Análise completa de PETR4: Dividendos e Valorização das ações de Petrobras

produção elevada resultados maduros e dividendos colossais nesse vídeo eu vou te contar tudo sobre a maior petroleira da bolsa brasileira e vou te falar se é momento de comprar suas ações agora vem comigo que eu vou te mostrar fala pessoal Vittor Bueno falando por aqui sócio analista de ações da Nord investimentos e responsável pela carteira do Nord dividendos se você chegou nesse vídeo por conta dos dividendos da Petrobras eu deixo aqui para você um convite exclusivo para baixar o meu ebook completo para você entender tudo sobre dividendos analisar boas empresas pagadoras de dividendos e saber como montar uma carteira previdenciária para receber dinheiro pingando todos os meses o livro é de graça e o link tá aqui embaixo não perca tempo mas sem mais delongas nesse vídeo eu vou analisar de forma completa e sem vieses a Petrobras empresa de maior valor de mercado da bolsa brasileira e uma empresa que vem sendo notada como uma das maiores pagadoras de dividendos aqui no nosso mercado eu tenho certeza que você já conhece muito bem sobre a Petrobras a empresa que tem a maior cobertura dentro do mercado brasileiro não só de analistas brasileiros Mas também de analistas gringos né Falando de empresas aqui do nosso país mas vale a gente comentar um pouquinho sobre as operações da companhia o que ela faz e como ela ganha dinheiro basicamente a Petrobras é uma das maiores produtoras de petróleo e óleo do mundo a empresa foca muito suas atenções e operações na exploração produção refina também de outros produtos derivados do petróleo como combustíveis né gasolina diesel querosene enfim e também atua em outros segmentos complementares a Petrobras possui mais de 50 anos de experiência em exploração e produção em Águas Profundas e também Ultra Profundas ou seja o seu Core Business né o seu negócio principal está no desenvolvimento de Campos offshore ou seja os campos marítimos como todos sabem a Petrobras ela é uma empresa estatal atualmente o grupo de controle né que basicamente composto pelo governo federal mais o BNDS possui quase 37% do Capital total da companhia sendo que 50% das ações ordinárias estão sob controle desse grupo controlador e cerca de 19% das ações preferenciais também estão na mão do governo e do BNDS Vale destacar também como a gente pode ver nesse gráfico que quase 46% do capital da empresa está nas mãos de investidores estrangeiros em especial através das adrs que são basicamente certificados lastreados nas ações brasileiras só que esses certificados são negociados na bolsa americana Voltando a falar aqui sobre as operações da companhia hoje a Petrobras possui uma produção de 2,7 milhões de Barris diários isso mesmo 2,7 milhões de Barris diários e por que tanta ênfase nos milhões porque quando a gente compara com empresas menores né que a gente chama de petroleiras Juniors né a gente considera Petro obras como uma Major do mercado essas petroleiras Juniors possuem ali Produções na casa de milhares né então a gente olhando para pril por exemplo hoje A pril produz cerca de 70. 000 Barris diários a tendência é que volte ali para patamares de 100. 000 Barris diários até o final do ano Mas é só para entender a dimensão da produção da Petrobras em relação a essas outras empresas se a gente olha inclusive para outras companhias com a brava né antiga 3R também tem uma produção de cerca de 60.

000 Barris diários e a Petro Recôncavo que é uma empresa que também tem um vasto histórico de operação tem uma produção atual de menos de 30. 000 Barris com a produção e a exploração de petróleo é o seu negócio principal Vamos focar aqui bastante sobre as perspectivas não vamos só olhar no retrovisor e ver aquilo que a empresa já fez mas também aquilo que ela vai fazer no futuro até porque existem muitas análises por aí falando que a Petrobras Vai ter produção estável daqui pra frente quando na verdade investimentos serão feitos nos próximos anos que visam exatamente um aumento da da produção e também um aumento da capacidade das suas operações em outros segmentos no final do ano passado mais precisamente em novembro de 2023 a companhia anunciou seu plano estratégico para os anos de 2024 até 2028 ou seja em 5 anos Ela mostrou o que que ela pretende fazer para continuar gerando valor aos seus acionistas começando pelos investimentos a empresa pretende investir nesses próximos 5 anos cerca de 102 Bilhões de Dólares e a gente vê nesse gráfico que e os investimentos vão ser focados muito em exploração e produção que nem eu disse o Core Business da compania desses 102 bilhões cerca de 73 Bilhões de Dólares serão destinados exatamente a aumento de produção e também exploração de Novos Campos o restante como a gente pode ver aqui vai ser concentrado em refino transporte e comercialização também além da empresa focar também em transição energética focando em energias renováveis Mas a pergunta que não quer calar é como a empresa vai financiar investimentos de mais de 100 Bilhões de Dólares pelos próximos 5 anos e a resposta basicamente é geração de caixa a gente está falando de uma empresa que é um colosso quando o assunto é geração de caixa uma empresa que vem gerando muito caixa que vem sendo inclusive convertido em dividendos pros seus acionistas e uma grande parcela desse caixa gerado né a gente tem algumas projeções aqui uma grande parcela será convertida nesses investimentos considerando as premissas da estatal que é basicamente ali de 1 dó a 5 eu sei tá um pouco defasado né em relação a esse momento que você tá vendo esse vídeo mas eles estavam fazendo essas premissas no final do ano passado uma premissa de 5 e também de um preço de barril de petróleo de 0 a estimativa da Petrobras é de uma geração de caixa entre 180 a 207 Bilhões de Dólares nesse período entre 2024 a 2028 e desse valor cerca de 90 a 95 Bilhões de Dólares seria revertido em investimentos com isso olhando pra produção total da Petrobras né com os investimentos que seriam feitos visando essa expansão operacional a produção sairia de 2,7 milhões de Barris por dia para 3,2 milhões de Barris por dia ou seja não é um grande crescimento né se a gente compara com prio se a gente compara também com a Brava antiga 3R mas sim é um crescimento que a empresa pode entregar nos próximos anos a tendência que a gente não tenha uma uma produção totalmente estável para a companhia e consequentemente a gente não tende a ver os resultados também andando de lado já olhando aqui para os investimentos em exploração serão investidos ali cerca de 7,5 Bilhões de Dólares e esses investimentos serão focados em basicamente três áreas né em outros países aqui principalmente na Colômbia na margem Equatorial né a gente vê diversas notícias saindo sobre esses investimentos e também nas bacias do Sudeste principalmente no Rio de Janeiro e no Espírito Santo mas voltando aqui para aquele gráfico de geração de caixa a gente tem um detalhe aqui que a gente não mencionou que é a destinação do caixa gerado no pagamento de dividendos para os acionistas eu tenho certeza que você tá nesse vídeo não para saber dos investimentos que serão feitos mas principalmente para saber sobre quanto que a Petrobras deve pagar para os seus investidores nos próximos anos desses 180 a 207 bilhões de geração de caixa nos próximos 5 anos a Petrobras t a entregar cerca de 40 a 45 Bilhões de Dólares em dividendos e e coloca uma parcela extra aqui em dividendos extraordinários entre 5 a 10 Bilhões de Dólares se a gente considerar aqui o teto dessas projeções né de 45 e de 10 Bilhões de Dólares a gente estaria falando de uma empresa pagando ali aos seus investidores algo em torno de R 300 bilhões deais em dividendos tanto ordinários quanto extraordinários o que daria ali quando a gente faz uma média nos próximos 5 anos um dividend yeld né um rendimento desses dividendos de cerca de 12% ao ano como a gente pode ver aqui esses 12% que seriam pagos aí nos próximos 5 anos é muito parecido com que a empresa vem pagando nesses últimos 12 meses o dividend hild atual da companhia é de 13% O que é um valor bastante satisfatório mas bem abaixo do que a empresa pagou nos últimos anos né quando o petróleo estava negociando em preços maiores a empresa tinha uma geração de caixa maior também e chegou a distribuir cerca de 70% em rendimento para os seus acionistas e esse valor obviamente foi caindo ao longo do tempo porque não é um valor nada sustentável Vale lembrar que a média das boas empresas da bolsa brasileira é de cerca de 6% então 12% já é muito e 70 50% é um valor Fora do Comum um valor que não é sustentável a longo prazo Mas além de ter pago esses excelentes dividendos nesses últimos anos Vale destacar a excelente performance das ações da Petrobras que também acompanharam bons resultados que a empresa entregou principalmente em termos de geração de caixa se a gente olha nos últimos 5 anos enquanto o preço do petróleo basicamente andou de lado teve um crescimento ali leve de 14% as ações da Petrobras tiveram uma alta de quase 33% nesse período então sim quem investiu em Petrobras lá atrás teve tanto um bom recebimento de dividendos quanto também teve ganhos de Capital com a valorização das ações Porém Aqui a gente não quer tomar nenhum tipo de decisão com base naquilo que a gente está olhando no retrovisor a gente precisa olhar o momento da Petrobras e de suas ações para saber se é uma boa oportunidade ou não de continuar posicionado ou comprar nesse momento as suas ações atualmente os múltiplos da companhia né os múltiplos que são basicamente indicadores que relacionam o valor da empresa com os seus resultados então aqui a gente vai considerar tanto o preço sobre lucro quanto o ev ebitda né que é o valor de firma sobre potencial de geração de caixa da companhia olhando primeiramente aqui para o preço sobre lucro né a gente vê que a média dos últimos anos da Petrobras era de negociar em torno de 3 a 3,5 vezes e hoje esse múltiplo acabou sendo bastante elevado não só por conta da alta das ações mas eu não sei se vocês acompanharam a gente teve uma queda do resultado da Petrobras nesse último trimestre a empresa inclusive entregou prejuízo líquido para os seus acionistas não foi nada preocupante foi mais uma questão não recorrente né Principalmente ali por conta de variação cambial da dívida da empresa marcando a dívida no período e com isso com o lucro caindo nesse período e as ações continuando a subir a gente teve o múltiplo subindo acima da sua própria média histórica então mesmo que a gente veja no gráfico inferior o ev bda já convergindo paraa sua média ou seja tá muito próximo ali do que negociava historicamente em torno de quatro vezes ebtida a gente considera que as ações da Petrobras Estão sim bem precificadas ainda mais considerando os riscos que o mercado considera por ser uma empresa estatal não pode eliminar isso da conta até porque se a gente faz um comparativo com outras empresas privadas não só as empresas eh Juniors da bolsa brasileira mas também as majors internacionais sempre existiu esse desconto em relação a elas a tendência é que a gente não veja a Petrobras negociando no longo prazo nos mesmos múltiplos de empresas privadas então negociando aqui a seis vezes lucros e mais de três vezes bía sim isso reforça o nosso pensamento de que a Petrobras tem ações muito bem precificadas nesse momento mas eu sei o que você tá pensando Poxa Vitor eu sei que a Petrobras Está sim bem precificada mas eu quero investir em Petrobras para recebimento de dividendos tendo em vista que 12% Como você mesmo disse é um número Acima da média do mercado calma deixa eu te mostrar uma tabela aqui onde eu vou te apresentar algumas outras possibilidades que você pode incluir na sua carteira caso você queira dividendos ou até mesmo se você quiser ganhos de Capital com valorização das ações dessas companhias aqui como a gente pode ver essa compara ação entre a Petrobras e outras Três empresas brasileiras do mesmo setor April Petr Recôncavo e brava Como já disse no começo do vídeo existe um Grande Abismo em termos operacionais Principalmente quando a gente olha para produção enquanto uma produz quase 3 milhões de Barris por dia as outras produzem menos de 100. 000 Barris diários porém como a gente pode ver aqui para Pri e paraa Brava A gente tem uma perspectiva muito positiva em termos de aumento dessa produção a pru tende entregar ind 2025 já uma produção de 120.

000 Barris diários enquanto a Brava também tende a ultrapassar a barreira de 100.