e trará riscos de calote ou de reajustes fiscais bruscos desaceleração da economia pela redução do consumo tanto pelos preços mais altos quanto pelos juros elevados falta de confiança dos investidores que podem fugir do desvalorizando a moeda e aumentando a inflação ainda mais é fuga de capitais promovido pelos investidores que buscam países com Economia mais confiável agora veja só o Brasil já viveu momentos de dominância fiscal foi lá nos anos 80 quando enfrentou um grave período
de dominância fiscal caracterizado por uma hiperinflação de até 80% ao mês apresentava uma situação de desequilíbrio fiscal grave déficit fiscal elevado pois o governo gastava mais do que arrecadava e financiava esse déf lançando títulos e emitindo moeda o banco central vendo a inflação subir aumentava a taxa de juros a dívida pública ficava mais cara pois o governo precisava pagar juros mais altos para quem financiou a dívida comprando aqueles títulos públicos e como resultado a inflação continuava alta Pois o problema estrutural de Déficit fiscal não era resolvido agora veja este círculo os gastos públicos ocasionavam a
inflação que era combatido com a elevação de juros que realimenta na verdade os próprios gastos públicos numa espiral Sem Fim Qual foi o remédio foi o plano real responsabilidade disciplina fiscal e monetária a gestão governamental Aqui está a receita e aqui está o remédio então Neste vídeo nós vimos sobre a política fiscal e a política monetária sobre os recursos do governo para pagar suas contas quando elas excedem a arrecadação definimos dominância fiscal que é quando a política fiscal predomina com relação à política monetária vimos o porqu desta dominância fiscal vimos o círculo vicioso realimentando a
dívida pública fizemos uma analogia com um carro em movimento quando o freio se torna ineficaz vimos aqui os impactos práticos da dominância fiscal e um caso do Brasil nos anos 80 com a hiperinflação e o remédio tomado rompendo o ciclo vicioso e trazendo estabilidade à [Música] economia Bons estudos [Música]
