IBOV PRESTES A DERRETER: BBAS3 ou BBDC3? KEPL3 É A ÚTIMA OPORTUNIDADE da BOLSA?

Vamos lá, pessoal. O IBOV finalmente começa a apresentar uma leve correção. Depois de 5 dias chegando a tocar a casa dos 140.

000 pontos, o índice agora vem numa tendência de queda, né? Nós precisamos esperar retração, porque nós que investimos pro longo prazo, queremos sim sempre comprar barato. Lembrando que o foco não é só comprar barato, né, pessoal?

Escolhendo boas empresas e criando um portfólio diversificado. Vídeo muito importante onde a gente vai fazer uma análise do cenário e três ações que são quase que obrigatórias em uma carteira focada em dividendos. E aqui nesse vídeo eu vou trabalhar com vocês sete pontos fundamentais.

Primeiro ponto, vamos analisar o cenário, o que que vem acontecendo e porque que nós poderemos ter sim maiores correções nas próximas semanas. Segundo ponto, Banco do Brasil abaixo de R$ 25 já é considerado uma pexincha. Terceiro ponto, o Banco do Brasil está realmente com problemas.

Vejo muitos profetas do apocalipse falando mal do Banco do Brasil, que houve perda de fundamento. Não é bem assim. Temos sim alguns pontos de atenção no radar, mas vocês vão ver que o banco ainda continua bastante rentável.

Quarto ponto, Bradesco. Quem não tem Bradesco em carteira é maluco devido aos fortes sinais de recuperação no resultado do primeiro trimestre. Vamos projetar o dividendo do Bradesco e vou falar para vocês porque que você deveria manter essa ação na sua carteira nos próximos anos.

Sexto ponto, Kepler Weber, cíclica para dividendos. Pessoal, eu sei que é uma empresa cíclica ligada ao agronegócio, mas a não falha no pagamento de proventos. E com a queda gradual na cotação desse ativo, muitos investidores vieram me perguntar no privado e também no Instagram do canal se a Kepler seria uma oportunidade.

Para responder isso, vamos analisar as vantagens competitivas da empresa, os riscos e o valuation. Está cara ou barata diante do cenário atual. Vídeo bem completo e dinâmico, sem enrolação, direto ao ponto para você não perder tempo na análise de ativos com foco em carteira previdenciária.

Se eu te ajudar, arrebenta o botão de inscrição, vem fazer parte da nossa comunidade, deixa para mim um comentário, isso é muito importante. Lembrando que sábado eu respondo a comentários aqui do YouTube. Então deixa seu comentário aí que a gente vai responder trazendo os melhores esclarecimentos para vocês.

Pessoal, inicialmente analisando o cenário, nós temos aqui alguns contingenciamentos por parte do governo. Tudo isso para tentar cumprir a meta fiscal para o ano de 2025. Dentre essas medidas, nós temos o congelamento de R$ 31 bilhões deais no orçamento de 2025 e o aumento do IOF.

Pessoal, o bloqueio afetará os gastos livres dos ministérios, que incluem despesas não obrigatórias, como investimentos e custeio na máquina pública. Isso aqui, pessoal, até que é um ponto positivo, não tem jeito. Tem que ter responsabilidade fiscal.

Agora, o ponto negativo é que mais uma vez o governo tenta reajustar pelo lado das receitas também. Então aqui o governo aumenta o IOF para empresas, previdência privada e operações cambiais. Decisão tem como objetivo arrecadar quase R 21 bilhões deais a mais neste ano e R1 bilhõesais em 2026, né?

Então, mais uma vez tentando ajustar pela parte das receitas, quando na verdade nós sabemos que o fundamental é gastar menos, né? Ser muito mais ustero, mais diligente com os gastos públicos. Então não tem jeito, isso aqui vai acabar onerando empresas a previdência privada e principalmente para você que investe fora do país.

E essas notícias têm repercutido mal no mercado de capitais com dólar subindo com os ruídos sobre mudança no IOF. No aftermarket houve sim um salto no final do pregão e a gente vê agora o dólar negociado a R$ 5,71, uma alta de 1. 3% no dia de hoje e essa alta deve continuar no dia de amanhã.

Então a gente vê uma característica interessante. Qualquer sinal de ameaça, o gringo começa, começa a comprar dólar e vender bolsa, né? Principalmente porque são ações e ações são vistas como ativo de risco pelo investidor estrangeiro.

Então é claro que eu posso até quebrar a cara com as minhas previsões, mas eu acredito que nos próximos dias nós teremos correções maiores no IBOV, até porque nos últimos meses o IBOV vem num fluxo de alta muito intenso, impulsionado, é claro, pelo capital estrangeiro. Então não tem jeito, pessoal. Mais de 50% da movimentação da nossa bolsa é advindo de capital estrangeiro.

Então, a saída massiva pode pressionar o índice, o que é muito bom para mim, para você que estamos na fase de acumulação. Por quê? Porque a gente quer justamente isso, oportunidade de comprar excelentes empresas, entregando ótimos resultados a preços mais descontados.

Ninguém quer comprar bolsa com IBOV rompendo topo histórico. Agora vamos falar das ações do Banco do Brasil, que vem tocando quase abaixo dos R$ 25. Seria essa a oportunidade para reforçar os aportes?

Galera, quando a gente olha para os últimos 12 meses, nós temos um yeld de quase 11%, um preço lucro ajustado de 5. 8 vezes e um P sobre VP de 0. 79.

Então você compra um dos bancos com maior penetração no território nacional com desconto de 21% no seu patrimônio líquido. Mas não basta isso pra gente julgar se está barato ou não. Temos que olhar também para os resultados.

Pessoal, eu não quero me prolongar muito naquilo que vocês já sabem, né, que houve uma retração de 20% no lucro líquido ajustado, saindo de 9. 3B para 7. 4B, uma retração significativa no Roy.

Agora veja um detalhe, o Banco do Brasil, ele sustentava sim um ROY superior a 20%, mas sempre foi negociado com desconto frente aos pares, muito abaixo dos múltiplos ali do Itaú. Tudo isso porque o mercado sempre tem um pé atrás com a empresa estatal, né? Então a gestão ela pode perder um pouco de qualidade, pode ser um pouco mais ineficiente já que nós podemos ter apenas um problema pontual.

a gente sabe que o agronegócio vem sofrendo. Outros bancos com exposição no agronegócio, como o banco ABC, teve que provisionar mais também, né? Então ele vem sentindo uma na imprensência um pouco mais forte.

Então isso não é algo exclusivo do bebê e sim do setor do agro que vem sofrendo muito. Então a gente vê que a Então a gente vê que desde março de 2024 a inadimplência acima de 90 dias vem crescendo de maneira muito intensa, né galera? Saiu de 1.

19% para 3,04. Isso vai puxar, isso vai puxar inevitavelmente a provisão para devedores duvidosos. Agora, um ponto de atenção aqui, não é só a carteira do agronegócio.

Então, a gente tem um aumento gradual aqui na carteira pessoa jurídica e temos também um aumento aqui na carteira pessoa física. Então, todas as carteiras do banco estão numa trajetória de aumento de inadimplência, principalmente nesse cenário de SELIC muito elevada em quase 15% ao ano, o banco tem que ter uma postura mais conservadora na hora de conceder crédito para não passar por aquilo que o Bradesco e o Santander passaram há dois anos atrás. E isso vai depender muito da qualidade da gestão agora.

Isso que me parece que o Banco do Brasil ainda está descontado, né? Então, trabalha com múltiplos muito abaixo dos seus pares, deve entregar um y satisfatório na cotação atual. O que não pode acontecer é uma retração contínua nos números do banco, né, principalmente no ROY e também no lucro líquido, porque se esse lucro continuar desidratando e continuar acontecendo retração na rentabilidade do banco, o mercado vai bater muito mais, né?

Ele vai ajustar a cotação de acordo com os lucros que o Banco do Brasil reportar nos próximos trimestres. E aqui o banco informou no dia de hoje a antecipação da remuneração aos acionistas no segundo trimestre de 2025. Galera, o banco vai repassar pros investidores R 516 milhõesais a título de remuneração antecipada.

Então isso aqui é o antecipação dos lucros do segundo tri de 2025, que vai nos dar apenas 9 centavos por ação em JCP. Então aqui ainda teremos que descontar o imposto de renda. Agora, um detalhe que eu mostrei lá no Instagram do canal é que a remuneração antecipada do segundo trimestre de 2024 do ano passado, o banco distribuiu R 1.

2 bilhões deais, né? Então caiu para menos da metade aqui. Não tá errado, né?

Então se ele vem passando por um cenário de adversidade, ele tem que reduzir realmente ali a distribuição de proventos. É muito mais importante a sobrevivência da empresa do que uma distribuição exagerada de dividendos, né? Abre parênteses aqui o que a Tao, se o banco reduziu bastante esse provento, isso significa que teremos também um segundo trimestre de 2025 bastante fraco, né?

Então, provavelmente a recuperação do banco não vai acontecer no curto prazo. Dito isso, abaixo de R$ 25, Banco do Brasil já se torna uma compra obrigatória? Pessoal, sinceramente, eu acho que não.

Tem que esperar cair um pouco mais e ainda assim entrar devagar, né? Comprar ali 200, 300 ações e esperar os próximos resultados. Porque como a gente não tem perspectiva, a gente não sabe aonde é o fundo do poço, pode ser uma oportunidade se o banco se recuperar rapidamente, mas se essa recuperação demorar, nós precisaremos de muito mais paciência aqui.

Já aproveitando o gancho, dá uma moral pra gente lá no Instagram, siga a gente. Eu tô trazendo conteúdo diário e amanhã eu vou abrir caixinha de pergunta para tirar dúvida de vocês, análises atualizadas, meu ponto de vista a respeito de algumas ações e uma oportunidade da gente estreitar os nossos laços. Vamos abordar uma ação que eu cansei de falar em 2023 e 2024, né?

Então, falei do Bradesco igual pobre na chuva. Por quê? Porque o banco tinha ali a matéria-pra necessária para entregar uma recuperação.

Banco líder em micro, pequenas e médias empresas, um banco que tem um braço de seguros muito forte. Então, chegou uma época que o Bradesco estava tão barato que você comprava a operação de seguros do Banco Bradesco pelo Valation da Caixa Seguridade e levava toda a operação bancária de brinde, né? Então era algo que o Valuation tava gritando que estava descontado demais, mesmo que essa recuperação demorasse um pouco mais.

Galera, aqui a gente tá falando da maior operação de seguros da América Latina, né? Então aqui tem uma vantagem competitiva de dominância do setor a médio e longo prazo. E além disso, é claro que as operações bancárias vinham muito ruins.

Pessoal, quando a gente analisa aqui o resultado do primeiro trio Bradesco, a gente já vê algum ganho de qualidade nas operações do banco, né? Principalmente na comparação ali com o Banco do Brasil. Então, quanto nós temos aí o Banco do Brasil, até mesmo o Banco ABC apresentando um crescimento gradual da inadimplência, o Bradesco tomou uma porrada lá em 2022 que ele aprendeu com seus próprios erros, né?

Então tá controlando muito mais, sendo diligente na concessão de crédito. A carteira do banco agora tem um alto percentual de garantias. A gente vê claramente que o banco não está mais rasgando dinheiro, né?

Pelo contrário, tá preservando as suas operações. O reflexo disso é o ganho na qualidade da carteira. A gente vê a inadimplência acima de 90 dias numa clara tendência de queda, mesmo com a CELIC em quase 15% ao ano.

O próprio Noronha já falou que esse crescimento forte da carteira de crédito não deverá continuar acontecendo nos próximos trimestres, porque agora o banco vai ser um pouco mais conservador, né? Então agora ele vai crescer menos para preservar rentabilidade. É isso.

Além disso, tivemos recuperação de margem com clientes. E por fim, o banco entregou aqui um ROI de 14. 4%, 4%, um ponto percentual acima das expectativas do mercado e um lucro líquido de R 5.

6 bilhões deais, né? Uma alta de 40% na comparação com o primeiro tri de 2024 e uma alta de 9% na comparação com o trimestre passado, né? Então, o lucro crescendo tanto na comparação trimestral quanto na comparação anualizada.

Apesar do Banco Bradesco ter andado bastante nos últimos dias, ainda é um banco que poderia ser considerado aí relativamente descontado, negociado bem abaixo do seu preço sobre valor patrimonial e também bem abaixo da sua média histórica, tá, pessoal? É claro que houve perda de rentabilidade aqui, mas a gente vê o banco agora que começa a recuperar esse ganho, né, aumentar sua rentabilidade. Outro ponto importante é que o banco também segue negociado bem abaixo do seu PL histórico.

Então esses dois indicadores já mostram que o banco poderia estar descontado, ainda mais se os lucros continuarem crescendo, né? Então vamos lá. Esse valuation eu também compartilhei hoje lá no nosso Instagram, então não deixa de seguir a gente para ter acesso a esse tipo de informação.

Galera, fazendo uma projeção aqui, desde que o Bradesco consiga, desde que o Bradesco consiga manter seu RO na casa dos 14. 5%, a gente teria um lucro projetado aqui de 23. 9 de bilhões para 2025, que nos dá um PL projetado de 5.

9 vezes, ou seja, um PL muito abaixo do que o Status Invest está mostrando, porque a gente está considerando que os lucros vão ficar estáveis nesse patamar de R$ 5. 8 bilhões deais. Nesse caso, nós teríamos um lucro por ação de R$ 2,26 e com payout de 50%, que é mais ou menos aí em média o payout histórico do banco, nós teríamos R 1,13 por ação.

Então quem comprou muito Bradesco na casa dos R$ 11, R$ 12, vai conseguir contratar um yeld aí de 9 a 10% pros próximos 12 meses. Um y excelente, né? Além do potencial de valorização, porque caso esse processo de reestruturação continue progredindo, com ganho de rentabilidade, crescimento de lucros, o Bradesco poderia voltar ali pra faixa dos 16, 17 ou R$ 18 ação, né?

Então, ganho nas duas pontas, tanto na valorização quanto na renda passiva via dividendos. Aqui nós tivemos o Bradesco distribuindo o dividendo relativo ao primeiro trimestre de 2025, um dividendo de 2. 3 bilhões deais, né?

praticamente ali 50% do lucro líquido reportado. Então veja que o Bradescão ele ainda tem sim capacidade de geração de dividendos pra carteira. É uma ação que quem comprou barato, né, acreditando na reestruturação, na recuperação, não tem que vender.

Deixa quietinha lá. A empresa vai entregar valorização, vai entregar ganho de rentabilidade e os dividendos devem continuar crescendo aí na janela de tempo de 3 a 4 anos. Agora, um detalhe muito importante relativo à diversificação.

Galera, eu sei que tá na moda a carteira ultra concentrada em três, quatro ativos, mas a verdade é que uma diversificação adequada e não excessiva, tá pessoal, pode te proteger de muitas coisas. Por exemplo, agora quem estava esperando essa retração nos resultados do Banco do Brasil, né, vindo muito abaixo do projetado pelo mercado e falando que o fundo do poço pode não ter chegado ainda. Como a gente tem uma carteira diversificada também no setor bancário, né, com Itaúza, BR Partners e Bradesco, a gente consegue agora ter um alívio muito maior para ir reforçando aos poucos o Banco do Brasil, né?

principalmente agora que o Bradesco começa a ganhar tração. Agora vamos falar de uma Small Cap com valor de mercado de R 1. 3 bilhões deais, uma empresa caixa líquido em R3 milhões deais, então vai passar de maneira um pouco mais suave por esse cenário de SELIC muito elevada.

Entretanto, estamos falando sim de uma empresa um pouco mais cíclica, né? Vejam que a empresa costuma fazer o repasse de 50% do lucro líquido na forma de Proventos e tem uma excelente recorrência, pagando várias vezes ao longo do ano. Mas a Kepler vem passando por um cenário muito difícil, já que ela é diretamente conectada ao agronegócio, né?

Então nós temos aqui uma empresa que que é líder no setor de construção e venda de silos e materiais de armazenagem de grãos. Porém, com essa retração exacerbada aí no setor do agronegócio, né? Então, nós temos muitas empresas do setor endividadas, nós temos uma queda gradual no preço praticado das commodities e principalmente ano passado, né, que foi um ano acometido por muitas mudanças climáticas, a produção foi muito abalada.

Então agora a situação financeira do agronegócio, ela vem um pouco mais delicada. Isso tem rebatido também nos resultados da Kepler. Aqui nós temos uma retração nos principais números da companhia.

Vejam que a receita operacional líquida retraiu 22,4%. Nós tivemos a margem líquida retraindo para casa de 7,2%. Então, de toda a receita que entra na companhia, apenas 7,2% é convertida em lucro líquido.

Tudo isso porque provavelmente a empresa deve estar trabalhando com margens muito mais apertadas, maiores custos, tendo que reduzir o preço do produto final para vender. Então, tudo isso vem batendo forte na margem e houve aqui uma retração de 50%. Então a gente percebe essa característica cíclica da ação.

Não é uma ação ruim, mas ela tem as características cíclicas e o cenário difícil do agronegócio vem resvalando nos resultados da empresa. Não à toa, essa queda nos resultados vem batendo forte na cotação do ativo, né, que derreteu 24% no último ano. Pessoal, não tem jeito.

Empresa cíclica, se você vai trazer pra carteira, o ideal é que você tente pegar no fundo do poço. Difícil é projetar se nós já chegamos no fundo do poço das commodities agrícolas. A empresa tem sim qualidade para o investimento a longo prazo.

Mesmo com essa queda abrupta no setor, ela vem sustentando o Roy na casa dos 20%. Ou então se você decidiu que vai trazer essa ação pra sua carteira para surfar o novo ciclo de alta das commodities agrícolas, eu sugiro que você tente entrar devagar, né, comprando pequenas posições, acompanhando o próximo trimestre de resultados. O ideal de montar posição numa ação assim é quando ela já começa a apresentar um alívio nos resultados, né?

Uma recuperação de margem, ainda que você pague um pouquinho mais caro, mas você consegue trazer com risco um pouco menor. Utilizando a ferramenta preço alvo investing, nós temos dois analistas cobrindo as ações da Kepler Weber, dos quais um deles recomenda compra nos papéis com preço alvo médio na casa dos R$ 10,50. Então, empresas SMCs normalmente não tem muitas coberturas no mercado.

Ainda assim, a gente vê que existe um potencial de alta de 37% de acordo com as projeções desses analistas. Agora, um pequeno detalhe que pode agregar pras receitas da companhia é que a Keple Weber aposta na mineração de dados como novo ouro em acordo com a XP. A empresa de armazenagem de grãos vai em busca da monetização e da digitalização de informações que seus equipamentos coletam nas fazendas brasileiras.

Então essa informação ela tem um certo valor principalmente para as gestoras de recursos, para saber como é que está o nível das commodities agrícolas, como a soja, o milho e demais commodities. Então agora a Kepler, muito além dos filos, ela começa também a monetizar suas informações. Ainda é uma receita pequena, mas a gente vê um pequeno passo estratégico para diversificar as receitas da companhia.

Então eu considero a Kepler Weber uma empresa razoável para compor um portfólio de investimentos de longo prazo, apesar de não ser um setor perene. Entretanto, se você vai trazer esse tipo de empresa paraa carteira, a primeira coisa que você tem que estar ciente que vai trazer uma flutuação maior, né, uma oscilação maior até mesmo nos seus dividendos. Então, se você vai trazer a Kepler, você não vai trazer quando o mercado do agronegócio está surfando uma alta, não.

Você vai tentar trazer no fundo do ciclo e me parece que a empresa já vem sofrendo bastante com alguma oportunidade aqui. Lembrando que nada nesse canal se trata de recomendação de investimentos. A intenção é realmente trazer informação de qualidade que contribua com a sua análise, melhorando o seu processo de decisão, reduzindo risco e aumentando o seu retorno a longo prazo.

Se eu te ajudei com as informações contidas aqui, eu peço que você fortaleça o meu trabalho se inscrevendo e também deixando um comentário. Muito obrigado para você que assistiu até aqui e até o próximo vídeo.