Ô Bruno falando sobre a questão econômica do Brasil agora Como que você enxerga como é que que que o Brasil está nesse momento na sua opinião a gente viu agora a taxa celic subindo né nas últimas reuniões como que você tá enxergando o Brasil a economia brasileira nesse atual momento é uma história triste agora o Brasil Porque apesar da gente ter obtido recordes sucessivos de arrecadação porque se você pega as manchetes desse ano vai em janeiro Olha a manchete assim recorde fevereiro recorde Março recorde abril maio junho julho agosto setembro outubro tudo recorde Novembro provavelmente
será outro recorde acho que vai ser recorde atrás recorde o ano inteiro fosse Fórmula 1 é a volta mais rápida atrás de volta mais rápida e mesmo assim mesmo arrecadando muito mais do que anos anteriores o Brasil ainda consegue gastar mais do que arrecada e não fecha de jeito nenhum né E aí quando o que acontece quando não fecha a conta você tem des primário ou seja de diferença entre arrecadação e gasto só que depois ainda vem a parte dos juros da dívida e aí O resultado é um déficit nominal quando você soma esses juros
que passa de um trilhão e por que que isso é muito ruim no Brasil o Ivan Lessa Um Jornalista dizia que a cada 5 anos a gente esquece que aconteceu uns 5 anos anteriores né então o pessoal já esqueceu porque foi em 2019 mas a gente teve a reforma da Previdência vocês lembram qual era a expectativa otimista da reforma em termos de Economia Não me recordo era 1 trilhão nos próximos 10 anos só que ve pandemia a gente gastou um trilhão é exatamente foi para baixo agora a gente gastou 1 trilhão de novo saiu até
esses dias né e o déficit da Previdência tá aumentando então a gente começa a ficar numa situação difícil sim porque cortar gasto é é complicado depois que você coloca os aumentos né o orçamento vai ficando engessado aumentar a arrecadação ainda mais é complicado porque começa embora né porque as empresas não e aí você começa a afastar o investidor estrangeiro também porque como é que o governo ele basicamente se financia ele pode ter dividendo de empresa estatal etc mas são três formas básicas né você consegue aumentar impostos se você quer mais financiamento você vai lá e
aumenta o nível de imposto Só que tem um limite para isso porque é uma política que ela não agrada a sociedade sobretudo quando imposto é sobre muita gente por isso que várias vezes o governo quando tenta aumentar imposto ele tenta aumentar sobre os ricos porque é minoria então ele não perde muito voto com isso mas mesmo assim é mais interessante aumentar imposto no começo do governo do que no final porque fica muito fácil bater num governo que aumentou o imposto Então já aumentou já aumentou a arrecadação já tem um nível muito alto É difícil continuar
aumentando tem aquela famosa curva teórica de Lafer S que diz o seguinte né é uma curva onde você vai subindo a arrecadação o nível de alíquota e você sobe a arrecadação Então você tinha zero imposto subiu para 10 você arrecada mais tinha 10 de imposto subiu para 20 arrecada mais só que depois de um certo nível e não se sabe que nível é esse não adianta pensar é 50 depende da sociedade porque tem sociedades onde pessoa acredita mais no governo outras que não mas vamos colocar que quando o imposto chega por exemplo 40% ao invés
de aumentar a recadação a arrecadação pode vir a cair porque isso aumenta a informalidade isso diminui a atividade econômica então era o cara que fazia alguma coisa e fala PCA esse tanto de imposto já não compensa mais porque no final ainda mais se o imposto é sobre receita talvez não sabe nada em termos de lucro então aumentar imposto tá deixando de ser uma opção a outra opção que o governo tem é emitir dívida só que por conta do descontrole fiscal que aconteceu com o dos títulos públicos estão nas alturas vi outro dia o IPCA mais
2029 batendo IPCA mais 7 isso não acontecia desde época do Governo Dilma lá chegou IPC mais 7.8 se a gente olha o 2035 Então você começa a ter um custo muito alto para emitir dívida e no Brasil também a gente tem um perfil de dívida muito ruim porque nos Estados Unidos eles emitem muita dívida pré-fixada então durante anos os americanos emitiram títulos com vencimento de 30 anos com juros de 1 2% veio uma inflação de 10% pós pandemia basicamente pagou anos de dívida aqui no Brasil não e o investidor ele não compra muito PR fixado
porque aquele que estuda ele vê que a nossa história ela é altamente inflacionária se o pessoal que tá em casa quiser fazer uma pesquisa simples vai lá no site do IBGE e olha a inflação acumulada dos anos 80 até 94 chutem quanto que foi Nossa acumulada é de dos anos 80 até 94 14 anos anos acumulada vou chutar aí uns 250% 250% foi 13 trilhões Nossa trilhões pega no site de BG 13 trilhões de inflação acumulada Caraca da década de 80 até 94 se uma inflação de 100% São preços dobrando imagina o quanto os preços
subiram para ser trilhão o Brasil foi um dos raros países que conseguiu ter esse caso de hiperinflação sem passar por uma guerra Então quem olha a história fala cara prefixado no Brasil não é uma boa né se você for ter você vai ter menos então se você pega na dívida pública brasileira tem pouco pré-fixado o que que tem muito é pós fixado é o pessoal atrelado a SELIC sim até porque o brasileiro é conservador nessa parte dos investimentos brasileiro adora uma aposta adora uma loteria uma Bet mas na hora de botar dinheiro ele quer algo
parecido com a poupança então o tesouro SELIC mais ou menos 45% da dívida pública tá trelada a SELIC E aí você vê o seguinte a gente tem uma inflação subindo a política de um banco central Sério de um COPOM sério é aumentar Seli para não tem inflação só que quando você aumenta a SELIC você tá tornando o serviço da dívida mais caro então esse déficit que tá em 1 trilhão desse 1 trilhão os 800 bilhões é jures da dívida pública vai ficar mais alto então começa a ficar muito complicado pode entrar numa situação conhecida como
dominância fiscal onde a parte fiscal ficou tão ruim que isso acaba tirando capacidade do Banco Central fazer política monetária Nossa mas aí nesse caso que nós tivemos agora que aumentou para 11,25 e último ponto é criar dinheiro né diga não o que eu ia falar é o que que você acha porque tem pessoas que falam Ah mas não podia ter aumentado a taxa ah aumentou Nossa vai quebrar o varejo ah tal foi certo esse aumento e eu queria que você explicasse Bruno por as pessoas não entendem porque que tem que ter esse controle inflação e
a taxa de juros elas não consegue entender o porque que aumenta a taxa eu queria que você explicasse isso um pouquinho para eles Bom eu acho que no banco central lá no COPOM as cabeças que estão lá são muito mais qualificadas do que boa parte do pessoal que tá em casa inclusive do que eu para falar Qual é a taxa SELIC certa no Brasil né entãoo aquela piada conhecida né o banco central vai lá mexe com a a taxa SELIC aí tá o joãozinho em casa 30 anos morando com a mãe falando mas era para
baixar a taxa se o COPOM tomou decisões em unanimidade e esse é um ponto importante porque uma coisa você de uma decisão dividida né cinco querem uma coisa quatro querem outra outra é você ter tanto o pessoal que entrou na época do bolsonaro quanto pessoal indicado pelo governo Lula adotando o mesmo caminho que foi nas últimas reuniões a subida da celic então não foi uma decisão de dividida uma decisão que todos tomaram juntos e por que que eles tomaram a decisão de aumentar a CIC recentemente O que foi um um cavalo de pau considerando as
expectativas do começo do ano porque se a gente volta em Janeiro você tinha expectativa do Itaú Bradesco research por aí de celic em 99% sim a SELIC chegou a 10 e pouquinho já começou a subir então isso não era esperado no começo do ano o que pesou foi a parte fiscal então isso Acabou tendo que alterar a direção da das decisões do COPOM E por que que o Copon tá levando a SELIC para controlar uma inflação que já tá começando no prazo futuro a desancorar a saída essa meta de inflação que a gente tem de
3% com o teto em 4,5 né porque tem uma banda de tolerância de 1,5 pontos para cima ou para baixo a de baixo a gente raramente usa usou no governo temer para dar César O que é de César a de cima constantemente a gente usa Então esse ano por exemplo vai extrapolar tá acima E aí quando isso acontece vai lá o presidente do Banco Central Escrever uma cartinha pro Senado falando sobre porque ele não atingiu a meta de inflação então é um tradeoff que a sociedade brasileira acaba tendo que fazer pelo seguinte quando você aumenta
a taxa de juros é ruim como você falou Pô o varejo sofre com isso para caramba né você tem empresa Magazine Luiza Casas Bahia que na atividade operacional dela ela tem resultado ou seja se olha o EBD da empresa que é basicamente o o lucro antes de imposto juros amortização depreciação é positivo só que depois você tem a parte financeira aí entra o serviço da dívida tira todo o dinheiro a empresa tem prejuízo sim porque eles emitiram muita dívida quando a celic tava a dois a celic vai para 11 quebra fica muito ruim então tem
muita gente que sofre porque essa empresa que tá agora estrangulada ela não contrata mais gente ela demite algumas pessoas esse pessoal demitido não tem mais renda como eles não têm mais renda vão consumir menos os outros os outros como a renda deles ia virar através do consumo renda de outra pessoa também tem menos renda então entra num ciclo negativo que acaba fazendo a inflação diminuir Então o que essa política mostra é que apesar de ser negativa essa retração da economia ela não é tão negativa quando tem uma inflação muito alta vale a pena causar esse
mal a alguns para evitar o mal que afeta todos que é a inflação e que inclusive costuma afetar mais quem menos entende o fenômeno que é o pobre porque quando a inflação sobe Digamos que a gente táia falando de preços 10% mais altos no mercado 10% mais alto no mercado não muda nada na vida do André não muda nada na vida da Carol não muda nada na minha vida porque o que a gente consome perto do que a gente ganha é pouco além disso a gente investe no exterior que tá subindo 50% esse ano em
reais a gente investe no Bitcoin que dobrou de preço a gente investe em fundo imobiliário que wifix tá caindo mas tá pagando um dividendo muito bom tem posição em ações que podem est caindo algumas mas no longo prazo Elas têm uma certa proteção pela inflação porque são empresas que reajustam o preço então exato a gente tem uma proteção a classe média já é mais afetada do que a gente porque consome mais do que ganha Só que também tem uma proteção o cara tem a sua casa própria o cara tem algum tipo de aplicação ele comprou
um pouquinho de Bitcoin ele tem título público agora quem não tem nenhum tipo de proteção é o pobre porque tudo que ele ganha ele consome e agora o que ele vai consumir tá 10% mais caro d ou muito mais né 10% É até conservador porque com uma inflação de cinco tem item que tá subindo 20 pô é o feijão subindo 18 a carne subindo 30 só que no IPCA fica cinco porque cara passagem aérea tá caindo que o pobre não tá usando passagem aérea né mas tá caindo e aí aquilo traz o IPCA para baixo
que IPC é uma média não tem como ela ser mais alta do que os itens da média é como se a gente fosse fazer aqui do pessoal que tá assistindo uma média da altura de quem tá assistindo essa transmissão aí tem um cara de 1,80 tem a mulher de 1,60 tem outro de 1,70 a gente fala a média deu 2 m não a média fica entre os integrantes da Média então o IPCA é igual preca se o governo fraudar o pcial já vai ser trazido para baixo por conta de sei lá carne de carneiro queou
40% assim que funciona
