6 2 1 – LCI E LCA

nessa aula a gente vai entender o que que é lci e o que que é LCA lci letra de crédito imobiliário e LCA letra de crédito do agronegócio e eu gosto de explicar esses dois títulos contando para você uma história que aconteceu recente comigo aqui que vai ajudar você a fixar esse conteúdo esses dias a minha irmã mandou uma mensagem para mim no meu WhatsApp e ela perguntou para mim se eu tinha uma grana para empestar para ela você acredita e eu perguntei quanto você precisa de dinheiro ela falou ah preciso de R 500.000 eu

falei tá doid que que vai acontecer que que você vai fazer não que eu tô querendo comprar uma casa e eu tô precisando de dinheiro emprestado e aí eu falei puxa Desculpa eu não consigo te ajudar com isso infelizmente não mas pra minha sorte um dia depois disso o meu irmão recebeu uma indenização e como ele sabe que eu entendo de mercado financeiro me mandou uma mensagem pedindo uma recomendação de investimentos onde ele poderia investir a grana dele da indenização que ele havia recebido E aí conversa vai conversa vem eu falei para ele cabelo e

eu chamo ele de cabelo tá que que você acha de emprestar esse dinheiro para mim ele como assim emprestar dinheiro para mim eu falei é eu te pago 10% ao ano tá sobre este empréstimo e aí ele foi falou combinado me emprestou r 500.000 e eu assumi o risco de assumir de pagar para ele 10% ao ano aí eu lembrei da minha irmã falei e aí tá querendo comprar a sua casa agora o pai tem dinheiro quer que eu te empresto eu te empresto vou te cobrar 15% ao ano você aceita ela ficou feliz com

isso emprestei para ela e no final da história todo mundo ficou feliz né o meu irmão que emprestou tá ganhando 10% ao ano ela que pegou o crédito comprou a casa e eu que tô ganhando uma diferença ó seguinte essa história não é verdadeira tá ela não aconteceu comigo mas a verdade é que ela acontece todo santo dia no mercado financeiro por esse episódio que eu acabei de reportar para você para você se envolver nessa história ele é um episódio de intermediação financeira onde eu teria feito o papel do banco eu banco pego o dinheiro

de quem tem dinheiro sobran pago um juro para ele e uso esse dinheiro para emprestar para quem tá precisando Essa é a intermediação financeira e essa dinâmica aqui ela acontece como Olha só e o banco teria pedido dinheiro emprestado para o investidor e emprestei para quem precisava comprar uma casa financiada via crédito imobiliário Isso é o que a gente chama de canalização de recurso essa história que eu te contei que repito não é uma história verdadeira porque não aconteceu comigo nem com os meus irmãos mas ela acontece todo santo dia no mercado financeiro mudando os

personagens e isso é para ajudar você entender a dinâmica da lci que é a letra de crédito imobiliário na prática funciona literalmente como eu acabei de te explicar o banco toma dinheiro emprestado do investidor e ele precisa usar essa grana para quem precisa comprar uma casa essa é a canalização do recurso Ele precisa emprestar esse dinheiro para financiar a construção civil O que significa emprestar para quem quer comprar uma casa parcelado mas também emprestar para uma construtora que quer construir e assim sucessivamente essa dinâmica de o dinheiro ser direcionado para um setor da indústria gera

o que a gente chama de lastro o dinheiro do investidor que entrou via lci tá lastreado no no na construção civil está lastreado no crédito imobiliário tá bom essa é uma dinâmica simples para você entender a lci Tudo bem então agora que eu já trouxe para você essa dinâmica a gente vai ler a definição quadr de uma lci olha só as letras de crédito imobiliário lci são títulos de renda fixa emitidos por bancos comerciais bancos de investimento bancos múltiplos além de sociedades de crédito imobiliário Associação de poupança e empréstimos e compan Associação de poupança empréstimos

e companhias hipotecárias olha só o que vai aparecer aqui ó é um título que possui possui lastro na carteira de crédito imobiliário do emitente é um título que possui lastro na carteira de crédito do emitente O que significa que repito o banco capta esse dinheiro do investidor empresta para quem tem eh necessidade de financiar a compra ou a construção de Imóveis e o fato é que quem tá tomando dinheiro para comprar casa parcelada por exemplo essa pessoa tem uma obrigação então o banco ele tem uma carteira de recebível imobiliário quando ele vai receber dos seus

clientes à medida que ele empresta e essa carteira é utilizada para ir quitando a lci aqui na ponta por isso o lastro tá bom essa é a característica de uma lci letra de crédito imobiliário nós veremos nessa aula daqui a pouco a LCA letra de crédito do agronegócio que você já deve portanto supor que não tem relação com Imóveis mas tem relação com agronegócio certo antes de irmos para a LCA vamos entender melhor aqui a lci características em relação a a prazo em relação a Resgate e tudo mais primeira informação Qual que é o prazo

mínimo de uma lci 12 meses tá uma lci ela para ser emitida ela tem de ter um vencimento mínimo de 12 meses certo certo com relação a prazo máximo Tá não tem regra uma instituição Pode emitir uma lci com prazo máximo que fizer sentido entretanto tem apenas uma limitação essa limitação está relacionado com a carteira de crédito imobiliário do emissor o que na prática significa dizer o seguinte se a carteira de crédito imobiliário do banco é de 10 anos Ele Pode emitir lci de 10 se a carteira é de 15 Ele Pode emitir lci de

15 o que não pode é uma LC e ter um prazo superior tudo bem voltando aqui ó eh esse título tem Resgate antecipado Isto é se o investidor quiser o dinheiro dele antes do vencimento ele consegue ele é facultativo a instituição pode ou não oferecer Mas se a instituição oferece ela precisa respeitar a carência mínima de 12 meses funciona assim ó imagina que a instituição emitiu um título de 5 anos ela vai dizer o seguinte Opa até um ano investidor Nada a fazer a partir de um ano eu instituição posso oferecer Resgate então você pode

vir aqui e resgatar o título comigo essa seria uma possibilidade caso a instituição ofereça Resgate antecipado tá bom Outra coisa que a gente precisa saber ver aqui a lci ele é um título que possui liquidez O que significa possuir liquidez significa que o investidor pode negociar o título no mercado secundário Resgate eu thago coloquei um título na lci do banco a Quero resgatar o meu dinheiro vou no banco a e devolvo o título pego a grana liquidez eu tenho a lci eu vendo para você no mercado secundário Ou seja a mercado secundário desse título embora

seja pequeno embora não seja tão simples a gente comercializar ele no mercado secundário mas existe essa possibilidade tá bom que mais que a gente vai falar aqui olha só ele é um título que tem cobertura do FGC E aí nós vamos dizer que a lci ela possui garantia real mais o FGC Por que garantia real mais o FGC Porque o fato é que se o banco que emitiu o lci Se ele quebrar se ele tiver alguma dificuldade financeira para pagar o título que que a gente faz primeira coisa a gente aciona o FGC E aí

o FGC vai pagar até o limite da sua cobertura certo certo só que se o investidor tiver um valor acima do limite do FGC nós vamos acionar a garantia real O que é a garantia real a carteira de crédito imobiliário daquele banco mesmo que o banco tenha quebrado Você concorda comigo que os clientes os devedores do banco aqueles que tomaram dinheiro emprestado para comprar suas respectivas casas Você concorda que eles T de continuar pagando Então aquela carteira dos clientes que vão pagando ela é direcionada para pagar lci Combinado então por isso a gente diz que

tem garantia real mais FGC um ponto muito muito mas muito importante a respeito da lci é isso aqui ó que a tributação é isento ou que significa que o investidor pessoa física não paga imposto de renda não paga IOF nesse título isso é muito importante tá porque isso vai diferenciar inclusive em termos de resultado para o investidor a lci não tem tributação e é um título privado é um título oado no mercado entre as instituições e a B3 através da sua clearing faz o bendito do registro tudo bem Ó esse é o conceito de lci

bem tranquilo certo o que a gente vai ver agora nessa aula é a gente vai ver LCA porque é uma prima e irmã que o que vai diferenciar é o lastro Olha a definição lê a definição comigo ó a LCA é um título emitido por um banco comercial banco de investimento ou banco múltiplo sociedade de crédito financiamento e investimento e cooperativas de crédito tá E olha só é um título para é utilizado para captar recursos para participantes da cadeia do agronegócio e é um título que possui lastro na carteira de crédito do agronegócio do emitente

na lci que nós acabamos de ver qual que é a dinâmica o banco toma dinheiro emprestado ao emitir o título de renda fixa usa esse dinheiro para emprestar na pro crédito imobiliário agora é a mesma coisa o banco toma dinheiro emprestado e usa esse dinheiro para emprestar para algum produtor rural alguém que quer sei lá construir um silo alguém que quer financiar ali a sua safra enfim qualquer linha de crédito que esteja relacionado à atividade agropecuária Essa é a lógica Essa é a dinâmica Então o que muda de um pro outro essencialmente é o lastro

é o lastro que muda tá bom agora tem mais algumas coisas que a gente vai ver aqui ó deixa eu voltar falando sobre características ó prazo mínimo prazo mínimo de uma LCA 9 meses 9 meses tudo bem prazo máximo mesma regra da lci tá de acordo com o prazo máximo da Carteira de crédito Agro do banco emissor seguindo a mesma lógica do que eu acabei de explicar em relação a prazos Resgate antecipado fa cativo igual a lci o que significa que a instituição até pode oferecer um resgate antecipado desde que ela respeite a carência mínima

significa que tem liquidez no mercado secundário do mesmo jeito que eu acabei de te explicar e FGC também o que que a gente tem aqui garantia real mais FGC por quê Porque o cliente o tomador de Crédito Rural lá na ponta quando ele toma dinheiro de um banco de uma cooperativa ele vai oferecer alguma garantia Ah é um imóvel que ele tem é sei lá a propriedade é sei lá a safra que ele tá ali produzindo então ele vai oferecer alguma garantia então a carteira de crédito Agro serve de lastro para isso então a gente

diz que uma LCA também tem garantia real mais FGC Outro ponto importante ó a tributação é isento de R para pessoa física e ipj igualzinho a lci e é um título registrado na clearing da B3 combinado Olha só eu trouxe uma pergunta aqui a gente vai ver junto essa pergunta olha só na lci o prazo máximo não pode exceder ó Qual que é o prazo máximo de uma lci Cuidado para não confundir com o prazo mínimo o mínimo de uma lci é 360 dias como a gente viu portanto 12 meses mas o máximo não pode

exceder o prazo da Carteira de crédito imobiliário da instituição que está com cedendo portanto é a alternativa d a alternativa B e C estão erradas e os números não TM nenhum contexto ali aqui é só um Cuidado para você não errar em relação a mínimo e máximo Combinado então olha só nessa aula nós vimos Como funciona uma lci e uma LCA e eu vou te ver na próxima aula até lá